Le suisse Greiff capital management est depuis décembre 2009 le conseil du fonds Greiff Elite UI, un produit patrimonial diversifié et défensif qui est la version destinée aux particuliers du Nibur Defensiv commercialisé en Suisse depuis 2007. La version de droit allemand de ce produit est désormais commercialisée en Allemagne avec l’aide d’Universal-Investment. Il s’agit d’un fonds investissant souvent dans des gestions flexibles (actions, obligations, cash) et sélectionnant l'élite des gérants. Pour être retenus, ces derniers doivent se soumettre à une analyse qualitative poussée, avec entretien individuel sur le processus d’investissement et la gestion du risque, mais aussi la sélection de valeurs, l’allocation d’actifs tactique et une politique de long terme. Depuis décembre 2009, le fonds a généré une performance de 6,14 % (au 2 décembre 2010) avec une volatilité de 3,1 %.Caractéristiques :Dénomination : Greiff Elite UICode Isin : DE000A0M6DK0Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1,55 % maximumMonnaie de référence : euro

Lors de l’inauguration de la succursale de Bielefeld, le porte-parole de Sal. Oppenheim a indiqué que la banque va afficher une perte pour 2010, qu’elle redeviendra bénéficiaire courant 2011 et qu’elle renouera avec une profitabilité durable en 2012, rapporte la Börsen-Zeitung.

Senior managing director dans le groupe de private equity chez The Blackstone Group, Michael Chae a été nommé head of private equity pour l’Asie. Basé à Hong-Kong, ce spécialiste qui est entré chez Blackstone en 1997 sera également responsable de l’activité de marketing auprès des investisseurs en Asie-Pacifique. Il coordonnera aussi les relations du groupe avec les principaux clients de la région.Ben Jenkins restera responsable des transactions de private equity dans la région tandis qu’Antony Leung demeure chairman de Blackstone pour la Grande Chine tout en rejoignant le comité exécutif.

Au premier trimestre 2011, la multigestion de Pictet (Pictet Alternative Investments ou PAI) élargira sa base en s’ouvrant sur l’immobilier. La sélection de fonds sera étendue en effet au «private real estate», mais sans négliger par ailleurs les produits d’immobilier coté. Une première personne a déjà été recrutée pour cette nouvelle activité, a indiqué le 14 décembre à Paris Nicolas Campiche, CEO de PAI. Les fonds long/short, les OPCVM alternatifs et autres «single manager» sont du ressort de Pictet Asset Management.A fin septembre, l’encours de PAI se situait à 10,4 milliards de dollars, dont 8,2 milliards pour les hedge funds et 2,12 milliards pour le private equity. Ces deux pôles ont drainé respectivement 340 millions et 120 millions de dollars d’argent frais en net durant les neuf premiers mois de l’année.Nicolas Campiche insiste habilement sur les carences apparentes du modèle PAI, un peu sur le thème «nous avons été trop prudents, ce qui nous a coûté de la performance en 2009". Il n’empêche que, malgré cette frilosité revendiquée et apte à susciter la confiance, la performance moyenne en 2010 aura été de l’ordre de 4 %, soit le libor plus 350 points de base. Autrement dit, le milieu de la fourchette-objectif déclarée, de 200-500 points de base au-dessus du libor. «Mais ce manque à gagner nous a permis de rester liquides en 2009 et 2010", poursuit le manager.Actuellement, PAI est investi à 35 % en fonds global macro et en CTA, qui sont les plus liquides et parce que la volatilité reste élevée. Le multigérant surpondère aussi (à 18 % contre une position neutre à 14 %) le long/short, surtout de gérants fondamentaux. Malgré les déceptions en 2010, vu la rareté des fusions-acquisitions, PAI est investi à 14 % en événementiel. Le «distressed» représente 9 % et les marchés émergents, sont sous-pondérés (à 6 % pour 8 % en neutre), d’autant que cette thématique figure déjà dans le global macro.Les deux grands thèmes d’actualité pour la multigestion alternative, d’après Nicolas Campiche, sont tout d’abord la menace réglementaire, notamment en Europe, même si la dernière mouture de la directive semble nettement plus intelligente que le premier projet dans sa formulation. Mais l’incertitude concerne surtout la mise en œuvre.L’autre grande question est celle des fonds alternatifs coordonnés. «PAI se cantonne pour sa part à deux stratégies dans ce domaine : le long/short, hors les micro-capitalisations, qui permet de répliquer les stratégies des hedges funds à un pour un sans risque de liquidité, et les CTA, qui sont très liquides et où le levier se situe dans les instruments plutôt qu’au niveau du fonds, même si l'écart de suivi par rapport au hedge fund de référence peut s’avérer très important», souligne Nicolas Campiche. En tout état de cause, PAI surveille la liquidité des fonds comme le lait sur le feu. Et ses dirigeants sont convaincus qu’il n’est pas possible en général pour les newcits de répliquer pleinement la performance des fonds alternatifs qui leur servent de modèle.

Jean Laurent-Bellue rejoint Edmond de Rothschild Holding à Genève, société de tête du groupe Edmond de Rothschild, pour y prendre les fonctions de secrétaire général groupe à compter du 1er janvier 2011, annonce un communiqué publié 14 décembre. L’intéressé a rejoint La Compagnie Financière Edmond de Rothschild en 2004 à Paris pour y diriger jusqu’en novembre 2009 les activités de finance d’entreprise. Il a été ensuite membre du directoire de Compagnie Financière Saint-Honoré, holding parisien du groupe Edmond de Rothschild."Sous l’autorité du baron et de la baronne Benjamin de Rothschild, il assistera le conseil d’administration et le comité exécutif du holding dans ses principales missions». Le poste de secrétaire général n’existait pas encore chez Edmond de Rothschild Holding. Jean Laurent-Bellue occupe donc une fonction nouvellement créée.

Selon IPE.com, Adrian Wipf a été nommé responsable de la gestion d’actifs du suisse BVK, le fonds de pension des fonctionnaires du canton de Zurich. Il remplace Daniel Gloor qui a été viré après son arrestation pour des soupçons de corruption en juin. Avant, Adrian Wipf était chez Swisscanto Asset Management.

BEA Union Investment Management, filiale commune de Bank of East Asia et d’Union Asset Management, a acheté pour un montant non divulgué 11 % du gestionnaire de fonds chinois Golden Eagle (4,5 milliards de won d’encours) auprès de Sichuan Southern Hope Industries.Ce dernier a vendu la totalité de sa participation dans BEA Union, soit 20 %, la part de 9 % restante étant cédée à Guangzhou Securities, dont la participation s’accroît ainsi à 49 %. Guangzhou Pharmaceutical et Midea détiennent chacun 20 % de Golden Eagle, rapporte Z-Ben Advisors, qui estime que la valeur de la transaction pour 11 % de Golden Eagle serait de l’ordre de 28 millions de yuans, soit 5,6 % de l’encours selon nos calculs.

Selon Financial News, Williamson McAree Investment Partners, une société de hedge fund basée à New York qui gérait 200 millions de dollars cet été, ferme. Dans une lettre envoyée aux investisseurs et dont le journal a pu se procurer une copie, les fondateurs de la société ont invoqué les récentes performances négatives et la tendance des investisseurs à investir sur les grandes maisons au détriment des petites.

Plusieurs sociétés de gestion américaines ont publié ces jours derniers l'évolution de leurs actifs sous gestion pour novembre.Au 30 novembre, l’encours d’Invesco ressortait à 611,1 milliards de dollars contre 621,2 milliards fin octobre, tandis que celui de Franklin Templeton s’inscrivait à 642,3 milliards de dollars contre 664,3 milliards et que celui de Legg Mason revenait à 667,7 milliards de dollars contre 676,6 milliards. Les actifs gérés par AllianceBernstein ont diminué pour leur part à 485 milliards de dollars contre 499 milliards.

Co-head de Neuberger Berman Alternative Investment Management, après avoir co-dirigé l'équipe de due diligence de Lehman Brothers Alternative Investment Management de 2007 à 2009, Nicole Sivel a été recrutée à New York par Lyxor Asset Management (Société Générale) comme responsable senior au sein de l'équipe de due diligence opérationnelle concernant les investissements existants ou projetés dans des hedge funds. Elle est subordonnée à Brynn Coursey-Hogean, head of operational due diligence.

Selon Asian Investor, Goldman Sachs Asset Management vient de signer un accord exclusif de partenariat avec la société de gestion malaisienne RHB Investment Management (RHB IM) qui prévoit le développement et la distribution de produits à destination du marché malaisien.Cet accord est le premier du genre sur le marché malaisien. RHB IM fait partie du groupe RHB, le quatrième groupe de services financiers de Malaisie, avec des actifs sous gestion de 12,3 milliards de dollars malaisiens au 31 octobre dernier (quelque 3 milliards d’euros).

Le directeur des ventes du pôle de distribution américain de Natixis Global Associates, Ed Farrington, va désormais occuper la fonction de managing director des grands comptes de Natixis Global Associates UK, selon MutualFundWire.

Rexiter Capital Management, la société de gestion londonienne spécialisée sur les pays émergents et l’Asie, filiale de State Street Global Alliance, annonce la nomination de Christopher Vale au poste de chief executive officer. La nomination sera effective au premier janvier 2011. L’impétrant occupe actuellement le poste de chief investment officer pour l’Asie, fonction qu’il conservera en plus de sa nouvelle position. Il remplacera Kenneth King, chairman et fondateur de Rexiter Capital Management, qui a décidé de prendre sa retraite à la fin de l’année.

Au premier trimestre 2011, Blacksquare Capital va lancer un nouveau fonds diversifié de performance absolue, le the IFSL Blacksquare Diversified Absolute Return fund, pour compléter son offre dans le domaine de l’absolute return où il a déjà le Multi-Manager Absolute Return fund, rapporte Fund Strategy.Ce fonds sera géré par Richard Sherwin. L’objectif est de générer une surperformance de 8 à 12 points de pourcentage par rapport taux monétaire avec une volatilité ex-ante inférieure à 8 %. La souscription minimale est fixée à 1.000 livres.

Philippe Broadhead, qui a été ces huit dernières années responsable des ventes institutionnelles pour le Royaume-Uni, mais aussi responsable de la distribution de hedge funds et responsable des investissements multi-gérants chez Legal & General Investment Management (LGIM), a été recruté par le suisse Union Bancaire Privée (UBP) comme responsable des ventes pour le Royaume-Uni au sein de la division gestion d’actifs.

Après 26,8 milliards de dollars en octobre, les investisseurs ont seulement confié 2,7 milliards de dollars en net aux mutual funds de long terme en novembre. Les fonds d’actions américaines ont continué de supporter des sorties nettes et l’enthousiasme des investisseurs pour les fonds obligataires s’est refroidi, constate Morningstar. D’ailleurs, le fonds Pimco Total Return a subi ses premières sorties nettes (de 1,9 milliard de dollars) depuis deux ans.Les bénéficiaires directs de cette évolution ont été les fonds monétaires, qui ont enregistré des souscriptions nettes de 24,7 milliards de dollars ce qui est leur meilleur résultat depuis janvier 2009.D’autre part, les ETF domiciliés aux Etats-Unis ont bénéficié de rentrées nettes de 10,3 milliards de dollars en novembre, ce qui a porté le total des souscriptions nettes pour les onze premiers mois de l’année à 95,6 milliards de dollars, pour un encours au 30 novembre de 951,5 milliards de dollars.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Tuesday, the European Commission, which is preparing regulations to limit excessive risk-taking by investment funds and to guarantee that pay policies apply coherently to the entire finance sector, opened a public consultation to gather the opinions of participants on revisions to community regulations governing the creation and operation of funds, Cinco Días reports. The responses received will be relied on in the composition of a directive for which Brussels is planning to propose a draft in Spring 2011. Suggestions and comments will be accepted until 31 January.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the wake of fears that clients would leave Switzerland and that regulatory costs would make the industry less competitive, independent management firms have now switched into an aggressive mode to adapt to the new regulatory environment, Agefi Switzerland reports. According to a BCV study which surveyed 500 French-speaking Swiss independent managers in Spring this year, nearly two thirds of respondents are determined to grow their activities, particularly by recruiting and diversifying the geographical origin of their clients. These two objectives may be met simultaneously, explains Bernhard Rytz, head of external managers at BCV: “Independent managers want to diversify their risks, and the simplest way to do this is to recruit partners who already have clients, rather than to attempt an assault on new markets without necessarily being able to rely on personal networks.”

p { margin-bottom: 0.08in; } The 1,850 funds which had published their results as of 14 December show returns of 0.61%, and average gains in the first eleven months of the year of 7.80%, according to BarclayHedge.Only one strategy shows losses for January-November: equity short bias, with losses of 9.12%. However, three categories show returns of over 10%: fixed income arbitrage (10.38%), distressed securities (10.62%), and convertibles arbitrage (10.70%).

p { margin-bottom: 0.08in; } At the inauguration of its Bielefeld office, a spokesperson for Sal. Oppenheim announced that the bank will report a loss for 2010, but that it will return to profitability in 2011, and will settle into sustainable profitability in 2012, the Börsen-Zeitung reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } After subscriptions of USD26.8bn in October, investors placed only a net USD2.7bn in long-term mutual funds in November. US equities funds continued to undergo net outflows, while investors’ enthusiasm for bond funds cooled, Morningstar reports. The Pimco Total Return fund saw its first net outflows for two years (of USD1.9bn).The direct beneficiaries of this development were money market funds, which saw net subscriptions of USD24.7bn, their best result since January 2009.Meanwhile, ETFs domiciled in the United States saw net inflows of USD10.3bn in November, bringing total net subscriptions for the first eleven months of the year to USD95.6bn, and assets as of 30 November to USD951.5bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Nicole Sivel, co-head of Neuberger Berman Alternative Investment Management, and previously co-director of the due diligence team at Lehman Brothers Alternative Investment Management from 2007 to 2009, has been recruited by Lyxor Asset Management (Société Générale) in New York as senior head of the operational due diligence team, in charge of existing or planned hedge fund investments. She will report to Brynn Coursey-Hogean, head of operational due diligence.

p { margin-bottom: 0.08in; } Several US management firms have published figures in the past few days about the evolution of their assets under management in November. As of 30 November, assets at Invesco totalled USD611.1bn, compared with USD621.2bn as of the end of October, while assets at Franklin Templeton totalled USD642.3bn, compared with USD644.3bn, and Legg Mason had assets of USD667.7bn, compared with USD676.6bn. Assets under management at AllianceBernstein, for their part, fell to USD485bn from USD499bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Bavarian asset and wealth management firm KGAL, which is controlled by Commerzbank (45%), BayernLB (30%), Haspa Finanzholding (15%) and Sal. Oppenheim (10%), on 14 December announced that, following the retirement of Thomas Pick, who for years was the head of international real estate, the division will be redeployed and will extend its activities to the French office real estate market.From 1 January, Guy Friedgen will take over as head for this market, and sales of the first French real estate fund, PropertyClass Frankreich I, will begin in January.KGAL manages EUR22.7bn (including EUR10.7bn of owners’ equity) on behalf of high net worth private clients and family offices.

Almost two-thirds of institutional investors intend to increase allocations to alternative assets in the next 12 to 24 months, according to a research conducted by Bank of America with Quinnipiac university and the Connecticut Hedge Fund Association and cited by the Financial Times. Fewer than a quarter of the 107 US and international investors polled, representing about USD2,100bn in assets under management, said they would increase portfolio exposures to fixed income or equities.

p { margin-bottom: 0.08in; } Philippe Broadhead, who in the past eight years has been head of institutional sales for the United Kingdom, as well as head of distribution for hedge funds and head of multi-manager investments at Legal & General Investment Management (LGIM), has been recruited by the Swiss firm Union Bancaire Privée (UBP) as head of sales for te United Kingdom, in the asset management division.

p { margin-bottom: 0.08in; } Institutional investors grant huge importance to access to publicly-traded firms and to the financial communications they release when they are making investment decisions. This is the finding of the “European Corporate Survey,” undertaken by CA Chevreux, which relied on a sample of nearly 400 institutional investors (of which 76% are long-only investors) in Europe and the United States. A desire on the part of the management of a business to meet an institutional investor is particularly valued, at a time when 49% of investors say that they have modified their portfolio turnover policies since the financial crisis, and 33% say that they have accelerated the turnover rate for assets in their portfolios. The majority of investors surveyed say that an investment decision is four times more likely to be taken following an interview with the CEO or CFO of a publicly-traded firm, compared with an interview with an “investor relations” officer. This trend is particularly marked for British and American investors, 50% of whom estimate that the likelihood of an investment decision following a meeting with the head of “investor relations” is near zero. Nearly nine investors out of 10 estimate that the best formats for meetings with business leaders are roadshows or conferences. Communication of mid-term outlooks by businesses is also highly valued by more than nine investors out of ten. They are particularly interested in information related to earnings, margins, or profits, the CA Chevreux study finds.

A rise in investor optimism is working to the advantage of US equities, according to the most recent BofA Merrill Lynch survey, undertaken between 3 and 9 December, which interviewed 209 managers with USD569bn in assets.A net total of 44% of respondents to the survey predict that the global economy will improve in 2011, compared with 35% one month earlier. 51% expect corporate profits to rise next year, compared with 36% in November. Meanwhile, 61% of investors expect inflation to slip in 2011.As Europe is still dragged down by government debt trouble, investors are turning to US equities, with 16% overweight in this asset class, compared with only 1% in November. However, 4% of respondents are overweight in Euro zone equities, while 15% of respondents were overweight in November. There has also been a strong increase in investors who are predicting that the US dollar will rise: 36% say that the US currency will get stronger, compared with only 14% in November.Despite a rebound in confidence in global growth outlooks, the survey finds that Europe has lost the support of investors due to political hesitations and banking trouble, while in the United States, tax policy agreements and the new wave of quantitative easing (QE2) have brought US businesses back to the fore.European investors are, however, keeping their wits about them. 26% of them predict that conjuncture will improve in 2011, compared with 23% in November, while 34% predict an increase in profits per share, compared with 29% one month earlier.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fidelity Investment Managers in Italy has hired Federico Domenichini as sales manager, an addition to the team in charge of IFA networks and private banks, FondiOnline reports. Previously, Domenichini was part of the sales team at Schroders.

p { margin-bottom: 0.08in; } In first quarter 2011, Blacksquare Capital will launch a new diversified absolute return fund, the IFSL Blackquare Diversified Absolute Return fund, as an addition to its range in the area of absolute return, where it already offers the Multi-Manager Absolute Return fund, Fund Strategy reports.The fund will be managed by Richard Sherwin. The objective is to generate returns 8 to 12 percentage points higher than cash, with ex-ante volatility of less than 8%. Minimal subscription is set at GBP1,000.