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Asset Management
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11/05/2009

France - SGAM-CAAM merger may be completed in Q4

Jean-Pierre Mustier, chairman and CEO of Société Générale Asset Management (SGAM), on Thursday said consultations with employees on plans to merge SGAM with the asset management affiliate of Crédit Agricole (CAAM) will be concluded by the beginning of summer. Then will come the regulatory approval stage, which will last until October or November. The closing of the merger should thus come in early or mid-fourth quarter.According to sources close to the firm, SGAM will not include its roughly 12,000 mandates in the merger, which will create an entity whose working name is Newco. The fund factory with four distribution units, capable of adapting products to the needs of the four networks (SG, Crédit Agricole, Crédit du Nord and LCL), will exist as a single business entity, whose format is currently being studied jointly, and which will not bear the name of either SGAM or CAAM.In addition to the facts reported in Newsmanagers on 7 May, it may be noted that the perimeter earmarked by Société Générale for Newco had gross operating profits of EUR15m last year, while asset management as a whole showed gross operating losses of EUR41m. Meanwhile, chairman and CEO of Société Générale Frédéric Oudéa stated that the purchase of shares in money market funds from SGAM in order to ensure the liquidity of non-US products for clients had a negative impact of EUR193m on the first quarter results.
11/05/2009

United Kingdom - Crispin Odey prepared to join tax refugees

Crispin Odey is threatening to expatriate his alternative asset management firm Odey Asset Management (50 employees, GBP3bn in assets) to avoid a 50% tax to be introduced in the United Kingdom for high-income brackets, the Sunday Times reports. Kinetic Partners, a firm specialised in moving hedge funds to Switzerland, says it has been inundated with requests for information. Kinetic is currently advising 15 hedge funds which are ?actively? planning to leave the UK.
11/05/2009

United Kingdom - BC Partners raises bid for iShares

Private equity firm BC Partners is offering GBP3.5bn for iShares, which Barclays was about to sell for GBP3bn to CVC, another private equity firm, the Sunday Times reports. Barclays has a 45-day period in which to find a better offer (the famous ?go-shop? clause). CVC will now have to offer as much as BC Partners, or else bow out. If Barclays sells iShares to another buyer, CVC will be entitled to a break fee of GBP175bn.
11/05/2009

Spain - Banks sell guaranteed funds invested in their own debt

Banks are recommending to clients that they invest their savings in safe products, which is also allowing these institutions to increase their owners’ equity levels at a time when falling interest rates are making savings accounts look somewhat less attractive, Expansión reports. Six of the largest guaranteed funds on the Spanish market are investing part of their assets in savings accounts, convertible notes, or bonds issued by their parent banks. In the case of the guaranteed fund Caixa Catalunya 2-B, as much as 95% of the EUR170m in assets under management are invested in bonds issued by Caixa Catalunya. In Spain, 90% of assets in investment funds are controlled by banks, compared with 34% in France, and barely 8% in the United Kingdom.
11/05/2009

Europe - Euro Corporate Bond fund from Schroder ISF attracts EUR1.4bn ytd

The Euro Corporate Bond, a subfund of the Luxembourg Sicav Schroder ISF, launched in 2000, at the end of March for the first time topped EUR1bn in assets, and in April the fund attracted EUR634m, for a total of over EUR1.7bn as of 30 April, compared with EUR1.1bn one month earlier. Since 1 January, net subscriptions have totalled EUR1.4bn (of which EUR216m have come from Germany), the British asset management firm states. The Corporate Bond fund is managed by Adam Cordery. Over five years, it shows returns of 7.62%, compared with 5.34% for the Merrill Lynch EMU Corporate, which it has outperformed by 4.9 percentage points on one year (with returns of 1.35%), and by 3.69 percentage points over three years.
11/05/2009

United Kingdom - Threadneedle launches credit fund

Threadneedle has extended its range of absolute returns products with the launch of the Credit Opportunities Fund, which will be managed by Barrie Whitman, head of high yield, assisted by Roman Gaiser, high yield fund manager, and Alasdair Ross, investment grade credit fund manager.The fund, which complies with UCITS III and offers daily liquidity, is licensed for sale in the United Kingdom and will be registered for sale in other European countries in the next few months. The objective is long-term performance 350 basis points over the overnight money market rate, before commissions and taxes, relying primarily on a bottom-up approach. The manager is permitted to use short-selling and derivative products, and to invest part of the portfolio in cash. He may also make pair trades, basis trades (long physical positions against short derivative positions, or vice versa), as well as arbitrage operations on capital structure.Threadneedle says the fund should interest investors with a horizon of 18 months.
11/05/2009

Spain - Merrill Lynch releases BlueTrend UCITS Fund

Merrill Lynch International is releasing the BlueTrend UCITS Fund, a sub-fund of its Luxemborug Sicav Merrill Lynch Investment Solutions (MLIS), with a minimal subscription of USD1,000 for the retail share class, Funds People reports. The fund is managed by BlueCrest Capital Management LLP, which applies a trend-following strategy to CTA futures contracts, with assets of USD7bn. The objectives are a return of 15% to 20% per year, and a Sharpe ratio above 1.
11/05/2009

United States - Heavy losses at Berkshire Hathaway

In first quarter, Berkshire Hathaway, controlled by Warren Buffett, has posted a loss of more than USD1.53bn, or USD990 per share, compared with USD940m, or USD607 per share, Expansión reports. Results were dragged down by a USD2.01bn provision for investments considered lost.
11/05/2009

World - Hedge funds charge lower fees

The Financial Times reports that the hedge fund industry is reacting to massive redemptions and is beginning to lower the management fees it charges investors. Three hedge funds contacted by the newspaper said they had lowered fees for new investors. Management fees have been lowered by half a percentage point to between 1% and 1.5%, while outperformance commissions have been lowered from 20% to 10%.
11/05/2009

World - Hedge funds post gains

The Wall Street Journal reports that, according to Hedge Fund Research Inc., hedge funds have posted an average performance of 4.2% in January-April. However, so far, managers who have been betting that the equities markets will fall further have continued to suffer badly, while bullish investors have posted gains of up to 30% on the April rally alone.
11/05/2009

United States - Bill Miller (Legg Mason) recommends financials

The star manager of the Legg Mason Value Trust, Bill Miller, estimates that after two years of heavy declines during the crisis, US financial sector shares now show a significant upside, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. His favourites are Wells Fargo, Capital One Financial and American Express. Miller estimates that US equities could gain 20% to 30% this year.
11/05/2009

World - Hedge funds return to upward incline

According to a Credit Suisse/Tremont survey, hedge funds in first quarter posted average returns of 0.9%, compared with losses of 13% for the MSCI World index, and 3% for the Barclays Global Aggregate Bond Index. Assets contracted over the same time period by USD163bn, to a total of USD1.3trn as of 31 March. On that date, 17% of funds had either set up ?gates,? or suspensions of redemptions, or side pockets.
11/05/2009

United States - JPMorgan faces SEC charges

The Financial Times reports that charges may be filed by the SEC against JPMorgan for violating market regulations with a sale of bonds and swaps to Jefferson County, Alabama.
07/05/2009

S&P dégrade cinq des six plus grosses Landesbanken

La Bayern LB, la HSH Nordbank et la WestLB, qui ont pourtant obtenu des garanties de leurs actionnaires, ont vu leur note abaissée par S&P à BBB+, celle de la LBBW et de la Nord LB étant ramenée à A-, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Des six grandes Landesbanken, seule la Helaba conserve sa note, un A.
07/05/2009

Porsche sera la 10ème marque d'un groupe VW relooké

Les actionnaires de Porsche Automobil Holding SE, les familles Porsche et Piëch, on trouvé un accord mercredi sur l’avenir de Volkswagen et de Porsche. Ce dernier deviendra la dixième marque d’un nouveau holding, rapporte la Börsen-Zeitung. En revanche, rien n’a été dit expressis verbis ni sur le lieu où sera le siège de nouveau groupe, ni sur l’avenir qui sera réservé à Wendelin Wiedeking et à Holger Härter, le président du directoire et le directeur financier de Porsche.
07/05/2009
Fonds

Les fonds Riester prennent du poids

Le nombre de fonds Riester gérés par les sociétés de gestion s'élevaient au 31 mars 2009 à 2,4 millions, soit une progression de plus de 400.000 sur l’ensemble de l’année, selon les statistiques de l’association allemande de la gestion d’actifs (BVI). En l’espace de quatre ans, la part de marché des plans Riester est passée de 7,5% en 2004 à près de 20% fin 2008.
Fonds
07/05/2009

La Commerzbank va rétrécir Eurohypo

Vendredi, le patron de la Commerzbank, Martin Blessing, devrait annoncer une sévère cure d’amaigrissement pour la filiale Eurohypo, qui laissera sur le carreau jusqu'à 400 de ses moins de 1.500 emplois, l’essentiel des coupes intervenant dans les six agences allemandes et uniquement dans l’immobilier, le financement des pouvoirs publics devant être épargné, croit savoir la Frankfurter Allgemeine Zeitung. De fait, la cession d’Eurohypo d’ici à 2013 serait la seule condition majeure mise par la Commission européenne à la recapitalisation par l’Etat fédéral et à une prise de participation par ce dernier (au total 18,2 milliards d’euros). Vendre Eurohypo sera difficile, après la perte de 1,4 milliard d’euros affichée pour 2008. Selon la Börsen-Zeitung, Bruxelles imposerait aussi à la Commerzbank de vendre AllianzDresdner Bauspar AG et Kleinwort Benson.
07/05/2009
Fonds

HSBC commercialise son Global Bond Market Neutral

HSBC lance en Allemagne la commercialisation du compartiment Global Bond Market Neutral de sa Sicav luxembourgeoise HSBC Global Investments Funds (lire notre dépêche du 23 avril). Il s’agit d’un fonds offert au public géré par Sinopia et investissant avec une exposition neutre en emprunts d’Etat de pays membre de l’OCDE. L’objectif est une surperformance à moyen et long termes par rapport à l’Eonia avec une volatilité annuelle moyenne comprise entre 3 et 4,5 %. Pour générer une performance absolue, l'équipe de gestion mise sur deux stratégies indépendantes l’une de l’autre. La première est une approche acheteur/vendeur en maintenant une duration pratiquement nuelle, explique Jean-Charles Bertrand, global head of fixed income und absolute return strategies chez Sinopia, précisant que cette stratégie est couverte du risque de change. La seconde stratégie est une position devises gérée activement en long/short sur les monnaies des onze plus grands pays de l’OCDE.Les différentes classes d’actifs font l’objet d’investissements en instruments dérivés (swaps, futures, forwards), ce qui peut générer une volatilité élevée.L’horizon de placement recommandé est de trois à cinq ans.Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixé à respectivement 5,54 % et 1,25 % ; le gestionnaire facturera une commission de 20 % sur la surperformance par rapport à l’Eonia.
Fonds
07/05/2009

Munich Ré n'a plus que 1,4 % d'actions en portefeuille

Pour le premier trimestre, le bénéfice net de Munich Re a chuté à 420 millions d’euros contre 777 millions en raison d’amortissements de survaleurs, de moins-values sur les investissements d’une baisse des recettes d’exploitation et des pertes sur le transfert de placements sur des actifs plus sûrs, rapporte Die Welt. A présent, la moitié du portefeuille est investie en obligations d’Etat et l’allocation aux actions a été ramenée à 1,4 %.
07/05/2009

Saxo Bank s'installe à Dubai

La banque de trading en ligne et d"investissement annonce l"ouverture de son bureau à Dubaï au sein du DIFC (Dubai International Financial Centre). Ce nouveau bureau a pour vocation de renforcer la présence de Saxo Bank dans le golf persique et représente la première ouverture d"une banque danoise dans les Emirats Arabes Unis.
07/05/2009

BNY Mellon devient la sixième banque du pays

Bank of New York Mellon Corporation a annoncé mercredi la création en Belgique de The Bank of New York Mellon SA/NV qui sera l’entité de tête pour un certain nombre d’activités du groupe en Europe, notamment pour le global custody, le global collateral management et la banque dépositaire. D’ici à la fin de l’année, ce nouvel établissement prendra en charge les activités de l’agence de Bruxelles ainsi que du néerlandais BNY Mellon Asset Servicing B.V. qui est présente à Londres, Bruxelles, Amsterdam, Breda, Luxembourg et Francfort. Avec un total de bilan de 44 milliards d’euros, la nouvelle filiale sera la sixième banque belge. Elle comptera environ 1.500 salariés en Europe (1.000 pour l’agence de Bruxelles, 500 pour la filiale néerlandaise).
07/05/2009

UBS se focalise sur la clientèle très fortunée

UBS réorganise les activités de sa filiale italienne, rapporte Il Sole ? 24 Ore. UBS Italia continuera à se spécialiser sur la gestion de patrimoine, mais s"intéressera plus à la clientèle haut de gamme (plus d"un million d"euros). A fin 2008, UBS gérait en Italie des encours de 15,1 milliards d"euros.
07/05/2009
Fonds

JPMAM fusionne deux fonds

Le conseil d’administration de JPMorgan Investment Funds a décidé de faire absorber le compartiment Europe Select Mega Cap Fund de la Sicav luxembourgeoise (9,8 millions d’euros d’encours fin février) par le Europe Select Equity Fund en raison des grandes similitudes dans le processus et les objectifs de gestion ainsi qu'à cause de la fonte des encours du Mega Cap. La fusion interviendra par échange de parts le 12 juin.
Fonds
07/05/2009

UBS : fermeture envisagée de quatre agences

Selon Les Echos, les salariés français d"UBS ont été informés hier de la fermeture envisagée de quatre agences sur les dix que le leader mondial de la gestion de fortune possède dans l’Hexagone. Les villes concernées sont Aix-en-Provence, Cannes, Lille et Toulouse, autant de métropoles régionales touchées par les réductions de capacité pilotées depuis Zürich, à la différence de Bordeaux, Lyon, Marseille, Nantes, Paris et Strasbourg.

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