Faire d’abord et dire ensuite. C’est dans cet état d’esprit que Métropole Gestion - qui, au 31 décembre 2009, affichait des actifs sous gestion de 1.987,5 millions d’euros - est revenu mardi 12 janvier, au cours d’une conférence de presse, sur le parcours de Metropole Value SRI, son fonds «socialement responsable» lancé depuis un an et demi. Objectif : démontrer que le «concept» ne pénalise pas les investisseurs via des performances en retrait par rapport des fonds gérés sans filtre de cette nature.Tout en reconnaissant que le concept est en définitive très récent et que le critère portant sur la responsabilité sociétale des entreprises (RSE) est un sujet qui est toujours en cours de réflexion au sein même des entreprises, la société adepte de la gestion «value dynamique», dirigée par François-Marie Wojcik, Isabel Levy et Eric Boutchnei, a donc franchi le pas en juillet 2008. Avec l’aide de l’agence Innovest, chargée de noter les entreprises sur des critères de sélection extra-financiers, Métropole Value SRI investit dans des entreprises de la zone euro affichant une capitalisation supérieure à un milliard d’euros.La logique retenue par l’entreprise pour sélectionner les titres est celle du «best in class». Par opposition aux fonds d’exclusion, la société de gestion pratique une politique ISR de motivation. «L’important est d’avancer sur chacun des trois grands thèmes que sont l’environnement, le social et la gouvernance», explique-t-on chez Métropole Gestion, tout en tenant compte des réalités de chaque métier. Pas question par exemple d'éliminer les cimentiers de l'étude en raison de leur environnement polluant par exemple. En revanche, il est nécessaire de regarder les entreprises qui réalisent les efforts les plus importants pour réduire, notamment, les contraintes inhérentes à leur activité. Résultat, l'équipe de gestion complète la sélection «best in class» par une logique «best in effort». Puis, elle confronte de façon dynamique les données recueillies par Innovest avec celles de Métropole Gestion et peut être amenée à confirmer ou infirmer la note des titres en question et intégrer ou exclure la valeur en portefeuille en complétant également l’analyse par des visites régulières des sociétés ...Bien évidemment, dans la présélection des valeurs, le critère extra-financier du fonds se complète avec les critères financiers auxquels la société de gestion est attachée. En substance, l'équipe ne s’intéresse qu’aux titres affichant une décote, «l’anomalie"devant être reconnue par le marché via un catalyseur dans les dix–huit mois suivant son achat. Dans le détail, l’univers d’investissement représente 800 valeurs européennes sachant que le niveau théorique nécessaire dans la notation pratiquée par Innovest pour rendre le titre éligible est BBB. Ensuite, une fois le processus de gestion appliqué, le portefeuille n’est constitué que de 35 à 40 valeurs. Actuellement, Unicredito, France Telecom, BNP Paribas et Sanofi-Aventis constituent les plus fortes pondérations au sein du portefeuille, les dix premières lignes de titres occupant 45 % de l’ensemble. Reste enfin à connaître la performance du fonds. En 2009, Metropole Value SRI a progressé de 32,35 % contre 25,63 % pour DJES Large (dividendes réinvestis). En cela, la démonstration voulue par l'équipe de gestion a été concluante.

Spécialisée dans les fonds développement durable, Financière de Champlain vient d’acquérir 42 % du capital de Nef Capital Ethique Management (NCEM), une société de capital investissement créée en décembre 2007, en rachetant la participation prise, en 2008, par Sarasin-France et détenue, depuis 2009, par le groupe UFG. Elle devient ainsi premier actionnaire de NCEM à parité avec la Société Financière de la Nef (42 %), le solde étant détenu par Ecofi Investissements (12 %) et le management.Ce changement d’actionnaire a été provoqué par l’arrivée d’UFG, considéré comme un concurrent potentiel par NCEM, dans le capital de Sarasin-France. Cela n’empêche pas la Banque Sarasin de continuer à réaliser l’analyse extra-financière des investissements du FCPR de NCEM, Sens. Au contraire, selon Jacques Favier, directeur général de NCEM, cette nouvelle configuration permet d’assurer l’indépendance totale de la labellisation de Sarasin.Pour Financière de Champlain, qui gère 210 millions d’euros, cette prise de participation lui permet de se renforcer dans le non coté, un développement qui avait été entamé avec le lancement d’un FCPI, Champlain Innovation, dédié au financement de jeunes entreprises innovantes, et ce, toujours dans une logique «verte», puisque NCEM se positionne sur la thématique du développement durable. Son fonds Sens a pour objectif de «démocratiser la consommation responsable», ce qui se décline en trois thèmes d’investissement : l’efficacité énergétique, les technologies environnementales et les filières bio et équitables.Au cours d’un premier closing, ce fonds a recueilli 8,5 millions d’euros, auxquels viennent s’ajouter 1 million d’euros apporté par Financière de Champlain. L’objectif est de lever 50 millions d’euros.Les deux parties soulignent que cette opération est un partenariat à long terme et qu’elles ont l’intention de travailler ensemble sur le fonds Sens mais aussi sur d’autres projets.

Jusqu’au 18 juin 2010, Arca Patrimoine commercialise Alteo Dynamic, un fonds reposant sur un EMTN (Euro medium term note) élaboré en partenariat avec Inora Life (Groupe Société Générale), et elligible au contrat d’assurance vie Imaging. A partir d’un ensemble de 20 actions internationales réparties entre les Etats-Unis (20 %) et l’Europe (80 %) et choisies au sein de 8 secteurs diversifiés (10 % pétrole et gaz, 15 % santé, 35 % biens de consommation courante, etc.), la performance du fonds est obtenue en calculant la valeur moyenne du panier chaque année, une fois les performances extrêmes éliminées. Dans ce cadre, la valeur du portefeuille est déterminée après avoir exclu les actions ayant enregistré les 6 meilleures et les 6 plus faibles performances depuis l’origine. A l’échéance des 10 ans, la valeur définitive du fonds est égale à la moyenne des 6 plus hautes valeurs définies aux dates de constatation annuelles. De plus, de la 1ère à la 9ème année, la Société Générale qui est intervenue dans le montage du fonds via Inora Life se réserve le droit, à tout moment, de rappeler par anticipation Alteo afin de sécuriser la performance acquise. La valeur d’Alteo Dynamic sera alors enregistrée à hauteur de 100 % du capital + un gain de 12 % par année écoulée depuis l’origine. Caractéristiques : Montant de la part : 1 000 euros Date de constatation initiale : 18 juin 2010 Date de constatation finale : 03 juin 2020 Date de maturité : 16 juin 2020 Garantie en capitale : 50 % à la date de maturité

En 2009, les sociétés de capital-investissement opérant en Espagne ont subi une chute de 65 % de leur collecte par rapport à 2008, avec 955 millions d’euros (comme en 2002), dont 67 % sont allés à des opérateurs espagnols, rapporte Cinco Días. Leur volume d’investissement s’est parallèlement contracté de 47 % à 1,62 milliard d’euros et l’investissement moyen par dossier est tombé à 2 millions d’euros contre 3,6 millions en 2008 et 5 millions en 2007 (année où les entrées avaient porté sur 5 milliards d’euros), indique l’Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri). Les derniers fonds bouclés en Espagne l’ont été par Nazca (116 millions d’euros), Bull net, Hiperion et Nauta tandis que Dinamia et Madrigal ont lancé des augmentations de capital de respectivement 40 millions et 60 millions d’euros.

Lundi, la Deutsche Bank a fait admettre à la cotation sur la Bourse de Singapour (SGX) six ETF supplémentaires de la gamme db x-trackers, ce qui porte à 16 (sur un total d’une cinquantaine) le nombre des produits de cet émetteur.Il s’agit en l’occurrence des fonds Emerging Markets TRN Index ETF, MSCI Brazil TRN Index ETF, MSCI Russia Capped Index ETF, MSCI World TRN Index ETF, MSCI Pacific ex Japan TRN Index ETF et MSCI EM Asia TRN Index, les commissions de gestion s'échelonnant entre 45 et 65 points de base.Ces produits s’adressent prioritairement aux banques privées, aux assureurs et aux fonds souverains asiatiques.

Horst Schmidt, chairman of the managing board at the German private bank Delbrück Bethmann Maffei (ABN Amro group), says that net profits in European private banking have fallen to 17 basis points in terms of assets under management, down from 35 basis points previously, due to the crisis. This remains a comfortable figure, but increases the critical size necessary for a private bank to EUR10bn under management, from EUR6-7bn previously, the Börsen-Zeitung reports. Delbrück saw an increase in its assets of EUR2bn in 2009, to EUR13bn. The bank is planning to increase its distribution staff and possibly to make acquisitions.

The Chinese asset management firm Guotai has received a USD700m quota from the regulatory authorities as part of the QDII program. Z-Ben Advisors reports that Guotai will be the only major fund management firm which will resist the temptation to launch an ETF based on the Shanghai Stock Exchange (SSE) index: instead, its product will be based on the Nasdaq 100. The fund is slated for launch by the end of first half, and will be the first non-Hong Kong based single-country fund to be offered as part of the QDII program. It is likely that UBS SDIC has also received a USD500m quota, but no announcement has yet been made so far. Z-Ben Advisors remarked on Wednesday that nine fund management firms to date have received a total of USD7bn in QDII quotas, but only E-Fund, China Merchants and China Universal also have a license to sell their products, which is the last stage before the effective launch of the funds.

Nasdaq OMX on 11 January announced that it has extended its previously-announced agreement with Morningstar in the area of equities research. In June 2009, the exclusive agreement between the two firms included basic research produced by Morningstar on all companies traded on the Nasdaq. Now, it includes deeper analysis of the same companies. Nasdaq OMX says in a statement that research provided by Morningstar in the past few months has been very favourably received by the companies concerned. Morningstar’s product offerings are all the more welcome as coverage in terms of the number of small and mid-sized companies has often been considerably reduced recently if not completely discontinued.

Swiss-based Tiberius Asset Management is this year predicting 20% returns on investments in some commodities, such as corn, due to demand for ethanol, and coffee, due to a shortage of arabica for meteorological reasons, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Gold will also be a good investment. However, aluminium, zinc, and nickel prices rose too far in 2009, and have not much further room to increase. Equities will not be likely to continue their increases of last year, and the Dax may fall back to 5600 points by the end of the year, from 6000 currently.

A hedge-fund manager known to prosecutors as «Tipper X» in the Galleon Group insider-trading investigation could lead prosecutors to scrutinize hedge funds not previously implicated in the probe, people familiar with the case say. The manager was identified as Thomas Hardin, a trader at Lanexa Global Management. Mr. Hardin is included in a list of individuals that the Securities and Exchange Commission has provided to defense lawyers as potential witnesses.

Galleon hedge fund founder Raj Rajaratnam, accused of fraud and conspiracy, attacked the U.S. government’s wiretap evidence on Tuesday, says the Financial Times. His lawyer John Dowd said that he would file a motion to suppress telephone recordings used to arrest his client last October. Raj Rajaratnam also won approval to stay free on bail.

The guiding transparency principles initially released in 2005, were in need of a brushing up. Thus, after 18 months of work, the AFG on 12 January unveiled the new version of the principles, now known as the Transparency Code for open-ended SRI funds, designed and approved by the AFG and the FIR (Forum for Responsible Investment). The chairman of the AFG, Pierre-Henri de La Porte du Theil, says that the board of directors of the association has decided to make adherence ot teh code obligatory for all funds bearing the open-ended SRI stamp. For their part, the AFG and FIR will engage to publish a list of funds that have signed up to the code on their websites.

Julius Baer has announced the recruitment of Lee Boon Keng as co-director of investment solutions in Asia, and co-CIO for the region. Lee will be based in Hong Kong; he was previously a chief strategist at UBS Wealth Management for Asia, Asian Investor report. A search is underway at UBS to replace him.

The Metroinvest fund, founded by Metrópolis and clients of the private bank La Caixa, founded one year ago with EUR150m in acapital, is making its first deal in London with the acquisition of a 3,000 square metre office property near Finsbury Square for GBP20.2m, Expansión reports. The vendor is a fund from the German asset management firm IVG. Metroinvest is planning to invest about EUR500m in two years.

The amount of assets held by exchange-traded funds has climbed above USD1,000bn for the first time. The figure at the end of 2009 was USD1,032bn, up 45 per cent from a year earlier, according to a BlackRock report to be released on Wednesday.

The French investment firm Wendel is releasing 25 million shares in Helikos, a “Special Purpose Acquisition Companiy” (SPAC), at EUR10 per share, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The shares will be available from 2 February. The board of directors, composed of Roland Lienau, Hermann Simon and Jürgen Heraeus, will aim to build up a “hidden champion” war chest of EUR650m-EUR750m, with revenues of more than EUR3bn, which will then immediately be listed through Helikos. The firm should be expected to grow by 10% per year, and be one of the top three actors in its industry.

British hedge funds’ interest for settling in Geneva is slow to materialize. Only a few big London names like Bluegold, CQS Asset Management and Tiresias Capital already have set up a physical presence on the shores of the lake over the last 18 months, Le Temps reports. According to the Swiss Funds Association, some 10 to 20 hedge funds have been settling in Switzerland over the last two years.These FMCs have limited their presence to 2-3 person offices. Neither Brevan Howard Asset Management nor BlueCrest have actually opened the rep offices the had said they would. They plan to move big teams -up to 50 people- to Geneva, which would represent 20% of their present headcount.

In 2009, funds on sale in Sweden posted net subscriptions of SEK135bn (about EUR13.2bn), the Swedish fund association Fondbolagens Förening reports. This is a record annual amount, which is all the more surprising as it comes after a difficult year in 2008, when funds saw outflows of SEK7.8bn. Inflows got a boost from investor interest in equities funds, which alone saw net inflows of SEK112bn. Diversified funds and bond funds received SEK24bn and SEK22bn. However, money market funds saw outflows of SEK23bn, while hedge funds had SEK1bn in outflows. The Swedish association observes that 2009 was also an exceptional year in terms of performance. On average, equities funds earned 38%. In the month of December alone, Swedish funds posted net subscriptions of SEK36.6bn, with SEK28.7bn for equities funds.

Natixis Asset management has announced the appointment of Aline Flamain as director of customer service in the office of the director of development. In this position, she will be in charge of client reporting, performance attribution and client assistance. Flamain, 38, was previously at Crédit Agricole Asset Management, from 2005, where she was head of the commercial and marketing information system in the customer services department, in charge of Relationship Marketing Consumer areas, asset management, inflows, and product reference.

Financière de Champlain, a specialist in sustainable development funds, has acquired a 42% stake in the capital of Nef Capital Ethique Management (NCEM), a private equity firm founded in December 2007, through an acquisition of the stake in that firm acquired in 2008 by Sarasin-France, which has been held since 2009 by the UFG group. The investor thus becomes the largest shareholder in NCEM, alongside the Société Financière de la Nef (42%); the remainder is held by Ecofi Investissements (12%) and the management. The change in shareholders was provoked by the arrival of UFG, which is considered a potential competitor to NCEM, in the capital of Sarasin-France. This has not prevented the Banque Sarasin from continuing to produce extra-financial investment analysis of FCPR funds from NCEM. On the contrary, says Jacques Favier, CEO of NCEM: the new configuration will allow the insurer total independence from the Sarasin brand.

Crédit Agricole Private Equity has become a signatory of the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). By adopting the Principles, the private equity firm pledges to include ESG issues in its investment analysis and decision-making process, to take ESG questions into account in its shareholder policies and practices, to require business in which Crédit Agricole Private Equity invests to publish appropriate information about ESG questions, to foster the acceptance and application of the Principles by asset management actors, to work together to increase the effectiveness of signatories in the application of the Principles, and to individually track activities and progress in the application of the Principles.

The Munich-based private bank Merck Finck & Co Privatbankiers (KBL group) on Tuesday announced that on 1 January, it sold its affiliate Merck Finck Invest Asset Management GmbH (EUR1.75bn in assets) to the management of the firm. The heads of the new MFI Asset Management are Johann Peter Roßgoderer and Johann Ipfelkofer.The new firm, which has been issued a license by BaFin, will specialise in asset allocation strategies for institutional funds. It will retain its privileged ties with the bank in the areas of wealth management and open-ended funds.

ETFlab Investment, an affiliate of DekaBank, has added the ETFlab iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified, a German-registered index-linked fund (DE000A1A4DP7) which complies with UCITS III and replicates the performance of the Markit iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified index, to trading on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. The fund covers the evolution of the 30 most liquid German Pfandbriefe (jumbo-Pfandbriefe), which have a minimum volume of EUR1bn. The index may include only up to four Pfandbriefe from the same issuer. The product was launched on 16 December 2009, and has assets of EUR30.27m. Management commission is 0.09%. With this new fund, the XTF segment now includes 550 ETFs.

PSigma Investment Management has recruited Tom Becket at chief investment officer (CIO) and Tim Gregory as director of global equities, Money Marketing reports. Becket joined the firm six years ago, and is currently director if investment strategies. PSigma Investment Management manages more than GBP1bn in assets.

Ignis Asset Management has appointed Chris Fellingham as Chief Investment Officer, Fixed Income. He joins Ignis from George Soros’ London based asset management business where he has been working since 2008. Prior to joining Soros he spent 12 years at Blackrock/Merrill Lynch/Mercury Asset Management.Chris Fellingham will join the Ignis Board and take overall responsibility for the company’s circa GBP50bn of fixed income assets. Peter Reid remains CIO responsible for all other asset classes – circa GBP21 billion of equity, property and alternative assets.

On Monday, Deutsche Bank added six more ETF funds to trading on the Singapore stock exchange (SGX) from the db x-trackers range, bringing the total to 16 (out of a total of some 50 products) from this issuer available on this market. The new funds are the Emerging Markets TRN Index ETF, MSCI Brazil TRN Index ETF, MSCI Russia Capped Index ETF, MSCI World TRN Index ETF, MSCI Pacific ex Japan TRN Index ETF and MSCI EM Asia TRN Index, with management commissions ranging form 45 to 65 basis points. The products are primarily aimed at private banks, insurers, and Asian sovereign wealth funds.

Pour résorber la colère suscitée par les bonus, Washington planche sur une nouvelle taxe pour les banques

Les banques d’investissement et les clients finaux reconstruisent en ce début d'année 2010 leurs portefeuilles en jouant les titrisations

La société de gestion basée à New York, First Eagle Investment Management, cherche un partenaire distributeur en Asie hors Japon, pour compléter l’association développée avec Nikko Securities, selon Asian Investor.Pour 2010, l’autre priorité stratégique de la société qui gère quelque 38 milliards de dollars serait de trouver une équipe de gestion global credit orientée value qui serait intégrée dans la société. La société dispose déjà en interne d’une équipe d’analyse crédit qui se concentre sur la structure du capital et son impact sur les actions mais pas dans la perspective d’investissements directs.

UBS vient de renforcer son activité sur le segment UHNW (ultra high net worth) en Asie avec la nomination de Reto Marx en tant que managing director et responsable de l'équipe UHNW à Singapour, selon Asian Investor. Il sera directement rattaché à Daniel Harel, responsable de l’activité UHNW dans le sud de l’Asie.Reto Marx était précédemment responsable de la zone Asie du Sud-Est à la banque Sarasin-Rabo (Asia).