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Asset Management
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02/04/2010

Global funds prioritize absolute returns

James Mashiter, head of the investment funds division at Standard & Poor’s (S&P), says global fund managers are privileging capital preservation over outperformance. According to Funds People, the most recent survey by S&P finds that the priority is to avoid losses, through the use of the means of hedging allowed by UCITS III, and due to investors’ preference for absolute returns, even though this may at times come at the price of underperformance compared with a benchmark index.
02/04/2010

Change of strategy at 3i

The British management firm 3i has decided to open its private equity unit to outside investors, La Tribune reports. Investors from Asia, North America, Europe and the Middle East contributed one third of the capital raised for the vehicle which the firm has recently put together (putting in EUR400m out of a total of USD1.2bn), whereas 3i had previously relied exclusively on capital from its publicly traded holding company. 3i says the decision to turn to external capital was motivated by opportunities offered by the market.
02/04/2010

Vontobel launches Fiscal Risk Index

On the basis of seven factors, Vontobel is now calculating an exclusive index of fiscal risks for 17 countries and for the European Union (though France is not considered individually). The Vontobel Fiscal Risk Index (FRI) takes into account the fundamental fiscal situation, meaning that it does not limit itself to debt levels or to budget deficits, but takes into account other indicators necessary to establish a bigger picture. These include current debt levels, primary budget balance adjusted for growth, the relation of nominal interest rates and nominal growth in GDP, current account deficits, productivity gains, track record of successful fiscal consolidations, and average maturity of public debts. By these measures, Greece poses a high budgetary risk (5.7 out of 10), compared with with only Portugal (5.8) and Japan (6.9) rank higher. On the basis of CDS spreads, Greece is far above the fair value line, which makes it an attractive investment. The same is true of Ireland, Portugal and Sweden. Among the countries which are correctly valued according to the FRI, Vontobel cites Switzerland, the United Kingdom, Spain, and, a narrow shave, the EU. However, CDS from Germany, the Netherlands, Japan and the United States are too low, in light of the effective risk levels they entail.
02/04/2010

Hedge fund managers' income reaches new highs in 2009

He bet on a bailout of the major US banks at a time when most investors were fleeing from the finance sector. The hedge fund manager David Tepper (Appaloosa Management) earned USD4bn in 2009, even though he lost USD425m the previous year, according to the AR Magazine ratings published by the New York Times. Second on the list of the most talented hedge fund managers of last year is George Soros, whose fund Quantum Endowment gained 29% in 2009, bringing in USD3.3bn, compared with only USD1.1bn the previous year. In third place is James Simons at Renaissance Technologies, with USD2.5bn in revenues. Some managers, like Tepper, lost money in 2008, and made a comeback to profitability in 2009. This is the case for Steve Cohen (5th place, SAC Capital Advisors), who gained USD1.4bn, after losses of USD750m, and Kenneth Griffin (8th place, Citadel), who made USD900m, after losses of USD2bn. The top 25 managers in the rankings last year made a record USD25.3bn, which averages out to a cool USD1bn per manager. The previous record (2007) was USD22.3bn.
02/04/2010

SG Private Banking uncovers irregularities in Asia

Agefi reports that Société Générale has detected irregularities in the management of a client account by one of its private bankers in Singapore in February. An internal audit has been initiated, the newspaper reports, and the Singapore authorities were “immediately informed.”
02/04/2010

Mercer adds to personnel in Asia

The consulting firm Mercer has recruited Stephen Roberts to the newly-created position of head of investment management for the Asia-Paxific zone, and has announced its intention to develop its presence on the multi-management market in the region. Roberts, who was previously at Russell Investments, as managing director for investment services to institutional clients in the Australasian region, will begin in his new position in Sydney on 19 April.
01/04/2010
Fonds

Le néerlandais Finles lance un fonds indiciel sur les hedge funds

La boutique d’investissement néerlandaise Finles Capital Management vient de lancer le premier fonds indiciel dédié exclusivement aux hedge funds basés aux Pays-Bas. Selon Hedge Week, cette initiative vise à attirer davatange d’investisseurs institutionnels sur les hedge funds néerlandais et à mettre les Pays-Bas en orbite en tant que centre international pour le secteur.Le Dutch Hedge Fund Tracker est un fonds de fonds qui réplique dans un premier temps la performance de 25 gérants de hedge funds au maximum aux Pays-Bas, sur la base du nouveau Dutch Hedge Funed Index. Cet indice est dérivé du Finles/IEX Dutch Hedge Fund Index, qui a démarré avec 17 hedge funds le 1er janvier 2009 et en comptait 27 en janvier dernier. En 2009, le rendement de l’indice s’est inscrit à 11%.
Fonds
01/04/2010

Hauck & Aufhäuser songe à de nouvelles acquisitions

Après avoir créé une activité de banque d’investissement avec sa prise de participation dans Cazenove AG l’an dernier la banque privée Hauck & Aufhäuser (H&A) songe à de nouvelles acquisitions en 2010. Michael Schramm, associé-gérant, indique dans un entretien avec la Börsen-Zeitung que la croissance externe pourrait concerner l’espace germanophones dans les domaines de la banque privée, de l’administration de fonds ou dans la gestion d’actifs institutionnels. Volker van Rüth, l’autre associé-gérant, précise que H&A vient de repositionner sa gestion institutionnelle, avec un élargissement de la gamme, qui comportera aussi des produits garantis. La distribution a également été renforcée.
01/04/2010
Fonds

Universal lance un fonds devises avec Prem1um Currency Advisors

Mercredi, Universal-Investment a annoncé qu’il commence à commercialiser un fonds spécialiste des devises dont l’objectif est de générer une performance annuelle de 10 % avec une vaolatilité d’environ 8 %. Ce produit de droit allemand (DE000A0YJF34), le Premium Currencies UI, a été lancé le 15 février et réplique la stratégie utilisée depuis 2004 par le zurichois Prem1um Currency Advisors (1 milliard de francs suisses d’encours) et son CIO Giuseppe Manieri.L’historique de suivi (track record) depuis 2004 fait ressortir des corrélations négatives de 0,16 par rapport au S&P 500, de 0,12 par rapport au HFRX Global HF index et de - 0,38 par rapport au Barclay Currency. Le fonds table sur l'évolution des parités bilatérales entre les monnaies les plus liquides du G 10 et peut utiliser des positions longues et courtes. Le processus recourt à la fois la technique chartiste, au suivi de tendance et aux ressources de la statistique en utilisant une méthode de négoce à la fois quantitative et discrétionnaire.Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à respectivement 5 % et 0,35 %, tandis que la commission de conseil se situe à 2 % et que la commission de performance se monte à 20 %, avec high watermark.
Fonds
01/04/2010
Fonds

RWC va distribuer son fonds Absolute Alpha en Allemagne

Selon Hedge Week, la société de gestion britannique RWC Partners vient de recevoir l’agrément pour la distribution en Allemagne de son fonds RWC US Absolute Alpha conforme à la directive OPCVM III. Le fonds est une stratégie long short US equity pilotée par Mike Corcell. Lancé en octobre 2009, il pèse quelque 350 millions de dollars.
Fonds
01/04/2010

DWS supprimerait 250 emplois

Selon les milieux financiers, rapporte le Handelsblatt, la société de gestion DWS (Deutsche Bank) négocierait avec State Street l’externalisation de sa comptabilité de fonds, ce qui affecterait jusqu'à 250 emplois. Actuellement, les activités concernées sont assurées par la division Global Technologie Operations (GTO) de la Deutsche Bank. DWS, Deutsche Bank et State Street ont refusé de commenter.
01/04/2010

Nomination au sein de la direction des risques de Crédit Agricole S.A.

Crédit Aricole SA a annoncé mercredi 31 mars l’arrivée, le 1er juin 2010, de Hubert Reynier, quarante-sept ans, au poste de directeur adjoint au sein de la direction des risques du groupe Crédit Agricole S.A. Il sera placé sous la responsabilité de Francis Cantérini. Depuis 2009, Hubert Reynier était directeur adjoint «Finances, Stratégie et Développement Durable» à la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC).
01/04/2010

S&P abaisse les notes d'AXA

Standard & Poor’s a annoncé le 31 mars la révision en baisse de la note de crédit d’AXA de AA à AA- avec une perspective stable. L’agence de notation estime qu’il est peu probable que le groupe français parvienne dans les douze à vingt-quatre mois à restaurer sa rentabilité et ses performances opérationnelles aux niveaux requis pour conserver une note AA. S&P a également abaissé la note de contrepartie de la holding Axa de A+ à A.
01/04/2010

Jefferies se renforce à Paris

Jefferies a annoncé le 31 mars la nomination de Cyril Paillard au poste de managing director de la distribution des produits MBS/ABS à Paris, où il aura en charge la clientèle institutionnelle en France et dans l’Europe du Nord.L’arrivée de Cyril Paillard marque une nouvelle étape dans le développement de la plate-forme internationale MBS/ABS qui compte désormais 90 professionnels aux Etats-Unis, à Londres, à Paris, à Tokyo et à Hong Kong.Cyril Paillard était précédemment chez RBS, où il était notamment responsable de la distribution des produits structurés dans la zone EMEA.
01/04/2010

La CDC se retire du projet retraite de Malakoff Médéric-CNP

Selon Les Echos citant Challenges, la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) ne participera finalement pas au tour de table initial du projet retraite entre CNP Assurances et Malakoff Médéric. Le groupe de protection sociale et l’assureur doivent créer une coentreprise, qui regroupera leurs activités de retraite supplémentaire. Le 24 mars, la direction de la CNP a indiqué, selon la section Force Ouvrière, que la CDC n’entrerait pas dans le capital de la joint-venture à sa création mais se réservait la possibilité de le faire plus tard.
01/04/2010

Carmignac Gestion cherche un directeur pour le nord de l’Europe

Après le départ de Patrick Giry il y a quelques jours de Carmignac Gestion où il était entré en 2001 en tant que patron de la distribution en France avant d’occuper, à compter de 2007, le poste de directeur général de la filiale luxembourgeoise de la société de gestion et de patron des responsables pays, l’établissement de la place Vendôme est en phase active de recrutement. Le poste de Patrick Giry a cependant été scindé en deux, avec désormais un manager responsable de la partie sud de l’Europe - incluant la France, l’Espagne et l’Italie - et un co-manager responsable de la partie nord du vieux Continent – intégrant les pays du Benelux, l’Allemagne et la Suisse. Pour l’instant, le premier poste a été affecté au responsable Italie de la société de gestion, Davide Fregonese, mais le second reste à pourvoir. Eric Helderlé, directeur général de Carmignac Gestion a confirmé être à la recherche d’un cadre «parfaitement bilingue et doté d’une sérieuse expérience paneuropéenne». En termes de collecte, le poids de chacune des deux zones n’a pas été communiqué. Seule indication : le montant global en 2009 pour la société de gestion s’est élevé à 15 milliards d’euros.
01/04/2010

Jean-François Canton prend du recul chez Comgest

Selon Citywire, Vincent Strauss devient co-gérant des fonds Comgest Monde et Growth World, en remplacement de Jean-François Canton qui a commencé à déléguer quelques responsabilités en anticipation de son départ à la retraite. Ce dernier va aussi abandonner ses responsabilités de directeur des actions mondiales mais va rester membre du conseil d’administration, ajoute Citywire.
01/04/2010

Le britannique Veritas renforce ses équipes

Veritas Asset Management vient de recruter Neil Cooper au poste de senior analyst au sein de son équipe internationale. Neil Cooper travaillait précédemment chez Insight Investment où il était analyste du secteur financier international.
01/04/2010

Roger Guy s’insurge contre les règles déontologiques de Gartmore

Au cours d’une conférence téléphonique privée pour les investisseurs, Roger Guy, le co-responsable des activités de hedge funds de Gartmore, s’en est pris aux règles déontologiques excessives de la société qu’il juge responsables de la suspension de son partenaire Guillaume Rambourg, rapporte le Financial Times. Ce dernier aurait demandé aux traders de la société de placer des ordres avec certains courtiers, ce qui est interdit par Gartmore. Une règle à laquelle Roger Guy affirme s’être toujours opposé.
01/04/2010

Threadneedle renforce son équipe actions asiatiques

George Gosden, qui a été huit ans directeur chez Insight Investment dans l'équipe internationale, rejoint le Asian Equity desk de Threadneedle. Il y sera deputy head de l'équipe Asie hors Japon, sous la responsabilité de Vanessa Donegan, head of Asian Equities. Le nouvel arrivant prendra en charge la gestion de mandats institutionnels pan-asiatiques ; il sera de plus le spécialiste du secteur technologique pour la région Asie hors Japon.
01/04/2010

Les bonus élevés chez Credit Suisse risquent de relancer le débat

Dans le cadre d’un plan d’attribution de cinq années, rapporte l’Agefi, le directeur général de Credit Suisse, Brady Dougan, pourrait percevoir des titres valorisés aujourd’hui 71 millions de francs suisses (50 millions d’euros) et près de 400 cadres pourrait percevoir selon ce plan de motivation des bonus en titres pour un montant de plus de 3 milliards de francs. Credit Suisse a traversé la crise financière sans le soutien de la moindre aide publique, note également le quotidien.
01/04/2010

BNY AM ferme Ivy AM, impliqué dans l'affaire Madoff

Selon le Wall Street Journal, Ivy Asset Management, que BNY Mellon Asset Management est en train de fermer, fait l’objet d’une enquête pour les conseils que la société aurait donnés concernant des investissements chez Bernard Madoff. Plusieurs fonds de pension avaient des actifs investis dans des fonds pour lesquels Ivy avait un rôle de conseiller. Les pertes des investisseurs excèdent 100 millions de dollars. On ne sait pas vraiment si l’enquête a précipité la fermeture d’Ivy, commente le WSJ. A la fin de l’année dernière, ses encours avaient baissé à 5 milliards de dollars.
01/04/2010

Le TIAA-CREF relève ses commissions

Selon un document remis à Securities & Exchange Commission, le fonds de pension des enseignants américains, le TIAA-CREF, a décidé d’augmenter, à compter du 1er mai les commissions sur ses dix Life Funds, dans lesquels investissent les véhicules de «variable annuities», destinés à garantir aux souscripteurs un complément de retraite. Les hausses sont comprises entre 3 points de base (pour le Stock Index Fund) et 44 points de base (pour le Smal-Cap Equity Fund).Cette révision à la hausse de la tarification, la troisième en cinq ans, aurait été motivée par la multiplication des obligations réglementaires ainsi que par la concurrence accrue sur le marché des nouveaux talents de la gestion.
01/04/2010

AM Investment Partners et BAM Capital fusionnent

Les sociétés de gestion alternative AM Investment Partners et BAM Capital ont annoncé le 30 mars leur accord de principe sur une fusion «entre égaux» des deux sociétés.La nouvelle société, baptisée AM Investment Partners, sera dirigée par les co-fondateurs de BAM Capital, Ross Berman et Hal Mintz, ainsi que par les co-fondateurs de AM Investment Partners, Mark Friedman et Adam Stern. Les actifs sous gestion de la nouvelle entité devraient s'établir autour de 600 millions de dollars.
01/04/2010

Fund.com acquiert Weston Capital Management

Selon Hedge Week, la société de services financiers Fund.com vient d’acquérir Weston Capital Management, une société spécialisée dans l’origination et la distribution de hedge funds.Basée en Floride, Weston Capital, qui a aussi des bureaux à New York et Londres décline trois activités : l’origination et la distribution de fonds de fonds, l’origination et la distribution de hedge funds single-manager et enfin la levée de capitaux pour lancer de nouveaux hedge funds.Weston a récemment passé une alliance avec Harcourt pour la recherche de gérants et le financement de fonds. Harcourt, contrôlé par le suisse Vontobel, est une société de gestion alternative (4,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion) qui conseille les investisseurs institutionnels sur les opportunités dans l’investissement alternatif.
01/04/2010

Nuveen va gérer des ETF de SSgA

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé mardi soir avoir conclu un accord avec Nuveen Investments par lequel ce dernier devient sub-advisers pour cinq ETF d’obligations municipales. Nuveen Asset Management sera responsable de la gestion des actifs sous la surveillance de SSgA Funds Management et du board of trustees de chacun des fonds, qui affichent au total un encours de presque 2 milliards de dollars.Cet accord entre en vigueur le 1er avril 2010. Il concerne les fonds SPDR Barclays Capital Municipal Bond ETF (acronyme : TFI), Capital California Municipal Bond ETF (CXA); Capital new York Municipal Bond ETF (INY), Capital Short Term Municipal Bond ETF (SHM) ainsi que le SPDR S&P VRDO Municipal Bond ETF (VRD).Pour assurer une transition sans heurts, Tim Ryan, lead portfolio manager des ETF de SPDR spécialistes des obligations municipales, rejoindra Nuveen Asset Management comme senior vice president.
01/04/2010

Commerzbank boucle la vente de Dresdner Van Moer Courtens

La Commerzbank a indiqué le 31 mars qu’elle avait bouclée la vente de Dresdner Van Moer Courtens ainsi que l’antenne belge de CISAL (Commerzbank International S.A. Luxembourg) au management de Dresdner Van Moer Courtens. A fin décembre 2009, les deux entités employaient 45 personnes et géraient quelque 630 millions d’euros.
01/04/2010

Chi-X arrive sur le marché australien

Selon Les Echos, le gouvernement australien vient de mettre fin au monopole dont bénéficiait jusqu’ici sa Bourse nationale, l’ASX. L’opérateur alternatif Chi-X Australia pourra ainsi lancer sa plate-forme d'échanges à compter du quatrième trimestre 2010.
01/04/2010

Strong performance for NAI sustainable development index since its launch

The sustainable equities index Natur-Aktien-Index (NAI), which includes 30 “sustainable” international equities, has seen performance of 477% since its launch on 1 April 1997. In this period, it has outperformed classic indices such as the Dax or Dow Jones, as well as the Dow Jones Sustainability Index (DJSI), the Financial-Times-Index (FTSE4Good) and the Öko-Dax. Currently, the Nai index includes the following businesses: Aixtron, Bio-Treat Technology, Boiron, BWT, Natura Cosmeticos, East Japan Railway Company, Ecolab Energy Conversion Devices (ECD), Gaiam, Höganäs, Insituform, Interface, Kadant, Kurita Water Industries, Mayr-Melnhof, Molina Healthcare, Ormat Technologies, Ricoh, Shimano, Solar Millennium, Solarworld, Starbucks, Steelcase, Steico, Svenska Cellulosa, Tomra Systems, Triodos Groenfonds, United Natural Foods, Vestas Wind and Westpac.

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