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Asset Management
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03/04/2009

France - Calls for tenders in decline

In 2008, the total volume of calls for tenders to select asset managers launched by French institutional investors fell 33% to EUR18.1bn, compared with EUR27bn (excluding overlay) in 2007, and EUR11bn in 2006, according to Bfinance.The number of operations has fallen back to 2004 levels, with eight calls for tenders for a total volume of EUR7.8bn. These represent 43% of the market, compared with 34% in 2007.
03/04/2009

United States - AllianceBernstein lays off nearly 5% of staff

AllianceBernstein Holding LP and AllianceBernstein LP (in which Axa controls about 65.1%) on Thursday announced cost-saving measures which are resulting in a reduction in global personnel to about 4,760 as of the end of March, compared with 4,997 at the end of December, which corresponds to a reduction of about 4.7%. The number of investment professionals (analysts, portfolio managers, chief investment officers, directors of research and traders) has been reduced to 540 from 571. In third quarter, total staff is expected to shrink by a further 75 people, most of them staff members who are not investment professionals.Last year, assets at the management firm fell 42% to USD462bn as of the end of December. Of this USD338bn decline, USD292.4bn was due to market effects, and USD44.2bn to net redemptions.
03/04/2009

Switzerland - Assets in locally-registered funds account for more than half of total

The annual report from the Swiss Fund Association (SFA), published on Thursday, reveals that assets in funds included in statistics for the Swiss fund market were down at the end of December by 24.7% in one year to CHF452bn, of which CHF230.8bn were in Swiss-registered funds (+9%), putting these funds for the first time ahead of foreign-registered funds (CHF221.2bn). In total, net redemptions represented CHF6.3bn, while market effects had a negative impact of CHF142.2bn. The only two categories which registered net subscriptions are money market funds, with EUR30.4bn, and real estate funds, with EUR1.9bn, while bond funds showed the heaviest net outflows (EUR21bn).The SFA reports that as of the end of 2008, the number of funds and sub-funds which were licensed for general retail sale increased by 628 to total 6,423, including 1,299 Swiss-registered sub-funds and 5,124 foreign-registered products (of which 3,833 are Luxembourg-registered).
03/04/2009

United States - Assets at Church Pension Group down 18.8%

As of the end of 2008, assets under management at the Church Pension Group (CPG) were down to USD7.45bn from USD8.89bn twelve months earlier, largely due to falling equities markets. A 33% allocation to bonds has allowed the pension fund for the Episcopalian church to limit its losses somewhat, Global Pensions reports. In the past ten years, the fund has posted an average performance of 9.3%.
03/04/2009

Sweden - Thirteen businesses on AP ethical council watch list

In its annual report for 2008, the Ethical Council for the Swedish public pension funds AP reports that thirteen companies remain on its watch list, IPE reports. Six of these are on the list exclusively due to environmental issues: Chevron Corporation (in Ecuador), Duke Energy Corporation (in the United States), Freeport-McMorran Copper & Gold (in Indonesia), Grupo Ferrovial (in Poland), PetroChina (in China), and Rio Tino (in Indonesia), while Vedanta Resources is on both lists due to environmental and human rights issues in India. AES Corp and Yahoo! are both accused of shortfalls in human rights in Panama and China, respectively. Three companies are on the list due to labour rights questions: Bridgestone in Liberia, Toyota Motor in the Philippines, and Wal-Mart Stores in the United States. Lastly, Thales is on the list due to corruption in South Africa.Last year, the Ethical Council removed Sodexo, BHP Billiton and the Nigerian affiliate of Chevron from the list due to improvements in their performance in 2007. L3 Communications was removed from the list since the AP funds decided to liquidate their participations in the firm due to violations of human rights in an Iraqi prison and due to the fact that two affiliates of the group are involved in the manufacture of cluster bombs.
03/04/2009

Austria - Julius Meinl V posts EUR100m bail

The Austrian banker Julius Meinl V, accused of fraud, abuse of confidence and abusive commission charges, has been conditionally released from prison on bail of EUR100m and the surrender of his British passport, Handelsblatt reports. The money posted for bail came from Meinl’s personal accounts and not from the bank. Meinl-Bank, a wealth management specialist, is accused of manipulating the share price of its affiliate Meinl European Land (MEL) to the detriment of investors. Investigations began nearly two years ago.
03/04/2009

United States - UBS client charged

US federal prosecutors have filed their first criminal charges against a US client of UBS, Steven M. Rubinstein, following agreements with the bank, the Wall Street Journal reports. Rubinstein is accused of filing a false income tax declaration.
03/04/2009

Italy - MPS agrees sale of management affiliates to Clessidra

The new joint venture from Clessidra and Banca MPS in asset management will unveil its plans by the end of April, Il Sole - 24 Ore reports. The agreement was officially signed on Thursday. Clessidra Sgr indirectly acquired 67% of the Banca MPS companies in asset management (MPS Asset Managament Sgr and ABN Amro Asset Management Italy Sgr), while the remaining 33% will be retained by MPS. The new entity manages EUR20bn in assets.
03/04/2009

Japan - TCI bets big on falling markets

The Children’s Investment Fund, a London-based hedge fund with Usd9.5bn in assets, is betting that the Japanese stock market will fall, and is taking up short positions on major companies in the country totalling more than USD1bn, the Financial Times reports. Among its short positions are Sony, Sharp, Olympus, Mizuho and Bridgestone.
02/04/2009

Le communiqué final du G20

Les dirigeants du G20 réunis aujourd’hui à Londres ont publié le communiqué suivant (en anglais)
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02/04/2009
Fonds

La marque UEB va disparaître au profit de BNP Paribas Suisse

La société de gestion de fortune suisse United European Bank (UEB), 11 milliards de francs suisses sous gestion, s’est effacée, mardi, devant sa maison mère, BNP Paribas Suisse. Georges Chodron de Courcel, président de la filiale de l'établissement français, a présenté «une nouvelle organisation plus compacte». Dès le 1er octobre, les activités de gestion de fortune seront regroupées sous la seule étiquette, BNP Paribas Suisse. En fait, UEB s’appuyait déjà beaucoup sur sa maison mère. Parmi les employés, seule une dizaine de personnes devraient être touchées et probablement réintégrées dans les quelque 1300 employés que compte BNP Paribas à Genève, selon Louis Bazire, directeur général pour la Suisse.Marcel Gaillard, actuel patron de UEB, rejoindra la direction générale de BNP Paribas en octobre pour s’occuper des acquisitions.
Fonds
02/04/2009

Autriche - L'oMV lance un emprunt de ? 750 millions

Mercredi, la compagnie pétrolière autrichienne a annoncé le lancement d’un emprunt obligataire international de 750 millions d’euros sur 5 ans assorti d’un coupon de 6,25 %. L'émission a été plusieurs fois sursouscrite et le spread par rapport aux midswaps s’inscrit à 370 points de base. Cette opération permet d’optimiser la structure des financements externes et d’augmenter l'échéance moyenne de la dette.
02/04/2009

Espagne - Au moins 60 fonds sont exposés au risque CCM

Le sauvetage par la Banque d’Espagne de la Caja Castilla-La Mancha (CCM) est une bonne nouvelle pour les quelque 60 fonds d’investissement espagnols qui détenaient fin décembre des titres participatifs de cette caisse d'épargne pour environ 325 millions d’euros, selon des chiffres de la CNMV relayés par Expansión. Beaucoup de ces fonds sont réputés être gérés de manière conservatrice, des produits obligataires et monétaires, notamment de la gamme BBVA Dinero. Expansión rappelle que, pour les affaires Lehman et Madoff, le nombre de fonds concernés a été de respectivement 129 et 39.
02/04/2009

Etats-Unis - Quatre banques remboursent l'aide du Trésor

Signature Bank of New York, Old National Bancorp (Indiana), Iberia Bank (Louisiane) et Bank of Marin (Californie) ont d’ores et déjà remboursé 338 millions de dollars d’aides au Trésor, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le CEO de Signature a expliqué qu’il souhaite ainsi s’affranchir des contraintes liées à ces injections de capital, notamment en ce qui concerne le montant des rémunérations, pour ne pas subir une hémorragie de ses meilleurs collaborateurs.
02/04/2009

Etats-Unis - Washington proroge son programme pour les fonds monétaires

Le Département du Trésor a prolongé une nouvelle fois, jusqu’au 18 septembre 2009, le programme de garanties pour les fonds monétaires qui couvre actuellement des encours supérieurs à 3 billions de dollars et qui devait s’arrêter au 31 décembre 2008, mais qui avait été prorogé jusqu’au 30 avril 2009, rapporte The Wall Street Journal. Le 18 septembre est la date-limite au-delà de laquelle le Trésor n’a plus autorité pour reconduire le programme.
02/04/2009

Espagne - Madrid va créer un fonds de restructuration pour les banques

La Banque d’Espagne a trouvé un moyen préventif de sauver les établissements financiers solvables qui rencontrent des difficultés imputables à la crise. Le projet a été transmis au gouvernement, qui cherche à son tour un consensus avec le Partido Popular d’opposition. L’objectif consiste à créer un Fonds de restructuration, une structure dans laquelle les Pouvoirs publics détiendraient 50 % et les fonds de garantie des dépôts du système bancaire (banques, caisses d'épargne et crédit coopératif), le reliquat.
02/04/2009

Etats-Unis - Bank of New York Mellon lance Liquidity Direct

Bank of New York Mellon vient d"annoncer le lancement de Liquidity Direct, un portail d"investissement sur le marché monétaire destiné à aider les investisseurs institutionnels à optimiser l"utilisation de leurs liquidités et à réduire le risque de contrepartie. Liquidity Direct est issu de la fusion des deux plates-formes MoneyFunds Direct et Liquidity Management Services.
02/04/2009

Espagne - La crise des fonds semble toucher à sa fin

Après un exercice 2008 noir où l’encours a chuté de 30 %, les remboursements nets du premier trimestre pour les fonds distribués en Espagne se sont limité à 4,33 milliards d’euros (dont 1,59 milliard pour mars) contre 13,1 milliards pour janvier-mars de l’an dernier, souligne Cinco Días. Cela ne s’explique pas que par la remontée de la Bourse : les banques mettent moins de pression commerciale pour capter des dépôts au détriment des fonds. Selon Ahorro Corporación, la diminution de l’encours pourrait se limiter cette année à 15-20 %, à moins de 150 milliards d’euros fin décembre, contre 161,89 milliards fin mars.
02/04/2009

Espagne - Les remboursements nets se poursuivent

Une nouvelle fois, l’encours des fonds de valeurs mobilières distribués en Espagne a baissé, en mars. Il s’est contracté de 952 millions ou de 0,6 % en un mois, revenant ainsi à 161,89 milliards d’euros. Les remboursements nets ont porté sur près de 1,59 milliard d’euros contre 1,13 milliard en février et 1,81 milliard en janvier, selon les statistiques de l’association Inverco des sociétés de gestion. Mars aura ainsi été le 21ème mois consécutif de remboursements nets et de baisse des encours.Les dix premiers gestionnaires du pays ont tous accusé des sorties nettes en mars, les plus fortes affectant Santander Gestin de Activos (- 664,25 millions, 30,65 milliards d’encours fin février), Bansabadelle Inversin (244,44 millions et 5,26 milliards), devant BBVA Asset Management (224,39 millions et 32,70 milliards). La première société de gestion à afficher des souscriptions nettes (de 55,66 millions) est Caixa Catalunya Gestión avec 55,66 millions et 2,89 milliards, mais les plus fortes rentrées nettes ont été enregistrées par Credit Suisse Gestión avec 65,78 millions à 637,29 millions.
02/04/2009

Allemagne - La Deutsche Borse élargit sa gamme d'indices à effet de levier

La Deutsche Börse a annoncé mercredi le lancement de deux nouveaux indices ShortDax et d’un nouvel indice LevDax dans sa gamme des indices stratégiques. Le LevDAXx4 permet à l’investisseur de profiter du quadruple de la performance journalière du Dax, alors que le LevDax existant n’offrait que le double de la performance du Dax et prend d’ailleurs de ce fait le nom de LevDAXx2.Parallèlement, l’exploitant de la Bourse de Francfort introduit deux indices inversés, le ShortDAXx2 et le ShortDAXx4. Afin d'éviter une perte totale de l’investissement, tous les indices à effet de levier comportent un mécanisme de protection. Si l’un de ces indices perd en cours de séance plus de 50 %, les leviers sont adaptés et le calcul est effectué à partir du dernier niveau du Dax avant un moment qui sera défini.
02/04/2009

Etats-Unis - Joint venture entre Ramius et Hatteras

Selon Hedgeweek, Ramius Fund of Funds et Hatteras Capital Investment Management ont mis en place une joint venture pour développer et gérer un fonds de fonds institutionnel pour le marché des conseillers financiers américains. Ramius Fund of Funds est une joint venture entre Ramius LLC et Bayerische Hypo- und Vereinsbank qui propose des services de gestion d"investissement à la carte à une clientèle américaine et internationale dans le secteur de la gestion alternative. Hatteras Investment Management est pour sa part un fournisseur de solutions d"investissements alternatifs à destination des professionnels de la finance.
02/04/2009

Etats-Unis - L'appétit pour le risque est intact

Les investisseurs institutionnels aux Etats-Unis n’ont pas perdu leur appétit pour le risque. Une étude de Casey Quirk citée par le Financial Times Fund Management montre que, parmi les classes d’actifs traditionnelles, les stratégies actives et agressives ont attiré plus de 300 milliards de dollars sur les 3 derniers mois de 2008.
02/04/2009

Monde - Bill Gross (Pimco) croit à une révolution de l'investissement

Dans son bulletin d’avril, Bill Gross, le directeur de l’investissement de Pimco (groupe Allianz), estime que si les historiens ont l’impression d’assister à une évolution, ceux qui vivent les marchés au jour le jour savent bien qu’il s’agit d’une révolution caractérisée par une forte réduction de l’effet de levier, une dé-mondialisation et une re-réglementation. Après l'éclatement des bulles économiques et de l’investissement, ce processus va se traduire par une hausse généralisée des primes de risques et une volatilité plus élevée, donc par une baisse du prix de la majorité des classes d’actifs.Pour Bill Gross, cela signifie principalement que le dollar sera faible, que la tendance va s’inverser pour le crédit après une ère de régulation laxiste et de recours massif à l’effet de levier qui avait laminé les primes de risque et enfin que les marchés émergents, après les excès de ces dernières années, vont revenir à des niveaux plus réalistes, l’Europe de l’Est étant probablement la première à plonger.
02/04/2009

Monde - Les hedge funds retrouvent les faveurs des investisseurs

Les investisseurs reviennent sur les hedge funds, affirme le Financial Times. Ainsi, Highbridge Capital Management, qui était autrefois le plus gros hedge fund dans le monde, a enregistré des souscriptions nettes de 1 milliard de dollars cette année, dont 225 millions de la part de son actionnaire majoritaire JPMorgan. Il a terminé le trimestre avec 20 milliards de dollars d"encours.
02/04/2009

Monde - Les investissements durables dans les marchés émergents représentent $ 300 milliards

Selon l'étude #Gaining Ground: Integrating ESG factors into investment processes in emerging markets# de Mercer et de la SFI (International Finance Company), les gestionnaires mondiaux ont investi plus de 300 milliards de dollars dans actifs durables situés dans les pays émergents, dont 50 milliards labellisés ISR et le reste référencé aux critères ESG, rapporte Global Pensions. Cela signifie que 10 % des capitaux placés sur les marchés émergents prennent en compte d’une manière ou d’une autre des facteurs liés à l’ISR.
02/04/2009

Italie - Les sociétés de gestion ont moins d?influence sur les entreprises

Sur un an, les encours des fonds actions italiens ont été divisés par deux, de 10 milliards d"euros à 4,6 milliards en janvier 2009, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Cela a pour effet de minimiser l"influence des sociétés de gestion, regroupées au sein d"Assogestioni, sur les sociétés italiennes, notamment en matière de gouvernance.
02/04/2009

Monde - Eurosif et ses homologues réclament des mesures responsables

Six organisations dédiées à l"investissement responsable, dont Eurosif, le Forum européen de l"investissement durable, ont appelé les dirigeants mondiaux qui se réunissent à Londres pour le G20 à intégrer des mesures de durabilité et de responsabilité sociale à la fois dans les paquets d"incitations économiques pour la reprise à court terme et dans les réformes à plus long terme des marchés de crédit et d"investissement. Les autres organisations sont ASrIA, RIAA, Social Investment Forum, SIO et UKSIF.
02/04/2009

Allemagne - SGSS a remporté neuf mandats en 2008

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé mercredi avoir remporté sept mandats de Master KAG (société d’administration centralisée de fonds pour un institutionnel) et deux mandats de sous-traitance en 2008 en Allemagne pour sa filiale locale SGSS KAG. Ces nouveaux mandats portent les actifs en administration de fonds de SGSS en Allemagne à 55 milliards d"euros à fin 2008, soit une augmentation de 20% par rapport au niveau atteint douze mois plus tôt.

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