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Capital investissement

novembre 2017

23/11/2017

Le private equity à des sommets

Essor. Les valorisations s’envolent. Selon le dernier indice Argos Mid-Market, le multiple médian d’Ebitda observé sur les opérations de taille moyenne (valorisées 15 à 500 millions d’euros) dans le non-coté en zone euro a atteint au troisième trimestre un niveau historique de 9,5. Si les acquéreurs industriels ont fait bondir ce multiple de 9,3 à 10,6, les multiples payés par les fonds demeurent aussi à un niveau élevé, de 9. « Dans un environnement de taux bas, les leviers de dette utilisés dans les opérations de capital-transmission européennes ont, par ailleurs, progressé et s’élèvent à 6 fois l’Ebitda », souligne l’étude, se basant sur des données de Fitch. « Alors que la concurrence s’est intensifiée, certains acteurs tirent les prix vers le haut, pour de bonnes (savoir-faire spécifiques…) ou de mauvaises raisons (besoin d’investir…) », indiquait fin septembre Antoine Dréan, fondateur de Triago. Sur les grands LBO (leveraged buy-out), les multiples d’Ebitda atteignent en moyenne 10,4 au premier semestre 2017 aux Etats-Unis (contre 8,1 en 2005) et 11,6 en Europe (8,4 en 2005), selon Fitch.
22/11/2017

Alliance Entreprendre et Galia Gestion s’unissent

Le fonds de private equity Alliance Entreprendre a annoncé mardi une prise de participation majoritaire dans Galia Gestion, un spécialiste de l’investissement dans le Grand Sud-Ouest et basé à Bordeaux. Le nouvel ensemble totalisera 520 millions d’euros d’actifs gérés ou conseillés. «Le rapprochement de ces deux entités dédiées au small cap renforce leurs moyens respectifs, dans un contexte de consolidation générale du secteur, chacune des sociétés conservant son indépendance de gestion», souligne un communiqué. Filiale de Natixis Investment Managers, Alliance Entreprendre a été créée en 1995 et affiche un encours de 520 millions d’euros. Née en 2002 à l’initiative de la Caisse d’Epargne Aquitaine Poitou-Charentes et de CDC Entreprises, Galia Gestion gère de son côté près de 100 millions d’euros pour une cinquantaine d’entreprises en portefeuille.
21/11/2017

Alliance Entreprendre et Galia Gestion s’unissent

Le fonds de private equity Alliance Entreprendre a annoncé mardi une participation majoritaire dans Galia Gestion, un spécialiste de l’investissement dans la zone géographique Grand Sud-Ouest basé à Bordeaux. Le nouvel ensemble totalisera 520 millions d’euros d’actifs gérés ou conseillés. « Le rapprochement de ces deux entités dédiées au small cap renforce leurs moyens respectifs, dans un contexte de consolidation générale du secteur, chacune des sociétés conservant son indépendance de gestion », souligne un communiqué.
21/11/2017

Ardian fait l’acquisition de l’allemand CCC

Ardian a annoncé mardi la signature d’un accord en vue de l’acquisition du spécialiste allemand de l’externalisation Competence Call Center (CCC). L’investissement sera réalisé via Ardian Expansion Fund 4 auprès de Silverfleet Capital. A l’issue de l’opération, l’équipe de management dirigée par le directeur général Christian Legat détiendra une part significative de la société et continuera à diriger CCC dans cette nouvelle phase de croissance. La réalisation de la transaction reste soumise à l’approbation de l’autorité de la concurrence.
Kiloutou
20/11/2017

PAI vend Kiloutou à HLD

Kiloutou change de mains. PAI va céder le contrôle du groupe de location de matériel de construction et de chantier au fonds HLD. Ce dernier est notamment épaulé par Dentressangle Initiatives, le véhicule d’investissement de la famille Dentressangle partenaire de HLD dans le fonds HLDI. La famille Mulliez, à l’origine de la création de Kiloutou, et encore actionnaire à hauteur de 15% du capital, restera investie au capital de Kiloutou. Le montant de la transaction s’élève à 1,5 milliard d’euros. Lazard et Morgan Stanley ont mené le processus de vente, révélé par l’Agefi en juillet dernier.
17/11/2017

Axilone

Convoité par FountainVest, Bain et l’industriel Aptar, Axilone est finalement tombé dans le giron de Citic Capital. Ce dernier est en discussion avec Oaktree, l’actionnaire depuis 2011 de la maison mère d’Axilone, Ileos. Alors qu’un niveau de 500 millions d’euros était évoqué en septembre, le fonds chinois a proposé une valorisation proche de 600 millions pour acquérir le groupe, qui totalise 180 millions de revenus contre 110 millions en 2013. Axilone dispose d’usines en France, en Chine et en Espagne, où il a augmenté ses capacités de production en 2014. Cette opération marque la poursuite de la vente par appartement d’Ileos, qui a cédé en 2015 son pôle d’impression carton à MM Packaging. Barclays, RBS et Credit Suisse sont mandatées pour arranger une dette d’acquisition de 365 millions d’euros.
17/11/2017

Trescal

Omers Private Equity prend les commandes de Trescal. En négociations exclusives avec Ardian, propriétaire du spécialiste de la métrologie depuis 2013, la division de private equity du fonds de pension canadien entend apporter sa puissance de feu pour permettre au groupe de poursuivre ses opérations de croissance externe. Grâce aux 25 opérations menées ces cinq dernières années, Trescal a doublé son chiffre d’affaires à 270 millions d’euros. Le numéro 1 mondial, avec une part de 10% à 15% du marché, dispose d’un pipeline de cibles fourni et espère notamment renforcer ses positions aux Etats-Unis et en Asie, où il a récemment bouclé une opération en Malaisie. Une fois signée l’acquisition de Trescal, qui comprend le remboursement de sa dette, Omers PE remettra en place un financement bancaire.
17/11/2017

Quimicas Oro

Entré dans le portefeuille de Motion Equity Partners en février 2016, Altaïr a bouclé sa première opération transformante. Totalisant pour l’heure 70 millions d’euros de chiffre d’affaires, le spécialiste français des produits d’entretien, de la rénovation de la maison et d’insecticides ménagers a racheté l’espagnol Quimicas Oro, soit 40 millions de revenus supplémentaires. Après avoir racheté en février son distributeur historique en Belgique, le groupe met la main sur un spécialiste de l’exportation, qui représente 40% de ses ventes. Désormais solidement implanté en France, en Espagne, en Afrique du Nord et en Amérique Latine, Altaïr va pouvoir s’intéresser à d’autres marchés européens. Une trentaine de cibles sont notamment identifiées en Allemagne, en Italie, en Pologne et au Royaume-Uni.
17/11/2017

Cale

Parkeon monte en puissance. Propriété du fonds Astorg depuis 2016, le spécialiste français des horodateurs et billetterie de transports publics va absorber le suédois Cale, qui réalise aujourd’hui un tiers du chiffre d’affaires du groupe. Six mois après avoir renforcé sa présence dans le paiement de parking par mobile aux Pays-Bas via sa coentreprise avec Waysis, Yellowbrick International, le groupe étend ainsi sa couverture géographique dans ce domaine, notamment en Scandinavie et aux Etats-Unis. L’opération, réalisée par échange de capital, verra ainsi l’entrée au capital de Parkeon du fonds d’investissement suédois Mellby Gard. L’union des deux groupes permettra de constituer une équipe de plus de 500 ingénieurs en R&D, afin de créer un leader mondial des technologies de mobilité urbaine.
17/11/2017

Le ministère des Armées et Bpifrance lancent le fonds Definvest

Le ministère des Armées et Bpifrance ont annoncé hier le lancement de Definvest, fonds d’investissement ayant pour vocation de prendre des participations au capital des pépites technologiques du secteur de la Défense, aux côtés d’investisseurs financiers et industriels. L’objectif est de permettre à ces entreprises de se développer en toute autonomie grâce à l’augmentation de leurs fonds propres. Le fonds est doté initialement de 50 millions d’euros. Il bénéficiera des expertises complémentaires de Bpifrance et de la Direction générale de l’armement (DGA). La ministre des Armées, Florence Parly et Nicolas Dufourcq, directeur général de Bpifrance, ont validé conjointement les règles de fonctionnement du fonds. Elles seront transmises par Bpifrance à l’Autorité des Marchés Financiers. Bpifrance et la DGA travaillent avec des entreprises candidates pour sélectionner des dossiers en vue des premiers investissements.
16/11/2017

L’ANR de l’IDI a progressé de 29,3% cette année

L’IDI a annoncé hier une hausse de 29,31% de son actif net réévalué (ANR) sur les neuf premiers mois de 2017. L’ANR par action de la société de private equity s’est élevé à 52,16 euros à fin septembre après versement du dividende de 1,6 euro payé au titre de 2016. Cette année, le groupe a investi dans 4 sociétés, en misant sur le fournisseur de services administratifs et financiers HEA Expertise, sur Pennel & Flipo à travers un build up dans Fait Plast, sur l’équipementier militaire Alkan, déjà en portefeuille, et sur le groupe d’artisanat décoratif de luxe Mériguet.

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