La société de gestion suisse Unigestion vient de nommer, à compter du 1er octobre, Bill Foo en tant que président de l’Asie et de son bureau à Singapour, Unigestion Asia. Depuis 1999, il occupait le poste de président directeur général d’ANZ Bank à Singapour. Il reste d’ailleurs vice-président d’ANZ South & South East Asia.Dans ses nouvelles fonctions, Bill Foo assistera Bernard Sabrier, président d’Unigestion et CEO d’Unigestion Asia Pte Ltd, et Nicholas Hulme, directeur exécutif basé à Singapour, dans le développement des activités d’Unigestion en Asie.

Le groupe UBS devrait faire état d’un léger bénéfice net au titre du troisième trimestre ainsi que d’une collecte nette dans ses activités de gestion de fortune, a indiqué la banque suisse le 4 octobre dans un communiqué.Ce résultat comprend la perte de 2,3 milliards de dollars découlant des opérations de négoce non autorisées précédemment signalées et environ 0,4 milliard de francs suisses de charges de restructuration associées au programme de réduction des coûts de la société. Par ailleurs, le résultat a bénéficié de gains sur propre crédit portant sur des engagements financiers évalués à leur juste valeur d’environ 1,5 milliard de francs suisses, essentiellement attribuables au creusement des écarts de crédit d’UBS durant le troisième trimestre. De plus, UBS annoncera une plus-value sur la vente de placements de trésorerie qui a permis de dégager près de 0,7 milliard de francs suisses au sein de Wealth Management & Swiss Bank. A l’heure actuelle, les charges d’impôts du groupe sur ce trimestre devraient être presque nulles.UBS devrait par ailleurs enregistrer une collecte nette provenant de ses activités de gestion de fortune à des niveaux comparables à ceux du trimestre précédent. Global Asset Management annoncera, de son côté, une décollecte nette limitée.La position de fonds propres d’UBS demeure solide, sa base à la fin du troisième trimestre devant être similaire à celle du trimestre précédent malgré la perte associée aux opérations de négoce non autorisées. Le ratio BRI de catégorie 1 devrait diminuer légèrement par rapport au deuxième trimestre en raison de l’impact des opérations de négoce non autorisées sur les actifs pondérés en fonction du risque. Le programme de réduction des coûts qui a été annoncé précédemment et qui vise à aligner la base de coûts d’UBS avec l’évolution des conditions du marché, est en bonne voie. La majorité des collaborateurs concernés ont été avisés et les réductions se poursuivront en 2012. UBS continuera d’investir dans les régions de croissance, notamment la zone Asie-Pacifique, les Amériques et les marchés émergents, ainsi que dans les activités de gestion de fortune à l’échelle internationale.Cette mise à jour repose sur les estimations préliminaires réalisées à un stade précoce de la procédure de clôture des comptes pour le troisième trimestre. Aucune nouvelle mise à jour n’est attendue avant le 25 octobre 2011 quand UBS annoncera ses résultats du troisième trimestre.

Scottish Widows Investment Partnership (Swip) a annoncé le recrutement de James Carver en qualité de investment director pour les fonds obligataires de performance absolue.Il va cogérer les fonds obligataires de peformance absolue avec Juan Valenzuela. James Carver a travaillé précédemment chez Aberdeen Asset Management pendant une dizaine d’années.

Selon InvestmentEurope, Martin Currie a décidé de fermer deux fonds, le Pan European Alpha et le Global Financials.Le premier est fermé en raison du départ du co-gérant du fonds, Eric Woehrling, le second parce que la valeur d’actif net du fonds est tombée en dessous de 10 millions de dollars.

BlackRock a lancé le fonds BlackRock Absolute Return Bond Fund, un unit trust obligataire à rendement absolu autorisé seulement au Royaume-Uni. Il sera géré par Ian Winship, un ancien de Brevan Howard qui avait rejoint BlackRock il y a environ un an.Le trust pourra être investi sur les taux, les marchés émergents, le crédit investment grade, le crédit à haut rendement…

Le britannique Baring Asset Management a annoncé le 3 octobre le recrutement de William Palmer comme investment director dans son équipe marchés émergents mondiaux (Global Emerging Markets ou GEM). L’intéressé, qui était jusqu'à présent senior asset manager et head of Asia ex-Japan equities chez KBC Asset Management, sera subordonné à Roberto Lampl, head of GEM equities.Le fonds Barings Global Emerging Markets affichait fin août un encours de 1.776,4 millions de dollars.

BlueBay Asset Management prévoit de lancer une gamme de fonds de plusieurs milliards d’euros qui prêteront de l’argent aux entreprises européennes, comblant ainsi un vide laissé actuellement par les banques, rapporte le Financial Times. La nouvelle activité, qui verra le jour en 2012 avec un fonds fermé, financera directement les petites et moyennes entreprises.

Un nouveau compartiment a rejoint le 3 octobre la sicav luxembourgeoise de Sparinvest. Initialement appelé Atrium Value Partner SICAV European Small Cap, le fonds a été lancé le 22 juin 2006 par Atrium Asset Management, société de gestion danoise spécialiste de l’investissement «value» acquise par Sparinvest en mars 2011. Désormais rebaptisé Sparinvest European Small Cap Value, le fonds conserve son code ISIN (LU0256591552) et son équipe de gestion. Cette dernière est formée de Karsten Løngaard et Lisbeth Søgaard Nielsen, qui continuent de gérer conjointement le «nouveau» fonds dans le cadre de l’équipe Actions Value de Sparinvest composée de dix membres. Le fonds intègre la sicav avec un historique long de cinq ans.Si Sparinvest est spécialisé dans l’investissement à long terme et ne croit pas aux vertus du «market timing», la société considère toutefois les perspectives actuelles du fonds comme excellentes, du fait des tendances au désengagement massif constatées récemment sur les marchés boursiers européens. En raison de la crise de l’euro, les petites sociétés basées en Europe ont toutes été dépréciées sans distinction et constituent maintenant un terrain de chasse prospère pour les investisseurs à l’affût de bonnes occasions. Le fonds Sparinvest European Small Cap Value a pour objectif de réaliser des performances positives à long terme en utilisant la stratégie en actions « value » 100 % bottom-up de Sparinvest, en dénichant des opportunités d’investissement « value » dans le segment des petites et micro capitalisations (tel que défini par MSCI) des marchés boursiers des pays membres de l’UE, plus la Norvège et la Suisse. Caractéristiques du portefeuille lors de son lancement :Code ISIN : LU0256591552 RDate de lancement : 22 juin 2006Commission de souscription : 3 %Cinq premières positions : Aareal Bank AG 6,1 %, Wash Tec AG 5,3 %, Wolford AG 4,8 %, Derby Cycle AG 4,8 %, Haldex Group AB 4,6 %Ventilation géographique : Pays de la zone euro 74,2 %, pays étrangers à la zone euro 25,5 %, Europe de l’Est et émergente 0 %Trois premiers secteurs : Biens de consommation 32,5 %, Matériaux industriels 27,5 %, Services aux entreprises 10,3 %Taille : 3,31 millions d’euros

La première table ronde Newsmanagers-amLeague depuis la rentrée qui s’est tenue mercredi 28 septembre a été, dans un premier temps, l’occasion pour les gérants présents de revenir sur les comportements des marchés et de leurs portefeuilles. Directeur de la gestion Actions à Haut Rendement du Dividende chez ING IM, Nicolas Simar a relevé que la zone euro a connu une augmentation très forte de la corrélation entre titres et que la sélection de valeurs n’a eu que très peu d’impact sur la performance finale. Des secteurs traditionnellement défensifs ont sans doute obtenu un petit peu mieux, mais des secteurs comme les télécoms ou les utilities qui traditionnellement en font partie ont souffert d’une manière tout à fait comparable au reste du marché. Avec des corrélations très fortes et un style «value» qui a sous-performé, les sociétés bon marché qui avaient déjà intégré («pricé») une bonne partie des risques de ralentissement de l'économie se seraient mieux comportées. «Or, on a vu le contraire», note Nicolas Simar qui saisit progressivement des opportunités dans le portefeuille. Y compris dans des secteurs comme la technologie qui ont fortement souffert. A noter, selon le directeur de la gestion Actions à Haut Rendement du Dividende d’ING IM, que certaines valeurs cycliques, comme celles des secteurs de l’acier, du transport ou de la construction, ont déjà pris en compte, dans leur cours actuel, un sérieux risque de ralentissement. De son côté, Vincent Sallé, gérant Actions et diversifiés chez CAM Gestion, admet avoir un biais cyclique mis en place depuis plusieurs semaines avec une stratégie un peu cyclique et assez défensive. Nous avons joué les deux extrêmes. En vain. Etre cyclique et défensif n’a pas forcément aidé pour les performances, explique le gérant. «Nous en tirons plusieurs enseignements», explique-t-il : «tout d’abord, dans les marchés, il y a eu des mouvements d’allègement de positions, peut-être amplifiés par des éléments plus techniques d’ETF ou d’autres. En outre, le critère défensif n’a pas «joué». A l’arrivée, on n’a pas pu bénéficier de l’effet matelas qu’on avait imaginé entre valeurs cycliques et défensives» constate Vincent Sallé. Egalement présent, Jean-Louis Nakamura, chief investment officer, Asset Allocation Group chez Lombard Odier IM, est revenu sur sa gestion risk parity. Il s’agit de portefeuilles équilibrés en risques équi-répartis entre les différents constituants de l’ensemble. La définition des constituants et des risques peut varier d’un univers à un autre. Sur l’Europe et sur l’Euro, ces facteurs de risques sont légèrement biaisés en faveur d’une famille de facteurs particuliers, en l’occurrence la famille valorisation. Malheureusement en termes de timing, le mandat a débuté fin mars.Interrogé à son tour, Michael Degouve, directeur de la stratégie d’investissement et gestion actif-passif, responsable de portefeuille Epargne, Retraite collective à la CNP, a rappelé qu’en matière de flux d’investissements, en tant qu’investisseur structurel, la CNP essaie de gérer le «timing». Avec une position d’attente cet été judicieuse... Enfin, concernant la stratégie que Michael Degouve entend suivre pour les flux que sa maison enregistre dans les mois à venir, le professionnel admet que les liquidités ne rapportant plus rien, «il faut donc se lancer». Il compte ainsi regarder le marché du crédit sur lequel il y a eu des écarts de spreads très violents. Du côté des actions, l’environnement devant rester volatil, la CNP va privilégier des types de gestion plutôt défensifs ou asymétriques. «Et également les convertibles, qui peuvent présenter de l’intérêt en affichant des niveaux de valorisation intéressants», relève Michael Degouve. Interrogé par ailleurs, Jean Eyraud, chef de la division Gestion d’Actifs chez EDF, a confirmé à Newsmanagers la grande prudence dont il s’entourait en matière d’investissements. «Nous nous sommes concentrés sur nos meilleurs paris», a expliqué le responsable, «et avons décidé de ne pas être agressifs, sur aucun marché compte tenu des risques de remontée des taux à venir et des risques des marchés d’actions. Car nous craignons la volatilité des marchés», ajoute le professionnel... Enfin, concernant le scénarios des mois à venir, Nicolas Simar a précisé que sa société de gestion a été fortement pondérée sur les cycliques en début d’année, mais qu’elle a plutôt tendance à revenir en position neutre de manière sélective. Vincent Sallé rappelle pour sa part que son scénario table à trois mois sur une hausse de 10% des cours actuels. Pour autant, les politiques budgétaires sont plus que contraintes, ajoute-t-il, et elles s’auto-contraignent. Le thème de la déflation doit émerger de nouveau, note t-il. Quant à Jean-Louis Nakamura, il fait preuve d’un certain pessimisme et met en garde un positionnement trop prématuré sur des valeurs cycliques...L’intégralité de la table ronde figure en pièce jointe et les tableaux de performances peuvent être consultés sur le site http://www.am-league.com/en/rankings

Le gestionnaire américain State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé que les nouveaux fonds SPDR S&P® Aerospace & Defense ETF (XAR), SPDR S&P Health Care Services ETF ( XHS) et SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) ont été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Arca le 29 septembre. Ils répliquent des indices de sous-secteurs de la gamme S&P Select Industry Indices et sont tous chargés à 0,35 %.L’encours des ETF de la marque SPDR représentait fin juin un total supérieur à 266 milliards de dollars.

La société de gestion montée par Jeff Gundliach et plusieurs transfuges de TCW (Société Générale), DoubleLine Capital a annoncé que DoubleLine Funds Trust a lancé le 30 septembre le produit obligataire DoubleLine Low Duration Bond Fund avec deux classes de parts «no-load» (sans frais). La classe I comporte une commission de 0,47 % et la part N est assortie d’une commission de 0,72 %.La souscription minimale initiale est fixée à 100.000 dollars pour les parts I et à 2.000 dollars pour les parts NC’est le cinquième fonds de la gamme DoubleLine.Les gérants du portefeuille sont Philip Barach, Luz Padilla et bonnie Baha. La duration effective du nouveau fonds sera en temps normal de 3 ans au maximum.

Le groupe JO Hambro Capital Management vient de lancer deux fonds d’actions asiatiques, rapporte Investment Week.Il s’agit du JOHCM Asia ex Japan fund, un fonds toutes capitalisations qui sera piloté par Samir Mehta, et du JOHCM Asia ex Japan Small and Mid Cap fund, un fonds de petites et moyennes capitalisations qui sera géré par Cho-Yu Kooi. Les deux gérants sont tous deux issus de la boutique de gestion basée à Singapour, Silver Metis Capital Management, acquise il y a quelques mois par JO Hambro Capital Management. Accessible aux institutionnels et à la clientèle retail, le fonds est disponible à Dublin en parts libellées en sterling, en dollar et en euro. Les frais d’entrée ont été fixés à 5%, les frais de gestion à 1,50% par an et les commissions de surperformance à 15%.

Allianz Global Investors lance son deuxième fonds en renminbi, Allianz RCM Renminbi Currency Fund, un fonds domicilié au Luxembourg qui offre aux investisseurs une exposition à l’appréciation attendue de la devise chinoise, rapporte Investment Week.Le fonds sera géré par Helen Lam, qui travaille depuis 1999 au sein de l'équipe régionale dédiée à l’obligataire et qui gère depuis mai dernier le premier fonds libellé en renminbi. Selon Helen Lam, l’appréciation du renminibi devrait se situer entre 4% et 7% par an. «Malgré la récente volatilité du marché, le renminbi s’est apprécié plus rapidement depuis le mois d’août, ce qui montre que les autorités chinoises sont bien décidées à prendre des mesures pour améliorer la convertibilité de la devise chinoise avec l’objectif ultime de son internationalisation». Le premier fonds, dont les encours s'élèvent à 450 millions d’euros, a été fermé aux nouveaux investisseurs en août.

Head of sales chez SHUAA Capital, une banque d’investissement basée dans les Emirats Arabes Unis, Cormac Sheedy a été recruté comme senior executive officer for Middle East & Africa chez RBC Dexia Investor Services. Il sera chargé de diriger le développement de l’entreprise au Moyen-Orient à partir du bureau de Dubaï de RBC Dexia et sera subordonné à Simon Shapland, managing director of UK, Ireland and Middle East.

Qatar Holding, an arm of the Gulf state’s sovereign fund, is planning to create an independent investment vehicle to acquire stakes in or buy up gold mining companies, the Financial Times reports. According to several sources familiar with the matter, the fund is planning to invest about USD10bn in gold or metal mining businesses, of which USD5bn will be placed in gold mining investments via a new vehicle entitled Qatar Gold.

According to an analysis by the ratings agency Scope, open-ended real estate funds which have suspended their redemptions are endangering funds of funds, Handelsblatt reports. Once real estate funds reopen their redemption windows, there is a danger that funds of funds will call in their money immediately.Scope analysed funds of funds with assets of EUR3.1bn, and found that 60% of their portfolios are composed of shares in real estate funds. In three cases, the funds of funds themselves which were closed to redemptions had 70% to 90% of their assets frozen in closed real estate funds. Handelsblatt cites the recent case of the Premium Management Immobilien-Anlagen fund of funds, which Allianz Global Investors announced in mid-August would be liquidated (probably this month), with EUR500m, or EUR19 per share, to be paid out to subscribers. This represents a considerable loss for clients.Many funds of funds are invested in the Morgan Stanley P2 Value fund, which will be liquidated. The next funds to reopen, in mid-November, will be the Axa Immoselect and the DEGI International (Aberdeen). If the re-opening is a failure, these funds will also have to be liquidated.

Allianz Global Investors is launching its second renminbi fund, Allianz RMC Renminbi Currency Fund, a fund domiciled in Luxembourg, which offers investors exposure to the expected appreciation of the Chinese currency, Investment Week reports. The fund will be managed by Helen Lam, who has been working in the regional team dedicated to bonds since 1999, and who since May has been managing the firm’s first fund denominated in renminbi. According to Lam, the appreciation of the renminbi will range from 4% to 7% per year. “Despite the recent market volatility, the renminbi has appreciated more rapidly since August, which shows that the Chinese authorities have decided to take measures to improve the convertibility of the Chinese currency, with the ultimate objective of internationalising it.” The first fund, whose assets total EUR450m, was closed to new investors in August.

On 3 October, Chi-X Europe, an alternative trading platform specialised in pan-European equities, and Russell Indices, an index provider affiliate of Russell Investments, unveiled their new range of pan-European indices: Chi-X Europe Russell Indexes (CHERITM). The new range was designed especially to bring users of pan-European and euro zone indices “high quality, tradeable” products. The two firms announced an alliance in this area slightly over five months ago (see Newsmanagers of 30 March).Currently, the new family of indices includes the Chi-X Europe Russell PanEurope Index (CHERI PanEurope), a large and highly liquid index of large caps from developed European markets (216 shares from 14 countries, in 5 currencies).Another CHERITM product is the Chi-X Europe Russell Eurozone Index (CHERI Eurozone), with 130 highly liquid shares form 1 countries, in a single currency.Chi-X and Russell have also launched the Chi-X Europe Russell PanEurope 60 Index (CHERI 60), a sub-index of the CHERI PanEurope, with the 60 largest caps of the general index, from 8 countries, denominated in 3 currencies. Lastly, the Chi-X Russell Europe Eurozone 40 Index (CHERI 40), a subset of the CHERI Eurozone index, includes only the 40 largest caps of the general index, from 8 countries, in a single currency.

On 3 October, a new sub-fund joined the Luxembourg SICAV from Sparinvest. The fund, initially entitled Atrium Value Partner SICAV European Small Cap, was launched in June 2006 by Atrium Asset Management, a Danish asset management firm specialised in value investments, which was acquired by Sparinvest in March 2011. The fund is now renamed as Sparinvest European Small Cap Value, and will retain its ISIN code (LU0256591552) and management team. The team consists of Karsten Løngaard and Lisbeth Søgaard Nielsen, who will continue to jointly manage the “new” fund as a part of the value equities team at Sparinvest, which is composed of 10 members. The fund thus joins the SICAV with a five-year track record. Although Sparinvest is specialised in long-term investment and does not believe in the virtues of market timing, it nonetheless considers the current prospects for the fund excellent, due to the massive divestment recently affecting the European stock markets. Due to the euro crisis, small companies based in Europe have all indiscriminately been devalued, and now represent a promising hunting ground for investors seeking opportunities. The Sparinvest European Small Cap Value index aims to earn positive returns over the long term, using Sparinvest’s value equities strategy a 100% bottom-up approach, which seeks out value investment opportunities in the small and micro-cap segments (as defined by MSCI), on stock markets of EU member countries plus Norway and Switzerland. Characteristics of the portfolio at launch: ISIN code: LU0256591552 R Launch date: 22 June 2006 Size: EUR3.31m Subscription commission: 3% Top five positions: Aareal Bank AG 6.1%, Wash Tec AG 5.3%, Wolford AG 4.8%, Derby Cycle AG 4.8%, Haldex Group AB 4.6% Top three sectors: Consumer goods 32.5%, industrial materials 27.5%, corporate services 10.3%.

The JO Hambro Capital Management group has launched two Asian equity funds, Investment Week reports. The funds are the JOHCM Asia ex Japan fund, a fund investing in all cap sizes which will be managed by Samir Mehta, and the JOHCM Asia ex Japan Small and Mid Cap fund, a small and midcaps fund which will be managed by Cho-Yu Kooi. The two managers are both veterans of the Singapore-based management boutique Silver Metis Capital Management, which was acquired a few months ago by JO Hambro Capital Management. The fund, which will be available to institutional and retail clients, will be available in Dublin in shares denominated in pounds Sterling, US dollars, and euros. Front-end dees are 5%, while management fees are 1.50% per year, and performance commission is 15%.

Louis N. Cohen, managing director of the global fixed income division of the New York firm MacKay Shields (USD56bn in assets), on a visit to Paris to present the US Corporate Bond Fund (LU0458979746), a sub-fund of the Nordea 1 Sicav, to investors, said a few words in praise of US investment grade corporate bonds, whose potential is at least as solid as that of high yield bonds, he says.The fund, whose assets as of the end of September totalled USD1.252bn, up from USD978m at the end of December, has not seen redemptions since the beginning of this year. Cohen’s confidence is partly due to the fact that he does not believe there will be a recession, but is still expecting a slow growth rate of 2% for the United States. This is in line with the results of a survey by Russell Investments published on 29 September, in which 79% of US asset managers predict that there will not be a double-dip recession. In addition, the profit situation for surviving US businesses has improved considerably, and US banks are not as vulnerable as they were in 2008. The “Twist” operation initiated by the Fed aims to dissuade banks from converting the maturities of their bonds to invest in Treasuries, but to convince them instead to “pump credit into the system.” For investors, the returns on investment grade corporate bonds is highly attractive, with spreads of 225 basis points. The Nordea fund invests 60% of its assets in BBB-rated bonds, 10% in BB bonds, and 25% in A-rated papers. The portfolio has about 225 positions, with a low turnover rate.

Cormac Sheedy, head of sales at SHUAA Capital, an investment bank based in the United Arab Emirates, has been recruited as senior executive officer for Middle East & Africa at RBC Dexia Investor Services. He will be in charge of directing the development of the business in the Middle East from the Dubai office of RBC Dexia, and will report to Simon Shapland, managing director of UK, Ireland and Middle East.

Fonds Professionell reports that Evelyn Muth, who in November 2010 was promoted to Head of Global Relations Central Europe at Fidelity Germany, will officially be leaving the firm at the end of this year, but that she has taken a leave of absence beginning on 30 September. She had been employed at the group since 1995.At the end of June, Fidelity recruited Kerstin Behnke, managing director and head of Northern Europe, Germany, Austria, Switzerland and Luxembourg at Gartmore, to be director of distribution for Germany (see Newsmanagers of 17 May). At that time, the firm announced that Adam Lessing would be leaving his job as head of distribution for Germany in order to focus on Austria and central Europe.

The UBS group is expected to report a slight net profit for third quarter, and net inflows to its wealth management activities, the Swiss bank announced in a statement on 4 October. The results include a loss of USD2.3bn due to unauthorised trades previously announced, and about CHF0.4bn in restructuring costs associated with the firm’s cost reduction programme. Results were also boosted by gains for the firm’s own financial sector engagements, which at fair value made about CHF1.5bn, largely due to a narrowing of credit spreads at UBS in third quarter. In addition, UBS will announce a capital gain on its sale of cash investments, which allowed it to make nearly CHF0.7bn at the Wealth Management & Swiss Bank division. Currently, the group’s tax costs for the quarter come out to near zero. UBS will also post a net inflow to its wealth management activities at a level comparable to the previous quarter. Global Asset Management will for its part announce a limited net outflow.

The Swiss asset management firm Unigesion has appointed Bill Foo as its president for Asia and its Singapore office, Unigestion Asia, from 1 October. Since 1999, Foo had served as chairman and CEO at ANZ Bank in Singapore. He will remain as vice-chairman of ANZ South & South East Asia. In his new role, Foo will assist Bernard Sabrier, chairman of Unigestion and CEO of Unigestion Asia Pte Ltd., and Nicholas Hulme, executive director based in Singapore, to develop the activities of Unigestion in Asia.

In the context of the sovereign debt crisis and global economic recession, investors are turning to hedge funds which aim to protect them from extreme risks, the Financial Times observes. Among the funds which are benefiting from the trend are tail-risk funds from Bennelong Asset Management, 36 South and Saba. All of them have seen increases in their assets of 10% in August and September, according to JP Morgan. Funds managed by Man Group, Capula and Universa also posted subscriptions.

In 2011, hedge funds are set to invest as much as USD2.09bn to IT stocks, equivalent to about 9 basis points as a proportion of their assets under management, according to a study by Citi Prime Finance covering hedge funds based in the United States and Europe. Hedge funds with assets under management of over USD5bn will spend an average of USD7.9m in 2011, 13 times the amount estimated for funds with assets under management of less than USD500m.

In third quarter overall, redemptions affected most investment categories monitored by EPFR Global. Funds dedicated to emerging market equities saw net outflows of USD23.32bn in third quarter and USD36.33bn in the first nine months of the year. Funds dedicated to equities in developed markets, for their part, saw net outflows of USD77.37bn in third quarter, and USD51.31bn over three months. For bonds, however, emerging market funds posted record inflows of USD4.83bn in third quarter, and nearly EUR20bn in nine months. US bond funds attracted USD3.57bn in third quarter and USD39.6bn in the first nine months of the year. European bond funds finished the quarter with outflows of USD5bn, and ended the nine-month period with outflows of USD21.1bn. For bond funds overall, third quarter brought net outflows of USD8.3bn, but for the nine month period, the category shows net inflows of USD77.15bn. Money market funds finished third quarter with outflows of USD51.2bn, while the outflows for the first nine months of the year totalled over USD151bn. In the same period in 2010, redemptions were close to USD508bn. In the week ending on 28 September, money market funds posted net inflows of USD8.8bn. In the same period, bond funds posted net inflows of USD4.3bn, while equity funds saw redemptions of USD8.9bn. Sectoral analysis reveals that commodity funds have posted net inflows of USD4.13bn in third quarter, and USD11.85bn over nine months. Another big winner is utilities funds, which have seen inflows of over USD1bn in third quarter, and of USD1.7bn in the first nine months of the year. However, funds dedicated to financials finished the quarter with outflows of nearly USD2bn, and the first nine months of the year with outflows of USD3.33bn.

BlackRock has launched the BlackRock Absolute Return Bond Fund, a UK authorised unit trust, in response to growing investor demand to add value in an environment of low interest rates and stretched valuations across many areas of fixed income investments.The BlackRock Absolute Return Bond Fund is managed by Ian Winship, a senior portfolio manager.

The UK asset management firm Baring Asset Management (Barings) on 3 October announced the recruitment of William Palmer as investment director for its global emerging markets (GEM) team. Palmer, who had previously been senior asset manager and head of Asia ex-Japan equities at KBC Asset Management, will report to Roberto Lampl, head of GEM equities. The Barings Global Emerging Markets fund as of the end of August had assets of USD1.7664bn.