Royal Bank of Scotland aurait reçu plusieurs offres pour ses activités de gestion d’actifs, qui pèsent quelque 30 milliards de livres. Selon le Times, BlackRock, Neuberger Berman et Aberdeen Asset Management, qui a récemment mis la main sur Nationwide Funds, seraient sur les rangs. Les noms de Schroders et de Henderson ont également circulé.Selon le quotidien, le pôle gestion d’actifs de RBS se situe dans une fourchette de prix comprise entre 250 et 300 millions de livres.

Lundi, Frankfurt Trust (BHF-Bank, groupe Sal. Oppenheim) a lancé le fonds FT Global InfraStructure Diversified géré par Birgit Ebner et censé tirer parti de la “méga-tendance” des investissements en infrastructures. Le portefeuille comportera entre 80 et 100 titres pour la plupart équipondérés. Il comprend initialement de grandes capitalisations comme Telefónica ou Duke Energy, mais sera focalisé sur des petites et moyennes capitalisations innovantes comme le brésilien AES Tiete ou l’américain Itron. Ce produit géré activement comporte deux classes de parts, une pour les particuliers, l’autre pour les institutionnels.CaractéristiquesDénomination : FT Global InfraStructure Diversified ISIN: DE000A0NEBS3 Droit d’entrée : 5 % Commission de gestion: 1,50 % Souscription minimale : 2.500 euros ou 50 euros/mois

Au titre du troisième trimestre 2009, le groupe Allianz a publié un bénéfice en hausse de 143 % à 1,3 milliard d’euros, contre 545 millions d’euros il y a un an. La division Financial Services enregistre une hausse de 22,5 % à 1,1 milliard d’euros, pour un résultat opérationnel de 332 millions d’euros sur le trimestre, soit presque le double sur un an. Les actifs sous gestion pour compte de tiers, par l’activité gestion d’actifs, ont grimpé de 65 milliards d’euros pour atteindre un total de 878 milliards, un record selon le groupe, dont l’encours pour le compte de tiers a gonflé de 175 milliards sur les neuf premiers mois de l’année. Les produits obligataires ont particulièrement soutenu l’activité, indique un communiqué. L’encours total, avec les actifs en compte propre ressortait fin septembre à 1.175 milliards d’euros.Le rapport trimestriel fait aussi ressortir qu’au troisième trimestre le bénéfice d’exploitation de la gestion d’actifs a gonflé de 97,8 % sur juillet-septembre 2008, pour ressortir à 368 millions d’euros, contre 246 millions en avril-juin et 211 millions en janvier-mars. Le résultat de juillet-septembre 2009 comporte 15 millions d’euros de gains de change et 17 millions attribuables à l’intégration de Cominvest.

Frankfurt-Trust lance FT Global Infrastructure Diversified, un fonds pariant sur la mégatendance des infrastructures. Géré par Birgit Ebner, le portefeuille réunit des actions de sociétés actives dans les secteurs transport, approvisionnement, recyclage et communication. Il n’y a pas de limitation géographique pour ce fonds. En revanche, Frankfurt Trust souligne l’importance des petites et moyennes capitalisations au sein du portefeuille, précise Fondsprofessionell.

Au cours des deux dernières années, les volumes, les marges et les salaires sur le marché allemand de la banque privée se sont tous orientés à la baisse. Selon la dernière étude réalisée tous les deux ans par la firme de conseil spécialisée Stephan Unternehmens- und Personalberatung évoquée par le Börsen-Zeitung, le volume géré par banquier s’est replié de 17 % à 73 millions d’euros.Pour un portefeuille compris entre 1 million et 2,5 millions d’euros, la marge se situe en moyenne autour de 76 points de base ; elle tombe à 53 points de base pour un volume supérieur à 5 millions d’euros.Parallèlement, la rémunération fixe est tombée à 90.000 euros contre 92.000 euros deux ans plus tôt, la part variable revenant à 23.000 euros contre 34.000 euros précédemment. L'étude souligne toutefois qu’on observe de fortes disparités régionales, la capitale financière arrivant en tête alors que Berlin figure en queue de peloton. A noter aussi que la plupart des grands établissements, à l’instar de la Deutsche Bank, du Credit Suisse ou d’UBS, ont perdu des parts de marché récupérées par les banques privées indépendantes comme Berenberg, Metzler, BHF-Bank ou Hauck & Aufhaüser. A une exception près, Sal. Oppenheim récemment rachetée par la Deutsche Bank.

Face à l’intérêt grandissant de ses clients pour les ETF, la banque privée DAB Bank lance une action de promotion. Sur son site Internet www.dab-bank.de/etf, la banque a rassemblé un certain nombre d’informations pédagogiques sur les fonds indiciels. Par ailleurs, du 9 au 13 novembre, les frais de gestion sur 60 ETF d’iShares sont supprimés à partir de 500 euros d’investissement, précise Fondsprofessionell.

Robert McCann, le nouveau patron de la gestion de fortune d’UBS pour les Etats-Unis, a assemblé une équipe d’anciens dirigeants de Merrill Lynch pour l’aider à faire renouer le pôle avec la rentabilité, rapporte le Wall Street Journal. Il a annoncé lundi que quatre anciens collègues de Merrill, dont Bob Mulholland et Brian Hull, le rejoindraient chez UBS. John Brown et Paula Polito les suivent.

John Grayken, le patron du private equity immobilier de Lone Star Funds, veut lever 20 milliards de dollars pour acquérir de la dette «distressed», rapporte le Wall Street Journal. Pour obtenir cet argent, il réduit certains de ses frais de plus de 50 %.

Northrop Grumman a annoncé avoir vendu pour 1,65 milliard de dollars son activité de conseil regroupée dans la filiale TASC Inc à un groupe d’investisseurs animé par General Atlantic et ses filiales ainsi que par KKR. La plus-value après impôt de 1,1 milliard de dollars sera affectée à une extension du programme de rachat d’actions. A la fin du troisième trimestre, l’avionneur ne disposait plus que d’une marge de 280 millions de dollars sur son précédent programme de rachat d’actions de 2,5 milliards de dollars.

Destinée aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants et à leurs clients, la nouvelle offre de gestion pilotée de Skandia, Skandia Perspectives, est une option accessible à la souscription ou en cours de contrat à partir de 30.000 euros. Elle permet de diversifier ses investissements en les répartissant sur le fonds en euros ACMN Sélection Rendement pour une part maximale de 50% et sur une orientation de gestion proposée par l’un des gérants partenaires, permettant ainsi selon Skandia de bénéficier du savoir-faire en allocation d’actifs des sociétés de gestion, parmi lesquelles Generali Investments, DNCA Finance, Primonial FundQuest, CPR Asset Management et OFI Asset Management.

Perial Placements a annoncé le 9 novembre qu’il s’est associé à Immovalor, la filiale du groupe Allianz, pour distribuer une SCPI Scellier, Domivalor 4. La SCPI Domivalor 4 investit dans un patrimoine diversifié afin de limiter les risques de vacance locative et de marché. «En sélectionnant Domivalor 4, nous permettons à nos partenaires privilégiés d’accéder au savoir-faire d’Immovalor en matière de SCPI fiscales. Appliquer le dispositif Scellier à une SCPI permet de bénéficier des avantages fiscaux de ce dispositif et de profiter des avantages des SCPI. » souligne Alexandre Claudet, Directeur Général Délégué de Perial Placements.

Le bureau d’analyse financière indépendant AlphaValue a annoncé le 9 novembre le lancement d’un service d’analyse financière accessible aux investisseurs individuels en Europe.Initialement conçue pour une clientèle d’investisseurs professionnels (gérants de fonds, hedge funds, directions financières, directions fusions-acquisitions…), l’offre d’analyse a été adaptée aux besoins spécifiques des investisseurs individuels et est diffusée, exclusivement par abonnement, via le site internet http://www.alphavalue.com/.AlphaValue souligne que la novation du service consiste à aller au-delà de l’approche classique de l’analyse fondamentale de sociétés considérées individuellement, pour permettre des comparaisons multi-critères et inter-entreprises dans un environnement européen.

Le fonds commun de placement Montbleu Etoiles va recevoir le 12 novembre prochain le label diversum qui atteste qu’une part significative (25 % au moins de l’actif net) du fonds est investie en titres d’entreprises ayant un impact favorable sur l’environnement culturel. Montbleu Finance fait partie des premières sociétés de gestion de portefeuille indépendantes à être récompensées par le label diversum dédié aux placements financiers.

Fitch Ratings a dégradé la note Asset Manager de Pioneer Investments de M2+ à M2, couvrant les activités de la société de gestion du groupe UniCredit à Milan, Dublin, Munich et Boston, mais exclut la gestion alternative.Cette baisse reflète principalement l’affaiblissement de la situation financière de la société et les ajustements qui s’en sont suivis en termes de stratégie, lesquels pourraient avoir un impact sur son organisation. L’agence de notation rappelle que Pioneer a vu ses encours sous gestion baisser fortement en 2008 et 2009, à 157,6 milliards d’euros à fin juin, en raison de la chute des marchés et de lourds rachats, notamment en Italie et en Allemagne. Les sorties ont totalisé 54,9 milliards d’euros en 2008 et au premier semestre 2009.Résultat, la société de gestion s’est lancée dans un «repositionnement» afin d’aligner ses coûts au niveau plus faible des encours et de stabiliser les flux. Pour Fitch, la décision de Pioneer de croître de manière organique, alors que précédemment elle avait une stratégie d’acquisitions, et les défis du secteur de la gestion d’actifs, pourraient accroître le risque d’une redéfinition de la société et de sa stratégie, ce qui aura un impact sur de nombreux domaines, y compris le personnel.

Selon Bloomberg, T. Rowe Price Group, qui gère 366,2 milliards de dollars d’actifs (242,2 milliards d’euros), vient de prendre une participation de 26 % dans UTI Asset Management, la plus ancienne société de gestion indienne, qui dispose de 768,5 milliards de roupies d’actifs (10,06 milliards d’euros). Depuis cinq ans, le montant des actifs sous gestion au sein des fonds indiens a été multiplié par cinq.

Sur la base des résultats publiés par 71 % du panel, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds devrait avoir affiché pour octobre une progression de 0,17 % seulement, contre 3,04% pour septembre. Depuis le début de l’année, la performance moyenne ressortirait ainsi à 15,16 %.Sur 14 stratégies et sous-stratégies, seules trois ont terminé le mois dernier dans le rouge, l’equity market neutral avec – 0,53 % et le long/short equity, avec – 1,18 %, la plus forte baisse (- 2,23 %) concernant les fonds de futures (managed futures). En revanche, la stratégie equity short bias affiche un gain de 5,53 %.Pour les dix premiers mois de l’année, la plus forte performance est enregistrée par l’arbitrage de convertibles (45,64 %) tandis que la plus forte perte (18,53 %) est constatée pour l’equity short bias.

Selon Les Echos, la crise financière a accentué, pour ses différents acteurs, les risques de surendettement, de défaut et de change. Dans certains pays, les institutions de microfinance ont enregistré une multiplication par plus de trois du taux des impayés. C’est le cas notamment de la Bosnie (de 4% à 17%) et du Tadjikistan (de moins de 2% à 12% en seulement huit mois). Du coup, les investisseurs ont préféré, par prudence, se constituer des poches de liquidités, qui ne sont plus introduites dans le circuit de financement. Au-delà de son impact direct, la crise financière a également révélé les difficultés techniques inhérentes à ce segment encore réduit - environ 50 milliards de dollars d’encours - de la finance mondiale, notamment l’absence fréquente de centrale du risque proposant des données fiables sur l’endettement des ménages.

On Tuesday, the Julius Baer group announced that as of the end of October, assets under management for clients had risen 22% compared with the beginning of this year, to CHF234bn. Assets under management (AUM) incrased 17% to CHF150bn, excluding the acquisition of ING Bank (Switzerland), which will be concluded only in first quarter 2010. Performance improved for most asset classes, while currency effects were neutral overall. Net subscriptions evolved favourably in all regions, but at a slower pace than in first quarter. Julius Baer notes, however, that “the more tense regulatory environment in some European countries” led some clients to reallocate their assets. In addition, the Julius Baer group has begun a gradual withdrawal from the United States retail market.

Roughly 200 items belonging to Bernad Madoff - watches, his personalized Mets jacket and Post-it notes - will go on the auction block this weekend in a government-run sale designed to raise at least USD500,000 for the victims of his Ponzi scheme.

The Wall Street Journal reports, citing sources familiar with the matter, that SAC Capital Advisors, one of the largest hedge funds in the United States, is said to be caught up in the major investigation of insider trading on Wall Street now underway. Richard Choo Beng, a witness who is cooperating with investigators, is said to have agreed to provide information to prosecutors about a hedge fund he worked at from 1999 to 2004, which is said to be SAC.

An investigative report by La Tribune, published on 9 November, reveals that UBS could not have been unaware that Bernard Madoff was meaningfully involved in the management of the Sicav Luxalpha American Selection and US Equity Plus funds, as revealed in an “operating memorandum” from the US Equity Plus fund, in which Madoff’s name appeared more than 20 times. In this document, UBS named Madoff as sub-depository of the fund and guardian of its assets. But, as the CSSF found in January of this year, this management subcontract does not absolve UBS of its repsonsibilities as depository. If the information in the prospectus was inaccurate, then the bank would be open to charges of fraud, which could mean a criminal case and a nullification of the agreement. UBS Fund Services Luxembourg (UBSFSL) failed to fulfil its duties as the evaluator of the fund, by accepting falsified documents edited by Madoff to calculate the valuations which were then communicated to investors. The net asset value of the fund is now zero. As a result, as circular 2002/77, dated 27 November 2002, from the Luxembourg regulator (CSSF) indicates, UBSFSL is now obligated to reimburse investors for the difference between the overvalued net asset value applied to the fund shares subscribed to and the recalculated net asset value (which is now equal to zero). The circular also defines the responsibilities of the depository in cases when failure to observe investment regulations results in a loss. In this case, page 20 of the operating memorandum states that and investors or funds who experience a loss will be reimbursed by the party at fault, “in principle the portfolio manager,” which would mean UBS Third Party Management. If this entity fails to pay, the fund promoter is liable to do so in its place. Responsibility may also fall back on the manager - and the promoter is none other than UBS AG, La Tribune concludes.

The Hennessee Hedge Fund Index has fallen 0.50% in October, while the S&P 500 lost 1.98% in the same period, the Hennessee Group reports. Since the beginning of the year, the index now shows growth of 20.12%, compared with 14.72% for the S&P 500. The Hennessee Long/Short Equity Index lost 1.39% in October (+17.07% since the beginning of the year), while the Arbitrage/Event Driven index gained 0.81% (+24.45% since the beginning of the year). Global/Macro stagnated in October, with a loss of 0.12% (+21.15% for the year to the end of October).

Fitch Ratings has downgraded Pioneer Investments’ Asset Manager rating to ‘M2' from ‘M2+'. The rating covers Pioneer’s Milan, Dublin, Munich and Boston operations, but excludes the alternative investments division. The downgrade primarily reflects the company’s weakened financial standing and the subsequent adjustment of its corporate strategy, which could adversely impact the organisation. Lower revenues in 2008 and the year to date have resulted from a significant decrease in assets under management, due to declining financial markets over the past 18 month but, more importantly, heavy redemptions recorded in 2008 and H109 (totalling EUR54.9bn excluding the alternative investment division). As a result, Pioneer has embarked on a «repositioning project» to align the cost base to the lower level of AuM and to stabilise asset flows. In Fitch’s view, Pioneer’s major strategic shift to grow organically (versus the previous acquisition-based global growth strategy) and ongoing challenges in the investment industry may increase the risk of a redesign of the company and its strategy, with impact on numerous areas, including staffing.

The Wall Street Journal reports that the director of Burlington Northern Santa Fe has announced that Berkshire Hathaway, the investment fund owned by Warren Buffett, is liquidating its positions in rival rail transport firms Norfolk Souther and Union Pacific. Berkshire is preparing to conclude its acquisition of Burlington Northern.

On Monday, Frankfurt Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group) launched the FT Global Infrastructure Diversified fund, managed by Birgit Ebner, which aims to profit from mega-trends in infrastructure investment. The portfolio will include 80 to 100 positions, most of them equally weighted. The portfolio will initially include large caps such as Telefónica and Duke Energy, but will later be focused on innovative small and midcaps such as the Brazilian AES Tiete, ro the American Itron. The actively-managed product is available in two share classes, one for retail investors, and the other for institutionals. Characteristics Name: FT Global InfraStructure Diversified ISIN: DE000A0NEBS3 Front-end fee: 1.50% Minimal subscription: EUR2,500 or EUR50/month

Robert McCann, the new head of wealth management for the United States at UBS, has assembled a team of former Merril Lynch executives to help him bring the unit back to profitability, the Wall Street Journal reports. He announced on Monday that four former Merrill colleagues, including Bob Mulholland and Brian Hull, would join him at UBS. John Brown and Paula Polito will follow.

For third quarter 2009, the Allianz group has published a 143% increase in profits to EUR1.3bn, compared with EUR545m one year ago. The Financial Services division has posted a 22.5% increase in its assets, to EUR1.1bn, for operating profits of EUR332m in the quarter, nearly double their level one year ago. Assets under management for third parties in asset management activities rose by EUR65bn to a total of EUR878bn, a record, the group says, while assets under management for third parties increased by EUR175bn in the first nine months of the year. Bond products were the major driver of this growth, a statement says. Total assets, including tier 1 assets under management, totalled EUR1.175trn as of the end of September. The quarterly report also reveals that in third quarter, operating profits in asset management increased 97.8% compared with their levels in July-September 2008, to a total of EUR368m, compared with EUR246m in April-June, and EUR211m in January-March. Results for July-September include EUR15m in positive currency effects and EUR17m arising from the integration of Cominvest.

In view of the growing interest of clients in ETF products, the private bank DAB Bank is launching a promotion. On its website, at www.dab-bank.de/etf, the bank has assembled a body of informational material about tracker funds. From 9 to 13 November, 60 ETF products from iShares will be available with no management fee, for investments of EUR500 or more, Fondsprofessionell reports.

Frankfurt-Trust is launching FT Global Infrastructure Diversified, a fund which bets on infrastructure mega-trends. The portfolio, managed by Birgit Ebner, combines shares in businesses active in the transport, procurement, recycling, and communication sectors. There is no geographical limitation on the fund’s investments. However, Frankurt Trust emphasizes that small and midcaps will play a significant role in the portfolio, Fondsprofessionell reports.

John Grayken, the head of real-estate private-equity group Lone Star Funds, wants to raise USD20 billion to distressed debt. To get the money, Mr. Grayken is cutting some of his fees by more than 50%.