janvier 2019
10/01/2019
La Chine accroît le volet budgétaire de son plan de relance
Pékin a relevé son objectif de déficit budgétaire à 2,8% du PIB en 2019. Il devrait même atteindre 11,1% en intégrant la dette cachée des collectivités locales.
07/01/2019
La Chine multiplie les mesures de relance du crédit
La nouvelle baisse du taux des réserves obligatoires doit aussi permettre d'éviter un resserrement de la liquidité à l'approche du Nouvel an chinois.
26/12/2018
La Chine renforce ses mesures d’assouplissement monétaire
La PBoC va lancer une facilité de prêts à moyen terme ciblée, similaire aux TLTRO de la BCE, visant à stimuler la distribution de prêts bancaires.
20/12/2018
Des pays exportateurs veulent contourner le dollar
Affectés par les sanctions commerciales américaines, ils entendent réduire leur dépendance au billet vert. La transition s’avère longue et difficile.
17/12/2018
Les statistiques chinoises alimentent l’inquiétude des marchés
La Chine a enregistré en novembre la plus faible croissance de ses ventes au détail en 15 ans et sa production industrielle a progressé à son rythme le plus faible en près de trois ans, ce qui confirme le ralentissement progressif de la croissance de la deuxième économie mondiale. D’après les chiffres publiés vendredi, les ventes au détail ont progressé de 8,1% en novembre en rythme annuel, une croissance inférieure à la progression attendue par les économistes, à 8,8%, après une hausse de 8,6 en octobre. La production industrielle a progressé de 5,4% le mois dernier, contre une prévision médiane donnant une hausse de 5,9% identique à celle d’octobre.
14/12/2018
Les derniers chiffres chinois alimentent l’inquiétude des marchés
La Chine a enregistré en novembre la plus faible croissance de ses ventes au détail en 15 ans et la production industrielle a progressé à son rythme le plus faible en près de trois ans, des statistiques qui confirment le ralentissement progressif de la croissance de la deuxième économie mondiale constaté ces derniers trimestres.
11/12/2018
Les chiffres du commerce extérieur chinois reflètent le ralentissement de l’activité
Derrière l’excédent extérieur record de 44,7 milliards de dollars enregistré par la Chine en novembre, se cache un double ralentissement: celui du rythme annuel de progression des exportations à 5,4%, après +15,6% en octobre; et celui des importations à 3%, après +21,4% en octobre. Cela traduit un dynamisme moins fort du commerce extérieur et de la consommation intérieure, et confirme le ralentissement de l’activité en Chine, qui pourrait faire chuter la croissance du PIB à 6% au deuxième semestre, selon GF Securities. Au cours des 11 premiers mois de l’année, l’excédent commercial chinois avec les Etats-Unis a augmenté de 7,2%, pour atteindre 557 milliards de dollars - soit 13,7% de l’ensemble des échanges commerciaux de la Chine.
10/12/2018
Les chiffres du commerce extérieur chinois confirment le ralentissement de l’activité
Derrière l’excédent extérieur record de 44,7 milliards de dollars enregistré par la Chine au mois de novembre, nettement supérieur aux 34 milliards attendus par le consensus, se cache un double ralentissement : celui du rythme annuel de progression des exportations à 5,4%, contre +9,5% attendu par le consensus, et après +15,6% en octobre ; et celui des importations à 3%, contre +14% attendu par le consensus, et après +21,4% en octobre. Ces chiffres traduisent un dynamisme moins fort du commerce extérieur et de la consommation intérieure, et confirment le ralentissement de l’activité en Chine, qui pourrait faire chuter la croissance du PIB à 6% au deuxième semestre, selon GF Securities.
10/12/2018
La Chine envisage de creuser son déficit pour soutenir la croissance
Pékin pourrait freiner sa politique de désendettement et tolérer un déficit budgétaire plus élevé l’an prochain afin de soutenir l'économie, qui subit des pressions à la baisse de plus en plus fortes, , écrit vendredi le China Securities Journal, contrôlé par l’Etat. Pour stabiliser la dette chinoise, le gouvernement chinois a abaissé son objectif de déficit public annuel pour cette année, pour la première fois depuis 2012, à 2,6% du produit intérieur brut (PIB) après 3% en 2017. Mais le ralentissement de la croissance lié aux évolutions structurelles de l'économie et aux incertitudes sur le commerce international appellent à une politique budgétaire plus «positive» en 2019 afin de relancer l’investissement dans les infrastructures. Selon le journal, Pékin ne devrait pas trop chercher à maintenir son objectif de déficit dans la limite de 3% du PIB.
07/12/2018
La Chine pourrait creuser le déficit pour soutenir la croissance
Pékin pourrait freiner sa politique de désendettement et tolérer un déficit budgétaire plus élevé l’an prochain afin de soutenir l'économie, qui subit des pressions à la baisse de plus en plus fortes, écrit vendredi un journal contrôlé par l’Etat.
06/12/2018
Les matières premières industrielles à l’ère de la volatilité
La remontée des prix du cuivre à leur plus haut depuis trois mois à l’issue du dernier sommet du G20 montre à quel point les marchés sont dépendants des décisions politiques.
05/12/2018
Le yuan s’offre son plus important rebond depuis 10 ans
La devise chinoise a renforcé ses gains mardi matin de 1,7% face au dollar depuis le début de semaine, après le répit de 90 jours que se sont donnés les dirigeants américains et chinois pour discuter de leurs différends commerciaux. Il s’agit du mouvement de hausse du yuan le plus important depuis 2007 au moins, avec une parité à 6,84 qui s’éloigne ainsi davantage (à 2,3%) du seuil des 7 qui promettait pourtant d’être franchi d’ici la fin d’année, selon les prévisions établies par le consensus avant le G20. Ce mouvement a également permis au rendement des obligations d’Etat chinoises de se détendre d’environ 5 points de base (pb), à un niveau de 3,34%, son plus bas depuis avril 2017.
04/12/2018
Le yuan s’offre son plus fort rebond depuis 10 ans
La devise chinoise a renforcé ses gains ce matin de 0,7% supplémentaire face au dollar, ce qui porte son appréciation à 1,7% depuis le début de semaine, après le répit de 90 jours que se sont donnés les dirigeants américains et chinois pour discuter de leurs différends commerciaux. Il s’agit du mouvement de hausse du yuan le plus violent depuis 2007 au moins, avec une parité à 6,84 qui s’éloigne ainsi davantage (à 2,3%) du seuil des 7 qui promettait pourtant d’être franchi d’ici la fin d’année, selon les prévisions établies par le consensus avant le G20.
03/12/2018
Le ralentissement se confirme en Chine
L’indice officiel PMI d’activité dans le secteur manufacturier chinois, publié vendredi, est tombé au mois de novembre à un niveau de 50 qui indique une stagnation de l'économie, une première depuis plus de deux ans. Le consensus Reuters prévoyait un indice légèrement supérieur, à 50,2. Le ralentissement de la croissance des nouvelles commandes souligne les difficultés que rencontre l'économie chinoise dans le contexte de guerre commerciale avec les Etats-Unis.
novembre 2018
30/11/2018
Le ralentissement de l’économie chinoise se confirme
L’indice officiel PMI d’activité dans le secteur manufacturier chinois est tombé au mois de novembre à un niveau de 50 qui indique une stagnation de l'économie, une première depuis plus de deux ans. Le consensus Reuters prévoyait un indice légèrement supérieur, à 50,2. Le ralentissement de la croissance des nouvelles commandes souligne les difficultés que rencontre l'économie chinoise dans le contexte de guerre commerciale avec les Etats-Unis.
20/11/2018
L’assouplissement monétaire en Chine réussit à faire plier les rendements
Les injections de liquidités de la PBoC a permis aux obligations d'Etat chinoises d'offrir la meilleure performance au sein de l'univers depuis le début de l'année.
19/11/2018
Goldman Sachs AM soft-close un portefeuille small caps
La société de gestion Goldman Sachs Asset Management a anoncé ce lundi la fermeture progressive ("soft closing") de son portefeuille GS Global Small Cap CORE Equity Portfolio.
14/11/2018
L’ampleur de la relance chinoise atteint un seuil critique
Le coup d'arrêt des émissions de dette locale en plein ralentissement de l'activité suggère que l'enveloppe de prêts allouée par les autorités a déjà été consommée.
14/11/2018
Marc Wendling (Camacte) : « Nous attendons une courbe des taux à la hausse pour revenir sur le marché »
Entretien croisé entre Marc Wendling, directeur financier & gestion d'actifs de la Camacte, et Frédéric Salomon, senior fund manager - directeur de l'euro high-yield chez Schelcher Prince gestion, à propos des choix d’allocation de portefeuille. Entretien réalisé lors des Club Dates Invest à Strasbourg le 14 septembre.
