Alors que démarre la saison des résultats, les analystes attendent une nouvelle croissance des profits ce trimestre, aux Etats-Unis, rapporte Les Echos. Toutefois, l‘évolution à court terme des marges inquiète les spécialistes, dans un contexte de hausse du prix des matières premières. Les marges des secteurs les plus proches du consommateur (agroalimentaire, distribution, automobile) pourraient souffrir davantage, dans la mesure où ils peuvent avoir plus de difficulté à répercuter leurs coûts sur leurs prix de vente.

Après deux années de baisse, la rémunération moyenne des dirigeants des 200 premières entreprises américaines s’est envolée de 20% en 2010 pour atteindre 11,6 millions de dollars, selon la dernière enquête annuelle «New York Times»-Equilar, rapporte Les Echos. Le record de hausse est détenu par le patron de Black& Decker, John Lundgren, dont la rémunération a bondi de 253% (à 32,6 millions), à la suite de la fusion avec Stanley, qui doit se traduire par 4.000 suppressions de postes. A titre de comparaison, le salaire moyen des employés du secteur privé a seulement progressé de 2,1% sur la même période, selon le Bureau des statistiques de l’emploi.

L'équipe dirigeante de la société Nixen Partners a annoncé, dans le cadre de sa récente prise d’indépendance, la finalisation de son «spin-off». A l’occasion de l’évolution stratégique engagée par Natixis sur le métier du private equity, la société de gestion a été reprise en totalité par les dirigeants de Nixen Partners qui ont pris leur indépendance en octobre 2010, indique un communiqué paru lundi 11 avril. Par ailleurs, Axa Private Equity (fonds de fonds) est devenu le souscripteur unique du portefeuille historique Midcap France de Natixis Private Equity, le FCPR NiXEN I, d’une valeur de 473 millions, et en a confié la gestion à Nixen Partners. Nixen Partners lève actuellement un premier fonds institutionnel, le FCPR NiXEN II, avec un objectif de 300 millions d’euros. A noter qu’un premier closing, d’un montant de 100 millions d’euros, a été réalisé fin 2010, à parité entre un fonds conseillé par Axa Private Equity et Natixis.

Bogdan Popescu, responsable de la distribution en France de Skandia Investment Group, va désormais couvrir, en plus de l’Hexagone et de Monaco, les Pays-Bas, où la société du groupe Old Mutual n’était pas encore représentée. Il y commercialisera les compartiments de la Sicav Skandia Global Funds qu’il distribue déjà en France. Il s’adressera en priorité aux grandes institutions financières présentes basées aux Pays-Bas, mais également aux family offices et aux investisseurs institutionnels. Bogdan Popescu restera néanmoins basé à Paris.

Jusqu’au 30 juin 2011, Société Générale commercialise Lumineo 4 Garanti 4 – 8 ans, un fonds dédié à sa clientèle de particuliers garantissant le capital à l'échéance fixée le 5 juillet 2019. A cette date, la performance du produit sera égale à celle de l’Euro Stoxx 50 mais hors dividendes. Cependant, au bout de 4 ans, si l’indice Euro Stoxx 50 réalise une progression supérieure ou égale à 10% par rapport à son niveau initial, le placement sera remboursé par anticipation. Outre son capital net investi, le souscripteur profite d’une performance fixe de 20% (soit un Taux de Rendement Actuariel Annuel Brut de 4,66%). Si tel n’est pas le cas, le placement se poursuit jusqu'à son échéance.Caractéristiques du fonds Code isin : FR0011005404Montant de la part : 1 000 eurosEligible à l’assurance vie, au sein d’un contrat de capitalisation et d’un compte-titres

Jusqu’au 1er juin, Exane Derivatives commercialise Puissance Euro 6, un fonds à formule à capital non garanti à l'échéance d’une durée comprise entre 2 et 10 ans. La performance du produit est liée à la performance du Dow Jones EuroStoxx 50. Concrètement, à partir de la deuxième année, un remboursement anticipé est activé dès qu’à une date de constatation annuelle, la performance depuis l'émission de l’indice Dow Jones EuroStoxx 50 est supérieure ou égale au seuil annuel d’activation dégressif fixé d’année en année. Il est de 0 % la 2ème année, -5 % la 3ème année, -10 % la 4ème année... et jusqu'à -35 % la 9ème année. Le cas échéant, l’investisseur reçoit le capital initialement investi, majoré de 6% de gains par année écoulée depuis l’origine (soit un taux de rendement annuel compris entre 4,9 % et 5,8 %). En l’absence de remboursement anticipé en cours de vie, l’investisseur reçoit à échéance des 10 ans :- si l’indice Dow Jones EuroStoxx 50 a baissé de plus de 50 % par rapport à son niveau initial à échéance, le capital initialement investi diminué de la baisse de l’indice Dow Jones EuroStoxx 50 au bout de 10 ans. L’investisseur subit une perte en capital.- si l’indice Dow Jones EuroStoxx 50 n’a pas baissé de plus de 50 % par rapport à son niveau initial à échéance, le capital initialement investi, majoré de 60 % de gains (soit un taux de rendement annuel de 4,8 % par an). A noter que pendant la période de souscription, jusqu’au 1er juin 2011, le taux de rémunération est de 1,25 % par an. Caractéristiques du fonds : Code Isin FR0010987701Commission de souscription non acquise au FCP : Max 3% TTC Commission de rachat non acquise au FCP : Max 1% Frais de gestion Max 1,5% TTCPart : 1 000 eurosDate de Référence Initiale 1er juin 2011Date de Maturité Finale 1er juin 2021Eligibilité assurance vie, compte titres

Les statistiques d’Europerformance SIX Telekurs portant sur l’évolution des encours et des souscriptions des fonds de droit français pour le mois de mars mettent en évidence une nouvelle saignée des fonds monétaires. En un mois, leur encours a baissé de 2,2 %, ce qui représente une perte de 8,91 milliards d’euros, dont 6,62 milliards pour les seuls fonds de trésorerie régulière (-1,7 %) et une baisse de 2,32 milliards d’euros pour les «Trésorerie dynamique» (-6,2 %). Les fonds obligataires n’ont pas profité de ces sorties nettes. Hormis les fonds à haut rendement qui ont collecté 6 millions d’euros, les fonds composés d’obligations de la zone euro et investis à l’international ont perdu respectivement un milliard d’euros et six millions d’euros. Compte tenu de l’effet de marché, toutes les catégories affichant une baisse moyenne (-0,46 % pour le «high yield», -0,26 % pour les fonds obligataires de la zone euro et -0,16 % pour les fonds investis à l’international), l’encours des fonds à haut rendement progresse de 2,3 %, tandis que celui des fonds investis en titres de la zone euro et celui des fonds investis à l’international baissent respectivement de 2,1 % et de 0,5 %.Enfin, du côté des fonds investis en actions, la décollecte atteint en moyenne 2,38 milliards d’euros soit un encours en baisse de 3 %. Parmi les grandes catégories, seuls les fonds actions françaises ont collecté (100 millions d’euros) tandis que les fonds investis à l’international ont subi les sorties nettes les plus fortes (1,25 milliard d’euros). Avec l’effet marché – toutes les catégories actions étant dans le rouge dont les fonds actions françaises (-1,99 %), ceux de la zone euro (-2,68 %) et à l’international (-1,10 %) – les encours s’affichent aussi en baisse : de 1,9 %, 4,2 % et 3,9 % respectivement pour les fonds investis en actions françaises, ceux de la zone euro et ceux investis en actions internationales.

Après avoir récemment obtenu l’agrément de commercialisation sur le marché allemand de son fonds diversifié Arty (voir NewsManagers du 06/04/2011), Financière de l’Echiquier donne un nouveau coup d’accélérateur à son développement, en étoffant son équipe commerciale outre-Rhin. La boutique française a recruté Csaba Dani, un ancien d’Eurogroup Consulting. L’Autrichien viendra épauler Sébastien Guedy pour développer la vente des fonds sur le marché allemand, où la société de gestion présidée par Didier Le Menestrel est active depuis 2006. Avec ce recrutement, l'équipe commerciale de Financière de l’Echiquier dédiée à l’international compte désormais 15 personnes, précise un communiqué. La société de gestion, qui compte tripler ses encours à 15 milliards d’euros d’ici à 2015 (voir NewsManagers du 21/01/2011) a enregistré en 2010 des souscriptions nettes de 700 millions d’euros, dont 36 % proviennent de clients hors des frontières françaises. Depuis le début de l’année, la collecte s'élève à 400 millions d’euros.

Le directeur général d’Aviva Investors Europe, Jean-François Boulier, a annoncé le 11 avril la constitution d’un comité exécutif dédié aux activités d’Aviva Investors en Europe (hors Royaume-Uni). “La constitution d’un comité exécutif dédié à l’Europe a pour objet de nous aider à intégrer nos activités de gestion et de distribution dans la région, et d’intensifier le développement de nos activités sur nos marchés prioritaires “, indique dans un communiqué Jean-François Boulier.Le comité exécutif européen est composé de :· Jean-François Boulier, Directeur Général Aviva Investors Europe· Emmanuel Babinet, Directeur des Opérations Europe· Christian Dormeau, Directeur Financier et Ressources Humaines Europe· Shaun Meadows, Directeur de la Stratégie Aviva Investors· Ted Potter, Directeur du Business Développement en Europe· Marek Przybylski, Directeur du Développement en Europe Centrale Les membres de ce comité exécutif régional exercent de manière générale déjà des rôles dans leurs lignes métiers ou leurs pays respectifs. Aviva Investors souligne que le comité exécutif européen a quatre chantiers principaux qui s’inscrivent dans sa stratégie mondiale : l’accélération du développement commercial en Europe, la mise en place de la plateforme internationale opérationnelle d’Aviva Investors, le maintien de services d’investissements d’excellente qualité pour Aviva Europe et enfin, le développement d’activités communes au sein d’Aviva Investors en Europe.

Credit Suisse vient de lancer en Italie le fonds Credit Suisse Fund (Lux) Fixed Income Cycle Invest, un fonds obligataire géré de manière dynamique. Il peut être investi sur les obligations d’entreprises ou les obligations souveraines, quelle que soit leur notation. L’allocation est définie en fonction du contexte économique.

State Street Global Advisors vient de nommer Francesco Lomartire en tant que spécialiste des ETF, selon Bluerating. Il fera ainsi partie de l’équipe IBG (Intermediary Business Groups) et travaillera sous la direction de Danilo Verdecanna, managing director de SSgA Italia. Francesco Lomartire vient de Morgan Stanley Capital International.

La société de gestion coréenne Tong Yang Asset Management souhaite renforcer sa présence dans plusieurs pays du sud-est asiatique et mène des pourparlers avec plusieurs clients potentiels au Japon, rapporte Asian Investor. Les actifs sous gestion du secteur de la gestion d’actifs coréenne représente quelque 267 milliards de dollars, dont 20% issus de l'étranger. Cette proportion devrait fortement augmenter, estime Paik Chang-ki, CEO de Tog Yang AM.

Investec Asset Management va lancer le 15 avril deux fonds de dette émergente de droit luxembourgeois. Le premier, Investec GSF Emerging Markets Corporate Debt Fund, exploitera des opportunités d’investissement sur le segment des obligations d’entreprises des marchés émergents. Il sera co-géré par Theo Stamois, co-responsable du crédit, avec le soutien de l’équipe crédit global de la société de gestion. Le second, Investec GSF Emerging Markets Hard Currency Debt Fund, sera principalement investi en obligations souveraines des pays émergents principalement libellées en dollars. Le portefeuille, géré par Peter Eerdmans et l’équipe dette émergente globale de la société, se composera de 15 à 25 positions acheteuses ou vendeuses.

Credit Suisse a annoncé lundi 11 avril l’absorption du compartiment Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Middle East & North Africa (MENA) par le compartiment Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Markets. La société de gestion avait décidé le 4 mars dernier de retarder la fusion de ces compartiments en raison de la fermeture de la bourse égyptienne.

Le nombre des emplois vacants a nettement augmenté l’an dernier dans la finance en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. Le secteur a recherché 23% de personnes en plus que l’année précédente, selon le portail internet «finews.ch». Et la situation tend à se confirmer cette année. Sur les sites internet de 1400 banques, assurances et autres entreprises financières, 4312 emplois étaient à pourvoir à fin mars.

Selon The Financial Mail cité par Investment Week, Liverpool Victoria va vendre sa société de gestion LV= Asset Management. Quatre acquéreurs seraient sur les rangs.

Le National Employment Saving Trust au Royaume-Uni vient de confier la gestion de son fonds éthique à F&C Asset Management et de son fonds conforme à la Charia à HSBC Global Asset Management.Plus précisément, le fonds éthique sera investi, pour sa poche actions, dans le F&C Stewardship International, un fonds d’actions mondiales de la société de gestion britannique géré activement de manière éthique. Le solde est placé en obligations souveraines britanniques.Le fonds Sharia sera investi uniquement dans le HSBC Life Amanah Pension Fund, qui suit passivement l’indice Dow Jones Islamic Titans 100.

iShares (groupe BlackRock) vient de lancer ses premiers ETC adossés à des biens physiques au Royaume-Uni sur le London Stock Exchange. Il s’agit des iShares Physical Gold ETC, iShares Physical Silver ETC, iShares Physical Platinum ETC et du iShares Physical Palladium ETC.

Selon le Sunday Times, les anciens gérants de Gartmore, Roger Guy et Guillaume Rambourg, vont lancer un hedge fund. Ils pourraient s’implanter à Londres, Paris ou Genève.

Glyn Jones, le patron de Hermes Fund Managers, la société de gestion du BT Pension Scheme, a démissionné de ses fonctions, selon Responsible Investor. Glyn Jones avait pris la tête de la société en 2008.Le recrutement de son successeur est en cours, a indiqué Hermes.

En mars, les investisseurs suédois ont continué à sortir des fonds actions. Après une décollecte nette de 9,3 milliards de couronnes suédoises en février (environ 1 milliard d’euros), ces produits ont vu sortir en mars 5,3 milliards de couronnes (près de 600 millions d’euros), selon les dernières statistiques de Fondbolagens Förening. Cela a concerné principalement les fonds investis sur des actions suédoises, des fonds actions suédoises et internationales et des fonds actions asiatiques. Cela porte le total des retraits nets depuis le début de l’année à 8,2 milliards de couronnes (911 millions d’euros). Néanmoins, grâce aux fonds monétaires qui ont enregistré des souscriptions nettes de 7,6 milliards de couronnes, le secteur des fonds commercialisés en Suède a terminé le mois de mars sur un solde positif : 3,6 milliards de couronnes. Les autres secteurs n’ont pratiquement pas bougé à l’exception des hedge funds qui ont recueilli en net 1,2 milliard de couronnes. Pia Nilsson, de Fondbolagens Förening, explique ce transfert des fonds actions vers les fonds monétaires par le contexte international, marqué par de fortes incertitudes, qui pousse les investisseurs à rechercher des placements moins risqués. A fin mars, les encours des fonds commercialisés en Suède ressortaient à 1.946 milliards de couronnes suédoises (216 milliards d’euros), dont encore 1.158 milliards pour les fonds actions.

The Independent Commission on Banking (ICB) on 11 April published its interim report on the British banking system, at the request of the government. The commission, led by the economist Sir John Vickers, recommends a separation of retail banking and investment banking activities in a document of over 200 pages, without making any definitive statements about the details of the separation. Rather than a structural radicalism, which would require the universal banking model to be dismantled, or a laisser-faire policy which would require much higher levels of owners’ equity at banks, the Commission estimates that “the most effective policy is probably a combination of more moderate measures in terms of absorption of risks or structures.” The report recommends increasing the owners’ equity ratio from 7% currently to 10% for banks which present systemic risks, and for major British retail banks. In structural terms, the report suggests that an entity protected by taxpayer money should be created, distinct from the larger entity, and with its own share of owners’ equity. The report will now be submitted to a period of consultation of several months, which will likely be very active. The Commission will submit its final report to the government in September.

The Californian pension fund CalPERS on 11 April announced that it has invested over USD17bn in companies based in California, which helped to create nearly 1 million jobs in the state of California in the 2009-2010 fiscal year. These investments represented 8.5% of the USD200.5bn total portfolio of the fund as of 30 June 2010, CalPERS says, adding that it plans to continue its investment efforts in capital investment and infrastructure, particularly in the renewable energies sector, as well as in real estate.

From Monday, defence has its turn on the floor in the trial of Raj Rajaratnam, founder of Galleon. His lawyers are endeavouring to show that the information Rajaratnam obtained in order to trade shares on was already public, the Wall Street Journal reports. Rick Schutte, former chairman of Galleon for US activities, in his testimony described the way analysts work within the company.

One of the United States financial regulatory bodies, Finra, announced on 11 April that the UBS group will be required to pay a total of USD10.75m, of which USD2.5m is fines, and USD8.25m are restitution, for misinforming clients about products with ties to Lehman Brothers. “Between March and June 2008, when the credit crisis was at its height, UBS promoted … structured securities such as protected investments on a principal, without mentioning that these were non-securitised bonds of (the business bank) Lehman Brothers, which ultimately collapsed in September 2008,” FINRA explains in a statement. “In some cases, financial advisers at UBS did not themselves understand the complex products they were selling, and they thus failed to reveal the necessary information to investors,” in a way that might have made them able to understand the magnitude of the potential losses, a Finra chief, Brad Bennett, added. UBS neither confirmed nor denied the accusations, but agreed to the proposed settlement, Finra says in its statement.

Member countries of the Gulf Cooperation Council (GCC) are making progress in terms of corporate governance, according to a report published recently by Standard & Poor’s (“Corporate Governance Moves Center Stage as Gulf Countries Aim for Increased Transparency.”) “Corporate governance, which has long been considered an Achilles heel for companies in the Gulf region, is beginning to appear on the radar of political leaders,” says Amra Balic, an analyst at Standard & Poor’s. However, the agency continues, significant changes in the long term will only take hold if pressure from investors keeps up.

The Korean management firm Tong Yang Asset Management is seeking to strengthen its presence in several countries of south-east Asia, and is in talks with several potential clients in Japan, Asian Investor reports. Assets under management in the Korean asset management sector represent about USD267bn, of which 20% come from abroad. This percentage is expected to increase strongly, says Paik Chang-ki, CEO of Tong Yang AM.

Credit Suisse has launched the Credit Suisse (Lux) Fixed Income Cycle Invest fund, a dynamically-managed bond fund, in Italy. The fund may invest in government or corporate bonds of any rating. Allocation is defined as a function of the economic context.

State Street Global Advisors has appointed Francesco Lomartire as an ETF specialist, Bluerating reports. He will also belong to the IBG (Intermediary Business Groups) team, and will report to Danilo Verdecanna, managing director of SSgA Italia. Lomartire joins from Morgan Stanley Capital International.

Bogdan Popescu, head of distribution in France for Skandia Investment Group, will now serve the Netherlands, in addition to Monaco and France. The firm was not previously represented in the Netherlands. It will offer sub-funds of the Skandia Global Funds Sicav, which are already available in France. These will be aimed primarily at the major financial institutions based or present in the Netherlands, as well as family offices and institutional investors. Popescu will continue to be based in Paris.