En France, le mutualisme domine le marché de la banque de détail (67% des encours de dépôts et 71% des crédits aux particuliers) et celui de l’assurance des biens et des personnes. Ce modèle historique, même s’il est performant économiquement (les mutualistes ont généré plus de 2/3 de la rentabilité d’exploitation des établissements en 2012), pourrait être réformé en vue d’en «pérenniser l’efficacité» selon un rapport de l’Institut Montaigne.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The star manager Bill Gross, who left Pimco last year to join Janus Capital in October 2014, is recommending that investors remain prudent in 2015, a year which he predicts will be difficult for high-risk assets. The manager estimates that the time for risk is over and that investors should turn to very high quality assets. “Be prudent and be content with slightly positive results. The time for risk is over,” the manager of the Janus Global Unconstrained Bond Fund writes in his monthly investment outlooks. The letter is entitled “Ides,” in reference to the Ides of March. Gross recommends vigilance. “At the end of the year, we will be seeing minus signs in front of a lot of asset classes. The good times are over,” he says. Among high-quality assets, Gross cites US Treasury bond and high quality corporate bonds, as well as corporate bonds from companies with low debt or which offer attractive dividends, with diversified revenues “both in terms of activity and of geography.”

Le fonds souverain norvégien publiera ses intentions de vote lorsqu’il estimera que l’intervention peut aider à illustrer un principe important, plutôt que de se focaliser sur les entreprises dans lesquelles il détient les plus fortes participations, selon Yngve Slyngstad, directeur général de la Norges Bank Investment Management (NBIM), cité par IPE.com. Cette décision a été prise indépendamment du fait que le fonds vise à doubler le nombre de sociétés dans lesquelles il détient plus de 5 %.

Changement de direction à la tête des entités de Julius Baer implantées à Monaco. A compter du 6 janvier 2015, Bruno Dumitrescu, qui dirigeait Bank Julius Baer (Monaco) S.A.M. et Julius Baer Wealth Management (Monaco) S.A.M. depuis 2010, a démissionné de ses fonctions. Désormais, l’intéressé se concentrera entièrement sur l’acquisition de clients clés et le développement de services dédiés dans son nouveau rôle de «Senior Relationship Manager» au sein du groupe bancaire, tout en assumant pleinement sa fonction de vice-président du département «Wealth Management» à Monaco, selon un communiqué de Julius Baer. Bruno Dumitrescu continuera d’être rattaché à Rémy Bersier, responsable régional pour l’Europe du Sud, le Moyen Orient et l’Afrique. Bruno Dumitrescu est remplacé par Alain Ucari au poste de directeur général des deux établissements monégasques de Julius Baer, lui aussi rattaché à Rémi Bersier. Alain Ucari arrive en provenance de Credit Suisse où il était directeur général de Credit Suisse Monaco depuis plus de douze ans.

L’établissement liechtensteinois VP Bank a annoncé le 7 janvier la finalisation de l’acquisition de Centrum Bank, devenue ainsi une filiale à 100% de VP Bank. Les comptes consolidés des deux sociétés seront présentés le 30 juin. L’ancien propriétaire de Centrum Bank, Marxer Stiftung für Bankwerte, va prendre une participation dans VP Bank à hauteur du prix de rachat. Cette opération sera validée lors d’une assemblée générale extraordinaire le 10 avril, où sera notamment proposé une augmentation de capital, précise un communiqué. VP Bank avait annoncé début décembre 2014 sa fusion avec Centrum Bank pour quelque 60 millions de francs. Le montant des actifs de la clientèle de VP Bank s’étoffera de 6 milliards de francs suisses pour atteindre 46 milliards de francs.

La Banque européenne d’investissement (BEI) s’est engagée à investir 40 millions d’euros dans le fonds Mirova Eurofideme 3, troisième fonds dédié aux énergies renouvelables de Mirova, filiale dédiée à l’investissement responsable de Natixis Asset Management. La BEI inscrit son investissement dans l’action prioritaire de l’Union européenne (UE) en faveur de l’action pour le climat. Le Conseil européen a en effet adopté en octobre 2014 un objectif pour l’UE d’au moins 27 % de part d’énergies renouvelables dans la consommation énergétique à l’horizon 2030. L’investissement de la BEI dans Mirova Eurofideme 3, qui se présente comme le troisième fonds dédié à des projets d’énergies renouvelables en Europe,doit aussi contribuer à attirer d’autres investisseurs sur le secteur des énergies renouvelables en France et en Europe avec à la clé la mise en œuvre de projets à fort impact économique et social. L’engagement de la Banque «représente une étape importante de notre levée de fonds qui se poursuivra en 2015", a indiqué Raphael Lance, directeur des fonds énergies renouvelables de Mirova, cité dans un communiqué. «Après avoir réalisé deux premières transactions en France, l’équipe analyse actuellement de nombreuses opportunités d’investissements notamment dans le nord de l’Europe», a-t-il ajouté.

Troy Dixon, le fondateur du hedge fund Hollis Park Partners, a passé un accord avec Grosvenor Capital Management aux termes duquel ce dernier va lui confier 50 millions de dollars en échange d’une réduction de frais, rapporte le Wall Street Journal. Troy Dixon dirigeait un groupe de 70 personnes chez Deutsche Bank qui négociaient des MBS. Sa nouvelle structure est spécialisée dans le crédit.

Le gestionnaire d’actifs américain Artisan Partners, qui gère 109,5 milliards de dollars d’actifs, a annoncé le départ de David Geisler, co-gérant du fonds Artisan Global Small Cap Fund. Selon Citywire, l’intéressé travaillait depuis sept ans au sein de cette société de gestion basée à San Francisco. Le véhicule est désormais co-géré par Mark Yockey et Charles-Henri Hamker, rôles qu’ils occupent déjà depuis le lancement du fonds en juin 2013.

Lorsque Bill Gross a soudainement quitté Pimco pour rejoindre Janus, la grande question était de savoir combien d’argent le suivrait, rapporte le Wall Street Journal. Sa nouvelle société a ensuite dévoilé que les investisseurs avaient placé 1,1 milliard de dollars dans le nouveau fonds en octobre et novembre. Mais ce que Janus n’a pas dit, c’est qu’une majorité de cet argent venait d’un seul bureau de courtage sud californien, le même bureau où l’un des conseillers financiers personnels de Bill Gross travaille, selon des dirigeants du secteur ayant eu connaissance de ces données confidentielles. Le bureau de gestion de fortune de Morgan Stanley a transféré plus de 700 millions de dollars au fonds en octobre et novembre, soit plus de 60 % des capitaux levés par Bill Gross après son départ. On ne sait pas précisément si cet argent vient d’un seul investisseur, d’un conseiller ou de plusieurs. Mais Bill Gross reconnaît au moins qu’une partie vient de lui...

La société de gestion Dorval Finance, détenue depuis septembre 2014 à 50,1% par Natixis Asset Management, a enregistré l’an dernier une collecte de 150 millions d’euros, a indiqué son président Louis Bert le 7 janvier à l’occasion de la présentation de sa stratégie d’investissement pour 2015. Les encours gérés en OPCVM et mandats de gestion s'élevaient ainsi à 518 millions d’euros à fin décembre 2014. L’augmentation de la participation de Natixis AM au capital de Dorval Finance devrait favoriser le développement des activités de la société à l’international, a souligné Louis Bert. Les fonds Dorval Convictions et Dorval Manageurs Europe sont ainsi référencés en Suisse depuis le 23 décembre 2014. Devraient suivre la Belgique et le Luxembourg dans le courant du premier trimestre 2015. En termes d’allocation, Dorval continue d’afficher une préférence pour les actions européennes. La société anticipe une performance des actions internationales moins forte qu’en 2014. Le marché leader, les Etats-Unis, devrait connaître un parcours plus volatil alors que l’Europe, particulièrement peu représentée dans les portefeuilles internationaux, pourrait bénéficier d’un retour d’intérêt avec un «quantitative easing» souverain. Le Japon bénéficiera également de conditions monétaires accommodantes et pourrait surprendre sur le front de la croissance grâce à la baisse du pétrole et au report de la seconde hausse de la TVA. Les émergents resteront peu porteurs tant que les matières premières seront sous pression. Dorval Finance préfère sur ce marché se concentrer sur des marchés spécifiques qui bénéficient de cette faiblesse, à l’instar de l’Inde. Du côté des thématiques trans-sectorielles et géographiques, les gérants de Dorval privilégient pour l’Europe la numérisation de l'économie, la reprise cyclique de l’Europe qui devrait notamment favoriser le secteur automobile, le luxe abordable, l’exposition aux Etats-Unis et au dollar et, enfin, les financières.

La boutique de gestion, Gemway Assets, basée à Paris, a récemment recruté Nina Martinis-Majstorovic en qualité de co-gérante principale du fonds GemEquity, une stratégie Ucits dédiée aux marchés émergents, rapporte Citywire Global.Après neuf années passées chez Amundi, la spécialiste des marchés émergents a rejoint la société en décembre dernier. Elle travaillera en étroite collaboration avec le fondateur et président de Gemway, Bruno Vanier, qui avait quitté Edmond de Rothschild AM en 2011 pour créer la société en septembre 2012. Le fonds GemEquity, dont les actifs sous gestion s'élèvent à près de 88 millions d’euros, a dégagé une performance de 8,1% en dollars depuis son lancement en juin 2012 jusqu'à fin 2014, à comparer à un gain de 9,3% pour le MSCI EM (Emerging Markets) TR USD sur la même période.

La société de gestion et banque d’investissement Guggenheim Partners s’est séparée d’au moins huit employés seniors en décembre au sein de son fonds alternatif Guggenheim Global Trading, doté de 600 millions de dollars d’actifs, rapporte L’Agefi. Ces départs surviennent sur fond de performances médiocres. Le principal fonds, GGT Multi-Strategy, a vu sa performance décliner de 5% entre janvier et novembre 2014.

La société de gestion Capital Croissance, spécialiste du capital-investissement, a annoncé ce jeudi 8 janvier, la clôture de la levée de son premier fonds d’entrepreneurs, CAIRN Capital I FPCI. La société précise qu’elle a reçu des demandes de souscriptions pour ce fonds qui intervient dans le cadre de la transmission et le développement de PME françaises de moins de 30 millions d’euros de valorisation, d’une valeur de 85 millions d’euros, tandis que le montant plafond était fixé à 75 millions. En détail, 80% ont été apportés par 115 investisseurs privés, le solde ayant été collectés auprès de Bpifrance et d’AXA France. Parmi les souscripteurs privés figurent notamment des associés de fonds d’investissement : Gonzague de Blignières (RAISE Capital, Equistone), Christophe Karvelis (Capzanine, Abénex Capital, 3i), Hervé Couffin (PAI), Nicolas Paulmier (Cinven), Gérard Tardy et Michel Jolivet (Permira).Le fonds d’entrepreneurs CAIRN Capital I a d’ores et déjà investi dans deux PME françaises, et permis à leurs cadres dirigeants d’en devenir actionnaires : SAFE et BIoBank. Plusieurs autres projets d’investissement sont en phase d’analyse. Les capitaux seront investis au cours des 4 prochaines années (entre 2015 et 2018) pour des montants de 2 à 10 M€ par entreprise accompagnée, précise Capital Croissance dans un communiqué.

Une vague de souscriptions dans quatre fonds indiciels géants ont permis à Vanguard d’enregistrer une année 2014 record, selon de nouveaux chiffres publiés par Morningstar et cités par le Wall Street Journal. La société a enregistré une collecte nette de 233 milliards de dollars l’an dernier. Environ 129 milliards de dollars se sont portés sur quatre fonds indiciels, dont 40 milliards de dollars sur le Vanguard Total Stock Market Index.

Les cinq fonds de pension de New York City ont retiré 4,9 milliards de dollars de Pimco en raison des inquiétudes relatives à la réorganisation de la gestion au sein de la société de gestion, rapporte le Wall Street Journal, citant un porte-parole. Plusieurs concurrents de la société de gestion ont profité de ce retrait: BlackRock, Fischer Francis Tree & Watts et State Street pour les obligations souveraines, et BlackRock, Goldman Sachs, Neuberger, Amundi Smith Breedan et Wellington Management pour les obligations hypothécaires.

Aletti Gestielle SGR lance un fonds à coupon, Gestielle Cedola Forex Opportunity Dollaro, rapporte Funds People Italia. Ce produit flexible est né sur l’idée que le dollar va rester en position de force par rapport à l’euro.

Les sociétés de gestion de patrimoine devraient ouvrir à de nouveaux segments de clientèle les stratégies d’investissement alternatives, si cela est approprié, estime Mercer, qui a dressé la liste des défis que les professionnels de l’investissement devront relever en 2015.« Les investissements alternatifs se « démocratisent » et ne sont plus uniquement réservés aux investisseurs les plus riches ou aux institutions les plus sophistiquées. Dès lors que les investissements alternatifs peuvent s’intégrer dans la stratégie d’investissement du client, ils permettent potentiellement de réduire le risque, d’améliorer le rendement, ou d’améliorer autrement les chances d’atteindre des objectifs d’investissement. Dans certains cas, une solution d’investissement alternative sous un format « liquide » permettra de répondre aux objectifs du client, dans d’autres cas le client pourra accepter l’illiquidité liée à certaines stratégies pour bénéficier de la prime associée », indique le consultant. Mercer a identifié neuf autres priorités pour les sociétés de gestion, regroupées autour de trois grands défis : doper la performance financière dans un environnement de taux bas, réduire les risques et contenir les coûts. S’agissant des coûts, Mercer conseille de discuter la rémunération du service avec les clients, et de s’assurer qu’ils obtiennent ce pour quoi ils payent.

la société immobilière Neinver et TIAA Henderson Real Estate (TH Real Estate), agissant pour le compte de TIAA-CREF, ont annoncé le 7 janvier un partenariat stratégique ayant pour ambition de construire une plateforme d’investissement et de développement immobilier d’envergure dans le secteur des villages de marques. La plateforme investira dans plusieurs villages de marques à commencer par ceux déjà développés par Neinver et ceux en cours de développement à travers l’Europe. Neinver poursuivra la gestion de ces actifs en y apportant ses compétences opérationnelles. Ce partenariat, qui prend la forme d’une joint-venture détenue à parts égales, a démarré en France avec l’acquisition à hauteur de 50% par TH Real Estate du centre de marques « The Style Outlets » de Roppenheim. Il se poursuivra en début d’année 2015.avec les acquisitions du « Factory Outlet Annopol » de Varsovie, et des « Factory Outlet » et « Futura Park » de Cracovie en Pologne. La joint venture va également développer en Espagne le projet phare de « Viladecans The Style Outlets » à Barcelone. L’objectif commun étant de construire une plateforme d’investissement immobilier de long terme d’envergure dédiée à cette classe d’actif. Ce partenariat «permettra à Neinver de continuer à croître et à consolider sa plateforme d’exploitation. Nous sommes présents sur ce secteur en Europe depuis 1996 et développons et gérons plus de 3 milliards de dollars d’actifs commerciaux en Europe continentale dont plus de 2 milliards de dollars investis en villages de marques, sous les marques « Factory » et « The Style Outlets ». Cette joint-venture va renforcer nos compétences de gestion et de développement d’actifs immobiliers spécialisés et nous donne l’opportunité de fusionner nos deux expertises mondiales dans le secteur des centres de marques, avec la recherche commune de création de valeur», explique Daniel Losantos, directeur général de Neinver, cité dans un communiqué."Ce partenariat nous permet de pénétrer davantage ce marché de niche et d'élargir notre portée géographique. C’est la première incursion dans le secteur des villages de marques pour TIAA CREF. TH Real Estate possède déjà un portefeuille mondial de centres de marques représentant plus de 3 milliards de dollars au Royaume-Uni, en Europe continentale et en Chine. Ce partenariat est en ligne avec notre aspiration d’élargir notre présence sur le marché mondial des villages de marques et poursuivre la consolidation qui a lieu dans ce secteur», relève pour sa part David Turner, directeur de TIAA European Investment de TH Real Estate.

Le fonds vedette de Brevan Howard, de 24 milliards de dollars, a publié sa première perte annuelle, rapporte le Financial Times, soulignant les difficultés de la société de hedge funds. En 2014, le Master Fund a ainsi perdu 0,8 %, selon des personnes proches du fonds. Le fonds, géré par Alan Howard, avait dégagé +12 % en 2011, +4 % en 2012 et +2,7 % en 2013, après frais. Cette contre-performance intervient alors que Brevan Howard a souffert d’une baisse de ses actifs, après le retrait de certains fonds de pension.

Les fonds alternatifs au format Ucits ont terminé l’année sur une note mitigée. Après une progression de 0,89% en novembre, la plupart des stratégies ont enregistré des performances médiocres en décembre si bien que l’indice Ucits Alternative Global (UAI Global) calculé par Alix Capital a terminé le mois sur un recul de 0,08%. Sur l’ensemble de l’année, l’indice a progressé de 1,41%, la meilleure performance ayant été enregistrée par les stratégies de CTA, avec un gain de 10,15%, devant les fonds Multi-Strategy et Macro (1,79% et 1,71% respectivement). Malgré leurs performances en demi-teinte, les fonds alternatifs Ucits ont enregistré une collecte de 70 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année si bien que les actifs sous gestion de ces fonds de performance absolue s'élèvent à fin décembre à 260 milliards d’euros. Les stratégies les plus recherchées par les investisseurs ont été le Fixed Income, le Long/Short Equity et le Multi-Strategy avec des collectes de respectivement 26, 16 et 12 milliards d’euros.

Grosvenor Fund Management, société de gestion spécialisée dans le secteur de l’immobilier, a annoncé le recrutement de Gaston Brandes au poste de responsable des marchés de capitaux européens. L’intéressé sera basé à Londres. Il rejoint la société en provenance d’UBS Allemagne, où il occupait la fonction d’executive director responsable du développement des activités immobilières, précise Das Investment. Auparavant, il supervisait le marketing au sein d’UBS à Zurich.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The real estate firm Neinver and TIAA Henderson Real Estate (TH Real Estate), acting on behalf of tiaa-CREF, on 7 January announced a strategic partnership whose primary objective is to construct a sizeable real estate investment and development platform in the area of brand villages.The platform will invest in several brand villages, starting with those already developed by Neinver and those under development throughout Europe.The partnership, which takes the form of a 50/50 joint venture, started in France with the acquisition of a 50% stake in “The Style Outlets” brand centre in Roppenheim, and “Futura Park” in Krakow, Poland, by TH Real Estate.The joint venture will also develop a project entitled “Viladecans The Style Outlets” in Barcelona. The shared objective is to construct a sizeable long-term real estate investment platform dedicated to this asset class.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The French asset management firm Dorval Finance, which has since 2014 been 50.1% controlled by Natixis Asset Managemnet, last year posted inflows of EUR150m, its chairman, Louis Bert, announced on 7 January at a presentation of its investment strategy for 2015. Assets under management in mutual funds and asset management mandates totalled EUR518m as of the end of December 2014. An increase in the stake held by Natixis AM in the capital of Dorval Finance is expected to favour the development of activities at the international level, Bert emphasizes The Dorval Convictions and Dorval Manageurs Europe funds have been listed in Switzerland since 23 December 2014. These will be followed by Belgium and Luxembourg in first quarter 2015.

OFI AM is adding to its equity management unit with a large recruitment. According to information obtained by Newsmanagers, Eric Turjeman, previously deputy head of equity management at Amundi, is preparing to join the asset management firm. The information has been confirmed to Newsmanagers by several sources familiar with the matter. Turjeman will join with a team of 3 to 6 managers, according to these sources.Turjeman, previously head of equity management at Société Générale Asset Management (SGAM) before its merger with Crédit Agricole Asset Management (CAAM), had worked at Amundi since January 2011. In addition to his position as deputy head of equity management, he was also director of the equity management office in Paris, according to his LinkedIn profile.Following the departure of Alain Pitous, who left to join Talence Gestion in summer 2014, this represents a further high-profile departure from Amundi in the space of a few months. However, for OFI AM, the recruitment confirms the desire of the asset management firm to accelerrate its development in the area of equity management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The US asset management firm Artisan Partners, which has USD109.5bn in assets under management, has announced the departure of David Geisler, co-manager of the Artisan Global Small Cap Fund. According to Citywire, Geisler had worked at the asset management firm based in San Francisco for seven years. The vehicle is now co-managed by Mark Yockey and Charles-Henri Hamker, a role which they have occupied since the launch of the fund in June 2013.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The asset management firm Fisch Asset Management, a specialist in convertibles and lending to enterprises, last year posted inflows of CHF730m, according to a statement released on 7 January. Assets under management rose 15%, to a total of EUR8.5bn, while personnel at the firm have increased from 52 to 59. Fisch AM has also announced that Philip Good, portfolio manager, is joining the management team. Good joined Fisch AM in 2007, with the mission of development the enterprise lending activity. This mission has been accomplished, as assets under management in this segment now total about EUR2.9bn. Lastly, Hans Lauber, who has long experience in financial services and who is currently a board member at Julius Baer, and Stefan Jeacklin, who has been at Oliver Wyman since 1997, where he currently serves as head of the Swiss entity, have been elected to the board of directors.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Hedge funds in UCITS format finished the year with mixed results. After growth of 0.89% in November, most strategies posted mediocre returns in December, putting the Ucits Alternative Global (UAI Global) index calculated by Alix Capital down 0.08% at the end of the month.For the year as a whole, the index gained 1.41%, with the best returns for CTA strategies, with gains of 10.15%, followed my Multi-Strategy and Macro funds (1.79% and 1.71%, respectively).Despite their mixed performances, UCITS hedge funds posted inflows of EUR70m for the year as a whole, meaning that assets under management in these absolute return funds as of the end of December totalled EUR260bn. The most popular strategies with investors were Fixed Income, Long/Short Equity and Multi-Strategy, with inflows of EUR26bn, EUR16bn and EUR12bn, respectively.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } There has been a change in the top management of the Julius Baer entities located in Monaco. From 6 January 2015, Bruno Dumitrescu, who had led Bank Julius Baer (Monaco) S.A.M. and Julius Baer Wealth Management (Monaco) S.A.M. since 2010, has resigned from his position. He will now concentrate entirely on the acquisition of key clients and the development of dedicated services, in his new role as senior relationship manager at the banking group, while also serving fully in his role as vice president of the wealth management department in Monaco, according to a statement from Julius Baer. Dumitrescu will continue to report to Rémy Bersier, regional head for Southern Europe, the Middle East and Africa. Dumitrescu is replaced by Alain Ucari as CEO of the two Monaco-based Julius Baer companies; he will also report to Bersier. Ucari joins from Credit Suisse, where he had been CEO of Credit Suisse Monaco for more than 12 years.

La société de gestion Fisch Asset Management, spécialisée dans les convertibles et les prêts aux entreprises, a enregistré l’an dernier une collecte nette de 730 millions de francs suisses, selon un communiqué publié le 7 janvier. Les actifs sous gestion se sont ainsi accrus de 15% pour s'établir à 8,5 milliards de francs suisses, les effectifs de la société passant de 52 à 59 personnes.Fisch AM annonce également que Philip Good, gérant de portefeuille, intègre le comité de direction. Philip Good avait rejoint Fisch AM en 2007 avec pour mission de développer l’activité de prêts aux entreprises. Mission accomplie puisque les actifs gérés sur ce segment s'élèvent désormais à environ 2,9 milliards de francs suisses.A noter enfin l'élection au conseil d’administration de Hans Lauber, qui a une longue expérience dans les services financiers et qui est actuellement membre de la direction de Julius Baer, et de Stefan Jeacklin, depuis 1997 chez Oliver Wyman où il assume actuellement la direction de l’entité suisse.

L’Association Suisse Produits Structurés (ASPS) compte un nouveau membre actif, la banque française BNP Paribas. L’ASPS accueille ainsi l’un des plus importants acteurs de marché étrangers, selon un communiqué publié le 7 janvier.BNP Paribas, l’un des premiers groupes bancaires du monde, est déjà présent en Suisse depuis 1872, où il emploie actuellement près de 1700 collaborateurs et compte quatre succursales, à Genève, Zurich, Bâle et Lugano, souligne l’ASPS. La banque française renforce actuellement sa présence sur le marché suisse en développant son activité produits structurés."BNP Paribas SA a pris en charge la tenue de marché (market making) de quelque 1200 produits structurés cotés, ainsi que l’activité d'émission de produits structurés cotés, en novembre 2014", précise Florian Stasch, Head of Sales and Marketing Exchange Traded Solutions Switzerland, cité dans le communiqué.