Comgest, a management firm with high levels of expertise in “GARP” (Growth At Reasonable Price) management, has decided to throw more limelight on its personnel specialised in management on the European continent. These funds will continue to have an overall lead manager - Laurent Dobler for the Renaissance Europe and Comgest Europe funds, Arnaud Cosserat for Comgest Growth Europe, and Claire Rodrigue for Comgest Growth Mid-Caps Europe - but their names will now also be associated with those of their partners.

Berkshire Hathaway, the group controlled by Warren Buffett, on Friday announced net profits attributable to shareholders in July-September of nearly USD3.24bn, compared with nearly USD1.06bn in the corresponding period of last year, bringing the total for the first nine months of the year to USD5bn, compared with USD4.88bn in January-September 2008. Net operating profits, which exclude returns on investments and positions on derivatives, totalled USD2.06bn, compared with USD2.07bn, for the period under review, and USD5.54bn, compared with USD6.27bn, for the first nine months of the year.

Lombard Odier has signed distribution agreements in Italy with Gruppo Banca Sella and Allfunds Bank, the Italian website Bluerating reports. The agreement with Banca Sella will allow all banks in the group to sell the 45 sub-funds of the Sicav LODH Invest registered for sale in Italy to their retail clients. Allfunds, for its part, will make these products available to the 20 institutional clients using its platform.

According to a survey by Skandia Investment Group (SIG) of 60 management firms worldwide, with assets of over USD7trn, 64% of managers surveyed estimate that institutional managers are seeking to increase their retail distribution. In light of the fact that 65% of management firms contacted for the survey are uniquely institutional managers, this indicates what may be a major trend, says Rob Williams, chief sales & marketing officer at SIG in Hong Kong. Among the managers that SIG selected to survey about product distribution are Stone Harbor Investment Partners and Gabelli Asset Management in the United States, SVM in the United Kingdom, Acadian Asset Managers in South Africa, and First State in Australia.

In the six months to the end of September, the Airways Pension Scheme (APS), one of the pension funds for British Airways employees, saw a reduction in its surplus to GBP27m from GBP860m, while the other defined-benefit fund, the New Airways Pension Scheme (NAPS), experienced a deterioration in its deficit to GBP2.66bn, compared with nearly GBP1.17bn as of 31 March. Discount rates fell to 5.5% from 7.1% for the APS, and to 5.4% from 6.9% for the NAPS, with inflation rates raised to 3% from 2.7% for the APS, and maintained unchanged at 3.2% for the NAPS. The two funds are closed to new employee subscribers.

Ignacio Muñoz Alonso, formerly a head of retail banking for Europe and Asia, up until the end of March, has joined Addax Capital, the hedge fund management firm led by Alejandro Agag, which has been regulated by the British FSA since 2006, as a partner, Expansión reports. Alonso will be in charge of development for advising to sovereign funds. Addax already works with sovereign funds from Qatar, Libya and Angola.

Prudential on Thursday announced the launch of Prudential Al-Wara’ Asset Management, a management firm based in Malaysia, wholly dedicated to management according to the Islamic principles of Sharia, Asian Investor reports. Zulkifli Ishak, former director of Sharia investments at Prudential Fund Management, becomes CEO and CIO of the new structure, which will offer Malaysian institutional investors offshore and onshore mandates.

The Chinese National Social Security Fund (NSSF), one of the pension funds for the People’s Republic, may initiate a series of changes, as it approaches CNY1trn in assets, a level it expects to reach in the next two years, Asian Investor reports. One of the innovations may be the transformation of the professional status of those working in fund management, who have previously been state functionaries. The creation of a private management team may help the fund to attract new talent. The fund is also talking about a new allocation which would reduce its exposure to bonds and increase exposure to alternative assets.

On 4 November, Pioneer Investments launched the Pioneer Funds - Emerging Market Bond Local Currencies fund, a new sub-fund of the Luxembourg-registered Pioneer Funds Sicav, investing primarily in debt from emerging countries denominated in local currencies, the Italian website Bluerating reports. The manager of the fund will be Greg Saichin, head of emerging markets and high yield.

In September, funds in Luxembourg had net inflows of EUR10.467bn, according to the financial regulator (CSSF). With the positive impact of financial markets amounting to EUR23.95bn, assets in the industry have increased to EUR1.773834trn, an increase of 1.98% in one month. Compared with September 2008, assets are down 1.27%. The number of funds taken into consideration is 3,457, compared with 3,449 the previous month, the CSSF adds. 2,082 vehicles have adopted a multiple sub-fund structure, with a total of 10,832 sub-funds. With the addition of 1,375 vehicles with a classic structure, there is a total of 12,207 entities active on the financial market.

The Spanish asset management affiliate of Banca Privada d’Andorra, BPA Global Funds AM, has registered the BPA Iberian Equities fund as a new sub-fund of its Luxembourg Sicav BPA International Selection Fund. The Spanish equities fund, aimed at international institutional clients, will be managed by the star manager Gonzalo Lardiés, Funds People reports. BPA is targeting the Chilean and Mexican markets, among others.

Pioneer Investments is rationalizing the Luxembourg-registered fund range from Pioneer Asset Management S.A. From 27 November, the number of sub-funds in the Pioneer CIM fund will be reduced from eight to two. Only the Pioneer CIM- Euro Fixed Income, which will absorb the Pioneer CIM - Euro Convertible Bond, and the Pioneer CIM - Global Equity, which will absorb the Pioneer CIM - US Quant Equity, Japanese Quant Equity, India Equity, Latin America Equity and Global Gold Mining sub-funds, will remain.

La Financière de l’Echiquier s’est vu décerner le «Prix du Jury» par Axylia Conseil, cabinet indépendant spécialisé en investissement socialement responsable, «pour son action exemplaire en matière de philanthropie», à l’occasion de la troisième édition du Forum [profit for Non Profit] qui réunissait professionnels du secteur bancaire et financier et représentants des fondations et ONG françaises autour des enjeux de la Finance Solidaire et de Partage. «Elle est la première société de gestion de portefeuilles française à avoir créé un fonds de placement, dont la moitié des frais de gestion sont reversés à sa propre fondation de la Financière de l’Echiquier. Ce sont ainsi 2,5 millions d’euros qui ont été versés à la Fondation depuis 2005 pour financer des projets de prévention de l’exclusion à travers l’Education, la Formation et l’Entrepreneuriat Solidaire», explique Axylia Conseil.Dans la gestion d’actifs, dans la catégorie fonds de partage, le fonds Faim et Développement du Crédit Coopératif, a reçu un [profit for Non Profit] Awards 2009. Ce fonds propose à son souscripteur de partager une partie de ses gains annuels avec l’association de son choix parmi sept bénéficiaires possibles. Il a distribué l’an passé près de 670 000 euros de dons (1,2 millions d’euros l’année précédente, soit environ la moitié des sommes données par l’ensemble des fonds de partage français).

AXA Investment Managers complète sa gamme IR (investissement responsable) en transformant son fonds monétaire AXA Trésor Court Terme en fonds ISR. Le portefeuille est investi dans les titres de créances négociables émis par les entreprises et les dettes d’Etat des pays membres de l’OCDE à court terme (maximum 3 mois). Le fonds a un encours de 985 millions d’euros. Au total, la gamme de fonds Investissement Responsable d’AXA IM compte donc désormais 13 fonds et mandats qui totalisent près de 2 milliards d’euros d’encours à fin octobre 2009, indique le communiqué.

Au lieu de 3.000, ce sont finalement 750 postes qui seront supprimés chez BNP Paribas Fortis d’ici à 2012, sur un total de 18.000, rapporte la Tribune. Ces trois prochaines années, 2.000 départs naturels devraient être enregistrés et 1.250 personnes seront embauchées.

Selon la Tribune qui cite le «Wall Street Journal», le Trésor américain a bloqué une transaction de 3 milliards de dollars impliquant l’organisme de refinancement hypothécaire Fannie Mae, Goldman Sachs et Berkshire Hathaway. «Trop coûteuse pour les contribuables», a jugé le ministère.

Selon Les Echos, Geoffroy de Coatparquet, nommé président par intérim de la SFAF, vient de publier une lettre ouverte à l’attention de ses membres alors que Patrick Leguil a été récemment démis de ses fonctions. «Des divergences stratégiques majeures se multipliant dans les domaines de la gouvernance, de la formation et du recrutement, cette décision s’est imposée au conseil d’administration. » Un nouveau président sera élu, à l’issue de l’assemblée générale du 23 novembre. Sept candidats se sont fait connaître pour trois postes d’administrateur, précise le quotidien.

La Société Générale a remboursé la semaine dernière les 3,4 milliards d’euros que lui avait avancés la Société de Prise de Participation de l'État, annonce la Tribune.

Entre 2007 et 2008, l’encours des OPCVM solidaires est passé de 582 millions à 595 millions d’euros, dont 410 millions pour les fonds dits 90-10 (dont 5 à 10 % de l’encours est investi de façon solidaire) et 185 millions pour les fonds de partage, selon Finansol, une association qui a pour mission de développer la solidarité dans l'épargne et la finance. Cette relative stabilité s’explique par la création de nouveaux placements solidaires, qui a compensé la baisse des valeurs liquidatives. Finansol note aussi que, en 2008, le nombre de parts des fonds 90-10 a «fortement» progressé (+39,7 %). Au 1er septembre 2008, l’encours des fonds de partage et des fonds 90-10 a progressé de 13 % par rapport au niveau affiché en début d’année et se rapproche des 700 millions d’euros. La progression est plus notable pour les fonds 90-10 (+17 %) que pour les fonds de partage (+5 %). «Le succès commercial du FCP «Confiance solidaire» contribue au regain des fonds 90-10 puisqu’en moins d’un an son encours a quasiment doublé, passant de 30 millions à 55 millions d’euros», indique l’association. Côté fonds d'épargne salariale solidaire, l’encours a baissé pour la première fois depuis 2004, pour s'établir à 598 millions en 2008, contre 479 millions en 2007. Pour autant, François de Witt, président de Finansol, fonde de grands espoirs sur cette catégorie de fonds. En effet, à compter du 1er janvier 2010, toute entreprise mettant en place un plan d'épargne entreprise ou un plan d'épargne interentreprise sera dans l’obligation de proposer au moins un fonds commun de placement d’entreprise solidaire (FCPES), ce qui, selon François de Witt, devrait doper le secteur de la finance solidaire. En effet, d’ores et déjà, de grandes entreprises ont choisi de transformer leurs fonds d'épargne salariale dédiés en fonds solidaires. Au total, les OPCVM solidaires représentent 66 % de l’encours total des placements de partage et d’investissement solidaire, de 1,631 milliard d’euros, contre 72 % un an auparavant. En termes d’acteurs, en 2008, Natixis Asset Management est demeuré le principal gestionnaire d'épargne solidaire avec un encours géré de près de 500 millions d’euros. Il devance le Crédit Coopératif et Ecofi Investissements avec des encours de 249 millions et de 139 millions d’euros. Finansol note que la transformation du FCP BNP Paribas Obli Etheis en fonds solidaire a permis à BNP Paribas AM de se hisser à la septième place avec 71 millions d’euros.

Adepte de la gestion «Garp» (Growth At Reasonnable Price), Comgest a décidé de mettre plus en lumière la gestion collégiale qui est la sienne sur le vieux Continent. Ainsi, les fonds gérés garderont un pilote principal - Laurent Dobler pour Renaissance Europe et Comgest Europe, Arnaud Cosserat pour Comgest Growth Europe et Claire Rodrigue pour Comgest Growth Mid-Caps Europe. Cependant, à leur nom sera également associé celui de leurs collaborateurs.

Pour le troisième trimestre 2009, le gestionnaire alternatif Och-Ziff Capital Management Group déclare une perte nette aux normes GAAP de 80 millions de dollars contre 69,4 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Sur les neuf premiers mois de cette année, la perte a diminué à 250,2 millions de dollars contre 398,4 millions en janvier-septembre 2008. Les comptes reflètent une baisse des recettes tirées des commissions, de gestion du fait de la diminution des encours, et une augmentation des rémunérations.Au 1er novembre, les actifs sous gestion étaient estimés à 22,6 milliards de dollars contre 22,1 milliards au 1er octobre et 22,3 milliards au 30 septembre. Cela signifie qu’ils avaient augmenté à la fin du troisième trimestre de 2 % sur le niveau de fin juin (21,9 milliards) mais chuté de 29 % sur les 31,2 milliards de fin septembre 2008.Pour le troisième trimestre, la progression de 358 millions de dollars des encours résulte d’un effet de marché positif de 1,5 milliard rogné par des sorties nettes de 1,1 milliard. Sur les neuf premiers mois de l’année, la baisse de 8,9 milliards de dollars des actifs sous gestion s’explique par des sorties nettes de 9,3 milliards qui ont été limitée par un effet de marché positif de 424 millions de dollars.Les sorties nettes pour juillet-septembre prennent en compte les demandes de remboursements reçues pour le 30 juin mais non celles pour le 30 septembre, qui sont reflétées dans l’encours au 1er octobre.

Blackstone qui a annoncé un bénéfice de 275 millions de dollars (185 millions d’euros) au troisième trimestre, rapporte la Tribune, dispose d’une enveloppe de 27 milliards de dollars qu’il compte investir si l’amélioration sur le marché du crédit se confirme. Selon Tony James, le directeur général adjoint du géant américain du LBO et de l’immobilier (près de 100 milliards d’actifs sous gestion), le nombre d’opérations en préparation augmente fortement.

Pour juillet septembre, Berkshire Hathaway, le groupe contrôlé par Warren Buffett, a déclaré vendredi un bénéfice net part du groupe (attribuable to shareholders) de presque 3,24 milliards de dollars contre près de 1,06 milliard pour la période correspondante de l’an dernier, ce qui porte le total des neuf premiers mois à 5 milliards de dollars contre 4,88 milliards pour janvier-septembre 2008.Le bénéfice d’exploitation, qui exclut le résultat des investissements et des positions sur dérivés, s’est inscrit pour le trimestre sous revue à 2,06 milliards de dollars contre 2,07 milliards et pour les neuf premiers mois de l’année à 5,54 milliards contre 6,27 milliards.

Afin de développer la couverture du segment des familles très haut de gamme en Amérique latine, notamment au Venezuela, au Chili, en Colombie, au Pérou, en Bolivie et au Mexique, Morgan Stanley Private Wealth Management (PWM) a recruté une équipe de six spécialistes chez UBS qui seront basés à New York et placés sous la responsabilité de Fabian Onetti, managing director. Trois executive directors figurent parmi les personnes nouvellement recrutées : Maria C. Lipton, Juan Larrain et Pablo Granja. Ils seront rejoint par deux vice presidents, Lisa Markowitz et Helena Astor, et par Tatiana Dominguez.Morgan Stanley PWM est une division de Morgan Stanley Smith Barney.

La société de gestion américaine Affiliated Managers Group a acquis une participation de 5 % dans Value Partners Group, un gestionnaire indépendant basé à Hong Kong gérant 4,6 milliards de dollars, pour environ 36 millions de dollars, rapporte le Wall Street Journal. Cela lui permet de prendre pied sur le marché chinois.

Selon un sondage effectué par Skandia Investment Group (SIG) auprès d’une bonne soixantaine de sociétés de gestion dans le monde (avec des encours dépassant les 7.000 milliards de dollars) 64 % des dirigeants interrogés estiment que les gestionnaires institutionnels s’efforcent d'élargir leur distribution au «retail». Compte tenu du fait que 65 % des maisons contactées pour l’enquête sont des gestionnaires uniquement institutionnels, cela donne une tendance lourde, souligne Rob Williams, chief sales & marketing officer de SIG à Hong-Kong. Parmi les gestionnaires que SIG a sélectionnés en vue de distribuer leurs produits figurent Stone Harbor Investment Partners et Gabelli Asset Management aux Etats-Unis, SVM au Royaume-Uni, Acadian Asset Managers en Afrique du Sud et First State en Australie.

Dans le cadre de sa stratégie de diversification mise en œuvre depuis quelques années, Schroders a souhaité se développer sur le segment des convertibles. Ne disposant pas du savoir-faire en interne, le groupe a préféré, il y a deux ans de cela, se tourner vers un prestataire extérieur. En l’occurrence, la société indépendante Fisch Asset Management basée à Zurich qui compte une quarantaine de collaborateurs.Son fondateur Kurt Fisch, également responsable de l’investissement, se dit très satisfait du partenariat engagé avec Schroders. Le mode de fonctionnement retenu avec Schroders, qui n’a pas pris de participation au capital de Fisch AM mais qui compte au sein de son board un éminent membre de l’executive board de Schroders en la personne de Stephen Mills, prévoit aussi que Dorian Carrell, product manager chez Schroders depuis 2007, fasse passer les points de vue de Schroders dans les portefeuilles de Fisch AM. «Nous disposons ainsi d’une bonne organisation adaptée à notre sphère d’intervention, l’espace germanophone, c’est-à-dire la Suisse, l’Allemagne, l’Autriche et le Liechtenstein», a indiqué Kurt Fisch lors d’un séminaire à Londres organisé par Schroders. La société travaille pour l’essentiel avec une clientèle institutionnelle mais veut aussi se développer dans le retail. «Notre lien anglo-saxon est aussi une passerelle vers l’internationalisation de nos activités», ajoute Kurt Fisch. Et Kurt Fisch souligne que l’environnement est plutôt favorable à ses projets de développement. «L’Asie est une zone de croissance mais le marché européen a aussi redémarré». Les actifs sous gestion, qui étaient tombés à moins de 3 milliards de dollars sous l’impact de la crise après avoir culminé à plus de 4 milliards en 2008, s’élèvent aujourd’hui à 3,5 milliards de dollars.

Responsable de la banque de gros pour l’Europe et l’Asie jusqu'à fin mars, Ignacio Muñoz Alonso a rejoint en tant qu’associé Addax Capital, le gestionnaire de hedge funds d’Alejandro Agag qui est régulé par la FSA britannique depuis 2006, rapporte Expansión.Le nouvel arrivant sera chargé du développement du conseil aux fonds souverains. Addax travaille déjà avec les fonds souverains du Qatar, de Libye et d’Angola.

Au siège de Schroders à Londres, à Gresham Street, l’atmosphère est désormais à l’optimisme. «Depuis le quatrième trimestre 2008, la situation s’est considérablement améliorée», a déclaré en fin de semaine à l’occasion d’un séminaire dédié à la presse, le patron de la distribution intermédiée, Richard Mountford. La société de gestion indépendante doit publier cette semaine un rapport intérimaire sur son activité, mais il est d’ores et déjà clair qu’elle devrait terminer l’année sur d’excellents résultats. Selon les données du Lipper FMI Fund-File, les ventes nettes de Schroders s’élevaient à fin août à 10,05 milliards d’euros. Le groupe britannique arrive ainsi en deuxième position derrière… Carmignac Gestion qui affichait 11,29 milliards d’euros à la même date, et devant la Deutsche Bank (8,27 milliards d’euros). Depuis cette date, la collecte s’est poursuivie et selon le consensus des analystes, elle pourrait atteindre - en nette - 8 milliards d’euros sur neuf mois contre un montant effectif de 2 milliards d’euros pour les six premiers mois de l’année.L’intérêt pour le fixed income, très marqué au premier semestre de l’année, s’est déplacé par la suite vers les actifs plus risqués, actions et matières premières. Un sondage réalisé par Schroders en octobre dernier montre que 55% de la clientèle de la société de gestion était sur-pondérée sur les actions en octobre alors que cette proportion n’était que de 17% en avril. Alors que l’appétit pour le risque est de retour mais que la croissance devrait rester molle en 2010 et surtout soutenue par les marchés émergents, Schroders met en tête de ses cinq grands thèmes d’investissement pour 2009/2010 : les marchés émergents justement, actions mais aussi dette, devant les actions européennes, les obligations d’entreprises et les commodities.Massimo Tosato, vice chairman de Schroders, estime toutefois que l’industrie de la gestion européenne a encore du chemin à faire pour mieux résister à un environnement de crise. «Nous n’aurons pas d’industrie solide tant que nous ne développerons pas davantage l’épargne longue», a-t-il lancé. Dans cette perspective, il faut développer des produits adaptés. Schroders a de tels produits dans ses cartons mais l’industrie hésite encore à se lancer plus avant. «Je suis un peu surpris de la circonspection des distributeurs. Cette question des produits de retraite long terme est au centre de leurs préoccupations mais lorsqu’il s’agit de franchir le pas, ils repoussent leur décision à plus tard», explique Richard Mountford.

Royal Bank of Scotland a publié ses résultats du troisième trimestre 2009. Les actifs sous gestion sont passés de 29,8 milliards de livres à la fin du deuxième trimestre 2009 à 31,7 milliards fin septembre 2009. Cette hausse de 6 % reflète l’amélioration récente des conditions de marché, précise la banque britannique. Cela étant, depuis le début de l’année, en raison du manque d’appétence au risque des investisseurs, les actifs sous gestion (de 34,7 milliards de livres le 31 décembre 2008) affiche une baisse de 9 %.