«Le segment high yield devrait profiter du QE de la BCE»
Aude Lerivrain, responsable de l’analyse et de la stratégie crédit chez CPR AM
mars 2016
« L’environnement déflationniste sert les obligations »
Raphaël Gallardo, stratégiste allocataire chez Natixis AM.
Valeo se finance à 10 ans
Valeo profite des annonces de la BCE sur les obligations corporate. L'équipementier automobile a placé vendredi 600 millions d’euros de titres à 10 ans à un spread de 110 points de base au-dessus des mid-swaps. Le carnet d’ordre, qui a atteint environ 6,9 milliards d’euros de la part de quelque 300 comptes européens, a permis un resserrement de la guidance de prix de 25 points de base. BNP Paribas a dirigé le placement en compagnie de HSBC, MUFG, Natixis et SG CIB.
Valeo se finance à 10 ans
Valeo profite des annonces de la BCE sur les obligations corporate. L'équipementier automobile a placé vendredi 600 millions d’euros de titres à 10 ans à un spread de 110 points de base au-dessus des mid-swaps. Le carnet d’ordre, qui a atteint environ 6,9 milliards d’euros de la part de quelque 300 comptes européens, a permis un resserrement de la guidance de prix de 25 points de base. BNP Paribas a dirigé le placement en compagnie de HSBC, MUFG, Natixis et SG CIB.
Le marché du crédit en euro poursuit sa phase de reprise
Les volumes d'émission ont atteint 14,4 milliards d’euros la semaine dernière sur l'investment grade, avec un resserrement des spreads sur le marché secondaire.
«Les actions vont se redresser dès les premiers signes encourageants de croissance»
Ugo Montrucchio, gérant de portefeuille multi-assets chez Schroders
Le Congrès américain se penche sur la supervision bancaire
Le Government Accountability Office (GAO), un organisme du Congrès, a déclaré avoir entamé les préparatifs d’une enquête pour déterminer si la Réserve fédérale et d’autres organismes de supervision financière sont trop souples avec les banques dont elles ont la tutelle. Il répond ainsi à une demande de deux élus démocrates de la Chambre des représentants.
L'AFT adjugera 5,4 à 6,6 milliards d’euros lundi
L’Agence France Trésor (AFT) annonce l’adjudication lundi prochain d’un montant global compris entre 5,4 milliards et 6,6 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 3,1 à 3,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines à échéance juin 2016, sur 1 à 1,4 milliard d’euros à 21 semaines à échéance août 2016, et sur 1,3 à 1,7 milliard d’euros à 51 semaines à échéance mars 2017. Cette adjudication intervient en regard d’une tombée de BTF de 8,243 milliards d’euros le 9 mars.
L’Argentine est prête à faire son grand retour sur les marchés internationaux
Le pays prévoit d'émettre 15 milliards de dollars pour financer les 4,65 milliards promis à ses créanciers «hold out» dans le cadre de l'accord trouvé récemment.
Acculée, l’Autriche révise son offre aux créditeurs de Heta
La proposition autrichienne, moins de dix jours avant la conclusion de l’ultimatum imposé par Vienne, apparaît comme une ultime tentative d’amadouer les créanciers de Heta.
Des rendements d'obligations d'entreprises passent en territoire négatif
Le nombre de titres de dette émis par de grandes entreprises européennes se traitant à un rendement négatif augmente, suivant ainsi une évolution similaire à celle des obligations souveraines. Par exemple, une obligation émise par Nestlé de maturité juillet 2019 porte un rendement de -0,051% et du papier à 2 ans mis sur le marché par Sanofi sert un rendement de -0,043%, selon des données Reuters.
Les Etats européens affluent sur le marché primaire
Les Trésors européens devraient adjuger un montant d'environ 25 milliards d'euros cette semaine, dans un contexte de taux au plancher.
La Belgique émet à 30 ans
Le Royaume de Belgique (noté Aa3/AA/AA) a placé mardi sa deuxième obligation linéaire (OLO) de référence en 2016 pour un total de 3,5 milliards d’euros. D’une maturité de 30 ans, les titres servent un coupon annuel de 1,60%, à mid swap plus 63 points de base. Les co-teneurs de livres étaient Barclays, BNP Paribas Fortis, HSBC et RBS. Plus de 90 investisseurs ont pris part à la transaction avec un volume d’ordres totalisant plus de 6,2 milliards d’euros.
Le Japon prépare un nouveau plan de relance budgétaire
Le gouvernement japonais est en train de mettre en place un comité indépendant chargé de préparer un plan de relance pour l’année fiscale débutant en avril, a indiqué le Premier ministre Shinzo Abe. Cette décision intervient après la réunion du G20 qui s’est tenue le week-end dernier à l’issue de laquelle les Etats ont appelé à utiliser l’arme budgétaire pour soutenir la croissance mondiale. Tokyo a par ailleurs émis pour 2.400 milliards de yens (19,5 milliards d’euros) d’obligations à un rendement de -0,015% au prix le plus bas accepté.
Le fonds de pension japonais sauve la face au dernier trimestre
Désormais plus exposé aux actions, le GPIF a aussi augmenté la sensibilité de son portefeuille aux à-coups des marchés.
Le Japon emprunte à dix ans à taux négatif
Le Japon est devenu mardi le premier pays du G7 à émettre un emprunt d’Etat à dix ans avec un rendement négatif. Tokyo a émis pour 2.400 milliards de yens (19,5 milliards d’euros) d’obligations à un rendement de -0,015% au prix le plus bas accepté. Le ratio de couverture, c’est à dire le rapport entre l’offre des investisseurs et le montant de l’opération, a atteint 3,20 contre 3,14 lors de la précédente adjudication comparable en janvier.
Les créanciers de Deutsche Bank boudent une offre de rachat
Les créanciers obligataires de Deutsche Bank ont majoritairement boudé une offre de rachat de titres libellés en dollar, alors que les craintes sur la situation financière du groupe s’amenuisent. Les investisseurs ont apporté seulement 740 millions de dollars à l’offre, comparé à un objectif de 2 milliards de dollars, selon des résultats préliminaires. Le rachat couvre huit séries d’obligations seniors non garanties. Deutsche Bank s’attend à comptabiliser un gain de 15 millions d’euros au premier trimestre lié à cette opération.
L’Argentine ouvre une porte sur les marchés grâce à un accord avec ses créanciers
Buenos Aires enterre la hache de guerre avec ses créanciers les plus virulents. De quoi favoriser la fin de son isolement.
février 2016
L’AFT crée une nouvelle OAT 10 ans
L’Agence France Trésor s’apprête à lancer une OAT 0,50 % 25 mai 2026. Cette nouvelle ligne de référence sera adjugée pour la première fois le jeudi 3 mars, en même temps que des obligations 1,75% mai 2023 et et 1,5% mai 2031. L’AFT prévoit d’adjuger au total ce jour là un montant compris entre 8 et 9 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor de maturité longue.
L’AFT crée une nouvelle OAT 10 ans
L’Agence France Trésor annonce la création de l’OAT 0,50 % 25 mai 2026. Cette nouvelle ligne de référence sera adjugée pour la première fois le jeudi 3 mars, en même temps que des obligations 1,75% mai 2023 et et 1,5% mai 2031. L’AFT prévoit d’adjuger au total ce jour là un montant compris entre 8 et 9 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor de maturité longue.