Dans le cadre de l’accord signé entre Londres et Pékin en janvier, Agricultural Development Bank of China, China Development Bank et Export-Import Bank of China seraient en train de préparer la première émission d’obligations libellées en yuan (Dim Sum) sur le LSE destinée spécifiquement aux investisseurs européens, selon Reuters qui cite des sources proches. D’autres sociétés multinationales devraient suivre le même exemple.

La France est disposée à soutenir le Luxembourg et non plus l’Espagne pour le remplacement au sein du directoire de la Banque centrale européenne de l’Espagnol Jose Manuel Gonzalez-Paramo, indique Reuters. La France soutient la candidature d’Yves Mersch, le patron de la banque centrale du Luxembourg, dans le cadre d’une grande redistribution des postes à la tête des institutions européennes.

Selon les chiffres publiés mardi par la Banque de France, le taux de progression annuel des crédits mobilisés aux PME indépendantes a atteint 4% en janvier, contre 3,8% en décembre. Le taux de croissance trimestriel (cvs) global a grimpé de 0,3% à 0,5%. Pour les crédits à court terme, il est même passé de -1,8% à 0,4%. Le même indicateur pour les grandes entreprises est tombé de 0,2% à -0,9%.

La banque suisse vend 180 millions de livres de titres adossés à des créances hypothécaires subprime au Royaume-Uni, ont confié des sources proches de l’opération à Bloomberg. Il s’agit de la première émission de ce type depuis le mois de mai dernier. Les titres émis via ALBA 2012-1 Plc auront une durée de vie moyenne de 3,7 ans et recevront une note de crédit supérieure de la part de Fitch.

Le Brésil a enregistré une croissance économique de 2,7% en 2011, bien inférieure aux 7,5% de 2010, mais les données publiées mardi laissent présager une modeste accélération de la croissance cette année. La croissance a été de 0,3% au quatrième trimestre 2011, un peu plus élevée que le consensus qui donnait 0,2% d’un trimestre sur l’autre, après une contraction de 0,1% au trimestre précédent, a fait savoir mardi l’organisme de la statistique IBGE.

Tokyo a acheté 160 millions d’euros de bons à 3 mois émis par le Fonds européen de stabilité financière (FESF), a annoncé mardi le ministère des Finances nippon. Ces achats représentent moins de 5% des 3,44 milliards d’euros émis par le FESF. L’opération a reçu un accueil solide avec un ratio de couverture de 2,0. Le Japon a prévenu qu’il continuerait d’acheter des obligations émises par le FESF en puisant dans ses réserves de devises liquides en euros.

Le britannique Cordea Savills, qui gère 3,9 milliards d’euros d’actifs d’immobilier commercial, a annoncé la création d’une entité française ayant la forme d’une SAS. Déjà présent à Paris, le gérant déplace pour l’occasion son bureau parisien avenue Hoche. Le président de l’entité sera Clement Pigott, également responsable des investissements sur la France et le Benelux.

A deux jours du verdict sur le plan de restructuration de la dette grecque, le marché parisien a connu mardi une séance marquée par une forte nervosité. L’indice CAC 40 a perdu -3,58% dans un volume d'échanges de 3,86 milliards d’euros. Les valeurs financières ont été chahutées, BNP Paribas cédant 6,4%, à 35 euros, et Crédit Agricole lâchant 7,24% à 4,50 euros. Les investisseurs avaient pris connaissance plus tôt dans la journée de la confirmation d’une contraction de 0,3% du PIB au quatrième trimestre 2011 dans la zone euro. A Wall Street, le marché évoluait également en nette baisse.

Le rendement net sur l’année 2011 de l’ensemble de l’actif net du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) depuis le 1er janvier est de + 0,37% et la performance annualisée du FRR nette de tout frais depuis le début de la gestion s'élevait à 2,65%, indique NewsManagers dans son édition du jour. Dans un contexte de marché difficile, l’actif net a bien résisté, estime le FRR dans un communiqué. Au 31 décembre 2011, le FRR disposait de 35,1 milliards d’euros alors que l’actif net s'établissait à 37 milliards d’euros au 31 décembre 2010. Or, en cours d’année, 2,1 milliards d’euros ont été versés au bénéfice de la Cades le 25 avril 2011. Au total, la variation de l’actif net hors décaissement s'établit donc à 200 millions d’euros.

Le produit intérieur brut (PIB) des 17 pays de la zone euro s’est contracté comme attendu de 0,3% au quatrième trimestre 2011 par rapport au troisième, après avoir crû de 0,1% au trimestre précédent, annonce mardi Eurostat, confirmant sa première estimation. En rythme annuel, la croissance ressort à 0,7%, comme l’attendaient les analystes interrogés par Reuters.

L’Agence France Trésor annonce que les dates de règlement des bons du Trésor à intérêts annuels et des bons du Trésor sur le marché secondaire de la dette seront modifiées à compter du 2 avril. L’AFT précise que, sur proposition du comité de marché des spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), la date de règlement des BTAN sur le marché secondaire sera en J+3 contre J+1 aujourd’hui, et celle des BTF en J+2 contre J+1 actuellement. Les dates de règlement des adjudications restent inchangées à J+3 pour les BTF, les BTAN et les OAT.

Un défaut non encadré de la Grèce causerait un préjudice dépassant les 1.000 milliards d’euros pour la zone euro et obligerait sans doute l’Espagne et l’Italie à recourir à des financements extérieurs pour éviter tout phénomène de contagion, estime l’Institut de la finance internationale (IIF). L’Irlande et le Portugal, dépositaires comme la Grèce d’une aide internationale, auraient besoin, pour se prémunir de toute retombée d’un tel défaut grec, d’un nouveau coup de pouce financier estimé à 380 milliards d’euros sur cinq ans, ajoute l’Ifi, dans un document obtenu par Reuters. Le soutien pour l’Espagne et l’Italie représenterait lui dans les 350 milliards d’euros dans un tel cas de figure.

La Société Générale a annoncé le 5 mars la nomination de Karim Hajjaji au poste de chief operating officer (COO) de Global Investment Management & Services (GIMS), le pôle banque privée, gestion d’actifs et services aux investisseurs du groupe Société Générale.Il rejoint à ce titre la direction générale du pôle GIMS. Karim Hajjaji conserve par ailleurs son rôle de Directeur Financier du pôle. Rattaché à Jacques Ripoll, directeur du pôle GIMS, Karim Hajjaji est membre du Comex de GIMS.Karim Hajjaji a rejoint le groupe Société Générale en 1999 en tant que Responsable du département de contrôle financier de la banque de financement et d’investissement. De 2005 à 2009, il devient Directeur Financier de SG Americas et supervise toutes les activités financières de Société Générale aux Etats-Unis, au Canada, au Brésil et en Amérique Latine. En juillet 2009, il est nommé Directeur financier de GIMS du groupe Société Générale et devient membre du Comité Exécutif de GIMS, rattaché à Jacques Ripoll, Directeur du pôle GIMS.

Axa Real Estate Investment Managers annonce avoir affiché pour 2011 un volume total de transactions de 6,2 milliards d’euros (finalisées et signées). La société gérait 42 milliards d’euros à fin décembre 2011.Les acquisitions ont pesé, en net, 2,6 milliards d’euros. La France a représenté 42 % de la valeur totale des acquisitions, le Royaume-Uni 26 %, la Suisse 17 %, l’Allemagne 10 %. Les ventes se sont montées à 2,1 milliards d’euros, dont 67 % en France.En 2012, Axa Reim indique avoir d’ores et déjà 2 milliards d’euros d’acquisitions dans les tuyaux.

Invest Securities a annoncé le 5 mars le recrutement de Bertrand Le Galcher Baron, Ghislain de Murard et Raphaël Rossello en tant qu’associés gérants pour renforcer l’équipe de M&A.Bertrand Le Galcher Baron a notamment été associé chez Aforge Finance où il a participé à plus d’une trentaine d’opérations de fusions-acquisitions. Il a enfin été fondateur et associé-gérant chez Mandel Partners avant de rejoindre Invest Securities.Ghislain de Murard a notamment travaillé chez Oddo Corporate Finance comme associé-gérant où il a multiplié les introductions en Bourse et les cessions d’entreprises de technologie, puis il a été PDG de Neuflize OBC CF où il a développé une activité de conseil en M&A pour les entreprises patrimoniales. Enfin, il est associé-gérant chez Mandel Partners avant de rejoindre Invest Securities.Raphaël Rossello a notamment travaillé chez Pinatton comme associé-gérant, puis Oddo Pinatton Corporate, sociétés de Bourse. Après une expérience en tant que Senior Banker chez Transaction R, filiale de Rothschild & Cie dédiée aux opérations de fusions-acquisitions pour les PME, il est enfin associé-gérant chez Mandel Partners avant de rejoindre Invest Securities.

La société de conseil en investissement Wells Fargo Funds Management, qui conseille Wells Fargo Advantage Funds, vient de lancer le le Wells Fargo Advantage Absolute Return Fund qui va investir l’essentiel de ses fonds dans un fonds maître géré par le spécialiste de l’nvestissement institutionnel GMO.Ce fonds donne pour la première fois accès à la stratégie de performance absolue de GMO. Le fonds vise un rendement supérieur à l’inflation sur la durée d’un cycle de marché, quelles que soient les conditions de marché.Le fonds est très flexible, sans contrainte de classes d’actifs ou d’exposition (marchés, secteurs, pays, capitalisation). Il utilise une très large palette de stratégies, entre autres les obligations indexées sur l’inflation, la dette émergente, les devises, les options, le négoce de spreads, les ressources naturelles, les matières premières, l’immobilier et le long/short.

La société Audacia qui propose des solutions de financement dédiées aux petites et moyennes entreprises profitables et en croissance vient de recruter François Terrier en tant que directeur des investissements. Simultanément, Nicolas Mulle devient directeur des Risques et des Participations.Auparavant, François Terrier était chez Neuflize OBC – ABN-Amro en charge du développement du réseau en province auprès d’une clientèle de chefs d’entreprise, avant d’intervenir au sein de Neuflize OBC Corporate Finance dans le cadre d’opérations de haut de bilan concernant des entreprises patrimoniales et familiales. Pour sa part, Nicolas Mulle assurait le suivi des participations chez Audacia après en avoir été le directeur des investissements de 2009 à 2011.

Aberdeen Asset Management va récupérer le 2 avril la gestion de deux fonds Credit Suisse sur le Brésil – l’un actions et l’autre obligataire - lesquels seront intégrés dans sa Sicav luxembourgeoise Aberdeen Global en juin 2012.Il s’agit du fonds Credit Suisse Equity Fund (Lux) Brazil fund, représentant un encours de 94 millions de dollars, et du Credit Suisse Bond Fund (Lux), pesant 153 millions de dollars (chiffres au 31 janvier 2012). Ces deux fonds seront renommés respectivement Aberdeen Global – Brazil Equity Fund et Aberdeen Global – Brazil Bond Fund.La stratégie actions brésiliennes sera gérée par l’équipe marchés émergents d’Aberdeen, dirigée par Devan Kaloo, responsable des marchés émergents mondiaux, tandis que le fonds obligataire sera piloté par l’équipe dette émergente de Brett Diment.Aberdeen AM avait racheté fin 2008 les activités traditionnelles de gestion d’actifs de Credit Suisse, en échange de quoi ce dernier avait pris une part au capital du gestionnaire d’actifs écossais. Tout récemment, Credit Suisse a décidé de réduire cette participation de 19,9 % à 9,0 %.

La société de gestion britannique Principal Investment Management vient de lancer un fonds obligataire de revenus à versements mensuels.Le Principal Monthly Income Investment Grade Bond fund vise un rendement annuel supérieur à 5% en net. Les frais d’entrée ont été fixés à 3% et les frais de gestion à 1% par an.

La société de gestion britannique LV= (London & Victoria) vient de rejoindre l’Association des conseillers de gestion indépendants (AIFA) en tant que membre associé.Plusieurs sociétés de gestion ont rejoint l’association au cours des douze derniers mois, notamment M&G, Royal Bank of Scotland et BlackRock.

L'équipe spécialisée dans l’investissement socialement responsable de Henderson rejoint WHEB Asset Management, le pôle gestion du groupe WHEB, a annoncé le groupe le 5 mars dans un communiqué.L'équipe, qui comprend George Latham, Seb Beloe, Tim Dieppe et Hyewon Kong, a quitté Henderson fin 2011. Les anciens de Henderson rejoindront l'équipe existante de WHEB AM dirigée par Clare Brooke.A compter du 1e’ avril, Tim Dieppe sera le gérant du Wheb Sustainability fund (30 millions de livres d’encours) lancé en mai 2009 et dont les performances n’ont pas jusqu’ici été à la hauteur des attentes. George Latham sera le chief investment officer du pôle dont Clare Brooke, qui a créé l’activité au sein du groupe, prendra en charge le développement.Le groupe WHEB est une firme d’investissement qui comprend trois pôles dont la gestion d’actifs et qui s’intéresse en priorité au développement et à l’investissement durable dans le private equity, les énergies renouvelables et les titres cotés.

La filiale de gestion d’actifs du Grupo Arcano, Arcano Capital, indique avoir drainé 700 millions de dollars pour le Arcano Secondary Fund I, rapporte Funds People. Ce fonds se spécialisera dans l’acquisition sur le marché secondaire de portefeuilles de fonds de private equity. Cela porte à 1,8 milliard de dollars l’encours d’Arcano Capital.

BNP Paribas Investment Partners a rejoint depuis le 29 février les sociétés de gestion en lice dans les mandats amLeague. L'établissement limite pour l’instant sa participation au mandat «Global Equities» full invested, lancé le 1er janvier dernier, qui permet d’investir à l’international avec pour indicateur de référence l’indice Stoxx 1800 net return.

Debory Eres, la plateforme indépendante d'épargne salariale et retraite, atteint les 700 millions d’euros d’encours cinq ans après sa création début 2007. Sur ce total, 650 millions d’euros sont investis en épargne salariale dont 600 millions d’euros dans les FCPE gérés par ERES et 50 millions d’euros dans des FCPE gérés par d’autres sociétés de gestion d'épargne salariale sélectionnées et suivies par la plateforme. Le reliquat de 50 millions d’euros est investi en retraite collective(régimes de type article 39, article 83 et IFC).Cela représente plus de 10.000 plans d'épargne salariale et contrats de retraite collective et 60.000 salariés dans des très petites entreprises mais aussi des grands groupes cotés.

Le groupe américain de capital investissement KKR a cédé lundi 5 mars 12,7 millions d’actions Legrand, soit environ 4,8% du capital, via la constitution accélérée d’un livre d’ordres auprès d’investisseurs institutionnels, rapporte L’Agefi. KKR conserve une participation d’environ 1%.

BNP Paribas a annoncé vendredi à ses salariés une enveloppe globale au titre de 2011 inférieure de moitié à celle de l’année précédente, rapporte L’Agefi. La Société Générale a emboîté lundi 5 mars le pas de sa rivale. Dans le cas des activités de marché, les salariés recevront en moyenne une rémunération variable de 50% inférieure. Chez Crédit Agricole SA (CASA), qui suivra en fin de semaine, son directeur général Jean-Paul Chifflet a déjà indiqué que la baisse des bonus atteindrait jusqu'à 40% dans certaines activités de courtage. Et pour Natixis, filiale du groupe BPCE, l’enveloppe des bonus allouée aux preneurs de risques recule de 34%.

Le 5 mars, Fidelity Worldwide Investment en Allemagne a annoncé le lancement des fonds Fidelity Asian Smaller Companies Fund, Fidelity China RMB Bond Fund et Fidelity Emerging Markets Inflation-Linked Bond Fund, copartiments de sa sicav luxembourgeois Fidelity Funds.Le produit spécialiste des petites capitalisations (inférieures à 5 milliards de dollars) aura un portefeuille de 125 à 200 titres. Il est géré par Dale Nicholls à Singapour et s’oriente en fonction du MSCI AC Asia Pacific ex Japan Small Cap Net Return Index (10 % d’actions australiennes) sans s’y tenir fidèlement.Le China RMB Fund, géré de Hong Kong par Bryan Collins, aura entre 50 et 150 lignes d’emprunts offshore en yuans d'émetteurs de Chine continentale. Il s’agit d’emprunts dits «dim sum», mais -à la différence des produits concurrents- ce seront tous des titres en catégorie d’investissement (notés au minimum BBB) libellés en yuans, mais l'équipe de gestion pourra aussi investor en obligation en devises des pays industrialisés, auquel cas, le risque de change sera couvert.Quant au fonds d’obligations indexées sur l’inflation, son portefeuille comportera entre 10 et 50 titres d'émetteurs souverains des pays émergents. Il est géré par Andy Weir, qui peut intéger jusqu'à 25 % d’obligations en monnaies fortes dans le fonds.CaractéristiquesDénomination : Fidelity Funds - Asian Smaller Companies FundCode Isin : LU0702159426 (parts en euros)LU0702159343 (parts en dollars)Droit d’entrée : 5,25 %Commission de gestion : 1,50 %Dénomination : Fidelity Funds - China RMB Bond FundCode Isin : LU0715234463Droit d’entrée : 3,50 %Commission de gestion : 0,75 %Dénomination : Fidelity Funds - Emerging Markets Inflation-linked Bond FundCode Isin : LU0699195888Droit d’entrée : 5,25 %Commission de gestion : 0,80 %

Avec le produit luxembourgeois SOP MultiAssetAllokation, Sal. Oppenheim (groupe Deutsche Bank) proposera à la souscription le 2 avril un nouveau fonds multi-classes d’actifs qui n’effectuera aucun investissement direct et qui vise une performance annuelle moyenne de 5 % sur le moyen terme avec une volatilité ex-ante de 7 % par an.Ce nouveau fonds géré par Lars Edler s’articule sur une repondération mensuelle des projections relatives à 14 marchés d’actions, d’obligations et de matières premières, avec le cas échéant des ventes à découvert. Le fonds investit en futures, en ETF, en ETC et en ETN.CaractéristiquesDénomination : SOP MultiAssetAllokationCodes Isin :LU0724750038 (parts I)LU0724749709 (parts R)Droit d’entrée : 3 % (parts R)Commission de gestion : 0,60 % (parts I) 1,20 % (parts R)Commission de performance : 20 % au-dessus de 400 points de base (avec high watermark)Souscription minimale : 0,5 million d’euros (parts I)

Membre du directoire de Wave Management AG (groupe VHV) chargé de la gestion de portefeuilles, de la recherche et du développement de produits, Stefan Tölg a été recruté à compter du 1er mars comme «fondé de pouvoirs général» de Pioneer Investments Allemagne.Il y dirigera le pôle institutional client management & solutions et sera plus particulièrement chargé de développer la clientèle de caisses complémentaires et d’assurances, a indiqué la directrice générale Evi Vogl.

Dans un marché actions toujours haussier, le mois de février confirme, d’une façon générale, le bon comportement de la gestion active et le regain de forme de la gestion value au sein des mandats amLeague «full invested». Ainsi, sur l’Europe, onze sociétés de gestion sur vingt sont parvenus à battre la référence, l’indice Stoxx 600 net return. Dans le détail, CCR AM caracole en tête avec une nouvelle hausse sensible (6,75 %) tandis que Mandarine Gestion – autre société de gestion adepte de la value – occupe la troisième place (+6,29 %). Entre eux, une petite société de gestion s’est intercalée, Roche-Brune AM (6,69 %), dont la gestion s’appuie sur une méthodologie d’investissement dénommée M.U.S.T.® (pour Measurement Under Standardized Tools), un outil de gestion fondé sur un système propriétaire alliant une approche quantitative et une analyse qualitative dérivées des méthodes du private equity. Dans tous les cas, à partir des données couvrant les trois derniers mois, ces portefeuilles affichent tous une surexposition au marché avec un indice beta supérieur à un. On notera cependant que le choix de valeurs des gérants a été «différenciant» : positif pour CCR AM et pour Roche-Brune, de façon nette (2,03 et 16,16 respectivement), il a été négatif pour Mandarine Gestion (-8,61). En bas de classement, aucun portefeuille ne s’affiche en perte. Invesco AM a progressé en février de 3,03 % devant OFI AM (2,72 %) et à la dernière place TOBAM (1,19 %). Comme c’est le cas pour le trio de tête, de grandes différences existent dans la construction de la performance. Invesco AM par exemple est en phase avec une approche toujours prudente. Le beta est de 0,61 avec un alpha de -0,25. Pour sa part, OFI AM – qui vient de changer de gérant – affiche une surexposition au marché favorable (1,25) mais un choix de valeurs négatif (-24,13). Dans le mandat «full invested» de la zone euro quelques similitudes sont à noter : 5,47 points de pourcentage séparent le premier portefeuille du dernier contre 5,56 points de pourcentage dans le mandat Europe. En outre, neuf sociétés de gestion sur seize sont parvenues à battre l’indice Eurostoxx net return, ce qui est peu ou prou comparable au résultat obtenu dans le mandat Europe. Cela dit, dans le haut du classement, les gains sont plus faibles sur la zone euro. AllianceBerstein, un autre gérant value (5,51 %) devance Barclays (5,42 %) et Allianz GI (5,12 %). La lecture des ratios sur les trois mois passés montre que la surexposition au marché (1,20 ) et un bon choix de valeurs (2,26) expliquent le bon résultat d’AllianceBernstein. Ces résultats sont à rapprocher avec ceux de Barclays (0,99 et -5,31 respectivement) ou d’Allianz GI (0,93 et 8,23 respectivement).En bas de tableau, figurent Aberdeen AM (3,88 %) devant SwissLife AM (3,27 %) et TOBAM (0,04 %). Si le dernier affiche des résultats conformes à la prudence de sa gestion, les deux autres mandats présentent des caractéristiques différentes : Aberdeen AM est sous-exposé au marché, ce qui n’est pas le cas de SwissLife AM (0,76 contre 1,04) et les choix de valeurs ont été positif pour Aberdeen AM (17,74) et négatif pour SwissLife AM (-17,79). Enfin, on notera que, dans la dernière catégorie Global Equities «full invested» qui a ouvert au début de l’année, les écarts de performance sont déjà nets. EdRAM progresse sur le mois de février de 4,69 % tandis que TOBAM ferme la marche avec une perte de 0,25 %. Et six portefeuilles sur dix - en attendant l’arrivée d’un onzième concurrent de poids (lire par ailleurs) - battent la référence, l’indice Stoxx 1800 net return (2,70 %).