L’austro-allemand C-Quadrat Investment a annoncé le 2 octobre dans un communiqué boursier avoir conclu un accord avec le colonais Talanx Asset Management pour la création et l’exploitation d’une société de gestion d’actifs commune en Arménie. Un «memorandum of understanding» a été parallèlement signé entre C-Quadrat, Talanx et la banque centrale d’Arménie.Cette joint-venture prendra en charge la gestion de fonds de pension locaux après l’entrée en vigueur de la réforme des retraites au 1er janvier 2014. La banque centrale arménienne estime que dans leur ensemble les encours des fonds de pension atteindront progressivement 2 milliards d’euros pour 2020.

Michel Schulz, directeur-adjoint de la gestion de produits et responsable du suivi de la clientèle pour les fonds multi-classes d’actifs chez Union Investment, a été nommé responsable du marketing en Europe du Nord chez Baring Asset Management. Basé à Francfort, il sera subordonné à Claire Fraser, responsable du marketing et de la communication.

Depuis 2010, les marges des sociétés de gestion européennes rapportées aux encours ont décliné en moyenne de 44 points de base à 40 points de base, selon Fitch Ratings qui a analysé un échantillon de 24 acteurs de la gestion d’actifs représentant un encours de 8.000 milliards d’euros dans le cadre de sa nouvelle étude sur l’avenir du secteur. «Même si elle n’est pas spectaculaire, cette baisse illustre le risque à long terme que constitue la pression sur les marges», commentent les auteurs de l’étude.Cette pression provient de la désaffection des investisseurs à l'égard des fonds actions, qui affichent des frais de gestion supérieurs en moyenne de 50 % à ceux des fonds obligataires. Même si un retour sur les actions se fait sentir, les tensions devraient se poursuivre avec, côté institutionnels, une demande plus forte pour les investissements passifs et, côte particuliers, la concentration de la distribution et la demande croissante pour des solutions à bas coûts.Pour contrer la diminution des marges, Fitch a identifié trois stratégies : le développement de produits à bas coûts et la concentration sur les volumes ; le développement et le renforcement de spécialités fortement margées et la construction de capacités multi-classes d’actifs pour garder en interne la partie allocation d’actifs.Fitch note par ailleurs que les niveaux de rentabilité diffèrent énormément en fonction des niveaux d’encours sous gestion et des structures de coût des entreprises. En moyenne, les sociétés de gestion indépendantes de l’échantillon de Fitch sont plus efficientes que les filiales de grands groupes. A l’extrême, des acteurs comme Jupiter et Ashmore se distinguent avec tous les deux de fortes marges sur encours et de faibles coefficients d’exploitation. En général, les indépendants ont des marges plus importantes que les autres. Cela s’explique par un choix de produits ayant un biais actions plus marqué et une prédilection pour la distribution retail. A contrario, un certain nombre de filiales de grands groupes affichent de faibles marges (en deçà de 30 points de base) et des coefficients d’exploitation élevés (supérieurs à 70 %), une combinaison peu avantageuse. Dans ce groupe figurent notamment Natixis Global Asset Management, Aviva Investors, ING, et Axa. «Ces dernières années, les filiales n’ont pas réussi à augmenter leurs marges, ce qui reflète un mix produits stable et une relative incapacité à accroître les encours dans les spécialités à fortes marges», commente l’étude. Fitch anticipe une poursuite de cette situation dans les années qui viennent. Toutefois, les filiales ont encore la possibilité d’améliorer leurs structures de coûts, par le biais de rationalisations internes et de restructurations. Un travail déjà accompli par les sociétés de gestion indépendantes qui ont pour leur part amélioré leur coefficient d’exploitation d’environ 10 points de base ces trois dernières années.

Les sociétés de gestion européennes qui disposent d’une offre solide de fonds transfrontières et d’une offre en obligations mondiales, en actions mondiales, en classes d’actifs spécialisées ou en multi classes d’actifs devraient connaître une croissance supérieure à celle des autres en 2014, ces catégories devant attirer les souscriptions des investisseurs, estime Fitch Ratings dans sa nouvelle étude sur le secteur.Fitch Ratings anticipe une poursuite de la croissance du secteur de la gestion d’actifs l’année prochaine. Mais tout le monde n’en profitera pas, face à une concurrence qui reste vigoureuse et l’évolution des conditions de marché et de la demande des investisseurs.D’ailleurs, sur les trois années à fin juillet 2013, la moitié des sociétés de gestion européenne ont affiché une collecte nulle. A l’inverse, les 10 principales sociétés ont perçu 50 % des flux en obligations et fonds diversifiés, et 75 % en fonds actions.Avec l’évolution des conditions de marché et de la demande des investisseurs, Fitch estime que la diversification et une stratégie marketing claire capable d’anticiper les cycles seront de plus en plus importantes. En outre, l’innovation et une forte franchise dans le multi-asset et les solutions seront un moteur de performance clé. Le développement des plans de retraite à contribution définies et le besoin des investisseurs particuliers pour les produits à faible risque sont un vecteur de croissance et d’innovation dans ce domaine.

Karl Theiler, responsable des placements immobiliers, quittera le groupe Swisscanto au 31 mars 2014, a annoncé le 2 octobre dans la soirée la société de gestion des Banques cantonales suisses. «Karl Theiler quitte Swisscanto pour les Etats-Unis, où il accompagne sa famille. Il continuera à exercer sa fonction jusqu’à ce que la question de sa succession soit réglée, précise un communiqué.Karl Theiler travaillait depuis neuf au sein de Swisscanto. Depuis 2008 à la tête du département immobilier, il a donné un nouvel élan à cette activité. Les actifs immobiliers de Swisscanto sont passés durant cette période de 2,5 milliards de francs suisses à plus de 6,5 milliards de francs suisses, «faisant de Swisscanto l’un des principaux acteurs du marché immobilier suisse».

Après la démission du président du directoire Frank Niehage fin décembre 2012, Bernd Würfel a démissionné au 30 septembre de son poste de président-adjoint du directoire de la filiale allemande du suisse Banque J. Safra Sarasin, rapporte finews.Cette filiale connaît une période de turbulences avec d’une part le processus de restructuration et de l’autre la perte sur plus de 75 millions d’euros de crédits à la société d'énergie éolienne Windreich, qui a fait faillite. Plusieurs clients reprochent aussi à l'établissement de leur avoir très activement conseillé de souscrire des obligations Windreich.

Responsable entre 2006 et 2013 de l’acquisition d’immeubles dans l’espace germanophone ainsi que du «fundraising» chez GE Capital Real Estate, Wolfgng Bernadzik a été recruté comme senior business development manager – property par Aberdeen Asset Management Deutschland. L’intéressé sera responsable du conseil aux investisseurs institutionnels allemands, autrichiens et suisses dans le domaine des fonds immobiliers. De plus, il sera chargé d’obtenir de nouveaux mandats et de conseiller les clients pour leurs transactions sur leur portefeuille.

Le fournisseur de conseils et de sevices américain Cognizant a annoncé le 2 octobre l’acquisition d’Equinox Consulting, un cabinet de conseil en management et organisation dans le secteur financier dont le siège est à Paris. Les termes de la transaction n’ont pas été dévoilés.Equinox Consulting offre des services de conseil dans les domaines de la banque d’investissement, de la gestion d’actifs, de la banque de détail, de l’assurance et des services financiers spécialisés. Fondée en 2004, l’entreprise est réputée pour son expertise approfondie en matière réglementaire, notamment Bâle III, Solvabilité II, EMIR/Dodd-Frank, FATCA et MiFID, qui s’ajoute à son savoir-faire en matière de conseil en stratégie, organisation et gestion des opérations, gestion du changement et ressources humaines.Selon les termes de cet accord, près de 160 consultants vont rejoindre Cognizant. La combinaison des capacités mondiales de Cognizant en matière de conseil et prestations de services et de l’expertise conseil d’Equinox Consulting permettra aux institutions financières de bénéficier de la plateforme mondiale intégrée de Cognizant pour «faire mieux», en améliorant leur efficacité opérationnelle, et «faire différemment», en développant leurs capacités métiers et en favorisant l’innovation.

Laurent Vanderweyen, CEO, a annoncé qu’Alter Domus, prestataire de services aux fonds et aux entreprises spécialistes du private equity et des firmes immobilières a créé une entité dédiée à l’administration de fonds en France.Cette implantation complètera les plates-formes de Luxembourg et des îles anglo-normandes. Elle cadre avec la stratégie d’Alter Domus consistant à intégrer verticalement ses prestations et à permettre aux clients d’accéder à des services et des expertises locales, précise un communiqué.

L’Agefi rapporte que l’AG2R La Mondiale s’apprête à remettre à plat ses activités d'épargne salariale, selon plusieurs sources syndicales. Afin d’optimiser les coûts de structure et de fonctionnement de ce métier, le groupe envisagerait de créer, à compter du 1er janvier 2014, une nouvelle direction de l'épargne salariale qui serait rattachée à la direction générale déléguée distribution et produits d’assurance. En parallèle, la direction a présenté un projet visant à externaliser, à partir du 1er janvier 2015, sa plate-forme de tenue de comptes, rôle assuré actuellement par sa filiale Prado Epargne. L’activité serait transférée au GIE GES (Gestion de l’Epargne Salariale), membre d’Inter Expansion, filiale d'épargne salariale du groupe Humanis.

Pierre de Villeneuve est nommé président-directeur général de BNP Paribas Cardif à compter du 12 octobre 2013 en remplacement d’Eric Lombard qui a décidé de poursuivre sa carrière à l’extérieur du groupe, indique un communiqué de l'établissement mercredi 2 octobre. Auparavant, Pierre de Villeneuve était directeur général délégué de BNP Paribas Cardif et membre du comité exécutif depuis 2004. Selon une information de L’Agefi, Eric Lombard va prendre la direction générale de la compagnie d’assurance Generali France.

Sans débourser un dollar, rapporte L’Agefi, Warren Buffett devient le sixième actionnaire de Goldman Sachs. Le patron du fonds Berkshire Hathaway a exercé mardi des warrants pour acquérir environ 2,9 % du capital de la firme, soit l'équivalent de 2,1 milliards de dollars. A l’automne 2008, juste après la faillite de Lehman Brothers, l’oracle d’Omaha avait injecté 5 milliards de dollars dans Goldman Sachs, en échange d’actions de préférence. Cette opération lui avait permis entre autres de disposer de warrants. Il a transformé ses warrants en une part du capital égale à la différence entre leur prix d’exercice et le cours de clôture moyen des dix derniers jours.Warren Buffett pourra vendre ses titres après l’annonce des résultats du troisième trimestre de Goldman Sachs, mais il ne devrait pas monétiser tout de suite son investissement.

Le capital investisseur américain Blackstone a récemment soumis à l’espagnol Metrovacesa une offre pour lui acheter ses 26,7 % dans la société immobilière française Gecina, un paquet estimé aux alentours de 1,5 milliard d’euros. Les autres candidats repreneurs sont le fonds Orion et Predica (Crédit Agricole), rapporte Cinco Días.Le journal indique également que plusieurs actionnaires minoritaires de Metrovacesa prépare avec leur avocat José Luis Abascal une demande de mesures conservatoires contre la décision de Metrovacesa de vendre ses parts dans Gecina, plainte qu’ils déposeront ces prochains jours devant l’Audience nationale. Ces actionnaires considèrent que cette transaction pourrait s’assimiler à un délit d’abus de biens sociaux.

Le groupe bancaire espagnol BBVA a annoncé avoir signé un accord avec l’assureur américain Metlife pour lui céder sa participation de 64,3% dans le fonds de pension chilien AFP Provida.BBVA recevra au total 1,521 milliard de dollars pour sa participation, soit environ 1,11 milliard d’euros, au titre du prix de vente et des dividendes à distribuer, ce qui devrait se traduire par une plus-value nette d’impôt d’environ 500 millions d’euros, précise la banque dans un communiqué.Metlife s’est engagé à faire une offre publique sur l’ensemble du capital de la société, cotée au Chili et aux Etats-Unis. Le montant de la transaction valorise l’ensemble de la société AFP Provida à 2 milliards de dollars, soit environ 1,47 milliard d’euros.

Cotizalia rapporte que CatalunyaCaixa Inversió, la filiale de gestion d’actifs de Catalunya Banc, a annoncé la liquidation de son fonds immobilier CX Proprietat.De ce fait, il ne reste actuellement en Espagne que quatre fonds immobiliers véritablement opérationnels : Sabadell BS Inmobiliario,Santander Banif Inmobiliario, AC Patrimonio Inmobiliario et Bankia Inmobiliario.Avec les deux fonds en liquidation, le CX Proprietat et le Segurfundo Inversión, l’encours total des fonds immobiliers espagnols se montait fin août à 3.926 millions d’euros contre 8.612 millions pour neuf fonds à fin 2007. Le nombre de porteurs a fondu dans le même temps à 21.579 contre 165.781 au 31 décembre 2007.Le rendement moyen des fonds immobiliers pour 2007 avait été de 5,4 %. Depuis le début de l’année, ces produits sont en perte moyenne de 5,8 %.

Loin devant les Etats-Unis ou le Royaume-Uni, les Pays-Bas sont en tête, au sein de l’OCDE, en matière de fonds de pension, indique Le Cercle des Epargnants dans sa dernière Lettre (octobre 2013, n° 87). Ils pèsent 130 % du PIB néerlandais quand les fonds de pension suisses ne représentent que 100 % du PIB helvétique. Les actifs des fonds américains ne s’élèvent qu’à 67 % du PIB et ceux des fonds anglais à 73 %.

Le 2 octobre, Pictet Asset Management a ouvert sa plate-forme en ligne PUNT aux Pays-Bas. Sur ce site, les spécialistes de l’investissement de la société de gestion partagent leurs options sur les évolutions récentes dans le monde de la gestion d’actifs et plus particulièrement sur les tendances de marché, l'évolution des différentes classes d’actifs et les investissements thématiques.PUNT sera régulièrement actualisé avec des articles, des vidéos et des commentaires des experts de Pictet. Il est accessible à l’adresse http://www.pictetfunds.nl/. Barbaro Kos, de Pictet Nederland, souligne que PUNT n’est pas qu’une affaire de chiffres, mais aussi d’idées. Tout ce qui sera publié sur le site devra être de grande qualité et susciter la réflexion.

ING Investment Managers va être rebaptisé NN Investment Partners (NN IP). Pour sa part, ING assurance va devenir « NN », et présenter une nouvelle identité qui doit véhiculer à la fois «le patrimoine et les racines néerlandaises du groupe avec les exigences d’une marque internationale et pérenne."Ce changement sera lié à l’introduction en Bourse de la société européenne d’assurance et de gestion d’actifs d’ING prévue en 2014.

Le hedge fund Chenavari Capital a levé plus de 200 millions de dollars pour un nouveau fonds qui aidera les banques européennes à réduire leurs exigences en matière de fonds propres en externalisant les risques hors de leurs bilans, rapporte le Financial Times. Le Chenavari Capital Solutions fund, qui sera coté à Londres, cible un rendement de 12 % par an.

Emma Douglas, l’une des femmes les plus influentes du secteur financier au Royaume-Uni, est sur le point de quitter Mercer pour rejoindre Legal and General Investment Management, selon Financial News qui cite deux personnes proches du dossier.L’intéressée est actuellement associée de Mercer et spécialiste des plans à contributions définies. Chez LGIM, elle prendrait la tête du pôle contribution définie.

Rob Hall a été nommé gérant de portefeuilles clients au sein de l’équipe multi-classes d’actifs chez Russell Investments, retrouvant un groupe qu’il avait connu entre 1988 et 2008, rapporte Citywire. L’intéressé était précédemment responsable de la sélection de gérants chez Schroders. Il sera basé à Londres.

Mark Pearson, le responsable des services d’investissement d’Aegon au Royaume-Uni quitte la société avec effet immédiat, rapporte Money Marketing. A l’heure actuelle, il n’y a pas de projet déterminé pour le remplacer.

Au 30 septembre, Régis Yancovici a quitté le poste de directeur général délégué et responsable de la gestion qu’il occupait chez Efigest AM. Il compte désormais développer une activité de conseil en investissement centrée sur les ETF avec le lancement prochain d’ETFinances.fr

L’Espagne a émis pour 3,5 milliards d’euros d’obligations, soit le montant maximal prévu, à un coût en baisse. Il a placé pour 955 millions de titres arrivant à échéance le 31 janvier 2018, dont le coupon est fixé à 4,5%, à un rendement moyen de 2,795% contre 3,001% lors de la précédente adjudication comparable, le 31 mai. L’adjudication de titres 31 octobre 2018 servant un coupon de 3,75% a atteint 1,38 milliard d’euros avec un rendement moyen de 3,128%, contre 3,477% le 5 septembre. Enfin, le Trésor a adjugé pour 1,18 milliard d’euros d’obligations 4,4% octobre 2023, à un rendement moyen de 4,269%, contre 4,503% en septembre.

L’Agence France Trésor a placé pour 7,46 milliards d’euros d’OAT arrivant à maturité en mai 2023 et en 2029, une dernière maturité qui n’avait plus été proposée depuis deux ans. 5,10 milliards d’euros ont été placés à 10 ans, à un taux moyen de 2,37% contre 2,57% lors de l'émission comparable de septembre dernier. Le placement à 16 ans a porté sur 2,36 milliards d’euros, à un taux moyen de 3,02%.

L’indice PMI composite de la France, qui combine celui des services et celui de l’industrie manufacturière, a progressé à 50,5 après 48,8 en août, un niveau supérieur à l’estimation «flash» de 50,2 annoncée précédemment. Ce chiffre constitue un plus haut depuis 20 mois.

Les fonds alternatifs utilisant le trading automatisé, parmi lesquels AHL chez Man Group ou BlueTrend chez BlueCrest, ont subi selon Newedge et BarclayHedge une décollecte de 1,33 milliard de dollars au premier semestre. Il s’agit de la première période dans le rouge depuis 2008. Selon HFR, la décollecte s’élève à 1,1 milliard sur le seul deuxième trimestre. L’actif du segment atteint tout de même à 330 milliards.

A l’occasion du changement de nom programmé de sa branche assurance, qui coiffe aussi la gestion d’actifs, ING a annoncé que sa filiale ING IM serait rebaptisée NN Investment Partners. ING Insurance prendra le nom «NN». Le bancassureur néerlandais s’est engagé à vendre ING Insurance, par le biais d’une introduction en Bourse prévue en 2014.

Les deux opérateurs boursiers ont annoncé que le Comité des présidents des régulateurs d’Euronext leur avait transmis un courrier selon lequel il n’avait «pas l’intention de bloquer» le projet de rachat de Nyse Euronext par InterContinentalExchange. Une «étape importante» selon les opérateurs dans la longue procédure d’approbation réglementaire. L’opération, actuellement évaluée à 10,6 milliards de dollars (7,8 milliards d’euros), doit encore recevoir l’aval des autorités nationales et des organismes de régulation dans chacun des territoires européens concernés. La Securities and Exchange Commission américaine a déjà donné son feu vert. Les initiateurs de la transaction ont l’intention une fois celle-ci finalisée de scinder Euronext, qui regroupe sur le Vieux Continent les Bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne.

La banque américaine, associée aux deux fonds de pension danois ATP et PFA, entre au capital du groupe pétrolier public danois à hauteur de 19% (5 et 2% environ pour ses partenaires) en participant à une émission de titres pour 8 milliards de couronnes, l’équivalent de 1,1 milliard d’euros. Les nouveaux actionnaires visent une IPO pour Dong Energy, dont l’Etat détient désormais 60% contre 81%.