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Asset Management
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23/07/2009

Gottex compte sur les institutionnels

Selon L’Agefi suisse, le président exécutif du gestionnaire lausannois Gottex, Joachim Gottschalk, estime que les «premiers signes timides» d’un retour des investisseurs institutionnels sur le marché des hedge funds sont perceptibles. Joachim Gottschalk a déjà déclaré à plusieurs reprises que plus de 70% des investisseurs institutionnels, qui constituent l’essentiel de sa clientèle, restent investis dans leurs fonds de hedge funds. Au deuxième trimestre, les encours sous gestion de Gottex ont reculé à 8,07 milliards de dollars contre 8,46 milliards fin mars. A ce montant s’ajoutent 0,09 milliardsd’actifs réunis par la nouvelle plateforme Gottex Solutions Services (GSS) lancée en juin. Ces 8,16 milliards correspondent à seulement 52,3% des avoirs gérés il y a un an.
23/07/2009

Vontobel centralise son informatique à Zurich

Dans un entretien à L’Agefi suisse, Cédric Anker, le patron de Vontobel Genève qui pilote la centralisation de l’informatique du groupe à Zurich durant le week-end du 1er août, estime que «le groupe ne pouvait pas continuer à avoir deux systèmes informatiques, l’un pour Zurich et l’autre pour Genève, notamment pour des questions de gestion du risque. Ce projet complexe sur le plan technique, lancé il y a 18 mois, achève l’intégration de la banque genevoise, seize ans après le rachat de la Banque Tardy, de Watteville & Cie, dans notre groupe, qui compte plus de 1.200 employés. Avec un seul système informatique, nous améliorerons le service au client et nos coûts d’exploitation diminueront, à terme».
23/07/2009
Fonds

Hedge funds : Credit Suisse/Tremont tire un bilan nuancé du premier semestre

Pour janvier-juin, les hedge funds couverts par l’indice large de Credit Suisse/Tremont ont enregistré une performance de 7,2 % ce qui est supérieur aux principaux indices d’actions et d’obligations, et avec une volatilité inférieure. Dans l'étude «1H 2009 Hedge Fund Update: Halfway There», Credit Suisse/Tremont fait ressortir que les stratégies arbitrage de convertibles, marchés émergents et global macro ont bénéficié d’un regain de demande du fait que l’appétence des investisseurs pour le risque s’est accrue et que les marchés mondiaux se sont redressés.La performance s’est améliorée dans la plupart des secteurs et 80 % des fonds affichent des performances pour le deuxième trimestre.Par ailleurs, l’encours total du secteur a baissé d’environ 18 milliards de dollars entre la fin du premier trimestre et le 30 juin, pour revenir à 1,3 billion de dollars contre 1,5 billion fin décembre. Toujours au 30 juin, on estime que 9,6 % des fonds étaient en difficulté (impaired) soit qu’ils aient suspendu leurs remboursements, soit qu’ils aient introduit des «gates», soit qu’ils aient cantonné des actifs dans des side-pockets.Enfin, six mois après leur plus forte chute historique, les hedge funds semblent afficher des performances supérieures à celles des précédentes périodes de reprise, comme celles qui avaient suivi la crise asiatique et l’explosion de la bulle des TMT. En moyenne, les hedge funds ont eu besoin de 13 mois pour se rétablir après ces turbulences.
Fonds
23/07/2009
Fonds

Les ETF marchés émergents pesaient 116 milliards de dollars fin juin

On recensait à la fin du premier semestre 272 ETF offrant une exposition aux indices de marchés émergents, selon les statistiques de Barclays Global Investors (BGI). Ces produits étaient cotés 532 fois sur 33 bourses et émanaient de 33 promoteurs. Leur encours se situait au total à 116 milliards de dollars, ce qui représente un gonflement de 59,1 % depuis le début de l’année, alors que l’indice MSCI des marchés émergents n’a affiché pôur la même période qu’une hausse de 34,3 %.Les trois principaux émetteurs de ce genre de produits ont été iShares (BGI) avec 50 fonds et des encours de 73,7 milliards de dollars, ce qui équivaut à une part de marché de 63,5 %, Vanguard avec un seul produit et 9,5 milliards de dollars d’encours et Lyxor Asset Management (Société Générale) avec vingt-trois ETF et 4,2 milliards. Les parts de marché de Vanguard et Lyxor s’inscrivent à respectivement 8,2 % et 4 %.
Fonds
23/07/2009
Fonds

Le fonds émergent de Baring franchit la barre du milliard de dollars

Le Baring Global Emerging Markets Fund (IE0000838304,IE0004850503) a depuis le début de l’année enregistré une collecte de près de 600 millions de dollars, ce qui lui a permis à la mi-juillet de franchir la barre du milliard de dollars d’encours sous gestion.Et James Syme, qui gère le fonds depuis presque trois ans, se montre confiant. «Les marchés émergents sont moins touchés par la crise financière que les marchés développés et ils sont mieux armés», souligne-t-il.
Fonds
23/07/2009

Le retour des hedge funds

Selon L’Agefi suisse, les dernières estimations d’Eurekahedge montrent que les hedge funds ont enregistré en juin, pour le deuxième mois consécutif, des entrées nettes de fonds. Les actifs sous gestion ont atteint 1.330 milliards de dollars le mois dernier, soit une progression de 0,47%. Les gestionnaires ont accueilli près de 19,2 milliards de dollars de nouvelles liquidités, mais ont dû faire face à des retraits de 13 milliards. Une bonne partie de ces retraits (5 milliards) représente des actifs retirés par des fonds de hedge funds. Eurekahedge explique cette évolution par l’intérêt croissant des investisseurs de miser directement dans des hedge funds, et de récolter ainsi de plus hauts rendements.
23/07/2009

Vers une forte réduction des effectifs à la Bourse de Paris

Selon Les Echos, les organisations syndicales estiment que d’ici à la fin 2010, la Bourse parisienne aura perdu la moitié de ses effectifs, passant de quelque 350 salariés à 170, en raison de la délocalisation de la plate-forme «cash» de Nyse Euronext. La direction de Nyse Euronext parle, elle, d’un seuil à 200 postes. Dans le même temps, cinq de ses sept agences commerciales régionales ont fermé boutique. Il n’en reste plus que deux: Marseille et Lyon.
23/07/2009
Fonds

Fructifrance Immobilier acquiert un ensemble commercial

L’OPCI grand public Fructifrance Immobilier géré par Natixis Asset Management Immobilier a annoncé ce 23 juillet l’acquisition auprès de la société foncière mixte MRM d’un ensemble d’actifs de commerces pour un montant total hors droits de 7,3 millions d’euros.
Fonds
23/07/2009

NYSE Euronext: Jean-Pierre Jouyet appelle à la mobilisation

Selon Les Echos, Jean-Pierre Jouyet, le président de l’Autorité des marchés financiers (AMF), regrette le déplacement prochain à Londres de la plate-forme «cash» européenne de NYSE Euronext. Il dit toutefois comprendre cette décision, imposée à la Bourse transatlantique par la libéralisation des services financiers européens.
23/07/2009

BNY Mellon France intéressé par une acquisition

D’après Ignites, BNY Mellon Asset Management France prévoit de doubler ses encours dans les trois ans qui viennent et d’acquérir une société de gestion française. Par ailleurs, BNY Mellon devrait vendre Mellon United National Bank à Banco Sabadell.
23/07/2009

KIC confie un mandat à Partners Group

Le fonds souverain Korea Investment Corporation (KIC) a confié au gestionnaire alternatif suisse Partners Group (24 milliards de francs suisses d’encours) un mandat Private Equity Secondary de 100 millions de dollars. L’objectif du KIC est de tirer profit des turbulences actuelles sur le marché secondaire du private equity, ce qui se traduit par d’importantes décotes et un potentiel de rendement élevé.
23/07/2009

Le liquidateur de Madoff en pleine traque

Le liquidateur new-yorkais Irving Picard a identifié 14 milliards de dollars aux mains de fonds de placement ayant alimenté l’escroquerie Madoff. Il veut en obtenir le recouvrement, afin de former un pot commun destiné au dédommagement de l’ensemble des victimes de cette arnaque dont le montant atteindrait 65 milliards de dollars, rapporte Le Temps.
23/07/2009

Morgan Stanley prend des mesures pour relancer les activités de gestion

Morgan Stanley a fait état au titre du deuxième trimestre d’une perte de 159 millions ou 1,37 dollar par action (après un gain de 689 millions de dollars un an plus tôt) qui s’explique entre autres par les mauvais résultats enregistrés dans les activités de gestion d’actifs.Le pôle asset management a terminé le trimestre sur une perte avant impôts de 239 millions de dollars, à comparer à une perte de 232 millions de dollars au deuxième trimestre 2008. Le patron du groupe, John Mack, n’a pas caché sa déception et a souligné que des mesures sont prises pour obtenir de meilleurs résultats dans cette activité, entre autres recrutements de talents et réductions ciblées des coûts. Au 30 juin, les actifs sous gestion ou administration s'élevaient à 361 milliards de dollars, contre 579 milliards un an plus tôt. Ce recul spectaculaire reflète notamment une décollecte de 121,5 milliards de dollars depuis le deuxième trimestre de l’an dernier, essentiellement sur les fonds monétaires et fixed income à long terme. Le pôle Global Wealth Management Group a pour sa part enregistré une perte avant impôts de 71 millions de dollars, à comparer à un gain de 272 millions un an plus tôt. Le trimestre sous revue comprend un mois de résultats opérationnels liés à l’intégration de MSSB. A la fin du trimestre, les actifs sous gestion s'élevaient à 1.420 milliards de dollars.
23/07/2009

Warren Buffett réduit sa participation dans Moody's

Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, a réduit sa participation dans l’agence de notation Moody’s Corp à 16,98 % contre 20,02 %, rapporte the Wall Street Journal. Et le milliardaire a indiqué à la SEC qu’il pourrait éventuellement vendre d’autres titres soit sur le marché, soit autrement.
23/07/2009
Fonds

Collecte record pour Oakley Absolute Return

Le fonds de hedge funds Oakley Absolute Return, a enregistré une progression de 75 % de ses actifs sous gestion à 175 millions de dollars depuis le mois de janvier, date à laquelle il a décidé de s’ouvrir à des investisseurs extérieurs.Le fonds, alimenté depuis sa création en juillet 2005 par les partenaires fondateurs, fait partie de Oakley Capital Investments, une société spécialisée dans le conseil et la gestion d’actifs. Le fonds est géré par Nick Hannan, précédemment responsable de la recherche chez LCF Rothschild Asset Management, et Chris Parkinson, précédemment vice president de K2 Advisors. Il vise en priorité la protection du capital, avec un objectif de rendement de 8% à 10%, avec une faible volatilité et une corrélation très limitée aux autres produits financiers. Depuis sa création, Oakley Absolute Return affiche à fin juin un rendement annualisé de 8,15% assorti d’un écart-type de 4,98%.
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23/07/2009

Barclays Wealth recrute un gros poisson chez Merrill Lynch

Mitch Cox, qui était en dernier lieu le patron du groupe global investment solutions de Merrill Lynch Global Wealth Management, a été recruté par Barclays Wealth pour diriger son global investment and product office. Il sera basé à New York et subordonné à Thomas Kalaris, CEO de Barclays Wealth. Il aura pour mission de développer toutes les activités de la banque privée dans les Amériques.
23/07/2009

SEC to prohibit political contributions by investment advisors

The Securities and Exchange Commission has unanimously voted to propose regulations that would prohibit investment advisors from managing public pension plans for two years if they make political contrnibutions, the Wall Street Journal reports. The rule would curtail practices by which people make political contributions in exchange for being awarded public contracts.
23/07/2009

Madoff liquidator in search of lost assets

Irving Picard, the administrator appointed by the State of New York to liquidate the assets of Bernard Madoff’s investment firm, has found USD14bn in assets in the hands of investment funds which were involved in the Madoff fraud. He is planning to seek to recover the money, to create a pot of funds to reimburse all victims of the fraud, now estimated to have involved USD65bn, Le Temps reports.
23/07/2009

Barack Obama may tax high-risk financial investments

For the first time, the Wall Street Journal reports, US president Barack Obama has mentioned the possibility that the US government may impose a tax on financial sector businesses involved in “far-out transactions,” to protect taxpayers against the risk of bailing these firms out in the future. The tax may be inspired by the fees which more than 8,000 banks pay to the FDIC to guarantee their deposits. The president stated that the charges may apply to transactions which the government wants to discourage.
23/07/2009

CESR consultation on OTC derivatives

The Committee of European Securities Regulators (CESR) has launched a consultation on the classification and identification of OTC derivative instruments, to facilitate exchange of information between CESR members. The CESR’s proposals are based on the recommendations of a round table of market participants launched this February. For these classifications, the CESR points out that the standard currently used (ISO 10962, or CFI, Classification for Financial Instruments) includes only two of the eight categories of instruments identified by the CESR: options and futures. The other six categories are warrants, contracts for difference, total return swaps, spreadbets, swaps (other than CfD, TRS and CDS), CDS, and complex derivatives. The CESR is not ignoring the fact that the Association of National Numbering Agencies (ANNA) is currently working on a new version of the standard, which may be ready later this year at the earliest. Although this new standard is expected to include all instruments, the CESR has decided to propose a simple system of classification for the purposes of reporting transactions on the basis of the classifications currently used by the British FSA and the Irish FSRA. This classification uses a single letter for each category: O for Options, W for Warrants, etc. In terms of identification, the standard system (ISO 6166 or Alternative Instrument Identifier, AII) does not include OTC derivative instruments either. THE CESR is therefore proposing to use a group of seven characteristics which, from its point of view, would be sufficient to allow CESR members to identify and correctly understand derivative instruments traded on the over-the-counter market. Participants are invited to comment on the CESR’s proposals until 1 October 2009.
23/07/2009

Italian authorities investigate real estate funds

In the wake of financial difficulties at the real estate group Risanamento in Italy, the Milan prosecutor’s office and the local surveillance authorities are investigating real estate funds and specialised asset management firms, Il Sole - 24 Ore reports. An investigation has been launched on Fimit, over a failure by the closed real estate fund Alpha (EUR380m) to disclose information to the market and the authorities. In the past few days, Consob has asked all asset management firms specialised in real estate to disclose their fund’s assets from 2 September.
23/07/2009

Advisors to increase use of ETFs

US financial advisors are planning to reduce their clients’ exposure to funds to 27% in 2011, from 30% currently and 35% in 2007, according to a survey by Cogent Research, covering 1,500 brokers and other advisors with an average of USD80m under management each, the Wall Street Journal reports. This will work to the benefit of ETFs, which will receive an average of 14% of portfolio allocations in 2011, compared with 8% currently, and 5% in 2007. ETFs are cheaper than funds, and more transparent.
23/07/2009

Morgan Stanley in effort to relaunch management activities

For second quarter, Morgan Stanley has reported a loss of USD159m, or USD1.47 per share, (following gains of USD689m one year previously,) due in part to poor results for asset management activities. The asset management unit finished the quarter with a pre-tax loss of USD239m, compared with losses of USD232m in second quarter 2008. The head of the group, John Mach, does not conceal his disappointment, and states that measures have been taken to achieve better results for this activity, through the recruitment of management talent and targeted cost reductions. As of 30 June, assets under management or administration totalled USD361bn, compared with USD579bn one year previously. This spectacular downturn is largely the result of USD121.5bn in outflows since the second quarter of last year, primarily from money market and long-term fixed income funds. The Global Wealth Management Group, for its part, has posted a pre-tax loss of USD71m, compared with gains of USD272m one year previously. The quarter under review includes a month of operational results related to the integration of MSSB. At the end of the quarter, assets under management totalled USD1.420trn.
23/07/2009

Pimco reduces exposure to financial sector debt

In the most recent edition of its quarterly “Outlook,” Pimco (Allianz Global Investors) announces plans to reduce its allocation to debt from financial sector businesses, and to continue to avoid the high yield bond sector, suggesting that these two sources of profit in first half are likely to undergo a correction, or at least a slowing of the pace of their current rally, the Financial Times reports. Pimco is predicting a “W” shaped recovery in these markets, and is continuing to prefer high-quality shares; it will also diversify its positions outside the United States.
23/07/2009

Barclays Wealth poaches a big name from Merrill Lynch

Mitch Cox, who was most recently head of the global investment solutions group at Merrill Lynch Global Wealth Management, has been recruited by Barclays Wealth to manage its global investment and product office. He will be based in New York, and will report to Thomas Kalaris, CEO of Barclays Wealth. He will be in charge of developing all of the private bank’s activities in the Americas.
23/07/2009

KIC awards a mandate to Partners Group

The sovereign fund Korea Investment Corporation (KIC) has awarded a Private Equity Secondary mandate for USD100m to the alternative management firm Partners Group (CHF24bn in assets). KOC’s objective is to profit from the current turbulence on the secondary private equity market, which has resulted in low prices and high potential for returns.
23/07/2009

BNY Mellon France interested in an acquisition

Ignites reports that BNY Mellon Asset Management France is planning to double the volume of its assets in the next three years, and to acquire a French management firm. BNY Mellon is also planning to sell Mellon United National Bank to Banco Sabadell.
23/07/2009

ING Groep may sell its private bank

The Wall Street Journal reports, citing sources familiar with the matter, that ING Groep is seeking potential buyers for its private banking activities in Europe and Asia. The sale is only in its early stages, and any potential operation will require months to complete. Among the potential buyers for the division, valued at over USD1bn, may be Credit Suisse Group, Standard Chartered, and banks in Singapore and Australia, according to the Journal’s sources.
23/07/2009

BNY Mellon, Vitruvius and Carmignac top Feri rankings for June

Compared with May, the performance of asset management firms deteriorated in June, according to rankings from Feri EuroRatings: in June, only BNY Mellon, in the category of management firms with more than 25 funds, still has more than 50% of its products rated A or B, with a ratio of 50.94%, or 27 funds out of 53. In May, Threadneedle was on top of the rankings, with 60.71% of its funds rated A or B; but it has fallen to second place, with 21 funds out of 43 rated highly, or 48.84%. State Street remains in third place, with 48% (12/25), though it scored 52% the previous month (see Newsmanagers of 29 June).Union Investment is the first large German firm in the rankings, in fourth place with 13 funds rated highly out of 29, or 44.83%. It is followed by DWS, in seventh place at 43.40% (46/106), Allianz Global Investors, in twelfth place with 29.70% (48/160), and Deka, in thirteenth place with 29.70% (30/101).In the category of management firms with 8 to 24 funds on sale in Germany, Vitrivius and Carmignac Gestion remain the top-ranked providers with 100% of their funds rated A or B, of the nine and eight products on offer from these firms respectively. Star Capital And DJE follow in third and fourth place, with 87.50% (7/8) and 83.33% (10/12).In total, 15 asset management firms in this category have more than 50% or more of their funds rated A or B.
23/07/2009

Hauck & Aufhauser lost money last year

The 2008 annual report reveals that the Hauck & Aufhäuser (H&A), the private banking group lost EUR35m last year, compared with profits of EUR10m in 2007, largely due to significant losses on its proprietary securities portfolio, the Börsen-Zeitung reports. H&A has written down EUR42.6m on mortgages and securities, compared with gains of EUR8.9m the previous year.

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