Banca Generali a enregistré en novembre des souscriptions nettes de 51 millions d’euros, ce qui porte à 1,5 milliard d’euros la collecte nette depuis le début de l’année, rapporte Bluerating. Sur ce total, 1,41 milliard est attribuable à la gestion collective.

Le gestionnaire munichois iii-investments (groupe UniCredit, au travers de la HVB) a annoncé le 6 décembre le lancement de ce qu’il affirme être le premier fonds immobilier institutionnel investi en obligations et conforme à la loi allemande sur les investissements. Il a obtenu en effet pour ce «debt fund» un mandat de 200 millions d’euros de la part d’une caisse de retraite allemande.Le fonds commencera à acheter des prêts immobiliers auprès de banques durant le premier trimestre 2013. La taille unitaire des financements correspondants doit se situer entre 20 millions et 40 millions d’euros.Reinhard Mattern, directeur général d’iii-investments, compte pouvoir annoncer bientôt le premier «closing» d’un «pool fund» de même conception.

Le responsable des fonds multi classes d’actifs d’Aviva Investors, Yoram Lustig, va quitter la société, rapporte Investment Week. Jonathan Abrahams, analyste senior dans l’équipe, est aussi parti.

GLG Partners va rouvrir sa gamme de fonds Japan CoreAlpha gérée par Stephen Harker, Neil Edwards et Jeffrey Atherton, rapporte Investment Week. Les fonds basés au Royaume-Uni et en Irlande ont été fermés aux nouveaux souscripteurs en mars afin de protéger les investisseurs existants contre des risques éventuels de liquidité. GLG Japan CoreAlpha avait atteint 1 milliard de livres d’encours avant sa fermeture.

Le responsable de la gestion des actions britanniques de Jupiter, Anthony Nutt, par ailleurs un actionnaire significatif de la société, doit transférer la gestion de ses portefeuilles retail l’an prochain, en préambule à son départ de la société en 2014, rapporte Investment Week.Anthony Nutt, qui aura 60 ans l’an prochain, travaille chez Jupiter depuis 1996, et gère depuis 2000 le Jupiter Income trust dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 2 milliards de livres.

La société de hedge funds TCI a vu son bénéfice net chuter de 60 % sur l’exercice à fin février, à un peu plus de 17 millions de livres, d’après ses derniers résultats cités par Financial News. Mais les rendements se sont améliorés.

Apson, une boutique de hedge funds ayant reçu des capitaux d’amorçage de la part de Howard Marks de Oaktree Capital Management, a annoncé qu’elle fermait moins de 18 mois après son lancement, a appris Financial News. La société n’a pas réussi à gagner d’argent dans un environnement caractérisé par «un manque de tendances et une faible volatilité».

Jupiter veut convertir son fonds European Income en un véhicule mondial dénommé Jupiter Global Equity Income, rapporte Investment Week. Sebastian Radcliffe et Gregory Herbert en deviendraient les co-gérants, succédant à Cédric de Fonclare qui se consacrerait uniquement à ses mandats d’actions européennes.Les souscripteurs du fonds donneront leur avis sur le sujet le 19 décembre dans le cadre d’un vote.

L’association DSGV des caisses d'épargne allemandes a annoncé que la DekaBank prendra le contrôle de la société de gestion LBB-Invest, qui sera détachée de la Landesbank Berlin (LBB), de même que Berlin Hyp, qui deviendra un organisme de financement immobilier indépendant, rapporte Fondsprofessionell. La LBB elle-même sera rétrogradée au rang de grande caisse d'épargne pour Berlin.DekaBank, le gestionnaire central des caisses d'épargne, reprendra en outre les activités de négoce de valeurs mobilières de la LBB.Le projet complet doit être présenté le 12 décembre à Berlin.

Le gestionnaire indépendant francfortois Lupus alpha a annoncé le 6 décembre avoir lancé la veille le fonds Lupus alpha Dividend Champions qui se focalise sur les actions européennes à fort dividende dans l’univers des petites et moyennes capitalisations. Les gérants sont Marcus Ratz et Markus Herrmann.Götz Albert, associé de Lupus alpha et directeur de la gestion des portefeuilles «smidcaps», a indiqué que l’objectif consiste à sélectionner un échantillon concentré de 30 valeurs affichant un historique convaincant en matière de distributions et dont le rendement du dividende à l’avenir devrait pouvoir se maintenir en moyenne entre 3 et 4 %. La volatilité devrait être inférieure à celle du Stoxx Europe TMI Small Net Return en euros, et le beta «nettement inférieur» à 1.CaractéristiquesDénomination : Lupus alpha Dividend ChampionsCode Isin : DE000A1JDV61 Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion 1 %Commission de performance : 20 % de la surperformance par rapport à l’indice Stoxx Europe TMI Small Net Return avec high watermarkSouscription minimale initiale : 10.000 eurosValeur initiale de la part : 100 euros

EFG Financial Products (EFG FP) a annoncé la nomination de Roman Kurmann en tant que nouveau directeur financier et membre de la direction du groupe. Actuellement managing director auprès de Credit Suisse, l’intéressé devrait prendre ses nouvelles fonctions au premier trimestre 2013, pour autant que la Finma donne son accord, selon un communiqué publié le 6 décembre. Il prend la succession de Michael Hartweg qui devrait se concentrer sur ses fonctions de vice-président et de responsable du pôle Structured Solutions. Roman Kurmann a été CFO de Clariden Leu, filiale de la grande banque suisse. Il y avait en plus endossé la fonction de COO et de responsable Investment Products en 2011, au moment où Credit Suisse a définitivement intégré Clariden Leu. Il a occupé un rôle central dans ce processus et a participé au désinvestissement d’activités de cette banque de gestion de fortune de Credit Suisse.

Les fonds de capital investissement restent généreux avec leurs professionnels, rapporte L’Agefi. Selon une enquête de Preqin sur les pratiques des firmes de private equity, entre 2011 et 2012, 42% des sociétés interrogées ont maintenu les salaires de base des gérants, 45% les ont même augmentés entre 1% et 10%, tandis qu’ils ont augmenté de plus de 10% pour 13% des firmes. Ce qui implique que 1% seulement ont réduit les salaires fixes.Par ailleurs, 55% des firmes de capital investissement sondées envisagent d’augmenter jusqu'à 20% les rémunérations fixes de leurs collaborateurs en 2013. Les baisses ne devraient toujours concerner que 1% des acteurs.

Nicolas Deblauwe, country head Benelux chez J.P. Morgan Asset management (JPMAM), a annoncé «aux clients et partenaires» que depuis le 3 décembre Antonio Grieco a rejoint son équipe en tant que senior sales manager pour la Belgique et le Luxembourg en partenariat avec Tom Vermeulen. Il remplace Arnaud van der Elst qui a rejoint en octobre J.P. Morgan Pivate Bank.Auparavant, Antonio Grieco était responsable de l’activité institutionnelle chez Dexia Asset Management à Luxembourg.

Le fonds de pension des salariés du secteur public néerlandais, Stichting Algemeen Pensioen Fonds Aruba (APFA), a confié la conservation de ses encours d’environ 1 milliard de dollars à State Street Corporation.

L’étude annuelle de Proxinvest sur les assemblées générales (1) observe la poursuite en France du recul de la participation des petits porteurs couplé à une hausse de la participation en voix aux assemblées générales. Ainsi, investisseurs et grands actionnaires semblent prendre conscience de l’importance du vote en assemblée générale tandis que les petits porteurs semblent quant à eux se défaire de l’investissement en actions. 2012 marque également un taux de contestation des résolutions stable par rapport à l’année précédente, à 5,9% au sein du CAC 40 contre 6,3% en 2010.Le nombre de résolutions non adoptées, qui avait atteint le score record de 64 rejets en 2010, n’est plus que de 50 en 2012, marquant un progrès par rapport à 2011 où 44 résolutions avaient été rejetées. Parmi les principaux sujets de contestation, les actionnaires continuent de critiquer les dispositifs de protection des dirigeants en période d’OPA (taux de contestation moyen de 30% au sein du CAC 40) avec les rejets très visibles chez Publicis Groupe et Foncière Paris France. Ainsi, le recul du nombre de bons dits Breton proposés est la conséquence directe d’un engagement historique de Proxinvest et de ses clients investisseurs.Les actionnaires parviennent à rejeter également un grand nombre de produits de rémunération tels que les attributions d’options ou d’actions gratuites, notamment chez Carrefour et Ingenico. Les conventions réglementées, surtout lorsqu’elles concernent un élément de rémunération différée de dirigeant, se trouvent aussi fortement contestées de la part des actionnaires puisque trois régimes de retraite - Air France-KLM, Safran et TF1 - et cinq indemnités de départ ou de non-concurrence - Air France-KLM, Safran et Foncière Paris France - ont été rejetés. France Telecom et Neopost, ayant certainement anticipé le mécontentement de leurs actionnaires face à leur résolution d’actions de performance pour le premier et d’indemnité de départ pour le second, ont préféré retirer du vote leur résolution, pratique jugée illégale selon Proxinvest.Toutefois, l’acceptation de croisements d’administrateurs (Danone, Norbert Dentressangle), de rémunérations abusives (Carrefour, Publicis, Renault, Scor,…), de non-respect du code Afep/Medef montre que les actionnaires peuvent être encore plus vigilants sur les sujets de gouvernance.Le nombre de propositions de résolutions externes comme chez GDF Suez, France Telecom ou Total, retombé de 62 en 2009 à 12 en 2011, remonte légèrement en 2012 à 23 initiatives, niveau proche de 2010. Cette hausse doit cependant être tempérée en raison du grand nombre de résolutions déposées chez Klépierre et Technicolor parallèlement à des changements d’actionnaires. On retiendra cette année les deux résolutions déposées chez Société Générale et Total : la première qui demandait le passage à la structure conseil de surveillance et directoire aura obtenu 25% des voix favorables, et la seconde réclamant davantage d’informations relatives aux rémunérations aura reçu 8,6% d’approbation.Autre sujet alarmant de cette saison : la dégradation générale des moeurs de certains dirigeants, commissaires aux comptes et banques centralisatrices quant au respect du droit des actionnaires. Ainsi, le délai de publication des documents préparatoires à l’assemblée ne semble pas toujours respecté, certaines sociétés ont une compréhension laxiste du principe « Comply or Explain », certains centralisateurs semblent oublier des votes d’opposition ou rencontrer certaines difficultés à gérer les procurations.Le plus grand souci demeure le manquement grave et généralisé du contrôle des conventions réglementées : certaines sociétés ne présentent plus de vote sur le rapport spécial, d’autres omettent certaines conventions conclues au niveau des filiales, et d’autres enfin omettent de faire voter un amendement à une rémunération différé (Maurice Levy chez Publicis) ou une partie de l’indemnité de départ (Air France-KLM).Si la plupart des émetteurs montrent aujourd’hui une meilleure écoute et communication face au regard toujours plus vigilant des actionnaires des sociétés françaises, des divergences respectables existent : ainsi le patronat demeure favorable au régime de PDG tout puissant et continue de s’opposer au vote annuel de la rémunération des dirigeants désormais généralisé dans le monde occidental. Une réforme est cependant attendue dans les mois à venir, et un « Say On Pay » pourrait bientôt voir le jour en France. (1) « Les Assemblées Générales des Sociétés Cotées Françaises – saison 2012 »

La société de gestion alternative Man Group a annoncé le 6 décembre la nomination de John Rohal en qualité d’executive chairman pour l’Amérique du Nord, une nouvelle fonction chez Man Group qui souhaite trouver de nouveaux relais de croissance en dehors du Royaume-Uni.John Rohal prendra ses fonctions le 1er janvier avec pour mission de développer la distribution des produits de Man outre-Atlantique et de renforcer les relations commerciales avec la clientèle institutionnelle.. Il travaillait précédemment chez Makena Capital Management, où il supervisait les investissements actions.

Le taux de couverture moyen des engagements des fonds de pension d’entreprise américains a rebondi à 74,4% au mois de novembre, en progression de 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent, selon des estimations communiquées par BNY Mellon.Durant le mois sous revue, les actifs des fonds de pension se sont accrus de 0,7% grâce à la vigueur des marchés boursiers, les engagements reculant pour leur part de 0,3%. Le taux d’actualisation a augmenté de 4 points de base à 3,76% pour les entreprises notées Aa. Malgré le rebond de novembre, le taux de couverture moyen des engagements sur les onze premiers mois de l’année affiche un recul de 0,9 point de pourcentage.

Créé en octobre 2009 dans le cadre du Legacy Securities Public-Private Investment Program (PPIP), le BlackRock Public-Private Investment Fund a remboursé à ses investisseurs, le Département du Trésor américain et des clients privés, un montant correspondant à 1,74 fois leur mise, ce qui correspond à un taux de rendement interne de 23,5 %.Le Trésor aura perçu en net 917,1 millions de dollars pour un investissement de 528,2 millions, le bénéfice représentant 388,9 millions.

En Autriche, l’industrie des fonds se dirige petit à petit vers ses plus hauts historiques. Pour la première fois depuis 2006, la collecte est positive, avec 8,8 milliards d’euros de souscriptions nettes enregistrées depuis le début de l’année 2012, à fin octobre. Cela représente une hausse de 6,5 %, les encours atteignant à présent 126 milliards d’euros. Raiffeisen Capital Management, qui publie ces chiffres, a pour sa part enregistré des souscriptions nettes d’environ un milliard d’euros à fin octobre. L’effet marché a représenté 1,5 milliard d’euros. L’encours géré par la société de gestion autrichienne s'élève désormais à 27,8 milliards d’euros, en hausse de 0,3 % depuis début 2012.

Avec le Ultra Short-Term Bond Fund (acronyme : TRBUX), T. Rowe Price vient de lancer un fonds obligataire de très court terme investissant dans des titres de catégorie investissement publics ou privés et d’une échéance résiduelle égale ou inférieure à 1,5 an.Ce portefeuille est géré par Joseph K. Lynagh et le taux de frais sur encours se situe à 0,35 %. La souscription minimale a été fixée à 2.500 dollars (ou 1.000 dollars pour les plans d'épargne retraite ou les cadeaux à des mineurs).

Les sociétés de gestion sortent une rafale de fonds investis dans des obligations de maturité courte dans une tentative de garder les investisseurs conservateurs à l’écart des fonds monétaires, relate le Financial Times. Ces nouveaux véhicules sont présentés comme offrant des rendements supérieurs aux fonds monétaires, avec seulement très peu de risque supplémentaire.

Lyxor Asset Management vient de nommer Arnaud Llinas à la fonction de responsable mondial des activités « ETF & solutions indicielles ». Il prendra ses fonctions à partir du 1er janvier 2013 et sera rattaché à Inès de Dinechin, directeur général de la société de gestion. Le nouvel arrivant devient également membre du comité de direction de Lyxor. Arnaud Llinas, qui sera basé à Paris, travaillera entre autres avec Clarisse Djabberi, deputy head ETF & indexing, Raphaël Dieterlein, head of portfolio management et François Millet, responsable business line chargé du développement des indices. En pratique, Arnaud Llinas contribuera à renforcer l’expertise de Lyxor en matière de gestion indicielle afin de proposer des solutions innovantes et adaptées aux besoins des investisseurs, note Lyxor.Pour sa part, Alain Dubois, chairman, restera en relation avec les autorités de marchés tant en ce qui concerne les ETF que l’innovation indicielle (notamment les «smart betas») . Dans un communiqué, la société de gestion précise qu’Arnaud Llinas a rejoint Société Générale Corporate & Investment Banking en 2004 et était, depuis quatre ans, à la tête de l’activité de trading des produits de bourse regroupant le market making et la structuration des ETF, ce qui lui a permis de participer au développement des ETF de Lyxor.

Au travers d’un mutual fund lancé en partenariat avec Arden Asset Management (7,5 milliards de dollars d’encours), Fidelity permet aux clients de son portfolio advisory service (apport minimum : 50.000 dollars) d’accéder à l’univers des gérants de hedge funds, rapporte The Wall Street Journal. Fidelity a confié à Arden 700 millions de dollars pour ce fonds qui est déjà investi dans neuf gestionnaires alternatifs dont Chilton investment, Jana Partners et York Capital Management.Ce fonds vise une performance moyenne «élevée à un chiffre ou faible à deux chiffres» sur une période de cinq ans. La commission de gestion est fixée à 2,3 %.Depuis son démarrage en 1993, le fonds vedette d’Arden a généré une performance annuelle de 8 %, contre 5,4 % pour la moyenne du secteur des fonds de hedge funds… mais 8,2 % pour le S&P 500 dividendes réinvestis.

FRM, an affiliate of MAN Investments, forecasts in a study that investors will return to the quest for returns in 2013, which will work to the advantage of hedge funds, which are in a favourable situation from two points of view, since they are not handicapped by the financial problems of 2008, and the risk levels in their portfolios are exceptionally low, Funds People reports.FRM predicts that next year hedge funds will continue to increase in 2012 due to positive market effects and net subscriptions. But the increase in flows to the largest hedge funds will be a problem because it will drag down returns. Meanwhile, FRM is predicting the trend of falling commissions to continue.

In a context of all-time low interest rates, institutional invetors are seeking returns outside their home countries. According to a survey of European, Asian and American institutional investors by Pyramis Global Advisors, 43% are planning to increase their exposure to global bond strategies in the coming years. In Europe, 38% of respondents say they would like to seek bond strategies likely to provide added returns in other countries. This trend is even more marked in Asia, where 54% of respondents are planning to do so. Worldwide, 24% of investors say that they are planning to increase their exposure to emerging market debt n the next few years. In Asia, 37% of respondents would like to increase their allocation to emerging debt denominated in hard currencies, while 33% prefer emerging market debt in local currencies.

The hedge fund Diamondback Capital Management on Thursday told investors that it will be closing up shop and liquidating its funds after receiving redemption demands representing more than one quarter of its assets, which would leave only USD1.45bn in assets, the Wall Street Journal reports. “Rather than continuing to manage the capital of investors while restructuring the firm to manage this lower level of assets, we have decided that the more prudent course is to liquidate the fund and reimburse investors,” the founders say in a letter to investors. The move comes at a time when a former Diamondback manager is facing trial for insider trading.

Lyxor Asset Management has appointed Arnaud Llinas as global head of ETF & index-based solution activities. He will begin in the new role on 1 January 2013, and will report to Inès de Dinechin, CEO of the asset management firm. Llinas also becomes a member of the board of directors at Lyxor. Llinas, who will be based in Paris, will work with Clarisse Djabberi, deputy head of ETF & indexing, Raphaël Dieterlein, head of Portfolio management, and François Millet, head fo business line in charge of development for indices. Llinas will help to develop Lyxor’s expertise in the area of index-based management, in order to offer innovative solutions appropriate to the needs of investors, Lyxor notes. Alain Dubois, chairman, will remain in contact with market authorities in relation to innovative ETFs (including “smart beta”). In a statement, the asset management firm says that Llinas joined Société Générale Corporate & Investment Banking in 2004, and for four years served as head of trading for market products including market making and ETF structuring, which allowed him to participate in the development of Lyxor ETFs.

Via a mutual fund launched in partnership with Arden Asset Management (USD7.5bn in assets), Fidelity is allowing clients of its advisory service (minimal investment: USD50,000) access to a universe of hedge fund managers, the Wall Street Journal reports. Fidelity has given Arden USD700m for the fund, which is already invested in nine alternative managers, including Chilton Investment, Jana Partners and York Capital Management.The fund aims for “high” average performance “in one or low two digits,” over a five-year period. Management commission is set at 2.3%.Since its launch in 1993, the flagship fund from Arden has generated annual returns of 8%, compared with an average of 5.4% for the fund of hedge fund sector, but 8.25 for the S&P 500 with dividends reinvested.

Asset management firms are bringing out a wave of funds investing in short-term bonds, in an effort to retain investors who are steering clear of money market funds, the Financial Times reports. The new vehicles are presented as a means to earn higher returns than money market funds, with only slightly higher risk.

The Munich-based asset management firm iii-investments (UniCredit group, via HVB) on 6 December announced the launch of what it claims is the first institutional real estate fund to invest in bonds in compliance with the German investment law. It has received a mandate for the debt fund of EUR200m from a German pension fund.The fund will begin to acquire real estate loans from banks in first quarter 2013. The unit size of the corresponding financing will range from EUR20m to EUR40m.Reinhard Mattern, MD of iii-investments, is also planning to be able to announce the first closing of a pool fund based on the same concept soon.