Carnegie Fonder, la société de gestion de la banque d’investissement suédoise Carnegie, a décidé le 3 février de mettre un terme à son activité d’ETF pour se concentrer uniquement sur la gestion active au travers de ses fonds.Son activité d’ETF avait été lancée en 2009 par HQ Fonder, qui avait été acquis par Carnegie en septembre 2010 et avait adopté le nom de Carnegie Fonder."Les ETF présentent des synergies limitées avec les autres fonds et n’ont pas atteint une taille critique. Nous avons donc décidé de mettre un terme à ces activités et de nous concentrer sur notre cœur de métier, les fonds gérés activement avec un focus sur la Suède, les marchés émergents et les taux», a expliqué Hans Hedström, président de Carnegie Fonder. D’après le site Internet suédois Privata Affärer, ces ETF représentaient moins de 1 pour 1.000 des encours sous gestion de la société. Dans ce cadre, les fonds suivants vont être fermés et retirés du marché Nasdaq OMX Stockholm AB : HQ OMX Double Long ETF, HQ OMX Double Short ETF, HQ Verkstad ETF, HQ Fastighet ETF, HQ Finans ETF, HQ Material ETF et HQ NASDAQ 100 ETF.
Le groupe suédois SEB (Skandinaviska Enskilda Banken) affiche pour 2010 un bénéfice d’exploitation de 11,1 milliards de couronnes contre 4,35 milliards l’année précédente.Pour sa part, le bénéfice d’exploitation de la division gestion de fortune (banque privée et clients institutionnels), est ressorti à 1,65 milliard de couronnes contre 1,14 milliard, avec une hausse des rentrées nettes à 26 milliards de couronnes contre 17 milliards pour la banque privée et une stabilité à 31 milliards pour les clients institutionnels. Le coefficient d’exploitation s’est amélioré à 62 % contre 69 %.Sur l’ensemble de l’année, l’encours moyen a augmenté de 7 % grâce à des souscriptions nettes de 54 milliards de couronnes contre 41 milliards ainsi qu'à l’effet de marché positif. L’encours total a atteint un nouveau record de 1.321 milliards de couronnes à la fin du quatrième trimestre contre 1.271 fin septembre et 1.275 milliards un an auparavant. Sur ce total, les fonds d’investissement représentaient fin décembre 41 %, contre 44 % pour les clients institutionnels (hors fonds monétaires) et 15 % pour la banque privée (hors fonds monétaires).Toujours à la fin du quatrième trimestre, les fonds d’actions représentaient 40 % des actifs des fonds SEB, contre 23 % pour les fonds obligataires, 16 % pour les fonds diversifiés et 21 % pour les fonds alternatifs.
Depuis novembre 2009, les fonds espagnols ont subi sans interruption des remboursements nets. Aussi plusieurs gestionnaires imposent-ils désormais des préavis d’un maximum de 10 jours pour ne pas être contraints de vendre des actifs à des prix sacrifiés et ne pas pénaliser les investisseurs qui restent dans le fonds, rapporte Cinco Días. De tels préavis ont été notifiés à la CNMV ces dernières semaines par Bansabadell Inversión et Ahorro Corporación Gestión, notamment.
Après l'intégration réussie de La Française des Placements, le groupe UFG-LFP vient de conclure un partenariat stratégique avec Cholet-Dupont. Deux opérations qui illustrent bien les deux axes de développement d'UFG-LFP : l'international, tout particulièrement l'Europe, et la gestion privée.
Selon L’Agefi suisse, les actifs sous gestion de la Banque cantonale des Grisons ont augmenté l’an dernier de 6,5% à 26,49 milliards de francs. La collecte nette s’est élevée à 1,78 milliard de francs. Le résultat net a progressé de 7,1% à 154,1 millions de francs.
Sally Bott quittera le conseil d’administration d’UBS SA à la prochaine assemblée générale. Elle a fait savoir au conseil d’administration qu’après deux ans et demie en fonction, elle souhaite se consacrer à d’autres tâches et qu’elle ne sollicitera donc pas le renouvellement de son mandat le 28 avril prochain, a indiqué UBS le 7 février dans un communiqué. La banque informera «en temps voulu» d’un candidat au remplacement de Sally Bott Bott au conseil d’administration.
Selon les informations du journal suisse Sonntag citées par La Tribune, UBS versera cette année un bonus plus faible à ses salariés. Les bonus au titre de 2010 devraient s'élever au total à 4,3 milliards de francs suisses (3,3 milliards d’euros), contre 4,8 milliards de francs suisses versés pour 2009.
En tenant compte des charges d’intégration et de restructuration d’ING Bank en janvier 2010 ainsi que de l’amortissement des survaleurs, le bénéfice net du groupe Julius Baer aux normes IFRS a diminué en 2010 de 9 % à 353 millions de francs suisses. Hormis ces éléments, le bénéfice net augmenté de 6 % à 504 millions de francs suisses. En raison de la diminution de la marge brute et en partie à cause de l’appréciation du franc suisse, le coefficient d’exploitation s’est détérioré à 65,4 % contre 63,1 %.A fin décembre, les actifs sous gestion avaient augmenté à 170 milliards de francs suisses contre 154 milliards un an plus tôt. Cette hausse de 16 milliards de francs s’explique par les 14 milliards d’encours provenant de l’acquisition d’ING Bank, 9 milliards de rentrées nettes, 8 milliards d’effet positif des marchés et une perte de change de 14 milliards de francs imputable à la dévalorisation de l’euro et du dollar américaine contre franc suisse.Les souscriptions nettes ont représenté 6 % de l’encours en début d’année, contre 4 % pour 2009, notamment grâce à de forts afflux dans les marchés de croissance, particulièrement en Asie, en Russie, en Europe centrale et orientale et en Amérique latine, ainsi que grâce aux activités «domestiques» du groupe en Allemagne.A fin 2010, le total des avoirs de la clientèle ressortait à 267 milliards de francs car les actifs en dépôt atteignaient fin décembre 98 milliards de francs contre 87 milliards un an plus tôt, grâce notamment à 7 milliards de rentrées nettes.
Le 24 janvier 2011, la BaFin allemande et la FMA autrichienne ont délivré leur agrément de commercialisation en Allemagne et en Autriche de six compartiments de sa sicav coordonnée luxembourgeoise Merrill Lynch Investment Solutions (MLIS).Il s’agit des «newcits» AQR Global Relative Value UCITS Fund (LU0562189042), Boyer Allan Asian Long-Short UCITS Fund (LU0511125394), Graham Capital Systematic Macro UCITS Fund (LU0556497740), Theorema European Equity Long-Short UCITS Fund (LU0517905021), Zweig-Dimenna US Long-Short Equity UCITS Fund (LU0517905021) et York Asian Event-Driven Fund (LU0532509808).Ces produits (tous en parts institutionnelles euros) portent à dix le nombre des compartiments de MLIS.
M&G Investments vient de lancer un fonds d’obligations d’entreprises indexées sur l’inflation dédié aux investisseurs privés en Italie, le fondo M&G European Inflation Linked Corporate Bond, déjà commercialisé en Espagne et en France. Le produit est co-géré par Jim Leaviss, respnsable des taux de M&G, et Ben Lord, gérant.
D’après les informations de Il Sole – 24 Ore, un accord entre les dirigeants d’UniCredit et Jean-Pierre Mustier serait sur le point d’être signé. L’ex dirigeant de la banque d’investissement de Société Générale succéderait ainsi à Sergio Ermotti à la tête de la division corporate & investment banking de la banque italienne. Sa nomination devrait être approuvée par le prochain conseil d’administration d’UniCredit programmé le 22 février.
Ancienne présidente de Merrill Lynch et responsable de la banque privée en Espagne (jusqu’en 2009), Eva Castillo, qui siège depuis lors au conseil d’administration de Telefónica, a été recrutée comme administrateur non exécutif chez Old Mutual, indique Expansión. Elle y fera partie des comités des risques, des nominations et des rémunérations.
Selon Citywire, Andrew Yeadon, responsable de la multigestion chez Schroders, a quitté l’entreprise suite à la fusion des équipes de multigestion et de multi-classes d’actifs.La nouvelle équipe issue de ce rapprochement gère quelque 14,4 milliards de livres désormais sous la houlette de Jahanna Kyrklund.
State Street Global Advisors a annoncé le 4 février avoir obtenu deux des cinq mandats d’investissement disponibles, attribués par National Employment Savings Trust Corporation (NEST) au Royaume-Uni. À la suite d’un appel d’offres, SSgA s’est ainsi vu attribué les mandats de gestion passive des gilts indexés et des gilts conventionnels au Royaume-Uni.Kanesh Lakhani, responsable de State Street Global Advisors au Royaume-Uni a commenté: «Nous sommes ravis d’avoir obtenu deux des cinq mandats de NEST mis en appel d’offres. Nous sommes particulièrement heureux de voir nos capacités de gestion de produits de taux reconnues dans le processus d’appel d’offres de NEST. Il s’agit là d’une opportunité unique de participer à ce qui constitue une étape majeure dans le processus d’épargne-retraite au Royaume-Uni. SSgA collabore déjà avec de nombreux fonds de pension parmi les plus importants dans le monde, gérant une gamme de stratégies d’investissement ayant pour finalité d’aider nos clients à atteindre leurs objectifs d’investissement». NEST est un nouveau régime de retraite au Royaume-Uni créé pour aider les employeurs à respecter de nouvelles obligations légales qui entreront en vigueur au Royaume-Uni en 2012, prescrivant l’inscription automatique de leurs employés à un régime de retraite. Le régime concernera jusqu’à six millions d’employés au Royaume-Uni qui n’ont aucune provision de retraite. Celui-ci fonctionnera comme un régime fiduciaire d’épargne-retraite salariale géré par NEST Corporation.
Société Générale Private Banking Hambros (SGPB Hambros) a annoncé, vendredi 4 février, avoir signé un accord en vue d’acquérir les activités de gestion de portefeuille dédiées à la clientèle privée de Baring Asset Management Limited basées au Royaume-Uni et à Guernesey. Cet accord devrait être finalisé en mai 2011.En pratique, Baring Asset Management Limited dispose d’une équipe de professionnels incluant six gestionnaires privés, qui viendront renforcer les équipes de gestion de fortune de Société Générale Private Banking Hambros, qui, pour sa part, compte 500 collaborateurs environ, situés principalement à Londres, Guernesey, Jersey et Gibraltar.
p { margin-bottom: 0.08in; } Fidelity International announced on 3 February that since 10 January, shares in the Fidelity Asian High Yield Fund, managed by Bryan Collins, have been available in euros hedged for currency risks. This allows investors in Asian high yield bonds to invest in the product without facing the consequences of a choice of currency, says Andreas Schmid, director of distribution to private banks and wealth managers at Fidelity Germany.The new share classes for the fund, whose benchmark currency is the euro, are Fidelity Asian High Yield A-EUR (hedged), with the ISIN code LU0575482749, and Fidelity Asian High Yield Y-EUR (hedged), with the ISIN code LU0575482582.
Investors have pulled more than USD7bn from emerging market equity funds last week, which is the biggest withdrawal in more than three years after turmoil in the Middle East and rising food inflation raised fears of economic instability, according to th Financial Times. The outflows also reflected rising unease about economic overheating in China, India, Brazil and other big emerging economies.
p { margin-bottom: 0.08in; } The Swedish SEB group (Skandinaviska Enskilda Banken) has posted operating profits for 2010 of SEK11.1bn, compared with SEK4.35bn for the previous year. Operating profits for the wealth management division (private banking and institutional clients) totalled SEK1.65bn, compared with SEK1.14bn, with an increase in net inflows to SEK26bn, up from SEK17bn, for private banking, and stable inflows from institutional clients at SEK31bn. The cost/income ratio has improved to 62% from 69%. For the year as a whole, average assets increased 7%, due to net subscriptions of SEK54bn, up from SEK41bn, and positive market effects. Total assets reached a new record of SEK1.321trn as of the end of fourth quarter, up from SEK1.271trn as of the end of September, and SEK1.275trn one year previously. Of this total, investment funds represented 41% as of the end of December, compared with 44% for institutional clients (excluding money market funds), and 15% for private banking (excluding money market funds). As of the end of fourth quarter, equities funds represented 40% of assets in SEB funds, compared with 23% for bond funds, 16% for diversified funds, and 21% for hedge funds.
Sweden’s Carnegie Fonder has on 3 February 2011 decided to terminate its operations in exchange traded funds (ETFs). Carnegie Fonder will therefore once again focus entirely on its core business of actively managed funds.The activities in exchange traded funds (ETFs) were initiated in 2009 by HQ Fonder, which in September 2010 was bought by Carnegie and changed its name to Carnegie Fonder. «Exchange traded funds have limited synergies with the other fund operations, and have not achieved a critical mass. We have therefore decided to terminate these activities and focus on our core area, namely actively managed funds with a focus on Sweden, emerging markets and fixed-income securities,» says Hans Hedström, president of Carnegie Fonder. With the decision to terminate the ETF operations, the following funds will be closed: HQ OMX Double Long ETFHQ OMX Double Short ETFHQ Verkstad ETFHQ Fastighet ETFHQ Finans ETFHQ Material ETFHQ NASDAQ 100 ETF As a consequence of the funds being closed, the board of Carnegie Fonder has also decided to apply for delisting of these funds from Nasdaq OMX Stockholm AB.
p { margin-bottom: 0.08in; } Money Marketing reports that the head of British retail distribution at JP Morgan AM, Jasper Berens, would like to launch low-cost actively-managed funds, to compete with passively managed funds. JP Morgan AM has already released a product of this type on the British market. If the product is well-received, JP Morgan AM may offer it in continental Europe and the United States as well.
p { margin-bottom: 0.08in; } Christopher Greenwald, director of data content at the extra-financial information specialist Asset4, has left the firm to join the Swiss management firm SAM, as head of Sustainablility Applications & Operations, Responsible Investor reports. Greenwald began in his new role on 1 February. Responsible Investor also reports that the head of research, Pierin Menzli, has left SAM.
Northern Trust has announced that it will offer asset management solutions to institutional clients across Benelux (Belgium, The Netherlands and Luxembourg) from its Amsterdam office, following regulatory approval from the Dutch Autoriteit Financiële Markten and the UK Financial Services Authority. Regulatory approval for Northern Trust’s international asset management arm, Northern Trust Global Investments (NTGI) supports its strategy to enhance its business across Europe, Middle East and Africa and expands Northern Trust’s product offering for clients across the Benelux region where asset servicing capabilities have been offered from its Amsterdam branch office since March 2006.To support NTGI’s expansion, Gerard van Leusden and Arnaud Bizet have been hired as senior business development directors responsible for building new asset management relationships across the Benelux region with focus on pension funds and asset management groups. They will work alongside Liisa Salojarvi, who has advised NTGI’s Benelux clients from London for a number of years, and will be supported by NTGI’s UK team of relationship managers.Van Leusden and Bizet join from Blackrock, previously BGI, in Amsterdam where they were sales and relationship management directors.
p { margin-bottom: 0.08in; } Morgan Stanley Smith Barney on 3 February announced that it has added to its range of corporate retirement plan services, with the introduction of benchmark indices of defined-contribution plan services and costs. A regulation introduced last summer requires that this information be made public.
p { margin-bottom: 0.08in; } The index provider Russell Investments announced at the end of last week that it has launched Russell stability indices, which will make it possible to take into account factors which are overlooked by value and growth indices. The indices are constructed from existing custom Russell indices specific to volatility and quality. The more stable portion is the defensive index, while the other is the dynamic index. Dynamic businesses are more exposed to some risks, and their share prices tend to rise faster than those of defensive companies in times of market euphoria. However, defensive companies outperform dynamic businesses in times of market pessimism.
Following the announcement in recent weeks of the departure fo Christophe Chouard, head of institutional clients, and the arrival of Peter Lenders as CEO, and Joseph Naaven as long/short fund of fund manager, the asset management team at HDF Finance has seen further changes. Eric Debonnet, head of the risk control management team and a member of the investment committee, and two other managers, one long/short and one fixed income manager, have left the firm.Christine du Fretay, chairwoman of the board at the management firm, tells Newsmanagers that the decision to adopt the new direction for HDF Finance will orient it more toward dedicated mandates and institutional investor services (see Newsmanagers of 26/01/2011). “We can’t all stay at an asset management firm with only 13 managers,” she said, “and some members were better suited to our new organisation.”
p { margin-bottom: 0.08in; } With the publication in the official gazette of two modifications to 2004 regulations, the investment universe for the French public employees’ additional retirement institution (Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique, or ERAFP) has been extended to include real estate.The institution “is now getting in marching order” to exploit this new opportunity, and “will be ready to start in late 2011 or early 2012,” Philippe Desfossés, director of ERAFP, has explained to Newsmanagers. “We need to prepare carefully for this new step, due to the ‘100% SRI’ framework which inspires all of the investment policies” of the entity.However, for the moment, ERAFP is still not allowed to invest directly in emerging markets and infrastructure.Desfossés also states that by the end of the month, the results of a RFP for Euro zone mandates for benchmarked, non-benchmarked and index-based assets (see Newsmanagers of 6 December 2010) will be known.
p { margin-bottom: 0.08in; } According to reports in Il Sole – 24 ore, an agreement between the directors of UniCredit and Jean-Pierre Mustier are at the signature stage. The former director of the investment bank of the Société Générale group would succeed Sergio Ermotti as head of the corporate & investment banking division of the Italian bank. His appointment should be approved at the next meeting of the board of directors at UniCredit, scheduled for 22 February.
p { margin-bottom: 0.08in; } On 3 February, JPMorgan Asset Management (JPMAM) received a sales license in Germany for the new Emerging Markets Investment Grade Bond Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav JP Morgan Funds, which was launched on 29 November 2010.As its name indicates, the portfolio is invested in emerging market bonds rated at least BBB-. About 70% of assets are invested in government bonds, and the remainder in corporate bonds, denominated in US dollars or euros.Michael Mewes, head of the fixed income team at JPMAM in Frankfurt, says that more than half of bond issues in these markets are rated investment grade, and that they often have attractive spreads, which makes it possible to earn higher reutrns than from bonds in industrialised countries, which are expected to remain low.The new fund is managed by Pierre-Yves Bareau, CIO for emerging market debt, with Alain Defise (who also came to the firm from Fortis Investments) as co-manager. In Paris on 3 February, Bareau mentioned corporate bonds as among his favourite investments, because emerging market corporates have returns 100 basis points higher than developed countries bonds “with a rating one nothc higher.”
p { margin-bottom: 0.08in; } Since November 2009, Spanish funds have seen uninterrupted net redemptions. Several management firms are now requiring minimum advance notice periods of 10 days, in order not to have to sell assets at sacrificial prices, and so as not to penalise investors who remain in the funds, Cinco Días reports. Advance notice periods of this type have been announced to the CNMV in the past few weeks by Bansabadell Inversión and Ahorro Corporación Gestión, among others.
p { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investments has launched an inflation-linked corporate bond fund dedicated to private einvestors in Italy, entitled M&G European Inflation Linked Corporate Bond, which is already available in Spain and France. The product will be co-managed by Jim Leaviss, head of fixed income at M&G, and Ben Lord, fund manager.