Le Panel Agefi reste confiant envers le marché du crédit
La perspective du lancement du programme CSPP de la BCE en juin semble expliquer l'optimisme des panélistes.
mai 2016
Le marché du crédit en euros reste protégé par la faiblesse des rendements
L'écart entre les taux de défaut aux Etats-Unis et en Europe a progressé de 2,5 points en un an et devrait continuer d'augmenter.
«Le gisement des titres à haut beta recèle les meilleures opportunités»
Philippe Berthelot, directeur de la gestion crédit chez Natixis AM
«Les taux allemands à 10 ans devraient passer en territoire négatif à la fin de 2016»
Alexandra Estiot et Thibault Mercier, économistes chez BNP Paribas
Dexia bénéficiera de l’accord passé avec Heta
La République d’Autriche a trouvé mercredi un accord avec des créanciers de Heta Asset Resolution AG (Heta), la structure de défaisance de l’ex-Hypo Alpe Adria (HAA). La dette de Heta a été partiellement annulée dans le cadre d’un bail-in imposé par le régulateur autrichien le 10 avril 2016.
Deutsche Bank paie cher son retour sur le marché de la dette tier 2
Le spread consenti par le groupe sur sa nouvelle souche à 10 ans est près de deux fois supérieur à celui de février 2015.
«Les marchés actions ne pourront rebondir qu’avec la hausse des chiffres d’affaires»
Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée chez CPR AM
Le marché primaire du crédit en euro risque l’indigestion
Le volume des émissions toujours élevé de plus de 20 milliards d'euros la semaine dernière a été suivi par un léger mouvement d'écartement des spreads.
Athènes compte revenir sur les marchés obligataires en 2017
La Grèce compte revenir l’an prochain sur les marchés obligataires pour financer sa dette, a déclaré samedi le Premier ministre Alexis Tsipras dans une interview à l’hebdomadaire grec Realnews. « Nous pourrions sortir une fois pour toutes du plan de renflouement bien avant que le programme parvienne à échéance en août 2018 », estime le chef du gouvernement, alors que des négociations entre Athènes et ses créanciers sur un allégement de la dette grecque ont débuté.
La BCE détaille son programme d’achat d’obligations d’entreprises
La Banque centrale européenne (BCE) a publié aujourd’hui un «question-réponses» précisant le fonctionnement de son programme d’achat d’obligations d’entreprises (CSPP) qui doit commencer cet été. Le document précise sur quels marchés interviendra chacune des six banques centrales qui participeront aux achats. Ainsi, la Banque de France achètera seulement les titres sur le marché français, tandis que la Banque d’Italie interviendra en Italie et aux Pays-Bas. La BCE précise également ce qu’elle entend par des « obligations d’entreprises non-bancaires basées dans la zone euro ». Elle confirme ainsi que les titres des constructeurs automobiles, même si ces derniers ont une banque en leur sein, seront éligibles aux achats de titres. Elle détaille également comment fonctionneront les limites d’achats par émissions et par émetteur.
L’Espagne confirme l’appétit des émetteurs européens pour les maturités longues
Le pays est le troisième de la zone euro depuis le début de l’année à émettre des souches à 50 ans, après la France et la Belgique
Le marché des obligations panda attend de décoller
CA CIB estime que l'encours de titres émis en Chine par les non-résidents devrait passer de 38 milliards de yuans à 13.300 milliards en 2025.
«Les risques de baisse sont supérieurs aux perspectives de hausse sur les actions»
Alain Zeitouni, directeur des gestions de Russell Investments France
L'AFT adjuge 7,93 milliard d’euros d’OAT long terme
L’Agence France Trésor a adjugé mercredi matin 7,93 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) long terme. La première tranche, de 1,845 milliard d’euros, a été émise sur la souche à 6,00% d'échéance 25 octobre 2025. La deuxième, de 4,12 milliards d’euros, offre un coupon de 0,50%, avec une échéance au 25 mai 2026. Enfin, pour la troisième, de 1,965 milliard d’euros, le coupon atteint 1,50%, avec une échéance le 25 mai 2031. Le volume total de la demande s’est élevé à 14,08 milliards d’euros.
L'AFT adjuge 7,93 milliard d’euros d’OAT long terme
L’Agence France Trésor a adjugé ce matin 7,93 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) long terme. La première tranche, de 1,845 milliard d’euros, a été émise sur la souche à 6,00% d'échéance 25 octobre 2025. La deuxième, de 4,12 milliards d’euros, offre un coupon de 0,50%, avec une échéance au 25 mai 2026. Enfin, pour la troisième, de 1,965 milliard d’euros, le coupon atteint 1,50%, avec une échéance le 25 mai 2031. Le volume total de la demande a atteint 14,08 milliards d’euros.
Les émetteurs non euro renforcent la bonne dynamique du marché primaire
La semaine passée a vu l'émission en euros réalisée par McDonald's et le retour des émetteurs high yield.
avril 2016
La BCE pousse les rendements corporates en territoire négatif
La banque centrale pourra aussi acheter des titres à rendement négatif, cassant le seuil psychologique du 0% sur ce marché.
La BCE donne un peu d’air aux banques grecques
A la faveur d'un ajustement réglementaire, la Banque centrale européenne a racheté des obligations du FESF dans le cadre du programme d'achats de titres du secteur public.
Unilever se finance à 0% à 4 ans
Le groupe de produits de grande consommation a profité de l’effervescence du marché primaire de la dette obligataire en euros pour émettre un emprunt à 4 ans à un coupon de 0%. L'émission, de 300 millions d’euros face à une demande de 1,2 milliard, fait ressortir un rendement de 0,08%, soit un spread de 12 points de base (pb) au-dessus des swaps. Unilever a également emprunté 500 millions d’euros à 8 ans et 700 millions d’euros à 12 ans, à des spreads respectifs de 28 pb et 40 pb, pour des coupons de 0,5% et 1,125%. Citi, Deutsche Bank et HSBC étaient teneurs de livres de cette émission multi-tranches, avec l’appui de Santander.
Unilever se finance à 0% à 4 ans
Le groupe de produits de grande consommation Unilever a profité de l’effervescence du marché primaire de la dette obligataire en euros pour émettre un emprunt à 4 ans à un coupon de 0%. L'émission, de 300 millions d’euros face à une demande de 1,2 milliard, fait ressortir un rendement de 0,08%, soit un spread de 12 points de base (pb) au-dessus des swaps.