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27/03/2012

Loys nomme un co-gérant

La société de gestion allemande Loys a nommé Ufuk Boydak co-gérant pour les fonds Loys Global et Loys Global L/S. Le jeune homme de 26 ans a rejoint la société à la fin de ses études en 2009 en tant qu’analyste actions.
27/03/2012
Fonds

La VL du fonds Morgan Stanley P2 Value baisse encore

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a confirmé en fin de semaine avoir vendu à une filiale de Madison International Realty la participation de 56,95 % que détenait son fonds immobilier offert au public P2 Value* dans la société qui possède la tour Trianon de Francfort (lire Newsmanagers du 27 février). La transaction s’est effectuée à un prix correspondant «presque» à la dernière valeur d’expertise de 408 millions d’euros, ce qui se traduit par une nouvelle baisse d’environ 72 cents de la valeur liquidative, à 21,23 euros par part.La vente de la participation dans le Trianon, après remboursements de crédits, apportera environ 92 millions d’euros de liquidités au fonds qui doit procéder en juillet à sa quatrième distribution semestrielle avant liquidation (prévue pour le 30 septembre 2013). Au 24 mars, l’encours du P2 Value était de 622,42 millions d’euros.* DE000A0F6G89
Fonds
27/03/2012

Azimut veut porter ses encours étrangers à 2,7 milliards d’euros

La société de gestion italienne Azimut compte atteindre les 2,7 milliards d’euros d’encours gérés hors des frontières italiennes d’ici à 2014, rapporte Il Sole – 24 Ore. Actuellement, en additionnant les encours de la société à Monaco, en Suisse et en Turquie, les actifs «étrangers» sont légèrement inférieurs au milliard d’euros. Azimut serait notamment intéressée par une présence au Brésil. En Italie, Azimut souhaite augmenter sa part de marché, actuellement à 3,3 %. Pour ce faire, la société est prête à procéder à des acquisitions et aurait à disposition entre 240 et 250 millions d’euros de liquidités, calcule le quotidien italien. Les encours sous gestion d’Azimut ont atteint 17,67 milliards d’euros l’an dernier, un montant qu’elle souhaite porter à 27 milliards d’euros d’ici à 2014.
27/03/2012
Fonds

Le fonds Amérique du Nord de MainFirst arrive le 18 avril

L’allemand MainFirst Asset Management a annoncé que son premier fonds investissant hors d’Europe, le MainFrist North America Fund sera lancé le 18 avril (lire Newsmanagers du 15 mars), rapporte Fonds Professionell.Le portefeuille de 150 à 200 actions américaines et canadiennes sera constitué avec l’aide d’un modèle assisté par ordinateur et en fonction de multiples critères objectifs ; il sera investi en règle générale entre 90 et 100 %. L’objectif est de surperformer l’indice de référence MSCI North America de 400 à 500 points de base.
Fonds
27/03/2012

Warburg-Henderson se dote d'une filiale de distribution

Le gestionnaire hambourgeois de fonds immobiliers Warburg - Henderson Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien mbH annonce lundi que sa nouvelle filiale de distribution Warburg - Henderson Vertriebs GmbH a entamé ses activités le 9 mars. Son état-major est composé de Christian, comte von Hochberg, qui était jusqu'à present director of institutional sales et par le spécialiste de la distribution Bodo Schrah.Cette nouvelle entité sera chargée de distribuer les 17 fonds institutionnels de Warburg - Henderson (4,1 milliards d’euros d’encours) de conseiller la clientèle allemande et étrangère et de capturer de nouveaux mandats.
27/03/2012

Espirito Santo recrute des banquiers privés chez Deutsche Bank

José Ignacio Ruiz-Garna, Fernando Coscollar, Diego Martínez et Daniel Alonso, banquiers privés chez Deutsche Bank en Espagne, rejoignent Banco Espirito Santo, qui est en train de renforcer sa propre division banque du particulier et banque privée dans le pays, rapporte Funds People.Banco Espirito Santo compte 115 conseillers en banque «patrimoniale» (entre 25.000 et 1 million d’euros) et banque privée (plus d’un million d’euros). Sa filiale Espirito Santo Gestión gère 83 sicav et 48 fonds pour 1,5 milliard d’euros d’encours.
27/03/2012

Banque Privée Edmond de Rothschild recrute chez La Caixa

La succursale espagnole de Banque Privée Edmond de Rothschild Europe a embauché Jaime O’Donnell pour gérer de grandes fortunes au bureau de Madrid, rapporte Funds People. L’intéressé était en dernier lieu chez La Caixa Banca Privada après avoir passé 5 ans chez Morgan Stanley Private Wealth Management Group et avoir travaillé chez Franklin Templeton Investments en Californie.
27/03/2012

Barclays s'allie avec Allfunds sur le segment "Premier"

Avec «Barclays Gestión de Carteras Premier», Barclays Espagne lance un nouveau service de gestion discrétionnaire à base de parts de fonds, rapporte Funds People. Ce produit destiné aux clients qui disposent d’une épargne financière d’au moins 50.000 euros, le segment dit «Premier», sera distribué par la plate-forme Allfunds Bank, avec laquelle Barclays a signé un partenariat qui lui permettra de vendre les meilleurs fonds de sa sélection choisi dans les gammes Barclays Wealth, JPMorgan AM, BlackRock et Franklin Templeton.
27/03/2012

Bon début d’année d’année pour Aberdeen

Aberdeen Asset Management a enregistré des souscriptions nettes de 1,4 milliard de livres sur les deux premiers mois de l’année 2012. Les souscriptions ont concerné uniquement les produits actions, avec une collecte nette de 2,5 milliards de livres. Les taux, l’immobilier et les fonds monétaires ont quant à eux accusé des sorties. Ces souscriptions sur les produits à plus forte marge ont permis à la société d’accroître ses revenus annuels de 20 millions de livres, précise-t-elle. Les encours d’Aberdeen ont ainsi progressé de 6 % à 184,4 milliards de livres entre la fin 2011 et la fin février 2012.
27/03/2012

Un ancien de Merrill Lynch rejoint Protean Investments

Bob Champney, ancien managing director chez Merrill Lynch, a rejoint la boutique d’invetissement Protean Investments pour accompagner la société dans le développement de nouveaux produits, notamment les fonds indiciels dynamiques macro, rapporte Fund Web.Bob Champney était précédemment responsable du développement produits chez Merrill Lynch.
27/03/2012

Vanguard dépasse les 200 milliards de dollars d’encours pour les ETF

Vanguard a vu son activité d’ETF aux Etats-Unis atteindre les 204 milliards de dollars, bien qu’étant arrivé tard sur ce marché, observe le Financial Times Fund Management. Troisième acteur mondial, le groupe pourrait bientôt dépasser State Street, qui est à 298 milliards de dollars. Les ETF représentent désormais 45,2 % des souscriptions nettes de Vanguard, contre 28,4 % en 2009.
27/03/2012
Fonds

Van Eck prépare un ETF de préférentielles non financières

Le 13 mars, Van Eck a sollicité de la SEC l’agrément de commercialisation pour le Market Vectors Preferred Securities ex-Financials ETF dont ni le pourvoyeur d’indice ni les frais n’ont encore été fixés.Il s’agit d’un ETF focalisé sur les actions préférentielles américaines de tous les secteurs sauf les financières et qui pourra investir dans tous les titres assimilables à des préférentielles dont les titres convertibles, les depositary preferred securities et la dette subordonnée perpétuelle ainsi que les REIT. L’objectif sera une corrélation d’au moins 95 % avec l’indice de référence.Ce fonds doit être coté sur la plate-forme NYSE-Arca. Il n’a pas encore d’acronyme.
Fonds
27/03/2012

Bernheim, Dreyfus & Co fait appel à BofA Merrill Lynch

Le spécialiste français des stratégies de performance absolue Bernheim, Dreyfus & Co a nommé BofA Merrill Lynch en qualité de prime broker supplémentaire pour les fonds Diva Synergy Fund et Diva Synergy Ucits Fund, rapporte Hedgeweek.L’allocation des actifs des fonds entre BofA Merrill Lynch et les actuels prime brokers et conservateurs des fonds sera déterminée en fonction de la nature et du type de transaction à la discrétion de Bernheim, Dreyfus & Co.
27/03/2012
Fonds

Les noms des ETF sont trop souvent trompeurs

Dans l’univers des ETF, le nom d’un produit, aussi long et détaillé qu’il puisse parfois être, ne donne pas forcément les bonnes informations sur le contenu. C’est ce qui ressort d’une étude menée par le consultant américain Casey Research (Top 10 misleading ETFs). Casey a dressé une liste des dix ETF ayant un nom «trompeur». On y retrouve, à titre d’exemple, le iShares MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index Fund (ESR). Contrairement à ce que son nom laisse imaginer, cet ETF ne couvre pas tout un ensemble de pays prometteurs d’Europe de l’Est mais est principalement exposé à la Russie (à 76%), avec 21 % investi sur Gazprom. 16 % sont alloués à la Pologne, 4,1% à la République tchèque et 3,4 % au marché hongrois. Face à des produits qui manquent parfois de transparence dans leurs dénominations, Casey Research souligne l’importance de conseils professionnels pour choisir des produits adaptés aux besoins des investisseurs.L’intégralité de l'étude est accessible en pièce jointe (en langue anglaise).
Fonds
27/03/2012

Mario Draghi appelle les banques à verser moins de dividendes et de bonus

Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a défendu hier devant l’Association des banques allemandes les mesures décidées depuis la fin 2011 par l’institut francfortois, et notamment les crédits avantageux consentis aux banques de la zone euro, rapporte Les Echos. Saluant le nouveau traité budgétaire en cours de ratification, et les efforts menés par l’Italie et l’Espagne, Mario Draghi appelle toutefois à ne pas baisser la garde. Les banques doivent absolument, selon lui, profiter de l’environnement favorable actuel pour augmenter leur capacité à résister aux chocs, notamment en retenant les bénéfices au lieu de les distribuer en dividendes et bonus.
27/03/2012

InverCaixa et Banca Civica Gestión pèsent 17,5 milliards d'euros d'encours

L’acquisition de Banca Civica par La Caixa se traduira par la fusion d’Invercaixa (15,5 milliards d’euros d’encours fin février) avec Banca Civica Gestión de Activos (2,05 milliards), rapporte Funds People. Sur le total de 17,5 milliards, les fonds garantis à dominante obligataire représentent un volume de 9,76 milliards d’euros et les fonds obligataires près de 3,75 milliards.
27/03/2012

Départ du patron actions de Lombard Odier

Lombard Odier Investment Managers, le pôle gestion d’actifs de la banque privée suisse, s’est séparé fin 2011 de son chief investment officer pour les actions, Aziz Nahas, rapporte Financial News.Lombard Odier a confirmé ce départ. De son côté, Aziz Nahas n’a pas souhaité faire de commentaires mais, selon des sources proches, il envisage désormais de lancer son propre hedge fund.
27/03/2012

Threadneedle lance un fonds en Italie

Threadneedle vient de lancer en Italie le US Contrarian Core Equities Fund, rapporte Bluerating. Ce fonds de droit luxembourgeois est géré par Guy W Pop, managing director et gérant de Columbia Management.
27/03/2012

Ongoing disagreements and delays will limit the impact of Solvency 2

The Solvency 2 directive still represents “a positive force for change in the insurance sector,” analysts at Morgan Stanley claim in a study published on 23 March (“Solvency 2: The Long and Winding Road,” by Morgan Stanley/Oliver Wyman).However, the lack of political consensus or agreement within the profession mean that the bill is in danger of losing its relevance, and arriving in a final form far from the original vision of its designers. Morgan Stanley does not expect the directive to be applied before 1 January 2014, or even 2015, and in light of concerns on the part of politicians and professionals, the regulator will need to allow for long transitional periods. With this in mind, there are reasons to be concerned that there will be significant divergences between countries in the application of the rules, while heavyweights in the sector will have lost the advantages originally planned.This is thus more an evolution than a revolution, and the initial hopes that Solvency 2 would become an international point of reference for regulation of the insurance sector appears more distant than ever.
27/03/2012

Mario Draghi calls on banks to pay less in dividends and bonuses

The chairman of the European Central Bank, Mario Draghi, yesterday defened the German banking associations’ measures, resolved at the end of 2011, including subsidized credits for euro zone banks, Les Echos reports. Draghi welcomed the new budget treaty now in the ratification process, and the efforts on the part of Italy and Spain, but warned that guard should not be let down. Banks, he says, should take advantage of the current favourable environment to increase their resistance to shocks, by holding on to their profits instead of handing them out as bonuses and dividends.
27/03/2012

Revisions to investment law considered to severe

“Global sales of investment funds should not be strangled by an EU corset,” Matthäus Den Otter, director of the Swiss Funds Association (SFA), wanred yesterday, Agefi Switzerland reports. The revisions to the law on investment funds (LPCC) proposed by the Swiss federal council includes too many measures which are discriminatory against the market, particularly sales of collective capital investment products in Switzerland, or from Switzerland. The SFA claims that the proposed regulations on fund sales go far beyond EU standards. It thus disadvantages Swiss wealth managers by applying global standards with a severity that exists nowhere else. Despite their positive points, he says, the proposals show too much zeal in many areas.
27/03/2012

Names of ETF funds are too often misleading

In the ETF universe, the name of a product, as long and detailed as it may be, does not necessarily give the correct information about its contents. These are the findings of a study by the US consultant Casey Research (“Top 10 Misleading ETFs”). Casey has created a list of the 10 ETFs with misleading names, which includes, for example, the iShares MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index Fund (ESR). Unlike what the name would suggest, this ETF does not cover a range of promising countries of Eastern Europe, but is exposed largely to Russia (76%), with 21% invested in Gazprom, 16% allocated to Poland, 4.1% to the Czech Republic and 3.4% to the Hungarian market. Due to the large number of products which sometimes lack transparency in their names, Casey Research emphasises that it is important to select products that are adapted to the needs of investors. The full study is attached.
27/03/2012

North America fund from MainFirst coming on 18 April

The German asset management firm MainFirst Asset Management has announced that its first fund investing outside Europe, MainFirst North America Fund, will be launched on 18 April (see Newsmanagers of 15 March), Fonds Professionell reports. The portfolio of 150 to 200 US and Canadian shares will be constructed on the basis of a computer-based model along with several objective criteria; it will generally invest 90% to 100% of its assets. The objective is to outperform the benchmark index, MSCI North America, but 400 to 500 basis points.
27/03/2012

NAV of Morgan Stanley P2 Value falls further

The German asset management firm Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH at the end of this week confirmed that it has sold a 56.95% stake which the open-ended real estate fund P2 Value (DE000A0F6G89) held in the firm which owns the Trianon tower in Frankfurt to an affiliate of Madison International Realty (see Newsmanagers of 27 February). The transaction was made at a price “nearly” corresponding to the most recent expert valuation of EUR408m, which means a further loss of about 72 cents to the fund’s net asset value, to EUR21.23 per share. The sale of the stake in Trianon, after loans are paid off, would bring about EUR92m in liquidity into the fund, which in July will be required to make its fourth half-yearly distribution before it is liquidated (on 30 September 2013). As of 24 March, assets in the P2 Value fund totalled EUR622.42m.
27/03/2012

Van Eck preparing an ETF of non-financial preferential shares

On 13 March, Van Eck applied to the SEC for a sales license for the Market Vectors Preferred Securities ex-Financial ETF fund, for which the index provider and fee levels have not yet been determined.The ETF is focused on preferential US equities in all sectors except the financial sector, which may invest in any preferential type shares, including convertible shares, depositary preferred securities, and perpetual subordinated debt, as well as REITs. The objective will be a correlation of at least 95% with the benchmark index.The fund will be listed on the NYSE Arca platform. It does not yet have an acronym.
27/03/2012

ERAFP steps up its initiative on management pay scales

The French public employees’ additional retirement fund (ERAFP) is planning to bring its full weight to bear in the debate over the governance of publicly-traded businesses. Its board of directors has unanimously approved guidelines which would have some impact in the area of shareholder engagement. The French public pension fund, which currently manages EUR12bn in assets, would like to see boards of directors include 50% independent directors, that these directors not be allowed to serve for more than three terms, and that the position of chairman of the board of directors be separated from the position of CEO. In terms of pay, a director would not be allowed to get paid more than 100 times the minimum wage. Major publicly-traded businesses would no longer be allowed to hand out stock options, which would be allowed only for startups. Finally, the ERAFP claims that golden farewells and golden parachutes are not compatible with the principles of long-term investment it aims to promote.
27/03/2012

Amafi wants to change rules for market surveys

Following sanctions levelled by the AMF against the major French banks, Crédit Agricole, Natixis, BNP Paribas and Société Générale, the French financial markets association (Amafi) would like to submit a code of conduct to the French financial market authority for market surveys, Les Echos reports. The newspaper says that the code would, in theory, need to be examined by the College of the AMF within 15 days, and would be accompanied by proposed modifications to the AMF’s general rules in relation to market surveyes. The market authority says that it participated in the association’s considerations, but had no further comment.
27/03/2012

Cayman Islands push back deadline for registration of master funds to 21 May

The government of the Cayman Islands has announced that it will be delaying the deadline for registration of master funds by 60 days, until 21 May 2012, Hedgeweek reports. The change is due to a disagreement between the government and the monetary authority of the Cayman Islands (CIMA) over whether master funds are required to register if they have only one regulated feeder fund. The government has announced that it will soon be issuing a clarification on this point.
27/03/2012

Deutsche Bank agrees to pay USD32.5m for high-risk loans

Deutsche Bank has agreed to pay USD32.5m to settle class-action lawsuits by investors who accuse the firm of having misled them before the crisis when it sold them shares backed by high-risk mortgage debts. In documents submitted to the New York Eastern District court, lawyers for investors and the bank proposed an amicable settlement which has yet to be approved by the judge, Leonard Wexler.The suit was brought in summer 2008 by a series of institutional investors, largely pension funds, who claims that Deutsche Bank sold them securities backed by real estate loans on the basis of “misleading representations which omitted important elements” about the quality of the credit.
27/03/2012

Barclays launches a volatility exposure strategy

The British asset management firm Barclays has launched an investment strategy which offers investors exposure to the Vix volatility index, Investment Week reports. The S&P 500 Dynamic Vix Futures Index Total Return Investment or Dynamic Vix offers exposure to volatility without use of traditional diversification investments such as gold and oil. Over the past year, simulations show that the Synamic Vix would have earned returns of 9.58%, compared with losses of 11.40% for the S&P 500 VIX.

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