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Investissement

mai 2014

28/05/2014

M&G et ING IM investissent massivement dans l’immobilier

Les sociétés de gestion d’actifs, notamment celles qui sont filiales de compagnies d’assurance, investissent de plus en plus le marché de l’immobilier à l’heure où les banques ont tendance à prêter de moins en moins, rapporte le Financial Times. Ainsi, M&G, filiale de l’assureur britannique Prudential, a investi 900 millions de livres au cours des 18 derniers mois via son fonds « secured property income », portant les investissements totaux de ce véhicule à 2 milliards de livres. Dans le même temps, le gestionnaire d’actifs néerlandais ING Investment Management (ING IM) a mis en place un fonds dédié à l’immobilier commercial de 750 millions d’euros pour attirer les investisseurs institutionnels, dont 400 millions d’euros en provenance de l’assureur néerlandais Nationale-Nederlanden Life Company. ING a déjà développé un portefeuille de 2 milliards d’euros d’actifs immobiliers à travers l’Europe.
28/05/2014

Les matières premières attirent de nouveau les investisseurs

Après une année 2013 marquée par une décollecte historique sur les matières premières, les encours de cette classe d’actifs ont augmenté de plus de 10 % au premier trimestre, à 394 milliards de dollars au total, selon Les Echos qui s’appuie sur des données de Citigroup. Même si on est encore loin des 555 milliards atteints en avril 2011, cette remontée des actifs sous gestion témoigne d’un regain de curiosité des investisseurs pour les matières premières. En Avril, les produits indiciels cotés (ETP) adossés à des matières premières ont enregistré un troisième mois successif d’entrées nettes, après une longue chute qui aura duré treize mois.Ce retour en grâce des matières premières, s’observe également dans leur performance depuis le début de l’année. Ainsi, l’indice de référence, le Dow Jones-UBS, composé de 21 matières premières, a gagné près de 8 % depuis janvier, le meilleur début d’année depuis 2008 quand dans le même temps, la hausse des actions comme celle des obligations s’est limitée à 3% selon les données de Deutsche Bank. «Il n’y a pas de place pour la baisse des cours sur les matières premières», selon Frédéric Lasserre, président de la société de gestion de portefeuille Belaco Capital, dont le journal Les Echos rapporte les propos. « Les besoins de la Chine en ressources naturelles vont rester immenses. Les autorités chinoises font en effet tout pour maintenir la croissance économique […], via les investissements en infrastructures, très gourmandes en matières premières ».
28/05/2014

KKR envisage d’acquérir Goodpack à Singapour

La firme américaine de capital investissement KKR envisage d’acquérir la société singapourienne Goodpack Limited, l’un des plus importants fabricants mondiaux de conteneurs, dans le cadre d’une transaction qui valorise la cible 1,11 milliard de dollars (1,39 milliard de dollars singapouriens), ont annoncé les deux compagnies dans un communiqué commun en date du 27 mai. Dans le détail, KKR propose 2,50 dollars singapouriens par action Goodpack. Si l’opération se concrétise, KKR sortira Goodpack de la cote à l’issue de la transaction. Selon Reuters, cette transaction constitue la première prise de contrôle d’une société cotée par le fonds Asie de KKR doté de 6 milliards de dollars.
28/05/2014

Vers un déficit d’offre sur les matières premières

Dans un entretien accordé au journal Les Echos, la gérante actions matières premières chez BlackRock, Catherine Raw, qui gère aujourd’hui, au côté du gérant star des matières premières Evy Hambro, 9,6 milliards de dollars d’actifs dans le secteur des mines et des métaux, estime qu’après une période difficile, de mi-2011 à mi-2013, durant laquelle l’industrie minière en général, a connu une phase d’ajustement, des signes plus positifs annoncent désormais des déficits de l’offre dans les années à venir. Catherine Raw constate « une diminution des stocks. C’est le cas du cuivre. Les besoins pour ce métal augmentent et à partir de 2016, les analystes prévoient que la demande mondiale dépassera probablement l’offre. C’est la même chose pour le zinc, dont le rythme de production n’est pas si fort et qui pourrait venir à manquer dès 2017». Les actions permettent également de miser sur les matières premières. Ainsi BlackRock a aussi des participations dans les producteurs de nickel Norilsk Nickel et Western Areas. Si Catherine Raw considère que « les cours ne peuvent plus beaucoup progresser par rapport à leur niveau actuel », elle met en avant une autre raison d’investir dans les matières premières à travers les actions. « Aujourd’hui, les dépenses d’investissement baissent également pour les grandes compagnies minières. Chez BHP Billiton, les « capex » atteignaient 21 milliards de dollars en 2013 et devraient atteindre 15 milliards en 2015, ce qui signifie qu’il existe un potentiel pour plus de flux de trésorerie versés aux actionnaires. C’est ça qui est excitant pour un investisseur », a indiqué la gérante.
27/05/2014

Zurich Insurance prêt à investir 1 milliard de dollars dans les obligations vertes

Le groupe d’assurances Zurich envisage d’investir jusqu'à 1 milliard de dollars dans les obligations vertes, souligne Manuel Lewin, en charge de l’investissement socialement responsable (ISR) de Zurich Insurance, dans un entretien à L’Agefi suisse. A fin 2013, le groupe Zurich avait investi 250 millions de dollars dans des emprunts verts, principalement des emprunts d’organismes supranationaux, en particulier la Banque Mondiale, L’International Finance Corporation (IFC) et la Banque Africaine de Développement (BAD). «Depuis le début de l’année, nous avons vu des émissions d’entreprises, notamment de groupes de services publics, par exemple Iberdrola, EDF, l’année dernière déjà, et d’entreprises telles que Procter & Gamble et Bank of America. Tant et si bien que notre portefeuille s’élève actuellement à 300 millions de dollars. Nous avons d’ailleurs déclaré notre disposition à porter ce montant à un milliard», indique Manuel Lewin.
27/05/2014

Alceda lance une stratégie obligataire pour les investisseurs latino-américains

Alceda Fund Management a annoncé le 26 mai, en partenariat avec l’américain Clark Capital Management Group, le lancement d’une stratégie obligataire à destination des investisseurs latino-américains, notamment les fonds de pension et une clientèle haut de gamme (high net Worth).Alceda a en fait mis au format Ucits une stratégie développée par Clark Capital afin d’en faciliter l’accès aux investisseurs américains. Le fonds réplique la Clark Capital Navigator® Fixed Income Total Return Investment Solution, disponible sur le marché américain depuis 2005. La distribution du fonds en Amérique latine est assurée par la société partenaire d’Alceda, AFINA International Advisors, basée à Philadelphie et au Panama.Les actifs sous gestion de Clark Capital s'élèvent à environ 2,8 milliards de dollars.
27/05/2014

Altana Wealth lance une version Ucits de sa stratégie de performance absolue

Le groupe de gestion Altana Wealth vient de lancer une version Ucits de sa stratégie de performance absolue, Altana Corporate Bonds Fund (ACBF).Le fonds au format Ucits, non contraint, qui est lancé avec un capital de départ de 15 millions d’euros, est désormais ouvert aux investisseurs externes. Le fonds propose des parts capitalisantes et distributives, avec des commissions de gestion de 1,25% pour la clientèle retail et de 0,75% pour les institutionnels.Le fonds géré par Stevan Bajic se propose de dégager des performances positives dans toutes les phases de marché par le biais d’un portefeuille d’obligations corporate global investi dans des titres de rendement issus de signatures de qualité. La stratégie a dégagé une performance de 3,84% depuis le début de l’année à fin avril 2014 après un rendement brut de 9,5% en 2013.
27/05/2014

Natixis GAM cible le marché britannique de l’assurance

Natixis Global Asset Management (NGAM) rejoint la longue liste des gestionnaires d’actifs qui anticipent une hausse des revenus de l’industrie de l’assurance, estimant désormais disposer d’un «bon point d’appui» sur le marché de la gestion d’actifs dédiée aux assureurs britanniques, rapporte Financial News. Alors qu’elle comptait 20 personnes au Royaume-Uni en 2010, la société française envisage de porter ses effectifs à 60 personnes d’ici la fin de l’année 2014, ayant acquis plusieurs nouveaux clients assureurs sur ce marché. Interrogé par Financial News, Euan MacLaren, responsable de l’activité institutionnelle au Royaume-Uni et en Irlande chez NGAM, a reconnu que les actifs des institutionnels au Royaume-Uni sont passés de 3,7 milliards de livres en 2010 à 9 milliards de livres aujourd’hui. «L’assurance est un secteur sur lequel nous sommes un acteur mondial, a-t-il ajouté. Nous gérons 250 milliards de dollars d’argent lié à l’assurance à l’échelle mondiale. Nous regardons aujourd’hui comment apporter cette expertise sur le marché britannique». Euan MacLaren a précisé que son intérêt était concentré, jusqu’ici, sur des stratégies alternatives en private equity et en dette privée.
26/05/2014

Les investisseurs asiatiques augmentent leurs expositions aux hedge funds

Les investisseurs d’Asie-Pacifique placeront entre 15 milliards et 35 milliards de dollars supplémentaires dans les hedge funds au cours des trois prochaines années, le Japon et l’Australie étant en première ligne, rapporte le Financial Times fm.Toutefois, le quotidien économique britannique note que les investisseurs chinois sont encore un peu à la traîne dans ce mouvement d’ensemble, même si Citadel est devenu la semaine dernière le premier hedge fund étranger à finaliser une levée de fonds en monnaie locale (renminbi). Pour David Bennett, responsable « capital solutions » en Asie pour Barclays, « c’est un très petite première étape vers la création d’une vague d’investissement dans les hedge funds » dans le continent où seulement 6% des actifs des hedge funds émanent d’investisseurs privés. Un chiffre bien en-dessous du seuil de 40 % constaté ailleurs dans le monde. Barclays estime pourtant que les investisseurs asiatiques devraient avoir un appétit grandissant pour les hedge funds dans les années à venir. La banque britannique considère ainsi que le Japon, qui représente déjà 70 milliards de dollars des 150 milliards de dollars d’investissements asiatiques dans les hedge funds, continuera d’être en première ligne avec des flux de 20 milliards de dollars en provenance des fonds de pension d’entreprises au cours des trois prochaines années.
26/05/2014

Le hedge fund Toscafund investit dans les prêts

Le hedge fund Toscafund, basé à Londres, a pris une participation de 30 millions de livres dans Hoist Finance, une entreprise suédoise spécialisée dans la reprise de crédits à la consommation en difficultés, rapporte Financial Times. A l’issue de l’opération, Toscafund détiendra 10 % de la cette société financière basée à Stockholm qui envisage de se coter à la Bourse l’année prochaine. Toscafund entend ainsi se positionner sur le marché des loans à l’heure où les banques européennes sont contraintes d’alléger leur bilans et, donc, de se délester d’actifs comme les prêts, dans l’objectif de renforcer leur capital.
26/05/2014

Les institutionnels reviennent sur l'obligataire des marchés développés

Les flux de la clientèle retail dans les fonds actions et les fonds obligataires des marchés développés ont commencé à diverger vers la fin mars. Le même phénomène semble en train de se produire du côté des investisseurs institutionnels qui, chaque jour de la semaine au 21 mai, se sont retirés des fonds actions des marchés développés pour revenir sur l’obligataire, relève EPFR Global.Les comportements des clientèles retail et institutionnelle continuent toutefois de diverger du côté des fonds émergents. Depuis la fin mars, les investisseurs institutionnels ont engagé plus de 12 milliards de dollars dans les fonds d’actions émergentes et près de 9 milliards de dollars dans les fonds d’obligations émergentes. Durant la même période, les investisseurs retail ont désinvesti au total 6 milliards de dollars de ces fonds.Durant la seule semaine au 21 mai, les fonds obligataires dans leur ensemble ont attiré 5,9 milliards de dollars tandis que les fonds actions, malgré de souscriptions de plus de 1,5 milliard de dollars sur les fonds émergents globaux, ont subi une décollecte de près de 7 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, les fonds obligataires et les fonds actions affichent des collectes cumulées de respectivement 74 milliards de dollars et 89,4 milliards de dollars.Les fonds monétaires ont terminé la semaine au 21 sur une collecte de 10 milliards de dollars, les souscriptions dans les fonds américains ayant largement compensé la décollecte des fonds dédiés à l’Europe et au Japon.
26/05/2014

L'investissement responsable a encore du chemin à faire

La capacité potentielle des investisseurs à exercer une influence positive sur l’économie, l’environnement et la société en investissant de manière responsable, reste en grande partie inexploitée, selon un rapport publié par onze acteurs financiers de premier plan* affichant ensemble plus de 5.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin mars 2014.Ces acteurs, qui comptent à la fois des sociétés de gestion et des investisseurs institutionnels, font partie de l’Investment Leaders Group (ILG) mis en place par l’University of Cambridge Institute for Sustainability Leadership (CISL). Ce groupe de travail est soutenu par d’éminents économistes financiers de la Cambridge Judge Business School.Intitulé The Value of Responsible Investment, ce nouveau rapport rappelle que l’économie actuelle continue de puiser dans le capital naturel de la planète au lieu de vivre des intérêts qu’elle procure. Il identifie la nécessité, pour le secteur financier, de définir collectivement une orientation claire, en faisant valoir les arguments d’ordre « moral, financier et économique qui justifient cette action ».Philippe Zaouati, directeur général de Mirova, filiale d’investissement responsable de Natixis Asset Management, et président de l’ILG explique : « Malgré l’engagement rhétorique général en faveur des principes pour l’investissement responsable, la dynamique de marché reste préoccupée par le court terme et, pour la plupart, les investissements ne contribuent guère à répondre aux enjeux actuels. L’ILG vise à modifier cette situation, tout d’abord en définissant la valeur de l’investissement responsable, puis en trouvant les moyens de le promouvoir ».Le rapport identifie plusieurs mesures que les acteurs financiers peuvent intégrer pour optimiser les opportunités d’investissement visant à produire des effets positifs sur le plan environnemental, social et en matière de gouvernance : Procéder à des recherches ciblées afin d’identifier dans quelle mesure les risques suscités par les « mégatendances » environnementales pèsent sur les performances économiques et limitent les rendements futurs. Continuer de saisir les nombreuses opportunités tactiques afin de soutenir l’investissement responsable. Par exemple : reportings harmonisés sur les impacts environnementaux et sociaux, mandats sur une gestion à long terme, démontrer l’alignement d’intérêt entre obligation fiduciaire et intégration ESG. Accroître les investissements affectés aux technologies, infrastructures et « business model » d’entreprises d’une future économie « verte » à faible émission de CO2. Cela reposera sur des principes d’investissement solides et des mesures d’accompagnement claires des décideurs politiques. Le Dr. Jake Reynolds, directeur des Business Platforms du CISL déclare : « Dans un monde qui néglige l’intégration des coûts sociaux et environnementaux aux bilans des entreprises, coûts dont on sait qu’ils peuvent à terme affecter la valeur de l’entreprise, l’investissement responsable peut être considéré non seulement comme une stratégie pertinente mais également comme une réponse essentielle aux sources croissantes de risque systémique ». *Allianz Global Investors, Aviva Global Investors, First State Investments, Loomis Sayles, Mirova, Nordea Life & Pensions, PensionDanmark, PIMCO, Standard Life Investments, TIAA-CREF Asset Management et Zurich Insurance Group
26/05/2014

Pimco voit les taux réels rester très bas d’ici 3 à 5 ans

Contrairement aux nombreuses voix qui anticipent une hausse des taux obligataires, la directrice de la gestion actions chez Pimco, Virginie Maisonneuve, qui s’est confiée au journal Les Echos, estime que «les taux réels resteront très bas dans les trois à cinq ans». A travers «l’état d’endettement des gouvernements, les perspectives de faible croissance ou le taux d’inflation», Virginie Maisonneuve voit un changement, «donc un besoin d’obligations et d’actifs dans les portefeuilles».En termes d’allocations, la directrice de la gestion actions chez Pimco, conseille de se référer «aux dynamiques de croissance et de compétitivité sur le long terme». Pour cela elle identifie trois thématiques à privilégier: les marchés émergents, des données démographiques comme l’accroissement et le vieillissement de la population mondiale, et enfin « une forte hausse de la demande énergétique […] qui devrait augmenter de 50% d’ici à 2040 […] dans un contexte de réchauffement climatique».
26/05/2014

ATP Early Harvest Fund prend une participation dans Santhera

La société de participations ATP Early Harvest Fund, basée à New York, a pris une participation en actions dans société de spécialités chimiques Santhera. Dans le cadre d’une annonce obligatoire publiée par SIX, l’entreprise a annoncé qu’ATP Early Harvest détient une participation de 4,49% ou 205.406 actions Santhera. Le franchissement des 3% générant l’obligation d’annonce a été franchi le 19 mai.
23/05/2014

Les investisseurs allemands demeurent prudents

Les ménages allemands ont épargné en 2013 un total de 148 milliards d’euros, indique Postbank dans une récente étude. Combinée à une hausse des marchés financiers, l'épargne financière a été portée à 5.152 euros, soit une hausse de 200 milliards, ou 4 %. L'étude constate que malgré un niveau de taux bas, les investisseurs allemands continuent de se montrer très prudents. Depuis le début de l’année, 92,5 % des flux d'épargne vont sur des livrets bancaires ou assimilés. Les OPCVM, actions ou obligations, n’ont attiré que 0,4 % des souscriptions depuis janvier. En 2013, ces OPCVM ne représentaient que 22,6 % de l’encours.
23/05/2014

La sicav Emergence et NEWAlpha AM partenaires de Bluehive Capital

Émergence et NewAlpha Asset Management ont annoncé le 22 mai la signature d’un partenariat d’incubation avec BlueHive Capital, cinquième et dernier investissement du compartiment ‘Performance Absolue’ de la SICAV Émergence.Comme lors de ses deux derniers investissements, ‘Émergence Performance Absolue’ investira dès le lancement du fonds de BlueHive Capital, lui donnant ainsi une visibilité institutionnelle et une taille suffisante pour satisfaire les investisseurs spécialisés. Ce fonds, agréé sous la nouvelle directive AIFM, investit sur plusieurs stratégies de type Event Driven dont les principales sont ‘Special Situations’ et ‘M&A Situations’. Mis en œuvre avec succès depuis 2005 au sein de Natixis CIB par l’équipe fondatrice de BlueHive, le processus d’investissement repose sur une recherche permanente d’opportunités d’investissement au sein des sociétés cotées. L’analyse fondamentale des situations particulières d’une entreprise (prise ou cession de contrôle, opération de haut de bilan…etc.), associée à une structuration innovante du portefeuille et à un contrôle des risques rigoureux a permis de générer une performance régulière dans des contextes de marché très variés. L’approche de BlueHive Capital repose notamment sur la capacité de l’équipe de gestion à optimiser ses convictions en intervenant sur tous les actifs financiers d’un même émetteur (actions, obligations, dérivés actions et crédit). Agréée par l’AMF début 2014, BlueHive Capital a été créée par Sébastien Boucher, Alexandre de Sagazan et Cyril Slama. Ils sont entourés par 4 autres professionnels expérimentés issus, pour la plupart, de l’équipe dirigée par Sébastien Boucher au sein du département Dérivés Actions de Natixis CIB de 2005 à 2012. En sus de la performance financière des cinq fonds incubés par Émergence Performance Absolue, les grands investisseurs français présents dans le fonds d’incubation, bénéficient de la croissance de ces jeunes sociétés de gestion innovantes et contribuent à la reconnaissance, en France et à l’étranger, de leur expertise unique. Le compartiment ‘Performance Absolue’ de la SICAV étant désormais pleinement investi, NewAlpha et Émergence se concentrent aujourd’hui sur le lancement d’un second compartiment, spécialisé sur les actions européennes et françaises.
23/05/2014

Axa Real Estate acquiert un immeuble en Suède pour 60,4 millions d’euros

Axa Real Estate Investment Managers SGP, filiale d’Axa Real Estate Investment Managers, a annoncé, ce 22 mai, avoir conclu un accord portant sur l’acquisition du «Blåfjäll 1», un immeuble de bureaux «prime» de 18.728 m² situé à Stockholm, pour un montant de 546 millions de couronnes suédoises (60,4 millions d’euros). L’opération est réalisée pour le compte de l’ERAFP, le service public français de retraite additionnelle de la fonction publique, et auprès de Niam, un fonds de private equity spécialisé dans l’immobilier en Europe du Nord.
23/05/2014

Moody's met en place une équipe dédiée à la finance islamique

L’agence d'évaluation financière Moody’s a annoncé le 22 mai la création d’un pôle dédié à la finance islamique, Islamic Finance Group (IFG), afin de répondre à la forte demande de recherche et de notation dans ce domaine et dans un contexte ou les marchés de capitaux et la banque islamiques enregistrent des taux de croissance à deux chiffres.La nouvelle division proposera une analyse indépendante des produits conformes à la charia, des établissements financiers et des compagnies d’assurances islamiques («takaful») afin de mieux cerner les risques de crédit et les tendances des marchés islamiques.
22/05/2014

George Soros tourne le dos aux banques

Tudor Investment, le family office qui gère la fortune du gérant de hedge fund George Soros, a fortement réduit ses investissements en titres de sociétés financières, notamment en banques. Selon le Handelsblatt, l’exposition aux banques représentait fin 2013 au total 324 millions de dollars. Le family office a réduit depuis le 31 mars son exposition à JP Morgan de 12%, à Citigroup de 2,3 % et à Bank of America de 15%.
22/05/2014

Private banking : les clients suisses satisfaits des performances de leurs placements

En Suisse, 56% des clients interrogés se déclarent satisfaits de la performance de leurs placements, selon le LGT Private Banking Report 2014, mené pour le compte de la banque liechtensteinoise LGT et qui met en évidence les prédilections des clients des services de gestion privée des banques, en Suisse et en Autriche, rapporte L’Agefi suisse. Le rendement moyen obtenu par les clients des banques suisses en 2013 s’est élevé à 8,9%. En Autriche, on compte 30% de safisfaits pour un rendement moyen de 5,1%. Le rapport confirme la prudence des investisseurs suisses. La part de liquidités en portefeuille a même augmenté à 29% en deux ans (27%) dans des portefeuilles dominés certes par les actions, mais dont la part a fléchi de 45% à 44% en dépit de la hausse boursière de ces dernières années.

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