Le 14 septembre, M&G Investments a annoncé le lancement du M&G Episode Defensive Fund qui vient compléter la gamme de fonds multi classes d’actifs M&G Episode récemment rebaptisée (M&G Episode Defensive Fund, M&G Episode Income Fund, ex M&G Income Multi Asset Fund, M&G Episode Balanced Fund, ex M&G Cautious Multi Asset Fund, M&G Episode Growth Fund, ex M&G Managed Fund et M&G Episode Macro Fund, ex M&G Macro Episode Fund).Ce produit est géré par Eric Lonergan, qui est également le co-gérant du M&G Episode Macro Fund. Il s’adresse à une clientèle d’investisseurs britanniques désireux de s’exposer aux stratégies de l'équipe dirigée par Dave Fishwick, mais avec une volatilité plus faible.Ce fonds peut utiliser des positions longues et courtes dans plusieurs classes d’actifs comme les actions, les obligations, le numéraire et l’immobilier, par exemple, le portefeuille étant en totalité en cash lorsque le gérant n’a pas d’opinion particulière sur l'évolution des marchés.L’Episode Defensive Fund sera investi au minimum à 70 % en livres sterling ou en actifs couverts du risque de change en livres sterling.

Henderson Global Investors souhaite fusionner le Henderson Global Bond Fund avec le Henderson Overseas Bond Fund, rapporte Fund Web.Les actifs sous gestion du Henderson Global Bond Fund s’inscrivaient à 726.765 livres au 24 août dernier. Une taille trop modeste pour continuer d’envisager une gestion rentable de ce véhicule, estime Henderson. Les actifs sous gestion du Henderson Overseas Bond Fund s'élèvent à plus de 225 millions de livres.La fusion devrait intervenir le 25 octobre sous réserve de l’approbation des investisseurs concernés.

Old Mutual Wealth (ex-Skandia) se propose de lancer d’ici à la fin du mois une série de fonds de multigestion axés sur le rendement, rapporte Fund Web.Les quatre fonds envisagés seront dénommés «Generation» et seront des fonds de multigestion pilotés par John Ventre et son équipe. Ils seront proposés sous la marque Skandia dans un premier temps et prendront la marque Old Mutual en 2013.Plus précisément, ces fonds sont Generation 3:4, Generation 3:6, Generation 4:4 et Generation 4:6. Le premier chiffre correspond à l’inflation envisagée, le second étant le rendement attendu.

Mark Lyttleton va retourner à son poste la semaine prochaine chez BlackRock après avoir fait une pause de plusieurs mois pour des raisons familiales, rapporte Investment Week. Il va reprendre la gestion des fonds UK Absolute Alpha et le UK Dynamic. Mark Lyttleton s’était arrêté en juin dernier.

Simon Wilson, qui a quitté Old Mutual Asset Managers au bout de 12 ans, rejoindra Premier Asset Management début octobre en tant que directeur marketing, rapporte Investment Week.

Selon la dernière mise à jour de la liste des sociétés de gestion de fonds en attente d’un agrément publiée par le régulateur chinois, la CSRC, le partenaire étranger de la coentreprise qui avait été initialement constituée par Aviva Investors (49 %) et China Cental Securities de Changsa (51 %) est désormais Ashmore Investment Management, constate Z-Ben Advisors. Aucun détail n’a filtré quand au prix de cession. Aviva Investors tentait depuis 2007 de prendre pied sur le marché chinois, initialement avec COFCO, puis avec China Central.

Source annonce la cotation de 14 ETF (Exchange traded funds) sur la Bourse suisse SIX. Ces nouveaux produits viennent compléter la gamme existante de Source, qui se compose de 16 ETC (Exchange traded commodities), et «témoignent de l’importance que Source accorde au marché helvétique».Par ailleurs, ETF Securities a fait admettre à la négociation sur SIX huit ETF, qui seront les premiers de ce promoteur a être traités en Suisse.La cote du segment ETF de la Bourse suisse compte désormais 880 produits.La liste des nouveaux produits est disponible en annexe.

Les obligations convertibles constituent une classe d’actifs très séduisante qui s’est imposée auprès des investisseurs mais qui reste soumise à des risques techniques et d’investissement qui ne doivent pas être sous-estimés, estime l’agence d'évaluation financière Fitch Ratings dans deux études publiées le 17 septembre.Les fonds d’obligations convertibles internationales ont dégagé une performance annualisée de 9,5% au cours des trois dernières années, soit à peu près la même performance que les actions internationales, mais avec seulement 50% de la volatilité observée sur les actions. Cependant, poursuit Fitch, les fonds d’obligations convertibles ont été davantage affectés par la baisse du marché que par la hausse, ce qui peut signaler une sensibilité accrue au crédit, notamment dans le high yield.La baisse des émissions de convertibles a entraîné une stagnation du marché, les investisseurs institutionnels long only ayant généralement remplacé les hedge funds comme détenteurs de convertibles depuis la faillite de Lehman. Ce qui s’est traduit par une moindre liquidité et une mauvaise formation des prix sur certains segments de marché."Les investisseurs doivent se concentrer sur quatre paramètres lorsqu’ils sélectionnent et suivent un fonds d’obligations convertibles : le rendement, la convexité et le profil de risque général, la gestion de la liquidité et des contraintes d’offre, et enfin la gestion des sensibilités de marché et la capacité de tirer parti de multiples ressources et inputs», estime Manuel Arrive, senior director au sein du groupe Fund and Asset Manager rating chez Fitch.Depuis le début de l’année, les fonds d’obligations convertibles dans le monde ont enregistré une collecte nette de plus de 2 milliards d’euros alors que les fonds de convertibles européennes ont subi une décollecte de plus de 600 millions d’euros. Les actifs sous gestion des fonds de convertibles ont retrouvé leur niveau d’avant la faillite de Lehman à environ 55 milliards d’euros.

Pour un montant non divulgué l’allemand Union Investment Real Estate a acheté à Axa REIM l’ensemble immobilier luxembourgeois K-Point, situé sur le Kirchberg, qui sera intégré dans le portefeuille du fonds immobilier institutionnel UniInstitutional European Real Estate. Ce complexe comprend 8.169 mètres carrés de bureaux, 1.041 mètres carrés de surfaces commerciales et 620 mètres carrés de locaux d’archive, plus des places de parking.Il s’agit du premier investissement au Luxembourg pour le fonds allemand, qui a collecté en net 300 millions d’euros sur les sept premiers mois de cette année.

Selon un porte-parole de la société de gestion de fonds retail DWS, sa maison-mère, la Deutsche Bank, va transférer à son nouveau pôle gestion d’actifs et de fortune Asset & Wealth Management (AWM) plus de 50 milliards d’euros d’encours en ETF (dont 35 milliards en Europe), 30 milliards d’euros de certificats et 10 milliards d’euros de fonds DB Platinum, tous des produits qui relevaient jusqu’à présent de la division Corporate Banking & Securities (CB&S), rapporte la Börsen-Zeitung.Ces produits issus de la banque d’investissement ne représentent qu’un bon dixième du total des actifs gérés 900 milliards d’euros, mais ils contribueront pour environ un quart au bénéfice d’exploitation du pôle AWM.

iShares, la plate-forme ETF de BlackRock, vient de recruter Ursula Marchioni pour son équipe EMEA Investment Strategy and Insights, où elle sera director.Elle vient de Credit Suisse où elle était récemment responsable de la stratégie commerciale pour les ETF pour la division gestion d’actifs.Chez iShares, elle sera basée à Londres. L’équipe EMEA Investment Strategy and Insights est dirigée par Stephen Cohen, responsable des stratégies d’investissement EMEA.

Luca Vaiani, gérant du fonds de performance absolue Fondaco Global Opportunities, a été recruté par Dalton Strategic Partnership comme gérant de portefeuille dans l'équipe de six personnes responsable du Melchior Multi-Asset Fund, rapporte Fundweb. Il travaillera en étroite coopération avec le CIO, Ruper Caldcott.

Selon une analyse effectuée pour Expansión par Lipper Thomson Reuters et JP Morgan Asset Management (JPMAM), les fonds d’obligations émergentes ont été au premier semestre la catégorie qui a le plus collecté en termes nets au premier semestre en Europe. Les fonds dits «globaux» ont attiré 6 milliards d’euros.Les plus fortes souscriptions nettes durant la période sous revue ont été enregistrées par Pimco, avec 12,8 milliards d’euros, devant Axa Investment Managers (9,8 milliards) et M&G Investments (6,6 milliards).

Renaud de Planta, l’un des huit associés de Pictet , a indiqué à Asian Investor que le groupe helvétique de 105 milliards d’euros d’encours compte aligner trois gérants actions (dont deux sont déjà recrutés) et trois traders actions (deux sont mutés et le dernier vient d'être embauché) à Hong-Kong. Quand ils seront opérationnels, l’ensemble du portefeuille d’actions Grande Chine long-only, y compris les actions A du contingent QFII, sera géré sur place. Les trois gérants feront partie de l'équipe marchés émergents mondiaux qui compte 20 personnes. L'équipe actions chinoises de Pictet Asset Management sera dirigée par Pauline Dan (ex Samsung Investment Trust Management). Parallèlement, la nouvelle équipe d’obligations d’entreprises émergentes sera composée de sept ou huit personnes dans le monde, dont la moitié basée en Asie, notamment à Singapour où il existe une équipe dette émergent de six personnes gérant 10 milliards de dollars.

Due to its performance, the Oyster European Opportunities fund from Syz & Co, managed by Eric Bendahan, has managed to win the loyalty of its investors since the beginning of this year. The fund has gained about 20% year to date, which represents a lead of 5 ½% compared with its peer group, and the manager announced in a presentation in Paris that assets now total about EUR1.25bn, compared with EUR1.01bn as of the end of 2011. The Stoxx Europe 600, its benchmark index, for its part, has gained 12.84%.The portfolio, 70% of whose outperformance comes from genuinely family-owned businesses, and 90% of which comes from stock-picking generally, has been gradually rebalanced over the course of this year, reducing the weight of growth stocks in order to increase the proportion of value shares.The new Oyster European Selection fund (see Newsmanagers of 1 December and 17 January), which is aimed at institutional investors (minimal subscription: EUR1m), has already attracted EUR55m. It is a more concentrated version of the Opportunities (70-90 holdings), with a portfolio of 40-50 positions.

Mutual funds investing solely in equities in July underwent record net outflows, and show net redemptions over the past 13 months, according to figures released by the Bank of France on 17 September. Net outflows from equity mutual funds totalled EUR5.2bn in July, the largest amount ever observed by the Bank of France, whose statistics begin in January 2006.At the same time, mutual funds invested wholly in bonds finished the month with net inflows of EUR2bn, while mixed unfds posted net subscriptions totalling EUR3.4bn.Non-money market mutual funds finished the month of July with net outflows of only EUR0.7bn by seasonaly-adjusted figures, following record outflows of EUR9.2bn in June.An average incrase of 2.1% in net asset values, which applies to all types of funds, has resulted in a further increase in total assets of EUR19.7bn, to EUR862.9bn.Money market mutual funds in July underwent net outflows of EUR5.5bn, following net subscriptions of EUR4.7bn in June. Cumulative inflows year on year remain positive, at a total of EUR8bn.

From 17 September to 6 November, the Austrian firm Raiffeisen Capital Management (RCM) will open subscriptions to the corporate bond fund Raiffeisen-Unternehmensanleihen 2017, which will mature on 8 November 2017.The product is designed so that at maturity date the amount reimbursed will be at least equal to the initial net asset value (EUR100).The portfolio will be invested in investment-grade corporate bonds and high yield securities, all of which will be issues with maturity dates compatible with that of the fund.Front-end fee and management commissions are set at 2% and 0.6%, respectively, but the former will increase to 3% after 6 November 2012, of which 1% will be paid to the fund. There will be an early withdrawal penalty of 1%.RCM will pay out a regular distribution projected to be EUR3.50 per share, before taxes, but the final total will depend on the evolution of the markets.

Occitan Capital Partners, société spécialisée dans l’investissement en actions et en dérivés actions, a étoffé son équipe d’investissement avec quatre nouveaux associés, dont deux travaillaient chez Nomura, rapporte Financial News. Il s’agit d’Alexandre Capez et Othmane Akherraz.Occitan a été créée en 2010 par Herve Gallo, un ancien trader en dérivés actions de Nomura, et Thomas de Garidel-Thoron, de Boussard & Gavaudan Asset Management.

La société de gestion Pastel & Associés a conclu un accord avec le third party marketer Amadé Global Partners afin d’accélérer son développement à l’international. Ce partenariat a pour objectif de commercialiser les fonds auprès d’investisseurs institutionnels et d’acteurs de la gestion privée, situés notamment en Europe continentale, a précisé la société à Newsmanagers. Les produits mis en avant seront Valeur Intrinsèque et Margin of Safety Fund.Pastel & Associés, qui gère actuellement un peu plus de 200 millions d’euros, espère atteindre les 500 millions d’euros d’actifs sous gestion à horizon de trois ans grâce à l’international.

Annoncée fin mars, la réorganisation de Natixis Asset Management autour de six expertises de gestion passe en mode pratique. Ce matin, la société de gestion présente son pôle d’expertise en gestions de volatilité et de produits structurés, baptisé Seeyond.Cet ensemble qui compte 32 collaborateurs et gère 14,7 milliards d’euros regroupe aussi bien la gestion structurée, l’allocation d’actifs flexible, la gestion active de la volatilité et la gestion actions modélisée ou long short actions. L’objectif étant de proposer des stratégies alliant la recherche de performance et de réduction du risque, précise un communiqué.Partant de l’idée qu’il est plus efficient d’exploiter la volatilité des marchés pour dégager de la valeur, «Seeyond utilise la variabilité et la dispersion des marchés pour générer de la performance, et se concentre sur la gestion du risque pour construire des portefeuilles adaptés à l’environnement,» note Natixis AM. Au sein du pôle, les équipes bénéficient également d’une plateforme de recherche quantitative dédiée, «les experts du pôle pouvant questionner régulièrement les postulats de la théorie financière classique tout autant que ses propres modèles». Concrètement, Seeyond va développer une gamme de fonds dans quatre domaines d’expertise : structuration et gestion active protégée, actions modélisées et optimisées, allocation flexible et de volatilité, arbitrage actions. L’offre du pôle sera commercialisée par la plateforme de distribution mondiale de Natixis Global Asset Management et s’adressera aussi bien à l’ensemble des investisseurs, professionnels que non professionnels (institutionnels, entreprises, multigérants, banques privées, CGPI et réseaux bancaires). Enfin, Emmanuel Bourdeix, qui est co-directeur des gestions de Natixis Asset Management et membre du comité exécutif, a été nommé responsable du pôle. A ses côtés, Frank Trividic est responsable gestion allocation flexible et volatilité, Nicolas Just, CFA, responsable gestion actions modélisées et optimisées, Samir Naït Bachir, directeur gestion structurée et active protégée, Stéphane Galzy, responsable arbitrage actions et enfin Hamza Bahaji, responsable recherche quantitative.

Du 17 septembre au 6 novembre, l’autrichien Raiffeisen Capital Management (RCM) ouvre la souscription du fonds d’obligations d’entreprises Raiffeisen-Unternehmensanleihen 2017 dont l'échéance est fixée au 8 novembre 2017.Ce produit est conçu de manière à ce qu'à cette échéance le montant remboursé soit au minimum égal à la valeur liquidative initiale de la part (100 euros).Le portefeuille sera investi en obligations d’entreprise de qualité investissement et en titres à haut rendement, les émissions choisies affichant une échéance compatible avec celle du fonds.Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à respectivement 2 % et 0,6 %, mais le premier passera à 3 % après le 6 novembre 2012, dont 1 % acquis au fonds. Il est prévu une pénalité de remboursement anticipé de 1 %.RCM prévoit une distribution régulière qui devrait être de 3,50 euros par part, hors taxe, mais le montant final dépendra de l'évolution des marchés.

Les OPCVM investis uniquement en actions ont connu en juillet des sorties nettes record et restent sur treize mois de retraits nets, selon des chiffres publiés le 17 septembre par la Banque de France. Les sorties nettes sur les OPCVM actions ont atteint 5,2 milliards d’euros en juillet, le chiffre le plus important jamais enregistré par la Banque de France, dont les séries statistiques remontent jusqu’en janvier 2006.Dans le même temps, les OPCVM investis intégralement en obligations ont terminé le mois sur une collecte nette de 2 milliards d’euros alors que les fonds mixtes enregistraient des souscriptions nettes pour un montant de 3,4 milliards d’euros.Les OPCVM non monétaires ont ainsi terminé le mois de juillet sur une décollecte nette de seulement 0,7 milliard d’euros en données CVS, après une décollecte record de 9,2 milliards d’euros en juin.La hausse des valeurs liquidatives de 2,1% en moyenne qui concerne tous les types de fonds se traduit par une nouvelle hausse de l’encours total de 19,7 milliards d’euros à 862,9 milliards d’euros.Les OPCVM monétaires ont subi en juillet une décollecte nette de 5,5 milliards d’euros, après des souscriptions nettes de 4,7 milliards d’euros en juin. Les flux cumulés sur un an demeurent toutefois positifs à hauteur de 8 milliards d’euros.

Pour août, les mutual funds américains de long terme ont drainé 20,68 milliards de dollars de souscriptions nettes contre 24,63 milliards en juillet et 10,8 milliards en juin, ce qui porte le total pour les huit premiers mois de l’année à 220,08 milliards de dollars, d’après Morningstar.Comme le mois précédent, Vanguard et Pimco font la course en tête avec des rentrées nettes respectives (hors fonds monétaires et fonds de fonds) de 7,21 milliards et de 5,27 milliards de dollars, de sorte que les souscriptions nettes se situent sur janvier-août à 71,94 milliards et 33,51 milliards. La troisième place revient encore à JPMorgan, avec 3,15 milliards de dollars en août et 18,13 milliards pour les huit premiers mois de l’année.Les fonds monétaires ont pour leur part attiré 7,8 milliards de dollars le mois dernier contre 30,6 milliards en juillet, et ils accusent pour janvier-août des remboursements nets de 127,15 milliards de dollars.

Carmignac Gestion a recruté Pierre Andriveau au poste de directeur régional de la distribution externe auprès de la clientèle CGPI. L’intéressé travaillait auparavant chez Franklin Templeton Investments en tant que responsable commercial.Pierre Andriveau aura pour mission de renforcer les relations auprès des CGPI à Paris et dans la région Sud-Est sous la responsabilité d’Ariane Tardieu, directrice du développement en France. Il a ses fonctions le 17 septembre 2012.

Les dividendes versés par les plus grandes entreprises de la cote au titre de l’exercice 2012, qui seront distribués au printemps prochain, sont attendus en progression de 5 %. Selon Les Echos, les analyses de FactSet publiées par PrimeView prévoient en effet pour les entreprises du CAC 40 un montant total de dividendes de 38,3 milliards d’euros. Grâce à la contribution additionnelle à l’impôt sur les sociétés égale à 3 % du montant des dividendes, ce montant rapporterait plus de 1 milliard d’euros au budget de l’Etat.

On 17 September, Deutsche Bank announced the composition of the executive committee for its new asset & wealth management (AWM) division, which will be led by Michel Faissola (see Newsmanagers of 12 September).The committee will include:* Michele Faissola, Chair, Head of Asset & Wealth Management and* Jon Eilbeck, Chief Operating OfficerThe committee will additionally include representatives of the major investment platformand and the various functions in the AWM unit. These include:* Reinhard Bellet, Head of Passive Investments*Randy Brown, Co- Chief Investment Officer of Asset Management*Pierre Cherki, Head of Alternative Investments (Internal Managers)*Mark Cullen, Head of Operating Platform & Re-engineering*Stephane Farouze, Head of Alternative Investments (Third-party Managers)*Kevin Lecocq, Chief Investment Officer of Wealth Management*Wolfgang Matis, Head of Active Investments*Balaji Prasanna, Head of Loans/Deposits and Asset & Liability Managementand Asoka Woehrmann, Co-Chief Investment Officer of Asset Management.In addition, the committee will include representatives of client areas:*Marco Bizzozero, Head of Wealth Management EMEA*Thomas Bowers, Head of Wealth Management Americas*Joachim Haeger, Head of Wealth Management Germany (Deutsche Bank)*Wilhelm von Haller, Head of Wealth Management Germany (Sal. Oppenheim)*Ravi Raju, Head of Wealth Management Asia Pacific and*Dario Schiraldi, Head of DistributionThe regional executive committees for AWM will be chaired by members of the executive board:*Wolfgang Matis: Germany*Ravi Raju: Asia-Pacific*Dario Schiraldi: Europe, Middle East and Africa (EMEA)The chairman of the regional committee for the Americas has yet to be appointed.

According to an analysis undertaken for Expansión by Lipper Thomson Reuters and JP Morgan Asset Management (JPMAM), emerging market bond funds were the category which had the largest inflows in net terms in Europe in first half. Global funds attracted EUR6bn.The strongest net subscriptions in the period under review were for Pimco, with EUR12.8bn, followed by Axa Investment Managers (EUR9.8bn) and M&G Investments (EUR6.6bn).

The deputy managing director of the French financial management association (AFG), in charge of the regulation unit, Alain Pithon, on 17 September joined the board of Paris Europlace as secretary general. In this role, a statement says, he will have both administrative and communicative management responsibilities, and will report to Arnaud de Bresson, managing director.When he served under Pierre Bollon, managing director of the AFG, Pithon was responsible for legal, taxation, accounting, and EU issues, as well as compliance and corporate governance. From Bollon he accepted responsibility for issues regarding the Paris financial center, including the transposition of European directives (AIFM, UCITS IV, MiFID).

In August, US long-term mutual funds attracted USD20.68bn in net subscriptions, coapred with USD24.63bn in July, and USD10.8bn in June. This brings the total in the first eight months of the year to USD220.8bn, Morningstar reports.As in the previous month, Vanguard and Pimco lead, with respective net inflows (excluding money market funds and funds of funds) of USD7.21bn and USD5.27bn, meaning that net subscriptions in January-August total USD71.94bn and USD33.51bn. Third place goes once again to JPMorgan, with USD3.15bn in August, and USD18.13bn in the first eight months of the year.Money market funds, for their part, attracted USD7.8bn last month, compared with USD30.6bn in July, and in January-August they have seen net redemptions of USD127.15bn.

A reshuffle at Natixis Asset Management announced in late March, orienting the firm to six areas of management expertise, is now being put into practice. The firm this morning unveils its volatility management and structured product expertise unit, entitled Seeyond.The team, which includes 32 members, and has EUR14.7bn in assets under management, includes structured management, flexible asset allocation, active volatility management, modelled equity management and long/short equities. The objective is to offer strategies which combine the search for returns and reduction of risk, a statement says.This is based on the idea that it is more efficient to exploit volatility in the markets to generate value. “Seeyond uses variability and dispersion in the markets to generate performance, and concentrates on risk management to construct portfolios which are adapted to the environment,” says Natixis AM. In the unit, the teams will also have a dedicated quantitative research unit, and “experts in the unit may regularly question the assumptions of classic financial theory, as well as their own models.”Concretely, Seeyond will develop a complete range of funds, in four areas of expertise: structuring and active protected management, modelled and optimised equities, flexible allocation and volatility, and equity arbitrage. The range from the unit will be available from the global distribution platform of Natixis Global Asset Management, and will be aimed at all investors, be they professional or not (institutional investors, corporates, multi-managers, private banks, IFAs and banking networks).Lastly, Emmanuel Bourdeix, who is co-CIO at Natixis Asset Management and a member of the executive board, has been appointed as head of the unit. Frank Trividic will join him as head of flexible allocation and volatility management. Nicolas Just, CFA, will be head of modelled and optimised equity management. Samir Naït Bachir is director of structured and protected active management, while Stéphane Galzy is head of equity arbitrage, and Hamza Bahaji is head of quantitative research.