J.P. Morgan Asset Management (AM) vient de nommer Paula Stibbe au poste de responsable de ventes pour son offre «global liquidity» en Asie-Pacifique, en remplacement de Travis Spence qui a récemment pris la fonction de responsable des relations stratégiques mondiales pour le groupe dans la région (hors Japon), révèle Asia Asset Management. Jusqu’à présent, Paul Stibbe assurait à New-York le rôle de gérant senior des portefeuilles client dans la division dédiée à l’obligataire court terme de la compagnie. Elle sera désormais basée à Hong-Kong où elle aura la responsabilité des ventes et du service pour les solutions obligataires court terme ainsi que celle du développement des produits à travers toute la région Asie-Pacifique.

Hermes Fund Managers recrute Johan Strömberg comme responsable du développement en Europe du Nord, rapporte Fondbranschen. Précédemment, l’intéressé travaillait pour la société de hedge funds Prosperity Capital. Il remplace Jakob Nilsson, qui est nommé responsable des ventes en Asie.

En janvier, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 11,1 milliards de couronnes, soit 1,25 milliard d’euros, montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening.La collecte a principalement été portée par les fonds monétaires, qui ont engrangé 4,9 milliards de couronnes. Les fonds obligataires, les fonds actions et les fonds diversifiés ont recueilli respectivement 2,8 milliards de couronnes, 2 milliards de couronnes et 1,6 milliard de couronnes.S’agissant des fonds actions, la collecte a été particulièrement forte sur les fonds actions monde, avec près de 4 milliards de couronnes. Les fonds actions européennes et actions suédoises ont aussi collecté, tandis que toutes les autres zones géographiques sont dans le rouge.A fin janvier, les encours des fonds suédois ressortaient à 2.442 milliards de couronnes, ou 276,55 milliards d’euros, dont 55 % en fonds actions.

Le groupe Tikehau et la foncière Atland ont signé avec le groupe Elis, spécialiste de la location-entretien de linge et d’habillement professionnel, une promesse de vente en vue d’acquérir 17 actifs immobiliers. Le coût de l’opération est de l’ordre de 80 millions d’euros. L’achat sera réalisé par un OPPCI géré par Tikehau IM, société de gestion de portefeuille agréée. Foncière Atland et le groupe Tikehau seront actionnaires de l’OPPCI aux côtés d’investisseurs institutionnels et privés. Par ailleurs, Foncière Atland REIM assurera les missions d’asset et de property management aux côtés de Tikehau IM.Cette externalisation d’une partie du patrimoine du groupe Elis est assortie de la signature de baux d’une durée ferme de 15 ans, ainsi que d’un accord d’accompagnement immobilier du groupe Elis.

Bestinver pourrait prochainement changer de main. Selon plusieurs médias espagnols, son actionnaire principal Acciona serait en effet disposé à étudier les éventuelles offres concernant sa filiale de gestion d’actifs. Et pour cause. La compagnie espagnole, spécialisée dans les infrastructures et les services, est victime d’un très fort endettement et subit de plein fouet l’impact de la dernière réforme de l’électricité qui oblige la famille Entrecanales, actionnaire de Acciona, à regarder les différentes options pour se défaire de ses actifs non stratégiques, parmi lesquelles la société de gestion Bestinver. L’enjeu est loin d’être anodin: Acciona doit en effet se délester de plusieurs actifs ou filiales pour neutraliser le manque à gagner de 350 millions d’euros liés aux récentes évolutions réglementaires en Espagne. Si Acciona a refusé de faire le moindre commentaire, plusieurs sources proches de la famille Entrecanales, citées par El Confidencial, ont confirmé que cette vente – ainsi que celle de sa société immobilière – faisait parti du plan de restructuration annoncé mi-2013, envisageant entre 500 millions et 1 milliard d’euros de désinvestissement. Bestinver, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 9 milliards d’euros, pourrait être valorisée entre 250 et 530 millions d’euros sur la base d’un bénéfice opérationnel de 75 millions d’euros, selon El Confidencial. Selon des sources de marché citées par d’autres médias espagnols, l’acquéreur potentiel de Bestinver pourrait être un fonds de capital investissement étranger. Il est peu probable que ce soit un acteur local.Quelle que soit la valorisation de la société de gestion et son potentiel repreneur, l’opération devrait recueillir l’approbation des actuels gérants et dirigeants de Bestinver, principaux artisans du succès de la société de gestion.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels le 11 février, l’assureur espagnol Mapfre a fait état d’une croissance de 19 % des actifs sous gestion de sa filiale, Mapfre Inversión Dos. A fin 2013, son encours s’élève ainsi à 3 milliards d’euros, contre 2,5 milliards d’euros en 2012. Dans le même, les actifs gérés par ses fonds de pension, via Mapfre Vida Pensiones, ont connu une progression de 5,2 % pour atteindre 5,37 milliards fin 2013. Sur l’ensemble de l’exercice 2013, la compagnie d’assurance a dégagé un bénéfice net de 790,5 millions d’euros, en hausse de 18,7 % sur un an, tandis que ses revenus ont progressé de 2,3 % à 25,9 milliards d’euros.

La création de nouveaux produits bat son plein en Espagne. Selon Funds People, Santander et Tressis viennent ainsi de lancer sur le marché deux nouveaux fonds obligataires. De fait, Santander Asset Management a enregistré auprès de la CNMV, le régulateur local, un véhicule monétaire à court terme, baptisé Santander Monetario. Ce fonds investira à 100 % dans des instruments cotés du marché monétaire – et jusqu’à 20 % en dépôts libellés en euros – d’émetteurs publics ou privés de l’OCDE. L’investissement minimal initial de ce fonds est de 2 millions d’euros et ses commissions de gestion et de dépôt sont respectivement de 0,15 % et 0,1 %.Pour sa part, Tressis Gestión a lancé un fonds obligataire en euro, baptisé Ameinon Renta Fija. Ce véhicule investira à 100 % en dettes publiques et privées, y compris des dépôts et des instruments monétaires, dont les émetteurs seront issus de la zone euro. Ce fonds pourra être exposé à tout type d’actifs obligataire: dette subordonnée, dette senior, titrisations, etc. L’exposition maximale à une devise sera de 10% et la volatilité maximale annuelle sera de 5 %. Ses commissions de gestion et de dépôt sont fixées respectivement de 0,5 % et de 0,1 %.

iShares a lancé le 11 février la cotation sur Euronext Amsterdam le iShares Euro Stoxx 50 ex-Financials Ucits ETF, selon un communiqué publié par Euronext.Ce produit, chargé à 0,20% et dont l’indice sous-jacent est l’Euro Stoxx 50 ex Fins, est le premier ETF en Europe continentale utilisant une structure internationale de règlement des transactions, à savoir Euroclear Bank, un dépositaire central international (ICSD) qui vient se substituer aux dépositaires centraux nationaux traditionnels (CSD).Euronext compte désormais 661 cotations émanant de 571 ETF cotés sur les marchés européens.

Les spécialistes de la gestion alternative Larry Petrella et Michael Siminerio, qui ont récemment mis sur pied leur société, Pineview Asset Management, préparent le lancement d’un hedge fund long/short pour le deuxième trimestre, selon le site hedgetracker. Le fonds, qui vise des encours de plus de 100 millions de dollars, devrait concentrer ses investissements dans les secteurs des technologies, des médias et des télécommunications (TMT). Les hedge funds spécialisés sur ces trois secteurs pèsent plus de 74 milliards de dollars.

En 2013, les fonds de long terme commercialisés en Europe (hors fonds monétaires) ont enregistré des souscriptions nettes de 277,4 milliards d’euros, selon Lipper. Une collecte tirée à la fois par les fonds obligataires (+96,4 milliards d’euros), les fonds actions (+92,4 milliards) et les fonds diversifiés (+85,1 milliards). Les fonds monétaires ont vu sortir 93,9 milliards d’euros.Sur le seul mois de décembre, la collecte des fonds long terme est ressortie à 16,9 milliards d’euros. Les sociétés de gestion ayant affiché les plus fortes souscriptions nettes ont été BlackRock avec 2,2 milliards d’euros, Nordea (+1,3 milliard d’euros) et Vanguard (+1,2 milliard d’euros).Les premiers chiffres de janvier semblent indiquer que les fonds actions, avec une collecte estimée à 7,2 milliards d’euros, seront la catégorie la plus populaire du mois.

Invesco Real Estate vient d’acquérir deux centres commerciaux à Cracovie en Pologne et Peterborough au Royaume-Uni, le tout pour un montantd’investissement de près de 425 millions d’euros. L’ensemble représente une surface globale d’environ 120 000 mètres carrés. Ces acquisitions ont été réalisées pour le compte de l’un des fonds d’Invesco Real Estate, indique un communiqué.

Le fournisseur de services au secteur de la gestion d’actifs Bi-Sam vient de nommer Richard Irons au poste de executive director Europe. Dans ses nouvelles fonctions, Richard Irons devrait piloter le développement des activités de la société en Europe. Richard Irons travaillait précédemment chez Nyse Euronext, où il était directeur des ventes pour Nyse Technologies.

Le groupe britannique Schroders envisage de se renforcer dans des proportions significatives sur le marché suisse où il emploie d’ores et déjà plus de 250 personnes, a indiqué le patron de Schroders, Michael Dobson, au quotidien NZZ.Le développement des activités en Suisse est d’abord une conséquence de l’acquisition de Cazenove en juillet 2013 puisque les services d’administration de Cazenove seront à l’avenir exécutés en Suisse dans leur intégralité.Michael Dobson a par ailleurs souligné que contrairement à ce qu’elle fait dans de nombreux autres pays, la société Schroder Investment Management dispose en Suisse non seulement d’une équipe de distribution mais également de huit desks d’investissement, à partir desquels il est possible de gérer des fonds.

Le patron d’UniCredit Federico Ghizzoni a reconnu que sa banque était en discussions conjointement avec sa rivale Intesa Sanpaolo et KKR en vue du montage par ce dernier d’un fonds de prêts à risques détenus par les deux banques, rapporte L’Agefi. Une décision doit être prise d’ici cet été.

Banca Esperia, la banque privée de Mediobanca et Banca Mediolanum, a recruté Salvatore Gagliano et Sara Vati Pucci, qui viennent tous les deux de Barclays Wealth & Investment Management, rapporte Investment Europe. Les deux banquiers privés travailleront sous la responsabilité directe du CEO de Banca Esperia, Andrea Cingoli.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Investment Management Association, the association of asset management professionals in the United Kingdom, will launch a global call to review the way in which asset management firms pay for financial research, Financial News predicts. The move comes at a time when the association is concerned that the United Kingdom may be isolated by plans by the Financial Conduct Authority to shake up the research sector in the country. The recommendation will be part of a report on commissions paid for financial research which the IMA is expected to publish in the coming weeks.

P { margin-bottom: 0.08in; } Bestinver may soon be changing hands. According to several sources in the Spanish media, its largest shareholder, Acciona, is disposed to consider potential bids for its asset management affiliate. For good reason. The Spanish firm, specialised in infrastructure and services, has a lot of debt and is suffering the brunt of the most recent electricity reforms, which require the Entrecanales family, a shareholder in Acciona, to look at various options to unload non-strategic assets, including the asset management firm Bestinver. The challenge is far from easy: Acciona needs to unload several assets or affiliates to make up the gap of EUR350m related to recent regulatory changes in Spain. Although Acciona refuses all comment, several sources close to the Entrecanales family, cited by El Confidencial, confirm that the sale, as well as the real estate management firm, would be part of a restructuring plan announced in mid-2013, which aimed for EUR500m to EUR1bn in divestment. Bestinver, whose assets under management total EUR9bn, could be valued at EUR250m to EUR530m on the basis of an operating profit of EUR75m, according to El Confidencial. According to market sources cited by other Spanish media sources, the potential buyer of Bestinver could be a foreign private equity fund. Regardless of the valuation of the asset management firm and its potential buyer, the operation will have to be approved by the current managers and directors of Bestinver, key agents in the success of the asset management firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } In January, funds on sale in Sweden enjoyed net inflows of SEK11.1bn, or EUR1.25bn, the latest statistics from the Swedish investment fond association, Fondbolagens Förening, show. Inflows were primarily driven by money market funds, which took in SEK4.9bn. Bond, equity and balanced funds posted respective inflows of SEK2.8bn, SEK2bn and SEK1.6bn. In equity funds, inflows were primarily driven by global equity funds, with nearly SEK4bn. European and Swedish equity funds also posted inflows, while other geographical regions show outflows. At the end of January, assets in Swedish funds totalled SEK2.442bn, or EUR276.55bn, of which 55% are in equity funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The shift bell is ringing at Brevan Howard Capital Management. The hedge fund management firm has decided to close a fund oriented to emerging markets with assets of USD2.3bn, effective immediately, due to its weak performance related to the purchase of bond assets and other securities, according to a source familiar with the matter cited by Reuters. The vehicle concerned, entitled Emerging Markets Strategies Fund, lost 15% last year, and another 1.6% since the beginning of 2014. The manager of the portfolio, Geraldine Sundstrom, is also expected to leave the firm, according to the same anonymous source.

Schroders launched on 7th February a new fund, Schroder ISF QEP Global Value Plus. This long/short global equity fund is managed by the QEP Investment Team, for Quantitative Equity Products, and represents the new vehicle for investors wishing to access its QEP Global Value Extension strategy, launched in 2008. With the flexibility to invest up to 150% long value stocks and up to 50% short low quality stocks, the strategy targets +5% vs. benchmark. With existing clients transferring to the new fund, Schroder ISF QEP Global Value Plus opened with over USD500 million of assets under management. The QEP Investment Team was established in 1996 and currently manages in excess of USD35 billion.

The European Securities and Markets Authority (ESMA) on February 11 published a consultation paper setting out the draft Regulatory Technical Standards (RTS) required for the implementation of the CRA3 Regulation (Regulation).The draft RTS, which complements the existing regulatory framework for credit rating agencies (CRAs), cover: disclosure requirements on structured finance instruments (SFIs); the European Rating Platform (ERP); and the periodic reporting on fees charged by CRAs.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Schroders group is planning to build its presence in significant proportions on the Swiss market, where it already has more than 250 employees, the head of Schroders, Michael Dobson, has told the newspaper NZZ. The development of activities in Switzerland is already a consequence of the acquisition of Cazenove in July 2013, as the administrative services from Cazenove will now all be executed in Switzerland. Dobson has also emphasized that unlike what is being done in many other countries, Schroder Investment Management in Switzerland has not only a distribution team, but also eight investment desks, from which it is possible to manage funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } iShares on 11 February listed the iShares Euro Stoxx 50 ex-Financials Ucits ETF on Euronext Amsterdam, according to a statement released by Euronext. The product, which charges 0.20%, and whose underlying index is the Euro Stoxx 50 ex Fins, is the first ETF in continental Europe to use an international transaction settlement structure, specifically Euroclear Bank, an international central securities depository (ICSD), which substitutes for traditional national central securities depositories (CSD). Euronext now has 661 listings of 571 ETFs listed on European markets.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management market in Spain is promising a bright future. According to estimates published on 10 February by Inverco, the Spanish asset management association, unveiled by Funds People, assets under management in funds on sale in the Iberian peninsula are expected to rise by 13.5% in 2014 to EUR284.5bn, compared with EUR250.74bn at the end of 2013. Foreign funds on sale in Spain alone are expected to grow by 15.4% of their assets, to a total of EUR75bn, while domestic funds may see their assets increase by 14.3% to a total of EUR180bn, Lastly, Inverco is anticipating growth of 3.3% in assets under management in pension funds in 2014, increasing from EUR92.4bn to EUR95.5bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The product range from BNY Mellon Asset Management (AM) in Japanese equities is winning out on the French market. The two funds investing in Japanese equities, the BNY Mellon Japan All Cap Equity and the BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus, which are already available in most major European countries (see Newsmanagers of 3 February 2014), have received a license from the Autorité des marchés financiers (AMF) for sale in France. The two vehicles, domiciled in Dublin, are sub-funds of BNY Mellon Global Funds plc. They are managed directly by BNY Mellon Japan, the local affiliate of the US group based in Tokyo. The structure was created last year following the recruitment of a team of 5 people from ING in April 2013, who report to Miyuki Kashima, head of Japanese equity management at BNY Mellon AM Japan. While the BNY Mellon Japan All Cap Equity Fund invests in a diversified portfolio of equities in all sectors of the Tokyo Stock Price (TOPIX) index, the BNY Mellon Japan Small Cap Equity Focus Fund, for its part, is primarily exposed to securities, whose market capitalisation is less than GBP3bn (JPY500bn).

P { margin-bottom: 0.08in; }Lyxor recorded an increase in its assets under management of EUR +5 billion in 2013, to EUR 80 billion, according to Societe Generale’s annual results. This was due to « a positive inflow, underpinned by the extension of its product range in 2013, and a positive performance effect ». Lyxor’s revenues were up +8.6% at EUR 214 million in 2013, representing an increase in the gross margin to 28 basis points vs. 26 basis points in 2012. Amundi’s contribution to Group net income came to EUR 106 million in 2013 vs. EUR 115 million in 2012 and EUR 31 million in Q4 13 vs. EUR 28 million in Q4 12.The Asset and Wealth Management business line’s contribution to Group net income of EUR 271 million in 2013 was higher than in 2012, which incurred a EUR -200 million goodwill write-down in respect of TCW in Q2 12. Revenues totalled EUR 1,100 million, up +16.1% year-on-year, driven by Private Banking and Lyxor. Operating expenses of EUR -858 million increased +12.2% vs. 2012. They included EUR -30 million in respect of the transformation plan. The cost to income ratio improved by +5 points vs. 2012, to 78%. Gross operating income of EUR 242 million was higher year-on-year (EUR 218 million in 2012).

P { margin-bottom: 0.08in; } By opening an office in London, Axiom Alternative is hoping to kill two birds with one stone. Firstly, its presence in the European capital of finance permits direct confrontation with the heavyweights in the sector. “We wanted to play in the big leagues. But we needed to reach a certain size,” David Benamou, managing partner at Axiom AI, on 11 February told Newsmanagers at a debate and conference about the banking sector. With assets under management that now well exceed EUR500m, the firm claims that it has reached critical mass to envision a new step in its growth. That is another reason to set up in London. After massive changes in the past few years, in the City there is now a rich supply of talent that can be drawn on to build solid and well-performing teams. The London office may have four or five people by the end of the year. In addition to Benamou, who will direct the London office, the team may also include an analyst and a salesperson. There may also be some research activity in London, such that the team of 12 people in Paris may reach a total size of 17 to 18 employees by the end of 2014. The United Kingdom may be home to the firm’s largest foreign outpost, but it is not the only one. Axiom AI also has a large client base in Luxembourg, Belgium, Switzerland, and to a lesser extent in Southern Europe, in Spain and Italy. Axiom AI is planning to set up a sales office in Italy. Last but not least, the firm is also working to add to its product range, with the forthcoming launch of a strategy dedicated to banking sector equities. This is an asset class that the firm does not offer yet, but a sector which it knows well due to its specialisation in subordinate banking sector debt.

P { margin-bottom: 0.08in; } La Française on Tuesday, 11 February announced that it is signing a strategic partnership with Tages Capital in the area of alternative multi-management. La Française will be acquiring 40% of capital in the asset management arm of the Tages group (USD2.1bn in assets). Pascale Auclair, CEO at La Française des Placements, and two other heads from La Française will be appointed to the executive board at Tages Capital, whose assets total about USD1bn. Two managers from La Française will also join Tages Capital in London to create a new team, which will be managing the range of funds of hedge funds from La Française, and will also provide services to French clients. In France, La Française will be the exclusive distributor of alternative management funds from La Française and Tages. Outside the borders of France, the two groups will collaborate with the support of their own distribution networks. This new participation follows a series of partnerships signed in France and internationally by the La Française group in the past year, including one with Inflection Capital Management (IPCM) in equity management. As of the end of December, the La Française group had assets of EUR41.9bn, up 12.5% year on year, for gross long-term inflows of over EUR5.7bn, driven by real estate inflows of EUR1.8bn and a strong contribution from international, totalling over EUR1bn. Net inflows totalled EUR1.5bn. International ambitions are strong. “International is expected to account for more than the current 9% in the next few months. International inflows are expected to be brought up to EUR1.5bn for 2014,” predicts Xavier Lépine, chairman of the board at La Française.

Les fonds de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) commercialisés en Europe ont enregistré en décembre une collecte nette de 16,9 milliards d’euros, ce qui porte la collecte sur l’ensemble de l’année à 274,8 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par Lipper.Les fonds d’actions et les fonds diversifiés ont mené la danse en décembre, avec des collectes nettes de 10,2 milliards d’euros et 6,2 milliards d’euros respectivement. les premières estimations pour janvier montrent que les fonds d’actions ont continué de fortement collecter, relève Lipper. Les fonds obligataires ont attiré en décembre 2,4 milliards d’euros alors que les fonds monétaires subissaient une décollecte nette de 8,3 milliards d’euros.L’examen par pays montre un tableau contrasté, avec des collectes en décembre de 3,3 milliards d’euros en Italie, de 3,1 milliards d’euros au Royaume-Uni et de 2,4 milliards d’euros en Suède. En revanche, la Belgique affiche une décollecte nette de 2,6 milliards d’euros, devant la Suisse (-2,2 milliards d’euros) et la France (-2,1 milliards d’euros).BlackRock arrive en tête des collecteurs de fonds en décembre, avec des souscriptions de 2,2 milliards d’euros, devant Nordea AB (1,3 milliard d’euros) et Vanguard Group (1,2 milliard d’euros).Sur l’ensemble de l’année, les fonds obligataires ont collecté 96,4 milliards d’euros, les fonds d’actions 92,4 milliards d’euros et les fonds diversifiés 85,1 milliards d’euros. Les fonds monétaires ont en revanche terminé l’année sur une décollecte nette de 93,9 milliards d’euros.

Asset managers in the United States are shifting away from salesforce channelization, according to new research from Cerulli Associates. More than 50% of asset managers have reported moving away from organizing their salesforce by channel, compared to more than 30% in 2011. «For two decades, firms were organizing their salesforces by segmenting the industry into distribution channels, and assigning territories to wholesalers based on a combination of geographic factors and channel attributes,» Pamela DeBolt, associate director at Cerulli, explains. «Industry consolidation, technology, and the rise of fee-based platforms have created a new landscape in which firms are trending away from a channelized view of distribution.» «Firms are no longer able to rely on the classification of their clients into neat groups of channels that share similar characteristics,» DeBolt continues. «Firms are organizing their sales efforts around their key accounts and most promising client relationships, with key account managers playing an increasingly important role and wholesalers relying on them more.»