La BCE pousse les rendements corporates en territoire négatif
La banque centrale pourra aussi acheter des titres à rendement négatif, cassant le seuil psychologique du 0% sur ce marché.
avril 2016
La BCE donne un peu d’air aux banques grecques
A la faveur d'un ajustement réglementaire, la Banque centrale européenne a racheté des obligations du FESF dans le cadre du programme d'achats de titres du secteur public.
Unilever se finance à 0% à 4 ans
Le groupe de produits de grande consommation a profité de l’effervescence du marché primaire de la dette obligataire en euros pour émettre un emprunt à 4 ans à un coupon de 0%. L'émission, de 300 millions d’euros face à une demande de 1,2 milliard, fait ressortir un rendement de 0,08%, soit un spread de 12 points de base (pb) au-dessus des swaps. Unilever a également emprunté 500 millions d’euros à 8 ans et 700 millions d’euros à 12 ans, à des spreads respectifs de 28 pb et 40 pb, pour des coupons de 0,5% et 1,125%. Citi, Deutsche Bank et HSBC étaient teneurs de livres de cette émission multi-tranches, avec l’appui de Santander.
Unilever se finance à 0% à 4 ans
Le groupe de produits de grande consommation Unilever a profité de l’effervescence du marché primaire de la dette obligataire en euros pour émettre un emprunt à 4 ans à un coupon de 0%. L'émission, de 300 millions d’euros face à une demande de 1,2 milliard, fait ressortir un rendement de 0,08%, soit un spread de 12 points de base (pb) au-dessus des swaps.
Loxam réussit son retour sur le marché de la dette
Le loueur de matériel pour le BTP et l’industrie a émis 250 millions d’euros d’obligations corporates seniors à 7 ans, à 3,50%, au-delà de ses attentes initiales.
«Le grand bénéficiaire des rachats de la BCE devrait être le secteur de l’infrastructure»
Christophe Auvity, responsable global du crédit corporate chez BNP Paribas IP.
Credit Suisse plancherait sur un «cat bond»
A la recherche d'un nouveau souffle, la banque souhaiterait améliorer l’allocation de son capital. Son obligation inédite pourrait être lancée en mai.
Unibail-Rodamco allonge son profil de dette
Unibail-Rodamco profite de l’effervescence des marchés de crédit corporate pour donner un nouveau profil à sa dette. La foncière a réalisé hier deux emprunts obligataires de 500 millions d’euros chacun, à 11 et 20 ans. Ils ont été placés respectivement à des rendements de 1,212% et 2,012%, qui font ressortir des spreads de 58 et 98 points de base au-dessus des mid-swaps. Signe de l’appétit des investisseurs pour le rendement, la tranche à 20 ans a été augmentée de 200 millions par rapport au plan initial. En parallèle, Unibail-Rodamco a lancé une opération de rachat de souches qui lui permettra d’allonger la maturité de sa dette. BoA Merrill Lynch a structuré les deux opérations.
Unibail-Rodamco allonge son profil de dette
Unibail-Rodamco profite de l’effervescence des marchés de crédit corporate pour donner un nouveau profil à sa dette. La foncière a réalisé mercredi deux emprunts obligataires de 500 millions d’euros chacun, à 11 ans et à 20 ans. Ils ont été placés respectivement à des rendements de 1,212% et 2,012% qui font ressortir des spreads de 58 et 98 points de base au-dessus des mid-swaps. Signe de l’intérêt des investisseurs pour les maturités longues qui offrent davantage de rendement dans le contexte de taux nuls, la taille de la tranche à 20 ans a été augmentée ; le groupe prévoyait à l’origine d’émettre 300 millions à cette échéance.
Les marchés obligataires restent dominés par l’incertitude
Emploi américain, prix du pétrole, marchés émergents et situation de la Chine : les indicateurs macroéconomiques divergent.
Les entreprises devraient nourrir le marché des obligations vertes
S&P estime que les émissions corporates de «green bonds» pourraient atteindre 28 milliards cette année avec la Chine.
«Dans la construction de nos portefeuilles, nous sommes plus offensifs sur l’obligataire»
Grégory Molinaro, responsable gestion dynamique de l’allocation de Groupama AM
Le Brexit ferait monter les taux immobiliers, estime George Osborne
Pour le ministre britannique des Finances George Osborne, les détenteurs d’un emprunt immobilier pourraient être confrontés à une hausse des taux d’intérêt si le référendum du 23 juin donnait la victoire aux partisans d’une sortie de l’Union européenne. « L’opinion largement dominante parmi les experts ici à Washington, c’est que si la Grande-Bretagne quittait l’UE, les prix monteraient et il y aurait de l’instabilité sur les marchés financiers. Il est probable que les taux des crédits immobiliers augmenteraient », a-t-il déclaré à la BBC depuis Washington, où il participait au G20 Finances.
La Hongrie a émis ses premiers dim sum bonds
Le Trésor hongrois a réalisé hier une émission inaugurale d’un milliard de yuans (137 millions d’euros) d’obligations d’Etat libellées en renminbi d’une maturité de 3 ans. Il s’agit de la première émission de «dim sum bonds» réalisée par un Etat européen. L’opération, dirigée par Bank of China qui a ouvert en octobre dernier une chambre de compensation à Budapest, a été assortie d’un taux de 6,25%. Le prix des titres était en hausse de 1,5 point ce matin. Swappés en dollar, ils offrent ainsi un rendement de 3,2%, soit environ 60 points de base de plus que celui des obligations d’Etat hongroises en dollar de maturité 2019.
Le déséquilibre du marché des obligations d’Etat en zone euro s’accentue
Le mois d’avril est caractérisé par des flux nets négatifs, alors que les émetteurs profitent de la chute des rendements pour chercher des maturités longues.
La France réussit son retour sur la dette à très long terme
L'Agence France Trésor est parvenue à placer 3 milliards d'euros de titres à 50 ans et 6 milliards d'euros à 20 ans hier.
ING se donne de la flexibilité pour sa dette subordonnée
Le groupe a émis un milliard d'euros de dette tier 2 avec une clause qui lui permettra de s’adapter à la façon dont il appliquera les exigences de TLAC.
La France profite des taux bas pour se financer à très long terme
L'Agence France Trésor a annoncé hier le placement de deux obligations de maturité 20 ans et 50 ans.
BBVA tente de ranimer un marché des CoCos chahuté
La banque espagnole est le deuxième émetteur cette année à venir sur le marché primaire des dettes AT1 en euros, victime de la volatilité.
Les rachats de dette corporate promeuvent les CDS
Les ventes nettes de contrats CDS ont doublé en deux semaines pour atteindre 25 milliards d’euros au 25 mars, et se rapprocher de leur record de fin 2013.