As of the end of September in Germany there were 9,116 open-ended funds, compared with 9,209 three months earlier, Lipper reports, relayed by Fondsprofessionell.However, subscriptions in third quarter have totalled nearly EUR2bn, and assets have increased to EUR695bn, which is near the record of EUR731bn set in 2007.Between July and September, Lipper count4ed a total of 129 liquidated and 76 mergers of funds, while there were only 46 launches.

On 20 November, KanAM Grund released the first German open-ended real estate fund created since the passage of the new KAGB law, and thus specifying a minimal invetment period of two years, as well as a one-year notice for redemptions, the Leading Cities Invest fund, for sale (see Newsmanagers of 24 September).The asset management firm has launched a cash call to last until the end of January 2014 for the acquisition of the first four properties for the fund, located in central districts of Berlin, London, Paris and Burssels.

Many new indices labelled at “smart beta” have appeared in the past few years in various asset classes and market segments. These are index-based strategies which differ from strategies founded on cap-weighted indices, which are most often used in index-based equity and bond management.But for iShares, the BlackRock company dedicated to ETFs, the name is “misleading.” It implies that strategies not founded on market capitalisations earn higher returns than those which are called “traditional” (and thus more widespread).“New sources of beta, including indices which are not weighted according to market capitalisation, are not necessarily better or more effective. They are simply different,” says Ursula Marchioni, iShares EMEA Investment Strategies and Insights at BlackRock, director, who on Friday presented its latest guide in Paris, the “art of index-based management.” For example, between 1996 and 2000, the equally-weighted S&P 500 index (each security has the same weight) outperformed the traditional S&P 500 index with dividends reinvested (cap-weighted). But between 2000 and 2003, the opposite is true, Marchioni shows.In order to better reflect reality, Benoit Sorel, director at iShares, thus proposes to call these indices “alternative beta.”At any rate, iShares is predictng growth in index-based management, both in terms of asset and available strategies. This trend will be driven by thee factors: increasing popularity with investors, extended product coverage and an increasing mixing of index-based vehicles. On this last point, Sorel deels that it will largely profit index-based funds, ETFs and segregated mandates, rather than derivative products, which are subject to stricter regulations.

Rick Genoni, global head of ETF product management, has been promoted to principal, global head of index and ETF product management at Vangaurd, Mutual Fund Wire reports. Genoni joined the US asset management firm twelve years ago.

When interviewed by BlackRock in 2013, 88% of 1,414 US institutional clients of iShares ETF said that they use ETFs this year, compared with 70% in 2010.The most frequent uses were to implement tactical decisions (47%), core portfolio allocations (37%) risk management (34%) and rebalancing of the portfolio (32%), about 19% of respondents used ETFs for cash securitisation, while 19% use them for transitions. 11% say that they have never invested in ETFs.Daniel Gamba, head of iShares Americas Institutional Busienss, has emphasized that 42% of respondents are planning to extend the range of asset classes in which they would invest in ETFs. Institutional investors prefer US equity ETFs (78% compared with 70% in 2012), international equities (68% compared with 58%), US bonds (49% compared with 38%).For clients of this type, the two most frequently-cited advantages of ETFs are liquidity (79%), the low commissions (72%), diversification (44%) and transparency (42%).

Bloomberg reports that at a general shareholders’ meeting at Paulson & Co (USD19bn) on 20 November, John Paulson announced that he will not personally be investing more in his gold fund, the PFR Gold Fund, launched in early 2009, because he does not know clearly when inflation will accelerate.According to a source close to the case, the fund has lost 63% since the beginning of the year, while assets had fallen to USD370m (most of which is from Paulson himself), compared with USD1bn at the end of 2012.

Total net profits at asset management firms fell sharply in 2012, by 30%, due to a return to 2010 levels of financial results, the AMF has announced in its annual report on asset management for thrd parties in 2012. However, this decline should be qualified, insofar as an artificial increase in operating profits of 206%, of which 73% is due to a single asset management firm, which was registered in 2011. As in 2011, about 22% of asset management firms have posted negative results.

Sol Kumin, chief operating officer at SAC Capital Advisors, the hedge fund firm in the midst of legal turmoil, has decided to resign, the Wall Street Journal reports. Kumin will leave at the end of January, the founder, Steve A. Cohen, has announced to employees in an internal memo. Kumin is the highest-ranked executive to leave the firm since it signed an agreement with the US government over accusations of insider trading.

In order to confront the challenges of regulations and new client needs, Neuflize OBC has decided to rethink its product range as well as the organisation of its asset management activities. “Our new architecture includes a regrouping of our asset management affiliates, more precisely the merger and absorption of Neuflize Private Assets into Neuflize OBC Investissements, the rationalisation of our product range, and centralisation of management across the group. In terms of the merger operation, we have an AMF license and the approval of the corporate board, which will allow shareholders to approve the move by the end of the year. I can state that our multi-boutique organisation will preserve the diversity of management styles,” says Philippe Vaysettes, chairman of the board at Neuflize OBC.“Our objective is to have a more mobile tool with critial mass of nearly EUR32bn by the end of October 2013. Our assets may reach EUR40bn in the next two to three years. Meanwhile, in our new organisation, we would like to stabilise personnel at about 112 full-time employees, compared with slightly over 120 currently, which will involve the transfer of some staff to Banque Neuflize OBC. In other words, the expected reduction of 8 positions will not imply a social plan. Due to developments and synergies with the bank, the cost/income ratio for asset management is expected to com out to less than 63% by 2016, compared with 68.9% currently for the two merged entities,” he continues.Before getting there, Neuflize OBC will recenter its range of OPCs on 33 funds, removing 13 funds in order to privilege performance and critical size so as to strengthen the legibility and visibility of the product range, as well as to adapt it to clients, particularly institutionals.

The asset management firm Salient Partners, based in Houston, has recruited Ben Hunt as chief risk officer. Hunt previously worked as a portfolio manager for Tiedmann Investment Group. A recognised scholar, he is also the author of the weeky newsletter Epsilon Theory, aimed at asset managers. Hunt, who is expected to begin in the role on 1 December, will aim to identify and reduce risks related to portfolio investments at the firm. Assets uder management at Salient Partners total USD18.7bn.

On 22 November, the German asset management firm HSBC Global Asset Management (Deutschland) announced that it will begin offering the HSBC high yield funds HSBC GIF Global High Yield Bond and HSBC GIF Global Short Duration High Yield Bond Fund, which are managed in New York by Mary Bowers, who recently joined HSBC Global AM (see Newsmanagers of 9 October), from Artio Global Investors, an asset management firm which was acquired by Aberdeen AM from Julius Baer.The two funds invest primarily in non-investment grade securities denominated in US dollars, and investments in bonds denominated in other currencies are hedged for currency risks.CharacteristicsName: HSBC GIF Global High Yield BondISIN Code: LU0780251400 (A class, capitalisation)Management commission: 1.10%Name: HSBC GIF Global Short Duration High Yield Bond FundISIN code: LU0922809933 (A shares, capitalisation)Management commission: 1%

Data collected in the 2012 fiscal year show a gross total of assets under management by asset management firms of EUR2.867trn as of 31 December 2012, an increase of 4.3$% compared with 2011, according to the annual report on asset maangement for third parties for 2012 published on 22 November by the French financial regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF). The distribution of assets under management between collective management and mandated management remains stable compared with last year. At 51%, collective management continues to represent the majority of assets under management.

About one third of women working in the asset management sector have suffered sexual harassment, and more than half have regularly endured sexist comments, the Financial Times claims. According to the results of a survey carried out by FTfm of 340 people employed in asset management, 55% of women say they have been the object of “inappropriate” behaviour at the office.

The financial planning firm Distribution Technology and the index provider iNDEXX Markets are offering six new investable indices based on Distribution Technology risk profiles. The new indices, entitled Dynamic Planner Goldmans Sachs i-Select Total Return Strategy indices, are provided by iNDEXX Markets, and valued by Goldman Sachs The six indices are multi-asset class indices adapted to asset allcoations and risk profiles from Distribution Technology.

Saumil Parikh has quit managing the Global Multi-Asset fund from Pinco, whose assets under management total nearly USD3bn, Citywire reports.Parikh, based in London, had managed the fund since October 2012 with the co-CIO and CEO Mohamed El-Erian, Curtis Mewbourne and Vineer Bhansali. He will continue, however, to manage the Pimco CIS CommoditiesPlus Strategy.

Patrick McCullagh, who for the past five years had served as head of private equity and head of real estate for Europe, the Middle East and Africa at JP Morgan, will be leaving the firm. He will join the Luxemburg-based firm Alter Domus, where he has been appointed as global head of sales, a newly-created position.

Adam Patti, founder and CEO of IndexIQ, predicted to become the vice-chairman of the National Exchange-Traded Funds Assocation (NETFA), has announced that the launch of the new group has been postponed to an indefinite later day due to the fact that scarcely more than a smattering of providers have expressed an intention to join it, and that as a result, the association lacks adequate financing, Barron’s reports.The idea was to rival the Investment Company Institute (ICI), but the plans were aborted largely because the three heavyweights of the ETF Sector, BlackRock, Vanguard and State Street, which account for 81% of assets in ETFs on sale in the United States, have decided to remain loyal to the ICI.

Selon l’Elite Report du Handelsblatt relayé par finews, les quatres principales banques privées suisses ont accumulé depuis 2008 et 2009des pertes de 130,1 millions d’euros sur le marché allemand.Julius Baer a perdu ainsi 61,1 millions d’euros entre 2009 et 2012, pendant que J. Safra Sarasin perdait 12,9 millions depuis 2008, malgré des bénéfices de 3,1 millions en 2010 et de 0,5 million en 2011. Depuis 2009, la Banque cantonale de Saint-Gall a pour sa part perdu 24,7 millions d’euros, soit le même montant que Vontobel.UBS et Credit Suisse ne sont pas prises en compte, parce qu’elles exercent également des activités de banque d’investissement en Allemagne. Mais leurs pertes cumulées dépassent aussi les 100 millions d’euros.

The hedge fund manager Blue Rice Investment Management, based in Singapore, has decided to close its two available strategies, and to reimburse investors by the end of the year, Asian Investor reports. The two strategies concerned are the Asian Credit fund, launched in 2009, and the Brim Asian Short Duration Fund, launched in June this year, with cumulative assets under management of lesss than USD100m. The flagship Asian Credit Fund is said to have been flat since the beginning of this year, after earning returns of 8.5% in 2012. The recently-launched strategy, for its part, shows gains of 1.14% between June and the end of October.

Credit Suisse has recruited Jason Teung as managing director in charge of ultra-high net worth clients in the China and Hong Kong region. Yeung previously worked at Julius Bär, finews reports.

On 15 November, ALPS ETF Trust, an affiliate of ALPS Advisors, filed with the SEC for a license (form N-1A) for the Workplace Equality Fund, an ETF which will be listed on NYSE Arca, with the ticker EQLT, which will invest in equities in businesses that favour equal treatment for lesbian, gay, bisexual and transdengered (LGBT) people. The benchmark index has been developed by Denver Investment Advisors, and incudes 140 US and foreign shares.The ETF will charge fees of 0.75%.

The Canadian asset management firm Canoe Financial has signed a partnership with JP Morgan Asset Management (Canada) to launch two new mutual funds, Canow US Equity Income Class and Canoe Globaal Equity Income Class. JP Morgan Asset Management (Canada), a sub-adviser to the two funds, is assisted by JP Morgan Investment Management in New York.

Filiale de Malakoff-Médéric, Fédéris Gestion d’Actifs s’est récemment ouverte à une clientèle externe. Dans un entretien à Newsmanagers, Anne Courrier, directrice générale de la société de gestion, explique les raisons de ce choix et présente la philosophie ISR de la société de gestion, le "fil conducteur du développement de la société de gestion".

Le 15 novembre, ALPS ETF Trust, filiale d’ALPS Advisors, a demandé à la SEC un agrément (form N-1A) pour le Workplace Equality Fund, un ETF qui sera coté sur NYSE Arca avec le code mnémonique EQLT et qui investira dans des actions d’entreprises favorisant l’égalité au travail pour les lesbiennes, gays, bi et trans (LGBT). L’indice de référence a été développé par Denver Investment Advisors et comprend 140 valeurs américaines et étrangères.Cet ETF sera chargé à 0,75 %

Pour faire face aux défis de la réglementation et aux nouveaux besoins de sa clientèle, Neuflize OBC a décidé de repenser son offre de produits ainsi que l’organisation de son activité de gestion d’actifs. «Notre nouvelle architecture passe par le regroupement de nos filiales de gestion, plus précisément la fusion-absorption de Neuflize Private Assets par Neuflize OBC Investissements, la rationalisation de notre gamme et la centralisation de la distribution au niveau du groupe. Pour ce qui est de l’opération de rapprochement, nous avons l’agrément de l’AMF et l’avis du comité d’entreprise, ce qui devrait permettre aux actionnaires de donner leur feu vert avant la fin de l’année. Je tiens à préciser que notre organisation multi-boutiques préservera la diversité des styles de gestion. On retrouvera donc le style de gestion Neuflize Private Assets dans le nouvel ensemble», explique Philippe Vayssettes, président du directoire de Neuflize OBC."Notre objectif est de disposer d’un outil plus mobile disposant d’une masse critique de près de 32 milliards d’euros à fin octobre 2013. Nos encours pourraient atteindre la barre des 40 milliards d’euros dans les deux ou trois ans. Parallèlement, dans le cadre de notre nouvelle organisation, nous souhaitons stabiliser les effectifs autour de 112 emplois à temps plein contre un peu plus de 120 actuellement, ce qui va impliquer le transfert de certains collaborateurs vers la Banque Neuflize OBC. Autrement dit, la diminution nette envisagée de huit postes n’implique pas de plan social. Compte tenu de ces évolutions et des synergies avec la banque, le coefficient d’exploitation de la gestion d’actifs devrait tomber à moins de 63% à horizon 2016 contre 68,9% aujourd’hui pour les deux entités rapprochées», a-t-il poursuivi.Avant d’en arriver là, Neuflize OBC va recentrer sa gamme d’OPC sur 33 fonds, en supprimant au passage 13 fonds afin de privilégier la performance et la taille critique et de renforcer la lisibilité et la visibilité de son offre, mais également de l’adapter à sa clientèle, notamment institutionnelle. La refonte de la gamme va donc entraîner des opérations de fusion/absorption. Les premières opérations ont démarré au mois de septembre et s'étaleront jusqu’au premier semestre 2014.La nouvelle gamme se concentrera sur la gestion actions françaises et européennes, la gestion diversifiée avec non seulement la gestion performance absolue mais aussi la gestion flexible actions, la gestion taux et convertibles et enfin la gestion ISR avec la mise en place d’une gamme complète d’OPC (monétaire, diversifiée, actions). Les actifs sous gestion de la nouvelle gamme s’élèveront à plus de 30 milliards d’euros. Après les différentes opérations, les actifs devraient être répartis de la manière suivante: le pôle actions représentera 12,66% du total, le pôle diversifiés 45,82%, et le pôle taux et convertibles 34,8%. L’ensemble des encours des fonds ISR devraient pour leur part atteindre 1,4 milliard d’euros après la refonte de la gamme.Neuflize OBC espère bien que ce redéploiement va lui permettre de donner un nouvel élan à sa collecte. «Au 25 novembre, la collecte nette cumulée de Neuflize OBC Investissements et Neuflize Private Assets s'élève à plus de 3 milliards d’euros dont une grande partie réalisée auprès du réseau ABN Amro et nos objectifs de collecte pour 2014 sont ambitieux, près de 1 milliard d’euros (hors encours ABN Amro), tout particulièrement en ce qui concerne la clientèle institutionnelle (plus de 7 milliards d’encours) et les acteurs de la distribution externe», détaille Philippe Vayssettes. Ces nouvelles ambitions passent par un renforcement des équipes de distribution. Sous la responsabilité d’Olivier Maestracci, et avec le soutien d’André Masson, la direction de la distribution clientèle institutionnelle et partenariats sera composée au total de 12 collaborateurs et organisée en quatre pôles commerciaux : les solutions institutionnelles, la clientèle institutionnelle et les tiers distributeurs, les partenariats et les grands distributeurs européens.Le directoire de Neuflize OBC Investissements sera composé de quatre membres : Stéphane Corsaletti, Arnaud de Dumast, Olivia Giscard d’Estaing et Julien Mechler. Le directoire sera assisté de deux conseillers, Philippe de Fontenay et François Mouté.En attendant les premières retombées de la nouvelle organisation, Philippe Vayssettes estime que le bilan de l’année 2013 devrait être dans l’ensemble positif. «Notre taux de provision est très bas malgré la crise et nos résultats se tiennent plutôt bien. Le résultat net de NOI est honorable par rapport à notre budget et satisfaisant comparé à l’année précédente», indique Philippe Vayssettes qui ne semble pas près de lâcher les rênes de la société.

Les données collectées au titre de l’exercice 2012 font apparaître un montant brut d’actifs gérés par les sociétés de gestion de 2 867 milliards d’euros au 31 décembre 2012, soit une hausse de 4,3% par rapport à 2011, selon le rapport annuel sur la gestion d’actifs pour le compte de tiers en 2012 publié le 22 novembre par l’Autorité des marchés financiers (AMF). La répartition des encours gérés entre la gestion collective et la gestion sous mandat reste stable par rapport à l’année dernière. A raison de 51%, la gestion collective continue de représenter la majorité des encours gérés.Après deux coups d’arrêt de la croissance en 2008 et 2011, l’année 2012 est une année de rebond pour la gestion collective en France. Cette tendance positive résulte largement de la bonne performance des marchés actions et de taux, l’effet collecte étant plus limité. L’encours brut global de la gestion collective s'élevait au 31 décembre à 1.471 milliards d’euros, dont 51 milliards d’euros de fonds de droit étranger non Ucits.Les trois principales classes d’actifs ont contribué à la hausse de 4,5% des encours de la gestion collective. Malgré un contexte de taux bas, les fonds monétaires ont enregistré une collecte supérieure aux années précédentes. Cette collecte nette positive est en grande partie attribuable aux institutions financières. Les fonds obligataires ont bénéficié non seulement de bonnes performances mais également d’une forte collecte. La hausse de 22 milliards d’euros des encours est attribuable à 40% à l’effet collecte et à 60% à l’effet marché. S’agissant des fonds actions, l’effet performance (+18% pour le CAC 40) compense une décollecte régulière tout au long de l’année. La valorisation des OPCVM, hors monétaires, est corrélée à l’évolution des marchés actions. L’effet «marché» contribue donc significativement à la variation des encours. Par ailleurs, la concentration du marché de la gestion collective s’est accentuée au cours de l’année 2012. Les parts de marché des 10 et des 20 premiers acteurs représentent respectivement 57% et 74%, soit une hausse respective des encours gérés de 6% au cours de l’année 2012, au détriment des 100 derniers acteurs (en termes d’actifs bruts gérés) qui représentent seulement 0,3% des parts de marché. Dans un environnement toujours plus concurrentiel, les sociétés de gestion rationalisent leurs gammes afin d’augmenter la lisibilité auprès des investisseurs. Si le nombre de fonds vivants continue de diminuer pour s’établir à 11 731 au 31 décembre 2012 (soit une diminution de 1,7% par rapport à 2011), on assiste également à un ralentissement des créations d’OPCVM français (-15% entre 2011 et 2012). Il est intéressant de noter que ce ralentissement n’est pas compensé par le nombre de passeports européens (14 délivrés au cours de l’année 2012). En effet, les autorisations d’OPCVM européens ont progressé de seulement 3% sur la même période. S’agissant des OPCVM à vocation générale, le recul du nombre d’agréments initiaux est moins marqué. 563 OPCVM à vocation générale ont été agréés en 2012 contre 615 en 2011, soit une baisse de 8%. Comme pour les encours, cette baisse est à nuancer au regard de la typologie d’actifs sous-jacents. Malgré un fléchissement des rendements offerts, les OPCVM monétaires confirment leur attractivité. Si la conjoncture de baisse des taux est favorable aux OPCVM obligataires (+10% entre 2011 et 2012), elle est un frein au développement des fonds à formule (-22% entre 2011 et 2012). En dépit de la reprise des marchés actions, les OPCVM actions n’ont pas encore renoué avec une dynamique de croissance, tant au niveau du nombre de créations de fonds que de la collecte. Par ailleurs, les investisseurs semblent se détourner des fonds de fonds alternatifs, entraînant une baisse de 55% des agréments initiaux dans cette classe. Enfin, il convient de préciser qu’une partie de la baisse du nombre de fonds s’explique par l’augmentation de la taille des produits dans un contexte de rationalisation des gammes.

L’étude sur la situation des OPCI au 31 décembre 2012 fait apparaître que les encours gérés par ces véhicules d’investissement ont cru à un rythme soutenu au cours de l’exercice, selon l'étude OPCI sur l’année 2012 publiée le 22 novembre par l’AMF. Les encours bruts ont atteint 26,3 milliards d’euros, soit une augmentation de 23% par rapport à l’année précédente. Si cette croissance ne s’est pas accompagnée d’évolutions majeures quant aux caractéristiques des OPCI (l’immobilier de bureau et la région parisienne retiennent toujours l’intérêt de la majorité des investisseurs), la baisse notable de l’endettement et le développement des véhicules destinés au grand public sont deux mutations importantes révélées par l’étude. Au cours de l’exercice 2012, 20 nouveaux OPCI ont été agréés dont 16 OPCI RFA avec effet de levier et 4 OPCI RFA sans effet de levier. Le nombre d’agréments délivrés est en nette diminution par rapport à l’exercice 2011 (68). Cette évolution est principalement la conséquence de la suppression dans la loi de finance de 2012 d’un avantage fiscal sur les plus-values retirées de la cession d’actifs immobiliers. La baisse du nombre de dossiers d’agrément ne préjuge donc pas d’une désaffection des investisseurs pour ce type de véhicules d’investissement. En effet, de nombreuses créations initialement prévues pour 2012 avaient été finalement avancées au quatrième trimestre de l’année 2011 pour les raisons fiscales précitées. Enfin, un nombre record d’agréments de sociétés de gestion d’OPCI et d’extensions de programmes d’activité à la gestion d’OPCI ont été accordés, ce qui démontre l’intérêt que porte le secteur de la gestion d’actifs pour ce type d’organismes de placement.Au 31 décembre 2012, on dénombrait ainsi 157 OPCI vivants (11 de plus qu’au 31 décembre 2011) gérés par 40 sociétés de gestion (soit 7% des sociétés de gestion de portefeuilles françaises).

L’an dernier, 34 sociétés ont été agréées en qualité de société de gestion de portefeuille par l’AMF, contre 39 sociétés en 2011. Si le rythme des créations des sociétés de gestion connaît une légère inflexion, les retraits d’agrément prononcés restent, quant à eux, stables depuis 2009. 29 sociétés de gestion ont été concernées dans un contexte économique toujours difficile. Le nombre de créations nettes de sociétés de gestion s’établit donc à 5, indique l’AMF dans son rapport annuel sur la gestion d’actifs paru le compte de tiers en 2012.S’agissant des créations de sociétés de gestion, les projets entrepreneuriaux confortent leur suprématie, après un léger recul en 2011. En 2012, 75% des sociétés créées sont des structures entrepreneuriales tandis que ces dernières représentent 62% de la population totale de sociétés de gestion (contre 60% en 2011). Cette tendance s’explique notamment par la fermeture de certaines activités de gestion pour compte propre de banques compte tenu des nouvelles contraintes prudentielles. Forts de leur expérience, certains gérants ou experts décident alors de poursuivre leurs activités en les constituant en service de gestion pour compte de tiers. Parmi les 29 retraits prononcés par l’AMF en 2012, il est à noter que plus de 25% ont été exclusivement motivés par l’absence d’activité. Cette proportion élevée, et en hausse de 5% par rapport à 2011, traduit les difficultés de collecte des sociétés de gestion. Par ailleurs, un retrait d’agrément a été prononcé à l’initiative de l’AMF, considérant que la SGP ne remplissait plus les conditions permettant l’exercice de son activité.Il est intéressant d’analyser les créations des sociétés de gestion de portefeuille en 2012 au travers du prisme des programmes d’activité. Ainsi, sur les 34 agréments délivrés par l’AMF en 2012 à des sociétés de gestion de portefeuille, 16 sociétés ont été agréées pour mettre en oeuvre une gestion dite «classique», c’est-à-dire uniquement de la gestion individuelle, collective ou fonds d’investissement de droit étranger sans programme d’activité spécifique, 14 sociétés ont été agréées pour mettre en oeuvre une gestion dite «spécialisée», dont 7 sociétés exerçant exclusivement dans le domaine du capital investissement (soit 21%) et 4 sociétés exerçant exclusivement dans celui de la gestion immobilière (soit 12%), et enfin, 4 sociétés ont été agréées pour mettre en oeuvre une gestion dite «technique"Si la proportion de gestionnaires classiques dans les sociétés de gestion nouvellement agréées reste plutôt stable (47% en 2012 contre 51% en 2011), l’année 2012 marque le retour de la gestion spécialisée au détriment de la gestion technique. La 1ère concerne 41% des agréments délivrés en 2012 (contre 28% en 2011) tandis que la seconde concerne 12% des agréments délivrés en 2012 (contre 21% en 2011). Cette dynamique est principalement liée au regain d’attractivité du capital d’investissement qui voit sa part passer de 13% à 21% des sociétés de gestion nouvellement agréés, sans pour autant revenir au niveau de 2010 (36%).

Le résultat net total des sociétés de gestion a fortement diminué en 2012, de 30% en raison du retour du résultat financier au niveau de 2010, indique l’AMF dans son rapport annuel sur la gestion d’actifs pour le compte de tiers en 2012. Toutefois, il convient de nuancer cette baisse dans la mesure où une hausse artificielle du résultat financier de 206%, imputable à 73% à une seule société de gestion, avait été enregistrée en 2011. Par ailleurs, comme en 2011, environ 22% des sociétés de gestion enregistrent un résultat net négatif.Toutefois, le résultat d’exploitation global est en baisse constante depuis 2007 et s’est contracté de 7% au cours de l’année 2012 pour s'établir à 2.039 millions d’euros, soit son niveau le plus bas depuis 2004. Ainsi, la baisse des charges liée à une nouvelle campagne de rationalisation des coûts fixes n’est pas parvenue à compenser la dégradation du chiffre d’affaires (notamment imputable à l’inflexion des commissions de gestion). Enfin, la marge d’exploitation qui continue de fléchir de 1% par an depuis 2010, s’élevait à 18% en 2012.Le montant des pertes d’exploitation cumulées s’élève à 86 millions d’euros, soit un recul (-25%) par rapport à 2011. En revanche, il concerne un nombre plus important de sociétés de gestion (150 en 2012 contre 143 en 2011, soit une progression de 5%), à savoir 26% de la population totale.

La société de gestion Salient Partners, basée Houston, vient de recruter Ben Hunt en qualité de chief risk officer. Ben Hunt travaillait précédemment comme gérant de portefeuille pour Tiedemann Investment Group. Universitaire reconnu, il est en outre l’auteur de la newsletter hebdomadaire Epsilon Theory, à destination des gestionnaires d’actifs.Ben Hunt, qui doit prendre ses fonctions le 1er décembre, aura pour mission d’identifier et de réduire les risques liés aux investissements en portefeuille de la société.Les actifs sous gestion de Salient Partners s'élèvent à 18,7 milliards de dollars.