In an interview with the Börsen Zeitung, Thomas Richter, CEO of the German BVI association of asset management firms, claims that with the inclusion of real estate fuds and institutional funds within the field of the AIFM directive, 82% of the German fund market is affected, compared with 25%, for example, in Italy, and only 35 in Spain. “Nowhere is the collateral damage higher:” in the space of one year, German managers will have to send BaFin about 1.2 million pages.In addition, they will have to submit new documentation for each of 4,000 institutional funds (Spezialfonds), to obtain a license corresponding to the new status of capital management company (KVG).Lastly, from April 2014, funds will all as a general rule have to submit complete reporting to ESMA and BaFin on the composition of the portfolio and the structure of risks.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a retenu l’offre présentée par la société Eiris Ltd dans le cadre de la procédure de sélection d’un prestataire d’analyse des risques extra-financiers lancée le 10 juin 2013. Le marché a été attribué pour une durée de deux ans renouvelable une fois pour une période d’un an.La sélection de ce prestataire s’inscrit dans le cadre de la mise en œuvre de la stratégie d’investissement responsable du FRR. La mission du titulaire du marché est de permettre au FRR de prévenir et de suivre les risques extrafinanciers susceptibles d’avoir un impact sur sa réputation par l’analyse systématique de la totalité de son portefeuille et par la mise en place d’un système d’alertes.Un risque d’image pourrait en effet apparaître dès lors qu’un émetteur, dans lequel le FRR est investi, aurait enfreint, de par ses agissements, une norme ou une convention internationale ratifiée par la France. Cette vigilance, qui s’applique de façon transversale à l’ensemble du portefeuille du FRR, s’ajoute à celle que doivent exercer les gérants du FRR en la matière. Pour superviser l’ensemble de ce dispositif, un comité de l’investissement responsable, émanation du Conseil de surveillance a été créé en 2008. Il se compose du Président du Conseil de surveillance, d’un membre du collège représentant les organisations syndicales de salariés et d’un membre du collège représentant les organisations syndicales d’employeurs, auxquels sont adjointes deux personnalités externes qualifiées et, en tant que de besoin, le prestataire sélectionné.

Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) poursuit sa démarche vers davantage de réplication physique dans la gestion de ses ETF en Europe. Le groupe a annoncé lundi 9 décembre le changement dans la méthode de réplication de 18 de ses ETF db X-trackers*, sa plateforme dédiée aux fonds indiciels cotés, gérant plus de 38,7 milliards d’euros. Il s’agit d’ETF ayant un sous-jacent actions et exposés aux marchés européens. Jusqu'à présent gérés en réplication synthétique, ils le seront désormais en réplication physique. Au total, le transfert, qui interviendra au premier trimestre 2014, porte sur 8,8 milliards d’euros. «Suite à ce changement, nous devenons le deuxième plus important fournisseur européen de fonds indiciels cotés (ETF) physiques. Les actifs sous gestion des ETF db X-trackers en réplication directe devraient atteindre environ 9,5 milliards d’euros.», note Houda Ennebati, responsable db X-trackers pour la France. En termes d’encours, les trois plus gros ETF concernés par le changement sont le db X-trackers DAX UCITS ETF (2,18 milliards d’euros), le db X-trackers Eurostoxx 50 UCITS ETF (2,41 milliards) et le db X-trackers MSCI Europe UCITS ETF (1,36 milliard). L’évolution vers la réplication physique «répond à une demande croissante des investisseurs européens», selon Houda Ennebati. D’autres ETF pourraient suivre le chemin de la réplication physique. «Nous envisageons de passer la gestion en réplication directe de plusieurs autres ETF, toujours sur des produits à sous-jacent actions, mais sur d’autres zones géographiques», annonce la responsable. En attendant de nouveaux transferts, les ETF qui adoptent la nouvelle technique de réplication conserveront leur code Isin. La place de cotation des ETFs ainsi que leur pays d’enregistrement resteront inchangés. «Les coûts administratifs et juridiques seront pris en charge par Deutsche Bank, sans frais supplémentaires pour l’investisseur», souligne Houda Ennebati. * db x-trackers CAC 40 UCITS ETF db x-trackers DAX UCITS ETF db x-trackers Euro Stoxx 50 UCITS ETF db x-trackers Euro Stoxx Select Dividend 30 UCITS ETF db x-trackers FTSE 100 UCITS ETF db x-trackers FTSE 250 UCITS ETF db x-trackers FTSE All-Share UCITS ETF db x-trackers FTSE MIB UCITS ETF db x-trackers IBEX 35 UCITS ETF db x-trackers MSCI Europe Index UCITS ETF db x-trackers MSCI Europe Mid Cap Index UCITS ETF db x-trackers MSCI Europe Small Cap Index UCITS ETF db x-trackers MSCI Mexico Index UCITS ETF db x-trackers MSCI Pan-Euro Index UCITS ETF db x-trackers SMI UCITS ETF db x-trackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Europe Real Estate Real Estate UCITS ETF Equity (non disponible en France) db x-trackers ATX UCITS ETF Equity, Austria (non disponible en France)

La société de gestion Schelcher Prince Gestion lance, en partenariat avec Debory Eres, une plate-forme indépendante d’épargne salariale, un fonds commun de placement d’entreprise (FCPE) : Eres Schelcher Obligations. Il sera disponible dans la nouvelle offre en épargne salariale Eres Sélection 4.Le FCPE, qui est un fonds multi-stratégies obligataires, est investi dans les fonds obligataires Schelcher dont Schelcher Opportunités Européennes. Ce FCPE peut être souscrit dans l’offre PEI-PERCOI.

Le groupe Perial vient de nommer Martine Selle au poste de directeur de sa filiale de Property Management.De 2001 à 2011, Martine Selle était responsable du service gestion immobilière à la Caisse Centrale de Réassurance. En 2011, Martine, elle avait rejoint Aéroports de Paris en qualité de responsable de la gestion locative et de la commercialisation.

Northern Trust vient de lancer le Northern Multi-Manager Emerging Markets Debt Opportunity Fund qui offre aux investisseurs une très large exposition à la dette émergente.Lancé le 3 décembre, le fonds investit au moins 80% de ses actifs dans des titres obligataires qui fournissent une exposition à des émetteurs émergents de dette en devises locales ou dures. Le fonds peut également investir de façon pragmatique dans de la dette corporate.Les frais s'élèvent à 0,93% et l’investissement minimum est à 100.000 dollars. Les actifs sous alloués à plusieurs sous-conseillers extérieurs appliquant des styles d’investissement différents les uns des autres. Northern Trust pilote la recherche et la sélection des gérants, l’optimisation et la surveillance du portefeuille.Les actuels sous-conseillers du fonds sont BlueBay asset Management et Lazard Asset Management.

Deux spécialistes de l’investissement responsable (IR) et de la responsabilité sociale des entreprises (RSE), Véronique Le Heup et Nadia Tihdaini, anciennes collaboratrices de Natixis AM, ont décidé de fusionner leurs expertises complémentaires pour co-fonder Efires, un cabinet de conseil stratégique et d’accompagnement opérationnel, spécialisé en IR et RSE auprès des acteurs de la finance durable, investisseurs, entreprises et collectivités."La mission d’Efires consiste notamment à accompagner les investisseurs et les entreprises dans la conduite de leurs activités, selon une vision prospective et tenant compte de la spécificité des métiers ou des projets. Efires peut également bâtir des stratégies IR et RSE sur mesure avec les dirigeants, accompagner leur déploiement opérationnel aux côtés des acteurs internes, en organiser la traçabilité et le reporting», indique un communiqué.La société entend aussi favoriser les passerelles et la coopération entre les investisseurs, les entreprises et les collectivités en jouant un rôle d’intermédiation sur les sujets et les projets de développement durable, au travers d’un partenariat resserré avec le cabinet Numaï Partners.La création d’Efires est née d’un triple constat : des problématiques RSE et IR en constante évolution nécessitant une veille et une adaptation permanente; des sujets RSE et IR éloignés des cœurs d’activité, requérant des compétences spécifiques; des thématiques RSE et IR interdépendantes appelant un croisement accru des visions dans une logique d’efficacité.

CamGestion, la société de gestion filiale de BNP Paribas, a annoncé sur son site qu'à compter de ce lundi, les commissions de rachat non acquises aufonds Oblicycle Crédit sont supprimées sur les parts O, I et G.

La société de capital investissement Apax Partners a annoncé en fin de semaine dernière la nomination de Andrew Sillitoe et Mitch Truwit en tant que co-chief executive de l’entreprise. Ils prendront leur fonction à compter du 1er Janvier 2014 et succèderont à Martin Halusa, qui était CEO d’Apax depuis 2004 . Ce dernier va devenir président de la firme, jusqu'à sa retraite et la fin de la période d’investissement du fonds Apax VIII.

Bloomberg rapporte que Bill Gross, qui est notamment le gérant du Pimco Total Return Fund (244 milliards de dollars, 36,9 milliards de remboursements nets en janvier-novembre), prend en charge avec effet immédiat le Pimco Unconstrained Bond Fund (code mnémonique PUBAX). Ce transfert est lié au fait que le gérant du PUBAX depuis 2008, Chris Dialynas, a décidé de prendre un nouveau congé sabbatique.Le Pimco Unconstrained Bond Fund est un fonds obligataire «tous-terrains» de 28 milliards de dollars qui a enregistré 10,2 milliards de souscriptions nettes en janvier-octobre, malgré une perte de 2,1 % depuis le début de l’année, ce qui représente une sous-performance par rapport à 75 % de son peer group. Sur cinq ans, le fonds a gagné en moyenne 5,2 % et a ainsi été en retard sur 83 % de ses pairs.

Le 6 décembre, le conseil d’administration de Morningstar a approuvé une extension à 700 millions de dollars contre 500 millions du volume des rachats d’actions. Depuis le lancement du programme, la société a racheté environ 6 millions de titres pour environ 370,4 millions de dollars. Le board a aussi annoncé une augmentation du dividende trimestriel à 17 cents contre 12,5 cents, payable le 31 janvier 2014 aux actionnaires enregistrés au 10 janvier.

Le britannique M&G Real Estate vient de nommer Hyesik Ryu au poste nouvellement créé de managing director pour ses activités immobilières en Corée du Sud, rapporte Funds Europe.Basé à Séoul, Hyesik Ryu sera responsable de la gestion et de la supervision du bureau, Il est rattaché à Scott Girard, chief executive de M&G Real Estate Asia.

F2i, le fonds d’investissement italien spécialisé dans les infrastructures, et la société d’investissement Ardian vont acquérir une participation additionnelle de 14,8% du capital de la société Enel Rete Gas SpA détenue par Enel Distribuzione SpA. Le montant de l’opération s'élève à 122,4 millions d’euros. Une fois réalisée, F2i et Ardian, qui détenaient déjà 85,1% du capital, possèderont la quasi-totalité de la société, indique un communiqué. Le rachat de 14,8% du capital réalisé par un véhicule composé de F2i (55%) et Ardian (45%). L’accord conclu entre les parties porte également sur le remboursement de la dette contractée par Enel SpA en 2009 pour environ 177 millions d’euros.Le closing de l’opération devrait avoir lieu à la fin du mois de décembre. La finalisation de la transaction est soumise à l’approbation de certaines évolutions dans les statuts d’Enel Rete Gas ainsi qu’à la mise en place d’un financement de 210 millions d’euros en partie utilisé pour le remboursement d’un prêt contracté par Enel SpA dans le cadre de l’opération réalisée en 2009. F2i réalisera ce nouvel investissement dans Enel Rete Gas via son fonds Secondo Fondo F2i lancé en octobre 2012 et actuellement en cours de levée. Ardian investira dans Enel Rete Gas à travers sa troisième génération de fonds Infrastructures. Ce fonds, dont le closing a été annoncé en mars 2013, compte 1,75 milliard d’euros dédiés aux investissements dans les infrastructures en Europe.

La société de gestion américaine Capital Group a signé un accord de distribution avec FinecoBank, une succursale d’UniCredit qui est l’un des principaux réseaux de conseillers financiers en Italie, rapporte Citywire. Cela fait suite à l’ouverture d’un bureau par Capital Group à Milan début 2013. La société américaine avait déjà passé des accords de distribution avec Pioneer, également filiale d’UniCredit.

Après avoir acheté 5,2 % de ThyssenKrupp en septembre et avoir porté sa participation peu après à 6,1 %, le capital-investisseur activiste suédois Cevian Capital a encore acheté des titres du sidérurgiste allemand, dont il contrôle désormais 10,96 % du capital, rapporte la Börsen-Zeitung. Cela représente aux cours actuels plus d’un milliard d’euros.Selon un communiqué boursier de ThyssenKrupp, Cevian ne souhaite ni modifier sensiblement la structure de l’actionnariat, ni changer la composition du directoire. En revanche, il souhaite obtenir une représentation adéquate au conseil de surveillance.Une porte-parole de Cevian a indiqué que le capital-investisseur n’exclut pas d’augmenter encore sa participation dans ThyssenKrupp.

La société de gestion allemande Metzler Fonds a nommé Toshiyuki Murai en tant que nouveau gérant de son fonds Metzler Chinese Equity (23 millions d’euros), rapporte Citywire Global. Il remplace Hideshige Watanabe, qui gérait le fonds domicilié à Dublin depuis son lancement en mars 2007.

Friedrich Oelrich a annoncé sa démission, pour raison de santé, de membre du directoire de DekaBank, le gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes (180 milliards d’euros). Il quittera ses fonctions de responsable du contrôle des risques et de la surveillance du crédit, qu’il occupait depuis janvier 2001, le 31 décembre.De ce fait, le directoire de Deka va être ramené à cinq membres, avec une nouvelle répartition des tâches.Michael Rüdiger, président du directoire depuis le 1er novembre 2012, prend en compte la stratégie, la communication et le risque. Oliver Behrens, vice-président, est chargé des clients institutionnels ainsi que des pôles valeurs mobilières et marchés de capitaux.Matthias Danne est à la tête de l’immobilier, des financements et assure aussi les fonctions de directeur financier, tandis que Martin K. Müller a la responsabilité de l’exploitation, de l’informatique, des ressources humaines et de la trésorerie.Enfin, Georg Stock est chargé de la distribution par le canal des caisses d'épargne ainsi que du marketing.

Bordes Associates est un courtier suisse spécialisé à la fois dans la clientèle fortunée et les risques professionnels d’avocats et gérants. Le Temps souligne que depuis l’affaire Madoff, beaucoup de clients, sensibilisés aux risques potentiels de cette activité professionnelle de gestion, demandent désormais à leur gérant indépendant d’avoir une telle assurance. Pourtant les associations de gérants de fortune ne l’imposent pas à leurs membres, s’étonne Jean-Hugues Bordes, administrateur et fondateur de Bordes Associates, à Genève. En Suisse, les gérants prennent selon lui des risques inconsidérés. «70% des gérants indépendants n’ont pas de RC professionnelle», regrette-t-il. Si certains risques ne sont pas couverts par les polices de Bordes Associates, comme la baisse des marchés, si un gérant négligent place l’argent de ses clients dans un fonds notoirement connu pour ses méthodes douteuses, alors il y a faute et cette faute peut être couverte.

La banque Julius Baer a repris les activités de gestion de fortune internationale de son homologue américain Merrill Lynch au Liban, au Bahreïn et aux Emirats arabes unis, a-t-elle annoncé le 9 décembre dans un communiqué. L'établissement zurichois renforce ainsi sa présence au Moyen-Orient et notamment à Beyrouth, Manama et Dubaï.La salariés, les relations clientèle et la plupart des actifs sous gestion ont été transférés début décembre, indique la banque sans plus de précisions. L’opération doit être finalisée au premier trimestre 2014.Merrill Lynch est présente au Liban dans la banque privée depuis 50 ans et depuis 35 ans au Bahreïn et dispose d'équipes solidement implantées, souligne Julius Baer dans un communiqué. La banque suisse dispose désormais de bureaux à Abou Dhabi, Beyrouth, Le Caire, Dubaï, Istanbul et Manama.Le groupe a également indiqué que le transfert des activités de gestion de fortune internationales de Merrill Lynch en Suisse, en Uruguay, au Chili, au Luxembourg, à Monaco, à Hong Kong, à Singapour, au Royaume-Uni, en Espagne et au Panama, se déroulait comme prévu. La phase d’intégration de l’ensemble des activités doit être complétée au premier trimestre 2015, mais la quasi-totalité des actifs sous gestion doivent déjà être transférés d’ici à la fin de l’année.

The German asset management firm Metzler Fonds has appointed Toshuyuki Murai as the new manager of its Metzler Chinese Equity fund (EUR23m), Citywire Global reports. He replaced Hidestige Watanabe, who had managed the fund domiciled in Dublin since its launch in March 2007.

Michelle McGregor-Smith, CEO of British Airways Pension Investment Management, and Kurt Silberstein, managing director, alternative investments at Ascent Private Capital Management (an affiliate of U.S. Bank), have been elected as president and vice-president, respectively, of the Investor Steering Committee (ISC) at the international alternative investment management association (AIMA).The ISC, whose primary mission is educational, includes more than 20 institutional investors, whose assets total USD800bn.

With better than expected US data triggering visions of less quantitative easing by the New Year, there was an appreciable ‘tapering’ of flows into many global equity and bond funds during the week ending Dec. 4.Overall, investors pulled a net USD2.03 billion out of equity funds, which experienced their fifth straight week of retail redemptions, according to data communicated by EPFR Global. Retail investors continued their flight from these fund groups. Since the last week of February they have pulled money out of Emerging Markets Equity Funds every week but one, with net redemptions over that span totaling more than USD42 billion.Bond funds finished the week with outflows of USD376m, while money market funds saw over USD31 billion flow in.

The Irish pension fund is seeking a single buyer for a global private equity portfolio representing slightly over USD1bn, Dow Jones reports, citing several sources familiar with the matter. The sale, which includes stakes in funds managed by TPG Capital, CVC Capital Partners and Providence Equity Partners, is expected to be completed by the end of the year. The sale comes at a time when the Irish pension fund is repositioning itself to domestic investments.

L’opération de rapprochement annoncé au printemps entre les chambres de compensation EMCF et EuroCCP est bouclée. Les deux maisons européennes ont annoncé à la veille du week-end que les deux entités avaient fusionné pour donner naissance à European Central Counterparty N.V., la plus importante chambre de compensation en Europe.Le bouclage de l’opération fait suite à l’accord donné par la banque centrale néerlandaise, la DTCC américaine et BATS Chi-X Europe pour devenir actionnaires d’EMCF. Ils rejoignent à parité les actuels propriétaires, ABN Amro Clearing Bank et Nasdaq OMX. Le changement de nom d’EMCF en European Central Counterparty N.V. prendra effet à compter du 6 janvier 2014.

Paul Abberley, who had been head of investments, and also served as interim CEO at Aviva Investors, left the firm at the end of November. His departure is said to be independent of other departures which have affected the asset management firm. The departure comes at a time when Euan Munro is expected to join Aviva Invetors as CEO in January.

Bill Gross, the manager of the USD244bn Pimco Total Return Fund which has experienced outflows of USD36.9bn of redemptions this year through November 30th, is taking over management of the Pimco Unconstrained Bond Fund (ticker: PUBAX), with current manager (since 2008) Chris Dialynas leaving once again on a sabbatical, Bloomberg reports.PUBAX can invest across an array of fixed income, regardless of maturity, credit quality or region. Under Dialynas, the unconstrained strategy returned an annualized 5.2% over the past five years, worse than 83% of peers, and fell 2.1% this year, behind 75% of rivals.

The Alternative UCITS index from the Swiss firm Alix Capital in November was 115.86, which corresponds to performance of 0.49%, after 1.18% in October. Since the beginning of the year, UCITS-compliant hedge funds have posted average gains of 3.71%.UCITS-compliant funds of hedge funds, for their part, have gained 0.41% in November, and 0.86% in October, for returns of 3.80% in the first 11 months of 2013.In November, only FX strategies showed losses of 0.19%, while CTAs posted the best score, with gains of 1.44%. In the first eleven months of the year, three strategies show losses: volatility (-3.76%), commodities (-3.62%), and FX (-3.44%). The best results, however, were for long/short equity (+9.87%), multi-strategies (+4.72%) and event-driven (+3.61%).Assets in UCITS-compliant hedge funds for the first time topped EUR180bn as of the end of November, while UCITS-compliant funds of hedge funds increased to EUR4.55bn.

The on-book deficits for pension funds for companies of the FTSE 350 have increased by 40% since the beginning of the year, according to the Pensions Risk Survey, published by Mercer. According to the consulting firm, this deficit of GBP102bn corresponds to a coverage rate of about 85%, compared with 88% at the end of 2012. Assets in pension funds fell by GBP3bn in November, to a total of GBP563bn, while liabilities meanwhile fell by a similar sum of GBP665m.

Fonds Nieuws rapporte que les gestionnaires de fortune néerlandais Birch Caring Capital, spécialiste de l’ISR, et IVM Vermogensbeheer vont fusionner, conformément à une demande d’agrément déposée le 1er novembre au près de la Chambre de commerce. L’entreprise résultat de la fusion prendra le nom d’IVM Caring Capital et aura comme président Hans Volberda, l’actuel CEO de Birch tandis que le directeur général sera Hans Molenaar, qui a été CEO de SNS Asset Management.La maison-mère de Birch Caring Capital, Caring Capital Group, a acheté IVM il y a quelques mois et procède maintenant au regroupement sans y adjoindre toutefois sa participation de 75 % dans le gestionnaire de fortune Van Lieshout & Partners, d’Hilversum.

The wealth management specialist Scorpio Partnership, based in London, is being acquired by McLagan, a company of the aon Hewitt group, according to a statement released on 5 December. Scorpio Parttnership brings the McLagan group all of its expertise in the research and development of solutions aimed at institutional clients in more than 35 countries. “Scorpio Partnership is a well-known actor in the area of wealth management worldwide. The constant attention paid to the evaluation of the fundamentals that the wealth management client really needs has inspired and improved wealth management,” says Peter Keuls, global head of wealth management at McLagan.