Avec le Global Minimum Volatility Fund, Vanguard a lancé le 12 décembre un fonds d’actions à gestion active pour lequel l’Equity Investment Group (17,7 milliards de dollars d’encours en actions gérées activement de manière quantitative) utilise des modèles quantitatifs pour filtrer les valeurs du FTSE Global All-Cap Index (USD hedged).L’objectif consiste à construire un portefeuille d’actions du monde entier avec la plus faible volatilité ex-ante possible en respectant des contraintes «raisonnables» pour assurer la diversification et la liquidité du portefeuille qui sera composé pour moitié d’actions étrangères et pour moitié d’actions américaines, a précisé Tim Buckley, CIO de Vanguard.Le fonds sera disponible en classes de parts Investor chargées à 0,30 % (souscription minimale : 3.000 dollars) et Admiral chargées à 0,20 % (à partir de 20.000 dollars).

Eastspring Investments, filiale de gestion d’actifs asiatique de l’assureur Prudential, a nommé Jackie Chew au poste de directeur général de son activité à Singapour. Avec un peu moins de 300 collaborateurs, Singapour est le plus important des 11 bureaux de Eastspring en Asie et assure le rôle de centre d’investissement dans la région.

Azimut pousse ses pions au Brésil. La société de gestion italienne vient de conclure un accord avec le groupe financier brésilien FuturaInvest visant à créer une coentreprise pour fournir des services aux conseillers financiers sur le marché brésilien. L’accord prévoit l’acquisition par Azimut, via sa filiale locale AZ Brasil Holding, d’une participation de 50 % dans trois structures du groupe FuturaInvest: une compagnie de conseiller financier; une société de gestion d’actifs dédiée aux fonds de fonds et aux managed accounts; et, enfin, dans FuturaInvest DTVM, une institution distribuant des produits financiers aux investisseurs locaux depuis septembre 2013. A fin novembre, FuturaInvest affichait environ 71 millions d’euros d’actifs sous gestion L’opération est estimée autour de 3,9 millions d’euros, financée principalement par une augmentation de capital. En vertu de l’accord signé par les deux parties, le prix de la transaction pourra être ajusté en fonction du développement commercial réalisé au cours des trois premières années. «Après deux ans de recherche, nous estimons que FuturaInvest constitue notre partenaire idéal pour fournir des services aux conseillers financiers», a commenté Pietro Giuliani, PDG de Azimut Holdings, évoquant «une étape majeure dans la mise en œuvre de notre modèle intégré au Brésil». La société italienne n’en est pas à son coup d’essai. Début septembre, elle avait déjà acquis 50 % du capital de Legan, une société de gestion brésilienne indépendante.

KBL European Private Bankers (KBL epb) a annoncé le 12 décembre la nomination de Marc Formisani au poste de head of Mergers & Acquisitions. Fort d’une dizaine d’années d’expérience en corporate finance, précédemment conseiller en fusions-acquisitions au sein du groupe Dexia, il sera basé à Luxembourg. Cette nomination fait écho à l’ambition de KBL epb d’intégrer le classement des 20 meilleures banques privées européennes d’ici 2015. En vue d’atteindre cet objectif ambitieux, le groupe définit actuellement des opportunités de croissance externes, notamment par le biais d’acquisitions potentielles sur ses marchés clés.A la tête de l’équipe fusions-acquisitions, Marc Formisani aura en charge la gestion, la coordination et l’exécution des processus de fusions-acquisitions, en étroite collaboration avec toutes les parties prenantes concernées. Il a également été mandaté pour apporter des analyses auprès du comité de direction de KBL epb en sa qualité d’expert. «

La Bayerische Landesbank (BayernLB), la Commerzbank, Haspa Finanzholding et Sal. Oppenheim (groupe Deutsche Bank) ont vendu près de 90 % de la société de gestion bavaroise de fonds fermés KGAL à deux particuliers, Francis Louvard et Gregory Ingram, qui «ont une expérience de plusieurs années dans la gestion d’actifs à l’international», selon un communiqué. Les nouveaux propriétaires «soutiennent les projets de croissance de KGAL dans les classes d’actifs immobilier, infrastructure et aéronefs». Les anciens propriétaires conservent 10 % des parts.Consécutivement à cette transaction, le directeur général Georg Reul a quitté l’entreprise avec effet immédiat au 10 décembre. Ses fonctions sont reprises provisoirement par Kurt Holderer, le directeur financier de KGAL.KGAL gérait fin 2012 des investissements de 25,1 milliards d’euros avec 6,4 milliards d’encours. La gamme comporte 135 fonds fermés et un seul fonds (immobilier) offert au public.

La société d’investissement Eurazeo a annoncé jeudi 12 décembre qu’elle a procédé, ce même jour, au rachat de 5,10 % de son capital. Concrètement, elle a racheté 3 489 408 titres auprès de Montreux LLC dans le cadre d’une transaction hors marché au prix unitaire de 52 euros par action. La société va procéder ensuite à l’annulation de 3 115 455 actions, le solde des actions rachetées étant affecté à la couverture des plans de stock-options. L’achat des actions, pour 181 millions d’euros, est financé par la trésorerie disponible de la société, indique un communiqué.

Filiale à 100 % d’Amundi, Amundi Alternative Investments a obtenu de l’Autorité des marchés financiers (AMF) son agrément AIFM pour l’ensemble de ses solutions de gestion. Selon la société de gestion, l’attribution de cette licence marque «l’aboutissement d’un choix stratégique engagé dès 2010» avec la redomiciliation en Europe (France, Irlande et Luxembourg) de son offre alternative à tous les niveaux: 10 fonds de fonds et 21 comptes gérés. L’obtention de l’agrément AIFM constitue une première étape avant l’attribution des passeports d’ici la fin du premier trimestre 2014.

Trois anciens collaborateurs du Groupe Skandia - Old Mutual, Steve Lamarque, Bogdan Popescu et Eric Gairin, s’associent pour créer la société Hilbert Investment Solutions, selon un communiqué publié le 12 décembre.Hilbert IS se présente comme un spécialiste en ingénierie de solutions structurées sur tous types de sous-jacents : actions, taux, crédits, matières premières. Les solutions proposées couvrent les univers de produits apportant une garantie en capital, de produits privilégiant le rendement ou bien de produits d’indexation. Ces produits peuvent être créés en appel public à l’épargne (APE), en placement privé, éligibles en assurance vie et/ou en compte titres. Hilbert IS propose également de créer des produits sur mesure répondant à des cahiers des charges précis.Hilbert IS conçoit des produits à destination d’une clientèle patrimoniale dans le cadre de la diversification de son patrimoine financier mais également à destination des entreprises pour la gestion de leur trésorerie ou de leurs fonds propres. Au niveau de la distribution commerciale, les partenaires privilégiés de Hilbert IS sont les Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants, les Institutionnels et les équipes de Gestion Privée des réseaux bancaires.

State Street Global Exchange vient d’annoncer la nomination de Frank Maltais pour diriger les ventes et les relations avec la clientèle dans la région Asie-Pacifique. En outre, Patrick Waldron a été nommé vice president et chargé de clientèle senior pour l’Amérique du Nord.Frank Maltais travaillait précédemment chez Princeton Financial Systems, Patrick Waldron chez Eagle Investment Systems.

L’AMF vient de délivrer l’agrément permettant à Cédric Chaboud, jusqu'à présent directeur général délégué de SPGP, de prendre la présidence de la société de gestion. Au sein de la direction de l’entreprise, cette opération est tout sauf une surprise. A son arrivée en 2010, Cedric Chaboud, qui quittait Lazard Frères Gestion avec son fonds Skylar dédié aux introduction en bourse (IPO), nourrissait un projet entrepreunarial. Dès lors, le gérant et Xavier Roulet, alors président de la SPGP, se sont entendus pour inscrire ce projet dans le cadre d’une transmission de la SPGP plutôt que de partir d’une feuille blanche. Si la tâche est parue plus simple en apparence comparé à une création pure, elle n’en a pas moins impliqué une remise en ligne d’une société de gestion qui, selon son nouveau dirigeant, a eu du mal à évoluer. En termes de compliance notamment, au début de l’année, la société de gestion a également négocié une composition administrative de 100 000 euros avec l’Autorité des marchés financiers ( AMF), après avoir été mise en cause pour un défaut d'évaluation de l’adéquation entre, d’une part, le service de gestion de portefeuille fourni et, d’autre part, le profil et les objectifs de ces clients. Par ailleurs, «ces carences ont été aggravées par le caractère discrétionnaire de la gestion prévue par les mandats de gestion» indiquait l’AMF qui notait également que des frais plus élevés que prévu avaient été perçus sur une Sicav. Non seulement les actionnaires n’avaient pas été avertis mais le plafond de frais annoncé dans le prospectus avait été dépassé… L’objectif de Cédric Chaboud est donc de remettre de l’ordre, et d’opérer une transition en douceur. La gageure n’est pas mince. La société de gestion compte 800 clients et affiche environ 600 millions d’euros d’actifs sous gestion - dont la moitié en gestion privée, l’autre moitié venant de l’extérieur - contre 800 millions d’actifs sous gestion fin 2012 et 1,7 milliard en 2007. Dans son entreprise, Cédric Chaboud peut compter sur Sassan Golshani, l’ancien président-directeur général d’Assya Asset Management et ancien directeur du développement de KBL Richelieu. Ce dernier, qui occupera la fonction de responsable du développement à la SPGP, en devient également un actionnaire à hauteur de 10 % d’une holding dont Cédric Chaboud détient 90 % et qui détient 52 % de la SPGP. En pratique, dans la nouvelle organisation, Xavier Roulet reste en effet deux ans actionnaire de la société tandis que les autres actionnaires - à savoir Baudoin Motte, responsable de la gestion privée, et Roger Polani , le gérant emblématique de la société de gestion - ont été vendeurs. Il n’en reste pas moins que ces trois responsables resteront pour accompagner en douceur le développement de la SPGP. Pendant au moins cinq ans.Par ailleurs, Cédric Chaboud compte donner une nouvelle impulsion dans la société en renforçant ses équipes et en revoyant son offre de fonds. Concernant les ressources humaines, la SPGP s’apprête à accueillir Mathieu Dubicq, un ancien gérant de GLG Partners, dans les prochaines semaines, pour sa gestion alternative. Plus tard, il est question d’augmenter l’effectif de gérants privés issus de sociétés de gestion basées à Paris. Les forces commerciales n’ont pas été oubliées puisque la nouvelle direction compte renforcer celles-ci de deux personnes supplémentaires. Concernant l’offre de fonds d’investissement, la gamme s’appuie selon les termes de Cédric Chaboud sur quatre «coeurs de performances». Le premier est composé des fonds classiques - investis sur les actions européennes de moyennes capitalisations, les obligations convertibles, les titres corporate -, et le deuxième de produits de niche – à l’image du fonds IPO, du fonds investis sur les technologies, etc. Le troisième cœur va, pour sa part regrouper les fonds thématiques investissant, par exemple, dans le luxe, ou tirant profit de l’indépendance énergétique des Etats-Unis. «Ces fonds auront une durée de vie limitée», explique Cédric Chaboud, basée sur des opportunités à saisir… Enfin, le quatrième cœur sera composé de fonds dédiés à destination des clients importants de la SPGP. La maison ne compte pas retrouver les investisseurs institutionnels qu’elle a perdus et qui, ne serait-ce que pour des raisons de ratio d’emprise, vont se tenir à l'écart. Mais la société de gestion veut rester active auprès des banques privées, des multigérants et de petits institutionnels et bien sûr dans le monde de la distribution. L’international est aussi un de ses objectifs de développements. Notamment via la Suisse que la SPGP connait bien ou le Luxembourg via des contrats d’assurance vie en unités de compte.

Le consultant Wilshire Associates a annoncé que Jason Schwarz deviendra président de Wilshire Funds Management, son activité dédiée à la gestion d’actif, indique Mutual Fund Wire. Il remplace à ce poste Victor Zhang, qui part chez American Century pour y prendre les fonctions de co-chief investment officer. Par ailleurs, Cleo Chang devient CIO de Wilshire Funds Management.

La démission du président du conseil de banque de la Banque cantonale de Bâle (BKB), Andreas Albrecht, prendra effet le 18 décembre, rapporte L’Agefi suisse. La BKB avait annoncé en novembre ce départ, suite à un blâme infligé par la Finma. Andreas Albrecht quittera également le 18 décembre le conseil d’administration de la banque Coop, filiale de la BKB. Il abandonne également le conseil de fondation de la caisse de pension de la BKB. Son départ fait suite au blâme prononcé par la Finma en novembre contre la BKB. L’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers a reproché à la banque d’avoir entre 2009 et 2012 illicitement soutenu le cours en Bourse de ses propres bons de participation et enfreint les règles de conduite sur le marché. L’administrateur Andreas Sturm assurera l’intérim jusqu'à la nomination d’un nouveau président.

The financial ratings agency Fitch Ratings has called the outlooks stable for money market funds in 2014. These outlooks also reflect the regulatory status quo, as all reforms under consideration would only be implemented very graudally. However, the challenges related to this regulation and the contraction of the investment universe are very real. If they are implemented, the regulatory texts under consideration would lead to profound changes which would alter the time scope and investment strategies on both sides of the Atlantic. The Moody’s ratings agency shares the point of view of Fitch Ratings, claiming that outlooks are stable for money market funds in 2014, as the key problem remains regulatory changes under consideration on both sides of the Atlantic.

The index provider S&P Dow Jones Indices has announced that Facebook will replace The Williams Companies in the S&P 100 index, and Teradye in the S&P 500, according to a statement released on 11 December. Teradyne will replace Scholastic on the S&P MidCap 400.All of these changes will take effect after the close of the trading day on Friday, 20 December.

Amundi Alternative Investments, a wholly-owned subsidiary of Amundi, has received an AIFM license from the Autorité des marchés financiers (AMF) for a range of asset management solutions.According to the management of the firm, the issuing of the license marks “the fruition of a strategic choice engaged upon in 2010,” with the move of domicile to Europe (France, Ireland and Luxembourg) for its alternative range at all levels: 10 funds of funds and 21 managed accounts.The issuance of the AIFM license represents a first step before the awarding of passports by the end of first quarter 2014.

53% of institutional investors are planning to increase their exposure to smart beta ETFs in the next three years. This is the category of ETFs which receives the most votes, exceeding even cap-weighted ETFs (48%), a survey by Cogent Research, relayed by Invesco PowerShares, reveals. This result corroborates the trends observed for flows throughout the profession: non-cap-weighted ETFs have attracted 25% of subscriptions to equity ETFs since the beginning of the year, while they represented only 12% of total assets, says John Hoffman, director of institutional sales & capital markets at Invesco PowerShares. The survey of 193 institutionals between 5 September and 2 October reveals that interest in smart beta ETFs is the result of a desire to improve risk-adjusted returns, to reduce volatility and to access more elaborate weighting methodologies. The survey by Cogent Research (Market Strategies International group) reveals that the largest institutionals, those which have USD500m in assets under management, have twice as much of an opportunity as average to consider that smart beta ETFs offer higher risk-adjusted returns than cap-weighted ETFs.

Three former partners at the Skandia – Old Mutual group, Steve Lamarque, Bogdan Popescu and Eric Gairin, are teaming up to found the firm Hilbert Investment Solutions, according to a statement released on 12 December. Hilbert IS presents itself as a specialist in structured engineering solutions for all types of underlying assets: equities, fixed income, credit, commodities. The solutions proposed cover the universe of products which provide a capital guarantee, products which privilege returns, or index-based products. These products may be created through a «public call for savings» (APE), private investment, and is eligible for investment from life insurance policies and/or securities accounts. Hilbert IS also proposes to create custom products to meet precise specifications.Hilbert IS designed products for wealth management clients as part of a diversification of its financial wealth, but also for businesses, for the management of their cash or their owners’ equity. For commercial distribution, the preferred partners of Hilbert IS are Independent Financial Advisers, institutionals and and private management teams at banking networks.

The consultant Wilshire Associates has announced that Jason Schwarz will become chairman of Wilshire Funds Management, its activity dedicated to asset management, Mutual Fund Wire reports. In this position he will replace Victor Zhang, who is moving to American Centry to take over the position of co-chief investment officer. Cleo Chang, meanwhile, becomes CIO fo Wilshire Funds Management.

Paris-based Tobam on 12 December announced the opening of an office in New York and the appointment of two representatives, who will work to develop the activities of Tobam in North America. “From the beginning, we have expressed a desire to expand in North America, with a certain number of emblematic clients such as CalPERS. The proportion of North America in our assets currently stands at about 35%. We would like to accelerate our expansion and increase this proportion to 50%,” the chairman of Tobam, Yves Choueifaty, tells Newsmanagers, emphasizing the sustained engagement of the firm in North America.The New York office will allow Tobam to increase its presence serving North American investors, and will be led by Stéphane Detobel and Francis Verpoucke, both of whom come from Amundi and both of whom are associate directors at the new firm Tobam North America. They will be responsible for commercial development and relationships with US investors. The announcement comes at a time when Tobam will finish the year with highly satisfactory results. “Our objective is to double our assets every two years. We did much better this year. Assets under management at Tobam have already doubled in one year, to USD5.4bn as of the end of November 2013,” says Choueifaty. 25% of inflows are coming from North America, and 75% from Northen Europe, which corresponds to the current distribution of assets. “We are also seeing the first fruits of our parnership with Amundi,” Choueifaty adds, “with two mandates in Japan and one mandate in Taiwan.”

Funds collected to reimburse the victims of the Ponzi pyramid scheme perpetrated by Bernard Madoff may, according to the Financial Times, cover as much as 75% of their losses due to the fraud, which total USD17.5bn. JPMorgan has agreed to pay USD2.5bn by the end of the year, following an agreement with the US authorities, who had accused it of failing to denounce the massive fraud, discovered five years ago.

UK-based Threadneedle Invesments on 12 December announced that it has won an international equity mandate for a total about about GBP150m from Dyfed Pension Fund, whose assets under management total about GBP1.6bn.The mandate awarded by the pension fund is a sign of its desire to abandon regional equity allocation in favour of a much more international exposure. The mandate will be managed by Stephen Thornber, who manages the Global Equity Income strategy.

Funds Europe reports that Edison Investment Research, regulated by the British FCA, has recruited the created of the HSBC research team for publicly-traded equities in Israel, Will Manuel, as an analyst. Manuel had been head of equities research at HSBC for Central Europe, the Middle East and Africa. The recruitment corresponds to a desire on the part of Edison to enlarge its coverage of businesses in the healthcare and technology sectors, in the fact of increased demand for Israeli equities on the part of North American and European clients.

The British firm Brewin Dolphin is planning to discontinue its investment services for clients with less than GBP50,000 in investable assets, Fundweb reports. The clients affected by this measure will be contacted by Brewin, which will offer them “execution-only” services instead.A few days ago, Brewin Dolphin reported a 4% decline in its profits and costs of GBP4.8m, related to the closure of offices and several departures of big names.

Barings Asset Management has recruited Duncan Goodwin, former director of Martin Currie, where he had been principal manafer of the GF Global Resources Fund, to take over as head of global resources team. He will be based in London, and will report to Tim Scholefeld, head of equities. Goodwin, who will take over in January, replacing Jonathan Blake, will be responsible group-wide for Global Resources funds, and will manage the Baring Global Resources Fund.

Russell Investments has announced the recruitment of Mirko Cardinale as head of asset allocation for EMEA. He will be based in London, and will join Davi Vickers, who joined in November as senior portfolio manager, and Rob Hall, who also joined the multi-asset team in October, a statement says.Previously, Cardinale had been at Aviva Invetors, where he was director of asset allocation strategy for six years, and has served as lead manager for British multi-asset funds (“with profits” and “unit-linked”). Before that, he worked for Watson Wyatt (now Towers Watson) as an economist, and then moved to a position as a Senior Consultant from 2002 to 2007.

The asset management firm Brooks Macdonald International (BMI) has launched a managed accounts service aimed at international investors, Investment Week reports. The new service offers four active strategies: defensive, diversified prudent, diversified, and growth. Investors will also have multiple currency options available to them, with a way to invest in sterling, euros, or US dollars.

The European Securities Markets Authority (ESMA) on 12 December announced the composition of the Securities Markets Stakeholder Group (SMSG). The new members of the stakeholders’ group will have a 2-year term, which will begin on 1 January next year.The new group will have 30 members from 17 member countries, and will represent consumers, users of financial services, actors on financial markets, employees at financial institutions, SMEs and academics. Some members of the new group participated in the first group.The group of participants may express their point of view and advise ESMA on its working programme, while also being required to be consulted concerning technical standards, guidelines and recommendations of the European authority.

Azimut is making a push into Brazil. The Italian asset management firm has signed an agreement with the Brazilian financial group FuturaInvest, to create a joint venture to provide services to financial advisers on the Brazilian market.The agreement inludes the acquisition by Azimut, via its local affiliate AZ Brazil Holding, of a 50% stake in three structures of the FuturaInvest group: a financial advisory firm; an asset management firm dedicated to funds of funds and managed accounts; and, lastly, in FuturaInvest DTVM, an institution which has been distributing financial products to local investors since September 2013. As of the end of November, FuturaInvest had about EUR71m in assets under management.The deal is estimated at about EUR3.9m, financed largely through a capital increase. Under the agreement signed by the two parties, the sale price may be altered according to the commercial development achieved in the next three years. “After two years of research, we estimated that FuturaInvest represents our ideal partner to provide services to financial advisers,” said Pietro Giuliani, chairman and CEO of Azimut Holdings, pointing to “a major step in the implementation of our integrated model in Brazil.” The Italian firm is not inexperienced. In early September, it purchased a 50% stake in Legan, a Brazilian independent asset management firm.

Bayerische Landesbank (BayernLB), Commerzbank, Haspa Finanzholding and Sal. Oppenheim (Deutsche Bank group) have sold nearly 90% of the Bavarian asset management firm specialised in closed funds KGAL to two individuals, Francis Louvard and Gregory Ingram, who “have several years of experience in the international management of assets,” according to a statement. The new owners “support the growth plans of KGAL in the asset classes of real estate, infrastructure, and aircraft.” The former owners will retain 10% stakes.Following the transaction, the CEO, Georg Reul, left the firm with immediate effect on 10 December. His responsibilities will provisionally be taken over by Kurt Holderer, chief financial officer of KGAL.As of the end of 2012, KGAL managed investments of EUR25.1bn, with EUR6.4bn in assets. The range includes 135 closed funds, and only one (real estate) open-ended fund.