P { margin-bottom: 0.08in; } As the firm Johannes Führ Asset Management (JFAM) acquires three quarters of VCH (see elsewhere in today’s Newsmanagers), Institutional Money reports that JFAM on 23 July announced that its founder, Johannes Führ, has resigned from his position as chairman of the advisory board and left the busness. He no longer had any operational responsibilties, and no longer holds a stake in the firm.In early 2013, high net worth private clients who had held 50% of JFAM since 2010 acquired the remaining capital in the firm.The firm continues to be led by management composed of Karl-Heinz Pfarrer, chairman and CIO, assisted by Allan Ricardo Valentiner, head of fixed income, and Thomas Mûhlberger (portfolio management).

P { margin-bottom: 0.08in; } The managing board and the supervisory board at Altira AG on 30 August decided at a general shareholders’ meeting to remove shares in the Entry Standard company from the Frankfurt stock exchange. A takeover bid will be offered to minority shareholders.In order to focus on its profession of financing German SMEs (Mittelstand), Altira has also sold the 74.5% stake it had held via the wealth management firm VCH Vermögensverwaltung AG in VCH Asset Management for an undisclosed amount, to a firm controlled by Johannes Führ, who controls the asset management firm Johannes Führ Asset Management.VCH will become known as Führ Capital Partners Vermögensverwaltung AG, an affiliate of Führ Capital Partners Asset Management, while Johannes Führ will become chairman of the supervisory board. The remaining shares in VCH remain in the hands of Robert Depner, who continues to serve as a MD.

P { margin-bottom: 0.08in; } Société Générale Private Banking has announced the appointment of Olivier Gérard as head of the portfolio management and strategy & expertise unit for private banking assets, replacing Stéphane Wathier.Gérard will be based in Luxembourg, and will aim to co-ordinate and promote portfolio management activities (discretionary management and management advising) serving the international private banking network, as well as services and recommendations provided by the unit he will lead.He will report directly to Bruno Lèbre, head of wealth management solutions. In addition to his new responsibilities, Gérard will retain his position as head of Prime Market Access.

P { margin-bottom: 0.08in; } NYSE Euronext on 23 July announced that it had admitted a new EasyETF from BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, the EPRA Euro, to trading on the Paris exchange. The European markets of NYSE Euronext now list 673 ETFs, of which 584 are primary listings.CharacteristicsName: EasyETF EPRA EuroIndex; FTSE EPRA EurozoneTotal expense ratio: 0.45%

P { margin-bottom: 0.08in; } The Paris office of Muzinich & Co, which also covers Luxembourg, Belgium, Monaco, Geneva and Lausanne, has posted net subscriptions in firs half of USD840m, for assets of “over USD5bn,” Eric Pictet, CEO of the Paris office, has told Newsmanagers. The number of active clients is about 150, distributed between private banks, family offices, insurers, pension funds and funds of funds.The largest net subscriptions went to Americayield and ShortDurationHighYield, followed by Enhancedyield, Europeyield and the LongShortCreditYield, while the Transatlanticyield posted slight redemptions.Groupwide, assets as of the end of June totalled USD23.8bn, of which USD15.4bn are in UCITS-compliant funds, which attracted USD2.49bn in first half. Of this total, the ShortDurationHighYield accounted for more than half, followed by the Americayield and Enhancedyield funds, while the Europeyield and Transatlanticyield underwent slight net outflows. The LongShortCreditYield, the youngest fund, launched in June 2012, posted net inflows of nearly USD100m.Among plans for the future, Muzinich is preparing a UCITS-compliant mixed short duration emerging market debt fund (high yield, investment grade, govies and financials). The product will be a sub-fund of the Irish Sicav managed by a new team, the first members of which were recruited a few months ago.Muzinich is also at work on an absolute return bond fund, which is already on sale in the United States, and which may be released in a UCITS-compliant version in a few months.Two private placement funds are also in preparation, one of which will invest in Italian businesses with an EBITDA of EUR5m to EUR50m.Pictet also states that the two “loan” funds (bank credit securitisations), launched in 2006 and 2008, represent USD120m. It is an attractive asset class, but the products are naturally not UCITS-compliant.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss hedge fund management firm Gottex Fund Management holdings on 23 July announced that it plans to announce a “small” operating loss for first half.It has also stated that its fee-earning assets as of the end of June totalled USD5.94bn, counting GBP325m at the British firm Frontier Investment Management, which were only officially consolidated on 4 July, compared with USD6.36bn as of the end of March That represents a decline of 6.5% in April-June.For GPM in the strict sense, assets fell by 5.7% over the quarter to USD5.27bn, due to net redemptions of USD170m, currency effects and “technical factors” which siped out USD210m, and a capital loss of USD30m.For the division specialised in Luma GSS services, assets fell by USD100m between the beginning of April and the end of June, to USD0.67bn, due to net redemptions of USD130m, and gross susbscriptions of USD30m.

P { margin-bottom: 0.08in; } The firm formerly known as EFG Financial Products, now Leonteq, on 23 July presented strongly improved results: pre-tax profits in first half 2013 rose 142% year on eyar, to CHF24.7m, while the cost-income ratio improved to 70% from 84% in January-June 2012, and net profits rose 124%, to CHF21.5m.Transaction volumes, for their part, increased 34%, to CHF7.8bn, and the number of clients in first half totalled 515, compared with 406 one year earlier. Operating profit margins per transaction totalled 105 basis points, which represents a decline of 4% compared with January-June 2012 (109 basis points), but an increase of 3% compared with July-December last year.Leonteq has also announced that it plans to close its Madrid office, opened in 2011, since it has not achieved critical size.

P { margin-bottom: 0.08in; } Nordea has reported net profits for second quarter 2013 of EUR800m, compared with EUR783m in first quarter. In first half, net profits total EUR1.58bn. Assets under management, at EUR219.2bn as of the end of June, are down by 1% compared with EUR223.3bn as of the end of first quarter. Negative market effects of EUR7bn were offset by inflows. In second quarter, net inflows totalled EUR2.9bn, compared with net redemptions of EUR400m the previous quarter. Operating revenues from asset management total EUR70m, compared with EUR55m in first quarter, and EUR32m one year previously. Operating profits from wealth management total EUR188m, compared with EUR172m in first quarter, and EUR131m in the corresponding period of last year.

P { margin-bottom: 0.08in; } Singapore sovereign wealth fund Temasek Holdings yesterday confirmed that it sold its stake in Huaneng Renewables, a producer of renewable energy listed in Hong Kong, last week. The sale brought in HKD435.5m, according to Finance Asia, equivalent to USD56m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Anne Lui, head of marketing & communications at Value Partners Group in Hong Kong, after serving as head of business media relations for Asia ex Japan at Nomura (formerly Lehman Brothers), has been recruited by Baring Asset Management as head of marketing, Asia ex Japan. She continues to be based in Hong Kong, and will report to Claire Fraser head of marketing & communications, who is based in London, and who has recently been appointed to the position, replacing Ian Pascal (see Newsmanagers of 17 July).

P { margin-bottom: 0.08in; } Cotizalia reports that BlackRock, which has recently passed the 3% threshold in Ferrovial, has increased its stake in the Spanish firm Cie Automotive to 4.48%, buying the stake previously held by Portobello for USD29m on 12 July. At trading price on Monday (EUR6 per share in Cie Automotive), BlackRock’s stake is worth over EUR30m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Cotizalia reports that BlackRock, which has recently passed the 3% threshold in Ferrovial, has increased its stake in the Spanish firm Cie Automotive to 4.48%, buying the stake previously held by Portobello for USD29m on 12 July. At trading price on Monday (EUR6 per share in Cie Automotive), BlackRock’s stake is worth over EUR30m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Funds Europe reports that the BlackRock Investment Institute has downgraded Chinese sovereign debt by two slots, to 19th place overall. Although the current account surplus fell by more than 10% of GDP to 2.6% last year, according to the IMF, the country has currency reserves of USD3.4trn, or EUR2.6trn, which protects it from any external financing pressures.Meanwhile, BlackRock has raised Austria from 18th place to 16th place, with an improvement in its structural surplus and a strengthened international financial position. Lastly, the asset management firm has promoted Ireland and Spain, pointing out that fiscal austerity in each of these countries improves budgetary outlooks.

P { margin-bottom: 0.08in; } The AIFM directive, which came into effect on 22 July, is still causing concerns among finance professionals, according to a recent study published by BNY Mellon, based on a survey of 70 professionals active in Europe, Asia, the United States and Latin America, with cumulative total assets under management of over EUR5trn. Half of respondents feel that uncertainty with respect to the challenges of the directive persist at their business. One third of respondents are concerned about not being ready in time and about the negative financial impact of the directive on their profession. Respondents are not expecting a positive impact from the AIFM directive. 50% predict that their business will be disadvantaged by AIFM in the mid-term. Only 18% hope that the directive will have beneficial effects on their profession. In order to meet the requirements of the new regulations, 58% of respondents have created AIFM project teams. Overall, respondents predict that the cost of the directive will total from EUR300,000 to over EUR1m for each business, BNY Mellon states. Respondents say the most costly elements are regulatory reporting and reporting on risk and compliance. To meet these additional costs, the survey finds that some providers are planning to pare back their product ranges, as 67% of all respondents are expecting the number of hedge funds to fall, and 39% think that their firm will cut back its range following the introduction of the directive, or that it will transfer funds out of the European Union.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal has published reports on its website that, according to sources familiar with the matter, US Federal prosecutors are preparing to announce by the end of the week that they are filing criminal charges for insider trading against the hedge fund management firm SAC Capital Partners.The move precludes any last-minute administrative shuffles or changes of strategy on the part of the government.It is stated that the charges concern only SAC Capital Advisors, and not Steve A. Cohen, founder and CIO of the firm, personally.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Chinese banking sector regulatory commission (CBRC) has announced a series of new rules to complement current prudential regulations applicable to commercial banks (Commercial Bank Capital Management regulations), to improve transparency and bring reuglations into line with Basel III, Z-Ben Advisers reports.In detail, the regulator will now require commercial banks to publish audited financial reports at least twice per year, and that they declare information regarding capital instruments in the event of any significant change (large redemptions, transfers of securities).The texts will apply to commercial banks listed in continental China or offshore, as well as commercial banks whose capital exceeds CNY1trn. The firms will be required to comply with particularly strict regulations in terms of financial information.

Société Générale a obtenu la semaine dernière la licence pour traiter des actions et des dérivés sur le marché coréen. Suite à cet agrément, Hikaru Ogata, patron de l’Asie du groupe français est confiant quant à la conquête de la clientèle institutionnelle en Corée. Les équipes commerciales ont d’ores et déjà pris contact avec les différentes institutions, rapporte Asian Investor. Hikaru Ogata souligne que ces dernières sont d’importantes structures, à l’image du fonds de pension NPS, qui ont de gros montants en cash à investir.

Le fonds souverain singapourien Temasek Holdings a confirmé hier avoir vendu sa participation dans Huaneng Renewables, producteur d'énergies renouvelables coté à Hong Kong, la semaine dernière. La cession a rapporté 435,5 millions de dollars de Hong Kong, précise Finance Asia, soit 56 millions de dollars américains.

Nordea a fait état pour le deuxième trimestre 2013 d’un bénéfice net de 800 millions d’euros contre 783 millions le premier trimestre. Au premier semestre, ce bénéfice net totalise donc 1,58 milliard d’euros. Les actifs sous gestion, avec 219,2 milliards d’euros fin juin, sont en baisse de 1 % comparés aux 223,3 milliards à fin du premier trimestre. L’effet marché négatif de 7 milliards a été compensé par la collecte. Au deuxième trimestre, les souscriptions nettes ont porté sur 2,9 milliards d’euros, contre des rachats nets de 400 millions au trimestre précédent. Les recettes d’exploitation de la gestion d’actifs 70 millions contre 55 millions au premier trimestre et 32 millions il y a un an. Le bénéfice d’exploitation de la gestion de fortune se situe à 188 millions d’euros, contre 172 millions au premier trimestre et 131 millions pour la période correspondante de l’an dernier.

Le gestionnaire alternatif suisse Gottex Fund Management Holdings a indiqué le 23 juillet qu’il prévoit d’annoncer une «petite» perte d’exploitation au titre du premier semestre.Il a précisé par ailleurs que ses encours rémunérés (fee-earning assets) se situaient fin juin à 5,94 milliards de dollars au total, en comptant les 325 millions de livres du britannique Frontier Investment Management qui n’a été officiellement consolidée que le 4 juillet, contre 6,36 milliards fin mars. Cela représente une diminution de 6,5 % pour avril-juin.Pour GFM proprement dit, l’encours a baissé en un trimestre de 5,7 % à 5,27 milliards de dollars en raison de remboursements nets de 170 millions de dollars, d’un effet de change et de «facteurs techniques» pour 210 millions et par une moins-value de 30 millions de dollars.Pour la division filiale spécialisée dans les services Luma GSS, l’encours a baissé de 100 millions de dollars entre début avril et fin juin, à 0,67 milliard de dollars, résultat de rachats nets de 130 millions de dollars et de souscriptions brutes de 30 millions de dollars

Devenue Leonteq, l’ancienne EFG Financial Products a présenté le 23 juillet des résultat en forte augmentation : le bénéfice avant impôt pour le premier semestre 2013 a opéré un bond en avant de 142 % en glissement annuel à 24,7 millions de francs suisses, le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) s’est amélioré à 70 % contre 84 % pour janvier-juin 2012 et le bénéfice net a gonflé de 124 % à 21,5 millions de francs.Le volume de transactions s’est accru pour sa part de 34 % à 7,8 milliards de francs et le nombre de clients est ressorti pour le premier semestre à 515 contre 406 un an plus tôt. La marge moyenne par transaction est ressortie à 105 points de base, ce qui représente une baisse de 4 % sur janvier-juin 2012 (109 points de base) mais une progression de 3 % sur juillet-décembre de l’an dernier.Leonteq a aussi indiqué qu’il compte fermer sa succursale de Madrid ouverte en 2011 parce qu’elle n’est pas parvenue à la taille critique.

Le groupe de gestion italien Azimut indique avoir réalisé pour juin une collecte totale nette de 136,4 millions d’euros, dont plus de 40 millions sur les compartiments luxembourgeois des fonds luxembourgeois AZ Fund 1 et AZ Fund Multi Asset, ce qui porte les souscriptions nettes du premier semestre à 1.495,7 millions d’euros, soit 73 % de plus que pour janvier-juin 2013. De la sorte, Azimut a réalisé en l’espace du seul premier semestre son objectif de collecte pour la totalité de 2013 et 95 % de la totalité des souscriptions nettes de 2012, a souligné Pietro Giuliani, président et CEO du groupe.L’encours géré et administré au 30 juin ressortait à 21.181,7 millions d’euros, soit 8,1 % de plus que fin décembre, dont 18.991,5 millions sous gestion (+ 8,6 %), l’encours des fonds ressortant à 16.661,8 millions (+ 6,3 %).Pour sa part, Investment Week rapporte que Paolo Martini a recruté pour son équipe de gestion de fortune basée à Milan quatre banquiers privés de Banca Esperia, Lorenzo Lamberti Scagliano, Cristiano Esclapon, Dario Giudici et Paolo Dameno Rota.

Le bureau de Paris de Muzinich & Co, qui couvre aussi le Luxembourg, la Belgique, Monaco, Genève et Lausanne, a enregistré au premier semestre des souscriptions nettes de 840 millions de dollars pour un encours «dépassant les 5 milliards de dollars», a indiqué à Newsmanagers Eric Pictet, directeur général du bureau de Paris. Le nombre de clients actifs est d’environ 150 répartis entre banques privées, family offices, assurances, fonds de pension et fonds de fonds.Les principales souscriptions nettes ont été à travers l’Americayield et le ShortDurationHighYield suivis de l’Enhancedyield, l’Europeyield et le LongShortCreditYield, alors que le fonds Transatlanticyield enregistrait de légers rachats.A l'échelon du groupe, l’encours se situait fin juin à 23,8 milliards de dollars, dont 15,4 milliards dans des fonds coordonnés qui ont drainé 2,49 milliards de dollars au premier semestre. Sur ce total, le ShortDurationHighYield a collecté plus de la moitié, suivi du fonds Americayield et Enhancedyield, alors que les fonds Europeyield et Transatlanticyield subissaient de légères sorties nettes. Quant au LongShortCreditYield, dernier né lancé en juin 2012, a enregistré une collecte nette proche de 100 millions de dollars.Parmi les projets, Muzinich prépare un fonds coordonné de dette émergente mixte (haut rendement, catégorie investissement, «govies» et financières) à duration courte. Il s’agira d’un compartiment de la sicav de droit irlandais géré par une nouvelle équipe dont les premiers éléments ont été recrutés il y a quelques mois.Muzinich concocte également un fonds obligataire de performance absolue déjà commercialisé aux Etats-Unis et qui pourrait sortir en version coordonnée dans quelques mois.Par ailleurs, deux fonds de placements privés sont en préparation, dont un investi en sociétés italiennes ayant des EBITDA de 5 à 50 millions d’euros. Eric Pictet précise aussi que les deux fonds de «loans» (titrisations de crédits bancaires) lancés en 2006 et 2008 représentent 120 millions de dollars. C’est une classe d’actifs intéressante, mais ces produits ne sont évidemment pas coordonnés.

NYSE Euronext a annoncé le 23 juillet l’admission à la négociation sur la place de Paris d’un nouvel EasyETF de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, le EPRA Euro. De la sorte, la cote des places européennes de NYSE Euronext comporte 673 ETF, dont 584 en cotation primaire.CaractéristiquesDénomination: EasyETF EPRA EuroIndice : FTSE EPRA EurozoneTaux de frais sur encours : 0,45 %

Carmignac Gestion a liquidé le fonds Carmignac Market Neutral, rapporte Citywire. Avec 122 millions d’euros sous gestion au moment de sa fermeture, le produit était géré par Vincent Steenman depuis janvier, en remplacement de Maxime Carmignac, en congé maternité. Vincent Steenman demeure membre de l'équipe de gérants en tant qu’analyste sur le secteur de l’industrie, a précisé un porte parole de Carmignac Gestion. La société de gestion parisienne a admis que le fonds n’avait pas répondu aux attentes de l'équipe. Sur trois ans à fin juin, le fonds a perdu 4,6 %, note Citywire.

Société Générale Private Banking a annoncé la nomination d’Olivier Gérard au poste de responsable des pôles de gestion de portefeuille et stratégie & expertise sur actifs de la banque privée, en remplacement de Stéphane Wathier.Basé à Luxembourg, l’intéressé a pour missions de coordonner et de promouvoir l’activité de gestion de portefeuille (gestion discrétionnaire et gestion conseil) auprès du réseau international de la banque privée, ainsi que les services et recommandations fournis par le pôle qu’il pilotera. Il travaillera directement sous la responsabilité de Bruno Lèbre, responsable de solutions de Gestion de patrimoine.En plus de ses nouvelles fonctions, Olivier Gérard conserve son poste de responsable de Prime Market Access.

Predirec Filo, fonds commun de titrisation (FCT), constitué par France-Titrisation, société de gestion d’organismes de titrisation, et BPSS, dépositaire (groupe BNP PARIBAS) a été arrangé par la plate-forme de fonds de prêts d’Acofi, Acofi Loan Management Services (ALMS), a été constitué en mai 2013 avec la participation de plusieurs grandes institutions françaises, rapporte un communiqué.Ce premier fonds de prêts aux collectivités territoriales d’Acofi s’est engagé à acquérir un portefeuille de prêts consentis par Arkea Banque Entreprises et Institutionnels à 19 collectivités territoriales françaises. La sélection des prêts a été établie, pour le compte des investisseurs, à partir de critères définis par Acofi avec le concours d’un collège d’experts des finances des collectivités territoriales et de l’agence de scoring des collectivités locales Public Evaluation System ou PES, préalablement à leur mise en place par Arkea Banque E&I.Le portefeuille est composé de prêts d’une durée de 15 ans et amortissables linéairement, à des communes, des communautés urbaines, des communautés d’agglomération et des départements, situés sur tout le territoire métropolitain.La singularité de Predirec Filo réside dans la simultanéité de la levée des capitaux auprès des investisseurs et leur déploiement en direction des emprunteurs.

Le gestionnaire munichois TMW Pramerica Property Investment a annoncé avoir vendu à un gestionnaire britannique de fonds immobiliers l’immeuble de bureaux Tour Vista de Puteaux, près de Paris, pour 87 millions d’euros, alors que cet actif du TMW Immobilien Weltfonds (qui doit être liquidé d’ici au 31 mai 2014) avait été estimé par l’expert à 98,5 millions d’euros le 9 février. La décote est donc d’environ 12 %, et cette transaction fait baisser la valeur liquidative de 80 cents, à 29,08 euros.Cet immeuble de 16.777 mètres carrés avait nécessité un investissement de 119,79 millions d’euros. Il est actuellement occupé à 77,4 %. La transaction a été enregistrée le 17 mai 2013, mais elle n’a été rendue publique qu’après la fin du délai de préemption de la ville de Paris.Les frais de vente se sont élevés à 0,6 million d’euros. Après remboursement de crédits et frais annexes, le produit net de la cession se monte à 32,7 millions d’euros et il a été affecté en totalité au remboursement d’autres crédits.

Le capital investisseur BlackFin Capital Partners a annoncé le 23 juillet l’acquisition des comparateurs en ligne DevisMutuelle et KelAssur. Selon le communiqué, DevisMutuelle (www.devismutuelle.com) permet aux internautes de comparer gratuitement en ligne les prestations des garanties mutuelles et complémentaires santé, en fonction de leur situation et de leurs attentes. KelAssur (www.kelassur.com) est un comparateur d’assurance sur Internet, qui permet aux internautes de comparer gratuitement les polices d’assurance auto, moto, habitation, et prévoyance.Avec cette double prise de participation au capital, qui fait suite à l’acquisition des comparateurs MisterAssur, Mutuelle Conseil et Kredity, BlackFin poursuit la constitution du principal groupe indépendant de comparaison de produits financiers sur Internet en France, présent sur les métiers de l’assurance, la banque, le crédit et l’épargne, précise BlackFin.

En France, HSBC global Asset Management lance un fonds commun de placement d’entreprise (FCPE), le HSBC EE Obligations Euro Court Terme, qui propose une exposition aux marchés obligataires euro de maturité 1-3 ans dans le cadre des enveloppes PEE et PERCO. De plus en plus d’épargnants salariés sont en effet à la recherche pour leur épargne salariale d’une solution d’investissement intermédiaire entre le marché monétaire et le marché obligataire en termes d’horizon d’investissement, de niveau de risque comme de rendement potentiel, souligne le gestionnaire dans un communiqué.HSBC EE Obligations Euro Court Terme est un fonds nourricier du FCP maître HSBC Euro Short Term Bond Fund lancé en décembre 1992 ; il est investi via son fonds maître en obligations libellées en euro émises par des émetteurs publics ou privés. Les émissions sont notées catégorie investissement (minimum BBB- selon l’échelle Standard & Poor’s ou équivalent) au moment de l’acquisition. Le fonds offre ainsi une exposition diversifiée sur les marchés de taux de la zone euro tout en ayant une exposition réduite au risque de taux d’intérêt.A l’instar de son fonds maître, le fonds est géré par l’équipe obligataire de HSBC Global Asset Management (France) basée à Paris avec pour gérant principal Pierre-Eloi Sterlin.CaractéristiquesDénomination : HSBC Euro Short Bond FundDroit d’entrée : 3 % maximum Commission de gestion : Parts E : 0,42 %Parts F : 0,62 %