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Investissement

octobre 2014

24/10/2014

TPG acquiert une participation au capital de GreenSky

La société américaine de capital investissement TPG a déboursé environ 150 millions de dollars pour acquérir une participation minoritaire au capital de GreenSky Trade Credit, révèle The Wall Street Journal qui cite des sources proches du dossier. Cet investissement valorise la société spécialisée dans le crédit à la consommation à près de 2 milliards de dollars.
24/10/2014

Warren Buffett veut se renforcer dans les énergies renouvelables

Par le biais de Berkshire Hathaway Energy, Warren Buffett prévoit de doubler les 15 milliards de dollars déjà investis dans des projets d’énergie renouvelable et recherche des acquisitions dans les services collectifs, rapporte le Wall Street Journal. Berkshire Hathaway Energy est dirigé par Greg Abel, un Canadien qui figure parmi les jeunes dirigeants considérés comme de possibles successeurs à Warren Buffett.
24/10/2014

L’activiste David Einhorn spécule à la baisse sur les obligations françaises

A l’occasion d’une conférence d’investisseurs à New York ce lundi 20 octobre, David Einhorn, le PDG du fonds activiste Greenlight Capital, a fait une sortie tonitruante en préconisant de parier sur les banques grecques et contre la France, rapporte Les Echos. Dans sa présentation, l’investisseur américain a en effet dressé un tableau particulièrement sombre de la situation en France. «Les marchés obligataires considèrent la France comme l’Allemagne, alors qu’elle ressemble bien davantage à la Grèce, a-t-il déclaré. La Grèce a bu la potion amère, elle a restructuré ses obligations et son économie. Elle a cessé de vivre au-dessus de ses moyens. La France, elle, semble trop fière pour se réformer.» Pourtant, comme l’écrit le quotidien économique, la dette à 10 ans se négocie à 1,3% en France et à 9% en Grèce. «Si les marchés révisent le risque souverain français à sa juste valeur, le service de la dette française va devenir insupportable, a toutefois insisté David Einhorn. C’est pourquoi nous recommandons de vendre (à découvert) la dette française.» A contrario, il préconise d’acheter des obligations de banques grecques. «Les investisseurs s’inquiètent tous de la Grèce, mais ils devraient s’inquiéter davantage de la France. Le rendement des obligations françaises, tel qu’on le connaît aujourd’hui, ne devrait pas exister», a-t-il conclu.
24/10/2014

Décollecte record sur les ETF actions européennes

Les investisseurs américains ont accéléré leur retrait d’Europe, observe le Financial Times. Les rachats d’ETF actions européennes cotés aux Etats-Unis ont atteint près de 3 milliards de dollars en octobre, un niveau record, selon Markit. En août, les remboursements avaient déjà atteint 2,2 milliards de dollars. Ces flux reflètent les craintes selon lesquelles l’Europe pourrait sombrer dans la déflation.
23/10/2014

BlackRock monte à plus de 10 % d’une société italienne

BlackRock est monté à plus de 10 % d’Ei Towers, une entreprise italienne présente dans les infrastructures et les services intégrés pour les communications électroniques, rapporte Bluerating, citant le régulateur transalpin. L’opération remonte au 16 octobre, alors que le 4 avril la participation était de 6,846 %. La participation est détenue dans le cadre de la gestion pour compte de tiers de la société de gestion.
23/10/2014

Tikehau IM et Emisys s’associent pour arranger une obligation unitranche

La société de capital-investissement italienne Emisys Capital et Tikehau Investment Management ont arrangé conjointement une opération obligataire unitranche soutenant l’acquisition de l’entreprise G.F. par un groupe d’investisseurs conduit par LBO Italia, a annoncé Emisys dans un communiqué. Créée en 1079, G.F. est une société spécialisée dans la production et la distribution de machines automatisées pour l’industrie pharmaceutique. L’acquisition a été réalisée par CR Holding S.p.A., un véhicule détenu par un groupe d’investisseurs conduit par LBO Italia et le fondateur de G.F.Dans un communiqué, Jean-Baptiste Feat, co-responsable de l’activité Private Debt de Tikehau IM, s’est félicité de l’opération qui constitue «notre première transaction Private Debt en Italie». «Cette opération est une étape importante dans le développement de notre franchise italienne», a-t-il ajouté.
23/10/2014

Pacific Life Insurance lâche Pimco

L’assureur américain Pacific Life Insurance, qui a contribué au début des années 1970 à la naissance de Pimco en créant une entité gérant un fonds obligataire qui devait devenir le géant obligataire que nous connaissons, a décidé de transférer des fonds chez Janus Capital Group, la société de gestion que Bill Gross a justement rejoint le mois dernier, rapporte l’agence Bloomberg.Plus précisément, Pacific Life a demandé le feu vert de la Securities & Exchange Commission pour le transfert de certains comptes ségrégés du Pimco Global Multi-Asset Managed Allocation Portfolio vers le Janus Aspen Series Balanced Portfolio, selon un document déposé auprès de l’autorité des marchés américaine.A compter du 1er décembre prochain, Pacific Life n’acceptera plus de nouvelles instructions d’allocation pour le portefeuille de Pimco, selon ce document.
23/10/2014

Plaza Global RE Partners acquiert la Tour Blanche à La Défense pour 161 millions d'euros

LaSalle Investment Management (“LaSalle”) et Quantum Global Real Estate (“Quantum Global”) ont annoncé le 21 octobre l’acquisition de la Tour Blanche à Paris La Défense pour environ 161 millions d’euros. L’immeuble a été acheté à un fonds conseillé par Perella Weinberg Real Estate. Cette acquisition est l’une des transactions les plus importantes jamais réalisées par LaSalle en Europe. C’est aussi la quatrième réalisée pour le compte de Plaza Global Real Estate Partners (“Plaza”).L’immeuble développe 25.783 m² sur 27 étages de bureaux Grade A et offre 124 emplacements de parking. Il est entièrement loué à ERDF, filiale d’EDF, pour 9 ans. Le bail a été conclu après un programme complet de rénovation d’un montant de 41 millions d’euros, qui a pris fin en mars 2014. La pré-commercialisation conclue avec ERDF en 2013 est intervenue près d’un an avant la livraison de l’immeuble. Il s’agit de la première pré-commercialisation à 100% d’un immeuble à La Défense depuis 2008, ce qui démontre la grande qualité de l’actif et sa situation centrale.
22/10/2014

Plus de 500 milliards d’euros cherchent à s’investir dans l’immobilier européen

Par rapport à 2007, les montants qui cherchent à s’investir dans l’immobilier européen ont doublé, de 250 milliards d’euros à 515 milliards d’euros en 2014, estime Catella, une société de conseils en transactions couvrant le marché immobilier européen. Toutefois, seulement la moitié de ces capitaux trouvera un débouché. Cela s’explique par une pénurie de biens, un décalage dans les attentes en matière de prix et une réglementation complexe. Au total, Catella table sur un volume de transactions en Europe d’environ 215 milliards d’euros, ce qui est légèrement inférieur à 2007, mais supérieur de 53 % par rapport à 2013. « Les capitaux débordant des centres d’investissement européens traditionnels que sont Paris et Londres sur les 12 prochains mois, nous anticipons une hausse de l’activité d’investissement en Allemagne, dans les pays nordiques et en Espagne », détaille Thomas Beyerle, responsable de la recherche chez Catella.
22/10/2014

Deka Immobilien cède de l’immobilier commercial outre-Manche

Le groupe allemand Deka Immobilien a annoncé la cession d’un bien immobilier outre-Manche, le «Sainsbury’s Distribution Centre» situé dans le grand Londres à la société Prologis European Logistics Partners Sarl, une joint venture entre Prologis et Norges Bank Investment Management. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué, indique le communiqué.
22/10/2014

BMO Private Bank va sélectionner de nouvelles sociétés de gestion

BMO Private Bank, l’entité spécialisée dans la gestion de fortune de Bank of Montreal, a indiqué vouloir sélectionner de nouvelles sociétés de gestion pour la conseiller sur les actions européennes et les actions asiatiques hors Japon dans le cadre de sa gestion discrétionnaire, rapporte Asian Investor. BMO Private Bank utilise déjà les services de Lazard Asset management pour les actions internationales hors US et les actions globales, Invesco pour les actions chinoises et pour certaines entités de BMO AM (actions américaines value et growth, obligataire canadien et dans un proche avenir obligations américaines).
22/10/2014

Blackstone lance un partenariat dans les énergies renouvelables

Blackstone a annoncé le 21 octobre avoir conclu un partenariat avec une équipe de gestion expérimentée dirigée par Matthew Rosenblum, ancien créateur et CEO de la société spécialisée dans l'énergie solaire Solops, pour créer la société Onyx Renewable Partners (Onyx), spécialisée dans le secteur des énergies renouvelables.Affiliée à Blackstone, la nouvelle entité concentrera son activité sur le développement, le financement, la construction et la gestion de projets dans le solaire et l'éolien en Amérique du Nord, précise un communiqué. Dans cette perspective, Onyx pourra profiter de l’expérience acquise par Blackstone dans les projets d’infrastructures, soit un volume d’investissements de plus de 25 milliards de dollars au cours des dix dernières années.
22/10/2014

Les actions boudées par les détenteurs de plans de retraite 401 (k)

L’indice Aon Hewitt 401 (k), qui suit les mouvements à l’achat et à la vente de près de 1,3 million de détenteurs de contrats de retraite 401 (k) représentant près de 160 milliards de dollars, fait état d’une forte activité au mois d’octobre, généralement pour sortir des actions.Pendant cinq des onze premières séances boursières du mois d’octobre, l’indice Aon Hewitt 401 (k) fait état d’une activité de trading qualifiée de «modérée» ou «élevée». A titre de comparaison, on ne compte que 12 journées d’activité «modérée» ou «élevée» sur les neuf premiers mois de l’année.Les journées les plus intenses en termes d’activité de trading ont été les séances de plus forte baisse de l’indice S&P 500 ainsi que les séances succédant immédiatement à ces marchés baissiers.La plupart des ordres passés par les investisseurs ont consisté à vendre des actions pour s’exposer à l’obligataire. Ce fut notamment le cas le 14 octobre, dans le sillage d’un recul de 1,65% du S&P 500, où l’on a observé que 88% des opérations concernaient des investissements dans le fixed income. Les rebonds du marché, les 17 et 20 octobre, ont en revanche donné lieu à des mouvements vers les actions, 71% le 17 octobre et 83% le 20 octobre.
22/10/2014

Peaked Hill Partners bien placé pour faire son entrée chez Arc International

Le leader mondial des arts de la table Arc International a annoncé mardi 21 octobre réorienter ses négociations de recapitalisation avec le fonds d’investissement Peaked Hill Partners LLC (PHP), structure basée aux Etats-Unis qui fait partie des partenaires potentiels de l’entreprise depuis début 2014. Soutenu par des investisseurs institutionnels et privés, PHP souhaite recapitaliser l’entreprise afin de renforcer les investissements à long terme, restaurer la profitabilité et accélérer le développement du groupe. En ce qui concerne H.I.G Capital, les conditions posées étaient telles qu’un accord n’a pu être trouvé. En conséquence, l’exclusivité consentie a été abandonnée.S’agissant de PHP, cette structure d’investissement a été récemment créée par Tim Gollin, ancien associé du fonds d’investissement One Equity Partners, filiale de la banque JP Morgan Chase. PHP investit dans des sociétés industrielles leaders sur leur marché et bénéficiant d’atouts forts en termes de technologie, savoir-faire industriel et réseaux de distribution.
22/10/2014

Third Point réclame une scission d’Amgen

Le hedge fund activiste Third Point a pris une participation dans Amgen et veut que la société de biotechnologie étudie une scission en deux, selon une lettre envoyée aux investisseurs du fonds lue par le Wall Street Journal. Third Point préconise une séparation entre les activités matures d’Amgen génératrices de cash et ses activités de R&D, ainsi qu’une baisse de sa structure de coûts.
21/10/2014

TIAA Henderson RE publie son premier rapport sur l'immobilier mondial

TIAA Henderson Real Estate a annoncé le 20 octobre le lancement de son premier rapport sur les grandes tendances de l’immobilier mondial.Ce document analyse les cinq grandes tendances démographiques qui auront un grand impact sur l'évolution du secteur immobilier et la demande des investisseurs à l'échelle mondiale au cours des prochaines décennies : l’urbanisation, la croissance de la classe moyenne mondiale, le déplacement de la puissance économique de l’Ouest, le vieillissement démographique et, enfin, l’interconnexion mondiale. Il présente des données et des prévisions concernant chacune de ces tendances clé et examine comment ces facteurs peuvent influer sur le secteur de l’immobilier mondial dans le temps.
21/10/2014

Les dividendes britanniques font du surplace

Presque au point mort. Au troisième trimestre, les dividendes britanniques ont progressé de seulement 0,2% d’une année sur l’autre pour s’établir à 25,5 milliards de livres, gonflés par des dividendes exceptionnels de 1,1 milliard de livres alors que les dividendes sous-jacents diminuaient de 2,9%, selon les dernières statistiques trimestrielles proposées par le UK Dividend Monitor de Capita Asset Services.Cette tendance à la baisse des dividendes remonte à 2011. La vigueur de la livre, la faiblesse de la croissance des bénéfices et l’atonie de la croissance mondiale expliquent cette quasi-stagnation des dividendes. On relève toutefois que si les dividendes du FTSE 100, plus exposés à la croissance mondiale, reculent de 1,1% d’une année sur l’autre, les dividendes du FTSE 250, qui ont bénéficié de la bonne tenue de l’économie britannique, progressent de 7,6%, confirmant les meilleures performances des valeurs moyennes. Pour l’ensemble de l’année 2014, les chiffres décevants du troisième trimestre ont conduit Capita à réduire ses estimations pour l’ensemble de l’année. Les dividendes de l’année pourraient ainsi totaliser 97,1 milliards de livres contre une précédente estimation de 98,5 milliards de livres. Ce chiffre de 97,1 milliards représente toutefois une forte augmentation par rapport à 2013 (80,3 milliards de livres) en raison du dividende exceptionnel de 15,9 milliards de livres distribué par Vodafone.
21/10/2014

Goldman Sachs finance le hedge fund asiatique Trilogy Partners

La filiale de gestion d’actifs de Goldman Sachs a consenti à apporter son soutien au démarrage du hedge fund Trilogy Partners, basé à Hong Kong, rapporte Bloomberg qui cite une personne proche du dossier. Le capital sera apporté par l’équipe de la banque dédiée à l’amorçage des hedge funds, a précisé cette source anonyme. Le hedge fund actions long-short de Trilogy, consacré à l’Asie-Pacifique, devrait être lancé le mois prochain. Le montant du capital d’amorçage n’a pas été dévoilé.
21/10/2014

Virginia Retirement conclut un partenariat avec LaSalle IM

Le fonds de pension Virginia Retirement System et le spécialiste de l’immobilier LaSalle Investment Management ont lancé une joint venture dotée de 575 millions de dollars dans le secteur de l’immobilier industriel américain, rapporte le site IPReal Estate.Le partenariat, dans lequel le fonds de pension a investi 200 millions de dollars, se concentrera notamment sur le développement d’entrepôts industriels dans certaines régions des Etats-Unis.Virginia Retirement affiche actuellement une exposition à l’immobilier industriel qui représente 15,6% de son portefeuille immobilier. Ces actifs réels sont valorisés à environ 6,5 milliards de dollars, soit 10,5% du portefeuille d’investissement du fonds de pension (65 milliards de dollars). Les actifs sous gestion de LaSalle Investment Management s'élèvent à 50 milliards de dollars.
21/10/2014

La gestion d’actifs européenne confrontée à de nouveaux défis

Malgré la forte augmentation des actifs sous gestion en Europe observée au cours des cinq dernières années, les perspectives restent sous la menace de la déflation dans la zone euro ainsi que d’une croissance potentiellement plus faible du côté des grands investisseurs institutionnels, selon une étude publiée par l’agence d’évaluation financière Fitch Ratings («Flow Dynamics in European Asset Management»).Selon les calculs de l’agence, les actifs sous gestion du secteur de la gestion d’actifs en Europe ont atteint 17.800 milliards d’euros au premier semestre 2014, grâce à la collecte et à l’effet marché dans des proportions à peu près égales. Par rapport à fin 2013, l’estimation du premier semestre représente une progression de 6%. Si la tendance actuelle se maintient, la croissance des actifs sur l’ensemble de l’année 2014 pourrait être supérieure à la hausse de 2013 et au taux de croissance annualisé moyen au cours des cinq dernières années, soit 9% dans les deux cas.La poursuite de la croissance des actifs sous gestion pourrait être entravée par les grands investisseurs institutionnels comme les fonds de pension et les assureurs. La croissance des actifs de ces acteurs est à la traîne de celle du secteur européen dans son ensemble. Les fonds de pension et les assureurs représentent environ la moitié des actifs du secteur. En outre, on observe un ralentissement des flux dans les fonds ouverts européens par les investisseurs étrangers, représentant environ un quart des actifs gérés dans les fonds ouverts. Avec l’intensification de la concurrence, les flux entrants pourraient être très instables et se transformer tout aussi rapidement en flux sortants.Selon Fitch Ratings, la capacité des gestionnaires d’actifs à proposer des solutions pourrait être le facteur clé dans un contexte de concurrence exacerbée où les investisseurs institutionnels eux-mêmes ont leurs propres équipes d’investissement.

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