Unigestion démontre ses ambitions sur le marché allemand. La société de gestion, qui affiche 10,9 milliards d’euros d’encours à fin 2013, a annoncé, le 29 avril, le recrutement de Florian Rehm en tant que Director en charge des clients institutionnels pour l’Allemagne. «Ce recrutement reflète la volonté d’Unigestion de renforcer sa présence sur le marché allemand où la société a déjà plusieurs clients stratégiques», commente le gestionnaire d’actifs dans un communiqué. Dans ses nouvelles fonctions, sa mission consistera à adapter les solutions d’investissement de la société de gestion Unigestion, de développer et gérer les relations avec la clientèle sur le marché allemand.Auparavant, Florian Rehm travaillait chez Credit Suisse Investment Bank au poste de directeur des ventes institutionnelles structurées pour l’Allemagne et responsable des dérivés de fonds et dérivés actions structurés pour les investisseurs institutionnels en Allemagne et en Autriche. Au cours de sa carrière, Florian Rehm a également exercé des fonctions de directeur chez Barclays Capital et UBS Investment Bank.

Société Générale Securities Services (SGSS) Irlande annonce le lancement d’un service “Dépositaire Light” pour permettre aux sociétés de gestion, européennes ou non européennes, de se conformer aux exigences de la directive Alternative Investment Fund Managers (AIFM). Cette obligation consiste pour ces gestionnaires à nommer une ou plusieurs entités tiers pour réaliser la surveillance des flux de liquidité, la garde des actifs ainsi que les contrôles et les audits. SGSS Irlande agit ainsi pour le compte de ces clients afin de répondre à l’ensemble des exigences issues de la directive. L’offre «Dépositaire Light» peut être complétée par l’ensemble de la gamme de service de SGSS qui s’appuie sur l’expertise d’une des premières banques dépositaires en Europe.

Robeco France a annoncé, ce 29 avril, le recrutement de Karim Carmoun au poste de directeur de la distribution externe. A ce titre, sa mission consistera à développer les partenariats de distribution des produits du groupe Robeco avec les banques privées, les family offices, les plateformes et, enfin, les multi-gérants français. Karim Carmoun, 39 ans, aura donc fait un passager éclair chez ING Investment Management où il avait été nommé fin janvier 2014 au poste de directeur de clientèle senior en charge de la distribution (lire NewsManagers du 27 janvier 2014). L’intéressé a effectué l’essentiel de sa carrière au sein du groupe Fidelity, où il passé dix années. Pendant cette période, il a été successivement responsable de la relation clientèle chez Fidelity Luxembourg (2004-2007), puis responsable commercial sur le segment de la distribution (2007-2010) et, enfin, responsable commercial sénior en charge de la distribution «wholesales» jusqu’en 2014. Auparavant, Karim Carmoun a été conseiller en gestion privée au Crédit Agricole Centre Loire (2002-2004), après avoir débuté sa carrière en 1998 au poste de responsable de traitement des opérations sur titre chez BNP Paribas Securities Services.

Candriam Investors Group (ex-Dexia AM) renforce ses équipes. La société de gestion a annoncé, ce 29 avril, la nomination d’Hervé Bruneteaux, un ancien de Carmignac Gestion, en qualité de responsable des ressources humaines groupe. L’intéressé est également nommé au comité exécutif de Candriam. Selon son profil LinkedIn, Hervé Bruneteaux a rejoint Candriam au mois de mars.Titulaire d’un diplôme de l’EAP / ESCP Europe, Hervé Bruneteaux compte près de 20 ans d’expérience dans les ressources humaines. Après avoir débuté sa carrière en 1993 au sein du groupe Beiersdorf (Nivea) en tant que chef de produits, il rejoint le groupe L’Oréal en 1996 où il est d’abord responsable du recrutement pour la division produits et professionnels avant de prendre la direction du personnel de Lancôme International. En 2002, il rejoint le groupe Scottish & Newcastle / Kronenbourg où il occupe successivement les fonctions de responsable des ressources humaines pour Elidis, puis de «change manager» pour Elidis / Kronenbourg. A partir de 2005, au sein du même groupe, il débarque en Grande-Bretagne où il office successivement comme «reward manager», puis «HR Business Partner» et, enfin comme «Head of Talent» pour Heineken UK. De retour en France en 2011, il prend en charge la direction des ressources humaines de Carmignac Gestion, poste qu’il occupait jusqu’en février 2014 selon son profil LinkedIn.

Lancé en 2013 en tant que filiale d’OTC AM, Extend AM est aujourd’hui totalement indépendante. Présidée par Jean-Marc Palhon, la société de gestion française gère actuellement 200 millions d’euros, à 80 % pour le compte de particuliers. En 2013, la collecte nette s’est élevée à 50 millions d’euros. Depuis le début de l’année, alors que la campagne ISF vient tout juste de commencer, les souscriptions attirées par Extend AM est de 20 millions d’euros. « Pour cette année, nous avons un objectif de 50 à 70 millions d’euros de collecte au total », précise Jean-Marc Palhon. A horizon deux ans, le président d’Extend AM vise un doublement de ses encours gérés. La gamme d’Extend AM compte 18 FCPR et FIP investissant dans les actifs tangibles : 8 fonds dédiés à l’investissement dans le secteur hôtelier, 5 fonds mixtes associant des investissements dans les entrprises hôtelières et des PME de secteurs diversifiés, 3 fonds dédiés à des opérations de marchands de biens dans Paris intra-muros, et 2 fonds dédiés à l’investissement dans des containers maritimes.

Au premier trimestre de cette année, l’activité gestion d’actifs de BNP Paribas a enregistré des souscriptions nettes de 800 millions d’euros, après 200 millions d’euros au trimestre précédent et des rachats nets de 7 milliards d’euros un an plus tôt, selon les résultats trimestriels de la banque publiés ce mercredi.Sur l’ensemble de 2013, l’activité portée par BNP Paribas Investment Partners avait subi pas moins de 31,4 milliards d’euros de décollecte. A fin mars, les encours de la gestion d’actifs ressortaient à 376 milliards d’euros, en légère hausse de 1,6 % par rapport à fin 2013, mais en repli de 6,9 % sur un an. L’ensemble du pôle Investment Solutions, qui comprend aussi le wealth management, l’assurance et le real estate, a enregistré des souscriptions nettes de 8,7 milliards d’euros au premier trimestre et vu ses encours s'établir à 874 milliards d’euros. Les revenus d’Investment Solutions, à 1 579 millions d’euros, progressent de 2,7% par rapport au premier trimestre 2013. Le résultat brut d’exploitation du pôle, à 504 millions d’euros, est en hausse de 3,7% par rapport au premier trimestre 2013.

Dans le cadre de la distribution de leurs fonds à l’international, les clients de Caceis bénéficient d’une nouvelle solution dédiée à la prestation de Share Class FX Hedging, selon un communiqué publié le 29 avril. Le Share Class FX hedging permet aux sociétés de gestion de gérer le risque de change lié aux souscriptions/rachats de parts libellées dans une devise différente de la devise de référence du fonds. Cette solution industrielle d’externalisation, clé en main et personnalisable, répond à la complexité technique et opérationnelle de cette activité sensible.Caceis pilote l’ensemble du processus, des contrôles pré et post exécution jusqu’à l’affectation comptable, selon les modalités fixées avec le client. Il détermine les opérations de change systématiques à réaliser, en application des règles opérationnelles de couverture, définies par chaque client pour chacun de ses fonds. Il met à sa disposition un reporting exhaustif, établi aux formats et diffusé par les canaux de son choix.

AllianceBernstein vient d’annoncer la mise en place d’une nouvelle plateforme d’investissement dans le crédit corporate qui se concentrera sur les prêts au middle market.Cette nouvelle plateforme, AllianceBernstein Private Credit Investors, qui vient enrichir l’offre de solutions alternatives d’AllianceBernstein, sera pilotée par des anciens de Barclays Private Credit Partners LLC. Elle répond à la demande croissante de la clientèle à la recherche d’une exposition à des stratégies de prêts en direct.Dans le cadre de cette nouvelle offre, AllianceBernstein indique avoir d’ores et déjà remporté un mandat de 500 millions de dollars auprès d’un grand investisseur institutionnel.

Une nouvelle société de gestion d’Europe du Nord va faire son entrée en France, a appris Newsmanagers. La société indépendante Lannebo, basée à Stockholm, vient en effet de signer un partenariat de distribution avec la société d’investissement française Compagnie Financière Jacques Cœur. En vertu de cet accord, cette dernière commercialisera une partie de la gamme de Lannebo auprès des investisseurs institutionnels français une fois qu’elle aura été enregistrée dans notre pays. A l’image de l’offre de la société de gestion, la palette proposée dans l’Hexagone sera aux couleurs de l’Europe du Nord, avec notamment une stratégie sur les petites et moyennes capitalisations, une autre sur les grandes capitalisations et une sur les obligations d’entreprises.Spécialiste de la gestion active, Lannebo Fonder a été fondée en août 2000 par Anders Lannebo, un ancien gérant de Robur, filiale de gestion de la banque suédoise Swedbank, surnommé en Suède « Monsieur Fonds ». Aujourd’hui, sa société gère 5,1 milliards d’euros et compte 29 personnes dont 10 gérants. La structure dispose d’une gamme de fonds Ucits, dont 4 fonds actions, deux fonds taux et un fonds d’allocations, et d’une gamme de fonds non Ucits de 5 fonds actions.

ING Parcom Private Equity, la filiale française de Parcom Capital (groupe ING) dédiée à l’investissement dans les PME, prend son indépendance et devient Parquest Capital. Cette opération - qui voit une nouvelle fois une activité de private equity quitter le giron d’un assureur - est néanmoins réalisée avec le soutien de NN Group N.V., la compagnie d’assurances du groupe ING. Ce dernier demeure le principal investisseur du nouveau fonds de 300 millions d’euros que Parquest Capital a levé à cette occasion. En complément de NN Group N.V., le tour de table de Parquest Capital 1 réunit une dizaine d’investisseurs de premier plan emmenés par LGT Capital Partners, Idinvest et Five Arrows, indique un communiqué.Depuis 2002, l’équipe de Parquest Capital a réalisé 14 investissements dans de multiples secteurs, auxquels il faut ajouter 36 opérations de croissance externe (build-up) destinées à soutenir le développement des participations. Parmi les entreprises accompagnées, on peut citer Unither, Safic-Alcan, Courtepaille, 5àSec, Materne-Mont Blanc, Sogec marketing, Vivalto Santé, B&B Hotels… Une activité qui en fait un des acteurs de référence de l’investissement dans le lower mid-market.

SwissLife Banque Privée a annoncé la nomination de Sabrina Mingaud en tant que banquier privé développeur. Elle intègre ainsi une équipe qui compte désormais 17 banquiers privés, dirigée par Mathieu Breton, directeur commercial de SwissLife Banque Privée. Fidèle à sa politique de développement commercial visant à renforcer le nombre de banquiers privés, SwissLife Banque Privée poursuit ses recrutements avec une préférence particulière pour les profils atypiques. « Sabrina Mingaud a acquis un savoir-faire dans l’approche et l’accompagnement des chefs d’entreprise. Elle a également développé une expertise pour investir le segment des grandes fortunes. Elle vient ainsi renforcer notre équipe et sa valeur ajoutée est considérable », commente Mathieu Breton, directeur commercial de SwissLife Banque Privée. Sabrina Mingaud a pour principale mission de développer un portefeuille de clients fortunés. Elle a effectué une grande partie de sa carrière professionnelle à la Société Générale en occupant différentes fonctions au sein du réseau (responsable marketing, directeur adjoint d’agence…). En 2006, elle rejoint la Banque Privée de la Société Générale. Après une expérience de deux ans dans la formation des banquiers privés à Londres, elle a été nommée Ingénieur Patrimonial et Financier au bureau de Paris en 2008.

La société de gestion américaine, Affiliated Managers Group (AMG), qui publiait hier ses résultats trimestriels, a annoncé avoir conclu un accord définitif pour acquérir une participation majoritaire dans Veritas Asset Management, société de gestion britannique indépendante spécialisée dans l’investissement actions, long/short et directionnel. Veritas AM gère aujourd’hui environ 10 milliards de livres sterling d’actifs (soit 17 milliards de dollars) selon le communiqué. Sur les 3 premiers mois de l’année, AMG a enregistré une collecte nette de 7 milliards de dollars. Il s’agit du 16ème trimestre consécutif de collecte positive, précise Sean Michael Healey qui dirige AMG. En intégrant la contribution de Veritas AM, l’encours géré par AMG s’élève aujourd’hui à 594 milliards de dollars soit une progression de 28% sur un an.

La banque Santander, qui publiait hier ses résultats trimestriels, a vu ses revenus liés à ses activités de gestion d’actifs et de banque privée reculer de respectivement 0,2% et 3% sur les 3 premiers mois de l’année comparé à 2013 selon la présentation publiée sur le site de la banque. Néanmoins, à périmètre et effet de change constant, le revenu généré par la gestion d’actifs de la banque espagnole a progressé de 13% et le revenu de sa division banque privé a progressé de 1% en glissement annuel, précise la banque. Par ailleurs, Santander a annoncé hier une offre, pouvant atteindre 4,7 milliards d’euros pour racheter les 25% qu’il lui manque dans sa filiale brésilienne, Banco Santander Brasil, selon un communiqué diffusé sur le site de la banque.

En 2013, la performance de l’actif total du Fonds de réserve pour les retraites (FRR) s’est élevée à + 5,03%, nette de frais de gestion, selon un communiqué publié le 29 avril. Elle résulte de la conjonction de deux facteurs : la bonne performance des classes d’actifs de la poche de performance (+12,75%) pour la deuxième année consécutive ; la quasi-stagnation de la poche de couverture (+0,1%) après avoir évolué en cours d’année entre+2% et -2% : cette situation était attendue après deux années de forte baisse des taux d’intérêts et de hausse corrélative de la valeur de marché des obligations (+4,5% en 2011 et +10,1% en 2012). Au 31 décembre 2013, l’actif net du FRR s’établissait à 36,3 milliards d’euros, en retrait de 300 millions d’euros par rapport au montant atteint au 31 décembre 2012. Dans la mesure où, comme chaque année, le FRR a versé 2,1 milliards d’euros à la CADES, ses placements financiers lui ont rapporté 1,8 milliard d’euros nets. Pour bien comprendre la portée de la performance du portefeuille du FRR, il convient de rappeler que, depuis l’entrée en vigueur de la réforme des retraites de 2010, aucune recette externe ne lui est plus versée. Jusqu’en 2010, il percevait en effet chaque année, des recettes dont le montant représentait entre 1,5 et 2 milliards d’euros. Dans ce contexte c’est désormais le seul rendement de ses placements financiers qui permet au FRR de compenser tout ou partie des versements annuels qu’il effectue.Ainsi, en 3 ans, le FRR, qui détenait un actif de 37 milliards d’euros au 1er janvier 2011, a versé 6,3 milliards d’euros à la CADES et réalisé des gains financiers nets de 5,6 milliards d’euros qui lui ont donc permis d’atténuer très sensiblement la réduction du volume de son portefeuille. La performance annualisée du FRR depuis le début de la gestion (en 2004) s’élève à 3,7%. Depuis le 1er janvier 2011 et la fixation de son passif (versements annuels de 2,1 milliards d’euros à la CADES), la performance annualisée s’élève à 5,27%. Le ratio de financement mesurant la capacité du FRR à servir son passif (actif net / valeur du passif) s’élève à 144% et correspond à un surplus après paiement du passif de 11,15 milliards d’euros. Compte-tenu des évolutions de marchés, la poche de couverture représentait au 31 décembre 55,8 % du total des actifs et la poche de performance 44,2 % à cette même date

Amundi, Natixis AM et BNP Paribas Investment Partners restent en tête du Top 10 des principaux acteurs de la gestion institutionnelle, même si les encours sur le monétaire ont reculé sur un an chez BNP et Natixis, rapporte Les Echos en faisant référence à la neuvième édition du classement annuel de la gestion institutionnelle déléguée en France établi par bfinance. Si les encours d’Amundi ont progressé de 9% à 123,67 milliards d’euros, ceux de Natixis (109,43 milliards d’euros) et de BNP (88,76 milliards d’euros) ont respectivement reculé de 3% et de 11%.D’après cette étude, la gestion institutionnelle déléguée à ainsi progressé de 4% en 2013, à 656 milliards d’euros. Selon ce classement, les plus fortes diminutions d’encours institutionnels de long terme, hors monétaire, viennent de La Française AM, d’Aviva Investors et de Schroders. Sur les investissements en actions, BlackRock a vu ses encours institutionnels diminuer de 600 millions d’euros – mais il a collecté sur d’autres actifs – et La Française d’environ 200 millions. Sur les encours obligataires, Rothschild & Cie Gestion est le principal perdant avec 1,6 milliard d’euros d’encours institutionnels français en moins, devant Oddo avec une baisse de 770 millions. Bfinance assure que ce classement exclut les encours captifs d’un groupe. De même les encours de fonds de fonds sont également enlevés de cette étude à laquelle ont participé 48 sociétés de gestion, contre 53 en 2012.

Réunica Prévoyance, l’institut de prévoyance du groupe paritaire de protection sociale Reunica, vient de confier un mandat de gestion assurantiel à Quilvest Gestion pour gérer une partie de son allocation obligataire. Le portefeuille concerné représente 120 millions d’euros d’actifs, en adossement actif/passif de provisions techniques, indique un communiqué.

In the first quarter of this year, asset management activities at BNP Paribas posted net inflows of EUR800m, after EUR200m in the previous quarter, and net redemptions of EUR7bn one year previously, according to quarterly results from the bank released this Wednesday. Over 2013 overall, the activity led by BNP Paribas Investment Partners had outflows of EUR31.4bn. As of the end of March, assets in asset management totalled EUR376bn, up slightly by 1.6% compared with the end of 2013, but down 6.9% year on year.

Robeco France on 29 April announced the recruitment of Karim Carmoun as director of external distribution. In this role, his mission will be to develop product distribution partnerships for the Robeco group with private banks, family offices, platforms, and French multi-managers. Carmoun, 39, had a stint at ING Investment Management, where at the end of January 2014 he was appointed as senior director of clients, in charge of distribution (see Newsmanagers of 27 January 2014). Carmoun spent most of his career at the Fidelity group, where he spent 10 years.

Candriam Investors Group (formerly Dexia AM) on 29 April announced the appointment of Hervé Bruneteaux, formerly of Carmignac Gestion, as head of group human resources. Bruneteaux is also appointed to the executive board at Candriam. According to his LinkedIn profile, Bruneteaux joined Candriam in March. From 2011, he took responsibility for management of human resources at Carmignac Gestion, a position he had held until February 2014, according to his LinkedIn profile.

The US asset management firm Affiliated Managers Group (AMG) has announced that it has signed a final agreement to acquire a majority stake in Veritas Asset Management, a British indepdent asset management firm specialised in equity, long/short and directional investment. Veritas AM now has about GBP10bn in assets under management (or USD17bn). In the first 3 months of the year, AMG has posted net inflows of USD7bn. Including the contribution of Veritas AM, assets under management by AMG now total USD594bn, for growth of 28% year on year.

A new asset management firm from Northern Europe will be making its debut in France, Newsmanagers has learned. The independent firm Lannebo, based in Stockholm, has signed a distribution partnership with the French investment company Compagnie Financière Jacques Cœur. Under the agreement, this company will sell a part of the Lannebo range to French institutional investors, once they have been registered in France. Like the product range from the asset management firm, the range on offer in France will be themed around Northern Europe, with a strategy for small and midcaps, one for large caps, and one for corporate bonds. Lannebo Fonder, a specialist in active management, was founded in August 2000 by Anders Lannebo, a former Robur manager, asset management affiliate of the Swedish bank Swedbank, known in Sweden as “Mr. Funds.” The firm now has EUR5.1bn under management and 29 employees, including 10 managers. The firm has a range of UCITS funds, including 4 equity funds, 2 fixed income funds, one allocation fund, and one range of non-UCITS funds with 5 equity funds.

In the week to 25 April 2014, hedge fund assets totalled USD2.931trn, the alternative management specialist website Opalesque reports, citing statistics from eVestment. After first quarter 2014, assets in hedge funds totalled USD2.7trn, according to statistics from HFR Global Hedge Fund Industry Report.

Syz Asset Management, the institutional asset management arm of the Swiss banking Group Syz & Co, has announced the appointment of Derek Borthwick as business development director for Scotland, the North of England and Northern Ireland. He will promote Syz Asset Management’s capabilities, including the Syz AM and Oyster funds. Derek Borthwick joins Syz Asset Management from JP Morgan Asset Management, where he was responsible for leading fund distribution to clients in the northern region of the UK.

La banque Santander, qui publiait hier ses résultats trimestriels, a annoncé une offre, pouvant atteindre 4,7 milliards d’euros pour racheter les 25% qu’il lui manque dans sa filiale brésilienne, Banco Santander Brasil, selon un communiqué diffusé sur le site de la banque. Par ailleurs, Santander a vu ses revenus liés à ses activités de gestion d’actifs et de banque privée reculer de respectivement 0,2% et 3% sur les 3 premiers mois de l’année comparé à 2013 selon la présentation publiée sur le site de la banque. Néanmoins, à périmètre et effet de change constant, le revenu généré par la gestion d’actifs de la banque espagnole a progressé de 13% et le revenu de sa division banque privé a progressé de 1% en glissement annuel, précise la banque.

The international alternative asset management association (AIMA) has published a new guide to better understanding the performance of hedge funds. The document, entitled “ Apples and apples: How to better understand hedge fund performance,” points out that comparing the performance of a hedge fund with that of the S&P 500 index may be likened to a comparison between apples and oranges. The guide suggests that it is more relevant to focus on risk-adjusted returns, which show that hedge funds outperformed the S&P 500 (US equity), MSCI World (international equity) and Barclays Global Aggregate ex-USD (international bonds) benchmarks on a risk-adjusted basis. Even during the market rally of the past few years, hedge funds did better than the S&P 500 and the MSCI World.

The Global State Street Investor Confidence Index declined by 1.3 points in April to settle at 119.0. Investors in both North America and Europe displayed a lower risk appetite, with the North American ICI falling 2.4 points to 121.8, and the European ICI falling by a somewhat larger step of 6.5 points to 102.0. In Asia, by contrast, confidence improved for the fourth consecutive month, and the ICI for that region ticked up 1.4 points to 115.5.

Unigestion on 29 April announced the recruitment of Florian Rehm as director of institutional clients for Germany. “This recruitment reflects a desire on the part of Unigestion to increase its presence on the German market, where the firm already has several strategic clients,” the asset management firm says in a statement. Rehm had previously worked at Credit Suisse Investment Bank, as director of structured institutional sales for Germany and head of fund derivatives and structured equity derivatives for institutional investors in Germany and Austria.

The Swedish asset management firm Tundra Fonder, a specialist in frontier markets, will on 6 May launch a Vietnamese equity fund. It will be the first actively-managed fund in Sweden exposed to the Vietnam market, according to a statement from the boutique. The fund, whose recommended investment duration is 10 years, will be managed by Mattias Martinsson.

As part of a revision of its Swedish fund range, Skandia has introduced 20 new funds and eliminated seven funds, Fondbranschen reports. The reasons for removing funds were performance and cost, the Scandinavian group explains. In detail, BlackRock Latin America is replaced by JP Morgan Latin America EQ, Fidelity Japan Advantage by Capital International Japan Eq, Invesco Asia Infrastructure by Morgan Stanley Global Infrastructure Securities, Old Mutual EmMkt Debt by Schroder Emerging Market Bond, Old Mutual Greater China by Schroder China Opportunities, Old Mutual Pacific by First State Asia Pacific Leaders and Skandia Japan by Skandia Japan Exponering. The other funds added to the range are: BlackRock Emerging Market Eq Index, BlackRock Pacific ex Japan Index, Carnegie Corporate Bond, Carnegie Likviditet, Didner & Gerge Aktiefond, Didner & Gerge Småbolag, DNB FRN, Handelsbanken Brasilien, Handelsbanken Nordiska Småbolag, Healthinvest Value, Morgan Stanley Diversified Alpha Plus, Norron Select, Norron Target and Odin Maritim.After this revision, Skandia has 98 funds on offer. Assets attracted to the platform total SEK104bn.

Schroders is planning to launch another externally-managed fund on its GAIA platform, Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage. The fund will be managed by John Paulson of Paulson & Co., which runs USD7.6bn in the merger strategy.The Schroder GAIA fund will be based (minimum 85% overlap anticipated) on the Paulson International Limited fund which launched in 1996, has an AUM of USD1.7bn and has produced an annualised net return of over 12% since inception. The fund’s strategy is fundamental merger arbitrage, investing mainly in US, Western European and Canadian large cap public equities currently or potentially involved in mergers and other corporate events, including but not limited to exchange offers, bankruptcy reorganisations or liquidations. The fund is benchmark unconstrained and will target an annualised return of 8-10% net of fees, with expected volatility of 6-8%. It can invest globally in equity, equity related and debt securities of companies and the strategy focuses on high quality, larger spread deals, which gears the portfolio towards transactions with competing higher bid probability as well as focusing on unique deal structures. In particular, the team invests in complex merger related opportunities which offer higher potential alpha than “plain vanilla spread” deals typically used by other merger arbitrage managers. The GAIA platform was launched in November 2009 and has now reached USD5.6bn in assets under management. It offers access to liquid alternative investment strategies with moderate to low correlations to mainstream market returns within a Luxembourg mutual fund format subject to the UCITS regulations.Following the launch there will be seven funds on the platform, four managed by external hedge fund managers and three managed internally.