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Asset Management
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30/10/2013

Les Etats-Unis enquêtent sur le marché des changes

Le département de la Justice des Etats-Unis enquête sur une éventuelle manipulation des taux de change, a confirmé mardi le directeur par intérim de la division criminelle du département. C’est la première fois que le ministère admet l’existence d’une telle enquête.
30/10/2013

Londres relance son sukuk par obligation

Le Trésor britannique travaille aux modalités d’émission l’an prochain d’une obligation souveraine conforme à la loi islamique, après y avoir renoncé en 2011 en raison du coût de cet instrument. Son montant pourrait être voisin de 200 millions de livres. Un choix politique destiné à séduire le monde musulman.
30/10/2013

Twenty First Capital réduit son fonds PME

Alors qu’il visait un closing à 150 millions d’euros, le fonds Avenir PME Obligations de Twenty First Capital a seulement drainé 67 millions à sa clôture en juillet. La boutique parisienne, qui gère 470 millions d’euros, a assuré hier qu’elle a stoppé d’elle-même les souscriptions sur ce produit. Elle invoque la difficulté à investir en dette dans des sociétés de moins de 50 millions de chiffre d’affaires, dont la demande est plus faible qu’escompté. Avenir PME Obligations a déjà réalisé trois opérations pour un total de 3,15 millions, alors qu’il visait des tickets moyens de 3 millions par société. Pour investir dans 40 PME au total, ce FCPR dispose encore d’un an, mais pourrait se donner six mois de plus. Il s’appuie sur deux apporteurs d’affaires, Entrepreneur Venture et A Plus Finance, qui remplace le britannique Boost & Co. Twenty First Capital compte aussi lancer un fonds contractuel ou de titrisation et un fonds centré sur les régions Bretagne et Pays de la Loire.
30/10/2013

Franklin Templeton collecte 4,8 milliards d’euros en Italie

Sur les huit premiers mois de l’année, Franklin Templeton a enregistré des souscriptions nettes de 4,8 milliards d’euros en Italie. La société américaine affiche un encours dans la Péninsule de 28 milliards d’euros et figure au premier rang des sociétés de gestion étrangères dans le pays, selon le responsable de la zone, Sergio Albarelli.
Markit 3
30/10/2013

SAC s'apprête à plaider coupable

D’ici la semaine prochaine, SAC Capital Advisors devrait dévoiler un accord avec les procureurs fédéraux américains dans le cadre d’une affaire de délit d’initié. Le gérant de fonds alternatifs s’apprête à reconnaître sa culpabilité et à verser sur le plan pénal 1,2 milliard de dollars d’amendes, un record pour ce type de grief. Il devrait par ailleurs s’engager à ne plus gérer de fonds extérieurs. Ces pénalités viendraient s’ajouter à un accord au civil de 616 millions de dollars conclu en mars avec la Securities and Exchange Commission. Cette dernière continue par ailleurs de discuter d’une possible interdiction d’exercer pour Steve Cohen, le fondateur de SAC.
Markit 1
29/10/2013

Comgest gère 10% de son encours en actions internationales

Avec des actifs sous gestion désormais proches de 1,5 milliard d’euros à fin septembre 2013, la stratégie globale, dirigée par Céline Piquemal-Prade, est devenue le troisième pôle d’activité de Comgest, à côté des actions émergentes (8,6 milliards d’euros sous gestion) et européennes (4,5 milliards). Alors que les actions globales représentaient 4,3% du total des actifs sous gestion en 2008, ce chiffre a progressé pour atteindre près de 10% du total des actifs, qui s’élevaient à 15,6 milliards fin septembre, selon un communiqué de la société.
29/10/2013

L'immobilier américain accroît ses gains

L’indice S&P Case-Shiller du mois d’août fait apparaître une augmentation des prix de 0,9% par rapport à juillet dans les 20 plus grandes villes des Etats-Unis. Sur un an, le rythme de croissance s’est accéléré à 12,8%, contre 12,3% à fin juillet, et au-delà du consensus des économistes à 12,5%. Dans une ville comme San Francisco, la hausse annuelle dépasse même 25%. Les économistes s’attendent cependant à ce que le marché immobilier américain retrouve un rythme de croissance plus modeste dans les prochains mois, compte tenu de la hausse des taux d’emprunt depuis mai. Celle-ci a fait sentir ses effets à travers des indicateurs moins retardés comme le sentiment des promoteurs ou les ventes de logements.
Chantier immobilier à Washington en août 2013. Photo: Andrew Harrer/Bloomberg
29/10/2013

La Banque d'Italie contredit les prévisions du gouvernement

Lors d’une audition au parlement sur le projet de budget 2014, le directeur général dela Banque d’Italie, Luigi Signorini, a déclaré que le produit intérieur brut (PIB) italien devrait reculer de 1,9% cette année et progresser de 0,7% en 2014, à la lumière des indicateurs récents. Des prévisions plus sombres que celle du président du Conseil, Enrico Letta, qui a déclaré le mois dernier attendre une baisse de 1,7% du PIB en 2013 et une hausse de 1% l’an prochain.
29/10/2013

Ewald Nowotny juge urgent d'attendre sur l'euro

Ewald Nowotny, membre de la Banque centrale européenne, a jugé mardi que le niveau de l’euro face au dollar n’appelait pas de réaction particulière et avait déjà été rencontré par le passé. Le banquier central a également estimé qu’il n’existait pas de perspective réaliste de nouvelle baisse du taux refi ou de la facilité de dépôt de la BCE. Ses propos ont fait gagner près d’un demi-point à la monnaie unique face au dollar, à 1,381.
29/10/2013

Les ventes au détail repartent à la hausse en Espagne

Les ventes au détail en Espagne ont augmenté de 2,2% en septembre en données corrigées des effets de calendrier, enregistrant leur première hausse annuelle depuis juin 2010, selon les chiffres officiels publiés mardi. Elle avaient baissé de 4,8% en août. La hausse est cependant surtout due à un effet de base: les ventes au détail de septembre 2012 avaient souffert de la hausse de la TVA.
29/10/2013

L'Inde augmente à nouveau ses taux

La Reserve Bank of India (RBI) a relevé son principal taux d’intérêt mardi pour la deuxième fois en deux mois, de 7,50% à 7,75%, conformément aux prévisions du consensus des économistes. La banque centrale indienne estime que l’inflation devrait rester élevée jusqu'à la fin de l’exercice budgétaire en cours. La RBI est aussi revenue en partie sur les mesures d’urgence adoptées en juillet pour soutenir la roupie.
29/10/2013

Kempen restructure son offre de fonds en France

Kempen Capital Management a fusionné deux de ses fonds phares investis dans des actions de petites capitalisations européennes et domiciliés aux Pays-Bas avec des fonds de droit luxembourgeois. La fusion, qui a eu lieu le 23 octobre dernier, concerne des fonds actuellement disponibles pour les clients institutionnels en France: le Kempen (Lux) European Smallcap Fund et le Kempen (Lux) Sustainable Smallcap Fund.
29/10/2013

Qatar fund goes into impact investing

The Qatari sovereign fund (USD100bn in assets) is seeking to soften its image as an aggressive buyer of trophy assets, by investing in projects with social or environmental objectives, the Financial Times reports. Sources familiar with the matter say that the Qatar Investment Authority has begun to explore impact investing, which seeks to combine returns from private equity investment and measurable improvements in social and environmental areas. A month ago, Qatar Holding made an initial investment of about USD400,000 to improve the agricultural supply chain in East Africa.
29/10/2013

Sparinvest offers HY target date fund

The Danish asset management firm Sparinvest is initially opening subscriptions to the Sparinvest – High Yield Value Bonds Short Duration 2017 fund (ISIN code: LU0975253583) until 14 November. The bond fund has a set maturity date, designed to generate returns of about 6.5%, to 7.5% per year over the next four years.For this product, the asset management team led by Klaus Blaabjerg will use the Sparinvest value strategy to build a portfolio of about 70 positions. “The fund also counts among its advantages a short duration of only two years,” the firm says.
29/10/2013

Growth in developed economies expected to favour equities

The major developed global economies are expected to continue their growth in 2014, which will promote “modest” gains on equity markets and a rise in bond returns, according to the most recent quarterly predictions from Russell Investments.Doug Gordon, senior strategist for North America at Russell, expected a certain level of volatility to continue next year, which could be used to increase tactical positions on equities, particularly in multi-asset class portfolios.Strategists continue to give the preference to European equities, to the detriment of US equities, and they claim that emerging market equities offer new opportunities, with growth in profits that may reach double digits in 2014.For the first time since 2010, Russell predicts synchronised growth in the United States, Japan and Europe, says Andrew Pease, global head of investment strategy at Russell.
29/10/2013

Shareholder participation in Swiss AGMs continues to strengthen

Shareholders in Swiss publicly-traded businesses are availing themeselves of their rights more often. For the 20 companies of the Swiss Market Index flagship index, the average number of votes cast at general shareholders’ meetings in 2013 was 58%, up from 53% last year.Participation for companies whose shares are not part of the flagship SMI index is still higher, according to statistics released by the wealth management firm ZCapital. Companies covered by the extended Swiss Performance Index (SPI) in 2013 posted a participation rate equivalent to 63% of votes, compared with 59% in 2012.
29/10/2013

Santander AM manages more under mandates than in funds

As of 30 September, assets at Santander Asset Management in the form of managed portfolios and mandates totalled EUR23.057m, topping the volume in investment funds, which totalled EUR22.275m, Funds People reports.In total, assets at Santander AM as of the end of September came to EUR152.8bn, of which 89% were in Spain, Brazil, the United Kingdom and Mexico, with Spain accounting for 39% of the total, Brazil for 27%, the United Kingdom for 16%, and Mexico 7%.
29/10/2013

Ferdinand Alexander Leisten resigns from Sal. Oppenheim

A statement from the Cologne-based private bank Sal. Oppenheim has announced that the firm (Deutsche Bank group) has not succeeded in convincing Ferdinand-Alexander Leisten to assist in a reorientation of the business of which he had been a member of the extended general management with responsibiilty for institutional cients. He had also been spokesperson (chairman) of the steering committee at the asset management firm Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft.Leisten has expressed a desire to leave Sal. Oppenheim, where he had been working for 20 years, to “take on new professional challenges.”
29/10/2013

AWM profits improve at Deutsche Bank

In third quarter, Deutsche Bank has reported pre-tax profits of EUR283m for its asset and wealth management unit (AWM), compared with EUR82m in April-June and EUR113m in the corresponding period of last year. Operating profits at DeAWM totalled 78%, compared with 92% for the previous quarter, and 90% for July-September 2012, according to a quarterly report released on Tuesday.The improvement is related to a 12% decline in non-interest expenses related to the operational expenditure (OpEx) optimization programme, compensations, and provisions for litigation expenses.Assets were down by EUR9bn in third quarter to a total of EUR934m in September, with the decline due largely to currency effects and outflows of assets from low-profit asset classes, which were partly offset by positive market effects.
29/10/2013

Cooperation in SRI between DPG and oekom research

The Munich-based extra-financial ratings agency oekom research has announced that it has signed a cooperation agreement with the Frankfurt-based Deutsche Performancemessungs-Gesellschaft für Wertpapierportfolios mbH (DPG) for analysis of portfolios according to sustainable development criteria.180 clients of DPG, with about 6,000 portfolios, will have access to sustainable development research at oekom out of more than 3000 businesses in 52 countries. Some basic information will be available for free to clients of DPG.
29/10/2013

Kempen CM reduces fees for some Netherlands funds by half

Fonds Nieuws reports that Kempen Capital Management has decided to reduce management commissions for its funds registered in the Netherlands by half, in a move which comes in the regulatory context of a prohibition on commissions in the country from 1 January 2014. In 2015 at the latest, all investment funds on sale in the Netherlands to end clients will have to be free of commissions. Previously, up to half of the management commission was used to pay off distributors.Shares without commissions have been created for Kempen CM funds registered in Luxembourg.
29/10/2013

BNP Paribas IP launches “minibond” fund in Italy

BNP Paribas Investment Partners has launched a closed-ended fund dedicated to bond issued by small and mid-sized Italian companies (minibonds), Bluerating reports, citing Marco Barbaro, deputy director of the Italian asset management firm from the French group. BNP Paribas Bond Italia PMI will be reserved for qualified investors.
29/10/2013

Winning comeback for Italian equity funds

In the past 12 months, the funds which offer the best returns have been the ones specialised in the Italian market, Plus, the weekly supplement of Il Sole – 24 Ore reports. The Milan stock exchange has gained 21.4%, compared with 18.8% for the Stoxx. In the Italian equity category, the best fund is Fondersel PMI, a product which invets in small and midcaps, which in 12 months has gained 47.15%. The worst is the Euromobiliare Azioni Italiane, which has earned 23.4%.
29/10/2013

F&C and Fusion Wealth offer protected shares

For seven funds* from the F&C MM Lifestyle and F&C MM Navigator ranges, F&C Investments and Fusion Wealth have started marketing on the Fusion Wealth Platform new D-class shares, a product launched in January 2013 designed to protect an investor’s original investment against a shortfall of up to GBP150,000 at death. According to F&C, these shares are the first of their kind in the UK.The funds are managed by Rob Burdett and Gary Potter, multi-manager co-heads of F&C Investments. Investors up to the age of 79 are able to buy into the protected share class on a whole of life basis, with no medical underwriting required. The annual management charge for the share class is 0.75 per cent for the Lifestyle range, and 1 per cent for the Distribution (Navigator) Fund, i.e. just 0.25 per cent higher than the corresponding funds’ standard B and C class shares.* F&C Lifestyle Defensive, F&C Lifestyle Cautious, F&C Lifestyle Balanced, F&C Lifestyle Growth, F&C MM Navigator Distribution Inc and Acc, F&C MM Navigator Moderate Acc et F&C MM Navigator Boutiques Acc
29/10/2013

BNP Paribas launches 39 EasyTrackers on NYSE Euronext Paris

BNP Paribas has announced the launch of 39 EasyTrackers in association with NYSE Euronext Paris for the occasion, in order to facilitate access to Exchange Traded Notes (ETN) for professional investors. Easy Trackers offers a range of expertise in several asset classes such as volatility, dividends, etc. Most products are entirely collateralised with European government bonds (minimal rating from Standard & Poor’s: AA-). To guarantee total transparency, the composition of their collateral and those of the underlying indices is public and accessible on the website easytrackers.bnpparibas.com, a statement says.
29/10/2013

Hedge funds pay cost of new regulatory requirements

The institutionalisation of the hedge fund industry is continuing, with increased attention to due diligence, risk management and the management of transparency. Meanwhile, the regulatory environment continues to develop, which creates uncertainty, and some significant complexity in pricing, according to a study by KPMG, the Alternative Investment Management Association (AIMA) and the Managed Funds Association (MFA) (“The cost of compliance : 2013 KPMG/AIMA/MFA Global Hedge Fund Survey.”)The study funds that hedge fund managers want to respect the new regulatory requirements, and that they have decided to bear the additional costs rather than passing them on to their clients. Nearly two thirds of respondents (64%) say they are dedicating up to 5% of their total operating expenditures to new regulations, while 21% say they are committing more than 10% of their operating expenditures.Smaller hedge funds appear to be spending more than their large competitors. More than 35% of hedge funds with less than USD250m in assets under management dedicate more than 10% of their operating expenditures to regulations. No hedge fund with more than USD5bn, and only 14% of those with total assets of USD1bn to USD5bn fall into in this category.

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