It has been a difficult year for Man Group, but an acceptable one in France. “We posted very satisfactory inflows last year for all of our range. We even saw several hundreds of millions of dollars in inflows to the GLG European Alpha Alternative Ucits fund, managed by Philippe Isvy, and nearly USD100m for the Japanese equity fund, Japan Core Alpha. Convertibles are also subject to sustained demand,” says Olivier Dubost, managing director in charge of distribution for Man and GLG funds in France.Despite an environment that remains uncertain. Dubost is expecting to extend these good results to other strategies in 2012. In particular, he is planning to once again promote a flagship strategy from GLG, European Long/Short Strategy, which for 10 years has been managed by the co-founder of GLG, Pierre Lagrange, with a team of 30 people, of which a UCITS version was launched in July 2010. Assets under management for this strategy total about USD1.1bn, of which USD250m are for the UCITS version. It has earned annualised returns of slightly over 10%, with volatility of 8.5% over ten years, while the MSCI Europe has gained 4.70% in its UCITS version since the beginning of the year.Another area which will be foregrounded this year is a volatility strategy which offers hedging against extreme risks, which is particularly well-adapted to management of funds of funds. This strategy, which is in the process of being replicated in a non-UCITS-compliant onshore version, earned returns of over 25% in 2011.Dubost is also planning to foreground decorrelated strategies, CTAs and macros which exist in UCITS-compliant formats.Has the crisis had much effect on the way assets are managed at Man? Dubost says that “risk management, which has not fundamentally changed because of the crisis, remains a cornerstone of long/short management, but neutral exposure to the market has been applied more strictly since early 2009.”Dubost continues to extol the virtues of alternative management as a means of diversification in the construction of a portfolio. “It seems to me that alternative management should not systematically be seen as an asset class unto itself, and I maintain that we need to integrate a dose of alternative into every asset class, for example, long/short equities within the equities allocation.”Overall, the group offers 12 UCITS-compliant alternative strategies, including generalist, sectoral, emerging markets, and others. All of these rely in simple replication, i.e. without the use of a transformation process based on derivative products.

Assets under management by Swiss investment funds as of the end of January totalled CHF648.9bn, up CHF18.2bn compared with the previous month, according to statistics from Swiss Fund Data and Lipper. All fund categories posted net subscriptions, except strategic investment funds. Net inflows in January totalled CHF2.4bn, compared with CHF923.3m the previous month. Equity funds attracted CHF1.2bn, while bond funds attracted CHF956m. The largest subscriptions went to equity funds in the Emerging Markets Global category, bond funds denominated in Swiss francs, and money market funds in Swiss francs. Japanese equity funds and money market funds denominated in US dollars, however, saw redemptions.

According to the most recent TNS Infratest survey, undertaken in September 2011, covering a sample of 1,000 people, 59% of German investors are invested primarily in equity funds, with 41% (up from 34% in 2011) holding shares in bond funds, and 27% (compared with 18%) invested in shares in money market funds. One German in five is invested in commodity funds, compared with one in six at the time of the previous survey, published last year, Axa Investment Managers (Axa IM), which commissioned the survey, reports.For equity funds, the percentage placed by investors in European equity products has increased to 86% (from 71%), while 24% hold shares in funds of equities from industrialised countries, and 8% hold shares in emerging markets equity funds.These data should, however, be regarded in relative terms, as only 17% of Germans hold shares in investment funds, as in the two previous years.

Société Générale Securities Services has appointed Dirk Werthmann as head of client relations for Germany. He had previously worked at the BNY Mellon group. In 2010, he become head of sales to non-financial instutitons at BNY Mellon Asset Servicing GmbH, and since 2011 has served in the same role at BNY Mellon SA/NV in Frankfurt. At SGSS, where he reports to Jochen Meyers, head of sales and client relations for Germany and Austria, Werthmann will be in charge of developing relations with major clients of SGSS Deutschland in Germany and Austria, and will assist major international institutional clients (asset management firms, insurers, corporates and institutional investors).

Les ressources du Diocèse de Toulouse proviennent pour 45% des quêtes, et de l'événementiel (baptèmes, mariages, obsèques, ...), pour 40% du denier de l'Église, qui finance les ressources humaines au sens large (traitement des prêtres et salaires des laïques). Le solde, à savoir 15% est apporté par les revenus financiers de l’immobilier et des placements en valeurs mobilières. Le diocèse de Toulouse est propriétaire de logements et bâtiments par le biais des héritages, dons et apports des prêtres. L’essentiel des revenus ne provient pas des loyers mais des placements sur des OPCVM que le Diocèse réalise, y compris pour la gestion de ces fonds propres. Le principe de prudence (conservation du capital) prévaut, sachant que les résultats positifs susceptibles d'être générés sont systématiquement mis en réserves. Le Diocèse détient majoritairement des obligations, mais aussi 20% d’actions. Par essence, Claude Gilabert, l'économe du Diocèse s’intéresse plus particulièrement aux valeurs éthiques. Ce qui le pousse à exclure de fait les secteurs de l’armement, les sociétés qui exploitent le travail des enfants. De même, le Diocèse ne souhaite pas prendre de risque de change. En 2011, l'économe a initié un projet de mise en place d’un fonds dédié sur l’ensemble de son portefeuille d’actifs (actions et obligations) afin d’optimiser l’allocation d’actifs et confier les choix de gestion à un seul interlocuteur. Un appel d’offres a donc été lancé en juillet 2011 auprès de 6 banques pour un FCP dédié diversifié de 10 millions d’euros. En novembre 2011, 3 candidats furent pré-sélectionnés, pour au final n’en retenir qu’un aujourd’hui. Le Diocèse attend la validation de l’AMF avant de communiquer sur le nom du lauréat. La gestion immobilière est assurée en interne. Il convient d’entretenir ce parc, qui représente un véritable défi pour 2012, notamment pour la mise aux normes d’accessibilité.

Le lancement des fonds d’investissement Nova 1 et Nova 2 était préconisé dans le rapport Rameix-Giami sur le financement des PME-ETI des secteurs industriels et de services, cotées sur les marchés réglementés et le marché Alternext. Ces deux fonds ont levé 161,5 millions d’euros, dont 40 millions auprès de la CDC et le solde auprès de douze assureurs ou bancassureurs (Axa, BNP Paribas Cardif, CNP Assurances, Predica, ACM, Sogecap, Aviva France, Suravenir, HSBC Assurances, Natixis Assurances et CCR). 40% des capitaux sont destinés à des introductions et 30% à des augmentations de capital. Ces fonds, fermés, d’une durée de cinq ans, se fixent un objectif de rentabilité supérieur à l’indice composite formé à 50% du CAC Small et à 50% du All shares. Nova 1 et Nova 2 seront gérés par CM-CIC AM et par Amiral Gestion.

«Notre enquête montre que les effets négatifs liés au trading algorithmique et à haute fréquence sont limités», estime la Swedish Financial Supervisory Authority. «Il est évident que le trading a connu une transformation, et dans une certaine mesure une détérioration, mais la plupart des observateurs estiment que cela est dû à de multiples facteurs et non pas seulement à des techniques de trading plus rapides et plus informatisées », ajoute l’autorité.

La Banque asiatique de développement a indiqué êtreen discussions avec des pays donateurs disposés à participer au financement d’un fonds d’au moins 12 milliards de dollars qui servira à octroyer des prêts pour des projets de construction d’infrastructures dans des pays pauvres entre 2013 et 2016.

Les députés français ont adopté hier par 301 voix contre 207 le projet de loi de finances rectificative pour 2012 qui prévoit notamment la création d’une «TVA sociale». Les groupes UMP et du Nouveau centre (NC) ont voté ce «collectif» budgétaire que le Sénat examinera à son tour demain.

Les banques centrales chinoise et turque ont annoncé avoir conclu un accord de «swap» de devises à trois ans d’un montant de 10 milliards de yuans (1,2 milliard d’euros), destiné à faciliter les échanges commerciaux entre les deux pays et accélérer l’utilisation du renminbi comme monnaie internationale. La Chine avait déjà signé un accord similaire de 35 milliards de yuans avec les Emirats Arabes Unis.

D’après des sources citées par Reuters, la BCE veut que sa deuxième offre accommodante de liquidité à long terme prévue la semaine prochaine soit la dernière. L’institut d’émission s’inquiète de la perspective que les banques deviennent trop dépendantes de ses fonds, ce qui leur enlèverait tout intérêt à faire du financement interbancaire.

La Chine, l’Inde et le Japon envisagent de réduire d’au moins 10% leurs importations de pétrole en provenance d’Iran dans le contexte de renforcement des sanctions contre la république islamique. Ces trois pays absorbent au total 45% des exportations de brut iranien. Pékin a déjà sensiblement réduit ses importations de brut iranien au premier trimestre.

Les mesures prises par les gouvernements européens pour soulager les ménages très endettés pourraient avoir un impact sur les RMBS

Dans le meilleur des cas, la dette grecque restera à 120,5% du PIB en 2020

La décollecte d’Axa Rosenberg s'est améliorée en 2011 mais atteint encore 5 milliards d'euros. Un passage dans le vert n'est pas exclu en 2012

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Si les créanciers ne participent pas suffisamment au plan, la Grèce menace d'activer des clauses d'action collective

La police londonienne enquête selon le quotidien sur une tentative de fraude de quelque 150 millions de dollars réalisée l’été dernier par un ancien trader de la société d’investissement Threadneedle. Cette dernière a confirmé au quotidien qu’un trader junior avait été licencié après avoir été démasqué. Les systèmes de contrôle interne aurait permis de donner l’alerte.

Le Shanghai Securities News croit savoir, citant un responsable anonyme du régulateur local du secteur immobilier, que la ville de Shanghai a assoupli les conditions pour l’achat d’un second bien immobilier. La notion de résident en la matière, qui ouvre droit à cette acquisition, est désormais établie après trois années de présence dans la ville.

Depuis 2009, les couronnes suédoise et norvégienne se sont appréciées contre dollar de respectivement 27% et 22,5% et sont surévaluées de 25% et 40% selon l'OCDE

Selon les données fournies par la Caisse des dépôts et consignations (CDC), la collecte nette du Livret A et du Livret de Développement Durable (LDD) a atteint 4,87 milliards d’euros en janvier pour l’ensemble des réseaux, après +1,15 milliard en décembre 2011. L’encours total sur les deux produits s’élève ainsi à 291,7 milliards d’euros à fin janvier.

La Commission européenne proposera demain de suspendre les versements du Fonds de cohésion pour la Hongrie à partir de 2013, en raison du manque de progrès de Budapest dans la réduction de son déficit budgétaire, indique un document de l’exécutif européen. Ce fonds est destiné aux pays les moins développés de l’UE, afin de les aider à rattraper plus vite leur retard économique.

D’après des sources citées par Reuters, la BCE veut que sa deuxième offre accommodante de liquidité à long terme prévue la semaine prochaine soit la dernière. L’institut d’émission basé à Francfort s’inquiète de la perspective que les banques deviennent trop dépendantes des fonds de la BCE, ce qui leur enlèverait tout intérêt à faire du financement interbancaire.

La Chine, l’Inde et le Japon envisagent de réduire d’au moins 10% leurs importations de pétrole en provenance d’Iran dans le contexte de renforcement des sanctions contre la république islamique. Ces trois pays absorbent au total 45% des exportations de brut iranien. Pékin a déjà sensiblement réduit ses importations de brut iranien au premier trimestre.

Les députés français ont adopté aujourd’hui par 301 voix contre 207 le projet de loi de finances rectificative pour 2012 qui prévoit notamment la création d’une «TVA sociale». Les groupes UMP et du Nouveau centre (NC) ont voté ce «collectif» budgétaire que le Sénat examinera à son tour demain. Le texte prévoit également la création au 1er août prochain d’une taxe sur les transactions financières.

Quelques heures après l’obtention d’un accord a l’arraché sur le deuxième plan de renflouement, le ministre des Finances grec a fait part de son soulagement. «Ce que nous avons, c’est l’engagement clair et explicite de nos pairs qu’ils nous soutiendront même après la fin du programme, jusqu’à ce que la Grèce retourne sur les marchés», s’est félicité cet après-midi Evangelos Venizélos lors d’une conférence de presse.

Le CAC 40 a clôturé en repli de 0,21% à 3.465 points, victime de prises de bénéfices après l’accord sur le deuxième plan de renflouement de la Grèce. Pour la reprise de cotation à New-York, après un lundi férié, les indices Dow Jones et Nasdaq gagnent en séance autour de 0,3%.

Le fonds britannique, propriétaire d’Office Dépôt et Spotless (Eau Ecarlate),a bouclé au bout d’un an et demi sa levée de 6,5 milliards d’euros. Sur le total des engagements, désormais 40% viennent d’Amérique du Nord, contre 60% pour le précédent fonds, tandis que la part des investisseurs asiatiques a basculé de moins de 10% à 30%, soit autant que l’Europe.

La commission de la concurrence britannique juge que la coentreprise entre Anglo American et Lafarge risque de nuire à la concurrence sur certains marchés des matériaux de construction. Lafarge et le groupe minier Anglo American ont annoncé l’an dernier leur intention de fusionner leurs activités matériaux de construction au Royaume-Uni au sein d’une coentreprise à 50-50.

Soulagement après l’accord sur la Grèce: l’euro s’est stabilisé autour de 1,3250 dollar dans la matinée. De leur côté, les rendements des dettes émises par les pays ‘périphériques’ de la zone euro se détendaient, avec un recul de 6 points de base, à 12,38%, du taux du papier à dix ans du Portugal, présenté comme le pays le plus fragile après la Grèce. L’opération de restructuration de la dette grecque détenue par les créanciers privés s’engagera dès cette semaine. Elle devrait se conclure début mars. Le ministère grec des Finances a annoncé après l’accord qu’Athènes ferait voter une loi qui contraindra les investisseurs privés qui n’ont pas pris part à l'échange de dette à prendre leurs pertes. D’ici mars, les autorités grecques devront également avoir mis en œuvre une liste de mesures prioritaires contenues dans le programme si elles veulent obtenir le premier décaissement. La Commission européenne enverra bientôt des dizaines d’inspecteurs permanents à Athènes afin d’assurer la bonne marche du programme. Cette présence sera accompagnée de la création d’un compte spécial pour traiter de manière prioritaire les remboursements de dette grecque, dont le principe sera inscrit dans la Constitution sous deux mois.