p { margin-bottom: 0.08in; } Reporting on the troubles for open-ended real estate funds in Germany, the Wall Street Journal states that the two products for which the situation is most critical are DEGI Europa, as Aberdeen, which acquired DEGI, no longer has the natural sales outlet of the Dresdner Bank network, and the Morgan Stanley P2 Value. The newspaper reports that according to financial industry sources, the real estate funds of funds Allianz Premium Immobilien and DJE Real Estate hold 15% of P2 Value’s AUM, and would like to redeem their investments as soon as possible, which could endanger the survival of the fund.

@font-face { font-family: «Arial"; }@font-face { font-family: «Cambria"; }p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0cm 0cm 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: «Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } Asian and Latin American cities are catching up with London and New York as locations for the world’s biggest hedge funds, writes the Financial Times. São Paulo and Rio de Janeiro are now home to five hedge fund managers each managing more than USD1bn – compared with one 12 months ago, data @font-face { font-family: «Arial"; }@font-face { font-family: «Cambria"; }p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0cm 0cm 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: «Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; } by Hedge Fund Intelligence due to be released on Wednesday will show. Hong Kong and Singapore welcome 15 billion-dollar fund managers, from 10 at the beginning of 2010.

Hedge funds were positive for the third consecutive month in September, up 3.45%. The Eurekahedge Hedge Fund Index advanced to a healthy 5.15% year-to-date return, after witnessing its best September on record. The MSCI World Index also posted strong gains of 6.75% for the month. All regions and strategies posted positive returns in September. Greater China hedge funds gained 7.02% during the month.

p { margin-bottom: 0.08in; } For the fiscal year ending on 30 June 2010, KanAm has paid shareholders in its open-ended real estate fund KanAm grundinvest a dividend of EUR1.25 per share, compared with EUR2.50 per share for the fiscal year ending on 30 June 2009 (see Newsmanagers of 30 September 2009). The performance of the fund has fallen to 1.1% from 5%, but the occupancy rate has improved to 99.2%, from 98.6% one year earlier. The Munich-based management firm says that about 40% of leases on properties in the fund mature in 2019 or later, while only 4.8% will end in 2011.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 12 October, ComStage (Commerzbank group) listed four Luxembourg-registered ETFs on the XTF segment fo the Xetra electronic platform in Frankfurt which use the bund future as underlying, and strategy indices developed by Commerzbank on the contract. All of the new products carry a management commission of 0.20%. The funds are the ComStage ETF Commerzbank Bund-Future TR (LU0508799334), ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Leveraged TR (LU0530118024), ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Short TR (LU0530119774) and ComStage ETF Commerzbank Bund-Future Double Short TR (LU0530124006).

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss asset management firm Johannes Führ Vermögensverwaltungs AG (Basel) has contracted the German firm AmpegaGerling Investment GmbH to create the Johannes Führ Mittelstands-Retenfonds AMI, a German-registered fund of bonds from small and mid-sized businesses, launched on 12 October. The objective is to capture the high returns which SMBs are required to offer in order to procure financing. The portfolio will include only up to 20% bonds which are not rated, and each position will be limited to 1% of assets. The valuation of the solvency of the issuing businesses is undertaken through an exclusive computer-assisted analysis program at Johannes Führ, which covers 300 businesses. To avoid all currency risks, the manager will invest only in bonds denominated in Euros. Characteristics Name: Johannes Führ Mittelstands-Rentenfonds AMIISIN code: DE000A0YAYG5 (P shares)DE000A0YAYH3 (I shares)Front-end fee: 3%Management commission: 1.15%Minimal subscription: EUR500

p { margin-bottom: 0.08in; } Funds from HQ Fonder have seen net redemptions of SEK2.7bn in September, following outflows of SEK968m in August, according to Dagens Nyheter. The asset management firm is an affiliate of the Swedish bank HQ Bank, which was in enforced liquidation, and which has since been bought by Carnegie. In September, HQ Fonder managed SEK26bn in assets, of which SEK23.3bn were in equities funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } The recently-passed bill regulating open-ended real estate funds is slated to come into force at the start of 2011. But the legislation is flawed, as the government forgot to make real estate funds of funds subject to the same terms as real estate funds, Handelsblatt reports. This means that funds of funds may have to redeem their shares on a daily basis, though they would be invested in real estate funds which would lock in their money for at least two years. Some real estate funds of funds are therefore beginning to liquidate their positions in order to remain sufficiently liquid.

En septembre, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 3,6 milliards de couronnes suédoises – soit 388 millions d’euros -, selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening. La collecte a été tirée par les fonds obligataires, qui ont recueilli 3,9 milliards de couronnes, et les fonds diversifiés, avec 3,5 milliards. Les fonds actions sont eux aussi en positif avec 1,3 milliard de couronnes, dont 1,9 milliard ont été investis dans des fonds actions suédoises et 1,2 milliard dans des fonds actions asiatiques. En revanche, les fonds monétaires ont accusé des rachats nets de 4,2 milliards de couronnes en net. Les hedge funds ont vu sortir 0,7 milliard. Depuis le début de l’année, les fonds suédois ont enregistré des souscriptions nettes de 54,3 milliards de couronnes (5,8 milliards d’euros), dont 28,8 milliards pour les fonds diversifiés, 22,1 milliards pour les fonds diversifiés et 10,6 milliards pour les fonds actions. L’association professionnelle constate que les fonds ont enregistré une collecte nette tous les mois depuis décembre 2008, sauf en mai dernier.A fin septembre, les encours du secteur ressortaient à 1.823 milliards de couronnes, soit 196,6 milliards d’euros.

Financière de l’Echiquier vient de lancer en Italie Echiquier Global, un fonds actions investi dans les sociétés leaders du monde entier, rapport FondiOnline. Le produit est commercialisé en France depuis avril dernier et a déjà recueilli 30 millions d’euros de souscriptions.

Banca Akros, la banque d’investissement privée du groupe Bipiemme, vient de recruter quatre personnes pour sa division Private Banking à Turin, rapporte FondiOnline. Bruno Travostino sera responsable de la nouvelle équipe. Les trois autres sont Francesco Dell’Accio, Alberto Ghia et Massimo Matarazzo.

L’effectif de la division wholesale banking & asset management du BBVA va être augmenté de 25 % sur les trois prochaines années, pour le porter à 5.000 personnes, rapporte Expansión. Cela se traduira par le recrutement de plus de 1.000 collaborateurs en un an aux Etats-Unis, en Europe et en Asie. Le groupe espagnol cherche à gagner des clients en faisant valoir sa connaissance des marchés latino-américains et sa position en Chine, où il détient 15 % de Citic. Un effort tout particulier sera consenti pour courtiser les grands fonds internationaux et les family offices, une clientèle que le BBVA connaît encore mal.

Déjà responsable du Schroder ISF Asian Total Return, Robin Parbrook a été nommé avec effet immédiat gérant du compartiment Schroder ISF Pacific Equity (598,2 millions de dollars fin août, LU0248184466) en remplacement de Manish Bhatia. Depuis son lancement en 2007, l’Asian Total Return a généré une performance de 34,9 % contre 18,6 % pour son indice de référence, le MSCI AC Asia Pacific ex Japan.L’ISF Pacific Equity affiche pour sa part au 8 octobre une performance de 24,60 % depuis le lancement le 22 mars 2006.Robin Parbrook, basé à Hong-Kong, restera subordonné à Louisa Lo, responsable des actions asiatiques, hors Japon (head of equities Asia ex Japan). En dehors de la gestion du Asian Total Return et du Pacific Equity, Robin Parbrook sera appelé à jouer un rôle plus actif dans la gestion d’autres fonds d’actions asiatiques et à exercer un rôle de direction à l'échelon régional. Il devra notamment veiller à ce que les bureaux d’investissement de Schroders en Corée, à Taïwan et en Indonésie mettent bien en œuvre les méthodes d’investissement du groupe.

Groupama Asset Management vient de nommer Arnaud Ganet au poste nouvellement créé de directeur commercial international, afin «d’accompagner le développement de ses activités à l’international». L’intéressé était, depuis janvier 2007, administrateur délégué et directeur général de Groupama AM SGR. Il reste administrateur délégué de la filiale italienne. En revanche, ses fonctions de directeur général de Groupama AM SGR sont confiées à Alberico Potenza, lequel avait rejoint Groupama AM SGR comme responsable de la clientèle institutionnelle de 2007 à 2009.La filiale italienne de Groupama, présente depuis 2006, vient d’ailleurs de franchir le cap du milliard d’euros d’encours sous gestion, hors groupe. En comptant les actifs gérés pour le compte du groupe, ses encours dépassent 4,5 milliards d’euros, sachant que Groupama AM gère au total 91,5 milliards d’euros d’actifs (au 30 juin 2010). Groupama AM SGR compte 8 collaborateurs, 14 clients institutionnels et 31 distributeurs.

BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises a annoncé, lundi 11 octobre, avoir obtenu par le Comité Intersyndical de l’Epargne Salariale (CIES), le renouvellement de la labellisation des supports socialement responsables de sa gamme.L’ensemble de ces fonds figure au sein d’une offre Multipar Philéis créée en 2003, qui respecte tous les critères déterminés par le CIES, «la gestion financière et administrative, le montage juridique et la diffusion commerciale étant régulièrement analysés», précise un communiqué. Au 30 juin 2010, BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises affichait des actifs sous gestion de 207 millions d’euros.

Jusqu’au 23/10/2010, HSBC France commercialise HSBC Chrono 2018, un EMTN dont le capital investi à l’échéance, soit six ans, est garanti (hors frais d’entrée et frais de gestion du contrat d’assurance vie ou de capitalisation). Quant à la performance, elle est égale, au terme, à la meilleure évolution entre deux paniers d’actions représentatives de la zone euro (indice EUROSTOXX 50) et des pays émergents (MSCI Emerging markets) avec un maximum de 45%, soit un taux de rendement brut annualisé au maximum de 6,39%. Les années suivantes, l’investisseur bénéficie d’un coupon trimestriel égal à l’Euribor 3 mois. Dans le détail, les paniers actions sont composés des 10 plus importantes valeurs de l’indice de référence (EUROSTOXX 50 et MSCI Emerging Market)s. Au terme de la 6ème année un calcul de la performance réalisée par chacune des actions composant les deux paniers est réalisé : - Si la performance constatée de chaque action est positive alors la performance de l’action concernée est retenue avec un maximum de 45% (mécanisme du « cap » ou de « plafonnement »). - Si la performance constatée de chaque action est négative alors la performance de l’action concernée est retenue avec un « plancher » à -45% (mécanisme du « floor » ou de « limitation à la baisse »). Dans ce cas l’investisseur ne recevra aucun coupon mais bénéficiera de la garantie 100% de son capital investi, net de frais d’entrée et de frais de gestion du contrat d’assurance vie ou de capitalisation. La performance de chaque panier correspond à la moyenne des performances ainsi attribuées aux 10 actions composant chacun des paniers. A compter du début de la 7ème année, la sortie, à 100% de la valeur nominale, est possible tous les ans à date anniversaire. Sinon, l’investisseur bénéficie d’un rendement brut égal à l’Euribor 3 mois, versé tous les trimestres durant 2 ans. A noter, que toute sortie anticipée, en dehors des dates anniversaires (6,7 et 8 ans) se fera aux conditions de marché, avec un risque de perte en capital. Caractéristiques : Dénomination : HSBC Chrono 2018 Code Isin : XS0538124495 Montant de la part : 1000 eurosEligible aux contrats d’assurance vie et capitalisation : - pour les adhésions/souscriptions : jusqu’au 23/10/2010 - pour les versements complémentaires et les arbitrages : jusqu’au 13/11/2010

BNP Paribas Investment Partners a annoncé le 11 octobre les nominations de Charlotte Dennery en tant que Chief Operating Officer et de Pascal Biville, directeur général délégué, à la fonction nouvellement créée de Responsable des régions Europe, Amériques, Moyen-Orient et Afrique. Il aura pour mission de développer la stratégie régions/pays et de superviser les entités locales et les joint ventures.En tant que Chief Operating Officer, Charlotte Dennery dirigera les fonctions transversales comprenant la Finance, les Systèmes d’Information et Opérations et la direction juridique. Parallèlement, Charlotte Dennery conserve son poste de Responsable global de FundQuest qu’elle dirige depuis 2009. Chief Operating Officer depuis 2005 et directeur général délégué de BNP Paribas Investment Partners depuis 2009, Pascal Biville a été chargé du rapprochement avec Fortis Investments. Charlotte Dennery, jusqu’à présent responsable global FundQuest chez BNP Paribas Investment Partners, a précédemment été directrice Finances & Stratégie de BNP Paribas Assurance durant cinq ans, directrice du Développement et de la Stratégie pour le territoire Nord Américain pendant deux ans et responsable de l’élaboration de la stratégie de la BFI pour le groupe BNP Paribas.

Le Comité européen des régulateurs de marchés de valeurs mobilières (CESR), qui sera transformé au 1er janvier 2011 en autorité européenne des marchés financiers (ESMA-European Securities and Markets Authorities), vient de lancer un appel d’offres pour des aménagements de bureaux.Le CESR explique qu’il est sur le point d'être locataire d’une partie d’un immeuble de bureaux à Paris et qu’il envisage dans ce cadre de déménager l’ensemble de son personnel (entre 50 et 75 employés) au plus tard en juin 2011 dans ces nouveaux locaux qui pourront accueillir environ 100-120 employés.

Jean-François Bay vient d’être nommé directeur général de Morningstar France. L’intéressé était co-fondateur et directeur général de Seeds Finance et Multiratings ; il a rejoint Morningstar lors de l’acquisition de Seeds Group en juillet 2010.L’équipe de direction de Jean-François Bay est composée de Ludovic Jouvray, directeur des opérations, et d’Emmanuel Bordes, directeur commercial, qui étaient déjà tous les deux chez Morningstar, et Vianney Dubois, directeur du consulting, issu de Seeds. Morningstar emploie 46 personnes à Paris.

Le 8 octobre, Deutsche Bank Private Wealth Management (PWM) a annoncé le recrutement d’Arnaud Apffel comme managing director et head of global investment solutions pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA en anglais). L’intéressé était jusqu'à présent co-head of private banking investment services et head de la division grands comptes (key clients) chez Lombard Odier. Arnaud Apffel est basé à Genève et subordonné parallèlement à Marco Bizzozero, head of private wealth management EMEA et CEO de Deutsche Bank (Suisse), et à Kevin Lecocq, head of global investment solutions pour la division PWM de la Deutsche Bank.

Les trusts d’investissement britanniques font mieux que les fonds ouverts dans sept des huit secteurs répertoriés par l’Association britannique de la gestion (IMA) sur une période de dix ans, selon une étude réalisée par Winterflood Securities, rapporte FundstrategyC’est seulement au Japon que l’on observe une sous-performance des fonds fermés par rapport aux fonds ouverts. L'étude montre néanmoins que les fonds fermés sont généralement plus efficaces.

F&C Investments vient de recruter Alice Evans de Henderson Global Investors pour co-gérer son fonds Stewardship International (310 millions de livres) aux côtés de Sophie Horsfall, rapporte Responsible Investor. L’intéressée rejoindra F&C en novembre.

Le 11 octobre, Kleinwort Benson Bank, qui appartient au capital-investisseur RHJ International après avoir été dans le giron de la Commerzbank et de la Dresdner Bank, a annoncé la nomination de Sally Tennant comme CEO à compter de la mi-janvier 2011 et sous réserve de l’accord du régulateur. Elle était jusqu'à présent CEO de la banque privée de Lombard Odier à Londres et remplacera Robert Taylor, qui était en poste depuis 2004 et qui a «l’intention de faire une pause».A cette occasion, Kleinwort Benson indique que l’acquisition de KBC Asset Management Ltd (Dublin) a été bouclée le 11 octobre et que la société de gestion est rebaptisée Kleinwort Benson Investors Dublin Limited. Cette transaction porte les encours sous gestion à plus de 10 milliards d’euros.

Simon Brooks, qui était l’adjoint de Tom Caddick, head of multi-manager chez LV= Asset Management (LVAM), va reprendre avec l’aide du CIO Piers Hillier toute la gamme de huit fonds que gérait Tom Caddick, lequel rejoint Santander Asset Management avec Toby Vaughan, le principal gérant de fonds de la division multigestion. Ils travailleront sous les ordres de Keith Speck, head of multi-manager de Santander AM. Auparavant, ils avaient déjà été ensemble chez F&C jusqu’en 2007.

Alice Evans, qui gérait en dernier lieu le fonds Industries of the Future chez Henderson Global Investors, a été recrutée comme gérante de portefeuille senior par F&C Asset Management afin de seconder à partir du mois prochain Sophie Horsfall, head of global thematic equities, pour la gestion du fonds ISR Stewardship International (310 millions de livres). Il est prévu de lui confier d’autres portefeuilles «développement durable».

Jupiter suscite des vocations. Selon le quotidien The Independent, la réussite de l’introduction en Bourse de la société de gestion britannique Jupiter, dont les titres se négociaient en fin de semaine à plus de 253 pence contre 165 pence au moment de la mise sur le marché, incite deux groupes de la City, Standard life et Prudential, à envisager une introduction en Bourse de leurs activités de gestion d’actifs logées dans Standard Life Investments et M&G respectivement.Standard Life, qui a clôturé à 229,9 pence le 8 octobre, estime ainsi que sa valeur intrinsèque se situe autour de 300 pence.

GLG Partners a annoncé le lancement d’une version conforme à la directive OPCVM du hedge fund GLG Atlas Macro (250 millions de dollars d’encours).Le nouveau produit, domicilié en Irlande, a pour nom Atlas Macro Alternative Fund et visera une performance ainsi qu’une volatilité de 10-15 % en investissant sur toutes les classes d’actifs et en prenant soin de préserver la liquidité du portefeuille. C’est le huitième newcits de performance absolue lancé par le gestionnaire britannique.Le gérant est Driss Ben-Brahim, assisté de Jamil Baz, le chief investment strategist.

Barclays Capital a annoncé lundi 11 octobre avoir bouclé son sixième fonds dédié aux infrastructures, à l’issue d’une levée de capitaux de 645 millions de livres (737 millions d’euros), rapporte l’Agefi. Barclays Integrated Infrastructure Fund sera fidèle au thème de l’infrastructure sociale, en partenariat avec pouvoirs publics et industriels. Il est notamment question de constructions et de gestions d'écoles ou d’hôpitaux.

Le California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) a annoncé le 11 octobre qu’il se séparait de Pacific Corporate Group (PCG) dans le cadre de l’examen stratégique de son programme et de ses partenaires dans le private equity. Le fonds de pension californien a par ailleurs indiqué qu’il maintenait Aviva Capital LLC (Aviva), qui continuera de gérer plus de 1 milliard de dollars dans véhicules d’investissement dédiés aux marchés émergents, Global Opportunities Fund 1 et 2.CalPERS a également fait appel à Capital Dynamics qui doit reprendre la gestion de son Clean Energy & Technology fund (480 millions de dollars d’actifs sous gestion), lancé en 2007 et piloté précédemment par PCG. Le portefeuille de gestion alternative de CalPERS (AIM program), qui pèse quelque 28 milliards de dollars, a dégagé une performance de 30,9% sur les douze mois à fin mars 2010.

La société de courtage américaine Louis Capital Markets (LCM), créée en 1999, vient d’ouvrir des bureaux à Genève. Plus connue pour sa clientèle principalement institutionnelle, la société vise également les sociétés de gestion depuis l’ouverture de ses bureaux à Paris en 2008. Dans un entretien à L’Agefi suisse, Gilles Aupin, CEO, qui s’est également chargé de l’ouverture des bureaux de LCM à Paris, et qui met actuellement en place une équipe qui comprendra à terme une quarantaine de personnes, indique que «Genève nous permet d’accéder plus facilement à un ensemble de clientèle plus varié, notamment les family offices, mais aussi à l’arrivée plus massive des hedge funds».