According to the Deal Journal blog from the Wall Street Journal, Bruce Amlicke, managing director and CIO of the fund of hedge funds division (62 investment professionals) of Blackstone Alternative Investment Management (BAAM, USD30bn in assets), will be leaving the position for personal reasons. Amlicke was appointed to at the beginning of June 2004, having previously been global CIO for the alternative investment solutions group at UBS O’Connors. He will remain at the service of his employer for a few more months. Blackstone has no plans to replace Amlicke in this position.

BNY Mellon Asset Management has announced the addition of two new management firms to its multi-boutique network: the Australian Ankura Capital Pty Ltd (about AUD1bn in assets) and the British Blackfriars Asset Management (USD2.3bn). The first of these firms is specialised in Australian equities for local clients, and the second is focuses on emerging and international equities and bonds.Ankura Capital is planning to retain the entirety of its investment team, as well as its directors, who have been working together since 1995. Greg Vaughan will retain his position as CEO and director of investments. Blackfriars will continue to be directed by Hugh Hunter, its current CEO.

In a statement published on Friday, the Luxembourg financial sector surveillance commission (CSSF) has announced that it ?has delivered the results of its enquiry into the various responsibilities, arising from an application of legal and regulatory texts, incumbent on the bank UBS (Luxembourg) S.A. in its role as depository for the fund LUXALPHA SICAV.? It adds that it ?has asked the bank to take a position in writing.? In another statement published the same day, the CSSF indicates that it met with UBS on 5 February ?to discuss the situation with Luxalpha SICAV ? American Selection and Luxembourg Investment Fund ? Equity Plus, two Luxembourg SICAV funds which were affected by the Madoff scandal. After these discussions, UBS and the CSSF agreed to cooperate to establish the relevant facts and to determine the course of action in this case jointly with all third parties affected by the events, in order to find a solution as soon as possible.?

In parallel with the announcement of its 2008 results, UBS has announced that it has created two new management positions for heads of wealth management and the Swiss bank, which will be occupied by Franco Morra and Jürg Zeltner, and one for wealth management Americas, which is given to Marten Hoekstra. The three new directors are board members at the group.

The alternative management firm Partners Group will propose an unchanged dividend of CHF4.25 per share for 2008, at its general assembly on 30 April. In addition, the principles of good governance established by the Ethos foundation dictates that Robert Schenker can no longer be considered independent. He will resign from his position as director and chairman of the risk and audit committee at the general assembly. The candidate to succeed him is Peter Wuffli, the former CEO of UBS.

The SEC reached a partial settlement in the civil case with Bernard Madoff, who is now banned from working in the financial sector again, the decision on what fine he will have to pay is left for later, The Wall Street Journal reports. Federal prosecutors in New York have until Wednesday to file a criminal indictment against Madoff, reach a plea deal or seek an extension to give them more time to build a case.

Pre-tax profits for the global asset management division of UBS have fallen 8% to CHF1.33bn. Excluding expenses related to the liquidation of Dillon Read Capital Management in 2007 and capital gains from the sale of a minority stake in Adams Street, losses would have been CHF501m, rather than CHF121m. In fourth quarter, pre-tax profits for the division fell 43% to CHF236m.UBS states that its global wealth management & business banking and global asset management divisions saw net outflows in fourth quarter of CHF58.2bn and CHF27.6bn, respectively. However, the trend has gradually improved, and the two divisions have posted net inflows for January.

Burgundy, a new alternative equities trading platform supported by Scandinavian banks and brokers, has appointed EMCF, which is owned by Fortis and Nasdaq OMX, as its settlement agent. The MTF platform is slated for launch in May.

The central bank of Libya has agreed to buy a further EUR250m in convertible bonds issued by UniCredit, which may potentially make it the largest shareholder in the Italian bank, with more than 7% of its capital, the Financial Times reports. These developments come as UniCredit has lost the support of the charity Cariverona, which owns 6% of the establishment, but has announced that it will not subscribe to the bank’s current EUR3bn bond issue.

Of the 70 hedge funds formerly registered in Spain, there are only 57 left, of which six have toughened redemption conditions, and four have seen net outflows of more than 20% of their assets, Cinco Días reports. Funds which have set up obstacles to redemptions include Cygnus Utilities, which has instituted a longer waiting period, CAAM Multistrategia Alternativa, which has limited the amount of redemptions, Accurate Global Assets, which is paying out only a part of the redemption requested if the amount is large, and Foncaixa Privada Estrategia Hedge, which is paying out only partial redemptions.

Barclays Wealth has posted pre-tax profits for 2008 of GBP671m, compared with GBP307m in 2007. Life insurance activities contributed GBP104m to these profits, before their sale in October 2008, in a deal which generated capital gains of GBP326m. Revenues, for their part, rose 3% to GBP1.32bn.Client assets, including deposits and investments, increased by 10% to GBP145.1bn, while net inflows of GBP3.2bn and the acquisition of the North American activities of Lehman Brothers compensate for negative market and currency effects, as well as the sale of life insurance activities.

Bernd Vorbeck, chairman of the board of directors, says in an interview with the Börsen-Zeitung that Universal Investment last year posted net subscriptions of more than EUR10bn, of which EUR3bn were in open-ended funds. This has allowed the management firm specialised in administrative services to maintain its assets at a level of EUR84bn.

According to a study by the Swiss association of retirement planning institutions (ASIP) covering 362 pension funds with total assets of CHF318bn, the average coverage rate for these funds currently stands at 96.5%, and 60% of funds are under-financed, IPE reports. The average level of financing totals 97.8% for private institutions and 84.5% for public institutions, with 57% and 85% of these funds under-financed, respectively. The reserves built up between 2003 and 2006 have disappeared, the ASIP reports.

Barclay Hedge reports that the 611 hedge funds which had announced results as of 9 February had an average performance of 0.14% in January, with two strategies in particular in the red: equity short bias, which has lost 3.70%, but is represented by only 3 funds, and emerging markets, which has lost 2.19% (112 funds). The best performance was in the convertible arbitrage category, with gains of 5.81% for 14 funds.For its part, Hedge Fund Research (HFR) estimates that hedge funds gained 0.39% in January, after losses of 18.73% for all of last year. The emerging markets strategy has lost 1.72%, but short bias shows positive performance of 1.74%.

In a discussion paper published on Friday on its website (http://www.fsa.gov.uk), the Financial Services Authority (FSA) proposes an extension of the requirement to declare significant short positions to include all publisly traded British shares. The regulator is of the opinion that short-selling has some advantages, such as improving the efficiency of price formation on the markets and liquidity, which in normal conditions adequately compensates for its inconveniences. However, the FSA also sees advantages in increased transparency.The market consultation on the document will end on 8 March 2009, when the FSA is planning to publish a feedback statement setting out its conclusions for longer-term policy with regard to short-selling.

Deutsche Börse on Monday announced that listings on the XTF segment of its electronic trading platform Xetra now include 405 ETF funds. Deutsche Bank has added six new Luxembourg-registered x-trackers, of which one, the x-trackers II Global Sovereign EUR Hedged Index ETF, was in fact listed for trading on 21 January. The underlying index reproduces the evolution of government bonds denominated in local currency from 21 industrialised countries worldwide; the fund is hedged for currency risks between the Euro and the currencies concerned. The five new products are db x-trackers. They are the DJ STOXX 600 ETF (0,20% management commission), MSCI AC Asia ex Japan TRN Index ETF and MSCI Pacific ex Japan TRN index ETF (0.65% and 0.45%, respectively), and the CAC 40 ETF and CAC 40 Short ETF, whose management commissions are 0.20% and 0.40%, respectively.

For 2008, Barclays Global Investors (BGI) has posted pre-tax profits down GBP139m compared with 2007 to GBP595m, due in part to GBP263m in ?selective support? for money market funds (up from GBP80m in 2007), on earnings down 4% to GBP1.84bn. Revenues from commissions fell 1% to GBP1.92bn.At the end of December, assets were down GBP4bn, to GBP1.040trn, with net subscriptions of GBP61bn (or GBP19bn more than in 2007), GBP234bn of positive currency effects, and GBP299bn in negative market effects. Assets managed by iShares (the ETF specialist of the group) at the end of the year totalled GBP226bn, compared with GBP205bn twelve months earlier, while assets in index-based products totalled GBP653bn, up from GBP615bn.

In the midst of a scandal which concerns four alternative management firms which had Lehman Brothers as their prime broker, the depositories RBC Dexia Investor and Société Générale Securities Services oppose French regulations governing their responsibilities as asset custodians, La Tribune reports in its 9 February edition. ?The AMF has issued an injunction against RDIS and SGSS stating their responsibility to restitute securities, and the amount of assets frozen at LB. Without denying this, they appealed the injunction, which will come before a Paris appeals court on 18 February 2009,? the financial newspaper says.

On Monday, Close Brothers Group plc announced the appointment, effective 1 April, of Prebin Prebenson as CEO, replacing Colin Keogh, who has been group chief executive since November 2002, and is retiring. Prebin Prebenson was previously group chief investment officer and a member of the executive board at the insurance firm Catalin Group plc, after the acquisition of the firm in 2006 by Wellington Underwriting, where Prebenson had been CEO since 2004.

Gartmore is planning to launch the European Absolute Return Fund sub-fund of its Gartmore Sicav in March. The sub-fund will be a UCITS III-compliant fund managed by Robert Guy and Guillaume Rambourg, who already manage the AlphaGen Capella fund, Funds People reports. It is a long/short fund with daily net asset value reporting, which will be limited to a capacity of EUR200m. The portfolio will include 50 to 100 positions, and net exposure to the market will range, in principle, from 0% to 50%, says Victoria Huerta, head of Gartmore for southern Europe and Latin America.The AlphaGen Capella fund stodd out in 2008 with losses of only 2.8%, at a time when the HFRI Equity Hedge Index, which represents the performance of similar funds, lost 26.24%.

Les actifs des sociétés de gestion affichaient au niveau mondial un recul de 3,1% à la fin du troisième trimestre 2008 à 15.100 milliards d’euros. Selon les statistiques communiquées par l’Association européenne de la gestion d’actifs, le troisième trimestre 2008 s’est soldé par une décollecte nette de 149 milliards d’euros, du jamais vu depuis le troisième trimestre 2002. Sur les fonds actions, le troisième trimestre s’est achevé sur une décollecte nette de 100 milliards d’euros au niveau mondial, contre un solde positif de 18 milliards au deuxième trimestre. Sur neuf mois, les fonds actions enregistrent des sorties nettes de 169 milliards d’euros, les fonds obligataires de 27 milliards et les diversifiés de 19 milliards. Les fonds monétaires ont terminé le troisième trimestre sur un solde positif de 19 milliards d’euros, à comparer à des sorties nettes de 45 milliards au deuxième trimestre. Sur neuf mois, les fonds monétaires affichent un solde positif de 299 milliards d’euros.En Europe, les sorties des fonds actions se sont accélérées au troisième trimestre, à -43 milliards d’euros contre -15 milliards au deuxième trimestre. Aux Etats-Unis, le T3 s’est terminé sur des sorties nettes de 62 milliards d’euros, à comparer à des entrées nettes de 22 milliards un trimestre plus tôt. Dans la zone Asie/Pacifique, le solde est resté positif à 6 milliards d’euros au troisième trimestre contre 10 milliards précédemment. A la fin du troisième trimestre 2008, on trouvait 40% des actifs dans des fonds actions au niveau mondial, contre 18% pour les fonds obligataires, 10% pour les fonds diversifiés et 25% pour les fonds monétaires. En termes de répartition géographique, les Etats-Unis arrivaient en tête fin septembre, avec une part de marché de 49,2%, devant l’Europe (32,3%). En tenant compte des actifs non coordonnés (non-UCITS), les parts de marché sont de 44,6% pour les Etats-Unis et de 38,7% pour l’Europe. A fin septembre, le marché français comptait 12.150 fonds, représentant un volume net de 1.350 milliards d’euros, dont 1.204 milliards de fonds coordonnés, contre 12.234 fonds au Luxembourg pour un encours de 1.796 milliards d’euros.

La banque centrale de Libye a accepté d’acquérir 250 millions d’euros supplémentaires d’obligations convertibles émises par UniCredit, ce qui lui permettrait potentiellement de devenir le principal actionnaire de la banque italienne, avec plus de 7 % du capital, rapporte le Financial Times. Cela intervient après qu’UniCredit a perdu le soutien de la fondation Cariverona, propriétaire de 6 % de l'établissement, et qui a annoncé qu’elle ne souscrirait pas à l'émission obligataire de 3 milliards d’euros.

Dans l’attente de l’adoption du nouveau plan de relance US, l’euro reculait mardi matin face au billet à 1,2876 contre 1,3002 la veille à New York.

Pour Jérôme Creel (ESCP-EAP & OFCE/Sciences Po), aucun doute : l’Europe volera au secours des pays du Sud de l"Europe en cas de défaillance sur la dette souveraine, ce qui devrait rassurer les marchés.Durant quelques semaines, les marchés financiers ont joué à se faire peur à propos de la montée irrépressible des dettes publiques en Europe, qui leur a fait craindre une montée des risques de défaut dans les pays du «Club Med». Retour ironique de ces pays du Sud de l"Europe, jugés incapables, d"après les autorités allemandes de 1996, de maîtriser leurs dettes publiques, et responsables dès lors de la mise en place du Pacte de stabilité et de croissance, que tous les pays européens, y compris l"Allemagne, ont décidé de mettre entre parenthèses ! Cette récente montée des risques de défaut s"est caractérisée par des décrochages de taux de change (Etats baltes ou Russie) ou par une hausse soudaine et inquiétante des spreads de taux souverains (supérieur à 3% pour la Grèce par rapport au Bund allemand, peu après la dégradation de sa notation par S&P"s, et proche de 2% pour l"Espagne). En fin de semaine, cependant, les spreads se sont subitement réduits (proches de 2,4 et 1% respectivement pour la Grèce et l"Espagne), témoignant d"un accès de fièvre déraisonnable des opérateurs au cours des semaines passées. Essayons d"expliquer pourquoi, en revenant à quelques fondamentaux. Tout d"abord, les niveaux de dette publique rapportés au PIB restent inférieurs à leurs records historiques, témoignant des marges de man?uvre à la disposition des Etats, marges de man?uvre qu"ils pourront utiliser pour atténuer la crise. Certes, les Etats membres ne peuvent plus compter sur l"inflation pour réduire les montants réels d"endettement, mais ils doivent pouvoir compter sur la crédibilité de la politique monétaire européenne, que doit refléter une atténuation des hausses de taux nominaux. Ils peuvent aussi compter sur leur réussite et sur une reprise plus précoce de l"activité qui atténuera l"impact de la politique économique présente sur la dette publique future. En tout état de cause, la situation économique mondiale requiert des interventions publiques d"envergure : la probabilité de défaut des Etats souverains ne dépend pas que de la quantité de leur endettement, mais aussi de sa qualité, en somme de sa légitimité. Ne rien faire aujourd"hui précipiterait les économies dans des crises plus profondes, et augmenterait la probabilité de défaut. Enfin, cette récente montée des spreads n"est pas nouvelle. La baisse des taux qui était intervenue entre juillet et décembre 2008 dans tous les pays de la zone euro, en dehors de la Grèce, a été plus forte en Allemagne qu"ailleurs : la hausse des spreads qui en a découlé témoignait de la valeur-refuge accordée aux titres allemands. Pourquoi interpréter désormais la hausse (momentanée) des spreads comme un risque de défaut des emprunteurs souverains non allemands ? L"explication a sans doute à voir avec les agences de notation. Le mouvement de défiance vis-à-vis des Etats souverains européens a démarré après que les agences de notation, dorénavant plus promptes que par le passé à dénoncer ce qu"elles interprètent comme des risques, ont dégradé leurs notations. Leur surréaction, conséquence sans doute des accusations portées contre elles par les représentants d"Etats souverains, est excessive et ne doit pas se transmettre aux marchés. L"Allemagne bénéficie à ce titre d"un privilège exorbitant dont le poids ne devrait pas peser sur les autres Etats souverains de la zone euro. Cependant, tant que ce privilège subsistera, il faudra tout mettre en ?uvre en Europe pour qu"un système solidaire intra-européen soit organisé mais, en l"absence d"un tel système, les Etats, la Banque centrale européenne et la Commission n"auront d"autre choix que d"intervenir dans la précipitation pour sauver un Etat en difficulté. Il en va de la crédibilité, donc de la pérennité de la zone euro. Les marchés peuvent donc être sûrs que ces interventions auront lieu.

Interviewé mardi matin sur radio Classique, Georges Pauget, président de la Fédération bancaire française (FBF) a indiqué que la rémunération des opérateurs de marché sera contrôlée par la Commission bancaire, en conformité avec le code éthique que les enseignes françaises se sont engagées à instaurer.Si «une opération initiée aujourd’hui a des effets négatifs» ultérieurement, (...) le trader ne touchera pas la fraction de rémunération «qui aura été conservée dans l’intervalle parce que l’activité correspondante aura généré, dans le temps, de moins bons résultats», a-t-il notamment précisé à propos du nouveau dispositif dont le détail sera révélé en fin de semaine.

Selon La Tribune, apeuré par la prochaine adjudication trimestrielle du Trésor US, le taux des emprunts d'État américains à 10 ans (T-notes) est remonté à plus de 3 %, niveau qu’il n’avait pas atteint depuis le 25 novembre 2008.

Burgundy, une nouvelle plate-forme alternative de négociation d’actions soutenue par des banques et courtiers nordiques, a nommé EMCF, détenu par Fortis et Nasdaq OMX, en tant que chambre de compensation. La plate-forme MTF devrait être lancée en mai.

Sur les 70 hedge funds enregistrés en Espagne, il n’en reste que 57, dont six ont durci les conditions de rachat et quatre ont subi des sorties représentant plus de 20 % de leur encours, rapporte Cinco Días. Parmi ceux qui ont mis des barrières à la sortie figurent Cygnus Utilities, qui a prolongé le délai de préavis, CAAM Multiestrategia Alternativa, qui a plafonné les remboursements, Accurate Global Assets, qui ne verse qu’une partie des remboursement demandés s’ils sont élevés ou Foncaixa Privada Estrategia Hedge, qui n’effectue les remboursements que partiellement.

La SEC est parvenue à un règlement amiable partiel avec Bernard Madoff. Ce dernier se voit interdire de travailler à nouveau dans le secteur financier. La décision sur le montant de l’amende sera prise ultérieurement, indique The Wall Street Journal. D’autre part, le Parquet fédéral à New York a jusqu'à mercredi pour déposer une plainte au pénal contre Bernard Madoff, parvenir à un accord avec ce dernier ou demander un report supplémentaire pour pouvoir boucler leurs conclusions.

Selon La Tribune, c’est historique : jamais depuis la naissance de l’euro l'écart entre rendements à 2 ans et à 10 ans sur les emprunts d'État de référence allemands, n’avait été aussi élevé puisqu’il a bondi au-dessus des 200 points de base."La poursuite du cycle d’assouplissement de la BCE, qui devrait ramener le loyer de l’argent de 2 % à 1,5 % le mois prochain, étant désormais une quasi-certitude, les rendements à 2 ans ont suivi une trajectoire inverse de leurs homologues à 10 ans», explique notamment le quotidien financier.