Nordea Bank S.A. (Luxembourg) on Thursday announced that it has signed an agreement to take over the private management activities of Landsbanki Luxembourg S.A. The operation, which received permission from the Luxembourg market regulator, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), on 7 January, follows the acquisition of the private management activities of Glitnir Bank Luxembourg at the end of October. ?Clients have now been informed, and the transfer of their assets into the custody of Nordea is underway,? says Nordea.

The British manager F&C Investments has announced that it has been granted a sales license in Spain for eleven new funds, which brings the range of funds available on the market to 22, Funds People reports. The new offerings include equities, bond, absolute returns and SRI funds.

According to Oliver Rüdel, director of research at oekom research, if Barack Obama keeps his campaign promises, the United States may gain several places in the global sustainability rankings. The country currently ranks 40th out of 50. Among the areas which are likely to raise the overall rating of US government bonds are the closure of the Guantanamo detention centre, the abolition of torture, withdrawal from Iraq, ratification of the Kyoto protocol, the development and use of sources of renewable energy, and investment in infrastructure.However, Rüdel is sceptical that the United States will succeed in catching up with the countries of Europe in terms of sustainability during Obama’s first term. Currently, the country ranks just ahead of Turkey (41st) and after Mexico (39th). The top places on the list belong to, in order, Norway, Sweden, Finland, Denmark, Austria, Germany, while France is 11th and the United Kingdom is 18th.

The National Bank of Kuwait will reimburse USD50m to clients who lost money on investments in Madoff, the Financial Times reports. Other banks and management firms may follow NBK’s example, the newspaper estimates. Some sources report that Union Bancaire Privée is also considering financial compensation to its clients, who lost EUR700m in the fraud.

A spokesperson for Merrill Lynch has confirmed to Responsible Investor that Zoe Knight, who was senior director of SRI Research in London, will not be replaced following her departure. The firm nonetheless plans to maintain a sustainable development bias in its mainstream research in equities and bonds. The departure comes in addition to the closure of the SRI team at Citi, the discontinuation of ESG coverage at JPMorgan, and the end of corporate governance research at Deutsche Bank.

Henderson is about to sign off on an acquisition of the management firm New Star for GBP115m, the Financial Times reports. The newspaper states that about half of the 310 employees at New Star will be taken over by Henderson, including the manager Richard Pease. The founder of New Star, John Duffield, and Howard Covington, CEO of the asset management firm, will be leaving the company in March, once the acquisition has been completed.

Le Temps reports that Guillaume Lejoindre has been appointed as head of Swiss activities at SG Private Banking, the private banking affiliate of Société Générale. Lejoindre, 57, spent most of his career at Indosuez. He arrived in Geneva in 1999, to lead private client activities for Crédit Agricole (Switzerland). According to the newspaper, Lejoindre wants to develop high-end services to high net worth families, in collaboration with Rockefeller Financial Services. These plans go hand in hand with a desire to ?develop the middle eastern client base.? At the end of 2007, the private bank of Société Générale managed more than CHF30bn in Switzerland. Its 2008 figures have not yet been audited.

According to VDOS, Funds People reports, net redemptions from funds on sale in Spain in January totalled EUR1.34bn, in addition to which there have been negative market effects of EUR606m, bringing total assets down by EUR1.946bn to EUR173.791bn. Long-term bond funds and international bond funds nonetheless posted net subscriptions of EUR122m and EUR32m, respectively.

According to statistics from the BIS, German banks had debts of USD295bn in offshore financial centres, of which USD114bn were in the Cayman Islands and USD52bn in Jersey, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The exposure of British banks totalled USD516bn, of which USD190bn was in Hong Kong and USD90bn in the Cayman Islands. Japan and Switzerland, for their part, had debts on these islands of USD238bn and USD102bn, respectively.

According to calculations by IPE.com, ABP, PFZW, PMT and PME, the four largest pension funds in the Netherlands, posted a decrease in their assets of EUR71.6bn in one year (to a total of EUR291.9bn), and all now have coverage ratios of about 90%, instead of the required 105%.

In the past few days, the number of notifications to the Spanish regulator, the CNMV, that funds have lost more than 20% of their assets in a single day have increased considerably, Funds People notes. The two most spectacular were outflows of 68.3% on 8 January from the hedge fund Accurate Global Assets from Proxima Alfa, and of 54.1% on 31 December from the Copérnico fund from Banco Madrid Gestión. In traditional funds, the heaviest net redemptions were of more than 46% each from the Fondmapfre Diversificación from Mapfre Inversión (13 January) and the Seleción España from Espirito Santo Gestión (23 January).

Franklin Templeton on Thursday announced that it has received licenses to release five new funds in Germany and Austria. Two of them, the Templeton Frontier Markets Fund and the Templeton Asian Smaller Companies Fund, are managed by Mark Mobius. The first invests in ?frontier? countries of the Middle Easy, Africa, and central and eastern Europe, as well as in Latin America and Asia, such as Bahrain, Bulgaria, Kazakhstan, Nigeria, Pakistan, and Vietnam. These countries have the same characteristics which have established the reputation of classic emerging nations, including strong economic growth. The second new fund concentrated on Asian companies with cap sizes of less than USD2bn.The third new product is the Franklin World Perspectives Fund, which combines portfolios managed by various teams at Franklin Templeton throughout the world, including emerging and frontier countries, in a single product. It is not a fund of funds, but is a sub-fund of the Luxembourg Sicav; its benchmark is the MSCI All Country World Plus Frontier Markets Index.Lastly, Franklin Templeton is offering the Franklin Euroland Core Fund, managed by Uwe Zöllner, on its new platform Franklin European Equity. The product is invested in equities of the Euro zone, like the Franklin Mutual Euroland Fund, managed by Philippe Brugère-Trelat, who since 2000 has also been manager of the Franklin Mutual European Fund, a product in the Mutual Series.

Sources cited by the Wall Street Journal say that two former CEOs of Merrill Lynch, Daniel Tully and David Komansky, as well as the head of the Merrill Lynch investment bank, Barry Friedberg, had personally invested in hedge funds exposed to Madoff managed by John ?Launny? Steffens, former head of brokerage at Merrill Lynch. Steffens in 2001 founded the fund of fund management firm Spring Mountain Capital with J. Ezra Merkin, one of the largest investors in Madoff. Spring Mountain invested in three Merkin funds (Ascot Partners LP, Gabriel Capital Corp., and Ariel Fund Ltd.) The most ironic part of the story is that Merrill Lynch, like Morgan Stanley, advised its clients not to invest in Madoff, since due diligence teams could not understand his opaque investment strategy.

The tax authorities of the Netherlands have officially admitted that they should not have withheld tax on dividends paid to tax-exempt organisations, such as pension funds based outside the Netherlands, but inside the European Union, Professional Pensions reports. The verdict, which came in a landmark case filed by the Strathclyde Pension Fund, which will be reimbursed the amounts withheld from it since 2003, will allow about 70 British pension fund clients of KPMG hope for reimbursement of about EUR100m in total. The Hague has admitted that its regulations in force before 2007 contravened EU law.

In 2008, net profits at T. Rowe Price fell to USD490.8bn, from USD670.6m on revenues of USD2.12bn, compared with USD2.23bn. Assets as of the end of December contracted by 31%, to USD276.3bn. In fourth quarter, net profits fell 87% to USD24.3m. CEO James A.C. Kennedy, states that the pace of recruitments has slowed considerably and that new hires will be limited to genuinely strategic positions for investment professionals.

Les fonds de fonds de Bernd Greisinger à Mayence contenaient en moyenne 40 % de Madoff, celui de Carat, 19 %. Les autres sinistrés sont le gestionnaire AmpegaGerling, le réseau de courtiers Top Ten et le gestionnaire de fortune Sauerborn (UBS), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Selon une enquête de l’association BVI des sociétés de gestion auprès de ses membres, les montants investis dans des fonds de droit européen impliqués dans le scandale Madoff représentaient 220 millions d’euros. Bernd Greisinger a précisé que les investisseurs ont souvent été mis sur une liste d’attente pour souscrire au fonds irlandais Thema, ce qui est a priori peu cohérent avec la notion de fraude pyramidale.

Selon les statistiques de la BRI (BIS en anglais), les banques allemandes affichaient fin septembre des créances de 295 milliards de dollars sur les centres financiers offshore, dont 114 milliards sur les îles Caïman et 52 milliards sur Jersey, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. L’exposition des banques britanniques se situait à 516 milliards de dollars, dont 190 milliards sur Hong-Kong et 90 milliards sur les îles Caïman. Le Japon et la Suisse avaient pour leur part des créances sur ces îles de respectivement 238 milliards et 102 milliards de dollars.

Après Allianz Global Investors, Cominvest, Pioneer et UBS, DWS (Deutsche Bank) et Union Investment (banques populaires) ont décidé de liquider leurs fonds de hedge funds. Celui de DWS, qui fermera le 1er mai, ne pèse plus que 6 millions d’euros et ceux d’Union, liquidés au 1er janvier, ont perdu 30 % en 2008, deux fois plus que la moyenne du secteur, rapporte le Handelsblatt. Seul reste en lice Deka (caisses d'épargne) avec un fonds de hedge funds de 93 millions d’euros.Cependant db x-trackers, la filiale spécialisée de la Deutsche Bank, prévoit de lancer en février un ETF sur des indices de hedge funds.

Le gouvernement fédéral a l’intention d’apporter ce vendredi des améliorations substantielles à son plan de sauvetage pour les banques. Il n’est plus question notamment de constituer une structure de défaisance unique mais de créer une «bad bank» spécifique à chaque établissement impacté par les papiers toxiques, rapporte le Handelsblatt. Cela permet de laisser la responsabilité de ces portefeuilles pourris à chacune des banques plutôt que de la transférer au contribuable. Le ministre fédéral des Finances prévoirait aussi d’obliger les banques à respecter des ratios prudentiels pour les titres externalisés, quitte à ce que l’Etat intervienne ensuite pour soutenir les maisons accidentées. Enfin, il serait prévu de modifier la loi bancaire pour que les structures de défaisance ne soient pas obligées à comptabiliser en mark to market.

D’après les calculs d’IPE.com, ABP, PFZW, PMT et PME, les quatre premiers fonds de pension néerlandais, accusaient fin 2008 une diminution de 71,6 milliards d’euros sur un an de leur encours (à 291,9 milliards) et tous affichent à présent des ratios de couverture aux alentours de 90 % au lieu des 105 % requis.

Selon L"Agefi suisse, la société d"intermédiation Compagnie Financière Tradition (CFT) se montre très réservé. Dans un entretien au quotidien, la directrice marketing et stratégie, Dominique Velter, déclare : #Nous restons prudents. Bien sûr, nous nous attendons à un certain ralentissement, comme nous le disions déjà dès la seconde moitié de 2007: les crises russes et asiatiques ont démontré à l"envi que c"est ce qui se produisait, généralement, après une période de suractivité générale#. En attendant, malgré un petit coup de frein au quatrième trimestre, CFT a terminé l"année avec un chiffre d"affaires consolidé en progression de 9,8% à taux de change courants à 1,556 milliard de francs. CFT présentera ses résultats complets le 19 mars prochain.

Dans un entretien aux Echos, le président du conseil de surveillance du Fonds de réserve pour les retraites (FRR), Raoul Briet explique que le FRR qui a vocation à détenir une part significative d’actions au sein de son portefeuille (entre 50 % et 60 %) « a de ce fait été pénalisé cette année par la chute exceptionnelle des marchés d’actions internationaux qui ont cédé près de 42 % en un an. Cela explique la contre-performance de 24,8 % de notre portefeuille en 2008. C’est la règle du jeu, elle est dure, mais nous l’acceptons ». Raoul Briet indique au quotidien que le FRR va lancer dans les prochains mois la révision de son allocation stratégique par le biais de trois ateliers. « Le premier atelier tournera autour de la place d’un investisseur de long terme dans ce qui apparaît comme une nouvelle étape de la mondialisation. Le second va porter sur les problématiques inflation/déflation et l’intégration d’enjeux comme l’environnement. Le troisième explorera les voies d’une gestion plus dynamique de notre allocation stratégique », précise Raoul Briet.

Pour Thierry Carlier-Lacour, directeur-associé chez Humblot-Grant Alexander, cabinet de recrutement spécialisé dans les métiers de la finance, la fusion des gestions classiques des deux enseignes touchera aussi de plein fouet le back, le middle office et les fonctions supports. Newsmanagers : Quelle va être la traduction en termes d"emplois du rapprochement entre la SocGen et le Crédit Agricole ?Thierry Carlier Lacourt : C"est une opération, je le souligne préalablement, d"une grande intelligence. Il va évidemment y avoir une rationalisation des effectifs qui va s"opérer essentiellement dans 3 secteurs : le back, le middle office et les fonctions supports. C"est là qu"il y aura le plus de zones de recouvrement, pour les ¾ sur le middle et le back office. Au final, je pense et cela n"engage que moi, qu"il se pourrait que plusieurs centaines de personnes soient menacées. Ces fonctions représentent un poids important dans la structure des coûts salariaux.De toute façon, cette affaire a été préparée de longue date. Il y a un an, une fuite dans la presse avait été organisée afin de tester le marché et l"accueil de celui-ci étant positif, la fusion a été objectivée durant 12 mois. D"un point de vue organisationnel, elle sera rentable et, de surcroît, la SogGen s"est offert un chevalier blanc et va maintenant pouvoir se concentrer sur ce qu"elle sait faire : la gestion à haute valeur ajoutée.- Que va-t-il se passer pour les gérants ?Je pense qu"il va y avoir une phase d"audit humain poussée. Des experts des deux banques vont tester les gérants en place et ils ne garderont que ceux qui les intéressent en fonction des secteurs d"activité où ils sont réciproquement les meilleurs. Au final, je pense que l"univers des gérants va diminuer de 25 à 30 %.- Quels sont, au contraire, les métiers d"avenir ?Paradoxalement, les gérants, puisque les deux banques ont des zones d"expertise qu"elles ne couvrent pas et qu"elles vont renforcer. De même, SogGen et CA sont perfectibles dans l"appréhension des risques et je pense que le nombre de ces postes va s"étoffer.J"attire votre attention sur le fait que cette fusion va, aussi, déboucher sur le départ de gérants de talents qui iront créer leurs sociétés de gestion comme les créateurs des boutiques l"ont fait à leur époque.- Y a-t-il des exemples de fusion qui permette d"anticiper la traduction finale de ce rapprochement ?Oui, le mariage entre la Fimat et Calyon avec la création de Newedge. C"est un exemple qui a convaincu et qui peut être riche d"enseignements.

La Bourse de Tokyo a fini sur un repli de 3,12% vendredi 30 janvier à 7.994,05 points.Le Kabuto-Cho redoute de voir l"économie nippone affectée par une forte récession, au vu des statistiques économiques publiées non seulement au Japon mais également aux Etats-Unis.

Selon La Tribune, l’indice Madex qui limité son repli à 13,5% en 2008, abandonne déjà 8 % depuis le début de l"année alors que les volumes de transaction enregistrés à la Bourse de Casablanca ont été divisés par trois.

Selon l"Agefi, les Nyse Euronext, London Stock Exchange, et autres «pionniers» de la Bourse souffrent de l’arrivée des plates-formes alternatives (MTF). Ainsi, l’américain Bats Trading, qui n"a que 3 ans d"existence, a annoncé fin janvier qu"il se place au troisième rang des Bourses mondiales en termes de volumes traités, derrière le Nyse et le Nasdaq, précise le quotidien numérique, alors que Chi-X revendique déjà au moins 10 % des parts de marché européennes. De son coté, Turquoise annonce de nouvelles baisses de tarif, complète l’Agefi.

Selon La Tribune, les investisseurs attendent d’en savoir plus sur les intentions de la Réserve fédérale en termes d’achat de dette publique. En attendant, les taux d’intérêt à long terme remontent. Mercredi, « le rendement de l’emprunt d’Etat américain de référence à 10 ans a bondi de 14 points de base, de 2,53 à 2,67% », rapporte le quotidien pour qui note également que, depuis le début de l"année 2008, les rendements obligataires à 10 ans se sont tendus de 30 points de base en zone euro et de 45 points de base aux Etats-Unis.

Selon les proches du dossier, Morgan Stanley, qui s’est déjà séparé de 7.000 salariés l’an dernier, aurait l’intention de licencier jusqu'à 5 % de ses 47.000 collaborateurs actuels, rapporte The Wall Street Journal. Cela ne devrait pas affecter la gestion de fortune (8.400 personnes), parce que cette division va être fusionnée avec Smith Barney (Citigroup) pour former une joint-venture dans laquelle Morgan Stanley détiendra 51 %.De son côté, Goldman Sachs Group envisagerait de nouvelles réductions d’effectif, après avoir déjà dégraissé de 10 % en 2008.

Selon l"Agefi, citant la BCE, la masse monétaire M3 a crû de 7,3% en décembre en rythme annuel mais, au bout du compte, estime Barclays capital, «les données monétaires suggèrent que l’expansion de la monnaie et du crédit est en train de ralentir (?)», ce qui soutient un «scénario de nouvelles baisses des taux d’intérêt dans les prochains mois avec un refi à 1% au cours du deuxième trimestre 2009", complète le quotidien numérique.

Fin de législature en fanfare pour la présidente de la commission économique et monétaire du Parlement européen puisqu"un un article sur la compensation des dérivés pourrait finalement, à sa demande, être ajouté à la directive sur les fonds propres des banques. Newsmanagers : La directive sur les fonds propres des banques intégrera-t-elle finalement un article sur la compensation des CDS ? Pervenche Berès : nous n"en sommes pas là. Je négocie. Charlie Mac Creevy, le commissaire européen en charge du marché intérieur, a d"abord pensé que le marché trouverait un consensus quant au problème de la compensation des CDS. Ça n"a pas été le cas, je l"ai fait savoir et j"ai déposé un considérant dans la directive indiquant que ce problème doit impérativement être traité. Maintenant je dois négocier avec les différents groupes pour placer un article dans le texte. À terme, nous pourrions en accord avec la commission, introduire un amendement à la directive révisée sur les fonds propres des banques pour instaurer un système de compensation sur les dérivés. - Que souhaitez-vous en matière de compensation pour les CDS ? Notre idée est la suivante : nous souhaitons que ne puissent être admis dans les fonds propres des banques que des CDS qui sont passés par une chambre de compensation. Faute de validation, les CDS ne seront pas admis comptablement. - Comment fonctionnerait cette Chambre ? Je ne vois pas la banque centrale jouer ce rôle. Je pense qu"elle pourrait, idéalement intervenir pour l"ensemble de la zone euro. Techniquement, elle pourrait être rattachée à un opérateur de marché où à une institution financière. Sur ce point, le débat est ouvert. - Ce qui sera imposé au banquier sera-t-il aussi imposé aux assureurs ? C"est à voir. Finalement, le débat que nous aurons ressemble à celui que nous avons avec la titrisation dans le cadre de la CRD qui devra aussi s"appliquer à Solva 2. Je dois maintenant négocier avec le rapporteur de la directive CRD. Si tout se passait bien, nous pourrions arriver à un vote en commission économique et monétaire le 2 ou le 9 mars, puis en plénière dès avril. - Que devient le débat sur la régulation des hedge funds ? La Commision a lancé une consultation qui sera close le 31 janvier et à laquelle nous allons répondre. Je pense qu"elle débouchera a minima sur des règles plus contraignantes en matière de transparence, de fonds propres, etc. - Quid du rapport Lasorière sur la supervision européenne ? Ce rapport sera rendu public le 25 février. Je sais que le président Barroso attend un texte ambitieux et que Jacques de La Rosière le lui proposera. Je pense aussi que ce texte sera favorable à une meilleure supervision entre les états membres et qu"il constituera le soubassement d"une meilleure gouvernance dont l’Europe a besoin.