La société de services Electra Information Systems, qui fournit notamment des logiciels au secteur de la gestion d’actifs, y compris les gérants institutionnels, les hedge funds et les compagnies d’assurances, a indiqué avoir enregistré des résultats records en 2015. Alors que le marché a continué de croître en complexité en 2015, la demande de solutions de gestion des données robustes et d’opérations post-marché automatisées s’est inscrite en forte hausse, ce qui a permis à Electra d’augmenter sa base de clientèle de 20%, précise le fournisseur de solutions dans un communiqué.

Euronext a annoncé le 15 janvier la cotation sur Euronext Paris le 19 janvier prochain de deux nouveaux ETF d’Amundi. Il s’agit d’Amundi MSCI Switz (FR0010871145) dont l’indice sous-jacent est le MSCI Switzerland, et d’Amundi MSCI Japan (FR0010871202), dont l’indice sous-jacent est le MSCI Japan. Le premier est chargé à 0,25%, le second à 0,45%. Euronext a également annoncé le même jour la cotation le 19 janvier prochain sur Euronext Paris du Lyxor 2XSHRT SP500 (LU1327051279), dont l’indice sous-jacent est le S&P 500 2X Inverse Daily Index. Le nouveau véhicule est chargé à 0,60%.

La société de gestion obligataire indépendante Delta Alternative Management, spécialiste des dettes en situation spéciale, annonce ce matin la création d’un groupe réunissant les créanciers obligataires d’Abengoa. Aujourd’hui en procédure de pré-sauvegarde, l’entreprise espagnole a jusqu’au 28 mars pour s’entendre avec ses créanciers en vue d’une restructuration financière, faute de quoi elle se retrouverait en faillite.Delta Alternative Management, l’un des nombreux créanciers d’Abengoa, souhaite ainsi constituer un groupe de lobbying résolument différent de celui déjà établi à l’initiative de la banque d’affaires Houlihan Lokey et du cabinet d’avocats Clifford Chance, en novembre dernier. La société de gestion française a pour objectif de faire valoir les intérêts communs de l’ensemble des détenteurs de titres obligataires du géant énergétique espagnol. Cette démarche activiste est née d’un constat : Abengoa n’a, jusqu’ici, engagé des discussions qu’avec un groupe réduit de grands investisseurs et ce processus de négociation pourrait aboutir à des accords inéquitables, parce qu’exclusivement orientés dans l’intérêt des créanciers les plus puissants. Delta Alternative Mangement s’inquiète notamment des intentions des prêteurs bancaires, qui cherchent à prendre la main des négociations pour que leurs créances soient considérées dans de meilleures conditions que celles des investisseurs obligataires. Or, la dette corporate d’Abengoa, qui s’établit à près de 9 milliards d’euros, compte une majorité d’obligations dont le rang de séniorité est équivalent à celui des loans. « Nous revendiquons tout simplement l’application de la clause pari passu des titres », affirme Thibaut Sciard, Directeur Général de Delta Alternative Management, cité dans un communiqué. « Nous nous souvenons tout particulièrement du cas Pescanova, qui fait figure de véritable précédent. Les intérêts des créanciers obligataires avaient été ignorés dans les négociations, conduites par les banques prêteuses », explique-t-il. Au mois de décembre, Abengoa a levé 106 millions d’euros de nouvelles liquidités, sous la forme d’un prêt à court terme dont l’échéance est fixée au 17 mars. Cette ligne de crédit, qui sera utilisée pour les besoins généraux de l’entreprise, a été octroyée en contrepartie d’une prise de participation dans la filiale américaine d’Abengoa, Abengoa Yield Plc. Abengoa doit encore dévoiler son nouveau business plan, préalable au projet de restructuration de sa dette. Sous réserve du contenu de ce business plan, le groupe constitué par Delta Alternative Management militerait plutôt en faveur d’une conversion en actions substantielle de la dette existante, une option qui pourrait restaurer la confiance des marchés et éviter toute destruction de valeur supplémentaire. « Une ‘equitisation’ de la dette nécessiterait l’appui d’environ 50 à 75% des prêteurs, c’est pourquoi les porteurs d’obligations doivent se manifester et rester unis », ajoute Thibaut Sciard. Une analyse réalisée récemment par Delta Alternative Management démontre qu’un dispositif incluant une nouvelle injection d’argent frais pour soutenir la liquidité d’Abengoa à court terme, un ‘haircut’ sensible de la dette en échange de capitaux, ainsi qu’une extension des maturités, permettraient des recouvrements réalistes pour l’ensemble des créanciers d’Abengoa. « Cela représenterait une incitation positive pour les prêteurs et correspondrait à la pratique usuelle, selon laquelle l’emprunteur cherche des solutions viables pour tous ses partenaires ». Delta Alternative Management est conseillé par Brown Rudnick LLP, cabinet d’avocats spécialiste du droit des affaires, et Talbot Hughes McKillop LLP, cabinet de conseil spécialiste des restructurations d’entreprises. Les deux cabinets sollicitent actuellement les différents porteurs d’obligations, à l’étranger et en France, pour évaluer leur disposition à adhérer au groupe constitué. Une demi-douzaine de hedge funds américains et britanniques sont d’ores et déjà en relation étroite avec Delta Alternative Management.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels 2015, le géant américain de la gestion d’actifs BlackRock a fait état d’un niveau d’encours stable, à 4.545 milliards de dollars fin décembre, contre 4.651 milliards de dollars fin 2014. Sur le seul quatrième trimestre, ses encours progressent de 3% (4.505 milliards de dollars fin septembre 2015). Sur l’ensemble de l’année, les souscriptions nettes ont été négativement compensées par un effet marché négatif à hauteur de 58,23 milliards de dollars.L’an dernier, la société de gestion a enregistré une collecte nette de 152,04 milliards de dollars, contre 181,25 milliards de dollars en 2014, pour ses produits de long terme. Sur le seul quatrième trimestre, ces souscriptions nettes sur les produits long terme ont atteint 53,86 milliards, contre 87,8 milliards de dollars au trimestre correspondant de l’année précédente.Dans le détail, sur l’ensemble de l’exercice 2015, l’activité «retail» a réalisé une collecte nette de 38,47 milliards de dollars, tandis que l’activité auprès des institutionnels a enregistré une décollecte de 16,31 milliards. La filiale iShares, dédiée aux ETF, a pour sa part réalisé 129,85 milliards de dollars de collecte nette en 2015, portant ses encours à 1.092 milliards de dollars.Sur 2015, le groupe américain a réalisé un chiffre d’affaires de 11,40 milliards de dollars, en hausse de 320 millions sur un an. Son résultat net ressort, quant à lui, à 3,34 milliards de dollars, contre 3,29 milliards en 2014.

A partir de février 2016, Robert Senz occupera le poste de responsable de l'équipe fixed income de Erste Asset Management, a indiqué la société de gestion autrichienne dans un communiqué. Il remplace à ce poste Alexander Fleischer, qui souhaite prendre un congé formation. Robert Senz, qui travaillera sous la direction de Gerold Permoser, Chief Investment Officer du gestionnaire, totalise plus de 25 années d’expérience dans le monde de la gestion fixed income, notamment comme CIO fixed income de Raiffeisen Capital Management, précise Erste AM.

Hilbert Investment Solutions, société spécialisée dans les produits structurés, vient de mettre en place un comité stratégique. Ce dernier se compose pour le moment de Graham Bentley, qui a été directeur d’Old Mutual Wealth/ Skandia UK et d’Adrian Neave, qui a été le fondateur et le directeur général de la société d’investissement Gilliat Financial Solutions dédiée aux produits structurés. Hilbert Investment Solutions, qui a été créé en 2012 par Steve Lamarque, ancien responsable des produits structurés chez Old Mutual/Skandia à Londres, est spécialisé en ingénierie de solutions structurées sur tous types de sous-jacents : actions, taux, crédit et matières premières. Le comité stratégique d’Hilbert aura pour vocation de fournir des orientations aux partenaires, en particulier sur les questions commerciales telles que le développement et la distribution des produits structurés.

Xavier Mouette a rejoint BNP Paribas Real Estate Investment Management en qualité de Head of Key Client Group. Il sera rattaché à Barbara Knoflach, Global Head of Investment Management de BNP Paribas Real Estate. Xavier Mouette sera chargé de développer les relations avec les grands investisseurs internationaux. Son objectif sera d’accroître l’exposition à l’immobilier européen de ces clients par l’intermédiaire de véhicules d’investissement dédiés, pour le compte de la ligne métier Investment Management de BNP Paribas Real Estate.Auparavant, Xavier Mouette travaillait chez Allianz Real Estate comme Directeur Acquisitions en charge des investissements France-Benelux pour le groupe d’assurance. Il a ensuite été promu Directeur général pour le Groupe Allianz dans les territoires français du Pacifique où il a mis en œuvre et géré des partenariats avec des banques, des cabinets de courtage et des compagnies d’assurance internationales.

Le Groupe Eurosic a annoncé le lancement d’un véhicule de rendement long terme dédié à la détention et la gestion d’actifs dans les secteurs du loisir et de la santé. Baptisé Eurosic Lagune, le véhicule regroupe aujourd’hui l’ensemble des actifs de cette catégorie d’ores et déjà détenus par la société d’investissement pour une valeur globale de plus de 450 millions d’euros, ainsi que le pipeline d’acquisitions sécurisé de l’ordre de 400 millions d’euros.Les deux classes d’actifs sont présentées comme constituant une alternative pertinente aux bureaux pour des investisseurs en recherche de rendements sécurisés sur longue période, notamment au regard de leur couple risque / rendement dans les conditions de marché actuelles. Le groupe qui cherche atteindre une taille critique rapidement met également en place une équipe dédiée et spécialisée dans les deux métiers, indique un communiqué.Eurosic Lagune a réalisé, le 13 janvier 2016, une première augmentation de capital d’un montant de 210 millions d’euros auprès des Assurances du Crédit Mutuel et de Covéa, représentant 40% du capital. Ces fonds permettent de financer le pipeline d’acquisition d’ores et déjà sécurisé. A moyen terme, l’objectif d’Eurosic Lagune est d’atteindre une taille de l’ordre de 3 milliards d’actifs.

Les fonds gérés par Sectoral Asset Management, boutique de gestion d’actifs spécialisée dans les investissements dans le secteur de la santé, seront distribués en Italie par Banca Ifigest, banque privée italienne dédiée à la gestion de patrimoine pour une clientèle privée et institutionnelle, rapporte Bluerating.Les produits disponibles sur la plate-forme web de Banca Ifigest sont Variopartner SICAV-Sectoral Emerging Markets Healthcare Fund, fonds de gestion active investi dans les secteurs pharmaceutiques, des génériques, medtech et services santé et fournisseurs de marchés émergents, et Variopartner SICAV-Sectoral Generics Fund, fonds géré activement investi dans le secteur des génériques et des spécialités pharmaceutiques.

Hedge Invest Sgr, société de gestion italienne spécialisée dans la gestion alternative, se dote d’un bureau juridique interne confié à Federica Pavesi, rapporte Bluerating. L’intéressée vient du cabinet d’avocats Grimaldi où elle a exercé une activité de conseil en matière de droit bancaire et financier à destination des banques, sociétés de gestion, entreprises d’investissement et intermédiaires financiers italiens et étrangers.

The Columbia Threadneedle Investments group has appointed Jon Allen as head of sales to institutional investors in Asia. Allen, who is based in Singapore, has over 20 years of experience in the asset management sector. In the past six years, Allen has worked extensively to construct the institutional activity of Columbia Threadneedle in Asia.Meanwhile, the asset management firm has appointed Dennis Quah to the position of head of wholesale distribution for Southeast Asia. Quah had previously worked at Amundi Singapore as director and head of sales and distribution for Southeast Asia. Quah joined Amundi Singapore in 2011 from OCBC Bank.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } From February 2016, Robert Senz will serve as head of the fixed income team at Erste Asset Management, the Austrian asset management firm has announced in a statement. In this position he replaces Alexander Fleischer, who wishes to take an educational leave. Senz, who will report to Gerold Permoser, chief investment officer at the asset management firm, has a total of 25 years of experience in the world of fixed income management, particularly as CIO for fixed income at Raiffeisen Capital Management, Erste AM states.

At a release of its annual results for 2015, the US asset management giant BlackRock has reported stable assets, at USD4.545bn as of the end of December, compared with USD4.651bn as of the end of 2014. In fourth quarter alone, assets are up 3% (USD4.505bn as of the end of September 2015). For the year as a whole, net subscriptions were offset negatively by a negative market effect of USD58.23bn.Last year, the asset management firm posted net inflows of USD152.04bn, compared with USD181.25bn in 2014, for its long-term products. In fourth quarter alone, these net subscriptions to long-term products totalled USD53.86bn, compared with USD87.8bn in the corresponding quarter of the previous year.For the year 2015 as a whole, retail activities earned net inflows of USD38.47bn, while activities serving institutionals posted outflows of USD16.31bn. The iShares affiliate, dedicated to ETFs, earned USD129.85bn in net inflows in 2015, bringing its assets to USD1.092trn.For 2015, the US group has posted earnings of USD11.40bn, up by USD320m year on year. Its net profits, for their part, total USD3.34bn, compared with USD3.29bn in 2014.

En 2016, db X-trackers, la plateforme de Deutsche AM dédiée aux ETF veut capitaliser sur ses succès de 2015 et continuer à croître fortement en Europe et en France. Houda Ennebati, responsable de la structure en France, souhaite mettre l'accent sur le segment Smart Beta et l'innovation au sens large, indispensable pour gagner des parts de marché. Avec en ligne de mire les assureurs et la clientèle retail, encore peu présente sur les ETF.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Lyxor Hedge Fund Index lost 0.70% in December, on the back of disappointment following a meeting of the European Central Bank (ECB) and an increase in interest rates by the US Federal Reserve (Fed). Of the 11 Lyxor indices, only three finished the month in positive territory. These were the Lyxor Mercer Arbitrage (+1.5%), Lyxor L/S Equity Variable Bias (+1.1%), and lastly Lyxor CTA Short Term (+0.03%) indices. In December, the steepest declines were for the Lyxor Global Macro index, which lost 2.85%. This is followed by the Lyxor CTA Long Term (-2.69%), Lyxor Fixed Income Arbitrage Index (-1.91%) and Lyxor L/S Credit Arbitrage indices (-1,29%). For 2015 overall, the Lyxor Hedge Fund Index gained a timid 0.07%. Last year, the Lyxor L/S Equity Variable Bias (+7.66%), Lyxor L/S Equity Long Bias (+6.35%) and, to a lesser extent, Lyxor Global Macro (+1.84%), posted the best annual returns. However, the Lyxor Special Situations (-7.83%), Lyxor L/S Credit Arbitrage (-4.60%) and Lyxor L/S Equity Market Neutral (-3.48%) saw the heaviest losses.

The monetary policies of the major central banks, which had already begun to diverge last year, have diverged further since December 2015, when the US Federal Reserve decided to increase its interest rates. Meanwhile, the European Cental Bank and the Bank of Japan are maintaining or stepping up their quantitative easing policies, due to concerns about the health of the Chinese economy. In this context, investors have favoured funds dedicated to European, Japanese and non-US international equities, and steered clear of US equity and emerging market equity funds.European equity funds attracted USD134.54bn over the year, including over USD29bn in fourth quarter, compared with barely USD55bn in 2014, according to preliminary estimates released by EPFR Global.Non-US international equity funds had inflows of USD133.22bn for the year, compared with USD117.96bn the previous year, while Japanese equity funds attracted USD57.8bn for the year, compared with USD44.89bn in 2014. However, emerging market equity funds have seen net outflows of over USD69bn, compared with -USD26.7bn I n2014. Outflows from Chinese equity funds increased to USD17.7bn for the year, compared with USD9.2bn in 2014, while Indian equity funds nearly doubled their inflows, with net inflows of USD10.85bn, compared with USD5.7bn in 2014.For bonds, all categories of funds combined saw net outflows of USD29.39bn in fourth quarter, meaning that for the year as a whole, the balance remains positive, but only to the tune of USD518m, while for the previous year, inflows totalled slightly over USD121bn. Funds dedicated to European bonds attracted USD13.3bn for the past year overall, compared with over USD59bn the previous year. US bond funds attracted nearly USD31bn for the year, compared with USD71.6bn in 2014.Sectoral analysis reveals that funds, specialised in health and biotechnologies last year attracted USD27.39bn, compared with USD19.15bn in 2014, despite redemptions of USD34.8bn in fourth quarter. Funds dedicated to energy attracted USD19.85bn (of which USD4.68bn were in fourth quarter), compared with USD24.22bn in 2014. However, infrastructure funds finished the year with redemptions of USD7.9bn, after subscriptions totalling an equivalent amount the previous year. Commodity funds, for their part, have seen net outflows of USD5.58bn, after -USD11.87bn in 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Baring Asset Management (Barings) has recruited Darryl Lucas as global equity income manager. He will be based in London, and will report to Marino Valensise. Lucas joins from Sarasin & Partners, where he had most recently been head of equity income and manager of a number of dividend mandates. Before that, he was a credit analyst at ABN Amro Asset Management. He has also worked as a market analyst at the Bank of England.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Ashburton Investments has recruited Marianna Georgakopoulou as multi-asset strategist. The new recruit, who joined the firm in November 2015, had previously worked at Pivot Capital Management in Monaco. On the multi-asset class team at Ashburton, she will work with Derry Pickford, a global macro strategist based in London, and with all management teams at Ashburton.

Le gestionnaire d’actifs américain JP Morgan Asset Management a recruté Nick Malangone en qualité de directeur exécutif («executive director») et gérant de portefeuille en charge du secteur assurance au sein de son équipe dédiée aux solutions multi classes d’actifs, rapporte Reuters. L’intéressé supervisera les portefeuilles d’investissement gérés pour le compte des compagnies d’assurance. Basé à Londres, Nick Malangone arrive en provenance de Goldman Sachs Asset Management où il était gérant de portefeuille en charge du secteur assurance.

Le gestionnaire d’actifs Northill Capital a fait l’acquisition d’une participation de 60 % au capital de la société danoise Capital Four, spécialisée dans le crédit et le « high yield », rapporte eFinancial News. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. Capital Four gère environ 6 milliards d’euros d’actifs. La société a été fondée en 2007 par Sandro Näf, Henrik Østergaard, Torben Skødeberg et Thomas Rudbeck, qui assuraient précédemment la gestion de fonds chez Nordea Investment Management.Avec cette transaction, Northill Capital est désormais actionnaire de cinq boutiques de gestion, après avoir acquis au cours des dernières années Longview Partners, Riverbridge Partners, Securis Investment Partners et, enfin, Ellis Munro Asset Management. Au 30 décembre 2015, Northill Capital et ses boutiques totalisaient environ 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Le groupe britannique Legal & General a annoncé le 15 janvier sa décision de céder Suffolk Life à Curtis Banks pour un montant de 45 millions de livres. Pour Curtis Banks, cette acquisition vient compléter ses activités actuelles et s’inscrit parfaitement dans la stratégie de croissance organique et d’acquisitions spécifiques. En l’occurrence, Curtis Banks affichera désormais des actifs sous administration d’environ 18 milliards de livres et plus de 65.000 plans de retraite personnels (SIPP) sous administration. Selon Chris Banks, executive chairman de Curtis Banks, la transaction fait de sa société le deuxième plus important fournisseur de contrats SIPP sur le marché britannique.

La société de conseil Family Office Metrics, spécialisée dans les domaines touchant le family office dans le monde, de la création d’une structure au conseil en passant par de multiples services associés, vient de rejoindre l'équipe de conseil d’Ernst & Young (EY) dédiée au family office.

Simon Bailey, cogérant du M&G Global Dividend fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 6 milliards de livres, abandonne la gestion de cette stratégie dont les résultats ne sont pas satisfaisants et qui a accusé des sorties de 3 milliards de livres l’an dernier, rapporte le site spécialisé Fund Strategy.Simon Bailey sera remplacé par John Weavers, qui gère actuellement le M&G North American Dividend fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 454 millions de livres. Au cours des onze premiers mois de 2015, le Global Dividend a dégagé une performance négative de 8,3% alors que la moyenne du secteur s’inscrit à +2,3%. Sur cinq ans, le fonds affiche une performance de 37,3% contre 47,4% pour le secteur. Simon Bailey, qui a géré par le passé le M&G Smaller Companies fund, a pris des fonctions touchant le gouvernement d’entreprise au sein de la société de gestion.

Baring Asset Management (Barings) vient de recruter Darryl Lucas en tant que gérant « global equity income ». Basé à Londres, il sera rattaché à Marino Valensise.Darryl Lucas vient de Sarasin & Partners où il était dernièrement responsable « equity income » et gérant d’un certain nombre de mandats dividendes. Avant cela, il était analyste crédit chez ABN Amro Asset Management. Il a aussi travaillé comme analyste des marchés à la Banque d’Angleterre.

Le gestionnaire d’actifs britannique Neptune Investment Management (Neptune IM) a décidé de fermer deux fonds, entraînant le départ du gérant Ian Sealey, rapporte Investment Week. La société de gestion va en effet fermer les fonds Cautious Managed et Defensive Managed, dont les encours ressortent respectivement à 846.500 livres et 163.800 livres. Ces deux véhicules seront officiellement liquidés le 29 janvier. En conséquence, le gérant Ian Sealey a quitté Neptune IM le 31 décembre 2015. Le gérant avait intégré la société de gestion en septembre 2012 en tant qu’analyste senior avant d’être promu gérant de fonds en janvier 2013.

Pictet Asset Management a nommé Cyril Benier en tant que «senior investment manager» au sein de son équipe en charge des actions de petites capitalisations, rapporte Reuters. Basé à Genève, l’intéressé arrive en provenance d’Axa Investment Managers où, depuis juin 2008, il officiait en qualité de gérant de portefeuilles senior en charge des petites capitalisations européennes et mondiales, selon son profil LinkedIn. Avant cela, il a travaillé chez Natixis Asset Management d’abord en qualité de gérant de fonds en charge des petites capitalisations européennes puis comme responsable des actions de petites capitalisations européennes.

Point72 Asset Management, le family office de Steven Cohen, fondateur du hedge fund SAC Capital, a nommé Marc Desmidt au poste nouvellement créé de directeur général pour l’Asie-Pacifique, rapporte AsianInvestor. L’intéressé, qui travaillait précédemment chez BlackRock en tant que responsable de la gestion produits stratégiques à Hong Kong, supervisera les activités de la société à Hong Kong, au Japon et Singapour.

Le groupe Columbia Threadneedle Investments vient de nommer Jon Allen au poste de responsable des ventes auprès des investisseurs institutionnels en Asie. L’intéressé, qui est basé à Singapour, compte plus de 20 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs. Au cours des six dernières années, Jon Allen a beaucoup œuvré pour bâtir l’activité institutionnelle de Columbia Threadneedle en Asie. En parallèle, la société de gestion a nommé Dennis Quah au poste de responsable de la distribution «wholesale» pour l’Asie du Sud-Est. L’intéressé travaillait précédemment chez Amundi Singapour en tant que «director» et responsable des ventes et de la distribution pour l’Asie du Sud-Est. Dennis Quah avait rejoint Amundi Singapour en 2011 en provenance d’OCBC Bank.

La société de gestion Columbia Threadneedle Investments a promu Jon Allen au poste de responsable commercial pour la clientèle institutionnelle en Asie-Pacifique et recruté Dennis Quah en tant que responsable de la distribution wholesale en Asie du Sud-Est, rapporte AsianInvestor. Jon Allen était précédemment co-responsable commercial pour la clientèle institutionnelle avec June Wong qui est partie en décembre. Dennis Quah a rejoint Threadneedle en décembre en provenance d’Amundi à Singapour où il était responsable commercial distribution pour l’Asie du Sud-Est.

Le gestionnaire d’actifs suisse GAM vient de recruter Carolina Vieira afin de renforcer son équipe commerciale pour la péninsule ibérique, rapporte le site spécialisé Funds People. L’intéressée était jusque-là responsable de Funds People Portugal. Carolina Vieira intègre l’équipe composée de Juan Ramon Caridad et Carlos Costales. Avec ce recrutement, la société de gestion souhaite développer ses services et ses relations avec les conseillers financiers indépendants, un segment stratégique sur le marché espagnol. Avant de travailler pour Funds People Portugal, Carolina Vieira a officié au sein d’établissements comme Popular Gestion de Activos ou Banco PBI à Londres.