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Berlin songe à laisser Athènes racheter de la dette

Le ministère allemand des Finances envisage de permettre à la Grèce de racheter une partie de sa dette publique, qui menace de dépasser la limite de 120% du PIB fixée à l’horizon 2020, a rapporté Der Spiegel. L’Etat grec pourrait emprunter au MES afin de racheter sur les marchés des obligations d’Etat qui se traitent actuellement autour de 25% de leur valeur faciale.

L’Indonésie séduit les investisseurs

Le montant des investissements directs étrangers (IDE) en Indonésie a atteint un plus haut historique au troisième trimestre à 5,9 milliards de dollars. De quoi mettre en lumière la résilience de la principale économie du Sud-Est asiatique face à la morosité mondiale ambiante.

Les investisseurs plus que jamais en quête de rendement

De meilleures statistiques en provenance des Etats-Unis ainsi que la perspective du lancement plus tôt que prévu d’un plan d’aide à l’Espagne ont poussé les investisseurs à se concentrer sur le rendement. Durant la semaine au 17 octobre, les fonds obligataires et actions dédiés aux marchés émergents ont drainé plus de 1 milliard de dollars chacun, selon les données communiquées par EPFR Global.Les fonds à haut rendement et les fonds d’actions à dividende ont également chacun enregistré des souscriptions supérieures au milliard de dollars. Depuis le début de l’année, les fonds obligataires high yield affichent une collecte nette de plus de 67 milliards de dollars.En Europe, les investisseurs ont encore boudé les fonds d’actions françaises et suisses, leur préférant les fonds d’actions allemandes, italiennes et britanniques. Les fonds obligataires européens hors Royaume-Uni ont drainé plus de 350 millions d’euros durant la semaine. Dans l’ensemble, les fonds obligataires ont enregistré durant la semaine au 17 octobre une collecte nette de 8,4 milliards de dollars, les fonds actions subissant pour leur part des rachats pour un montant net de 1,2 milliard de dollars. Les fonds monétaires ont terminé la semaine au 17 octobre sur une collecte de 23,1 milliards de dollars.

ECPI lance un deuxième indice chinois ESG

ECPI, un fournisseur de recherche, de notations et d’indices durables, a lancé un deuxième indice de l’ESG China Series, développés en partenariat avec China Securities Index, un fournisseur d’indices chinois, et Caitong Fund Management, une société de gestion basée en Chine, rapporte Investment Europe. Le nouvel indice, le CSI Caitong ECPI ESG China 100 index, est composé des sociétés les mieux notées en vertu de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance de l’indice CSI 300.

Banque Syz veut se développer en Asie

Le suisse Banque Syz a renforcé ses équipes en Asie pour se développer auprès des investisseurs insittutionnels à Hong Kong, à Singapour, en Corée du Sud, en Australie et au Japon, rapporte Asian Investor.Par ailleurs, la banque suisse est en train de recruter des professionnels senior de l’investissement tant actions et obligations pour son bureau de Hong Kong.Les actifs sous gestion de Banque Syz s'élèvent à environ 26 milliards de dollars, dont seulement 800 millions à 1 milliard trouvent leur origine en Asie.

Moniteur des caisses de pension au troisième trimestre 2012

La situation de financement des institutions de prévoyance en Suisse s’est améliorée au troisième trimestre, selon Swisscanto. Le taux de couverture pondéré en fonction des actifs sous gestion a atteint 107,3% pour les caisses de pension de droit privé (+2,5 points). Le taux a aussi augmenté pour les caisses de pension de droit public, indique le moniteur Swisscanto publié le 19 octobre. Il a gagné 2,2 points à 98,9%. La part des institutions de prévoyance de droit privé en découvert s’est réduite de moitié depuis fin 2011, pour s'établir à 12,2%. Quant aux caisses de droit public, 18,2% présentent un taux de couverture inférieur à 90% et 3% ne parviennent pas à 80%. Ainsi, 87,8% des caisses de droit privé et 42,5% des caisses de droit public sont hors d’eau, c’est-à-dire avec une couverture de 100% ou plus. Le moniteur Swisscanto se fonde sur les indications fournies par 340 institutions de prévoyance totalisant des actifs sous gestion de 437 milliards de francs. Il s’agit d’estimations établies à fin septembre sur la base des stratégies de placement qu’elles ont annoncées en début d’année et en tenant compte de l'évolution du marché depuis lors. Pour télécharger l'étude complète : cliquez ici

Les professeurs de finance privilégient les actions

Le comportement de 1.368 professeurs de finance dans les universités aux Etats-Unis a été étudié par trois professeurs d’université américains et comparé à celui de l’ensemble de la population (Survey of Consumer Finance de la Fed), dans une étude publiée par le Financial Analysts Journal, «Do Finance Professors Invest Like Everyone Else?».Il en ressort que les personnes de l'échantillon ont en moyenne davantage tendance à investir en actions et qu’elles sont moins sujettes à des biais comportementaux parce que leur décision de ne pas acheter d’actions ne se fonde ni sur le résultat de leurs investissements passés ni sur leur attentes de court terme sur le marché.

First State perd son responsable du fixed income

Murray Collis vient de quitter son poste de responsable du pôle obligataire asiatique de First State Investments à Hong Kong, rapporte Asian Investor. L’identité de son successeur éventuel n’a pas été arrêtée.Après quinze années passées chez First State, Murray Collis aurait décidé de rejoindre une société concurrente.

Barclays réduit la voilure dans ses métiers actions

La banque britannique va supprimer près de 10% de ses effectifs dans sa division actions en Europe, Moyen-Orient et Afrique, qui emploie environ 500 personnes, rapporte Bloomberg. L’annonce aurait été faite en interne il y a quinze jours et les premiers départs ont eu lieu cette semaine. Les suppressions de postes touchent les vendeurs et les traders, ainsi que les fonctions supports, alors que les volumes traités baissent en Europe. Barclays s’est borné à confirmer «l’existence d’un processus de consultation».

David Cameron souhaite un nouvel accord entre Londres et l'UE

Interrogé à la fin du Conseil européen de Bruxelles, pendant lequel le ministre finlandais des Affaires européennes a confié avoir le sentiment que la Grande-Bretagne s'éloignait lentement de l’UE, le Premier ministre britannique, David Cameron a seulement souhaité établir une nouvelle relation avec le continent. «Suis-je content de ce statu quo ? Non, je ne le suis pas. Je pense que nous avons besoin de changements. Il y a des occasions à saisir sur ce que j’ai appelé un nouvel accord enre la Grande-Bretagne et l’Europe», a-t-il déclaré.

Les collectivités locales sortent leur emprunt groupé

Une quarantaine de collectivités ont réussi vendredi à lever 610 millions d’euros à 10 ans, remboursable in fine, dans le cadre d’un emprunt groupé sur lequel elles travaillaient depuis des mois. Le taux obtenu est de 4,30%. Cette émission est censée servir de test au projet d’agence de financement des collectivités que ces dernières aimeraient mettre sur pied. Le projet d’emprunt groupé a cependant été long à mettre en oeuvre: on parlait au départ de 70 collectivités pour 1,1 milliard à lever.

FSI Régions accompagne le développement de Leda Finances

FSI Régions investit, via son FCPR OC+, dans la société Leda Finances, holding d’Otima (tôlerie fine), pour l’accompagner dans son développement en venant renforcer les fonds propres du groupe à hauteur de 1 million d’euros. En parallèle, Alliance Entreprendre et Unexo, partenaires historiques du groupe, ont également choisi de procéder à une nouvelle levée de fonds.

Baisse des reventes de logements américains en septembre

Les reventes de logements aux Etats-Unis ont diminué de 1,7% au mois de septembre, après avoir progressé de 8,1% en août, a annoncé l’association nationale des promoteurs immobilers. Le consensus anticipait un recul plus marqué, de 2,5%. Le recul des reventes de logements s’explique principalement par une diminution du stock de logements disponibles.

La taxe sur les transactions financières dans l'UE franchit une étape

La Commission européenne peut lancer une coopération renforcée regroupant les pays désireux de mettre en place une taxe sur les transactions financières. Au moins dix pays de l’Union européenne se sont portés volontaires pour mettre en place cette taxe, qui pourrait entrer en vigueur en 2013. Outre la France et l’Allemagne, on compte la Belgique, le Portugal, la Slovénie, l’Autriche, la Grèce, l’Italie, l’Espagne et la Slovaquie. L’Estonie devrait les rejoindre.

L'Italie devrait réduire ses dépenses en 2013

Les réformes budgétaires et structurelles adoptées par l’Italie vont dans la bonne direction, mais la décision de reporter une augmentation de la TVA comporte des risques et le pays risque de devoir réduire encore ses dépenses en 2013, indique un rapport du commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires cité par la Stampa.

Dix pays de l’UE prêts à une taxe sur les transactions financières

Dix pays de l’Union européenne se sont portés volontaires pour mettre en place une taxe sur les transactions financières (TTF) qui pourrait entrer en vigueur en 2013, a déclaré vendredi François Hollande à l’issue du Conseil européen de Bruxelles. «La coopération renforcée a donc été acceptée par la Commission européenne.»

Un budget de la zone euro ne doit pas rogner celui de l'UE

François Hollande a assuré, au deuxième jour du Conseil européen de Bruxelles, qu’un éventuel budget de la zone euro viendrait en supplément des contributions des Etats membres au budget de l’UE, mais qu’aucun pays extérieur à la monnaie unique ne pourrait freiner la progression de l’euro. De son côté, la Chancelière allemande, a dit qu’il fallait à la zone euro un cadre budgétaire intégré comportant notamment un fonds de solidarité pour stimuler la compétitivité. A propos du superviseur bancaire de la zone euro, Angela Merkel estime «qu’il faut s’en tenir à une certaine séquence d'événements: d’abord élaborer le cadre juridique puis créer un organe de surveillance et ce n’est que lorsqu’il sera opérationnel que les banques pourront être recapitalisées directement par le MES.».

Morgan Stanley trouve la martingale pour réduire son risque de marché

La banque a changé son modèle de VaR, avec l'appui du régulateur, ce qui lui permet minorer de 20 à 25% cet indicateur

Les fonds ISF souffrent de la désaffection des particuliers

Les montants collectés ont reculé de 20%. La baisse du montant moyen levé menace la viabilité des équipes de gestion

CVC abandonne le groupe australien Nine Entertainment à ses créanciers

Les prêteurs «senior» prennent 95,5% du groupe de médias, qui évite la mise sous tutelle. Les prêteurs «mezzanine» s’octroient le solde du capital

Le Japon a contribué à soutenir les fusions dans l’énergie durant l’été

L’Archipel poursuit ses efforts de croissance externe dans le gaz de schiste et les sables bitumineux en Amérique du Nord

Recul des IDE en Chine

Les investissements directs étrangers en Chine ont diminué de 3,8% sur les neuf premiers mois de l’année par rapport à la période correspondante de l’an dernier, une chute d’une durée sans précédent depuis la crise financière de 2008-2009 selon les statistiques du ministère du Commerce publiées aujourd’hui. Le pays a attiré depuis le début de l’année 63,79 milliards d’euros d’IDE.

Large succès pour le troisième emprunt italien aux particuliers

18 milliards d’euros, c’est le montant que le Trésor italien a réussi à lever auprès des investisseurs particuliers à l’occasion d’une troisième émission de bons du Trésor de ce type. Les deux premières opérations avaient permis de récolter 7,3 milliards d’euros en mars dernier et 1,73 milliard d’euros en juin. Le placement de ces BTP Italia, à échéance 2016, était ouvert depuis lundi, les épargnants pouvant y souscrire dans leur bureau de poste, dans leur agence bancaire ou même sur internet. Le montant minimum était de 1.000 euros. « Nous étions assez confiants que cette émission se déroulerait mieux que celle de juin », déclarait mercredi à la presse la directrice de l’agence de la dette au sein du Trésor italien, Maria Cannata, alors que la réussite de l’opération se dessinait nettement. Ce résultat indique le retour «d’une plus grande confiance envers notre pays », avait-t-elle alors souligné.

La Lettonie pourrait rejoindre la zone euro en 2014

Selon Olli Rehn, le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, la Lettonie pourrait devenir en 2014 le dix-huitième Etat membre de la zone euro si elle confirme ses bonnes performances économiques. L’Estonie a adopté l’euro en 2011 et la Lettonie voisine serait le deuxième Etat balte à rejoindre la zone.

La Turquie poursuit la baisse des taux

La banque centrale turque a baissé son principal taux directeur à 9,5%, après une diminution de 150 points de base à 10% en septembre, et a laissé entendre que ce mouvement baissier pourrait se poursuivre. Avec un PIB en hausse de 8,5%, la Turquie a enregistré l’année dernière la plus forte croissance en Europe. Mais la semaine dernière, le gouvernement a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2012 à 3,2%, et il ne prévoit qu’une hausse modérée du PIB pour 2013.

Private equity :La due diligence traditionnelle peu efficace pour les émergents

Sur les marchés parfois à haut risque que sont les pays émergents, les méthodes traditionnelles de due diligence ne sont pas adaptées pour mener à bien un investissement, selon un sondage réalisé par mergermarket et Kroll Advisory auprès d’une cinquantaine de sociétés de capital investissement basées au Royaume-Uni.Parmi les obstacles évoqués par les spécialistes du private equity figurent notamment l’environnement politique (60%), le manque de transparence (56%) et la bureaucratie (52%). Viennent ensuite la corruption (46%) et les infrastructures locales (42%).Malgré ces préoccupations spécifiques, les participants au sondage indiquent qu’ils n’ont pas encore réagi de façon appropriée à ces obstacles à l’investissement dans les pays émergents. Ils précisent toutefois réaliser un examen plus approfondi des aspects juridiques (100%), fiscaux (94%) et financiers (92%) mais ils sont beaucoup moins nombreux à s’intéresser aux aspects commerciaux (34%) et de réputation (41%).Il reste que les marchés émergents et les marchés frontières sont de plus en plus suivis par les investisseurs qui estiment que les BRIC (68%) et les pays de l’Est européen (50%) devraient présenter le plus d’opportunités au cours des douze à vingt-quatre prochains mois.

Edhec : deux stratégies de hedge funds dans le rouge en septembre

Sur les treize stratégies de hedge funds suivies par l’Edhec-Risk Institute, seules le CTA global et les ventes à découvert ont accusé des pertes en septembre, avec respectivement - 1,05 % et - 3,86 %. Les deux meilleures performances ont été enregistrées par les distressed securities (1,71 %) et les marchés émergents (2,76 %).Depuis le début de l’année, la dispersion est élevée, entre la perte de 14,7 % subie par les ventes à découvert et le gain de 8,5 % qu’affichent les distressed securities.

Etops ouvre une filiale à Genève

Le suisse Etops élargit son champ d’activité en ouvrant une filiale à Genève, rapporte L’Agefi suisse. Deux ans après sa création, Etops emploie 23 collaborateurs répartis entre son siège de Pfäffikon, près de Zurich, et Bratislava. La société est spécialisée dans l’externalisation d’activités de middle office, la réalisation de solutions de systèmes de reporting ainsi que la gestion de données et de projets multi-gérants tels que les fonds de hedge funds, les family offices, les caisses de pension, les hedge funds individuels et les gestionnaires institutionnels. Elle gère des solutions d’externalisation pour des clients, dont le patrimoine administré total était supérieur à 4,5 milliards de francs à la fin juin 2012.

L'immobilier est un actif réel décoté en Bourse

Acofi Gestion vient de réaliser une étude immobilière tendant à démontrer la contradiction entre d’une part la sous-valorisation des foncières en Bourse, et d’autre part la valeur de leurs immeubles. «La décote actuelle des foncières de la zone euro est de -18% par rapport à l’actif net réévalué et de -9% par rapport à la valeur du patrimoine», résume la société de gestion. Autrement dit,» les investisseurs en immobilier bénéficient d’un prix plus attractif en achetant des m² en Bourse». «Sur les niveaux de cours actuels - prenant en compte la décote de 18% - le potentiel de hausse est environ de 10%, permettant de retrouver la valorisation en bloc du patrimoine», indique l'étude, «sous réserve de la poursuite de l’amélioration de la crise de l’euro qui devrait permettre de maintenir des conditions de refinancement favorables». Dans ce contexte, le document relève que «la stabilité observée des valeurs d’expertise depuis fin 2011 devrait se maintenir et continuer de bénéficier des flux d’investissement toujours importants vers les actifs « prime » sur lesquels se concentre le patrimoine des foncières.» L'étude peut être consultée en cliquant sur le lien suivant : http://www.acofi.com/images/Immobilier/point%20sectoriel%20immobilier%20cot.pdf

Carlyle a finalisé l'acquisition de Getty Images

Le groupe Carlyle a annoncé le 18 octobre avoir bouclé l’acquisition de Getty Images, un des leaders mondiaux sur le marché de l’image, du film, de la musique et des services en ligne.A la faveur d’une transaction évaluée à environ 3,3 milliards de dollars, le groupe Carlyle a acquis une participation majoritaire dans la société Getty Images. Mark Getty, co-fondateur et Président de Getty Images, ainsi que sa famille, ont déployé la quasi-totalité de leurs titres de participation dans cette acquisition. A noter que l’équipe de direction de Getty Images, ainsi que son directeur général Jonathan Klein, ont aussi investi une part significative d’actions dans la société.