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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

septembre 2012

03/09/2012

Les hedge funds préfèrent Singapour

Le statut de Londres en tant que place de premier plan pour les hedge funds semble menacé, selon un sondage réalisé par le cabinet de recrutement Astbury Marsden, rapporte FINalternatives.Interrogés sur l’implantation préférée de leurs activités, 462 banquiers et gérants de hedge funds britanniques ont placé Singapour en tête, avec 31% des suffrages, devant New York (20%) et Londres (19%). Et la capitale britannique ne précède que de très peu Hong Kong (16%) et Dubai (15%). Parmi les atouts de la ville-Etat, le cabinet de recrutement cite entre autres les rémunérations plus élevées, le régime fiscal et l’encadrement réglementaire plus souples.
03/09/2012

Le Panel Allocation de l'Agefi plus optimiste sur les actions

Le Panel Allocation de L’Agefi a augmenté son exposition sur les actions à désormais 46% du portefeuille, au détriment de la poche obligataire qui revient à 39%, soit le même niveau qu’au début de l’année 2012. Mais les choix d’allocation des différents panélistes restent contrastés. Si trois des dix-huit membres du Panel (Aberdeen AM, CM-CIC AM et OFI AM) ont décidé de laisser leur allocation totalement inchangée par rapport à début juillet, l’optimisme sur les actions est manifestement très élevé pour Dexia AM qui s’est renforcé de 7 points sur ce compartiment en diminuant sa part en cash, devant La Française AM (+5 points), CPR AM ou BlackRock Flexible Multi-Asset Fund (+4 points), souligne le quotidien.
03/09/2012

Le fonds souverain chinois vend presque toute sa participation dans BlackRock

China Investment Corp a vendu le gros de sa participation dans BlackRock, dans le cadre de sa stratégie visant à réduire son exposition aux institutions financières, rapporte le Financial Times. Le fonds souverain chinois avait acquis près de 3 % de BlackRock, représentant environ 1 milliard de dollars, lorsque la société de gestion a acquis Barclays Global Investors en 2009. Ces derniers mois, il a progressivement vendu ses titres, dégageant un profit, selon des personnes proches du dossier.
03/09/2012

CalSTRS renforce son exposition à l'immobilier

Le fonds de pension des enseignants californiens CalSTRS a investi 1,2 milliard de dollars dans l’immobilier au deuxième trimestre, 78,5% de ces engagements étant investi dans des stratégies core, a indiqué CalSTRS dans son rapport trimestriel d’activité.

août 2012

31/08/2012

Carlyle acquiert une division de DuPont

Pour 4,9 milliards en numéraire, les fonds Carlyle Partners V et Carlyle Europe Partners III vont acquérir DuPont Performance Coatings (DPC), une division de DuPont spécialiste des peintures automobiles et industrielles. La transaction devrait être bouclée dans le courant du premier trimestre 2013.DPC, qui emploie 11.000 personnes, réalisera cette année un chiffre d’affaires de plus de 4 milliards de dollars.
31/08/2012

Les fonds monétaires US augmentent leur exposition au Japon

Les fonds monétaires américains ont continué à augmenter leur exposition aux banques japonaises, lesquelles représentaient à fin juillet 12,3 % des portefeuilles, selon Fitch. Cela représente une hausse de 118 % en dollars par rapport au niveau de la fin mai 2011. Cette exposition dépasse désormais l’allocation des fonds monétaires US aux banques de la zone euro, qui se situe à 8,5 %, soit 76 % de moins par rapport au niveau de fin mai 2011.
31/08/2012

Les fonds monétaires américains plus exposés à la zone euro cet été

Selon les statistiques publiées par l’agence de notation Fitch, l’exposition des dix plus importants fonds monétaires américains aux banques de la zone a augmenté de 9%, entre les fins du mois de juin et de juillet derniers, rapporte L’Agefi. Les investissements en France ont même crû de 45% sur la période et ceux dans toute l’Europe de 14%. Reste que l’exposition de ces véhicules à la zone a tout de même baissé de 76% par rapport à mai dernier et moins de 10% des actifs des fonds y sont investis. Les fonds américains ont en revanche accru leur exposition au Japon de 118% entre la fin du mois de mai 2011 et juillet 2012.
31/08/2012

Morningstar lance une plate-forme dédiée aux matières premières

Le prestataire de services financiers Morningstar a annoncé le 29 août le lancement d’une plate-forme à destination des salles de marché et des spécialistes du risque qui propose des données sur les marchés de l'énergie et des matières premières.Des informations supplémentaires sur cette nouvelle plate-forme dénommée Morningstar Markets Commodities Edition sont disponibles à l’adresse suivante http://www.morningstarcommodity.com/
31/08/2012

Les gestionnaires suisses résistent aux attaques contre le secret bancaire

Les assauts à répétition contre le secret bancaire suisse ne semblent pas décourager les investisseurs qui ont fait jusqu’ici confiance aux gestionnaires suisses, rapporte Investment Europe. Selon des données communiquées par la société américaine SNL Financial, le Credit Suisse a même renversé la tendance à l'érosion des actifs sous gestion avec une progression de 2,4% au premier semestre à 1.210 milliards de francs suisses, facilitée il est vrai par une hausse de la valeur des actifs de 2,11%. Bank Coop a également enregistré une progression de ses actifs sous gestion, de 4,17% sur le premier semestre 2012, grandement facilitée là aussi par l’effet marché. EFG International n’a pas réussi pour sa part à renverser la tendance mais a tout de même limité le mouvement avec une baisse de ses actifs sous gestion de 2,62% contre plus de 8% l’an dernier.
30/08/2012

Convictions AM voit la crise s'installer mais les solutions se profiler

Après un mois d’août «loin d'être négatif», comme le souligne Philippe Delienne, la rentrée et les derniers mois de l’année devraient se montrer mouvementés. Selon le président de Convictions Asset Management, la crise s’installe mais les solutions se profilent, avec une Banque centrale européenne qui se montre plus interventionniste. Actuellement, Convictions AM alloue 23,7 % du portefeuille de Convictions Premium aux actions, majoritairement européennes. Les gérants évitent les titres liés à la consommation et les entreprises dépendantes de contrats avec les Etats. Les obligations, qui représentent 77,2 % du portefeuille, font la part belle au high yield. La société de gestion est également positive sur les obligations périphériques italiennes, ainsi que sur les convertibles (0,4 % du fonds actuellement), qui devraient dans un futur proche attirer davantage l’attention de Convictions AM.
30/08/2012

Skagen Fonder perd de l’argent avec Samsung

La société de gestion norvégienne Skagen Fonder a perdu 570 millions de couronnes norvégiennes lundi avec la chute de l’action Samsung, rapporte le journal norvégien Finansavisen. Le titre de la société sud-coréenne a abandonné 7,7 % après le verdict sévère à son égard dans le procès qui l’opposait à Apple. Trois fonds de la société de gestion détenaient Samsung en portefeuille (Skagen Global, Skagen Kon-Tiki et Skagen Vekst).
30/08/2012

Immobilier : les investisseurs "verdissent" leurs attentes

Un sondage sur le développement durable effectué par le gestionnaire allemand Union Investment (banques populaires) auprès de 172 investisseurs dans l’immobilier en Allemagne, en France et au Royaume-Uni montre que les personnes interrogées ont élargi l’assise de leurs activités durables. Les stratégies «vertes» ne se focalisent plus sur un immeuble particulier mais sur l’ensemble du portefeuille et concernent l’ensemble de la chaîne de valeur, en intégrant les utilisateurs et les prestataires de services. A titre d’exemple, Union indique que 34 % des investisseurs contactés, contre 25 % il y a six mois, constituent un ensemble de données de base (consommation finale d'énergie, coûts d’entretien sur l’ensemble du cycle de vie, production de déchets) des immeubles à l'échelon de l’ensemble du portefeuille. Pour 34 % également, le développement durable a été intégré dans la stratégie de responsabilité sociale de l’entreprise.L’enquête a aussi mis en évidence que les investisseurs français et britanniques déploient une plus grande activité que les allemands en matière d’investissements immobiliers durables, les «baux verts» ayant notamment beaucoup gagné en popularité en France.En moyenne, 65 % des professionnels de l’immobilier interrogés considèrent que le comportement des utilisateurs influence de manière décisive le bilan écologique d’un immeuble. Mais ils ne sont que 52 % de cet avis en Allemagne, contre 72 % en France et 77 % au Royaume-Uni. Il faut noter enfin que seulement moins de 20 % des investisseurs estiment disposer dans leur pays de critères sans ambigüité pour déterminer qu’un immeuble peut être considéré comme durable.
30/08/2012

Ping An lance des appels d’offres

Ping An Insurance, l’une des principales compagnies d’assurances en Chine, va être l’une des premières à profiter d’une nouvelle loi autorisant les assureurs à employer des gestionnaires d’actifs externes, selon Financial News, qui cite Z-Ben Advisors. Des appels d’offres ont été lancés à cet effet. Ping An a un portefeuille d’environ 123 milliards d’euros.
30/08/2012

KKR veut acquérir Renesas

Le capital-investisseur américain KKR a proposé aux trois principaux actionnaires de Renesas Electronics, à savoir NEC, Hitachi et Mitsubishi Electric, d’acheter le fabricant japonais de puces électroniques pour environ 100 milliards de yen (1 milliard d’euros), selon des proches du dossier cités par The Wall Street Journal. Si cette acquisition de la firme nippone en difficulté devait se concrétiser, ce serait le plus gros investissement de KKR au Japon depuis l’ouverture dans ce pays d’un bureau en 2006.
30/08/2012

"Maintenir une liquidité élevée induit un coût de 20 à 30 points de base de rendement"

Charlotte Quiniou, analyste chez Fitch Ratings, revient dans L’Agefi Hebdo sur l’initiative de certains gestionnaires américains de fermer leurs fonds monétaires libellés en euros. «Si l’on observe les initiatives prises par le passé par les gestionnaires américains, cela ne constitue qu’une première étape. D’autres mesures pourraient être appliquées comme l’abaissement des frais de gestion, ou encore l’orientation vers de nouvelles stratégies d’investissement avec des actifs sous-jacents de plus longue échéance», explique-t-elle. Néanmoins, l’allongement de la duration peut remettre en cause le profil du fonds, notamment sa liquidité. Les fonds les plus liquides sont les plus prisés par les investisseurs, mais compte tenu des taux monétaires extrêmement bas, cette liquidité a un coût. «Notre recherche indique que maintenir un niveau élevé de liquidité d’un véhicule de trésorerie induit un «coût» de 20 à 30 points de base de rendement», souligne Charlotte Quiniou.
30/08/2012

Les fonds souverains très attirés par les financières

Quel est le secteur préféré des fonds souverains sur le moyen/long terme ? Entre 2005 et 2011, les fonds souverains ont investi en priorité dans le secteur financier, selon des statistiques communiquées par le SWF Institute.Durant cette période, les investissements des fonds souverains dans les valeurs financières ont totalisé 164,91 milliards de dollars. Viennent ensuite l’immobilier, avec un montant de 54,49 milliards de dollars, puis l'énergie, les infrastructures et les services aux collectivités.Les secteurs les moins recherchés ont été la santé et les technologies de l’information.
29/08/2012

Les hedge funds préfèrent Harvard et Columbia

Quels sont les MBA les plus recherchés parmi les gérants de hedge funds qui ont recruté en 2012 ? Selon la dernière enquête réalisée par HFObserver, les deux diplômes les plus appréciés sont à égalité ceux de la Graduate School of Business de Columbia University et de la Harvard Business School.Viennent ensuite à égalité également les MBA de la Stern School of Business (New York University) et de la Wharton School (University of Pennsylvania). L’enquête a passé en revue plus de 800 recrutements à plein temps (hors emplois administratifs) dans les sociétés de gestion alternative (hedge funds, fonds de hedge funds, pôles alternatifs des fonds souverains, fondations, sociétés de capital investissement). HFObserver relève par ailleurs que 31% des professionnels recrutés par les hedge funds en 2012 avaient un MBA. Parmi les professionnels de l’investissement, le pourcentage détenant un MBA est de 33%.
29/08/2012

Forte hausse de l'investissement en immobilier d'entreprise en France

Au premier semestre, les investissements en immobilier d’entreprise en France ont représenté 6,6 milliards d’euros, selon les derniers chiffres publiés par BNP Paribas Real Estate. Ce total représente une hausse de 20 % par rapport à la période correspondante de 2011, alors même que la croissance économique se montre atone. Les six premiers mois de l’année 2012 ont été marqués par la concrétisation de transactions d’envergure, note l'étude, avec notamment l’acquisition par un fonds qatari de l’immeuble occupé actuellement par Virgin et situé au 52 avenue des Champs Élysées, pour un volume supérieur à 500 millions d’euros. Les transactions importantes soulignent par ailleurs la forte présence des fonds moyen-orientaux.Considéré comme la classe d’actifs la plus liquide, les bureaux continuent d’attirer les investisseurs et restent en tête avec 66 % des volumes investis au premier semestre. Malgré cette performance satisfaisante au premier semestre, BNP Paribas Real Estate anticipe un ralentissement sur l’ensemble de l’année 2012 pour l’investissement dans l’immobilier d’entreprise. En 2011, ces investissements ont représenté 18,1 milliards d’euros. L’intégralité de l'étude se trouve en pièce jointe.
29/08/2012

Pershing Square Capital Management met la pression sur General Growth

Le gérant de hedge funds William Ackman, qui pilote Pershing Square Capital Management, a mis la pression sur le gérant de centres commerciaux General Growth Properties en l’invitant à deux reprises par courrier à se mettre en vente.Plus précisément, William Ackman suggère au numéro deux des centres commerciaux aux Etats-Unis de ne pas laisser la société de gestion Brookfield Asset Management prendre le contrôle de la société dont elle détient déjà 42%. William Ackman va même jusqu'à indiquer que le numéro un des centres commerciaux, Simon Property Group, ferait un excellent candidat au rachat. Brookfield Asset Management, qui avait contribué en 2010 à éviter la faillite à General Growth, a indiqué entre-temps ne pas souhaiter monter davantage au capital de la société. Pershing Square détient 10,5% du capital de General Growth.
29/08/2012

Les investisseurs américains font baisser l'indice de confiance en août

Pour le mois d’août, l’indice de confiance des investisseurs institutionnels State Street Investor Confidence Index a chuté à 90,9 points, contre un niveau corrigé de 94,3 en juillet. Une forte détérioration de l’appétit pour le risque des investisseurs en Amérique du Nord est à l’origine de cette baisse, l’indice régional ayant chuté de 8,7 points à 84,4 par rapport au niveau corrigé de 93,1 en juillet. L’indice régional pour l’Europe demeure quasiment inchangé, avec un léger repli de 0,5 point, de 101,7 à 101,2. En revanche, l’appétit pour le risque des investisseurs asiatiques s’est amélioré pour le quatrième mois consécutif. L’indice régional pour l’Asie s'établit à 93,5, en hausse de 2,9 points par rapport au niveau corrigé de 90,6 le mois dernier."Alors que la confiance des investisseurs européens et asiatiques s’est globalement stabilisée, le niveau relevé pour l’indice de la confiance en Amérique du Nord indique clairement un revers», commente M. Froot, auteur de l’indice. «Nous avons bien observé des achats concrets d’actions européennes, à l’exclusion du Royaume-Uni, tandis que les dirigeants politiques s’efforçaient de limiter les risques extrêmes d’un abandon de l’euro, mais des flux négatifs ont été relevés dans d’autres régions. Nous avons noté un changement dans la composition des flux, légèrement moins défensive qu’elle ne l’était en début d’année. Par exemple, le secteur des matériaux et le secteur financier ont été privilégiés aux dépens des services d’utilité publique et des biens de consommation de base».

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