10/07/2017
«L’anticipation de remontée des taux semble prématurée»
Louis Harreau, stratégiste Banque centrale européenne chez Crédit Agricole CIB
juillet 2017
07/07/2017
La BoJ prête à des achats illimités de dette pour calmer les marchés
La Banque du Japon (BoJ) a annoncé ce matin son intention d’acheter un montant illimité d’obligations d’Etat et d’augmenter ses achats de titres à cinq et dix ans, des mesures destinées à freiner la remontée des rendements provoquée par les tensions sur les marchés obligataires des pays développés. Cette décision marque un revirement dans la politique de la BoJ, qui procède depuis peu à une discrète réduction de sa politique d’assouplissement quantitatif. Avant cette annonce, le rendement des emprunts d’Etat japonais à 10 ans avait atteint 0,105%, son plus haut niveau depuis début février, et nettement au-dessus de l’objectif de 0% fixé par la BoJ. Après l’annonce, le rendement à dix ans est tombé à 0,085% tandis que le yen a chuté à 113,835 dollars, son plus bas niveau depuis un mois et demi.
07/07/2017
La BCE cherche à équilibrer optimisme et prudence
En juin, les gouverneurs ont envisagé de modifier leur discours sur le QE pour marquer leur optimisme mais y ont renoncé devant la faiblesse de l'inflation.
05/07/2017
La banque centrale australienne reste accommodante
La Banque de Réserve d’Australie (RBA) a maintenu hier son taux directeur à 1,5% au terme de la réunion mensuelle de son comité de politique monétaire, ne signalant aucune volonté, au contraire d’autres grandes banques centrales, de donner un tour de vis dans un avenir proche. La banque centrale australienne laisse ainsi son taux directeur à son creux historique pour le onzième mois consécutif après deux assouplissements l’an dernier, en mai puis en août.
05/07/2017
Les banques centrales temporisent le durcissement de leur discours
La Riksbank suédoise et la RBA australienne n'ont pas suivi hier les propos plus durs de la BCE, de la BoE et de la banque du Canada la semaine dernière.
04/07/2017
La Riksbank suédoise avance à pas mesurés sur le chemin de la normalisation
La banque centrale suédoise a retiré ce matin le biais accommodant de sa politique monétaire, caractérisée depuis deux ans par des taux d’intérêt négatifs, en disant ne pas s’attendre à abaisser encore le loyer de l’argent, sans pour autant fermer totalement la porte à un nouvel assouplissement. La Riksbank a laissé son taux directeur à -0,5% et son programme de rachats d’actifs obligataires à 290 milliards de couronnes (30 milliards d’euros). Après le durcissement des discours des présidents de la BCE, de la BoE et de la banque du Canada la semaine dernière qui avait entraîné un vif réajustement des marchés de taux et de changes, la baisse de la couronne suédoise suite à l’annonce montre que les investisseurs anticipaient un réajustement plus profond du discours de la banque centrale suédoise.
04/07/2017
La BCE presse les banques de décider de leur stratégie face au Brexit
La Banque centrale européenne (BCE) recommande aux banques de décider rapidement de ce qu’elles comptent faire face au Brexit. «Mon message [aux banques moyennes] est très clair : pressez-vous. Prenez une décision et contactez-nous tôt de façon à ce que nous puissions discuter sur vos plans et de nos attentes respectives », a déclaré la vice-présidente du mécanisme de supervision européenne (SSM), Sabine Lautenschläger, à l’occasion d’un entretien publié aujourd’hui par le Financial Times. «Je crois que les très grosses [banques] sont assez bien avancées dans leur programme», poursuit-elle. Mais de préciser que «beaucoup d’entre elles doivent encore prendre une décision sur le type de structure qu’elles veulent adopter et sur l’implantation qu’elles veulent avoir pour leurs activités. Il n’est pas encore trop tard mais je pense que ces décisions doivent être prises rapidement parce que le temps file». Dans le même entretien, Sabine Lautenschläger, défend par ailleurs la gestion par son institution de la déroute des deux banques italiennes, Veneto Banca et Popolare di Vicenza.
04/07/2017
La banque centrale australienne maintient son taux directeur
La Banque de Réserve d’Australie (RBA) a maintenu mardi son taux directeur à 1,5% au terme de la réunion mensuelle de son comité de politique monétaire, ne signalant aucune volonté, au contraire d’autres grandes banques centrales, de donner un tour de vis dans un avenir proche. La banque centrale australienne laisse ainsi son taux directeur à son creux historique pour le onzième mois consécutif après deux assouplissements l’an dernier, en mai puis en août. Quarante-neuf des 50 économistes interrogés par Reuters s’attendaient à ce statu quo.
03/07/2017
Le Panel Taux s’adapte au virage pris par les grandes banques centrales
La prudence reste de mise au sein des panélistes qui anticipent une remontée progressive des rendements.
juin 2017
30/06/2017
La Banque d'Espagne anticipe une croissance accélérée
La croissance économique a certainement accéléré au deuxième trimestre en Espagne en raison de la vigueur de la demande intérieure et de la hausse des créations d’emploi, a déclaré hier la Banque d’Espagne. Cette dernière s’attend à une progression du produit intérieur brut (PIB) espagnol de 0,9% sur la période avril-juin par rapport aux trois mois précédents, après +0,8% au premier trimestre. Il s’agirait de la plus forte croissance depuis le troisième trimestre 2015. L’institut espagnol de la statistique doit publier son estimation de la croissance du deuxième trimestre le 28 juillet.
29/06/2017
La Banque d'Espagne s’attend à une accélération de la croissance
La croissance économique a certainement accéléré au deuxième trimestre en Espagne en raison de la vigueur de la demande intérieure et de la hausse des créations d’emploi, a déclaré jeudi la Banque d’Espagne. Cette dernière s’attend à une progression du produit intérieur brut (PIB) espagnol de 0,9% sur la période avril-juin par rapport aux trois mois précédents, après +0,8% au premier trimestre. Il s’agirait de la plus forte croissance depuis le troisième trimestre 2015. L’institut espagnol de la statistique doit publier son estimation de la croissance au deuxième trimestre le 28 juillet.
27/06/2017
La BoE relève ses exigences de fonds propres pour les banques
Les banques britanniques pourraient devoir augmenter leurs fonds propres de 11,4 milliards de livres sterling (12,9 milliards d’euros) après la décision de la Banque d’Angleterre (BoE) de relever ses exigences destinées à prévenir une distribution de crédit trop lâche. La BoE avait précédemment renoncé à une hausse de cette surcharge de fonds propres, connue sous le nom de coussin de fonds propres contra-cycliques (CCB), en raison de ses craintes d’un durcissement des conditions de crédit après le vote britannique en faveur d’une sortie de l’Union européenne (UE) en juin 2016.
26/06/2017
«La normalisation des taux de la BCE n’interviendra qu’après la fin du QE»
Bastien Drut, stratégiste taux et change chez Amundi.
26/06/2017
L’objectif d’inflation des banques centrales est mis à l’épreuve
La faiblesse persistante de la hausse des salaires a ouvert le débat en Norvège, à la Fed et à la BCE, alors que la Suède a déjà opté pour une fourchette cible.
23/06/2017
Les banques américaines choisissent le taux repo comme alternative au Libor
La Commission des taux de référence alternatifs (Alternative Reference Rates Committee, ARRC) réunissant de grandes banques internationales s’est prononcée en faveur du taux au jour le jour sur les actifs obligataires du Trésor américain (repo) comme alternative au Libor pour le marché des dérivés. Le taux repo a été préféré au Overnight Bank Funding Rate (OBFR), un taux de financement au jour le jour utilisé dans les transactions sur les marchés des fonds fédéraux et de l’Eurodollar. Le repo a été jugé plus approprié après étude de la profondeur et de la robustesse de son marché, a précisé l’ARRC. La confiance dans le Libor s’est érodée après plusieurs scandales de manipulation et via le déclin des prêts interbancaires de court terme.
23/06/2017
La Norges Bank revient sur son biais accommodant
La banque centrale de Norvège a maintenu ce matin son taux directeur à un niveau de 0,50%, tout en expliquant que l'économie continuait à montrer des signes de redressement après deux ans de ralentissement. L’institut a ajouté qu’une baisse du taux de dépôts n'était désormais plus envisagée et que ce dernier devrait probablement commencer à remonter en 2019. L'établissement table sur un taux directeur stable en 2017 et 2018, alors qu’il envisageait une baisse à 0,4% au mois de mars. Cette annonce a tiré la couronne norvégienne à la hausse face à l’euro.
23/06/2017
Les banques américaines réussissent leurs stress tests
Les 34 établissements suivis par la Réserve fédérale resteraient solvables même en cas de crise majeure, ce qui ouvre la voie à une augmentation des dividendes.
23/06/2017
La Banque de France lance son «Lab»
La Banque de France (BdF) a annoncé hier le lancement du «Lab», placé sous la responsabilité de Thierry Bedoin, directeur de la transformation digitale. Le Lab associe la BdF à divers acteurs porteurs de projets innovants en vue d’expérimenter de nouveaux concepts et technologies en lien avec les activités de l’institution, telles la blockchain et l’intelligence artificielle. Un premier appel à projets a été lancé, ouvert notamment aux start-up, fintech, acteurs institutionnels, grandes écoles et universités, les propositions devant parvenir à la BdF avant le 1er septembre 2017.
22/06/2017
La Norges Bank abandonne son biais accommodant
La banque centrale de Norvège a maintenu ce matin son taux directeur à un niveau de 0,50%, tout en expliquant que l'économie continuait à montrer des signes de redressement après deux ans de ralentissement, et au vu de taux très bas voire négatifs chez ses partenaires commerciaux. L’institut a ajouté qu’une baisse du taux de dépôts n'était désormais plus envisagée et qu’il devrait probablement commencer à remonter en 2019. Il table sur un taux directeur stable en 2017 et 2018, alors que la banque envisageait une baisse à 0,4% au mois de mars. Cette annonce a tiré la couronne norvégienne à la hausse face à l’euro.
22/06/2017
Le chef économiste de la BoE envisage une possible hausse de taux
La livre sterling a repris des couleurs sur le marché des changes après un discours de l'économiste en chef de la Banque d’Angleterre (BoE), Andy Haldane, dans lequel il envisage une hausse de taux d’ici la fin de l’année. La devise britannique a gagné jusqu’à 0,6% face au dollar et restait hier soir en hausse de 0,25% à 1,266. «Dans l’hypothèse où les indicateurs restent sur la même tendance, je crois vraiment qu’il serait prudent d’entamer au second semestre de l’année le processus de retrait d’une partie du soutien supplémentaire apporté en août dernier», a déclaré Andy Haldane dans un discours publié à la mi-journée.