Les actifs des fonds d’investissement dans le monde se sont accrus de 7,3% au premier trimestre pour atteindre 23.780 milliards d’euros à fin mars 2012, selon des statistiques communiquées par l’Association européenne des gestionnaires d’actifs. Libellés en dollars, les actifs des fonds totalisaient fin mars 30.450 milliards de dollars.La collecte nette s’est maintenue à des niveaux élevés, à 320 milliards d’euros contre 369 milliards d’euros au quatrième trimestre 2012. Une évolution due pour beaucoup à une collecte record dans les fonds de long terme.Les fonds de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont enregistré des souscriptions record de 402 milliards de dollars au premier trimestre, contre 263 milliards de dollars au trimestre précédent.Les fonds d’actions ont terminé le trimestre sur une entrées nettes record de 109 milliards d’euros, contre seulement 14 milliards d’euros au quatrième trimestre 2012. Parallèlement, la collecte des fonds obligataires s’est inscrite à 143 milliards d’euros contre 163 milliards d’euros et les fonds diversifiés ont drainé 74 milliards d’euros contre 33 milliards d’euros précédemment.Les fonds monétaires ont affiche une décollecte nette de 82 milliards d’euros, à comparer à une collecte nette de 106 milliards d’euros au quatrième trimestre 2012. La décollecte est due pour l’essentiel aux rachats observés aux Etats-Unis pour un montant de 76 milliards d’euros.A la fin du premier trimestre, les fonds d’actions représentaient 38% du total des actifs, contre 24% pour les fonds obligataires, 15% pour les fonds monétaires et 11% pour les fonds diversifiés.

Avec 218 milliards d’euros d’encours sous gestion fin 2012, Nordea Asset Management est la plus grande société de gestion en Europe du Nord et la 25ème en Europe, selon le Financial Times fund management, qui a interviewé le CEO Allan Polack. L’année passée, ses encours ont augmenté de 16,5 %, soit la plus forte croissance parmi ses 35 plus grands rivaux. Environ les deux tiers des clients de Nordea AM sont issus de la région nordique, contre 80 % avant la crise. La quasi-totalité de la croissance depuis 2008 provient de l’international, confie Allan Polack.

La société de gestion américaine Wells Fargo Asset Management souhaite renforcer son pôle distribution à Hong Kong afin de décliner son offre auprès des institutionnels et des banques privées, rapporte Asian Investor.Wells Fargo ambitionne de doubler ses actifs sous gestion dans les prochaines années, à 920 milliards de dollars d’ici à 2020 contre 460 milliards de dollars actuellement.La société vient ainsi de recruter Priscilla Phoon en qualité de directeur des ventes avec notamment la couverture de Hong Kong, Singapour et l’Inde. Elle travaillait précédemment chez Value Partners.

Le régulateur espagnol, la CNMV, a constitué un registre des fonds et des sicav qui répertorie les produits coordonnés ou non. Funds People rapporte que seuls 757 fonds d’investissement sur 2.163 sont conformes à la directive OPCVM, principalement des fonds d’actions, des fonds obligataires et des diversifiés. En revanche, 1.406 fonds ou 63 % du total ne sont pas coordonnés. Il s’agit principalement de fonds garantis, de fonds avec objectif de performance, de certains fonds d’actions et d’ETF.En ce qui concerne les 3.046 sicav enregistrées par la CNMV, seules 604 sont conformes à la directive européenne, ce qui signifie que 2.402 ou 79 % ne sont pas coordonnées.

CPR AM vient de lancer CPR Global Return Bond, dont l’agrément de l’AMF a été obtenu en début de semaine. Il s’agit en fait d’une évolution du fonds CPR World Capi qui pesait 20 millions d’euros avant cette transformation. Concrètement, CPR Global Return Bond a pour cahier des charges de dégager de la performance dans un contexte de remontée des taux, un phénomène sur lequel l'équipe de gestion table en voyant les taux longs à horizon 2/3 ans aux Etats-Unis à 4 % et en Allemagne à 3 %.Dans sa construction, CPR Global Return Bond combine deux moteurs de performances - et non plus un seul comme son prédécesseur. Le nouveau moteur «carry actif» capte les meilleurs rendements sélectionnés via un modèle interne à la société de gestion et ce, sans qu’il y ait de sélection systématique des portages les plus élevés. Les stratégies de portage portent sur un univers large. Les actifs sont sélectionnés au travers d’une série de filtres tenant compte de leur potentiel à court terme et d’un ensemble de critères tels que la liquidité, le risque géographique, risque défaut, risque devise; etc. Cette source de valeur s’ajoute à celle dite classique de l’ancien fonds, basée sur une gestion discrétionnaire «top down» qui suit les vues macroéconomiques et financières de CPR AM avec pour référence l’indice mondial JPM Governement Bond Global. Au cours de la présentation du nouveau fonds qui a eu lieu mardi 2 juillet, l'équipe de gestion obligataire de CPR AM a rappelé que parmi les classes d’actifs qu’elle privilégiait à fin juin pour la construction d’un portefeuille obligataire dédié à des investisseurs institutionnels figuraient, notamment, le crédit investment grade et le crédit high yield, tous deux couverts en taux via des dérivés, ainsi que le crédit investment grade «buy & hold» en titres physiques couvert en taux. Caractéristiques : Code ISIN : (C) FR0010325605Droits d’entrée : 3 %Frais de gestion : 0,75 %Commission de surperformance : 20 % du gain du fonds au-delà de JPM Government Bond Global Index couvert en euro (coupons réinvestis).

Le Total Return Fund de Pimco a subi des demandes de remboursement de 9,9 milliards de dollars en juin, soit les plus importants rachats de l’histoire du fonds géré par Bill Gross ces 26 dernières années, rapporte le Financial Times. Le fonds a perdu 2,9 % cette année. Au total, les encours du Total Return Fund ont baissé de 285 milliards de dollars fin mai à 268 milliards.

Le 3 juillet le Fonds Stratégique de Participations (FSP) et ses fondateurs – BNP Paribas Cardif, CNP Assurances, Crédit Agricole Assurances (via sa filiale Predica), et Sogécap (groupe Société Générale) – ont annoncé les premiers investissements significatifs du FSP dans deux entreprises françaises, leaders dans leurs secteurs, Arkema et le groupe SEB. «A ce jour, le FSP, structuré et géré par le groupe Edmond de Rothschild, détient 6,05% du capital d’Arkema et 5,25% du capital de SEB SA», précise un communiqué. L’entrée au capital de ces entreprises matérialise la volonté du FSP d’accompagner leur développement en tant qu’investisseur de long terme et de participer à leur gouvernance. En regroupant les forces de quatre assureurs majeurs en France, le FSP, actionnaire responsable et engagé, apporte son soutien à la stratégie définie et mise en oeuvre par les entreprises sélectionnées pour leur solidité financière, leur capacité d’innovation et leur visibilité. Par leur investissement dans le FSP, les quatre assureurs, investisseurs institutionnels de référence, souhaitent orienter une partie de l’épargne longue des Français, détenue au sein de l’assurance‐vie, vers des investissements en actions, compatibles avec leurs passifs de longue duration.Les investissements du FSP, réalisés en concertation avec les entreprises cibles, se concrétisent à travers la représentation du FSP aux conseils d’administration. Dans cette perspective, le FSP proposera à chaque entreprise une personnalité indépendante pour siéger à son conseil et participer à sa gouvernance.

Yves Mirabaud, le patron de la banque éponyme, qui a annoncé le 1er juillet sa transformation en société en commandite par actions (Newsmanagers du 2 juillet), a relativisé le changement de statut de son établissement, dans un entretien paru dans Le Temps. Yves Mirabaud a également souligné l’importance de l’accès au marché européen, où la banque va ouvrir une filiale au Luxembourg."Excepté la banque Mirabaud en Suisse, toutes nos activités ces 25 à 30 dernières années se sont développées sous forme de société anonyme. Il faut donc relativiser le changement», a souligné Yves Mirabaud, ajoutant que la banque restera en mains familiales.Ce dernier a également souligné l’importance de l’accès au marché européen. La filiale au Luxembourg «va permettre de transformer en succursales nos bureaux en Angleterre, en Espagne et en France. Leur gestion en sera considérablement simplifiée», a précisé l’associé senior de la banque Mirabaud.

Le 1er juillet, Morgan Stanley Investment Management (MSIM) a annoncé que Morgan Stanley Alternative Investment Partners (AIP) est parvenu à drainer des engagements d’investissement de 770 millions pour le Morgan Stanley Global Secondary Opportunities Fund LP II (GSOF II), un fonds spécialisé dans l’acquisition sur le marché secondaire de parts dans des fonds de private equity notamment des fonds de buyout pour petites et moyennes capitalisations ainsi que des véhicules de situations spéciales.Initialement, l’objectif d’AIP pour ce fonds était d’atteindre les 600 millions de dollars.Le GSOF II est le successeur du GSOF I qui avait été lancé en 2009, collectant 585 millions de dollars et dont le programme d’investissement a été bouclé en 2012.

Afin de rendre sa sicav Magellan action C investie en actions émergentes plus accessible aux épargnants, la société de gestion Comgest vient d’annoncer la suppression du seuil minimum de souscription - initiale ou ultérieure - et la division de sa valeur liquidative par 100 depuis le début de la semaine.Ces changements n’entraînent pas de modifications des frais liés à la sicav. En outre, la division de la valeur de l’action ne donnera lieu ni à une suspension du calcul de la valeur liquidative, ni à une suspension des ordres de souscription et de rachat.

BNY Mellon a annoncé que son pôle de gestion immobilière Urdang Capital Management a été rebaptisé CenterSquare Investment Management. Ce changement de nom reflète à la fois un gonflement de 44 % de l’encours sur les trois dernières années, à 9 milliards de dollars, l’avènement d’un nouvel état-major, un développement plus marqué sur les marchés à l’international ainsi que «des investissements significatifs dans des talents de classe mondiale pour les équipes de gestion public & private markets», précise un communiqué.E. Todd Briddell, CEO et CIO, a rappelé qu’Urdang a été créé en 1987 en tant que gestionnaire immobilier institutionnel ; c’est l’une des quelque vingt «boutiques» de BNY Mellon Investment Management. Actuellement, CenterSquare IM Inc gère des actifs d’environ 6,7 milliards de dollars en valeurs immobilières cotées tandis que CenterSquare IM Holdings Inc affiche un encours de 2,2 milliards de dollars en obligations et en private equity immobilier.

Oddo Corporate Finance et Oddo Equities viennent d’annoncer l’arrivée de Grégoire Hoppenot comme managing director en charge de l’activité Marchés Primaires Actions (introductions en Bourse, augmentations de capital et placements secondaires). L’impétrant a réalisé toute sa carrière en banque d’affaires, en fusions-acquisitions puis sur les marchés primaires actions, indique un communiqué. Auparavant, Grégoire Hoppenot était managing director chez The Royal Bank of Scotland à Paris qu’il avait rejoint en 2008 après plus de 13 ans passés chez Rothschild dans un premier temps au sein de l’équipe M&A (1994-2000), puis chez la joint-venture ABN AMRO Rothschild spécialisée en Equity Capital Markets (2001-2008).

La société de gestion Seven Capital Management a annoncé le 2 juillet dans un communiqué le recrutement de Nicolas Pope en qualité de responsable du développement commercial et marketing. Le nouveau responsable aura pour mission de promouvoir la gamme de fonds de performance absolue de la société de gestion française auprès des professionnels de l’investissement patrimonial et des investisseurs institutionnels, en France et à l'étranger.Seven Capital Management propose une gamme de quatre fonds de performance absolue rassemblant Seven Risk Allocation Ucits Fund (fonds d’allocation diversifiée patrimonial), Seven European Equity Ucits Fund (fonds d’actions européennes PEA), Seven Absolute Return Ucits Fund (stratégie de CTA) et Seven Fixed Income Ucits Fund (fonds de couverture sur les marchés de taux et de dettes souveraines).Nicolas Pope travaillait précédemment chez D/Bench AI, qu’il avait rejoint en 2011 pour accélérer son développement commercial et marketing.

Lancé le 1er février, mais réservé initialement aux clients existants de DoubleLine et à certains véhicules d’investissement de DoubleLine, le DoubleLine Floating Rate Fund est proposé depuis le 1er juillet au grand public avec deux classes de parts sans droit d’entrée. L’encours de ce produit géré par Bonnie Bahe et Robert Cohen atteint déjà 145 millions de dollars.Le fonds est investi en crédits bancaires (bank ou leveraged loans) et d’autres instruments à taux variable, principalement en dette senior garantie (senior secured).La souscription minimale pour les parts I (acronyme DBFRX) est fixée à 100.000 dollars (5.000 dollars pour les individual retirement accounts ou IRA). Quant aux parts N (DLFRX), elle sont accessibles à partir de 2.000 dollars (500 dollars pour les IRA) et comportent une commission de distribution (12b-1 fee) de 0,2 %.

Au premier semestre, le nombre d’opérations de fusions-acquisitions dans le secteur mondial de la gestion d’actifs a gonflé de 32 % par rapport à janvier-juin 2012, pour atteindre 75 unités, selon Freeman & Co, cité par Opalesque. Le nombre de transactions portant sur plus de 10 milliards de dollars a pour sa part doublé à 20 unités.Le nombre de transactions aux Etats-Unis a gonflé de 31 % à 42 unités tandis qu’en Europe il gonflait de 71 %, à 29 unités.Depuis le début de 2013, les encours concernés par les fusions-acquisitions dans la gestion d’actifs ont porté sur 1.200 milliards de dollars, soit 156 % de plus que les 468 milliards de la période correspondante de 2012.

finews annonce qu’UBS vient d’ouvrir pour ses clients de banque privée basés à Singapour et Hong-Kong un site de stockage d’or physique dans le port franc de Singapour. Le site suisse précise que Deutsche Bank et JPMorgan offrent déjà un tel service à leurs clients, également à Singapour.

La société de gestion italienne Azimut vient de signer un accord avec An Ping Investment, un holding basé à Taïwan qui possède l’intégralité du capital de Sinopro Financial Planning Taiwan Limited, afin de donner naissance à une joint venture dans la distribution de produits de gestion d’actifs à Taïwan.Sinopro est une Securities Investment Consulting Enterprise qui gérait au 25 juin un encours de 52,2 millions de dollars. La société prévoit de développer ses services de conseil financiers en faveur de la clientèle « affluent » et « HNWI » aussi bien sur des produits locaux que sur des fonds offshore gérés par Azimut ou d’autres maisons.Azimut, via AZ International Holding, va acquérir aux actionnaires actuels 51 % du capital de la holding qui détient Sinopro. Le coût total de l’opération, y compris la participation au plan industriel, sera d’environ 3 millions d’euros.

Selon le quotidien Yediot Ahronot, l’ancien ministre de la Défense Ehud Barak rejoint la succursale israélienne de Julius Baer (ouverte début 2012) en tant que «special consultant», rapporte finews.ch. Ehud Barak a vocation à aider la filiale locale de la banque suisse à recruter de la clientèle haut de gamme en Israël.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish regulator, the CNMV, has created a register of funds and Sicavs which includes both UCITS-compliant and non-UCITS funds. Funds People reports that only 757 investment funds out of 2,163 comply with the UCITS directive, primarily equity, bond and diversified funds. However, 1,406 funds, or 63% of the total are not UCITS-compliant. These are primarily guaranty funds, funds with performance objectives, and some equity funds and ETFs.In terms of the 3,406 Sicavs registered by the CNMV, only 604 comply with the European directive, which means that 2,402, or 79% are not UCITS-compliant.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German solidaristic bank Steyler on 1 July launched a second open-ended SRI fund, the Steyler Fair und Nachhaltig – Renten, a bond product managed by Warburg Invest, for which stock-picking, as for the equity fund Steyler Fair und Nachhaltig – Aktien (see Newsmanagers of 31 October 2012), is provided by the Munich-based firm oekom research.Stock-picking according to SRI criteria is the first stage in the construction of the portfolio, as stocks selected by oekom research are then either approved or not by an ethical council. Issuers in the arms, pornography and gambling industries are excluded, as are shares in companies that employ child labour or which have been found guilty of shortfalls in human rights or labour rights.Secondly, financial analysis determines the composition of the portfolio, which will primarily include corporate bonds, but may also invest in government bonds, convertible bonds, and covered bonds.Profits from management commissions will be dedicated to programmes by the “Steyler missionaries,” a Catholic order, as for the equity fund. The fund has seed capital of EUR10m.CharacteristicsName: Steyler Fair und Nachhaltig - Renten - R -ISIN code: DE000A1WY1N9Fund manager: Warburg InvestFront-end fee: 2%Management commission: 0.90%Depositary banking commission (M. M. Warburg): 0.10%

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } In first half, the number of merger and acquisition deals in the global asset management industry rose 32% compared with January-June 2012, to a total of 75, according to Freeman & Co, cited by Opalesque. The number of transactions totalling over USD10bn, for its part, has doubled to 20.The number of transactions in the United States has increased 31%, to 42, while in Europe, it has increased 71%, to 29.Since the beginning of 2013, assets affected by mergers and acquisitions in asset management totalled USD1.2trn, 156% more than the USD468bn in the corresponding period of 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Irish-registered qualified investor fund (QIF) Insight Short-Dated High Yield Bond Fund, from Insight Investment (USD255bn, a boutique of the BNY Mellon group), has been transformed after three years into a UCITS-compliant fund, and its assets of about GBP200m have been transferred to the new UCITS-compliant structure.The fund, managed by Ulrich Gerhard, invests in high yield bonds with a low remaining time to maturity. Securities in the portfolio as of mid-June had an average remaining time to maturity of 1.1 years, and about 45% of assets were going to mature before the end of 2015.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Total Return Fund from Pimco has experienced redemption demands of USD9.9bn in June, the highest redemptions in the history of the fund managed by Bill Gross in the past 26 years, the Financial Times reports. The fund lost 2.9% this year. Overall, assets in the Total Return Fund have fallen from USD285bn as of the end of May to USD268bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The DoubleLine Floating Rate Fund, launched on 1 February, but initially reserved for existing clients of DoubleLine and certain investment vehicles from DoubleLine, has been on sale to retail clients since 1 July, with two share classes that charge no front-end fee. Assets in the product managed by Bonnie Baha and Robert Cohen already total USD145m.The fund invests in bank or leveraged loans and other floating rate instruments, primarily in senior secured debt.Minimal subscriptions for I-class shares (ticker DBFRX) are set at USD100,000 (USD5,000 for individual retirement accounts, or IRAs). The N share class (DLFRX) is available from USD2,000 (USD500 for IRAs), and carries a 12b-1 fee of 0.2%.

P { margin-bottom: 0.08in; } On 1 July, Morgan Stanley Investment Management (MSIM) announed that Morgan Stanley Alternative Investmnt advisers (AIP) has managed to attract investment commitments of USD770m for the Morgan Stanley Global Secondary Opportunities Fund LP II (GSOF II), a fund specialised in the acquisition of shares in private equity funds on the secondary market, especially buyout funds for small and midcaps and special situations vehicles.Initially, AIP’s objective for the fund had been to reach USD600m.The GSIF II is the successor to the GSOF I fund, which was launched in 2009, with USD585m in assets, and an investment programme that was completed in 2012.

The financial ratings agency Moody’s on July 2 announced that it has placed the three largest US financial services groups, BNY Mellon, Northern Trust and State Street, all three of which are specialised in administration and custody, on ratings watch with negative implications.According to the ratings agency, the profitability of these firms has been put to the test due to intense competitive pressure, which has triggered a furious price war. Moody’s will focus on the ability of the businesses to generate new revenues by developing associated services.Moody’s adds, however, that the three banks have high barriers to entry and highly stable client bases in asset management, which will be likely to limit any downgrades to their already high ratings to no more than one notch.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } A final vote will be held today in Strasbourg, which may cast the position adopted in March to strictly limit bonuses in the asset management sector, similarly to the limits that have already been imposed on bankers, into doubt, Les Echos reports.The Parliamentary committee on economic affairs decided that the variable portion of remuneration may not exceed the fixed portion, the same as the rule imposed on banks.An additional rule was added to take the specificities of asset management into account: performance commissions were disallowed, when a UCITS fund is open to retail investors. For funds restricted to professional investors, commissions would continue to be allowed, but could become maluses in the case of negative performance.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } At its general assembly, held on 13 June 2013, the European Savings Institute (OEE) responded to a consultation by the European Commission on long-term financing for the European economy.The OEE is placing the emphasis on the fact that the primary source of savings is households. To allow for financing in the right economic conditions, it is therefore necessary to put oneself in the place of savings investors, and avoid distortions in taxation or regulations getting in the way of the top priorities in Europe: “preparing for retirement, and protecting themselves against the risks of dependency in old age; diversify portfolios via investments in equities, in all their forms: corporate savings, direct purchases and via intermediated products,” a statement released on 2 July says.The test of the response is available here.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Although pre-tax losses as of 31 March remained unchanged in 2011-2012 at GBP2.5m, pre-tax profit at the British asset management firm Ashcourt Rowan before interest, taxes, debt and amortisations totalled GBP2.8m, compared with GBP0.3m.CEO Jonathan Polin emphasises that the goals of the cost reduction programme were reached before the planned date and that operating margins improved significantly in the second half of the business year.Assets “under management or influence” as of 31 March totalled GBP3.7bn, compared with GBP4.1bn one year previously, while discretionary assets under management remain stable at GBP1.6bn.The CEO has also emphasized the solidity of the balance sheet, as Ashcourt Rowan has no debt and has GBP8m in liquidity.

Standard Life Investments has recruited Neil Odom-Haslett as its head of commercial real estate lending. Reporting to David Paine, head of real estate investments, Neil Odom-Haslett, who will join at the end of August, will be based in London and will lead Standard Life Investments’ entry into this market in the UK. Standard Life Investments will be building on over 50 years of commercial real estate lending experience in Canada established by Standard Life, complementing existing capabilities in commercial real estate and fixed income investing.Neil Odom-Haslett joins from Deutsche Pfandbrief Bank.