L’ampleur de la relance chinoise atteint un seuil critique
Le coup d'arrêt des émissions de dette locale en plein ralentissement de l'activité suggère que l'enveloppe de prêts allouée par les autorités a déjà été consommée.
novembre 2018
Marc Wendling (Camacte) : « Nous attendons une courbe des taux à la hausse pour revenir sur le marché »
Entretien croisé entre Marc Wendling, directeur financier & gestion d'actifs de la Camacte, et Frédéric Salomon, senior fund manager - directeur de l'euro high-yield chez Schelcher Prince gestion, à propos des choix d’allocation de portefeuille. Entretien réalisé lors des Club Dates Invest à Strasbourg le 14 septembre.
13/11/2018
Sébastien Barbe : « tombé dans la finance quand il était petit »
Président des directoires d’Arkéa IS, Sébastien Barbe est avant tout un passionné de finance. Un intérêt qui le suit depuis toujours et qu'il a su mettre à profit dès son plus jeune âge mais qui prend une énorme place dans son quotidien, l'empêchant de s'adonner à d'autres centres d'intérêts comme la randonnée ou la lecture. Parcours d'un matheux passé avec succès de la gestion pure au management.
Le crédit bancaire ralentit fortement en Chine en octobre
La croissance du crédit bancaire a fortement ralenti en octobre malgré les pressions des autorités sur les banques pour qu’elles maintiennent à flot les entreprises, faisant craindre une poursuite de l’affaiblissement de l'économie dans les prochains mois. Les banques chinoises ont accordé le mois dernier des nouveaux crédits totalisant 697 milliards de yuans (100,2 milliards de dollars ou 89,1 milliards d’euros) alors que les économistes attendaient en moyenne 862 milliards, contre 1.380 milliards en septembre. Les prêts aux entreprises ont chuté à 150,3 milliards de yuans contre 677,2 milliards le mois précédent et ceux aux ménages ont reculé à 563,6 milliards contre 754,4 milliards.
La disparition complète de l’excédent courant chinois se confirme
L’accélération de la hausse des exportations à 15,6%, inférieure à celle de 21,4% des importations, alimente la chute du yuan et les sorties de capitaux.
La Banque Populaire de Chine place ses premiers billets de trésorerie à Hong Kong
La Banque Populaire de Chine (PBoC) a placé hier, pour la première fois, 20 milliards de yuans (2,5 milliards d’euros) de billets de trésorerie à court terme à Hong Kong. Malgré une demande très supérieure à l’offre, l’autorité a dû consentir des rendements sur les titres à 3 mois et à 1 an plus élevés que prévu, de respectivement 3,79% et de 4,2%, alors que le rendement des obligations d’Etat chinoises à 1 an coté sur le marché local onshore est de seulement 2,77%. Les investisseurs semblent réclamer une prime supplémentaire, au vu des tensions sur la liquidité du marché interbancaire hongkongais depuis plusieurs semaines, avec un taux Hibor à 1 mois qui a même atteint plus de 7% le mois dernier.
La PBoC place ses premiers billets de trésorerie à Hong Kong
La Banque Populaire de Chine (PBoC) a placé ce matin pour la première fois 20 milliards de yuans (soit environ 2,5 milliards d’euros) de billets de trésorerie à court terme à Hong Kong. Malgré une demande très supérieure à l’offre, l’autorité a dû consentir des rendements sur les titres à 3 mois et à un an plus élevés que prévu, de respectivement 3,79% et de 4,2%, alors que le rendement des obligations d’Etat chinoises à un an coté sur le marché local onshore est de seulement 2,77%. Les investisseurs semblent ainsi réclamer une prime supplémentaire compte tenu des tensions sur la liquidité du marché interbancaire hongkongais depuis plusieurs semaines, avec un taux Hibor à un mois qui a même atteint plus de 7% le mois dernier.
La Chine exclut une forte stimulation monétaire
La Chine n’envisage pas de recourir à une stimulation monétaire massive mais privilégiera plutôt des mesures ciblées pour soutenir les entreprises privées, à commencer par les plus petites, a déclaré le Premier ministre chinois, Li Keqiang. Pékin redoublera d’efforts pour réduire les taxes, les frais et les coûts du trading de marché et continuera d’ouvrir ses marchés financiers, notamment les banques, les marchés de titres et le secteur des fonds, indique un communiqué. Li Keqiang a fait ces déclarations lors d’une réunion avec la directrice générale du Fonds monétaire international, Christine Lagarde, actuellement en visite en Chine.
La Chine écarte une forte stimulation monétaire
La Chine n’envisage pas de recourir à une stimulation monétaire massive mais privilégiera plutôt des mesures ciblées pour soutenir les entreprises privées, à commencer par les plus petites, a déclaré le Premier ministre chinois, Li Keqiang.
Pékin promet de réduire ses droits de douane
La Chine va réduire ses droits de douane à l’importation pour élargir l’accès à son marché, a annoncé hier le président Xi Jinping à l’ouverture de la China International Import Expo(CIIE) à Shanghai, ouverte jusqu’au 10 novembre. Il espère des importations pour plus de 30.000 milliards de dollars de marchandises et 10.000 milliards de dollars de services ces 15 prochaines années. L’administration Trump a déjà imposé des droits de douane sur 250 milliards de dollars d’importations chinoises, et pourrait taxer la totalité des exportations chinoises vers les Etats-Unis. Xi Jinping a aussi promis d’accélérer l’ouverture des marchés de l'éducation, des télécommunications et de la culture, tout en garantissant la protection des intérêts des entreprises étrangères et en renforçant le droit de la propriété intellectuelle.
Pékin s’engage à réduire ses droits de douane
La Chine va réduire ses droits de douane à l’importation pour élargir l’accès à son marché, a annoncé ce matin le président Xi Jinping lors de l’ouverture de la China International Import Expo(CIIE) à Shanghai. «La CIIE est une initiative majeure de la Chine pour ouvrir son marché au monde», a-t-il indiqué en ajoutant qu’il espérait des importations pour plus de 30.000 milliards de dollars de marchandises et 10.000 milliards de dollars de services ces 15 prochaines années. L’administration Trump a d’ores et déjà imposé des droits de douane sur 250 milliards de dollars d’importations chinoises et le président américain a menacé de taxer la totalité des exportations chinoises vers les Etats-Unis.
octobre 2018
Les PMI confirment le ralentissement de l’économie en Chine
La croissance du secteur manufacturier chinois a ralenti en octobre à son rythme le plus bas depuis plus de deux ans, affectée par la faiblesse de la demande intérieure et extérieure, montrent les résultats de l’enquête officielle menée auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI officiel a reculé à 50,2 ce mois-ci, au plus bas depuis juillet 2016, contre 50,8 en septembre et 50,6 attendu en moyenne par les économistes interrogés par Reuters.
La Chine redouble d’efforts pour soutenir ses marchés
Les pressions persistent sur les marchés chinois, minés par un ralentissement économique aggravé par les tensions commerciales avec les Etats-Unis.
La croissance des profits industriels continue de ralentir en Chine
La croissance des bénéfices des entreprises industrielles chinoises a ralenti pour le cinquième mois d’affilée en septembre, avec un nouveau repli des ventes de produits de base et manufacturés, dans un contexte de refroidissement de la demande intérieure de la deuxième économie mondiale. Les bénéfices industriels ont augmenté de 4,1% en septembre par rapport à la même période de l’an dernier, à 545,5 milliards de yuans (68,75 milliards d’euros), a annoncé le National Statistics Bureau (NBS) samedi. Ce rythme est deux fois plus lent que celui du mois d’août et à son plus bas depuis mars.
La PBoC détaille son outil de relance du crédit
Le nouvel outil de relance du crédit au secteur privé annoncé lundi dernier par la Banque Populaire de Chine (PBoC) aura une valeur initiale d’amorçage de 10 milliards de yuans mais pourra bénéficier d’un levier de 8 fois, ce qui porterait son poids total à 160 milliards de yuans (20,5 milliards d’euros) avec le concours d’autres investisseurs, a précisé vendredi le vice-gouverneur de l’autorité chinoise, Pan Gongsheng. «(...) Nous observerons et estimerons de quelle manière cet outil permet d’améliorer les conditions de financements des entreprises privées en fonction de la situation et des évolutions de marchés, et déciderons alors si on décide ou pas d’étendre son champs d’application», a ajouté Pan Gongsheng.
La PBoC met en place un outil de relance du crédit
Le nouvel outil de relance du crédit au secteur privé annoncé lundi soir par la Banque Populaire de Chine (PBoC) aura une valeur initiale d’amorçage de 10 milliards de yuans mais pourra bénéficier d’un levier de 8 fois ce qui porterait son poids total à 160 milliards de yuans (20,5 milliards d’euros) avec le concours d’autres investisseurs, a précisé ce matin le vice-gouverneur de l’autorité chinoise, Pan Gongsheng. «Il s’agit d’une estimation initiale. Nous observerons et estimerons de quelle manière cet outil permet d’améliorer les conditions de financements des entreprises privées en fonction de la situation et des évolutions de marchés, et déciderons alors si on décide ou pas d’étendre son champs d’application», a ajouté Pan Gongsheng.
Deux fonds chinois soldent leurs actifs
Les deux fonds d’investissements chinois, CM Fengqing Flexible Allocation Fund et E Fund Ruihui Flexible Fund, investis en obligations d’Etat chinoises et en actions, ont vu leurs actifs sous gestion fondre de 99% en seulement trois mois, de 4,5 milliards de dollars fin juin dernier à seulement 43 millions. Leur publication trimestrielle dans laquelle figurent les encours ne fournit aucune explication sur les origines de cette hémorragie. Les deux fonds ont été créés en 2015 grâce à des actifs provenant de l’Etat chinois. Cet épisode intervient en pleines tensions sur le marché actions chinois, qui a chuté de 20% depuis le début de l’année, et dans un contexte de signes croissants de ralentissement de l’économie qui a contraint les autorités à prendre des mesures de relance budgétaires et monétaires.
Deux fonds chinois soldent leurs actifs sans explication
Les deux fonds d’investissements chinois, CM Fengqing Flexible Allocation Fund et E Fund Ruihui Flexible Fund, investis en obligations d’Etat chinoises et en actions, ont vu leurs actifs sous gestion fondre de 99% en seulement trois mois, de 4,5 milliards de dollars fin juin dernier à seulement 43 millions. Leur publication trimestrielle dans laquelle figure les encours ne fournit aucune explication sur les origines de cette hémorragie. Les deux fonds ont été créés en 2015 avec trois autres grâce à des actifs provenant de l’Etat chinois.
Pékin met l’accent sur le soutien à l’économie
Face à des marchés chahutés, la Chine privilégie la croissance en s’appuyant sur un maximum de leviers.
Pékin accentue son recours aux baisses d'impôts
Les baisses d’impôts en Chine l’an prochain pourraient atteindre plus de 1% du produit intérieur brut (PIB) du pays, a dit un conseiller de la banque centrale dans des remarques publiées lundi, signalant que les responsables chinois pourraient envisager un nouveau cycle de réductions d’impôts. Les réductions d’impôts et de frais devraient atteindre, voire dépasser, 1% du PIB, a déclaré Ma Jun, conseiller de la Banque populaire de Chine (BPC), à la revue financière Caixin. Le PIB chinois a atteint 82.700 milliards de yuans (10.340 milliards d’euros) l’an dernier. Des baisses d’impôts de 1% du PIB s'élèveraient au moins à 827 milliards de yuans.
28/02/2025