Après l'échec de leurs négociations la semaine dernière, les ministres des Finances de la zone euro se retrouvent aujourd’hui pour trouver un accord sur le programme de redressement budgétaire et la soutenabilité de la dette grecque. Le FMI pourrait faire des concessions sur ce point.

Le Bundesrat n'a pas ratifié le texte qui aurait permis aux gestionnaires de fortune de préserver le secret bancaire et démarcher des clients allemands

Le principe du «pari passu» imposé par la justice américaine pénalise les créanciers ayant accepté, avec décote, les restructurations de dette

Frédéric Penel, responsable de la gestion taux chez CCR AM

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

L'audit de Pimco sur les banques, attendu le 3 décembre, permettra de chiffrer les besoins du pays, qui pourraient atteindre 17,5 milliards sur 2013-2016

Le fonds américain a trouvé un accord en début de semaine pour la vente au consortium du 23, rue de l'Université pour 250 millions d'euros

Si les plus jeunes sociétés sont les plus touchées, les plus établies ne sont pas épargnées

Si les plus jeunes sociétés sont les plus touchées, les plus établies ne sont pas épargnées

L'agence a maintenu la note AA+ du pays et sa perspective négative dans l'attente d'une refonte du marché du travail et du secteur des services

La large zone de résistance située à 3.550-3.600 points devrait forcer l’indice à se réorienter à la baisse

Si les quatre formations réclamant un référendum sur l’indépendance obtiennent deux tiers des 135 sièges du parlement de Catalogne lors des élections régionales qui se sont déroulées hier, leurs divergences risquent d’entraver l’organisation d’un éventuel scrutin.

Carlyle Real Estate vient de céder l’ancien immeuble des douanes du 23, rue de l’Université à Paris à un consortium constitué de la filiale d’assurance vie du Crédit Agricole, Predica, et de CNP Assurances, rapporte L’Agefi. Le montant de la transaction s'élèverait à 250 millions d’euros, ont indiqué plusieurs sources confirmant une information du Figaro.

Fidelity Worldwide Investment se propose de lancer un fonds asiatique qui viendra compléter la gamme de stratégies actives de Fidelity (FAST), rapporte Money Marketing.Le nouveau fonds devrait surperformer l’indice MSCI Asie-Pacifique et utiliser du levier et des ventes à découvert pour réduire la volatilité. La gamme FAST de Fidelity compte actuellement six stratégies, un fonds marchés émergents, un fonds Europe, un fonds European Opportunites, un fonds Japon, un fonds Optimised European market neutral et un fonds britannique.

Sergi Pallerola, directeur général de Trea, rejoint le groupe andorran Andbank comme chief global portfolio officer du groupe, rapporte Cotizalia. Il aura donc la responsabilité de l’ensemble de la gestion de portefeuilles avec une équipe de 25 personnes. Il fera également partie du comité de direction d’Andbank.

Wells Fargo Asset Management a augmenté le nombre de fonds qui seront accessibles aux investisseurs suisses, rapporte Investment Europe. Désormais, treize compartiments sont disponibles en Suisse.

Le 23 novembre, Active Asset Allocation (AAAiC) et NExT AM ont signé un accord de partenariat afin d’offrir un accompagnement aux participations de NExT AM dans le domaine de la gestion des risques et de l’allocation d’actifs. L’objectif est de permettre aux dirigeants de ces sociétés de se concentrer sur la gestion et le développement de leurs stratégies d’investissements.En effet, NExT AM, Nouvelles Expertises et Talents, est l’entité de prise de participations minoritaires de La Française AM dans de jeunes sociétés de gestion entrepreneuriales innovantes dans le secteur de la gestion financière.Pour sa part, Active Asset Allocation est une société d’ingénierie financière offrant aux investisseurs institutionnels et aux gérants des solutions d’allocation d’actifs «qui reposent sur l’état de l’art académique et sur des principes de gestion des risques», précise un communiqué.

Le groupe de services financiers Acofi vient d’annoncer l’arrivée de Fabien Knyf au sein d’Acofi Loan Management Services (ALMS) en qualité de gérant de fonds de prêts immobiliers. Il renforce l'équipe opérationnelle dans le cadre de l’essor de ses activités de gestion de fonds de prêts à l’économie, et sera chargé de l’origination, la structuration et la gestion des prêts immobiliers pour le compte des fonds de prêts dédiés à cette classe d’actifs, précise un communiqué. Il travaillera aux côtés de Raphaël Brault, directeur des fonds de prêts immobiliers. Âgé de 31 ans, l’impétrant a passé trois ans au département financement immobilier au Crédit Foncier de France où a il participé à la structuration et restructuration de prêts immobiliers commerciaux en France et en Europe.

Lawrence Kemp, un ancien gérant responsable des grandes capitalisations américaines de croissance chez UBS, va rejoindre BlackRock le 10 décembre pour diriger l’équipe Fundamental Large Cap Growth. Il devrait prendre la responsabilité des portefeuilles BlackRock Capital Appreciation, BlackRock Focus Growth et Fundamental Large Cap Growth à partir du 1er janvier.Jeff Lindsey, actuel responsable de l’équipe et gérant des fonds, va quitter la société fin février.

Les commissions de gestion enregistrent en 2011 une baisse de 5% pour s’établir à 9 927 milliards d’euros, au niveau de 2009, indique l’Autorité des marchés financiers (AMF) dans son rapport annuel 2011 sur la gestion d’actifs pour compte de tiers. Elles sont principalement composées de commissions de gestion d’OPC à hauteur de 88% du fait de la prépondérance de la gestion collective par rapport à la gestion individuelle et de la nature de celle‐ci, le solde étant composé à 8% de commissions de gestion sous mandat et à 4% de commissions de gestion de fonds d’investissement de droit étranger. Cette répartition au sein des commissions de gestion est relativement stable au regard des années précédentes (91% de commissions de gestion d’OPC en moyenne sur les quatre dernières années, et une légère baisse de -1% en 2011 par rapport à 2010).La part des commissions de gestion d’OPC dans les produits d’exploitation est en légère baisse par rapport aux années précédentes : alors qu’elle s’établissait en moyenne à 78% sur les quatre dernières années, elle s’élève à 74% en 2011. Ce sont d’ailleurs les commissions de gestion d’OPC qui expliquent la légère baisse de la part des commissions globales dans le chiffre d’affaires.Le rapport souligne que l’évolution des taux de commissionnement est très révélatrice du difficile retour aux conditions de rémunération d’avant crise. Avant 2007, la croissance des actifs allait de pair avec la hausse des taux de commissionnement moyens. L’année 2008 a marqué une chute de huit points de base du taux de commissionnement ainsi qu’une baisse des actifs gérés moyens. Depuis 2010, on observe une décorellation entre le montant des actifs gérés et le taux de commissionnement qui s’inscrivait l’an dernier à 0,59% contre 0,60% en 2010 et 0,68% en 2007.Si l’on s’intéresse aux taux de commissionnement en fonction du type d’actionnariat, on constate que sur les trois dernières années les plus faibles taux sont enregistrés par les sociétés ayant le plus de poids à savoir celles détenues par les établissements de crédit (0,48% en 2011) qui représentent 60% des actifs totaux sous gestion et 53% des effectifs totaux. Ceci s’explique d’une part par le fait que la taille de ces groupes leur permet d’amortir certaines charges notamment le middle et back office sur le volume d’encours gérés, leur permettant ainsi certaines économie d’échelle. D’autre part, ces sociétés gèrent un volume important de fonds monétaires affichant un niveau de commissions intrinsèquement plus modeste et ont une clientèle institutionnelle sur laquelle le taux de commissionnement est généralement moins élevé.A l’inverse, les sociétés entrepreneuriales représentant 5% des actifs gérés et 29% des effectifs totaux sont de plus petites structures évoluant sur des marchés de niche plus axés sur les fonds actions ou diversifiés à l’attention des clientèles particulières. Leur taux de commissionnement s’établit à 1,48% en 2011.Les commissions de surperformance s’élèvent à 329 millions d’euros en 2011 répartis entre la gestion collective (304 millions d’euros, soit une baisse de 52% par rapport à 2010) et la gestion individuelle (25 millions euros, soit une diminution de 23% par rapport à 2010). On constate que 26% des sociétés exerçant une activité de gestion collective touchent des commissions de surperformance contre 19% des sociétés pour la gestion individuelle. Le prélèvement de commissions de surperformance est principalement le fait des sociétés entrepreneuriales qui représentent la moitié des sociétés ayant obtenu des commissions de surperformance en gestion collective et individuelle.Par ailleurs, ce sont les sociétés de gestion filiales d’établissements de crédit qui concentrent les commissions de surperformance, à hauteur 70% pour la gestion collective et 40% pour la gestion individuelle. Ces pourcentages reflètent le fait que ces sociétés gèrent d’importants encours.On notera qu’en gestion collective, les sociétés entrepreneuriales concentrent 13% des commissions de surperformance contre 25% en gestion individuelle. Quant aux sociétés de gestion filiales d’entreprises d’assurance et mutuelles, dont l’activité est très liée à la gestion des mandats, elles concentrent 35% des commissions de surperformance en gestion individuelle contre seulement 13% en gestion collective.

Selon des proches du dossier cités par the Wall Street Journal, Knight Capital Group négocie actuellement la cession de sa plus grosses et plus rentable activité, celle de teneur de marché, qui intéresse au moins deux concurrents spécialistes du trading à haute fréquence, Virtu Financial et Getco.Le métier de teneur de marché a dégagé un bénéfice avant impôt de 663,8 millions de dollars sur les années 2009 à 2011, mais généré une perte de 400,9 millions pour janvier-septembre à cause d’une bavure informatique qui s’est produit le 1er août.

La société de gestion britannique Schroders, qui gère 202,8 milliards de livres d'encours, a enregistré un bon début d’année avec des souscriptions nettes de 5,3 milliards de livres sur les neuf premiers mois de 2012. Pour les 5 à 10 ans qui viennent, Massimo Tosato, vice-président exécutif, anticipe un ralentissement de la progression des revenus en Europe. Mais l’Amérique latine et l’Asie, où Schroders est déjà largement présente, et les Etats-Unis, où la société compte investir, devraient servir de relais de croissance.

Dans un entretien avec Funds People, Rafael Valera, directeur des opérations, indique que Banco Madrid, acheté en juillet 2011 par Banca Privada d’Andorra (BPA), veut doubler ses actifs gérés en Espagne à 4 milliards d’euros en trois ans.Les recrutements de professionnels vont continuer (40 banquiers privés ont rejoint le groupe en 2012), et la croissance sera prioritairement organique, mais Rafael Valera n’exclut pas quelques nouvelles acquisitions.Les trois filiales de gestion espagnoles, Banco Madrid Gestión, BPA Global Funds et Nordkapp seront fusionnées dans le courant du premier trimestre 2013.

Les fonds coordonnés de long terme ont enregistré au troisième trimestre une collecte nette de 51 milliards d’euros contre 8 milliards d’euros au deuxième trimestre, selon les statistiques communiquées par l’Association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama).Les fonds obligataires ont terminé le trimestre sur une collecte nette de 50 milliards d’euros contre 42 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les diversifiés, dans le rouge au deuxième trimestre, ont enregistré des souscriptions pour un montant net de 10 milliards d’euros. Les fonds actions ont encore subi des rachats mais pour un montant net de seulement 9 milliards d’euros contre 28 milliards d’euros au deuxième trimestre.Les fonds monétaires ont terminé le troisième trimestre sur une décollecte nette de 31 milliards d’euros alors que le deuxième trimestre s'était achevé sur une décollecte de seulement 1 milliard d’euros.Au total, les fonds Ucits ont enregistré une collecte nette de 20 milliards d’euros contre 7 milliards d’euros au deuxième trimestre.Les actifs des fonds Ucits ont augmenté de 3,7% au troisième trimestre pour s'établir à 6.174 milliards d’euros à fin septembre. Les fonds obligataires et actions ont progressé de 5,6% chacun durant le trimestre sous revue. Les fonds diversifiés se sont inscrits en hausse de 4,5% alors que les fonds monétaires ont subi une contraction de 2,5%.Les actifs non coordonnés ont de leur côté augmenté de 3,3% au troisième trimestre pour s’inscrire à 2.567 milliards d’euros. La collecte des fonds dédiés a encore progressé de 16 milliards d’euros contre 21 milliards d’euros au deuxième trimestre si bien que les actifs de ces fonds se sont accrus de 4,5%.

Fidelity réorganise ses activités en Asie. Cette décision s’accompagne du départ lundi 26 novembre d’Arne Lindman, qui occupe le poste de président et CEO pour la zone Asie-Pacifique. Asian Investor rappelle que la nomination récente de Mark Talbot, en qualité de managing director pour l’Asie hors Japon, avait suscité des interrogations sur d'éventuels doublons. Au final, le poste de CEO d’Asie-Pacifique est supprimé par Fidelity qui souhaite «simplifier sa structure dans la région», a précisé une porte parole à Asian Investor.

JPMorgan Asset Management, qui a plus que doublé ses encours sous gestion au Brésil de 1,7 milliard de dollars à 4 milliards ces 18 derniers mois, lance un fonds offshore dans le pays qui permettra aux Brésiliens d’investir à l’étranger, rapporte le Financial Times.

Generali a mis en branle un processus de cession de sa filiale de gestion de fortune BSI, selon l’agence Bloomberg. Le groupe d’assurances italien a confié ce projet à JP Morgan Chase et Mediobanca.Parmi les candidats potentiels figurent notamment le capital investisseur Apax Partners et la banque canadienne Royal Bank of Canada.La valeur comptable de BSI s'établirait autour de 2,3 milliards d’euros. Un montant peut-être excessif au regard de la conjoncture et des pressions réglementaires qui s’exercent sur la Suisse. Les actifs sous gestion de BSI s'élèvaient à 81,5 milliards de francs suisses à fin juin, en progression de près de 5% par rapport à la fin 2011.

La société de gestion italienne Beni Stabili Sgr et le groupe allemand IVG ont créé une joint venture en Italie, rapporte Bluerating. L’objectif est de lever 100 millions d’euros d’ici à cet été pour un fonds immobilier paneuropéen destiné aux investisseurs institutionnels italiens. Dans le cadre de cet accord, Beni Stabili a acquis 5 % du capital d’IVG Sgr et montera à 49 % à terme.

Selon le dernier rapport de Lipper sur le marché allemand, les promoteurs allemands ont liquidé l’an dernier 112 fonds contre 59 % en 2008 tandis que le nombre de lancements ressortait à 45 contre 333, rapporte Das Investment.A la fin de 2011, Lipper dénombrait 44 % de fonds d’actions, 22 % de fonds diversifiés et 21 % de fonds obligataires sur un total de 8.729 produits bénéficiant d’un agrément de commercialisation en Allemagne. Les dix plus grandes maisons affichaient 2.359 fonds ou 27 % du total, sachant que les deux premiers acteurs étaient Deutsche Bank (316 fonds) et sa filiale DWS (312 fonds).

Avec effet au 2 octobre 2013, DWS Investment GmbH dénonce sa délégation de gestion pour le fonds de fonds immobiliers DWS ImmoFlex Vermögensmandat (Gemischtes Sondervermögen) qui sera liquidé en avril 2015. Il est prévu de redistribuer aux porteurs les liquidités résultant de la cession des actifs au maximum deux fois par an.Le gestionnaire explique que ce fonds (DE000DWS0N09) lancé le 10 août 2008 et affichant un encours de 96,45 millions d’euros (le 22 novembre) était investi dans neuf fonds immobiliers allemands offerts au public. Or tous ces fonds ont suspendu leurs remboursements et huit d’entre eux se trouvent même en liquidation.En outre, la lqiuidité du fonds au 31 octobre était de seulement 11,4 %, un quotient largement insuffisant pour permettre une réouverture du guichet des remboursements qui a été fermé en avril 2012.DWS précise qu'à compter du 1er décembre 2012, elle réduit le TFE de ce produit à 0,1 % contre 0,95 % actuellement.