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Investissement

février 2011

28/02/2011

Russell Investments lance une série d'indices fondamentaux

Russell Investments et Research Affiliates a annoncé le 24 février le lancement d’une nouvelle série d’indices basée sur la méthodologie mise en point par Research Affiliates qui prend en compte les critères fondamentaux de l’entreprise et non sa capitalisation.Cette nouvelle série, baptisée Russell Fundamental Index Series, comprendra 24 nouveaux indices conçus pour offrir des solutions beta aux investisseurs désireux d’avoir accès à des produits non pondérés en fonction de la capitalisation. Les critères fondamentaux retenus pour la construction des différents indices sont le chiffrre d’affaires, le cash flow opérationnel, et les dividendes moyens associés aux rachats d’actions.
28/02/2011

3i prépare des fonds dédiés à l'Inde et à la Chine

Dans une interview à Cinco Días, le CEO Michael Queen indique que le capital-investisseur britannique 3i affiche actuellement son plus haut niveau historique de liquidités. Il gère des fonds pour 20 milliards, dont 3 milliards figurent dans les comptes et 3 milliards disponibles, accordés par les banques mais non utilisés.Le prochain fonds sera dédié aux infrastructures en Inde ; il devrait atteindre 1,5 milliard de dollars et être bouclé cette année. 3i est aussi en négociations avec le gouvernement chinois pour obtenir l’autorisation de lancer un fonds dédié à ce pays. D’autre part, 3i compte lancer d’ici deux à trois ans un fonds de 5 milliards de dollars spécialiste de l’Europe.Michael Queen annonce aussi que 3i va renforcer sa présence en Inde et ouvrir un bureau à Hong-Kong. Le capital-investisseur va aussi s’intéresser à l’Amérique latine et il songe actuellement à ouvrir un bureau au Brésil.
25/02/2011

Les hedge funds restent prudents

Malgré un appétit croissant pour le risque, les gérants de hedge funds restent très prudents dans leur maniement du levier. Selon le Financial Times, les hedge funds ont accès à un niveau de levier supérieur à leurs besoins ou évitent de prendre trop de risques.Selon des statistiques de Credit Suisse, le hedge fund moyen a commencé l’année avec un levier de 2,53% pour la terminer avec un levier de 2,52%. Depuis, le levier a progressé à 2,65% mais les événements récents ont dû inciter de nombreux hedge funds à faire machine arrière.
25/02/2011

Les Français épargnent encore moins que les Allemands pour leur retraite

Sous le titre «les Allemands mettent leur petit cochon à la diète», Axa Investment Managers Francfort publie son baromètre des retraites, un sondage effectué dans douze autres pays que l’Allemagne (Belgique, Espagne, France, Italie, Suisse, Royaume-Uni, Japon, Etats-Unis, Pologne, Slovaquie, République tchèque et Hongrie) *.Il en ressort que les Suisses sont les plus consciencieux dans la préparation de leur retraite, avec une constitution d'épargne, pour les actifs, de 7.923 euros par an. Ils devancent les Américains (7.749 euros) et les Italiens (5.858 euros). Les Britanniques et les Espagnols suivent avec 5.506 et 5.442 euros tandis que Belges et Japonais mettent de côté 4.615 et 4.461 euros. En queue de peloton, on trouve les Allemands (3.934 euros) et les Français, avec seulement 2.102 euros par an.Dans l'édition allemande du sondage, Axa IM souligne qu’un actif allemand sur cinq indique ne pas épargner du tout pour sa retraite, mais que 48 % d’entre eux constituent une épargne régulière en vue de cette retraite. Dans ce domaine, les Français devancent de beaucoup les Allemands, avec une proportion de 62 % d'épargnant réguliers, les champion étant les Japonais, avec un taux de 71 %.* http://www.axa.de/servlet/PB/show/1198999/AXA_Ruhestand-Barometer_2010.pdf
25/02/2011

Les investisseurs gouvernementaux chinois s’intéressent au Japon

Les investisseurs gouvernementaux chinois ont l’an passé plus que doublé leurs investissements dans les grandes sociétés japonaises, à plus de 1.600 milliards de yen (19,4 milliards de dollars), selon le Wall Street Journal, qui cite des sociétés de conseil et des personnes proches du dossier. Les participations sont acquises par le biais de véhicules d’investissement aux noms obscurs enregistrés au Australie. Entre avril et septembre, un actionnaire du nom de SSBT OD05 Omnibus Account Treaty Clients est ainsi apparu comme l’un des 10 principaux actionnaires de plusieurs grandes sociétés japonaises. Derrière ce nom se cacherait le fonds souverain CIC et le SAFE, qui gère les réserves de change de la Chine.
24/02/2011

ETF Securities veut se développer en Asie

Le spécialiste britannique des matières premières ETF Securities espère développer ses activités en Asie dans le courant de l’année, rapporte Asian Investor. Le nouveau responsable des activités asiatiques d’ETF Securities, Nigel Phelan, souhaiterait proposer des ETC à Singapour et Hong Kong dans un premier temps, puis Shanghai.Nigel Phelan, actuellement basé à Sydney, envisage de s’installer à Hong Kong dans le courant du second semestre 2011.
24/02/2011

Calpers remporte une victoire contre Apple

Calpers a remporté une victoire face à Apple. Les actionnaires du groupe à la pomme ont en effet soutenu la résolution du fonds de pension américain recommandant qu’il adopte le vote à la majorité pour les membres du conseil d’administration, une proposition contestée par Apple. Aujourd’hui, un administrateur peut être élu avec une voix seulement, tant qu’aucun actionnaire ne s’oppose à sa désignation. «En tant qu’entreprise qui prospère sur l’innovation, Apple doit avoir les meilleures pratiques en matière de gouvernance», a commenté Anne Simpson, gérante de portefeuille senior qui dirige le programme de gouvernement d’entreprise de Calpers. Le fonds de pension, qui gère 230 milliards de dollars, détient 2,6 millions d’actions Apple.
24/02/2011

Les gestionnaires activistes sont de retour

Le financier américain Carl Icahn vient de lancer une offre de rachat sur MentorGraphics, dont il était déjà actionnaire et dont il entend réveiller le cours boursier, rapporte Les Echos. Un signe du retour en force des gestionnaires activistes, portés par la reprise économique et le retour des OPA.
23/02/2011

Nouvelle et forte baisse de l'indice State Street de confiance des investisseurs institutionnels

Pour février, l’indice mondial de la confiance des investisseurs institutionnels calculé par State Street Global Markets a plongé à 91,6 contre 100,8 en janvier (primitivement annoncé à 100,9) et 104,4 pour décembre.Pour la région Amérique du Nord, l’indice revient à 92,5 contre 99,3 tandis que pour l’Asie, il recule à 92,2 contre 96,5. En Europe, il plonge de 13 points pour revenir à 79,8 points.Selon Ken Froot (Harvard), qui a développé l’indice avec State Street Associates, les turbulences politiques au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, le resserrement de la politique monétaire dans les pays émergents et les scrupules quant au rythme du récent engouement pour les actions des marchés développés sont probablement à l’origine de la baisse de l’indice. En Europe, il faut ajouter à ces éléments l’incertitude liée aux négociations prévues pour mars sur la dette souveraine et le Fonds européen de stabilité financière (FESF).Paul O’Connell, l’autre universitaire de Harvard à l’origine de l’indice, souligne que l’analyse des données sous-jacentes montre que les flux institutionnels vers les marchés émergents et l’Asie-Pacifique hors Japon continuent de diminuer par rapport à leur niveau record au troisième trimestre 2010. Associé à un manque d’intérêt perceptible pour les actions américaines, ce reflux a tiré les indices de confiance vers le bas. Les investisseurs institutionnels affichent une certaine préférence pour les secteurs de la finance et de l’énergie, mais dans l’ensemble, ils sont réticents à s’engager davantage dans des placements en actions.
23/02/2011

Les gérants chinois s'intéressent de plus en plus aux marchés des dérivés

Les sociétés de gestion chinoises s’intéressent de plus en plus au marché en pleine évolution des dérivés dans un effort concerté pour proposer une palette plus large de produits financiers innovants, rapporte Asian Investor.E Fund Management prépare ainsi des produits indiciels sur les commodities (agriculture, métaux, produits chimiques, énergie et textiles), tandis que de nombreux autres gérants ont commencé à négocier des contrats à terme sur indices. Ces derniers temps, les craintes liées à l’inflation ainsi que la flambée de certaines matières premières ont considérablement rehaussé l’intérêt des investisseurs pour cette classe d’actifs.
23/02/2011

La collecte en UC s'est élevée à 2,2 milliards d'euros en janvier

La collecte des supports en unités de compte s’est élevée à 2,2 milliards d’euros au mois de janvier investis en grande partie sur des supports risqués, selon une étude de la FFSA (fédération française des sociétés d’assurances) et du Gema (groupement des entreprises mutuelles d’assurances).La performance des supports en unités de compte a été de 2,5% au mois de janvier tandis que, dans le même temps, le CAC 40 affichait une performance de 5,3%.
23/02/2011

Rapide expansion pour le Saint-Honoré US Value & Yield

L’ancien Amérique Rendement d’Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), devenu Saint-Honoré US Value and Yield, a bénéficié d’un doublement de son encours depuis le début de 2010 pour arriver à 1,4 milliard d’euros grâce notamment à 450 millions d’euros de souscriptions nettes, ont expliqué le 22 février Christophe Foliot, directeur adjoint – responsable de la gestion actions US & internationales, et Adeline Salat-Baroux , gérant actions internationales, qui pilotent ce produit. Le produit a notamment retenu l’attention de fonds de pension chiliens.Ce FCP de droit français (FR0010781278), spécialiste des actions nord-américaines, a affiché une performance de 21,5 % pour 2010 et de 1,05 % en annualisé depuis sa création en initiale en 2000 (n’oublions pas l’effet dollar).Actuellement, les gérants de ce fonds de 58 lignes (taux de rotation : environ 50 %) estiment que la reprise américaine peut encore durer deux ans. Ils privilégient deux grands thèmes, la reprise de l’investissement productif des entreprises et la santé (notamment sous l’angle des biotechnologiques). Ils misent aussi sur le rattrapage des grandes capitalisations (surtout celles qui sont décotées de 30 % par rapport à la moyenne de leur secteur) et sur le potentiel offert par de nouvelles scissions de grandes entreprises pluridisciplinaires (après Marathon, Williams ou Motorola) désireuses de simplifier leur modèle économique.Actuellement, 13 % du portefeuille sont investis dans des pétrolières comme Chevron, Marathon, Helix Petroleum ou Talisman. Mais la plus grosse position est AT&T, avec 4,5 %, qui offre un rendement de 6 ½ %. Parmi les rares financières du fonds figure Metlife. Aux technologiques, Christophe Foliot et Adeline Salat-Baroux ont un penchant pour les entreprises solides et peu chères comme Hewlett Packard, IBM ou Cisco, mais aussi pour quelques valeurs de la distribution comme BestBuy ou pour des titres à forte visibilité des secteurs des télécommunications et des services aux collectivités.
23/02/2011

Les critères ESG au cœur d'un appel d'offres du Merseyside Pension Fund

Le cinquième fonds de pension britannique, le Merseyside Pension Fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 4,7 milliards de livres, a décidé de mettre les critères ESG (environnement, social, gouvernance) au cœur d’un appel d’offres portant sur un montant de quelque 1,3 milliard de livres, rapporte Responsible Investor.Le fonds de pension recherche des gérants pour les fonds UK Index Linked Gilts fubd (576 millions de livres), UK equity fund (384 millions de livres) et US equity fund (384 millions de livres également). La société de conseil Aon Hewitt pilote l’appel d’offres. Les nouveaux mandats sont proposés pour des périodes de quatre ans, renouvelables deux ans.
22/02/2011

Le fonds norvégien positif sur les obligations d’Europe du Sud

Dans une interview au Wall Street Journal, Yngve Slyngstad, le directeur général du fonds norvégien, le deuxième plus gros fonds souverain au monde, pense que les rendements des obligations des pays du Sud sont devenus plus attrayants l’an dernier et qu’ils vont continuer à s’améliorer en 2011, grâce en partie aux mesures gouvernementales. Le Pension Fund Global a vendu près de la moitié de ses investissements obligataires des pays du Sud de l’Europe en 2009 mais en a racheté une partie en 2010.
22/02/2011

Le fonds de pension néerlandais PGGM recrute

Selon Responsible Investor, le fonds de pension néerlandais PGGM (103 milliards d’euros d’actifs sous gestion) veut renforcer ses compétences dansle domaine de l’investissement durable avec le recrutement d’un conseiller senior et d’un conseiller.
22/02/2011

Moody’s abaisse la perspective de la note du Japon à «négative»

L’agence de notation financière Moody’s a abaissé le 22 février la perspective de la note du Japon de «stable» à «négative» à cause de l’incapacité des autorités à réduire le déficit budgétaire et la dette colossale du pays. L’agence pourrait donc bientôt diminuer cette note attribuée à la dette à long terme du pays, fixée aujourd’hui à Aa2.Moody’s estime que les politiques économiques et budgétaires menées à Tokyo «pourraient ne pas suffire pour atteindre l’objectif de réduction du déficit fixé par le gouvernement ni pour contenir l’augmentation inexorable de la dette». Le Japon est endetté à hauteur de quelque 200% de son produit intérieur brut, la proportion la plus élevée parmi les pays développés.
22/02/2011

Pimco retrouve confiance en les "bonos" espagnols

D’après Andrew Bosomworth, gérant chez Pimco (groupe Allianz Global Investors), les obligations d’Etat espagnoles (bonos) connaissent actuellement «une amélioration réelle de leur potentiel en tant qu’investissement», rapporte Expansión.Les bonos sont un meilleur placement que la dette grecque ou irlandaise. Cette attitude est un revirement, puisqu’en 2010, Pimco avait décidé de ne plus investir en obligations espagnoles.
21/02/2011

La décollecte sur les fonds actions émergentes se poursuit

Durant la semaine au 16 février, les transferts de capitaux des fonds actions émergentes vers les fonds actions des marchés développés se sont accentués, selon les statistiques communiquées par EPFR Global. Les fonds actions ont enregistré une collecte de 8,39 milliards de dollars, les fonds obligataires de 1,16 milliard de dollars. Les fonds monétaires ont en revanche subi une décollecte de 3,73 milliards de dollars.La décollecte sur les fonds actions émergentes s’est élevée à 5,45 milliards de dollars tandis que la collecte dans les fonds actions des marchés développés s’est inscrite à son plus haut niveau depuis trente mois si bien que depuis le début de l’année, les fonds actions (Etats-Unis, Europe, Japon et international) ont drainé plus de 47 milliards de dollars, dont 29 milliards dans des fonds actions américaines. Durant les périodes correspondantes de 2009 et 2010, EPFR Global avait observé une décollecte de respectivement 28 milliards et 17 milliards de dollars.
21/02/2011

La menace d’une guerre des monnaies augmente

Dans un entretien aux Echos, le fondateur du Quantum Fund, George Soros, estime que la menace d’une guerre des monnaies augmente. «La guerre des monnaies est déjà déclarée. Car, en pratique, il y a aujourd’hui deux systèmes monétaires: le système international et celui de la Chine, qui, encore une fois, sépare son compte courant de son compte de capital. Le fait que la Chine ait choisi de laisser son compte de capital fermé lui donne un grand avantage tant qu’elle est la seule à le faire. Le Brésil, la Corée et d’autres pays asiatiques sont aussi tentés par cette tendance. Cela risque d’entraîner la fin du libre mouvement des capitaux et des changes, et une perte pour tout le monde. Ce serait un grave revers. Nous n’en sommes pas encore là, mais nous allons dans cette direction», explique George Soros.
21/02/2011

Début d’année en douceur pour les fonds alternatifs

En janvier, les stratégies alternatives orientées sur les actions ont toutes réagi favorablement aux conditions positives sur les marchés boursiers et ont enregistré leur cinquième gain mensuel consécutif, indique l’Edhec-Risk Institute qui publie ses indices Edhec-Risk Alternative. Ainsi, la stratégie Equity Market Neutral a enregistré une hausse modeste de 0,5 %. Malgré sa plus faible exposition aux actions, la stratégie Event Driven (+1,47 %) a surperformé la stratégie Long/Short Equity (0,51 %). Mais la stratégie la plus performante en janvier a été celle de l’arbitrage sur les convertibles, qui a gagné 1,9 %, poussée notamment par l’élargissement des spreads de crédit. La moins bonne a été celle du Short Selling (-0,86 %). Globalement, la stratégie fonds de fonds a progressé de 0,16 %.

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