Vanguard veut lancer des versions ETF de ses fonds gérés activement, rapporte Ignites. La société de gestion américaine a déposé un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) la semaine dernière qui lui permettrait de lancer des ETF actifs en tant que classe de part dans ses fonds actifs existants.

Navin Suri, responsable de la distribution auprès des intermédiaires pour l’Asie chez BNY Mellon Investment Management, vient de quitter son poste et n’a pas encore été remplacé, rapporte Asian Investor. De fait, l’intéressé aurait démissionné en fin d’année dernière pour des raisons personnelles.

En 2013, M&G, la filiale de gestion d’actifs de l’assureur britannique Prudential, a enregistré des souscriptions nettes de 9,5 milliards de livres, en repli par rapport aux 16,9 milliards de livres en 2012. La société a néanmoins vu son bénéfice d’exploitation augmenter de 23 % à 395 millions de livres, un nouveau record.Le recul de la collecte est attribuable à l’activité institutionnelle, dont les souscriptions ont chuté de 9 milliards de livres en 2012 à 2,1 milliards de livres en 2013. M&G explique néanmoins que le niveau record de 2012 incluait un mandat à faible marge de 7,6 milliards de livres. Le pôle institutionnel a vu malgré tout ses encours légèrement augmenter de 3 % à 58,8 milliards de livres.Côté retail, M&G souligne que les souscriptions nettes de ses fonds en Europe continentale ont atteint un niveau record de 7,6 milliards de livres, soit une amélioration de 46 % par rapport à l’année précédente. Les encours sous gestion des fonds retail européens représentent désormais 23,7 milliards de livres, soit 35 % des encours des fonds retail, contre 26 % fin 2012. Au Royaume-Uni, en revanche, l’activité de M&G a ralenti et la société a accusé des rachats nets de 0,7 milliard de livres. Les encours sous gestion de l’activité retail se sont élevés à 67,2 milliards de livres au 31 décembre, soit 22 % de plus qu’un an auparavant.Au total, les encours sous gestion de M&G, en incluant l’activité captive, sont ressortis à 244 milliards de livres à fin décembre, soit 7 % de plus qu’en 2012. Les encours des clients externes ont augmenté de 13 % à 126 milliards de livres, soit trois fois le niveau de 2008, souligne M&G, et ils représentent 52 % du total.Par ailleurs, Eastspring Investments, la société de gestion asiatique du groupe Prudential, a enregistré en 2013 des souscriptions nettes de 1,6 milliard de livres auprès de la clientèle externe. Ses encours sous gestion (incluant les fonds monétaires) ont augmenté de 3 % par rapport à l’année précédente.

Millenium Management, le hedge fund fondé par Izzy Englander qui gère 21,8 milliards de dollars, vient de recruter James Ter Haar au sein de son équipe crédit à Londres, révèle eFinancial News citant une source proche du dossier. L’intéressé était précédemment gérant de portefeuille crédit au sein de Lucidus Capital Partners, un hedge fund qu’il a quitté le mois dernier après cinq années de collaboration. James Ter Haar devrait recruter trois ou quatre personnes et il gérera un portefeuille crédit de 350 à 450 millions de dollars.

BNP Paribas Investment Partners a rénové sa Sicav luxembourgeoise Parvest, indique Christian Dargnat, responsable de la distribution de la société de gestion française, dans un entretien à Bluerating. La plate-forme a été simplifiée, enrichie de stratégies d’investissement et de fonctions interactives. L’offre inclut 106 fonds et de nouveaux services pour fournir du conseil et du soutien aux distributeurs. Christian Dargnat a rappelé que BNP Paribas IP avait l’intention de collecter 40 milliards d’euros d’ici à 2016.

Les fonds ouverts de long terme commercialisés en Europe ont engrangé 23,7 milliards d’euros au mois de janvier 2014, selon les dernières statistiques communiquées par Lipper.Cette évolution est due principalement aux souscriptions enregistrées par les fonds d’actions (12,9 milliards d’euros) et les fonds diversifiés (7 milliards d’euros). En outre, les fonds obligataires ont attiré 5 milliards d’euros. Les décollectes ont par ailleurs été limitées, la plus importante étant à mettre sur le compte des fonds de matières premières avec des rachats pour un montant net de 0,6 milliard d’euros.En termes géographiques, les flux dans les fonds de long terme ont été positifs pour la Norvège avec une collecte de 3,8 milliards d’euros, la France (2,9 milliards d’euros) et l’Espagne (2 milliards d’euros). En revanche, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et le Danemark affichent des décollectes de respectivement 0,8 milliard d’euros, 0,7 milliard d’euros et 0,6 milliard d’euros.A noter par ailleurs que les fonds monétaires ont enregistré une collecte nette de 25,2 milliards d’euros en janvier.Enfin, s’agissant des sociétés, le norvégien Den Norske Bank (DNB) a enregistré en janvier la plus forte collecte pour les fonds de long terme, avec +5,7 milliards d’euros, devant BlackRock (+3 milliards d’euros) et Deutsche Asset & Wealth Management (+1,9 milliard d’euros).

Morningstar renforce son offre de recherche. Le cabinet d’analyses financières indépendantes a annoncé, le 12 mars, la mise en place d’une nouvelle équipe de recherche actions en Europe placée sous la direction d’Alex Morozov. L’équipe, basée à Amsterdam, compte également dans ses rangs Allen Good, Philip Gorham et Allan Nichols, tous trois nommés analystes financiers senior. La mise en place de cette expertise doit permettre à Morningstar «d’approfondir la connaissance des sociétés européennes que nous couvrons, de produire plus rapidement des commentaires sur les valeurs, de rencontrer les directions des entreprises locales plus souvent et, ainsi, de servir nos clients européens plus efficacement», a commenté Heather Brilliant, directrice mondiale de la recherche actions et crédit, citée dans un communiqué.

Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) a dévoilé, le 12 mars, le lancement de quatre nouvelles parts, couvertes contre le risque de taux d’intérêt, pour ses ETF obligataires. Cette gamme inclut notamment une version «hedgée» de l’ETF offrant une exposition aux obligations gouvernementales «investment grade» de la zone euro présentant un rendement élevé, à savoir l’Italie, l’Espagne, la Belgique, l’Irlande et la Slovaquie.Cotées sur Deutsche Börse, ces nouvelles parts sont les suivantes:- db X-trackers II iBoxx Sovereigns Eurozone Yield Plus UCITS ETF – 2C Interest Rate Hedged - db X-trackers II iBoxx EUR Liquid Corporate UCITS ETF – 2C Interest Rate Hedged- db X-trackers II iBoxx EUR Liquid Corporate Non-Financials UCITS ETF – 2C Interest Rate Hedged- db X-trackers II iBoxx EUR Liquid Corporate Financials UCITS ETF – 2C Interest Rate Hedged.Dans un communiqué, DeAWM précise que le produit db X-trackers II iBoxx Sovereigns Eurozone Yield Plus UCITS ETF totalise aujourd’hui 1,35 milliard d’euros d’actifs sous gestion dans sa version dite «non-hedgée».

Lyxor va lancer au moins 20 nouveaux ETF cette année et n’exclut pas de réduire davantage ses tarifs, rapporte Ignites Europe, qui a interviewé Arnaud Llinas, le responsable des ETF et de la gestion indicielle. Malgré le départ de plusieurs dirigeants, il estime que sa société peut dépasser db x-trackers et devenir le deuxième fournisseur d’ETF en Europe. En janvier, Lyxor a enregistré des souscriptions nettes de 860 millions d’euros en Europe. S’agissant des nouveaux lancements, Lyxor compte se focaliser sur les pays émergents individuels et l’obligataire. D’ici à la fin de l’année, Arnaud Llinas table sur 200 produits.

RobecoSAM a créé la nouvelle fonction de spécialiste clients pour l’investissement durable (Sustainability Investing Client Specialists), indique Finews. La société de gestion, qui se consacre exclusivement aux investissements axés sur la durabilité, a nommé Lucas van Berkestijn et Cécile Churet à ce poste. Ils feront le lien entre les équipes de recherche et de développement produits et les investisseurs institutionnels. Les deux nouvelles recrues proposeront aux investisseurs des solutions de placement adaptées après avoir analysé leurs besoins.

Neuberger Berman vient de lancer un fonds long/short au format Ucits dédié aux actions américaines qui vise à tirer parti de la renaissance du secteur manufacturier américain et des opportunités liées à la sortie du programme de politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale.Ce nouveau véhicule porte à une vingtaine le nombre de fonds sur la plateforme domiciliée à Dublin qui pèse quelque 18 milliards de dollars.Le NB US Long Short Equity Fund sera piloté par Charles Kantor, qui gère déjà plus de 2 milliards de dollars de stratégies long/short

Outre le développement à l’international (Newsmanagers du 7 mars), Candriam (ex-Dexia AM) souhaite également enrichir son offre. Le président du comité exécutif de Candriam Investors Group, Naïm Abou-Jaoudé, qui était précédemment CEO de Dexia AM, indique dans un entretien à L’Agefi suisse que la société prévoit que les taux d’intérêt resteront bas pendant une période non négligeable, et travaille en conséquence sur des produits comme des multi-asset income funds. Des produits actions sont également prévus pour la clientèle des assureurs, permettant une exposition avec un profil asymétrique et des exigences de capital réduites.

Matthias Desmarais rejoint le groupe Oddo & Cie en tant que responsable de la recherche actions du bureau d’études, sous la direction de Nicolas Wirz, directeur général d’Oddo Securities. L’intéressé aura pour responsabilité la direction d’une équipe composée d’analystes financiers couvrant 275 valeurs dont 180 françaises. Avant de rejoindre Oddo Securities, Matthias Desmarais exerçait chez Exane BNP Paribas le poste de responsable de la recherche à Paris, supervisant l’animation du bureau d'études tout en restant à la tête, depuis 5 ans, de l'équipe Loisirs & Services.

L’autorité des marchés financiers (AMF) a agréé Cathay Capital en qualité de société de gestion «AIFM». «L’obtention de cet agrément marque une étape supplémentaire dans l’histoire de Cathay Capital, après son agrément par l’AMF en 2006 en tant que première société d’investissement franco-chinoise indépendante, et sa désignation en 2012 pour gérer le fonds franco-chinois pour les PME», souligne un communiqué publié le 12 mars. La demande d’agrément est une démarche volontaire de Cathay Capital, qui dispose aujourd’hui de 420 millions d’euros sous gestion, pour accompagner sa montée en puissance et traduire la maturité de son organisation, précise le communiqué.

Western Asset Management Company, l’une des filiales de Legg Mason, a promu Chia-Liang Lian au poste de co-responsible de l’équipe dette émergente, sous la direction de S. Kenneth Leech, co-directeur des investissements de la structure.Chia-Liang Lian travaillera aux côtés de Keith Gardner, qui a l’intention de prendre sa retraite en avril 2016 après avoir passé près de 22 ans au sein de la société américaine. Cet arrangement « permet de créer un plan de succession de deux ans pour l’équipe dette émergente », commente Western Asset dans un communiqué.La nomination de Chia-Liang Lian, spécialisé sur les marchés obligataires asiatiques, prendra effet en avril 2014.L’intéressé partagera son temps entre Pasadena, le siège de Western AM, et son bureau de Singapour jusqu’en 2015, date à laquelle il s’installera à Pasadena. Western Asset a aussi promu Desmond Soon, l’un des membres de l’équipe d’investissement de Singapour, au poste de co-responsable des investissements en Asie.Chia-Liang Lian est arrivé chez Western Asset en 2011, après avoir passé six ans chez Pimco en tant que responsable des portefeuilles Asie émergente. Desmond Soon, de son côté, a rejoint Western Asset en 2012, en provenance de ST Asset Management.

Anima vise une introduction en Bourse sur les six premiers mois de cette année, a déclaré l’administrateur délégué de la société, Marco Carreri. La date dépend de la Bourse de Milan et de la Consob, le régulateur, rapporte Bluerating.

Christian Delaire a été nommé CEO de Generali Real Estate, rapporte Bluerating. Il occupera ce poste à partir d’avril 2014. Depuis 2009, Christian Delaire était general manager au sein d’AEW Europe.

UBS Global Asset Management renforce sa collaboration avec Banca Generali avec le lancement de deux fonds obligataires au sein de la Sicav BG Sicav, rapporte Bluerating. Gérés par UBS, ces fonds sont BG Sicav - UBS Dynamic Credit High Yield et BG Sicav - UBS Global Income Alpha. Récemment, UBS GAM a en outre été choisie par Banca Generali parmi les cinq sociétés de gestion intégrées dans la nouvelle police d’assurance vie BG Stile Libero.

P { margin-bottom: 0.08in; } Multi-asset class strategies have the full favour of British pension funds. According to a survey of 64 public or private pension fund managers by Baring Asset Management, 83% of respondents are now exposed to mutli-asset class investment strategy. This figure represents a very strong increase compared with the previous surveys: only 70% said so six months ago, and 65% had such an exposure one year ago. Meanwhile, the study finds an increasing preoccupation on the part of pension funds for the themes of volatility and risk. Among managers who recently modified the asset allocations for their funds, 60% did so to reduce volatility, while 40% of them modified their asset allocation in order to better make their assets correspond to their liabilities. However, 33% of managers made these changes to get better returns from their funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } Templeton Emerging Markets Group, an affiliate of Franklin Templeton, has announced the final closure to investors of its fourth private equity fund, the Templeton Strategic Emerging Marketing Fund IV, after receiving more than USD220m in engagements, Investment Europe reports. The vehicle, founded in 2012, is managed by a team at Templeton Asset Management, led by Mark Mobius, executive chairman of Templeton Emerging Markets Group. The Templeton Strategic Emerging Marketing Fund IV has already made three investments totalling USD59m, the website notes.

P { margin-bottom: 0.08in; } UBS Global Asset Management is strenghtening its links with Banca Generali with the launch of two bond funds in the Sicav BG Sicav, distributed by the Italian institution, Bluerating reports. The funds, managed by UBS, are the BG Sicav - UBS Dynamic Credit High Yield and BG Sicav - UBS Global Income Alpha. UBS GAM has also recently been selected by Banca Generali as one of five asset management firms to be included in the new insurance policy BG Stile Libero.

P { margin-bottom: 0.08in; } In 2013, M&G Investments, the asset management business of the British insurer Prudential, recorded net inflows of GBP9.2bn, down compared with GBP16.9bn in 2012. The firm has nonetheless seen an increase in its operating profits of 23% to GBP395m, a new record. The decline in inflows is due to institutional business, whose inflows fell from GBP9.0bn in 2012 to GBP2.1bn in 2013. M&G explains, however, that the record level in 2012 included a single low-margin mandate of GBP7.6bn. Over the year, total institutional funds under management increased by 3 per cent to GBP58.8 billion.Net retail fund flows in Continental Europe reached a record level of GBP7.6 billion, a 46 per cent improvement on the previous year. European retail funds under management now total GBP23.7 billion, up 64 per cent year-on-year, and represent 35 per cent of total retail funds under management, compared with 26 per cent at the end of 2012. In the UK M&G’s business has slowed after four consecutive years as the number-one house for net retail sales between 2009 and 2012. The business did experience net outflows of GBP0.7 billion during the year.Fund sales, combined with a 15 per cent increase in equity market levels and an 8 per cent rise in bond markets, pushed total funds under management to GBP244.0 billion at 31 December 2013, 7 per cent higher than at the end of 2012. External client assets rose 13 per cent to GBP126.0 billion, nearly treble their level at the end of 2008, and accounted for 52 per cent of the total.

P { margin-bottom: 0.08in; } Millennium Management, the hedge fund founded by Izzy Englanger, which has USD21.8bn in assets under management, has recruited James Ter Haar for its credit team in London, eFinancialNews reports, citing a source close to the case. Ter Haar had previously been a credit portfolio manager at Lucidus Capital Partners, a hedge fund which he left last month after five years in the firm. Ter Haar will recruit three or four people and will manage a USD350m to USD450m credit portfolio.

P { margin-bottom: 0.08in; } As part of a recent research project undertaken in collaboration with the Ecole Polytechnique Fédérale de Lausanne (EPFL), Unigestion, which has about EUR10.9bn in assets under management, has developed a new method for evaluationg private equity risks. The innovative approach has two essential specificities: on the one hand, it is based on real cash flows from private equity funds and not, as often, on their intermediary valuations; on the other, it defines risk as the difference between the real level and the expected level of cash flows, both in terms of horizons and amounts. In other words, it evaluates risk the risk that private equity fund distribution presents to investors as lower or later than expected. Unigestion has thus set up a risk measurement known as Expected Cumulative Downside Absolute Deviation (ECDAD), which is based on fund cash flows.

P { margin-bottom: 0.08in; } In the film “The Truman Show,” the eponymous hero lives in a world which appears charming, but slowly he notices that something is fishy. He is in fact trapped inside a film controlled by hidden directors, and discovers with horror that he is the star of a reality TV spectacle. The question that several large hedge funds are beginning to ask themselves is whether investors will also wake up and realize that they are living in a Truman Show market, where the highly accommodating monetary policy of central bankers has created a false reality that will come to an end, the Financial Times observes. Seth Klarman, manager of the hedge fund Baupost Group, says investors have developed a false sense of security which creates even greater risk of sudden correction.

P { margin-bottom: 0.08in; } To what extend is your manager active, and what chance does he really have of beating the market, asks the Financial Times? These questions are related. A measurement of the deviation of managers from their benchmark indices can help to predict which funds will outperform. The measurement is called “active share” - the part of the portfolio of a fund which differs from its benchmark index. A well-managed tracker fund will have an active share of 0, and an esoteric fund which will contain no shares from the index will have an active share of 100. The concept was popularised by university professors Martijn Cremers and Antti Petajisto, who have made two important discoveries. Firstly, closet indexing, in which funds limit underperformance risk by staying close to the index, has become widespread in the United States. Secondly, the larger the active share of a fund is, the more chance it has of beating its index. Funds which charge active management fees but which barely stray from the index have difficulty justifying these fees. Due to the implications this may have, the fund management industry in the United States and Europe is seeking to discredit the concept.

P { margin-bottom: 0.08in; } RobecoSAM is creating a new position for Sustainability Investing Client Specialists, Finews reports. The asset management firm, which is dedicated exclusively to investment focused on sustainability, has appointed Lucas van Berkestijn and Cécile Churet to the role. They will handle the liasion between the research and product development teams and institutional investors. The two new recruits will offer investors investment solutions which are appropriate after analysis of their needs.

P { margin-bottom: 0.08in; } Anima is planning an IPO in the first six moths of this year, the deputy director of the firm, Marco Carreri, has announced. The date depends on the Milan Stock Exchange and Consob, the regulator, Bluerating reports.

Pioneer Investments’ assets under management are planned to increase from EUR174 billion as of December 2013 to EUR263 billion at year-end 2018, according to the new five-year strategic plan from its parent company UniCredit.In 2013, the Italian asset management firm recorded net inflows of EUR9.6bn, after redemptions of EUR5.8bn in 2012. In the fourth quarter alone, inflows totalled EUR2bn, of which EUR1.7bn were from external clients.EUR86.8bn of current assets are managed for Italian clients, EUR35.3bn for US clients and EUR16.8bn for German clients. Captive assets represent 53% of assets and external clients represent the remaining 47%, a level which has remained stable for the past three years.

P { margin-bottom: 0.08in; } Christian Delaire has been appointed as CEO of Generali Real Estate, Bluerating reports. He will serve in the role from April 2014. Since 2009, Delaire had been general manager at AEW Europe.