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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

janvier 2013

11/01/2013

Les fonds obligataires et diversifiés en forme au troisième trimestre 2012

Les actifs des fonds d’investissement ont progressé de 2,5% au troisième trimestre 2012 dans le monde pour s'établir à 21.950 milliards d’euros à la fin septembre, selon les statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). En dollars, les actifs des fonds se sont accrus de 5,3% à 28.380 milliards de dollars en raison de la dépréciation du billet vert par rapport à l’euro. La collecte nette s’est élevée à 167 milliards d’euros au troisième trimestre contre 99 milliards d’euros au trimestre précédent. Cette évolution est due pour l’essentiel à la hausse des souscriptions de fonds obligataires et diversifiés. La collecte des fonds de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) s’est inscrite à 175 milliards d’euros contre 141 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les fonds obligataires ont collecté 146 milliards d’euros au troisième trimestre contre 121 milliards au trimestre précédent, les fonds diversifiés enregistrant de leur côté un bond spectaculaire des souscriptions à 38 milliards d’euros contre 2 milliards d’euros. Les fonds actions ont en revanche subi une décollecte de 43 milliards d’euros contre 14 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les fonds monétaires ont terminé le trimestre sur une décollecte de seulement 9 milliards d’euros alors qu’elle s'était élevée à 42 milliards d’euros au deuxième trimestre. Aux Etats-Unis, les fonds monétaires ont enregistré une collecte nette de 29 milliards d’euros au troisième trimestre après des rachats de 53 milliards d’euros en net au deuxième trimestre mais en Europe, la décollecte s’est élevée à 31 milliards d’euros contre seulement 1 milliard au deuxième trimestre. La fin du troisième trimestre, les actifs des fonds actions représentaient 37% du total, contre 24% pour les fonds obligataires, 16% pour les fonds monétaires et 11% pour les fonds diversifiés.
11/01/2013

Le non-respect des critères ESG peut freiner les fusions/acquisitions

Plus de 80% des capital investisseurs qui réalisent des opérations de fusions/acquisitions ont réduit la valorisation d’une cible ou renoncé tout simplement à l’opération en raison d’une mauvaise appréciation des critères ESG, selon un sondage réalisé par le réseau international des Principes pour l’investissement responsable des nations Unies (UN-PRI).Les trois quarts des sociétés de capital investissement interrogées indiquent que de mauvaises performances sur le front des critères ESG ont empêché la réalisation d’une opération.
11/01/2013

FRR : Financière de l'Echiquier investit dans les petites et moyennes capitalisations

Financière de l’Echiquier qui a été retenue par le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) le 20 décembre dernier pour le lot n°2 dédié aux actions européennes « nouvelle croissance durable » a précisé, jeudi, que l’objectif de son mandat est d’investir principalement dans des actions de petites et moyennes capitalisations ayant mis en œuvre une démarche environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) ou ayant pour projet de le faire.
11/01/2013

Mirabaud AM lance une nouvelle stratégie multi-actifs d'allocation dynamique

Mirabaud Asset Management a annoncé le 10 janvier le lancement d’une nouvelle stratégie multi-actifs d’allocation dynamique pour les produits d’allocations d’actifs et les mandats diversifiés. Cette stratégie est destinée à offrir une gestion souple dans toutes les classes d’actifs traditionnelles. Alliant réactivité et flexibilité en termes de choix tactiques, elle vise l’appréciation à long terme du capital et la protection en cas de baisses des marchés. Le responsable de cette nouvelle stratégie est Pierre Pinel, directeur de la stratégie d’investissement des produits d’allocation d’actifs et des mandats diversifiés chez Mirabaud AM.
11/01/2013

Aberdeen AM acquiert des biens immobiliers en Suède

Aberdeen Asset Management a acquis deux biens immobiliers résidentiels à Södertälje, une ville dans la région de Stockholm en Suède, pour environ 90 millions de couronnes, selon Realtid.se, qui cite fastighetsvärlden. Ces biens ont été acquis pour le compte du fonds Aberdeen Residential Sweden, qui a levé 970 millions de couronnes auprès d’investisseurs institutionnels.
10/01/2013

Union vend un immeuble de Seattle à Invesco Advisors

Le fonds immobilier allemand offert au public UniImmo: Global a revendu à Invesco Advisors pour 70,6 millions de dollars l’immeuble de bureaux et de magasin Fifth & Pine de Seattle (14.671 mètres carrés). Cet actif avait été payé 55 millions de dollars en 2005.Volker Noack, directeur général d’Union Investment Real Estate (UIRE), a précisé que le UniImmo: Global détient encore aux Etats-Unis, après cette vente, sept actifs (bureaux et logistique) d’une valeur totale d’environ 335 millions d’euros.
10/01/2013

Deux hedge funds s’affrontent sur Herbalife

Le hedge fund de Daniel Loeb a dévoilé mercredi détenir une participation de 8,2 % dans la société de compléments alimentaires Herbalife valorisée à 350 millions de dollars, rapporte The Wall Street Journal. Or, dans le même temps, le fonds de William Ackman, Pershing Square Capital Management, a parié plus de 1 milliard de dollars contre la société en vendant la valeur à découvert. Pour un observateur, cela pourrait être l’une des batailles de hedge funds les plus sanglantes de tous les temps.
10/01/2013

CPR AM : les actions européennes et le high yield nettement surpondèrés

En ce début de 2013, CPR Asset Management affiche des convictions bien marquées. Par rapport à un portefeuille benchmarké «monde» à 50 % de taux et 50 % d’actions, en effet, l’équipe gestions diversifiées dirigée par Malik Haddouk opte notamment pour une allocation de 57 % aux actions, avec une considérable surpondération (27 %, pratiquement le double par rapport à la norme) des actions européennes, notamment celles de la zone euro, des financières et des cycliques.Au sein de la poche taux, le gestionnaire français continue de miser sur les titres à haut rendement, plutôt que sur le crédit de qualité, ainsi que sur le papier souverain italien ou espagnol, les périphérique plutôt que le «core». Dans les obligations d’entreprise, CPR privilégie, là encore, les financières.Dans l’attente de la publication des comptes de l’actionnaire (Crédit Agricole), CPR peut seulement indiquer pour l’instant que 2012 aura été une année de collecte nette (qui a été d’environ 2 milliards d’euros sur les neuf premiers mois) répartie pour moitié à peu près entre monétaire et long terme.
10/01/2013

Les dépôts sur livrets fiscalisés ont encore diminué en novembre

Les dépôts sur les livrets bancaires fiscalisés ont de nouveau diminué en novembre, de 3,52 milliards d’euros, après avoir déjà fondu de 12,4 milliards en octobre, premier mois du relèvement des plafonds du Livret A et du Livret de développement durable (LDD). Fin novembre, les montants déposés sur des livrets fiscalisés atteignaient 178,68 milliards d’euros, au plus bas depuis un an, selon des chiffres publiés le 9 janvier par la Banque de France.Outre les livrets fiscalisés, les dépôts à vue des ménages ont également vu leur encours diminuer en novembre, de 9,75 milliards pour descendre à 273 milliards, au plus bas depuis février 2011. Le flux sortant des dépôts à vue est le plus important jamais enregistré depuis que la Banque de France publie cette statistique (février 1999). Fin novembre, les dépôts sur le Livret A et le LDD se montaient à 330,8 milliards d’euros, en hausse de 43,9 milliards depuis le début 2012.
10/01/2013

Cumulus Energy a profité de la douceur de l’hiver allemand

Le gestionnaire alternatif londonien Cumulus Energy (135 millions d’euros) a réalisé pour décembre une performance de 39 % en misant au moyen de dérivés «hyper-dynamiques» dans le domaine de l’énergie sur un hiver clément en Allemagne, rapporte Die Welt. Sur l’ensemble de 2012, la performance a été de 24 %. D’après une lettre aux porteurs du gérant Peter Brewer, citée par Bloomberg, Cumulus Energy a en effet profité de la chute de 4,3 % des prix spot de l’énergie en Allemagne, la plus forte baisse depuis octobre 2010. Le fonds a aussi enregistré des gains sur les marchés britannique et scandinave.
09/01/2013

Un spécialiste du secteur des hedge funds rejoint Highwater Group

L’ancien président de l’association internationale de la gestion alternative (AIMA) et spécialiste du secteur des hedge funds, Todd Groome, rejoint le groupe Highwater, spécialiséedans le gouvernement d’entreprise, rapporte The Asset.Todd Groome, qui a représenté de 2009 à 2012 le secteur des hedge funds à la tête de l’AIMA, a aussi été récemment conseiller senior auprès de Albourne Partners et conseiller d’un hedge fund lancé avec succès en 2011.Le groupe Highwater propose des services de gouvernement d’entreprise aux hedge funds et aux gestionnaires d’actifs par le biais notamment de la nomination d’administrateurs indépendants.
08/01/2013

Bumi : Nat Rothschild obtient le soutien de Schroders

Nat Rothschild, le financier qui a créé Bumi, a obtenu le soutien de Richard Buxton, le responsable des actions britanniques de Schroders, dans sa tentative de remplacer le conseil d’administration du groupe minier, rapporte le Financial Times. Schroders est l’un des principaux actionnaires britanniques de Bumi avec environ 4,2 % du capital.
08/01/2013

Sarasin publiera 13 études de durabilité en 2013

En 2013, l’équipe d’analyse de durabilité de Sarasin publiera chaque mois un commentaire ou un rapport détaillé sur un thème ou un secteur économique. Deux publications paraîtront en janvier 2013 : la durabilité les emprunts d’Etat et le tourisme seront les premiers sujets traités.Parmi les thèmes qui seront abordés par la suite figurent notamment l'électronique de communication et de consommation, le dessalement de l’eau, la durabilité des métropoles, l’investissement durable au Brésil ou encore la fracturation de gaz.
08/01/2013

Progression de 0,99% de l'indice DJ Credit Suisse des hedge funds

L’indice Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund a progressé de 0,99% au mois de décembre, chacune des composantes de l’indice ayant contribué à cette évolution.Les stratégies les plus performantes en décembre ont été l’event driven (2,14%) les marchés émergents (1,34%) et le Global Macro (0,89%), la palme de la stratégie la moins performante revenant aux managed futures (0,15%). Sur l’ensemble de l’année, l’indice de référence affiche un gain de 3,38%, avec des contributions de 6,99% pour l’arbitrage de convertibles et de 6,75% pour l’event driven. Les stratégies de managed futures terminent l’année sur une baisse de 5,51%.
08/01/2013

Goldman et Perry vont placer en Bourse une partie de LEG

Selon les informations de Die Welt, les fonds Whitehall de Goldman Sachs et le capital-investisseur Perry Capital ont l’intention d’introduire sur la Bourse allemande une partie (probablement un tiers) de la société d’immobilier résidentiel LEG (91.000 logements) qu’ils ont achetée en 2008 au Land de Rhénanie du Nord/Westphalie pour 3,4 milliards d’euros, dont 2,6 milliards de dette. L’introduction en Bourse, prévue pour la première quinzaine de février, sera dirigée par Goldman Sachs et la Deutsche Bank.
08/01/2013

Le fonds chinois CIC envisage de prendre une participation stratégique dans Daimler

China Investment Corporation envisage de prendre pied dans le secteur automobile européen. Le fonds souverain chinois pourrait, selon le journal officiel People’s Daily cité par L’Agefi, prendre une participation dans Daimler comprise entre 4% et 10%. Aux cours actuels, cette participation est valorisée entre 1,8 et 4,5 milliards d’euros. Le fonds chinois profiterait ainsi de la sortie du fonds souverain d’Abu Dhabi qui a cédé son reliquat de 3,1% dans Daimler.
08/01/2013

Nouvelle hausse du taux de couverture des fonds de pension en décembre

Le taux de couverture moyen des engagements des fonds de pension d’entreprise américains a progressé de 1,9 point de pourcentage au mois de décembre pour s'établir à 76,3%, selon BNY Mellon. Sur l’ensemble de l’année, le taux de couverture affiche une hausse d’un point de pourcentage.Durant le mois sous revue, les actifs des fonds de pension se sont accrus de 0,9% grâce à la vigueur des marchés boursiers, les engagements reculant pour leur part de 1,7%. Le taux d’actualisation a augmenté de 13 points de base à 3,89% pour les entreprises notées Aa.
08/01/2013

Au travers de MEAG, Munich Re investit dans l'éolien en France

Dans le cadre de son programme RENT (Renewable Energies and New Technologies) de 2,5 milliards d’euros, l’allemand Munich Re vient d’investir un montant à trois chiffres en millions d’euros pour acquérir une participation de 40 % dans une coentreprise qui a acheté 32 parcs d'éoliennes situés en France. Ces unités d’une puissance totale de 321,4 mégawatts ont été raccordées au réseau français d'électricité entre 2006 et 2012 ; elles utilisent des turbines de différents fabricants.Munich Re intervient dans cette opération au travers de sa filiale de gestion d’actifs commune avec Ergo, le munichois MEAG. Les deux partenaires sont GE Energy Financial Services, qui détient également 40 % des parts de la coentreprise, le reliquat étant contrôlé par EDF Energies Nouvelles, qui est de surcroît responsable de l’exploitation.
08/01/2013

Standard Life Investments se renforce en Asie

Le gestionnaire d’actifs britannique Standard Life Investments (SLI) renforce sa présence en Asie avec le recrutement d’Allen Wang pour piloter les ventes institutionnelles en Asie, rapporte Asian Investor.Allen Wang a travaillé précédemment 13 ans chez BlackRock, dernièrement en tant que responsable des activités institutionnelles pour Taïwan et la Chine. SLI est également à la recherche d’un responsable des activités wholesale pour la région. Les actifs sous gestion de SLI s'élèvent à environ 264 milliards de dollars, dont seulement 1 à 2 milliards de dollars émanant de la zone Asie-Pacifique.
07/01/2013

Baisse d'activité en 2012 à la Bourse suisses des produits structurés

La Bourse des produits structurés Scoach Suisse a enregistré des activités de négoce en recul par rapport à l’exercice record 2011. Le chiffre d’affaires réalisé à Zurich s’est inscrit en 2012 à 31,9 milliards de francs suisses (environ 26,4 milliards d’euros), soit un repli de 38,4% par rapport au résultat historique enregistré l’année précédente, selon un communiqué publié le 4 janvier par Scoach. Le nombre de transactions s’est contracté de 35,2% à 894.139. Un total de 45.023 nouveaux produits structurés ont été cotés, 14,1% de moins qu’en 2011.Pour ce qui est de Scoach à Francfort, le volume du négoce s’est inscrit en 2012 à 16,1 milliards d’euros, ce qui représente un recul de 18% par rapport à 2011. Un nombre total de 1,8 million transactions ont été exécutées, ce qui représente 34% moins qu’en 2011. Le volume moyen des ordres a augmenté de 25% pour s'établir à environ 9.000 euros par transaction, précise le communiqué. Avec un volume de transactions total de 42,6 milliards d’euros, Scoach figure néanmoins en tête des Bourses européennes et occupe la troisième place à l'échelle mondiale, derrière Hong Kong Exchange et Korean Exchange.

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