Pour octobre, les fonds monétaires ont accusé des remboursements nets de 1,87 milliard d’euros, qui portent à 24,67 milliards le total des sorties nettes de ce segment depuis le début de l’année. Il n’est guère étonnant dès lors que l’association allemande BVI des sociétés de gestion préfère mettre en exergue le fait que les fonds d’actions ont enregistré avec 11,31 milliards d’euros leurs plus fortes souscriptions nettes depuis l’an 2000. En effet, pour les dix premiers mois de l’année, les fonds de valeurs mobilières offerts au public accusent une sortie nette de 3,16 milliards d’euros.Malgré tout, le secteur affiche au total des rentrées nettes de 10,63 milliards d’euros contre des sorties nettes de 17,99 milliards, parce que les fonds institutionnels, qui ont subi des remboursements nets de 1,37 milliard pour octobre, affichent des souscriptions nettes de 11,27 milliards en janvier-octobre contre 11,36 milliards pour la période correspondante de l’an dernier et surtout parce que les remboursements nets des fonds offerts au public se sont limités à 640 millions contre presque 29,35 milliards durant les dix premiers mois de 2008.A noter aussi que l’encours total des fonds a diminué de presque 2,2 milliards d’euros entre fin septembre et fin octobre à 1.338,5 milliards d’euros, avec une contraction de plus de 4,1 milliards d’euros pour les fonds offerts au public, à 632,32 milliards d’euros contre 636,47 milliards au 30 septembre.

Fidelity Investments a annoncé que Jacques Perold, COO of asset management depuis fin mai, a été nommé asset management chief en remplacement de Michael Wilens qui succède lui-même à Scott David comme patron de la filiale spécialiste des plans d'épargne retraite 401(k) en tant que head of workplace investing client management organization.Avant de revenir chez Fidelity pour y diriger à la fois FMR, Pyramis et Strategic Advisers, Jacques Perold a été president de Geode Capital Management depuis que cette dernière avait été filialisée par Fidelity en 2001.

Une centaine de salariés de Morgan Stanley Investment Management (MSIM) seront transférés à State Street Corporation parce que cette dernière a obtenu de MSIM le mandat de règlement des transactions, d’administration de portefeuille, de reporting et de réconciliation pour environ 300 milliards de dollars d’encours sous gestion.

Quatre des ETF de Claymore Securities représentant seulement au total environ 35,7 millions de dollars d’encours sur les 2,5 milliards gérés en ETF par le groupe vont être fermés et liquidés, a indiqué Christian Magoon, président de la société. Ces produits, «trop peu suivis» Claymore/Morningstar Manufacturing Super Sector Index ETF, Claymore/Morningstar Information Super Sector Index ETF, Claymore Services Super Sector Index ETF et Claymore U.S.-1 - The Capital Markets Index ETF cesseront d'être cotés à la clôture du 11 décembre sur la plate-forme Arca du New York Stock Exchange.

La préoccupation des entreprises et des salariés face à l’enjeu de la retraite les conduit toujours à préférer le Perco au PEE. Selon le dernier baromètre de l’abondement et des versements dans les plans d'épargne salariale réalisé par Natixis Interépargne, cette tendance s’est confirmée au premier semestre 2009, l’abondement moyen versé par les entreprises dans un Perco s'élevant à 1.369 euros (622 euros pour les grandes entreprises).Malgré la crise et l'érosion du pouvoir d’achat, les salariés ont, quant à eux, privilégié les comportements d'épargne, avec une hausse significative des montants épargnés par les salariés des grandes entreprises, de 10,3% à 901 euros.Les entreprises ont commencé à instaurer l’abondement de la participation investie dans le PEE, possibilité qui leur est offerte depuis la loi du 3 décembre 2008. A ce jour, les PME ont davantage utilisé cette possibilité que les grandes entreprises. Si l’on observe l’ensemble des participations abondées, on constate que le montant moyen versé à chaque bénéficiaire par les entreprises au titre de l’abondement de la participation s’élève à 1 183 euros (451 euros pour les grandes entreprises). Le montant moyen de l’abondement des participations investies dans un Perco s’élève quant à lui à 553 euros (377 euros pour les grandes entreprises).La participation investie dans le Perco a permis à 86% des salariés d’utiliser jusqu’à 50% de leur enveloppe d’abondement. Le pourcentage est de 90% pour les salariés des grandes entreprises.

La structure de gestion Norfinance Gilbert Dupont devrait prochainement être intégrée dans le Crédit du Nord. Forte de huit personnes, cette entité, filiale à 100% du Crédit du Nord, a une activité de gestion de portefeuille sous mandat et gère des comptes libres et de l’assurance vie. Le Crédit du Nord devrait absorber la totalité de Norfinance qui sera fusionné avec le centre de gestion qui existe déjà dans la région Nord Métropole et dont l’effectif est de 6 personnes.

Aberdeen Asset Management cherche à acquérir des petites sociétés dans le secteur des hedge funds l’année prochaine, rapporte Financial News, qui cite le CEO de la société de gestion, Martin Gilbert.

Fitch Ratings a annoncé le 30 novembre le maintien sous surveillance négative de la note de défaut émetteur (Issuer Default Rating - IDR) à long terme ‘BBB+’ de la Banque d’Orsay (Orsay), sa note IDR à court terme ‘F2’ et sa note de soutien extérieur ‘2’. La note intrinsèque a été confirmée à ‘D’. La surveillance négative des notes de la Banque d’Orsay reflète celle dont font l’objet les notes de sa maison-mère, WestLB AG (‘A-’/‘F1’ : sous surveillance négative). Les notes de WestLB ont été placées sous surveillance négative en raison du changement actionnarial devant intervenir d’ici 2011 pour répondre aux exigences de la Commission européenne dans le cadre du processus d’approbation de l’aide reçue par la banque de la part de l’Etat et d’un possible amoindrissement de l’importance de la banque pour son propriétaire, le Land de Rhénanie du Nord - Westphalie. De plus, la Commission européenne ayant imposé à WestLB AG de réduire fortement sa présence internationale, «il existe une forte probabilité de changement de l’actionnariat de la Banque d’Orsay à moyen terme», souligne Fitch. La note intrinsèque de la Banque d’Orsay reflète, selon Fitch, «son fonds de commerce modeste, sa taille réduite, son profil de financement affaibli et son endettement élevé». La banque a réalisé dans le passé de bonnes performances dans ses activités d’arbitrage, où elle dispose d’une bonne expertise ; celles-ci ont toutefois été pénalisées au second semestre 2007 et en 2008 quand les résultats ont pâti de la crise des marchés et du crédit. Au cours des huit premiers mois de 2009, la Banque d’Orsay est revenue à la rentabilité mais ses fonds propres ont été amputés quasiment de moitié en 2008 par une perte nette. «Tout changement de la note intrinsèque de la banque dépendra de sa capacité à restaurer sa rentabilité et son niveau de fonds propres», conclut l’agence.

National Industries Group, un important conglomérat koweitien, a attaqué en justice Carlyle Group devant une cour locale, affirmant que la société américaine de private equity a présenté sous un faux jour le Carlyle Capital Corp, un fonds de dette publique qui a fait faillite en mars 2008, rapporte le Financial Times. NIG avait investi 50 millions de dollars dans ce fonds qui était vendu comme un produit sûr investi principalement dans des MBS notés AAA.

D’après les proches du dossier, rapporte la Börsen-Zeitung, Gartmore envisage de placer ses actions dans une fourchette de prix de 250-330 pence l’unité lors de son introduction en Bourse. Cela valoriserait à environ 800 millions de livres le gestionnaire d’actifs dont Hellman & Friedman détient la majorité... et lui permettrait de lever quelque 400 millions de livres.

Pour le troisième trimestre 2009, les fonds de pension italiens ouvert ont enregistré des apports nets de 218,1 millions d’euros contre 203,4 millions au deuxième et 218,9 millions durant la période correspondante de l’an dernier, rapporte Assogestioni. Depuis le début de l’année, les apports nets se sont montés à 693,4 millions d’euros. L’encours au 30 septembre représentait près de 5,82 milliards d’euros contre presque 4,66 milliards fin 2008 et 4,58 milliards fin septembre de l’an dernierLes trois premiers acteurs du secteur par les encours à fin septembre 2009 sont Gruppo Intesa Sanpaolo, avec plus de 1,4 milliard d’euros et des souscriptions nettes de 30,9 millions au troisième trimestre, devant Arca avec presque 846 millions et 40,9 millions d’euros de rentrées nettes en juillet-septembre, et Allianz avec 398,3 millions d’encours et 17,2 millions d’apports nets.

Alternative Asset Management vient de lancer le A2M Lion Fund, un fonds multi-stratégie qui conjugue les avantages de la non-corrélation des marchés de devises et futures sur actions. Les comptes gérés sous-jacents ont des actifs cumulés de plus de 170 millions de dollars.Le fonds n’investira que dans des stratégies éprouvées caractérisées par une faible volatilité. Les investisseurs pourront choisir le Lion Fund tel quel, le Lion Fund et un levier de 2,5 ou encore le Lion Fund avec un levier et une protection du capital à 100%.La société, qui offre des comptes gérés, cherche des investisseurs pour recueillir jusqu'à concurrence de 40 millions de dollars pour lancer le nouveau fonds. Il n’y a pas de contrainte de capacité au sein de la structure jusqu'à environ 1,5 milliard de dollars.

Aberdeen Asset Management is looking to acquire smaller firms in the hedge funds industry next year, says Financial News, citing the asset manager’s chief executive, Martin Gilbert.

Fidelity Investments has announced that Jacques Perold, COO of asset management since late May, has been appointed asset management chief, replacing Michael Wilens, who in turn is succeeding Scott David as head of the 401(k) retirement fund specialist affiliate as head of workplace investing client management organization. Before returning to Fidelity as head of FMR, Pyramis and Strategic Advisors, Perold was president of Geode Capital Management, beginning from 2001, when the firm was acquired by Fidelity.

About 100 employees of Morgan Stanley Investment Management (MSIM) will be transferred to State Street Corporation, as it has been awarded a mandated by MSIM for transaction settlement, portfolio administration, reporting and reconciliation for about USD300bn in assets under management.

On Friday, Funds People reports, Schroders was the first management firm in Spain to notify the CNMV that it will be suspending calculation of the net asset value of one of its funds invested in Dubai and registered for sale in Spain, for at least two days. The fund is the Middle East sub-fund of the Luxembourg Sicav Schroder International Selection Fund (SISF).

Thomson Reuters has acquired the Swiss firm Asset4 AG, based in Zoug, for an amount which has not been disclosed, but which is thought not to be terribly high due to the presumed financial difficulties of the target firm. Asset4 claims to be one of the world’s leading providers of environmental, social and governance (ESG) data to professional investors and business executives. Thomson Reuters says the transaction marks a further step in its integration of ESG criteria into its mainstream research. Among the existing clients of Asset4 are Banque Sarasin, Storebrand and Société Générale.

According to Citywire, Michael Sieghart is to join Ithuba Capital in his native Vienna after spending twelve years at DWS in Frankfurt. He was managing the DWS Invest European Equities and the Gottlieb Daimler Aktienfonds DWS funds.

Northlight Capital, a hedge fund which is being set up by a team of traders including Cyril Armleder, former head of GLG’s credit fund, aims to draw attention to its launch with a shake-up of the traditional operating model. Half of its annual performance fees will be reinvested into the fund and will remain locked in until clients withdraw their capital.

Four ETF funds from Claymore Securities with assets totalling only about USD35.7m, out of a total of USD2.5bn managed in the group’s ETFs, will be closed and liquidated, Christian Magoon, president of the firm, has announced. The products, “too lightly followed” by investors, are the Claymore/Morningstar Manufacturing Super Sector Index ETF, Claymore/Morningstar Information Super Sector Index ETF, Claymore Services Super Sector Index ETF and Claymore U.S.-1 - The Capital Markets Index ETF; they will cease to be listed on the Arca platform from the New York Stock Exchange at the close of trading on 11 December.

In third quarter 2009, Italian open-ended pension funds posted net inflows of EUR218.1m, compared with EUR203.4m in second quarter and EUR218.9m in the corresponding period of last year, Assogestioni reports. Since the beginning of the year, net inflows have totalled EUR693.4m. Assets as of 30 September represented nearly EUR5.8bn, compared with nearly EUR4.66bn at the end of 2008, and EUR4.58bn at the end of September last year. The three largest actors in the sector by assets as of the end of September 2009 are Gruppo Intesa Sanpaolo, with more than EUR1.4bn and net subscriptions of EUR30.9m in third quarter, Arca, with nearly EUR846m and EUR40.9m in net inflows in July-September, and Allianz, with EUR398.3m and EUR17.2m in in net inflows.

On 24 November, Vanguard reopened the Vanguard US Futures Fund, a sub-fund of the Vanguard Investment Series (UCITS). The fund was closed in December 2008 to protect subscribers from the diluting effects additional investments would have had on the value of ABS and corporate bonds in the portfolio. In conjunction with its reopening, the fund has changed its bond strategy, and will now focus on very short-term bonds, with an average maturity of less than six months. The bond manager has also been changed: the new manager is David Glocke. But the objective is still to earn pre-tax returns in line with those of the S&P 500 index. With this in mind, the fund is invested primarily in exchange traded futures and other equities-based derivatives.

Alternative Asset Management has launched the A2m Lion Fund, a multi-strategy fund which takes advantage of decorrelations between currency markets and equities futures. Underlying managed accounts have total assets of over USD170m. The fund will only invest in proven strategies characterised by low volatility. Investors will be able to select the Lion Fund straight, the Lion Fund + with leverage of 2.5, or the Lion Fund + leverage + 100% capital protection. The firm, which offers managed accounts, is seeking investors in an effort to raise USD40m for the launch of its new fund.

Das Investment reports that the real estate fund management firm iii-investments (an affiliate of HypoVereinsbank or HVB, Unicredit group) has announced that it has no plans to liquidate its Euro ImmoProfil and INTER ImmoProfil funds in the near future. The funds sold 54 properties in early October for EUR1.4bn, and since then they have undergone net outflows of EUR1.1bn, bringing their total assets down to about EUR600m. The announcement follows an article in Die Welt online which claimed that HVB, which is the largest shareholder in the fund, was planning to close them down. The Euro ImmoProfil stands out with losses of 3.5% since the beginning of the year, due to a high proportion of older buildings in the portfolio (38% are more than 15 years old), and a high vacancy rate (13% as of the end of September).

In October, money market funds underwent net redemptions of EUR1.87bn, bringing total net outflows to EUR24.67bn for the segment YTD. It is hardly surprising that since then, the German BVI association of asset management firms has preferred to foreground the fact that equities funds have seen their strongest net subscriptions since the year 2000, with EUR11.31bn. In the first ten months of the year, open-ended securities funds have seen net outflows of EUR3.16bn. Despite this, the sector has seen total net inflows of EUR10.63bn, compared with net outflows of EUR17.99bn, as institutional funds, which underwent net redemptions of EUR1.37bn in October, have posted net subscriptions of EUR11.27bn in January-October, compared with EUR11.36bn in the corresponding period of last year, and particularly since net redemptions from open-ended funds were limited to EUR640m, compared with nearly EUR29.45bn in the first ten months of 2008.

In the first ten months of the year, open-ended securities funds have seen net outflows of EUR3.16bn, according to statistics from the BVI association of asset management firms. However, the four largest promoters of ETF funds (excluding Lyxor Asset Management, Société Générale group) posted significant net subscriptions: Barclays Global Investors (BGI) attracted EUR326.56m for its iShares products, while Commerz Derivatives Funds Solutions attracted EUR1.12bn for its ComStage ETFs, db x-trackers (Deutsche Bank) attracted more than EUR4.37bn, and ETFlab (Deka) placed EUR1.52bn worth of shares in its funds. Of the four major asset management firms, only DB/DWS (EUR134.16bn) has posted net subscriptions (of EUR1.93bn) in January-October, but only thanks to net inflows to db x-trackers. Deka (savings banks, EUR105.33bn) has posted net outflows of EUR6.4bn, while Union Investment (co-operative banks, EUR82.9bn) has seen net redemptions of EUR1.47bn. Lastly, Allianz Global Investors (AGI, EUR76.34bn) has seen net outflows of EUR2.06bn.

Net subscriptions to open-ended real estate funds in Germany represented EUR2.52bn in January-October, compared with EUR487m last year. However, for October, statistics from the BVI association of asset management firms reveal net redemptions of EUR659.5m, compared with EUR81m in net subscriptions in September, and net outflows of EUR5.06bn in the corresponding month of 2008, a month in which a dozen funds were closed to redemptions. Three asset management firms have seen net outflows in the first ten months of 2009: they are iii-investments (HypoVereinsbank), with outflows of EUR1.16bn (assets in its two funds as of the end of October were down to EUR481.1m), as well as Aberdeen Immobilien and Axa IM, which saw net redemptions of EUR537.16m and EUR746.38m, respectively. Aberdeen later was obliged to reimpose a freeze on redemptions from its DEGI International fund (see Newsmanagers of 18 November), and was followed a few days later by Axa IM, whcih froze its Axa Immoselect fund (see Newsmanagers of 20 November). Aberdeen Immobilien and Axa IM at the end of October had assets of EUR4.96bn and EUR3.3bn, respectively, in open-ended real estate funds.

Investment Week reports that the Eclectica fund from Hugh Hendry will launch an absolute returns fund on 31 December of this year. The fund, Eclectica Absolute Macro, will comply with the UCITS III directive, and will invest in international equities, international fixed income, commodities ETFs, and currencies. It will replicate the Hendry global hedge fund, and will aim for annualised returns of 10% compared with money markets. Front-end fees may total up to 5%, while retail commissions are set at 1.75%. For private clients, minimal investment is set at GBP5,000.

Fidelity International is planning to launch two new products for Trevore Greetham, head of allocation and multi-asset specialist. Alongside the firm’s GBP238m strategic multi-asset class fund, the two defensive multi-asset class growth funds will invest in bonds, cash, commodities, equities, and real estate. The defensive fund will have a larger proportion of its assets invested in bonds and cash than the strategic fund, with an overall target of 50% invested in British bonds, 25% in cash, 15% in UK and international equities, 5% in international real estate, and 5% in commodities. The growth fund will invest more in equities, commodities, and real estate. The overall target allocation will be 20% in British bonds, 5% in cash, 50% in UK and international equities, 10% in international real estate, and 15% in commodities. Minimal investment for the two funds is GBP1,000, while front-end fees will be 3.5%, and other charges will be variable.

National Industries Group, a prominent Kuwaiti conglomerate, is suing the Carlyle Group in a local court, alleging that the US private equity firm misrepresented the safety of Carlyle Capital Corp, a public debt fund which collapsed in March 2008. NIG invested USD50m in the fund, which was marketed as a safe vehicle that would invest largely in triple A mortgage-backed securities