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14/02/2012

Forte baisse des résultats semestriels d'Investcorp

La société de gestion alternative Investcorp, basée à Dubai, a fait état pour le premier semestre de son exercice au 30 juin 2012 d’une chute de son bénéfice net à 5,25 millions de dollars contre 56,23 millions de dollars pour le semestre correspondant de l’exercice précédent. Une évolution due pour l’essentiel aux mauvais résultats enregistrés par ses investissements dans les hedge funds.Les actifs sous gestion s’inscrivent à 11,6 milliards de dollars à fin décembre contre 11,8 milliards de dollars au 30 juin 2011. Au cours des deux prochaines années, la société de gestion envisage d’investir notamment plus de 400 millions de dollars dans des participations dans des sociétés en Turquie et dans les Etats du Golfe par le biais de son Gulf Opportunities Fund (1 milliard de dollars d’encours), déjà investi à 50% dans quatre transactions.
14/02/2012
Fonds

Les hedge funds profitent du rally des banques

Plusieurs hedge funds ont largement profité du rally des banques européennes ces dernières semaines et parient que cela va continuer compte tenu de l’injection de liquidités de la part des banques centrales, constate le Financial Times. En moyenne, les hedge funds long/short ont affiché une performance de 3,8 % en janvier et gagnent 1,6 % en février, selon Hedge Fund Research. Parmi les grands gagnants figurent Toscafund, le fonds européen de Crispin Odey et le fonds vedette britannique de Lansdowne Partners.
Fonds
14/02/2012
Fonds

Les fonds alternatifs coordonnés en gain en janvier

A fin janvier, le genevois Alix Capital recensait environ 750 fonds alternatifs coordonnés pour un encours de l’ordre de 118 milliards d’euros et l’indice UCITS Alternative Index Global a affiché une performance de 1,37 % en janvier, après une progression de 0,35 % en décembre. Pour l’ensemble de 2011, cet indice avait affiché une perte de 3,64 %.A noter par ailleurs que l’indice the UCITS Alternative Index Fund of Funds, donc celui des hedge funds coordonnés, a pour sa part affiché pour janvier une progression de 0,18 % contre un tassement de 0,05 % en décembre et surtout une perte de 5,25 % pour tout l’an dernier.
Fonds
14/02/2012

Des anciens de TCI et Citadel montent leur hedge fund

Masroor Siddiqui, un ancien de The Children’s Investment Fund (TCI), s’est associé à Bruce Emery, l’ex-responsable des actions européennes de Citadel, pour lancer un hedge fund appelé Naya Capital, rapporte Financial News. La nouvelle structure a déjà levé entre 75 et 100 millions de dollars auprès d’amis et de parents.
14/02/2012

Baring AM recrute pour son équipe multi-actifs

Baring Asset Management a renforcé son équipe multi-classes d’actifs avec la nomination d’Alison Huang qui sera basée à Londres, rapporte Citywire. Elle vient de TT International Investment Management où elle était analyste actions.
14/02/2012
Fonds

Records en 2011 pour les fonds de fonds et les fonds indiciels

Les statistiques annuelles de l’Investment Management Association (IMA) publiées le 13 février font apparaître que l’encours des fonds de fonds a atteint à la fin de l’an dernier sa part la plus élevée des actifs gérés par les fonds britanniques, avec 10,5 % et 60,2 milliards de livres contre 9,6 % et 56,4 milliards un an plus tôt. Les fonds de fonds ont drainé en net 5.210 millions de livres en 2011 après 6.485 millions en 2010.Quant aux fonds indiciels, ils ont enregistré en 2011 des souscriptions nettes record de 1.924 millions de livres contre 1.744 millions l’année précédente, leur encours au 31 décembre ressortant à 39 milliards de livres contre 38,3 milliards.Enfin, l’IMA constate une diminution à 201 millions de livres contre 297 millions des rentrées nettes des fonds éthiques, dont les actifs sous gestion ont baissé à 6,7 milliards de livres contre 6,9 milliards.
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14/02/2012

Henderson pourrait faire de petites acquisitions

Même si Henderson ne cherche pas à réaliser «quelque chose de grand» sur le front des acquisitions cette année, de petites opérations sont possibles, indique David Jacob, CIO et managing director d’Henderson Investment Management, interviewé par le Financial Times Fund Management. En particulier, il aimerait bâtir un pôle de gestion d’actifs aux Etats-Unis où le groupe n’a que des équipes d’immobilier et de distribution. Une alliance pour améliorer la distribution en Asie fait aussi partie de sa liste de vœux, ainsi que l’Australie. Grâce aux acquisitions successives de New Star Asset Management et Gartmore, Henderson a maintenant une clientèle retail qui représente 43 % de ses 65,4 milliards de livres d’encours sous gestion, contre 18 % avant ces opérations.
14/02/2012
Fonds

Fidelity lance un fonds de dividendes

Fidelity Worldwide Investment annonce le lancement du compartiment Fidelity Funds Global Dividend Fund, dont le portefeuille est investi dans des sociétés mondiales qui versent régulièrement des dividendes à leurs actionnaires. L’objectif initial du produit est de verser un dividende annuel net de 3,6 % sur une base mensuelle ou trimestrielle, selon le souhait de l’investisseur, précise un communiqué. «Le fonds se concentre sur les sociétés offrant une croissance durable des dividendes et sur la «marge de sécurité» offerte par un bilan sain et des multiples de valorisation favorables», précise le gérant du fonds, Daniel Roberts. Le fonds privilégie les grandes entreprises, la capitalisation boursière moyenne de ses positions boursières étant de 29,2 milliards de dollars. Caractéristiques Forme juridique : compartiment de Fidelity Funds, sicav de droit luxembourgeoisCodes ISIN : Part de capitalisation (en Euro hedgé) : LU0605515377/Part de distribution mensuelle (en Euro) : LU0731782404/ Part de distribution trimestrielle (en Euro) : LU0731782826Frais de souscription : 5,25% maxFrais de gestion annuels : 1,50%Indicateur de comparaison : MSCI All Country World IndexDevise du fonds : eurosNombre de lignes en portefeuille : environ 50
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14/02/2012

CalPERS modifie la structrure de ses comités

Le fonds de pension californien a annoncé une nouvelle structuration de ses comités, ramenés à six contre sept précédemment. Le conseil d’administration doit dans les prochains jours étudier la suppression d’un comité sur les retraites qui ramènera le nombre de comités à cinq.La modification la plus importante concerne la fusion programmée des comités «Benefits and Program Adminisrtration " et «Health Benefits» dans un un seul et même comité, le «Pension and Health Benefits Committee». Deux nouveaux comités sont constitués, l’un dédié aux questions financières et administratives, l’autre aux problématiques d’audit et de risque (compliance).
14/02/2012
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iShares prépare un ETF d'ETF tous terrains

Le 2 février, iShares (BlackRock) a notifié à la SEC son intention de lancer le iShares Morningstar Multi-Asset High Income Index Fund, un ETF d’ETF qui cherchera à répliquer un indice multi-classes d’actifs de Morningstar couvrant des ETF iShares tant pour les actions, les obligations et les classes alternatives (actions préférentielles et REIT).Le montant de la commission n’a pas encore été dévoilé. L’indice se compose à 20 % d’ETF actions, à 60 % d’ETF obligataires et à 20 % d’ETF de préférentielles et de REIT. Les sommes qui ne seraient pas investies dans les ETF de l’indice le seraient dans des Cash Funds de BlackRock.
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14/02/2012
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ProShares sort les premiers ETF à levier sur le spread TIPS/TSY

Le gestionnaire alternatif ProShares (23 milliards de dollars fin décembre) a annoncé le lancement de ce qu’il estime être les premiers ETF répliquant le différentiel de taux entre les Treasurys (TSY) et les TIPS (obligations indexées sur l’inflation), ou breakeven inflation (BEI), avec un effet de levier de 3 en long et en short.Il s’agit respectivement du ProShares UltraPro 10 Year TIPS/TSY Spread (acronyme UINF) et du ProShares UltraPro Short 10 Year TIPS/TSY Spread (SINF). Ces produits cotés depuis le 9 février sur la plate-forme NYSE Arca cherchent à reproduire l'évolution du Dow Jones Credit Suisse 10-Year Inflation Breakeven Index avant frais. Les deux ETF sont chargés à 0,75 %.
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14/02/2012
Fonds

JP Morgan lance un portail dédié à l'administration de fonds

JP Morgan Worldwide Securities Services (WSS) vient de lancer le Fund Reporting and Media Exchange Site (FRaMES) qui propose à sa clientèle un accès sécurisé et collaboratif pour des activités d’administration de fonds.Dans un premier temps, le nouveau portail sera disponible pour la clientèle américaine (services réglementaires et responsables de la compliance).
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14/02/2012
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Banca Civica et BBVA lancent des fonds garantis rémunérés à 3 %

Les 6 et 10 février, Banca Cívica et BBVA Asset Management ont fait enregistrer par la CNMV deux fonds obligataires garantis. Le premier, Banca Cívica Premium Rendimiento VII affiche une échéance au 15 septembre 2014, et le second, BBVA Solidez XV BP, arrive à échéance le 28 décembre 2015. Ces deux fonds offrent de surcroît un rendement annuel de 3 %.CaractéristiquesDénomination : Banca Cívica Premium Rendimiento VIICode Isin : ES0165546039Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 0,7 %Pénalité de sortie (du 15 mars 2012 au 14 septembre 2014) : 3 %Dénomination : BBVA Solidez XV BP, FICode Isin : ES0110016005Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 0,87 %Pénalité de sortie : 1 %
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14/02/2012

Deborah Fuhr monte un bureau de conseil et cherche un emploi

Après son départ de BlackRock et son arrivée avortée chez BofA Merrill Lynch, Deborah Fuhr est en train de monter un bureau de conseil à Londres pour répondre au besoin d’information sur le secteur des ETF dans le monde, rapporte Asian Investor. Mais elle ne cache pas non plus qu’elle reste ouverte à toute proposition d’emploi, y compris en Asie.La création d’une antenne de conseil basée à Londres répond à la nécessité de dissiper les malentendus sur les ETF et d’expliquer ce que sont vraiment ces produits, de son point de vue des produits créateurs de valeur, transparents et compétitifs.
14/02/2012

Union renforce l'état-major d'une de ses filiales

Bernard Kraus, qui fait partie depuis 2008 de la direction générale d’Union Investment Institutional GmbH, a été nommé de surcroît, avec effet au 1er février, membre de la direction générale d’Union Investment Institutional Property GmbH, une autre filiale du groupe Union Investment (banques populaires allemandes). Il y sera responsable des transactions sur valeurs mobilières dans le cadre de solutions immobilières complexes.Dans un communiqué, Union précise par ailleurs que sa filiale Institutional Property a lancé en 2011 trois nouveaux produits qui ont drainé environ 900 millions d’euros de promesses d’investissement. Actuellement, la société a entamé le placement de trois autres fonds immobiliers institutionnels qui devraient atteindre 700 millions d’euros.
14/02/2012

Universal acquiert SEB Master KAG

Avec effet au 1er janvier et pour un montant non divulgué, le francfortois Universal-Investment a acheté à SEB Asset Management les activités en Allemagne de sa filiale SEB Master KAG, spécialiste du lancement et de la gestion de hedge funds. Cette transaction va augmenter dans un premier temps de 110 millions d’euros l’encours d’Universal, sachant que d’autres mandats sont attendus pour les semaines qui viennent.L’acquisition permet à Universal d’ajouter une classe d’actifs à son offre, alors qu’il a obtenu en septembre l’agrément de la BaFin pour le lancement et la gestion de hedge funds.Cela posé, dès à présent, Universal est déjà actif dans le domaine des hedge funds, notamment au Luxembourg, où il gère presque 2 milliards d’euros dans des stratégies alternatives.
14/02/2012

Fidelity Allemagne subit de plein fouet la baisse des marchés

Au 31 décembre 2011, l’encours de Fidelity en Allemagne avait chuté de 5,4 milliards d’euros ou 18,7 % sur son niveau de fin 2010, à 23,5 milliards d’euros, dont 11 milliards contre 12,3 milliards pour la gestion d’actifs (et 2,6 milliards contre 2,5 milliards pour l’institutionnel) et 12,5 milliards contre 16,6 milliards sous administration pour la plate-forme de fonds Frankfurter Fondsbank (FFB).Le groupe affiche pour 2011 des sorties nettes de 23 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 527 millions en 2010, preuve que la chute des encours est presque exclusivement imputable à l’effet de marché. Néanmoins, les actifs sous gestion ont baissé de 132 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 162 millions l’année précédente, cependant que les rentrées nettes de la FFB fondaient à 109 millions d’euros contre 465 millions.Fidelity Allemagne précise avoir enregistré sur les quatre dernières années des souscriptions nettes de 435 millions d’euros pour ses fonds Asie et pays émergents alors que cette catégorie de produits, en Allemagne, a subi des sorties nettes de 4,3 milliards d’euros. De ce fait, la part de marché de Fidelity sur ce créneau a augmenté l’an dernier de 9 points de pourcentage, à 39,4 %.
14/02/2012

Fidelity lance un service d'allocations d'actifs systématique

A compter du 15 février, Fidelity Allemagne lance une nouvelle solution de gestion de portefeuille, Strategische Anlage Modellierung (SAM) d’abord pour les collaborateurs d’un grand groupe du Dax, puis pour les consellers en gestion de patrimoine (CGP) et enfin pour le grand public. Il s’agit d’un système d’allocation systématique de portefeuille avec contrôle régulier de la qualité. Le SAM prévoit une analyse en trois phases des besoins du client et la construction de portefeuilles profilés correspondant au profil de risque, à l'âge et aux objectifs du souscripteur qui sont ensuite gérés sur la durée, avec ajustement en permanence du niveau de risque.
14/02/2012

Le bénéfice de Berenberg se replie de 9 % pour 2011

Avec 56,1 millions d’euros, le bénéfice net du hambourgeois Berenberg Bank a subi l’an dernier une baisse de 8,9 % par rapport aux 61,5 millions de 2010. Néanmoins, compte tenu de l’environnement financier, les dirigeants de l'établissement sont satisfaits de ce résultat, d’autant que l’effectif a pendant le même temps gonflé de 14 % à 1.110 personnes.Le rendement des fonds propres (ROE) a baissé à 40,1 % contre 45,3 % et le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) s’est détérioré légèrement à 76 % contre 74 %.Quant aux actifs gérés, ils sont ressortis fin décembre à 26 milliards d’euros, soit 0,5 milliard de plus que fin 2010.
14/02/2012
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Certains ETF sur les "linkers" profitent de la peur de l'inflation

Les investisseurs américains ont bien profité des obligations indexées sur l’inflation (ou linkers) comme les Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) qui ont gagné 111 % sur 10 ans contre 73 % pour les obligations «normales» et 33 % pour les actions (S&P 500), note la Börsen-Zeitung. Certains ETF sur ces linkers ont également profité de la crainte d’un retour de l’inflation. Par exemple, le fonds de droit allemand iShares Barclays Capital Dollar TIPS affiche depuis son lancement en décembre 2006 une performance annualisée moyenne de 7,5 %. Depuis juin 2007, pour sa part, le db x-trackers iBoxx Global Inflation Linked Index Hedged a gagné 40 %.
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14/02/2012

HSBC Trinkaus IM franchit les 10 milliards d'euros d'encours

La société d’administration de fonds à la marque du distributeur HSBC Trinkaus Investment Managers a désormais dépassé pour la première fois les 10 milliards d’euros d’actifs sous gestion ou administration, rapporte Fondsprofessionell. Cette filiale de l’allemand HSBC INKA (150 milliards d’euros d’encours) administre actuellement 57 fonds.
14/02/2012

HSBC Trinkaus IM tops EUR10bn in assets

The distributor-branded fund administration provider HSBC Trinkaus Investment Managers has for the first time topped EUR10bn in assets under management or administration, Fondsprofessionell reports. Its German affiliate HSBC INKA (EUR150bn in assets) currently administers 57 funds.
14/02/2012

Mercer awards "true" ESG label to 9% of strategies

Of the 5,175 ESG (environmental, social and governance) strategies analysed by Mercer, only 9% truly deserve the top ratings (ESG1 or ESG2) in this area, the consultant reports. It has been rating these strategies in all asset classes and all regions of the globe since 2008.As expected, 57% of strategies rated ESG1 are dedicated to ESG or sustainable development themes, while 72% are managed by signators to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Among the strategies rated ESG2 (the rating just below ESG1), 22% are labelled as ESG or sustainable development products, which means that 78% are mainstream products which incorporate ESG criteria into their investment process. PRI signatories account for 22% in this category.Mercer states that of the 5,175 strategies analysed, 57% involve publicly-traded equities, 20% bonds, and 23% real estate, private equity, hedge funds and other alternative asset classes. Private equity is the area in which the largest percentage of strategies with top ESG ratings are found, while hedge funds and bonds are the areas in which the percentage is lowest.
14/02/2012

Appetite for risk remains lively

Investors seeking returns are continuing to enter funds dedicated to emerging markets in the first few days of February. Emerging market bond funds also finished the week ending on 8 February with record inflows of USD2.14bn, while emerging market equity funds, for their part, have seen exceptional subscriptions of USD5.8bn, according to statistics from EPFR Global. Inflows since the beginning of the year have totalled USD3.8bn for emerging market bond funds, compared with USD2.7bn in the corresponding period of 2011, and USD17bn for emerging market equity funds, compared with net redemptions of USD11.4bn the previous year. Equity funds overall attracted USD9.83bn, while bond funds for their part have posted net inflows of over USD6bn. The other winners of the week are high yield bond funds, EMEA equity funds, European equity funds and municipal bond funds. Money market funds, for their part, have posted net inflows of USD11.2bn, with more than three quarters of this total going to European money market funds.
14/02/2012

Deborah Fuhr opens a consulting firm, looks for a job

Following her departure from BlackRock and her arrival at BofA Merrill Lynch, which was cut short, Deborah Fuhr is now in the process of opening a consulting firm in London in order to meet a need for information about the ETF sector worldwide, Asian Investor reports. But she is not concealing the fact that she remains open to any job offers, including in Asia. The creation of a consulting firm based in London meets a need to dissipate misunderstandings about ETFs, and to explain what these prodcuts really are, from the point of view that they are transparent and competitive products that create value.
14/02/2012

Hedge funds profit from banking sector rally

Several hedge funds have made money on the rally in the European banking sector in the past few weeks, and are betting that the trend will continue, due to the cash by central banks, the Financial Times reports. On average, long/short hedge funds have posted returns of 3.8% in January, and have made 1.6% in February, Hedge Fund Research reports. Among the big winners are Toscafund, the European fund from Crispin Odey, and the British flagship fund from Lansdowne Partners.
14/02/2012

Banca Civica and BBVA launch guaranteed funds that pay 3%

On 6 and 10 February, Banca Civica and BBVA Asset Management registered two guaranteed bond funds with the CNMV. The first of these, Banca Cívica Premium Rendimiento VII, will mature on 15 September 2014, while the second, BBVA Solidez XV BP, will mature on 28 December 2015. The two funds will pay annual returns of 3%.CharacteristicsName: Banca Cívica Premium Rendimiento VIIISIN code: ES0165546039Front-end fee: 3%Management commission: 0.7%Withdrawal penalty (from 15 March 2012 to 14 September 2014): 3%Name: BBVA Solidez XV BP, FIISIN code: ES0110016005Front-end fee: 5%Management commission: 0.87%Withdrawal penalty: 1%
14/02/2012

EFAMA calls for revision of Volcker rule

The proposed Volcker rule, in its current form, represents an inadapted extra-territorial application of US legislation, the European financial and asset management association (EFAMA) claims in response to a consultation launched by the US authorities for this newly-proposed legislation.The legislation proposed would significantly exacerbate the negative impact of the Volcker rules on the asset management sector in Europe, without tangibly advancing the objectives of the legislation, EFAMA explains in a statement published on 13 February.The primary concern of EFAMA is related to the highly varied treatment of US mutual funds, on the one hand, and UCITS and other regulated investment funds available to European investors, on the other.“Our members are particularly concerned by the extra-territorial impact of the Volcker legislation on the structure of the asset management sector in Europe. If these problems are not resolved, the rules may lead to a costly and large-scale restructuring of the sector, which has nothing to do with the objectives of the Volcker Rule. It is simply not permissible that the Volcker rule should have a more marked impact in Europe than in the United States,” the director general of EFAMA, Peter de Proft, states.
14/02/2012

EDHEC claims Solvency II penalises hedge funds too much

In his study “Solvency II : A unique opportunity for hedge fund strategies,” published in January, Mathieu Vaissié, research associate at the Edhec-Rick Institute and a senior portfolio manager at Lyxor Asset Management, claims on the basis of a sample of 14 Lyxor hedge fund strategy indices, that it would have been enough to cover 21.86% of investment risks with tier 1 equity over a period of 5 1/2 years (from the beginning of 2006 to mid-2011). That is 55% lower than the 49% ratio that Solvency II regulations require insurers to maintain for investments in hedge funds, and even a lower ratio than the 39% required for investments in equities.Edhec is now of the opinion that a regulatory rate of 25% for investments in hedge funds would be adequate.

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