Net profits for the Asset Management and Securities Services unit of Goldman Sachs totalled USD1.34bn in first quarter, a decline of 8% compared with first quarter 2009, and 14% down on fourth quarter 2009. Revenues from asset management alone held stable at USD946m. In first quarter, assets under management declined by USD31bn, to USD840bn, due to net outflows of USD39bn, largely as a result of outflows from money market funds, partly offset by inflows to bonds and positive market effects of USD8bn, largely in equities. The Securities Services unit earned revenues of USD395m, 21% lower than in first quarter 2009.

Natixis on 20 April confirmed that it has reached a tentative agreement with Axa Private Equity to sell its private equity activities trading with its own capital in France. Having completed due diligence, Axa Private Equity has confirmed its offer made on 14 February. In light of new investments taken on by management teams, and pending calls for complementary funds or sales made by investment entities, the overall valuation of the investment portfolio is estimated at EUR534m, in addition to which, depending on the performance of the portfolio, there may be a potential supplement to the acquisition price, or a markdown of about 7.6% compared with the Fair Market Value established in 31 December 2009 and new investments undertaken since, the statement says. The tentative agreement will next be presented to bodies representing employees and the board of directors of Natixis Private Equity. This period will provide an opportunity to finalise contractual documentation in relation to the sale of iXEN Partners, NI Partners and Initiative & Finance Gestion.

State Street has reported net profits for first quarter 2010 of USD495m, compared with USD476m one year earlier, on revenues of USD2.11bn, a 1.6% increase compared with first quarter 2009. Profits per share totalled USD0.99, down from USD1.02 one year earlier; the decline is due to a capital increase undertaken last year. Commissions from services rose 15% to USD880m, from USD766m in first quarter 2009. Assets under custody increased 27% in first quarter to USD19.041trn. Management commissions generated by State Street Global Advisors totalled USD226m, a 25% year-on-year increase. Assets under management totalled USD1.929trn as of 31 March, up 38% year on year.

Assets under management at Bank of New York Mellon, excluding securities lending assets, amounted to USD1.1 trillion at March 31, 2010. This represents an increase of 25% compared with the prior year and a 1% sequential decrease. The year-over-year increase was primarily due to the acquisition of Insight Investment Management in the fourth quarter of 2009. The sequential decrease primarily reflects outflows of money market assets under management. Asset and wealth management fees totaled USD696 million, an increase of 13% compared with the prior year period and a decrease of 5% sequentially. BNY Mellon has reported first quarter income from continuing operations applicable to common shareholders of USD601 million, compared with USD363 million in the first quarter of 2009.

Les Echos reports that a former Société Générale trader in New York, who is accused of having stolen passwords for the high frequency trading systems at the bank, was arrested on Monday by US authorities. The Indian citizen Samarth Agrawal, 26, is accused of having copied some of the codes he had access to last June, as well as a part which he should not have had access to. Agrawal left Société Générale last November. He was hired as a quantitative analyst in the high frequency trading department in March 2007, and was promoted in April 2009 to become a trader, before resigning.

Total assets in non-money market fund shares in the Euro zone were up to EUR5.051trn in February 2010, from EUR4.993trn in January, according to statistics from the European Central Bank (ECB). In the same period, assets in shares issued by money market funds in the Euro zone fell to EUR1.202trn, from EUR1.215trn.Net subscriptions for shares in non-money market mutual funds in the Euro zone totalled EUR22bn in February 2010, while net redemptions from money market mutual funds totalled -EUR17bn. The annual pace of growth in issuance of shares in non-money market mutual funds in the Euro zone, calculated on the basis of transactions, came to 10.5% in February 2010. For money market mutual funds, this rate came to -7.8% in the same period. In terms of ventilation by investment strategy, the annual pace of growth in shares issued by bond funds totalled 13.7% in February 2010. Net subscriptions to these funds totalled EUR14bn in February 2010. For equities funds, the annual growth rate totalled 15.9%, and net subscriptions totalled EUR4bn. For mixed funds, the growth rate totalled 3.8%, and net subscriptions totalled EUR3bn.

The corporate governance research specialist firm The Corporate Library has published a guide to voting by proxy at general shareholders’ meetings aimed at shareholders interested in exercising their social responsibilities. The guide suggests that weak regulations in the area of labour rights may result in potential investment risks, which may provide a good reason for investors to very closely consider the stance to adopt in relation to resolutions on this subject proposed at general shareholders’ meetings. An unscrupulous application of labour law may imperil the reputation of a business, with non-negligible financial consequences. The second point of the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI) invites signatories to actively exercise their shareholder responsibilities in relation to environmental, social and governance (ESG) issues, the Corporate Library says in a statement. The new guide will allow investors to better evaluate the challenges inherent in resolutions related to labour rights when voting by proxy.

After the banking tax, French banks are now rallying against the proposals of the Basel Committee, unveiled in December last year. The French banking federation said yesterday in a statement that if these proposals were adopted by governments, it would result in “poorly adapted and excessive” global requirements in terms of owners’ equity and liquidity, and would limit banks’ ability to finance the economy. The FBF has therefore called for a new impact study to be undertaken, which would evaluate the calibration and consequences of new measures which would be enacted following an analysis of the various responses in the consultation period. “It is indispensable to take the necessary time to estimate the precise impact of reforms which would structure the global banking industry for many years to come, and consequently also the financing of the economy,” the FBF says in a statement. At the impetus of European banks, the FBF points out that future prudential requirements included in regulations would need to be coordinated internationally, and that they would need to be applicable to all actors, whether or not they are regulated, in order to be effective and to avoid competitive distortions. Currently, the professional association points out, US banks do not always apply Basel 2, which has been in force in France and Europe since January 2008. French banks insist that new solvency and liquidity measures should only be put in place once the recovery is complete.

John Paulson has not been accused of any wrongdoing. But the hedge-fund manager has gone on the offensive to reassure investors that his huge firm will emerge unscathed from the Goldman Sachs, says the Wall Street Journal. The steps, including a conference call with about 100 investors late Monday, come amid indications from some clients that they might withdraw money from his firm after a lawsuit brought by the government against Goldman Sachs related to an investment created at his firm’s request.

65% of fund distributors and promoters in Asia think that European UCITS-compliant funds will be one of their top priorities in terms of products for the coming year, according to a survey undertaken recently by RBC Dexia Investor Services. Long only funds are mentioned by 50% of respondents, putting them ahead of hedge funds (24%), ETFs (21%), private equity (9%), and real estate (9%). This appears to confirm the success of Europe as a brand in Asia. 33% of respondents also say that the new UCITS 4 directive will make the vehicle more attractive. Three quarters of Asian fund distributors and promoters (62%) already offer UCITS products, or are planning to do so in the near future (12%). However, despite the success of European UCITS funds, regulatory barriers are continuing to make access to the Asian markets difficult for the fund sector, according to RBC Dexia Investor Services. These obstacles represent a “major challenge” for 85% of those surveyed.

The British Financial Services Authority (FSA) on 20 April announced in a short statement that it has decided to open an investigation of Goldman Sachs, following moves in the United States by the Securities and Exchange Commission (SEC) against the bank. The City watchdog had announced previously that it would be closely examining the circumstances surrounding the case, and that it would take such measures as it finds necessary. The FSA says in a statement that it will work in close collaboration with the SEC.

Selon Les Echos, un ex-trader de la banque à New York, accusé d’avoir volé des codes informatiques de l’activité de trading haute fréquence, a été arrêté lundi par les autorités américaines. Agé de 26 ans, l’Indien Samarth Agrawal est accusé d’avoir copié, en juin 2009, une partie des codes auquel il avait l’accès, et une partie qu’il n'était pas autorisé à utiliser. Samarth Agrawal a quitté la Société Générale en novembre dernier. Il y était entré comme analyste quantitatif dans le département de trading haute fréquence en mars 2007 et avait été promu trader en avril 2009, avant de démissionner.

Lyxor a annoncé mardi le lancement de trois nouveaux ETFs : Lyxor ETF Euro Stoxx 50 Dividends ; Lyxor ETF Daily Double Short Bund et Lyxor ETF Daily ShortDAXx2.Le premier se présente comme particulièrement innovant. L’ETF suit l’indice EURO STOXX 50 Dividend Points Futures qui reflète à chaque instant les dividendes attendus sur les cinq années à venir, de l’ensemble des actions composant l’indice. De fait, si en moyenne, sur les cinq échéances calendaires considérées, les niveaux de dividendes futurs attendus ont progressé par rapport aux niveaux observés lors de l’investissement, le souscripteur réalise une plus-value. Bien évidemment, en cas de scénario inverse, il enregistrera une perte.L’atout de ce produit réside tout d’abord dans le fait que les dividendes possèdent les caractéristiques d’une classe d’actifs à part entière. Ils offrent de la diversification et une volatilité moindre. En outre, il contribue sensiblement à la performance de l’indice. A titre d’exemple, à partir d’une étude portant sur vingt ans avec comme point de départ le 31/12/91, la performance de l’Euro Stoxx 50 ressort à 53 % si l’on se limite au seul effet «cours» tandis que le gain bondit de 47 % une fois les dividendes réinvestis.Enfin, l’intérêt de cet ETF qui se présente comme un produit d’investissement de long terme tient aussi au «timing» de son lancement. Le niveau des dividendes anticipé à ce jour pour les 5 prochaines années est stable. Pourtant, rien ne dit que l’on assiste pas à un retour de l’inflation à un tel horizon, ce qui changerait la donne en provoquant très probablement une révision à la hausse des dividendes.Pour l’instant, compte tenu de sa complexité, l’ETF est destiné aux investisseurs institutionnels mais en tant que classe d’actifs à part entière, il pourrait tôt ou tard intéresser une clientèle plus large telle que la gestion privée et les conseillers en gestion de patrimoine. Deux autres ETF, «short» et «double short"Lyxor ETF Daily Double Short Bund, le deuxième produit lancé hier par Lyxor réplique quant à lui la performance d’un indice SG Index dont l’objectif est de délivrer deux fois la performance quotidienne inverse du contrat future Bund d'échéance la plus proche. «Cet ETF répond à la demande des investisseurs souhaitant profiter des anticipations haussières sur les taux 10 ans ", précise Lyxor. Enfin, Lyxor ETF Daily ShortDAX x 2, le troisième fonds réplique les évolutions de l’indice de stratégie shortDAXX2 de la bourse allemande qui doit délivrer deux fois la performance quotidienne inverse de l’indice Dax. Caractéristiques : Lyxor ETF Euro Stoxx 50 Dividends : Code Isin : FR0010869529Frais de gestion : 0,70%Mnemo : DIVElligible au PEALyxor ETF Daily Double Short Bund :Code Isin : FR0010869578Frais de gestion : 0,20 % Mnemo : DSBLyxor ETF Daily ShortDAXx2 :Code Isin : FR0010869495Frais de gestion : 0,60 % Mnemo : DSB Elligible au PEA

La Financière Responsable a réuni, en mars dernier, son premier conseil de gouvernance, composé de 10 personnalités issues du monde des investisseurs et de la gestion d’actifs. Outre Olivier Johanet, président de la société de gestion d’actifs dédiée à l’investissement socialement responsable, on compte parmi les membres de ce comité Guy Chartier, ancien président de Fortis Banque ; Gilles Dupin, président directeur général de Monceau assurances, représentant Monceau Investissements Mobiliers ; Benoît Glorieux, ancien président du directoire de Fédéris Gestion d’Actifs – groupe Malakoff Médéric ; Alain Juillet, associé chez Orrick, Rambaud Martel et ancien Haut Responsable à l’Intelligence économique ; Annick de La Borderie, ancienne directrice des investissements du groupe Mornay ; Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l’Association française de la gestion financière ; Emmanuel Lechypre, directeur du Centre de Prévision de l’Expansion ; Bernard Maurel, président du conseil de surveillance de la Banque Martin Maurel et Alain Wicker, vice-Président du conseil de surveillance de UFG-LFP. «Avec la mise en place de ce conseil, La Financière Responsable (LFR) s’applique à elle-même les règles de bonne gouvernance qu’elle préconise et apporte ainsi une preuve supplémentaire de ses convictions «Socialement Responsables"", indique un communiqué de presse. LFR ajoute qu’elle a organisé la mise en place au sein de ce conseil d’un comité de rémunération qui statuera sur la rémunération des dirigeants et la politique générale de l’entreprise dans ce domaine.

Natixis a confirmé le 20 avril dans un communiqué avoir abouti à un projet d’accord avec Axa Private Equity en vue de la cession de ses activités de private equity pour compte propre en France.Axa Private Equity a confirmé, à l’issue de ses due diligences, son offre en date du 14 février dernier. En tenant compte des nouveaux dossiers d’investissements engagés par les équipes de gestion et sous réserve des appels de fonds complémentaires ou distributions réalisés par les entités d’investissement, la valorisation globale du portefeuille serait de 534 millions d’euros, auxquels s’ajouterait, en fonction des performances du portefeuille, un complément de prix éventuel, soit une décote d’environ 7,6 % par rapport à la Fair Market Value au 31 décembre 2009 et aux nouveaux investissements réalisés, précise le communiqué.Ce projet d’accord sera présenté prochainement aux institutions représentatives du personnel et au conseil d’administration de Natixis Private Equity. Cette période permettra de finaliser la documentation contractuelle relative à la cession des activités d’iXEN Partners, de NI Partners ainsi que celles d’Initiative & Finance Gestion.

Le Fonds pointe en revanche le risque souverain et appelle à un assainissement des finances publiques

Le Fonds pointe en revanche le risque souverain et appelle à un assainissement des finances publiques

The Australian Competition and Consumer Commission (ACCC) announced on 19 April that it is blocking a takeover bid for Axa Asia Pacific (AXA APH) by the National Australia Bank (NAB), but that it is approving a bid from AMP. Axa had announced on 30 March that it had concluded an agreement to acquire the 53% in the firm formerly held by the French group. In early November, AMP had reached an agreement with Axa on terms identical to those announced with NAB at the end of March, but at a lower price. The offer was initially refused by the board of directors, which led Axa and AMP to raise their bid. The antitrust authority estimates that a merger of NAB and AXA would have a negative impact on competition. A statement from the Commission says that it would result in “a substantial reduction in competition on the retail investment platform market for investors with complex investment needs.” The Commission claims that NAB is an important actor on the market, while AXA is planning to launch an innovative platform in the near future which would provide aggressive competition. The merger of the two firms would eliminate this “competitive tension” on the market, which would slow innovation. NAB says in a statement that it will examine the objections of the competition commission in detail, while AMP welcomes the ACCC’s decision. AXA, for its part, says that it will take a cue from the Australian antitrust authority’s decision, and adds in its statement that it has also taken note of the announcement by NAB that it will review the ACCC’s decision. According to the terms of the agreement, NAB has six weeks to respond to the ACCC’s concerns. AXA has also taken note of AMP’s announcement on the same day expressing its continued interest in a potential deal with AXA APH.

Les hedge funds semblent à nouveau susciter l’intérêt des investisseurs institutionnels, estime Fitch Ratings, qui souligne que le secteur a renoué avec des souscriptions nettes au second semestre 2009. Les institutionnels pensent aujourd’hui que les hedge funds sont les mieux à même d’exploiter l’environnement de marché actuel. Dans ce contexte, ils s’intéressent aux fonds de hedge funds et aussi aux mandats. En revanche, la demande de la part des banques privées, qui constituent historiquement le gros de la clientèle européenne des hedge funds, reste freinée par l’aversion au risque et les incertitudes réglementaires, notamment celles concernant la directive AIFM. Ce qui pousse d’ailleurs les gestionnaires d’actifs à lancer des fonds Ucits III. Si les performances des fonds s’améliorent et les souscriptions continuent, Fitch s’attend à une hausse des commissions de performance.

Le fonds de pension danois LD (Lonmodtagernes Dyrtidsfond) vient d’annoncer le lancement d’un appel d’offres pour une douzaine de mandats représentant un montant total de 5 à 6 milliards d’euros. Parmi ces mandats proposés pour une durée de quatre ans figure notamment deux mandats obligataires high grade (1,15 milliard d’euros chacun), quatre mandats actions (internationales pour deux fois 575 millions d’euros et danoises pour deux fois 385 millions d’euros), ainsi qu’un mandat de 70 millions d’euros dédié aux actions liées au climat et à l’environnement.

Selon la presse belge, des cinq candidats qui avaient jusqu’au 9 avril pour proposer leurs offres fermes pour la reprise de KBL (lire Newsmanagers du 30/03/10) – délai qui a été prolongé - il ne resterait plus en lice que la banque brésilienne Safra, les sociétés italienne Exor et indienne Hinduja. En termes de montant et de développement de la société, les deux derniers établissements tiennent la corde, tandis que la banque brésilienne serait pénalisée par la nature de son offre, qui ne concerne qu’une partie de KBL et non pas la totalité. Cette dernière «short list» vient contredire les déclarations de la Tribune, fin mars, selon lesquelles, la banque brésilienne Safra et le groupe financier indien Hinduja avaient pris de l’avance dans l’opération. Interrogé par Newsmanagers sur la véracité de ces nouvelles informations, KBC s’est abstenue de tout commentaire.

Deux gérants de Société Générale Private Banking vont lancer le 1er mai à Genève une société de gestion, baptisée M&R, rapporte Le Temps. Celle-ci se placera dans l’orbite de la banque française, ont expliqué ses promoteurs lundi. Baptisée M & R, la structure «accueillera la clientèle de la banque désireuse d’obtenir des produits et des prestations différents de ceux qui répondent au cadre réglementaire de l’Union européenne et aux offres calibrées de la banque», indique le journal. Ses promoteurs, Ygal Rabinovici et Charles Mardini prennent 75 % du capital de la société. La banque, qui a créé la structure et la soutient, en garde le solde, précise le quotidien.La banque sera le dépositaire principal des avoirs gérés par la société. Celle-ci entend néanmoins fonctionner selon le principe de l’architecture ouverte. M&R vise la barre de 1,5 à 2 milliards de francs sous gestion d’ici à trois ans. La société emploie cinq personnes.

Selon Mutual Fund Wire, Putnam Investments a lancé lundi 19 avril Putnam Global Sector Fund, un fonds de fonds géré de façon active et investissant sur huit secteurs définis : la consommation, les ressources naturelles, la technologie, la finance, les «utilities», la santé, les télécommunications et l’industrie. De cette façon, le fonds est exposé à l’ensemble des secteurs du MSCI World à l’exception de l'énergie. Le fonds piloté par Andrew Matteis, le patron de la recherche sur les grandes valeurs de Putnam, est commercialisé à partir de six classes différentes aux TFE (Total frais sur encours) compris entre 188 et 218 points de base.

Le fonds de pension californien CalPERS (California Public Employees’ Retirement System) et la société de gestion alternative Apollo Global Management ont annoncé le 19 avril la signature d’un nouvel accord de relations stratégiques qui aligne les intérêts des deux établissements. Selon le communiqué, cette initiative pourrait constituer «un nouveau modèle de référence pour les fonds de pension et leurs conseillers en investissement».L’accord prévoit de substantielles réductions de commissions, à savoir 125 millions de dollars au cours des cinq prochaines années, sur les fonds que Apollo gère ou pourrait gérer à l’avenir, et cela au seul bénéfice de CalPERS. L’accord devrait ainsi pérenniser la relation de longue date (une quinzaine d’années) entre CalPERS et Apollo, ainsi que les investissements à long terme réalisés par CalPERS avec le concours d’Apollo qui gère l’essentiel du portefeuille de gestion alternative du fonds de pension.

Selon la Tribune, la Société Générale a demandé jeudi 15 avril à la cour fédérale de Manhattan de rejeter une plainte déposée par des actionnaires américains regroupés derrière le comité des fonds de pension du Vermont. La banque est accusée d’avoir dissimulé les pertes liées à l’affaire Kerviel et son exposition au «subprime».

AllianceBernstein a annoncé le lancement d’une Sicav luxembourgeoise qui se concentrera sur le marché des obligations d’entreprises à haut rendement dans la zone euro, rapporte Citywire. Le produit s’appelle Alliance Bernstein Euro High Yield fund.

Selon Financial News Online, Philippe Lespinard a quitté Brevan Howard Asset Management, dont il était responsable des stratégies rendement absolu. Cela fait suite au départ de trois gérants sur une équipe de cinq qui géraient un fonds obligataire rendement absolu conforme à la directive européenne, rappelle le site Internet.

La société de gestion britannique indépendante Neptune Investment Management a vu ses encours sous gestion dépasser les 5,6 milliards de livres fin mars 2010, alors qu’ils s'établissaient à 5 milliards fin 2009. Le Neptune Global Equity Fund, géré par le fondateur de Neptune Robin Geffen, et désormais accessible aux investisseurs français, a dépassé la barre du milliard de livres d’encours.

Selon Investment Week, HSBC Global Asset Management envisage d’ajouter deux ETF à son offre de gestion passive. Le HSBC UK Gilt Index fund devrait répliquer l’indice FTSE-A British Government Gilt All Stocks. Il devrait être lancé dans le courant du mois de juin. Son TER (Total Expense Ratio) sera de 0,25 % et l’investissement minimal a été fixé à 1.000 livres ou 50 livres par mois.HSBC réfléchit en outre à un ETF obligataire global mais le produit n’est pas encore prêt.

Le gérant de hedge fund Gerard Griffin ferme son fonds Tisbury Capital Management et rejoint GLG Partners, la société de hedge funds basée à Londres, rapporte le Wall Street Journal. Il emmène avec lui son associé, Gerald Lucaussy, et un employé. Ils géreront la stratégie «even driven» européenne de GLG.