Eurosic a lancé vendredi 20 juin une augmentation de capital d’un montant de 250,6 millions d’euros, par voie d’attribution gratuite de bons de souscriptions d’actions (BSA) à ses actionnaires, à un prix d’exercice de 35,72 euros par action, 13 BSA donnant droit à souscrire à 4 actions nouvelles. L’augmentation de capital a pour but de financer en partie l’acquisition des titres de SIIC de Paris annoncée le 5 juin 2014. La période de souscription est d’un mois, comprise entre le 23 juin et le 23 juillet 2014.Outre les produits de l’augmentation de capital, cette acquisition sera financée avec la trésorerie d’Eurosic pour 150 millions d’euros environ, et par un financement bancaire pour environ 470 millions d’euros.Cette opération fait l’objet d’engagements de souscription de la part des principaux actionnaires d’Eurosic (Groupe Batipart, Covéa, Predica et Assurances du Crédit Mutuel) pour un montant global de 240 millions d’euros représentant plus de 95% du montant de l'émission.

Le groupe américain de capital-investissement Carlyle a annoncé le 20 juin avoir vendu la totalité de sa participation de 7,13% dans Moncler pour 215 millions d’euros, six mois après l’entrée en Bourse de la marque de mode à Milan.Carlyle précise que son fonds CEP III Participations a cédé ses titres à un prix unitaire de 12,04 euros, soit avec une décote de 0,5% sur le cours de clôture de jeudi. Le titre de Moncler avait fait son entrée sur le marché milanais à 10,20 euros en décembre et il a gagné plus de 17% depuis, une progression légèrement inférieure à celle de l’indice milanais FTSE MIB. Carlyle a par ailleurs annoncé l’acquisition à 100% de la société Sunsho Parmaceutical. La transaction devrait être bouclée dans le courant du mois d’août 2014. Le montant de l’opération n’a pas été divulgué.

L’allemand Union Investment vient de remporter un appel d’offres pour l’acquisition d’un immeuble de bureaux de haute qualité, Weser Tower, une tour de 22 étages achevée en 2010 et utilisée seulement par le fournisseur d'énergie EWE. Le communiqué d’Union Investment ne précise pas le montant de la transaction mais indique que le vendeur est le promoteur immobilier Siedentopf, conseillé par Jones Lang LaSalle. La société de gestion des banques populaires allemandes ajoute dans son communiqué qu’elle envisage d’accroître la part de ses acquisitions immobilières dans les villes allemandes de taille moyenne.

Le cabinet de recherche et de conseil TABB Group vient de recruter Anthony Perrotta, Jr, en qualité de responsable de la recherche sur l’obligataire. Il est rattaché à Larry Tabb, fondateur et directeur général de la société. Anthony Perrotta dirigeait précédemment le cabinet de conseil Cornerstone Resources, spécialisé sur l’obligataire.

Quilvest Private Equity, l’activité de capital-investissement du groupe Quilvest, a annoncé le 20 juin que Guy Zarzavatdjian devenait CEO de la société avec prise d’effet le 1er juillet 2014. Il succède à F. Michel Abouchalache qui compte se lancer dans la création de sa propre entreprise. F. Michel Abouchalache demeurera CEO du groupe Quilvest jusque fin 2014 et par la suite, il demeurera administrateur du groupe Quilvest, de Quilvest & Partners et de plusieurs sociétés de portefeuille. F. Michel Abouchalache restera membre du comité d’investissement des fonds directs et des fonds de fonds initiés jusqu’ici. Guy Zarzavatdjian, 56 ans, a débuté sa carrière chez Eli Lilly puis au sein d’un groupe familial. A partir de 1987, il a rejoint le groupe 3i où il a occupé différentes fonctions, en France, au Bénélux où il a créé le bureau à Amsterdam, et au Royaume Uni comme membre du Comité de direction Groupe. Pendant ces 25 ans, il a été directement impliqué dans une cinquantaine d’opérations, a aussi supervisé des investissements en Europe, aux USA et dans les pays émergents, et a participé à différentes levées de fonds, tant en capital développement qu’en «buy-out».

La performance du capital-investissement français depuis l’origine et mesurée à fin 2013, s’élève à 9,2%, identique à celle dégagée à fin 2012, traduisant la stabilité du rendement de cette classe d‘actifs, selon l'étude annuelle sur la performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2013, publiée par l’Association française des investisseurs pour la croissance (AFIC) et EY, en association avec Thomson Reuters pour la comparaison internationale des performances françaises.Le capital-investissement français assure des rendements «qui surperforment nettement les autres classes d’actifs. Il est également moins volatile. Preuve du cercle vertueux porté par le capital-investissement français entre allocation de l’épargne à long terme dans l’économie réelle et de proximité au service de projets de croissance, création d’emplois, et rendement financier pour ses souscripteurs », déclare Michel Chabanel, Président de l’Afic, cité dans un communiqué. Sur un horizon de 10 ans la performance est même de 10,7% et surperforme les marchés d’actions cotées qui affichent des rendements de 5,5% pour le CAC40 et 6,6% pour le CAC All-Tradable (ex SBF 250) à fin 2013. Le marché obligataire et celui de l’immobilier affichent quant à eux respectivement des progressions de 5,4% et 7,2%. La performance globale du capital-investissement français reste contrastée selon les métiers. Sur une période de 10 ans, elle reste portée par le capital-transmission et, dans une moindre mesure, par le capital-développement dont les rendements respectifs sont de 16,1% et de 5%. Si sur la décennie le rendement moyen du capital-innovation est de 0,3%, il est supérieur sur des horizons plus courts : 2,5% sur 3 ans, 5,6% sur un an. Les fonds entièrement liquidés à fin 2013 affichent une performance de 21,8% pour le capital-transmission, 5,4% pour le capital-développement, et 0% pour le capital-innovation. « Si les performances demeurent contrastées selon les métiers du capital-investissement, il y a eu, sur l’ensemble de ces métiers, une bonne tenue des prix de cession et une revalorisation des valeurs estimatives sur l’année 2013», remarque Philippe Blanadet, associé chez EY. La France et le Royaume-Uni restent en tête des niveaux de performance et d’activité des principaux Etats européens (performance à fin 2013, depuis l’origine: France 9,2%, Royaume-Uni 11,4%). La France présente également des performances supérieures à celles de l’ensemble des principaux Etats européens et des Etats-Unis sur un horizon de 10 ans à fin 2013, horizon de référence (France 10,7%, Europe 8,4%, Royaume-Uni 10,4%, Etats-Unis 9,5%).La performance du capital-transmission français depuis l’origine à fin 2013 dépasse celle des zones Europe et Etats-Unis (France 14,0%, Europe 11,4%, Etats-Unis 11,5%). « La performance des fonds français sur l’horizon de référence à 10 ans est particulièrement forte en comparaison avec tous ses voisins. Le marché du capital-investissement en France se distingue par la très bonne performance de ses fonds de capital-transmission qui, avec 14% de TRI en moyenne, domine assez largement la performance de ses équivalents en Europe et même aux Etats-Unis», précise David Bernard, Directeur Produit pour la Division Banking & Research de Thomson Reuters.

Agissant pour le compte de la Macif, dans le cadre d’un mandat de gestion, la société Macif Gestion a déclaré avoir franchi en hausse, le 19 juin 2014, par suite de la souscription à une augmentation de capital de Salvepar, les seuils de 10% du capital et des droits de vote de la société. La société de gestion détient, pour le compte de la Macif, 701.106 actions de la société de capital investissement cotée sur NYSE Euronext Paris, représentant autant de droits de vote, soit 10,23% du capital et des droits de vote de cette société.

Franklin Templeton s’apprête à fermer son fonds actions biotechnologies aux nouveaux investisseurs dès le début du mois prochain, croit savoir Citywire. Cette décision concernera à la fois le fonds commun de placement américain et la version Ucits du Franklin Biotechnology Discovery fund. Selon une lettre que Citywire se serait procurée, Franklin Templeton n’accepterait plus de nouveaux flux entrants à compter du 8 juillet, exception faite des investisseurs existants qui pourront ajouter des capitaux dans le fonds au-delà de cette date butoir. Franklin Biotechnology Discovery fund, lancé en avril 2000, est un véhicule domicilié au Luxembourg qui est géré par Evan McCulloch et dont l’encours s’élève actuellement à 3 milliards de dollars. À la fin du mois de mai, ce fonds affichait une performance de +104% sur 3 ans.

YCAP Asset Mangement va lancer « YCAP Risk Balanced » un nouvel indice de marché dont la société de gestion détaillera les caractéristiques mardi 24 juin.Exposés à toutes les classes d’actifs, les indices d’YCAP AM mettent en œuvre une allocation dynamique qui, contrainte par le risque, vise à obtenir une appréciation régulière du capital dans le temps. Réalisés par Standard & Poor’s, ces indices peuvent être employés à des fins diverses : aide à la décision d’allocation d’un institutionnel, indice de référence d’un portefeuille diversifié ou outil de gestion d’un mandat profilé d’un épargnant individuel.

Philip Falcone, le gestionnaire du hedge fund Harbinger Group, serait sur le point de lancer une OPA hostile sur la société américaine Central Garden & Pet pour un montant estimé à 1,1 milliard de dollars, rapporte le Financial Times.Harbinger a tenté depuis des mois de trouver un terrain d’entente avec les dirigeants de la société, sans succès jusqu’ici.

Le financier italien Andrea Bonomi, par l’intermédiaire de sa société Investindustrial Development, a introduit deux recours supplémentaires en justice autour de ce dossier qui doivent être examinés le 2 juillet, rapporte Le Figaro. La société a déposé une requête de sursis à exécution de deux décisions de l’AMF. Les décisions attaquées sont celles sommant l’investisseur transalpin de clarifier ses intentions et lui laissant jusqu’au 30 juin pour accéder à la «data room» du Club Med. Du côté des avocats d’Andrea Bonomi, on estime que l’action de l’AMF est injustifiée et surtout lui porte préjudice car s’il ne lance pas de contre-OPA d’ici au 30 juin, cette possibilité lui sera interdite pendant 6 mois.

Dans un entretien accordé à L’Agefi, Alain Pitous, directeur des gestions diversifiées, deputy CIO Amundi, appelle à une certaine prudence sur les actions alors que certains indices ont encore franchi des plus hauts niveaux. « Nous avons réduit tactiquement notre exposition aux actions et notamment sur la zone euro et les actions américaines. La zone euro reste une forte conviction dans nos portefeuilles, mais une pause dans la dynamique semble s’installer. De même, nous avons réduit l’exposition sur les actions américaines dans la foulée des annonces de révision à la baisse de la croissance par le FMI, passant de 2,8% à 2%. »Sur l’obligataire, la recherche de rendement garde tout son sens selon Alain Pitous qui déclare « nous restons surpondérés sur les obligations d’entreprises en privilégiant les émissions financières et le haut rendement pour profiter du portage ».

Le fournisseur d’ETP Source a annoncé le 23 juin une réduction substantielle des frais de gestion sur l’ETF Source S&P 500 UCITS. En réduisant les frais annuels de 0,20% à 0,05%, le fonds offre aux investisseurs une exposition au S&P 500 parmi les plus performantes du marché. La réduction des frais de gestion, combinée au processus efficace de gestion du fonds, permet une réplication cohérente et précise de l’indice. Il est aussi utile de noter que le S&P 500, l’indice US large-cap le plus connu, est très difficile à surperformer pour les gérants actifs, et donc justifie grandement l’utilisation de la réplication passive pour les titres large-cap américains.Avant même la réduction des frais de gestion, au cours des douze derniers mois, le fonds a affiché une performance de 19,83%, supérieure aux 19,69% de l’indice S&P 500 Total Return (données au 31 mai 2014). Ainsi, le fonds a déjà attiré un montant important d’encours, et approche désormais le milliard de dollars sous gestion. «Chez Source, nous pensons qu’il est important d’offrir aux investisseurs des expositions efficaces au beta tout autant que des stratégies innovantes », explique Michael John Lytle, Chief Development Officer chez Source. Notre modèle nous a permis d’optimiser la structure de coûts afin d’offrir à nos clients une diminution des frais de gestion sur notre ETF S&P 500. Cela permettra d’améliorer encore la performance du fonds ».«Quand on s’expose aux titres large-cap américains, continue Michael John Lytle, la réplication passive apparait comme la solution la plus évidente. Dans des marchés efficients, il est toujours difficile pour les gérants actifs de surperformer constamment l’indice. Par exemple, sur 500 fonds large-cap américains ouverts aux investisseurs européens, seulement cinq ont réussi à battre le S&P 500 chaque année ces 5 dernières années, et aucun d’entre eux n’était un fonds actif.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The asset management firm Invesco has appointed Andrew Downing to the newly-created position of director of regional sales for its team in the Middle East, as part of its strategy to increase its coverage of life insurance companies and financial advisers in the region, International Adviser reports. Downing, who had previously been a retail manager for Invesco in the United Kingdom, will be based at the Dubai office of Invesco, opened earlier this year with a team of eight people.

SwissLife Banque Privée qui vient de finaliser l’acquisition de Prigest SA, n’entend pas s’arrêter là et scrute toutes les opportunités qui pourraient lui permettre d’assouvir ses désirs de croissance externe. Il faut dire que la banque place la barre haute en termes d’objectifs en visant notamment un doublement de son encours d’ici 3 ans. Tanguy Polet, qui dirige SwissLife Banque Privée, détaille pour NewsManagers, les ambitions de son groupe dans ses différents métiers et pour chaque segment de clientèle.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } HSBC Global Asset Management (HSBC GAM) is adding to its product range in Asia. The asset management firm has launched a low-volatility equity fund aimed at Hong Kong and Singapore investors, International Adviser reveals. The HSBC Global Investment Funds – Global Equity Volatility Focused Fund, domiciled in Luxembourg, aims for lower volatility than the MSCI All Country World index. On the basis of a purely indicative portfolio allocation, the fund may invest as a priority in US equities (56.5% of the portfolio), followed by the United Kingdom (10.4%), Japan (9.7%) and China (6.7%). In order to be too concentrated on a single sector of activity, the vehicle will be exposed both to sectors considered defensive and to more cyclical sectors. Also on an indicative basis, the top five business sectors in the portfolio would be financial services (19.4%), followed by discretionary consumer products (16.3%), retail consumer products (15.6%), energy (10.2%) and health care (9.1%). The fund is open to retail investors with a minimal investment of HKD10,000, during its launch period from 16 to 26 June. HSBC GAM already offers 70 funds to retail clients in Hong Kong, and more than 35 products in Singapore.

Flows into EPFR Global-tracked US Equity Funds jumped to a three month high during the week ending June 18 and one of the more defensive Sector Fund groups posted a record inflow as America’s central bank confirmed what many investors already suspected about the pace of the economic recovery in the world’s largest economy. With a harsh winter behind it and the likelihood of higher global energy prices ahead, the US Federal Reserve now expects the US economy to post growth of around 2.2% versus its beginning of the year estimate of 2.9%. For investors this spells less pressure on the Fed to raise interest rates but more questions about the outlook for growth-related sectors and some riskier asset classes. Overall, EPFR Global-tracked Equity Funds took in a net $12.62 billion – a 17 week high – as Dividend Equity Funds posted inflows for the 12th straight week. Bond Funds collectively recorded an outflow of $2.3 billion, their first since early March, and investors pulled $23.3 billion from Money Market Funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } British financial advisers are taking an increasing interest in natural resources and commodities. 38% estimate that their clients should increase their exposure to these asset classes, according to the latest Baring Asset Management Investment Barometer. The figure, the highest in nearly three years, marks a significant development compared with the last edition of the barometer, which found a percentage of only 25%. The barometer finds that one intermediary in six (16%) is “very favourable” to natural resources and commodities, compared with only 6% in the last barometer. More than half of advisers (53%) say that they are “favourable” to the asset class.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } George Soros is on a shopping spree on the Spanish market. In the past six months, the US billionaire has invested EUR332m in several Spanish publicly-traded companies, Expansion.com reports. In December 2013, Soros acquired 3% of capital in FCC for EUR55m, a level which has since risen by one point to make him the largest shareholder in the Spanish group. The US magnate then in April acquired a 17% stake in the capital of Hispania, valued at EUR92m. Soros then bought 0.02% of Iberdrola for EUR6m. More recently, he has entered the capital of Bankia, with an acquisition of 1% of capital, for a value of EUR174m. Lastly, he has bought 0.5% of capital in Liberbank for EUR5m. Soros may continue his investments in the Spanish financial sector, since he is a candidate, among other investors, to acquire a portfolio of real estate loans from CatalunyaCaixa, with a bid that ranges from EUR3bn to EUR3.5bn, the Spanish website says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A growing number of investment advisers, who are increasingly aware of the consequences that an interest rate hike by the Feed could have on traditional value-type investments, are taking an interest in alternative investments, and especially funds of hedge funds, which are sometimes called an asset class without hesitation, Reuters reports, on the basis of its interpretation of Morningstar data. According to the data provider, after record annual net inflows of over USD40bn in 2013, US alternative investment funds attracted USD13.5bn between 1 January and May this year, bringing assets to USD154bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Investors have increased redemption requests to hedge funds as the end of the quarter nears, according to statistics released on 19 June. The SS&C GlobeOp Forward Redemption Indicator, which calculates redemptions as a percentage of total assets under administration, totalled 4.8% in June, compared with 4.32% in May, and 3.23% in April. This is the highest level observd since December 2013 (5.9%).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The European ETF market has retained its momentum in May 2014, with EUR4.5bn in incoming net inflows or net new assets (NNA) for the month, representing nearly one quarter of EUR18.8bn of NNA since the beginning of the year, according to the monthly Lyxor index of European ETF market trends. Total assets under management were EUR320bn, for an increase of 11% since the end of 2013. Equity ETFs benefited most from this favourable environment, accounting for three quarters of incoming inflows in May and half since the beginning of the year. NNA to equity index-based funds totalled EUR3.35bn in May, near the 12-month record set last month, at just under EUR3.7bn. At the other extreme, capital indlows to bond tracker funds have never been so low since the beginning of the year, with EUR1.3bn. They are 14% higher than total NNA to bonds in 2013, however, with a total of EUR9.1bn since the beginning of the year. Commodities were also neglected in May (EUR182m), with inflows largely to ETFs investing in gold (EUR115m), as political risks appeared moderate internationally.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The US private equity group Carlyle on 20 June announced that it has sold all of its 7.13% stake in Moncler for EUR215m, six months after the fashion brand was launched on the Milan stock exchange. Carlyle states that its fund CEP III Participations sold its shares at a unit price of EUR12.04, a discount of 0.5% from the closing share price on Thursday. Shares in Moncler debuted on the Milan market at EUR10.20 in December, and have gained more than 17% since, slightly below the growth of Milan’s FTSE MIB index. Carlyle has also announced the acquisition of a 100% stake in the Sunsho Pharmaceutical company. The transaction is expected to be completed during August 2014. The sale price has not been disclosed.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Investment Funds Institute of Canada (IFIC) has announced that assets under management in the mutual investment fund sector totalled USD1.080trn in May 2014, in which month net inflows to the mutual investment fund sector totalled CAD5.01bn. Bond funds posted net inflows of CAD323.6m in May, compared with CAD335.1m for equity funds. These two asset classes posted respective inflows of CAD305.5m and CAD78.3m in April.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Asset management has set a new record in Luxembourg. According to the 2013 annual report from the Luxembourg investment fund association (ALFI), published on 18 June, positive growth trends in 2013 have continued in 2014. Assets under management in investment funds domiciled in the Grand Duchy totalled a record EUR2.7422trn as of the end of April 2014. In first quarter 2014, assets rose by EUR94bn, driven by EUR68bn in net subscriptions. These figures confirm the good health of the asset management sector in Luxmbourg, after a year in 2013 marked by strong growth in activities. In the past year, Luxembourg collective investment organisms have posted inflows of new money of EUR193bn, representing 47% of net sales of investment fund securities posted in Europe in the same period. As of the end of December, assets under management by funds domiciled in Luxembourg totalled EUR2.6154trn. In another sign of the attractiveness of the Luxembourg market, 129 new providers, 31% of whom come from outside the European Union, decided to domicile their investment funds in the Grand Duchy in 2013. Despite this good performance, the news is not all euphoric. In its annual report, Marc Saluzzi, chairman of ALFI, regrets that the general environment in the setor has remained particularly difficult. “The threat of the introduction of a tax on financial transactions, hesitations in the European Union concerning money market funds, and an extension of MiFID continue to create some uncertainty for the sector and investors,” he observes. “In addition, a growing number of jurisdictions are looking to copy the Luxembourg business model, and are competing with our products on foreign markets.”

Dans le Top 10 des fonds souverains les plus actifs figurent trois acteurs du Golfe : le fonds koweïtien (6,4 milliards de dollars d’investissements directs), Adic, un autre fonds d’Abu Dhabi (4 milliards de dollars) et le fonds qatari (2,7 milliards de dollars), rapporte ce matin le journal Les Echos. Sur les 6.600 milliards de dollars de capitaux des fonds souverains, les acteurs du Golfe en drainent plus du tiers (35 %), selon le Sovereign Wealth Fund Institute. Sur les 13 fonds du Golfe et du Moyen-Orient interrogés par Invesco, dans le cadre de son enquête annuelle, près d’un sur deux s’attend à une augmentation de ses rentrées d’argent cette année grâce aux recettes pétrolières et gazières. Les fonds du Moyen-Orient veulent continuer de se diversifier en mettant l’accent sur des classes alternatives, tel l’immobilier, notamment commercial. Le marché immobilier résidentiel londonien intéresse beaucoup les fonds koweïtien et qatari. Ces derniers temps, on observe que le fonds qatari devient plus conservateur alors que le fonds d’Arabie saoudite veut prendre davantage de risques.

Dans sa deuxième étude annuelle globale publiée aujourd’hui sur la politique de gestion de 52 fonds souverains internationaux pesant quelque 5.700 milliards de dollars d’actifs, Invesco révèle que la part nette des fonds interrogés souhaitant accroître leur exposition aux marchés émergents a progressé dans l’ensemble des zones de l’univers. Cette évolution touche néanmoins davantage les fonds souverains émergents qui réduisent leur exposition domestique pour l'élargir à d’autres marchés émergents, rapporte L’Agefi. Les fonds des pays développés manifestent un intérêt plus marqué pour les investissements alternatifs que pour les émergents. Globalement, ils sont 47% à mentionner une hausse de leur exposition aux investissements en infrastructures 2013, et 53% à anticiper une nouvelle hausse cette année, avec la baisse des rendements immobiliers et la hausse de la demande immobilière notamment dans les pays développés.Les fonds souverains internationaux se montrent d’ailleurs de plus en plus gourmands en termes d’objectifs de rendement pour cette année. Ils sont 80% à rapporter une légère hausse de leurs objectifs, et 5% une forte augmentation.

La croissance du secteur privé a, contre toute attente, ralenti au mois de juin dans la zone euro, malgré la poursuite du mouvement de baisse des prix facturés par les entreprises. L’indice Markit des directeurs d’achats (PMI) composite, qui suit les évolutions à la fois de l’industrie et des services, ressort à 52,8 contre 53,5 en mai. Ce chiffre est inférieur au consensus Reuters qui tablait lui aussi à 53,5. «Globalement, cela donne un tableau d’une croissance relativement molle plutôt que d’une accélération fabuleuse», dit Chris Williamson, économiste chez Markit, qui précise que ces PMI suggèrent encore une croissance de 0,4% au deuxième trimestre. En Allemagne, le secteur privé a poursuivi sa croissance en juin, pour le 14ème mois d’affilée. En France, l’indice du secteur manufacturier est retombé à 47,8, contre 49,6 en mai, la barre des 50 séparant croissance et contraction de l’activité. L’indice est à son plus bas niveau depuis six mois. Celui du secteur des services a lui aussi reculé, à 48,2 après 49,1 en mai.

Le London Metal Exchange a décidé de conserver le «ring», son système d'échange à la criée que le développement du trading électronique a progressivement marginalisé, selon un communiqué publié lundi. La Bourse des métaux de Londres avait passé l’activité en revue à la suite de son rachat par son homologue de Hong Kong fin 2012. Le «ring» remplit les principes de l’Organisation internationale des commissions de valeurs pour les indices de référence, indique le LME, qui va investir 1 million de livres dans le système et mieux intégrer son mécanisme de formation des prix avec les activités de trading électronique.

Le Luxembourg espère adopter un projet de loi avant l'été lui permettant d'émettre sa première sukuk, ces titres de dette qui obéissent aux préceptes de l’islam. Le gouvernement a demandé au Conseil d’Etat de donner son avis sur un projet de loi révisé le 1er juillet, lui permettant de titriser des actifs de l’Etat sur lesquels serait adossée une sukuk de 200 millions d’euros. La banque centrale du Luxembourg est le seul membre européen du Conseil des services financiers islamiques, un des organismes chargés de fixer les grandes principes de ce marché, depuis 2009. Compte tenu du calendrier prévu, le Luxembourg ne devrait pas être la première nation occidentale à emettre un sukuk : le Royaume-Uni a mandaté des banques pour lancer une émission de 200 millions de livres dans les jours à venir.