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Asset Management
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16/07/2009

Acheter bon marché ne garantit pas des profits plus élevés

Contrairement aux attentes à court terme du marché, les organisations qui font l’acquisition de sociétés en difficulté doivent souvent batailler ferme pour dégager une plus-value à long terme sous la forme d’un rendement accru de l’investissement, selon une nouvelle étude du Mergers & Acquisitions Research Centre (MARC) de la Cass Business School. Cette étude, qui a procédé à l’analyse de 12.000 rachats sur une période de 25 ans, conclut que l’intégration post-fusion est un facteur clé de réussite en cas d’acquisition de société en difficulté.Tandis que les acquéreurs de sociétés insolvables ou en difficulté aux États-Unis peuvent profiter d’une plus-value dès le jour de l’annonce, il existe au Royaume-Uni un certain scepticisme quant à la valeur de l’acquisition d’actifs à risque. L’étude conclut également que si l’entreprise est insolvable et que le rachat est annoncé juste après une crise majeure, l’acquéreur comme l’entreprise acquise profitent de retours positifs à court terme.
16/07/2009

Syz achète 50 % de la société de gestion de N+1

Le groupe financier suisse Syz & Co achète 50 % de la société de gestion du groupe espagnol N+1 pour créer une coentreprise dont l’encours se situe à 245 millions d’euros et qui gère 20 Sicav ou mandats et deux fonds d’investissement. De plus, rapporte Cinco Días, la nouvelle entité, N+1 SYZ Gestión, conseille deux sociétés de gestion de hedge funds.
16/07/2009

Fibanc-Mediolanum sous-traite la gestion de certains fonds à Trea Capital

Comme le pratique déjà sa maison-mère italienne Mediolanum, l’espagnol Fibanc-Mediolanum va externaliser la gestion d’une bonne partie de ses fonds de droit local (550 millions d’euros d’encours) auprès de Tre Capital Partners, qui appartient à son président-fondateur Carlos Tusquets, rapporte ABC relayé par Funds People. Actuellement, ces fonds sont gérés par GesFibanc, qui va transférer six de ses collaborateurs à Trea (dont l'équipe de gestion compte neuf personnes). GesFibanc conservera sa marque et les fonds leur dénomination actuelle.
16/07/2009
Fonds

Groupama fait enregistrer deux fonds ISR

Groupama Asset Management fait enregistrer auprès de la CNMV deux fonds d’investissement socialement responsable, l’Euro Capital Durable (actions zone euro) et Credit Euro ISR (obligations investment grade), rapporte Funds People.
Fonds
16/07/2009

"Nous souhaitons désormais solliciter également les particuliers au travers des banques privées"

Créé le 5 mai 2008, le fonds Mandarine Convexité, un fonds de droit français, a pour objectif de surperformer une portefeuille qui serait composé à 50 % d'actions européennes et à 50 % d'obligations d'entreprises européennes en investissant de manière défensive dans des produits convexes qui permettent de participer à la hausse des marchés actions et d'amortir la baisse. Ce produit, géré par Fabienne Girard-Tokay, a récemment pris l'appellation de "Mix".
16/07/2009
Fonds

Sarasin met son fonds immobilier au vert

La Banque Sarasin commercialise depuis le 10 juillet le Sarasin Sustainable Equity – Real Estate Global, «le premier fonds du monde investi en actions de sociétés immobilières durables», selon l'établissement helvétique. Ce produit de droit luxembourgeois (LU 0288928376) est en fait une nouvelle version du Sarasin Real Estate Equity - IIID (EUR), qui a été réorienté. Ce fonds largement diversifié investit dans le monde entier selon des critères environnementaux et sociaux, dans des entreprises cotées du secteur immobilier ainsi que dans des fonds immobiliers fermés.Le Sarasin Sustainable Equity – Real Estate Global, géré par Jake Ferugson de Sarasin & Partners, allie les compétences des spécialistes de l’analyse de durabilité de Sarasin Sustainable Investment à Bâle et l’expérience des experts immobiliers de Sarasin & Partners à Londres. Cette dernière gère des placements immobiliers depuis 1994 et administre au 10 juillet 2009 un volume de 364 millions de francs suisses dans ce secteur.
Fonds
16/07/2009

Henderson se lance sur le marché portugais

Alastair Seymour, responsable de la Péninsule ibérique, a indiqué qu’Henderson New Star a entamé la procédure pour faire enregistrer sa gamme de fonds auprès de la commission des valeurs portugaise la CMVM, rapporte Funds People. Le gestionnaire britannique a en effet l’intention de s’implanter au Portugal à la fin de l'été, avant de s’attaquer au dernier trimestre 2009 aux marchés latino-américains.
16/07/2009

Les autorités américaines lâchent CIT

Selon la tribune, CIT , le groupe américain spécialisé dans le financement des PME n’a plus d’espoir d’obtenir un soutien gouvernemental à court terme. L’ancien bras financier du groupe industriel américain Tyco gère plus d’un million de clients, notamment des PME aux Etats-Unis, et plus de 75 milliards de dollars d’actifs.Sans évoquer le mot faillite, CIT Group précise qu’il étudiait désormais des «alternatives», précise le quotidien. De son coté, Washington a justifié sa fin de non recevoir en indiquant que la baisse du niveau des prêts accordés par CIT depuis un an signifiait qu’il ne s’agissait d’une entreprise indispensable à la survie de l'économie.L’entreprise avait obtenu fin décembre le statut de banque, ce qui lui avait permis de toucher 2,33 milliards de dollars de fonds publics. Les dettes de CIT s'élèveraient à 68 milliards de dollars au total, dont 2,7 milliards venant à échéance cette année et 8 milliards l’an prochain. Le groupe avait déjà cédé plusieurs activités l’an dernier et avait récupéré quelque 3,8 milliards de dollars.
16/07/2009
Fonds

Deka Immobilien investit à Waalwijk

Pour 42 millions d’euros, Deka Immobilien Investment a acheté un centre logistique construit sur un terrain de 84.4000 mètres carrés à Waalwijk, aux Pays-Bas (Brabant septentrional), pour son fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienFonds. Les entrepôts d’un total de 55.000 mètres carrés sont loués en totalié à Syncreon Netherlands.
Fonds
16/07/2009

Participation chinoise à revoir pour la Société Générale

Selon Reuters cité par la Tribune, la Société Générale qui détient 49 % de la société de gestion chinoise Fortuna Sgam devra réduire ses parts. La réglementation chinoise n’autorise pas les banques étrangères à détenir plus de 49 % d’une seule filiale. Or, note le quotidien, le rapprochement entre la banque et le Crédit Agricole sur la gestion d’actifs, rend la Société Générale indirectement actionnaire d’une autre société de gestion détenue par le Crédit Agricole.
16/07/2009

Le nom HypoVereinsbank va disparaître

Theodoer Weimer, président du directoire de la HypoVereinsbank (HVB) a indiqué que la banque allemande va adopter le plus tôt possible la raison sociale de sa maison-mère, UniCredit, beaucoup de clients étant perturbés par la similitude avec la banque à problèmes Hypo Real Estate (HRE), rapporte Die Welt, citant la Süddeutsche Zeitung. La HVB a été achetée par le groupe italien voici quatre ans.
16/07/2009

Craquements chez Vontobel

Le suisse Vontobel avait indiqué en octobre 2008 qu’il ambitionnait de faire de l’Allemagne son second marché intérieur. Entre-temps, Joachim Schroeder-Hohenwarth a quitté la tête de la succursale de Hambourg et maintenant c’est Dirk Drechsler qui démissionne de son poste de directeur général pour l’Allemagne : l’intérim est assuré par Alois Ebner, le patron de la succursale de Munich.Il semble que le développement des activités dans ce pays, notamment dans la gestion de fortune, ait pris un retard qui ne s’explique pas uniquement par la controverse sur le secret bancaire suisse, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.
16/07/2009

Fin d'alerte provisoire pour Sal. Oppenheim

Le fonds de stabilisation financière allemand SoFFin et le gouvernement fédéral estiment que les problèmes de la banque privée Sal. Oppenheim ne sont plus aussi graves que dans un passé récent, selon le Handelsblatt. Les autorités de tutelle considèrent en conséquence qu’il n’y a pas lieu de prendre des mesures dans l’immédiat. Elles vont toutefois continuer de surveiller de très près l'évolution de la situation financière de la banque. Le marché s’attend à une augmentation de capital. Les deux autres options de l’entrée au capital d’un investisseur stratégique ou de la cession de la BHF-Bank ont été écartées il y a quelques jours par les dirigeants de la banque.
16/07/2009
Fonds

Fisch AM lance un fonds d'OC "développement durable"

Avec le Fisch CB Sustainable Fund, le suisse Fisch Asset Management commercialise son premier fonds d’obligations convertibles (OC) de développement durable. La recherche développement durable est fournie par la Banque Sarasin. La gestion intègre des critères écolologiques et sociaux, a précisé Kurt Fisch, fondateur de la société de gestion. Le fonds, de droit luxembourgeois et conforme à la directive OPCVM III, a été lancé le 18 mai et s’adresse tant aux particuliers qu’aux investisseurs institutionnels. Le portefeuille comprendra entre 50 et 70 titres, et les parts sont disponibles en euros et en francs suisses. Il est également prévu une classe de parts en dollars.Caractéristiques Dénomination FISCH CB Sustainable Fund HAE FISCH CB Sustainable Fund HA ISIN LU0428953425 LU0428953342 Monnaie EUR CHF Souscription initiale 2.500 EUR 2.500 CHF Frais de gestion 1,50 % 1,50 % Commissions de souscription 3 % maximum 3 % maximum Agrément de commercialisation D, LU CH, A en cours D, LU CH, A en cours Gérant 1 Roland Hotz Roland Hotz Gérant 2 Klaus Göggelmann Klaus Göggelmann
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16/07/2009

Quatrième appel au marché pour Mizuho

Selon la Tribune, le deuxième groupe bancaire japonais, Mizuho, a établi mardi 14 juillet à 526,38 milliards de yens (4 milliards d’euros) le montant de son augmentation de capital publique. Avec un placement privé de 139,5 milliards (1,1 milliard d’euros) rapporte le quotidien, Mizuho lèvera donc 5,1 milliards d’euros pour son quatrième appel au marché en un an.
16/07/2009

Land Securities redevient acheteur potentiel

Land Securities Plc a annoncé mercredi avoir commencé à étudier des possibilités d’investissement et prévoir de lancer deux développements majeurs dans le West End de Londres l’an prochain, rapporte The Wall Street Journal. Le plus grand Reit britannique a en effet décelé un regain d’intérêt des investisseurs pour les actifs immobiliers de première catégorie et «midquality».
16/07/2009

Le LME privilégie la croissance organique

Dans un entretien aux Echos, Martin Abbott, directeur exécutif du London Metal Exchange, indique qu’il n’exclut pas de nouer dans les années à venir des partenariats stratégiques avec d’autres entreprises de marché. «Nous étudions toutes les options. Pour l’heure toutefois, nous restons focalisés sur la croissance organique et le lancement de nouveaux contrats, à l’image de ceux, réussis, de l’acier. Nous allons lister, dès février 2010, des contrats sur le cobalt et le molybdène», explique-t-il au quotidien. Il souligne par ailleurs qu’il milite activement «pour que la compensation des dérivés de matières premières reste basée à Londres».
16/07/2009

Liontrust continue le mercato

Après avoir annoncé le 24 mars le recrutement de l'équipe obligataire européenne d’Ilex Asset Management, Liontrust Asset Management a embauché Ross Hollyman de chez GAM à compter du 1er janvier 2010 (lire notre dépêche du 23 juin). A présent, on apprend que Ross Hollyman rejoindra chez Liontrust son équipe actions de GAM composée de Nikki Martin, Rob Cornish et Tom Ayres, qui seront arrivés en octobre.
16/07/2009
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RWC prépare un fonds long/short conforme à la norme OPCVM III

Le gestionnaire indépendant RWC Partners (2,3 milliards de dollars d’encours) a annoncé mercredi son intention de lancer en octobre le fonds de droit luxembourgeois RWC US Absolute Alpha, un produit long/short conforme à la directive OPCVM III qui sera géré de Londres par Mike Corcell, qui vient de rejoindre RWC après avoir géré le fonds Americain Crescendo chez Threadneedle. Le nouveau fonds, qui est en attente d’un agrément de la CSSF, sera focalisé sur les actions américaines, l’objectif étant de générer des performances élevées avec une faible corrélation avec la direction des marchés et de gérer les risques de baisse dans toutes les configurations de marché.RWC Partners prévoit de commercialiser ce fonds à liquidité journalière partout en Europe. Le fonds aura des classes de parts optimisées fiscalement pour les investisseurs allemands et britanniques tout en offrant des parts complètement couvertes du risque de change en euros, dollars, livres et francs suisses.
Fonds
16/07/2009

Gartmore ferme un fonds

Selon Das Investment, le britannique Gartmore Asset Management va fermer le fonds US Smaller Companies le 13 août prochain. Le responsable de la stratégie, Steve Jenner, souligne que la demande s’est effondrée et que le fonds n’est plus économiquement rentable. Il sera intégré dans le US Growth Funds qui gère un encours de 137 millions de livres.
16/07/2009

LCH.Clearnet: Icap pourrait se retirer des pourparlers de rachat

Selon Les Echos, le britannique Icap, numéro un mondial du courtage interbancaire, étudierait très sérieusement la possibilité de se retirer des pourparlers pour prendre le contrôle de la chambre franco-britannique indépendante de compensation LCH.Clearnet. Cette éventualité fait suite au rejet par cette dernière d’une deuxième offre formelle de rachat faite par Icap et le consortium de 14 institutions financières internationales, dont Deutsche Bank, JP Morgan et le London Metal Exchange (LME), qui a rejoint l’équipe début juin.
16/07/2009
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Fortes souscriptions en mai

Selon Lipper FMI, les souscriptions nettes de fonds en Europe ont atteint en mai 32,1 milliards d’euros, ce qui est le volume le plus élevé depuis octobre 2007, rapporte le Handelsblatt. Le gros des rentrées profite aux fonds d’actions, avec 16,2 milliards d’euros et les fonds d’obligations d’entreprises sont parvenus à drainer 8,9 milliards d’euros, le niveau le plus élevé depuis quatre ans.Diana Mackay, directrice générale de Lipper FMI, s’attend à des souscriptions nettes comprises entre 80 milliards et 100 milliards d’euros pour l’ensemble de l’année, tout en soulignant qu’en cas de mauvaises nouvelles, ces prévisions seraient bien vite obsolètes.
Fonds
16/07/2009

Fisch AM launches a sustainable development convertible bonds fund

Swiss fund management firm Fisch Asset Management is releasing the Fisch CB Sustainable Fund, its sustainable development convertible bond fund. Sustainable development research is provided by Banque Sarasin. Management includes ecological and social criteria, says Kurt Fisch, founder of the asset management firm. The fund, registered in Luxembourg and compliant with the UCITS III directive, was launched on 18 May and is aimed at retail and institutional investors. The portfolio includes 50 to 70 positions, and shares are available in Euros or Swiss francs. A class of shares in US dollars is also planned. Characteristics Name FISCH CB Sustainable Fund HAE FISCH CB Sustainable Fund HA ISIN LU0428953425 LU0428953342 Currency EUR CHF Initial subscription EUR2,500 CHF2,500 Management fees 1.50% 1.50% Front-end fee 0.00–3.00% 0.00–3.00% Sales license D, LU CH, A in progess D, LU CH, A in progress Manager 1 Roland Hotz Roland Hotz Manager 2 Klaus Göggelmann Klaus Göggelmann
16/07/2009

MFA welcomes findings of a report on CDS compensation

In a statement, the international Managed Funds Association (MFA) has welcomed the conclusions of a working group on compensation systems in Europe and the United States ((«Report to the Supervisors of the Major OTC Derivatives Dealers on the Proposals of Centralized CDS Clearing Solutions for the Segregation and Portability of Customer CDS Positions and Related Margin»). According to Richard H. Baker, President and CEO of the association, “the efforts of the working group and the report are both complete and welcome in terms of the calendar. The MFA is highly favourable to segregation of collateral, the portability of positions and direct and indirect buy-side access to centralised compensation. We are still prepared to collaborate with market regulators, industry working groups and other professional associations to determine the next steps to be taken to provide these solutions.”
16/07/2009

Mark Mobius predicts financial crisis is on its way

Due to a lack of regulation of derivative markets and an inflow of liquidity generated by governmental stimulus plans, another financial crisis is to be expected, says Mark Mobius, the star manager at Franklin Templeton, cited by the Frankfurter Allgemeine Zeitung. The guru estimates that political pressure on the part of investment banks and all those who make money on derivatives will prevent appropriate regulation of the market.
16/07/2009

Obama administration unveils hedge fund legislation

The President of the United States on Wednesday unveiled a draft of legislation which would require hedge funds with more than USD30m under management to register with the SEC, the Financial Times reports.
16/07/2009

SEC issues warning to Regions Financial

Regions Financial Corp has announced that it has received a ‘Wells notice’ that it faces fines for possible violations of federal securities regulations, the Wall Street Journal reports. The notice related to three bond funds managed by James Kelsoe at Morgan Asset Management, an affiliate of Morgan Keegan which is itself an affiliate of Regions Financial. The funds have lost an average of 59.5% in the 12 months to 30 April 2008. They were dragged down by their exposure to CDO and mortgages. Regions Financial states that the management of the funds has since been transferred to Hyperion Brookfield Asset Management.
16/07/2009

Land Securities becomes a potential buyer

Land Securities Plc ont Wednesday announced it is looking for investment opportunities and that it plans to launch two major developments in the West End of London next year, The Wall Street Journal reports. The biggest UK REIT said it experiences an increased investor demande for first and midquality properties.
16/07/2009

Recruitments at Liontrust continue

After the announcement on 24 March of the recruitment of the European bond team from Ilex Asset Management, Liontrust Asset Management has recruited Ross Hollyman from GAM from 1 January 2010 (see NewsManagers of 23 June). Now, it has been learned that Hollyman will join the equities team at GAM, composed of Nikki Martin, Rob Cornish and Tom Ayres, who arrive in October.
16/07/2009

Oversupply of ETF funds

Currently, there are 657 ETF funds on sale in Europe, and this number is expected to reach 1,000 by next year. There is an anarchic proliferation of products underway, and the heads of iShares Germany (Dirk Klee) and ETFlab (Andreas Fehrenbach) are concerned that the market will suffer the same fate as the certificate market, which imploded after the spectacular collapse of Lehman, Die Welt reports. Thorsten Michalik, head of x-trackers (Deutsche Bank) does not share this pessimism, due to the fact that certificates were sold by advisors at banks, who earned high commissions on them. This is not the case for ETFs, which advisors are thus not promoting. Retail investors who buy into the products themselves will not go in search of incomprehensible products such as the DJ EuroStoxx 50 BuyWrite ETF, which combines an investment in the DJ Euro Stoxx 50 with the sale of a call on the same index.Die Welt also reports that db x-trackers is planning to extend its range of ETFs to 200 products next year, up from 113 currently.

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